Источник: Евроньюс

Источник: Bloomberg

Фунт стерлингов (GBP) растет против основных валют в понедельник, поскольку инвесторы в основном игнорируют умеренное увеличение голубиных ставок Банка Англии (BoE) на следующий год. Трейдеры ожидают снижения процентных ставок на 53 базисных пункта (б. п.) в 2025 году по сравнению с 46 б. п. после объявления политики BoE в четверг.

Ставки на голубиную политику Банка Англии ускорились после того, как трое из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) предложили снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов, что больше, чем прогнозировали участники рынка. Инвесторы посчитали разделение голосов 6-3 наращиванием голубиной политики на следующий год, что сильно повлияло на фунт стерлингов.

Ожидания рынка относительно снижения процентных ставок на 53 базисных пункта в 2025 году предполагают, что будет как минимум два снижения ставок на 25 базисных пунктов. Тем не менее, спекуляции относительно количества снижений процентных ставок центральным банком Великобритании аналогичны таковым Федерального резерва (ФРС) и меньше ожидаемых от Европейского центрального банка (ЕЦБ), что делает фунт стерлингов привлекательной ставкой в ​​более широком плане.

Напротив, аналитики Deutsche Bank ожидают, что Банк Англии объявит о четырех снижениях процентных ставок в следующем году: одно в первой половине года, а остальные — во второй.

Между тем, опубликованные в понедельник данные пересмотрели в сторону понижения темпы роста Великобритании за третий квартал года, вызвав опасения по поводу экономических перспектив Соединенного Королевства (UK). Управление национальной статистики (ONS) сообщило, что экономика оставалась стагнирующей в третьем квартале по сравнению с ростом на 0,4% в период с апреля по июнь и ниже ранее прогнозируемого расширения на 0,1%.

Ежедневный дайджест движущих факторов рынка: фунт стерлингов торгуется выше

Фунт стерлингов консолидируется около 1,2580 против доллара США (USD) на лондонской сессии в понедельник. Пара GBP/USD немного растет, даже несмотря на то, что доллар США немного восстанавливается. Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость гринбека по отношению к шести основным валютам, восстанавливается до почти 108,00.

Доллар США обнаруживает интерес покупателей, поскольку его более широкие перспективы оптимистичны на фоне твердых ожиданий того, что Федеральная резервная система (ФРС) будет следовать умеренному подходу смягчения политики в следующем году. На последнем точечном графике ФРС сообщила только о двух снижениях процентных ставок в 2025 году против четырех снижений, прогнозируемых в сентябре. На январском заседании по политике трейдеры закладывают в цену, что центральный банк оставит процентные ставки без изменений в диапазоне 4,25%-4,50%, согласно инструменту CME FedWatch.

Последние комментарии представителей ФРС показали, что устойчивая инфляция, лучшие, чем предполагалось ранее, условия на рынке труда и неопределенность относительно влияния будущей политики избранного президента Дональда Трампа на экономику вынудили их сократить снижение процентных ставок в 2025 году.

Президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хэммак, единственный чиновник, выступивший против решения о снижении ставки на политическом заседании в среду, заявила в пятницу: «Я предпочитаю сохранять политику стабильной до тех пор, пока мы не увидим дополнительных доказательств того, что инфляция возобновляет движение к нашему целевому показателю в 2%».

На этой неделе небольшой объем торгов из-за праздников на валютном рынке в среду и четверг в связи с Рождеством и Днем подарков соответственно может привести к более сдержанной динамике цены пары.

На экономическом фронте инвесторы сосредоточатся на данных по заказам на товары длительного пользования в США за ноябрь, которые будут опубликованы во вторник. Заказы, по оценкам, снизились на 0,4% после роста на 0,3% в октябре.

Технический анализ: фунт стерлингов консолидируется, но смертельный крест демонстрирует медвежий уклон

Фунт стерлингов в целом консолидируется по отношению к доллару США после решительного прорыва ниже восходящей линии тренда около отметки 1,2600, которая проведена от минимума октября 2023 года 1,2035.

Смертельный крест, представленный 50-дневной и 200-дневной экспоненциальными скользящими средними (EMA) вблизи отметки 1,2790, указывает на сильный медвежий тренд в долгосрочной перспективе.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) подскакивает выше 40,00. Новый импульс снижения может сработать, если осциллятор не сможет удержаться выше этого уровня.

Глядя вниз, пара, как ожидается, найдет подушку вблизи минимума 22 апреля около 1,2300. С другой стороны, максимум 17 декабря на 1,2730 будет выступать в качестве ключевого сопротивления.

Часто задаваемые вопросы о фунте стерлингов

Что такое фунт стерлингов?

Фунт стерлингов (GBP) — старейшая валюта в мире (886 г. н. э.) и официальная валюта Соединенного Королевства. Это четвертая по объему торговли единица иностранной валюты (FX) в мире, на которую приходится 12% всех транзакций, в среднем $630 млрд в день, по данным на 2022 год. Ее основные торговые пары — GBP/USD, также известная как «Cable», на которую приходится 11% FX, GBP/JPY или «Dragon», как ее называют трейдеры (3%), и EUR/GBP (2%). Фунт стерлингов выпускается Банком Англии (BoE).

Как решения Банка Англии влияют на фунт стерлингов?

Единственным наиболее важным фактором, влияющим на стоимость фунта стерлингов, является денежно-кредитная политика, определяемая Банком Англии. BoE основывает свои решения на том, достиг ли он своей главной цели «ценовой стабильности» — устойчивого уровня инфляции около 2%. Его основным инструментом для достижения этого является корректировка процентных ставок. Когда инфляция слишком высока, BoE попытается обуздать ее, повысив процентные ставки, что сделает доступ к кредитам более дорогим для людей и предприятий. Это в целом положительно для GBP, поскольку более высокие процентные ставки делают Великобританию более привлекательным местом для размещения денег для мировых инвесторов. Когда инфляция падает слишком низко, это является признаком замедления экономического роста. В этом сценарии BoE рассмотрит возможность снижения процентных ставок, чтобы удешевить кредит, чтобы предприятия занимали больше для инвестиций в проекты, генерирующие рост.

Как экономические данные влияют на стоимость фунта?

Публикации данных оценивают состояние экономики и могут влиять на стоимость фунта стерлингов. Такие показатели, как ВВП, индексы деловой активности в сфере производства и услуг, а также занятость, могут влиять на направление фунта стерлингов. Сильная экономика полезна для фунта стерлингов. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить Банк Англии повысить процентные ставки, что напрямую укрепит фунт стерлингов. В противном случае, если экономические данные слабые, фунт стерлингов, скорее всего, упадет.

Как торговый баланс влияет на фунт?

Еще одним важным выпуском данных для фунта стерлингов является торговый баланс. Этот показатель измеряет разницу между тем, что страна зарабатывает на своем экспорте, и тем, что она тратит на импорт за определенный период. Если страна производит востребованный экспорт, ее валюта выиграет исключительно от дополнительного спроса, созданного иностранными покупателями, стремящимися приобрести эти товары. Таким образом, положительный чистый торговый баланс укрепляет валюту, и наоборот, при отрицательном балансе.

Источник: FXSTREET

Прошлая неделя была хаотичной. Ястребиное снижение ставки Федеральной резервной системы (ФРС) на 25 базисных пунктов, намек на точечном графике на то, что в следующем году будет всего два снижения ставки вместо четырех — потому что экономика США слишком сильна, чтобы продолжать сокращения, как предсказывалось ранее — и махинации с лимитом госдолга США еще до вступления Трампа в должность дали негативный толчок фондовым рынкам США. Но к счастью, с пятницы все стало лучше, поскольку набор данных по расходам на потребительские товары (PCE) США оказался слабее, чем ожидалось, и заставил некоторых инвесторов надеяться, что, возможно — но только возможно — ФРС слишком агрессивно отнеслась к инфляции. Во-вторых, США предотвратили закрытие правительства, а политики проигнорировали требование Трампа/Маска о приостановке лимита госдолга. Правительство США продолжит работать до середины марта, а затем мы увидим, что произойдет с этим лимитом госдолга при администрации Трампа. Я предполагаю, что США будут регулярно повышать лимит госдолга — или Трамп отменит что-то, что в любом случае не имело смысла. На практике ничего не изменится. Долг США продолжит расти, а что касается инфляции, то я думаю, что те, кто возлагал надежды на один набор данных по инфляции, будут разочарованы.

В результате доходность американских облигаций должна продолжать расти, независимо от того, насколько мягкой пытается быть ФРС. Обратите внимание, что доходность 10-летних облигаций США выросла до 100 базисных пунктов с тех пор, как ФРС начала снижать процентные ставки, и снизила 100 базисных пунктов за три заседания. По крайней мере половина сокращений была ненужной, и именно поэтому доходность не только продолжала расти, когда ФРС снижала ставки, но и возможность дальнейшего повышения доходности 10-летних облигаций до 5% остается на столе — и это не обязательно хорошие новости для рисковых активов.

Но в любом случае, пятничная сессия принесла определенное облегчение – по крайней мере, в США – потому что настроение в Европе было совсем не лучшим после того, как Novo Nordisk упала более чем на 20% на открытии, поскольку их последний препарат для похудения заставил пациентов потерять меньше веса, чем предсказывала компания. Но по ту сторону Атлантики SP500 подскочил более чем на 1% в пятницу, в то время как Nasdaq прибавил 0,85%. Доходность по США почти не изменилась, но доллар США отступил от более чем 2-летних максимумов.

В отсутствие важных экономических данных эта сокращенная из-за Рождества неделя может стать свидетелем дальнейшего подъема американских акций — никто не хочет пропустить ралли Санты — и дальнейшего снижения доллара США в пользу своих основных конкурентов. Тем не менее, за исключением тактических сделок, основанных на более мягких, чем ожидалось, показателях PCE прошлой недели, история остается неизменной. Базовый PCE в США растет с летнего спада и установился на уровне 2,8% второй месяц подряд, и — я никогда не смогу повторить это достаточно часто, но — политика Трампа, направленная на рост, тарифы, массовые депортации намекают на то, что риски инфляции в США смещены в сторону повышения.

Таким образом, откаты доллара США могут быть интересными возможностями для покупки на спадах. Пара EURUSD может увидеть сопротивление между областью 1,05/1,0545 — психологическим уровнем и незначительной коррекцией Фибоначчи 23,6% на ралли с сентября по декабрь. Кабель должен увидеть ограниченный потенциал роста в области 1,27/1,2720. Путь пары USDJPY расчищен для дальнейшего роста до 160, пока медведи по иене не испугаются, что японские власти напрямую вмешаются на валютных рынках, чтобы остановить кровотечение. Банк Японии вряд ли внесет какие-либо изменения в свою политику до марта, апреля следующего года. Именно тогда политики думают, что у них будет более четкое представление о потенциале и влиянии международной политики Трампа. В Канаде канадский доллар берет передышку на фоне в целом более слабого доллара США, но политические махинации удерживают риски, склоняющие USDCAD в сторону роста, поскольку призывы к отставке Трюдо усиливаются. И, наконец, AUDUSD формирует поддержку около уровня 62 цента. Пара перепродана, но покупка австралийца выглядит как попытка поймать падающий нож с сентября.

В сырьевых товарах американскую сырую нефть лучше покупать выше 50-DMA – на несколько центов ниже уровня $70pb – но без сильной уверенности в продолжении этого отскока, ралли цен, вероятно, встретят сопротивление в 100-DMA – около $71.40pb и снижаясь – и в $72.85pb, основной 38.2% коррекции Фибоначчи на спад в конце лета, который должен отличать негативный тренд с тех пор и среднесрочный бычий разворот. Продолжающееся повествование о слабом – и ослабевающем – мировом спросе и обильном мировом предложении должно удерживать цены на нефть в зоне медвежьей консолидации на данный момент, однако с ограниченным потенциалом снижения вблизи уровня $67pb.

Среди драгоценных металлов сегодня утром лучше всего покупается золото. В последнее время желтый металл находится под давлением растущей доходности в США, которая увеличивает альтернативную стоимость владения беспроцентным золотом, но ускоренная распродажа мировых акций может направить капитал в безопасный металл, независимо от роста доходности.

Цена серебра (XAG/USD) продолжает восстановление до почти $29,60 в ходе ранней азиатской сессии в понедельник, чему способствовали более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции индекса потребительских расходов (PCE) США за ноябрь. Однако потенциал роста белого металла может быть ограничен на фоне осторожного подхода к смягчению денежно-кредитной политики в следующем году со стороны Федеральной резервной системы (ФРС).

Согласно дневному графику , медвежий прогноз цены на серебро остается в силе, поскольку цена удерживается ниже ключевой 100-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Кроме того, нисходящий импульс подкрепляется 14-дневным индексом относительной силы (RSI), который находится ниже средней линии около 39,20, что говорит о том, что дальнейшее падение нельзя исключать.

Потенциальный уровень поддержки для XAG/USD возникает в зоне $29.10-$29.00, представляя нижнюю границу полосы Боллинджера и психологический уровень. Прорыв этого уровня может выставить $27.70, минимум 9 сентября. Дополнительный фильтр снижения, за которым стоит следить, — $26.45, минимум 8 августа.

С другой стороны, решающий барьер для драгметалла находится на уровне $30,00. Устойчивая торговля выше указанного уровня может проложить путь к $30,60, 100-дневной EMA. Дальше на север следующее препятствие находится на уровне $32,17, верхней границе полосы Боллинджера.

Источник: FXSTREET

График представляет собой сетку линейных диаграмм, отображающих эффективность нескольких активов в 2024 году и доходность 10-летних казначейских облигаций в 2024 году.

The line charts show China's retail sales, industrial output, new house prices and urban unemployment from November 2023 to November 2024.

Annual change in Japan's 10-year government bond yield, in basis points (bps)

График показывает, что большинство проблемных облигаций развивающихся стран в долларах США превзошли индекс EMBIGD

Источник: Рейтер