Котировки
Новости
Анализ
Пользователь
24/7
Экономический Календарь
Обучение
Данные
- Имена
- Последний
- Пред.
Тенденции
Индексы
США
КРИПТО
Форекс
Товары
Фьючерсы
СИМВОЛ
LAST
NET CHG.
%CHG.
МАКСИМУМ
МИНИМУМ
- Все
- Чаты
- Группы
- Друзья
Подключение...
.
.
.
США
VN
TW
- Все
- твой выбор
- Конфликт Израиль-Палестина
- Российско-украинский конфликт
Поиск
Новости
Актуальные темы
Российско-украинский конфликт
Конфликт, который длится уже больше года, по-прежнему зашел в тупик. Путь к переговорам труден, а перспективы непредсказуемы. Затянувшийся характер этого конфликта становится все более очевидным.
Палестино-израильский конфликт
Финансовые рынки держатся стабильно, но демонстрируют чувство нервного ожидания начала новой недели. Конфликты между Израилем и Хамасом продолжают занимать центральное место, при этом растет обеспокоенность по поводу возможности того, что насилие охватит весь регион.
Форекс
Деньги заставляют мир вращаться, а валюта является постоянным товаром. Рынок Форекс полон сюрпризов и ожиданий.
Политический
Политика исходит из экономики и является концентрированным выражением экономики. Все изменения в политике влияют на развитие экономики и финансов. Если мы не разбираемся в политике, как мы сможем торговать на финансовых рынках?
Последнее Обновление
Risk Warning on Trading HK Stocks
Despite Hong Kong's robust legal and regulatory framework, its stock market still faces unique risks and challenges, such as currency fluctuations due to the Hong Kong dollar's peg to the US dollar and the impact of mainland China's policy changes and economic conditions on Hong Kong stocks.
HK Stock Trading Fees and Taxation
Trading costs in the Hong Kong stock market include transaction fees, stamp duty, settlement charges, and currency conversion fees for foreign investors. Additionally, taxes may apply based on local regulations.
HK Non-Essential Consumer Goods Industry
The Hong Kong stock market encompasses non-essential consumption sectors like automotive, education, tourism, catering, and apparel. Of the 643 listed companies, 35% are mainland Chinese, making up 65% of the total market capitalization. Thus, it's heavily influenced by the Chinese economy.
HK Real Estate Industry
In recent years, the real estate and construction sector's share in the Hong Kong stock index has notably decreased. Nevertheless, as of 2022, it retains around 10% market share, covering real estate development, construction engineering, investment, and property management.
Последние поиски
Популярные запросы
Посмотреть все
Нет данных
Поиск
Инвестиционные последствия роста благосостояния
Краткое содержание:
Короче говоря, хотя инвесторы, экономисты и политики должны признать и отпраздновать рост благосостояния, это изменение ландшафта является причиной пересмотреть стратегии, а не пассивно сидеть сложа руки и наслаждаться ростом.
У меня есть привычка, или так говорит мне моя жена, пристально, по несколько минут, смотреть в открытый холодильник, в поисках чего-то конкретного. Когда она больше не может этого выносить, или когда звон будильника холодильника сообщает миру, что его содержимое сейчас оттаивает, она мягко спрашивает меня, что я ищу, и указывает на это, как всегда, прямо перед моим носом.
У меня было похожее чувство смущения, когда я размышлял о влиянии необычайного всплеска богатства на экономическую и финансовую среду. Я провожу значительную часть своей жизни, наблюдая за фондовыми индексами и ценами на жилье. И все же, в течение этого года, мучаясь из-за десятых долей процента в уровне безработицы или инфляции и того, как ФРС может их интерпретировать, я пренебрег тем, чтобы в полной мере рассмотреть, как растущий фондовый рынок и богатство на рынке жилья изменили как экономическую среду, так и положение инвесторов.
I have a habit, or so my wife tells me, of staring intently, for minutes at a time, into an open refrigerator, in search of one particular item. When she can no longer stand it, or when the binging of the refrigerator alarm informs the world that its contents are now thawing, she gently asks me what I am looking for and points it out, sitting, as it always is, right in front of my nose.\n
I had a similar feeling of sheepish embarrassment last week, when I reflected on the impact of the extraordinary surge in wealth on the economic and financial environment. I spend a significant chunk of my life looking at stock indices and home prices. And yet, throughout this year, while agonizing about tenths of a percent in the unemployment rate or the inflation rate and how the Fed might interpret them, I have neglected to consider fully how burgeoning stock market and housing wealth has changed both the economic environment and the position of investors.
\n","enclosure":{"url":"https://mcdn.podbean.com/mf/web/8fnmhfstk3be6dwp/MI_NOTWA_09302024_Audioar1xq.mp3","type":"audio/mpeg","length":8331115,"content":""},"author":"Dr. David Kelly","duration":"08:49","episode":"277","image":null,"transcript":null},"podcastFeedTitle":"Notes on the Week Ahead","podcastFeedImage":{"href":"https://pbcdn1.podbean.com/imglogo/image-logo/4666493/jpm-am_podcast_cover_NOTWA_1400x1400.png","content":""},"podcastFeedDescription":"Listen to the latest insights from Dr. David Kelly, Chief Global Strategist at J.P. Morgan Asset Management to help prepare you for the week ahead.","podcastShowPath":"","appleFeedURL":"https://podcasts.apple.com/us/podcast/notes-on-the-week-ahead/id394242270","spotifyFeedURL":"https://open.spotify.com/show/3MYCUstxIHd5KSlETmzhyJ","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.podcasts.stopandexit\":\"Stop playback and exit\",\"jpm.am.general.podcasts.opennewtab\":\"Open in new tab\"}"}" data-module="jpm-am-podcast-teaser">Рост богатства
Начнем с голых цифр.
В настоящее время мы оцениваем, что чистая стоимость американских домохозяйств выросла на $2,8 трлн в третьем квартале до рекордных $157,2 трлн, или примерно $446 000 на душу населения. Общая чистая стоимость выросла на 11% за последний год и на 47% (или ошеломляющие $50,1 трлн) за последние пять лет, легко опережая предполагаемый рост потребительских цен на 23% и рост личных доходов на 35% за тот же период.
Этот рост благосостояния произошел как за счет акций, так и за счет жилья.
За последние пять лет финансовое благосостояние домохозяйств выросло на 38%, до $120,4 трлн, в то время как стоимость собственного капитала выросла на 83%, до $35,1 трлн. Чтобы представить последнюю цифру в перспективе, сегодня в США около 87 миллионов домовладельцев, по сравнению с 79 миллионами пять лет назад. Следовательно, мы оцениваем, что средний американский домовладелец сейчас имеет более $400 000 собственного капитала по сравнению с $240 000 пять лет назад. Хотя большая часть этого прироста досталась пожилым домовладельцам, которые выплатили свои ипотечные кредиты, самый большой процентный прирост был достигнут теми, кто купил дома с ипотечным кредитом с низкой ставкой за последние два десятилетия и кто, из-за кредитного плеча, подразумеваемого в ипотечном финансировании, увидел, что прирост собственного капитала намного опережает даже очень большой рост цен на жилье.
И это не просто недавний опыт. Хотя за последние пять лет наблюдался особенно сбалансированный прирост богатства по финансовым и реальным активам, чистая стоимость американских домохозяйств сильно росла на протяжении многих лет. С 1950-х до середины 1980-х годов отношение чистой стоимости домохозяйств и некоммерческих организаций к номинальному ВВП колебалось в относительно узком диапазоне от 3,2 до 3,9 раз. С тех пор оно росло очень стабильно и, по нашим оценкам, достигло 5,7 раз в третьем квартале этого года — рекордного максимума, если исключить очень искаженные годы пандемии.
Причины роста благосостояния
Это очень много цифр, но что за ними стоит?
Когда дело доходит до акций, история, конечно, начинается с прибыли. Скорректированная прибыль после уплаты налогов всех американских корпораций была довольно стабильной в диапазоне 5%-8% ВВП с конца 1940-х до начала 1990-х годов. С тех пор она неуклонно росла и, по нашим оценкам, достигнет 10,9% ВВП в третьем квартале этого года. В целом, это произошло из-за снижения доли ВВП для корпоративных налогов, процентов и компенсаций за тот же период, что отражает, соответственно, более благоприятный налоговый режим, снижение инфляции и процентных ставок и уменьшение влияния профсоюзов. Более того, процентные ставки сыграли двойную роль в росте акционерного богатства, поскольку долгосрочное снижение процентных ставок увеличило будущую стоимость всех денежных потоков, включая будущие доходы корпораций. Это позволило коэффициентам P/E неуклонно расти в последние десятилетия, хотя и со значительными падениями на медвежьих рынках 1970-х и 2000-х годов.
За последние десятилетия также наблюдался очень сильный рост стоимости жилья, за исключением резкого спада во время Великого финансового кризиса. Длительный период низких процентных ставок после этого кризиса, очевидно, помог, но также помог и низкий уровень строительства, поскольку кредиторы применяли гораздо более жесткие стандарты как к застройщикам, так и к покупателям жилья. Доля домов в США, которые пустуют и продаются, снизилась с 2,9% в 2008 году до всего лишь 0,9% ко второму кварталу этого года, установив рекордно низкий показатель для этой серии с 1960-х годов. Этот недостаток жилья на рынке помог удержать цены на жилье, даже несмотря на то, что ставки по ипотеке выросли до более нормальных уровней. Однако рост благосостояния также помог, поскольку родители со значительным приростом в сфере жилья и благосостояния в виде капитала смогли лучше помочь своим детям в покупке жилья.
Макроэкономические последствия эффекта богатства
Рост благосостояния оказывает существенное влияние на экономическую среду.
Во-первых, это помогает поддерживать потребительские расходы. Теоретически, $50 триллионов прироста благосостояния домохозяйств за последние пять лет могли бы финансировать два с половиной года потребительских расходов. Конечно, на практике подавляющее большинство этого богатства не используется для этой цели. Однако оно выступает в качестве обеспечения для займов, особенно для более богатых и пожилых домохозяйств.
Рост стоимости жилья также должен стать мощной силой в смягчении проблем потребительского кредитования. Одной из основных экономических проблем Великого финансового кризиса было то, что у домохозяйств было так мало стоимости жилья, что во многих случаях имело смысл объявить дефолт и вернуть ключи банку. Сегодня у домовладельцев есть лучшие варианты.
Этот прирост благосостояния также должен снизить беспокойство по поводу выхода на пенсию. В опросе, проведенном в январе Институтом пенсионных льгот для сотрудников, всего 21% работников заявили, что они уверены в том, что у них достаточно денег на пенсии, что выше, чем 18% годом ранее, но ниже рекордно высокого уровня в 29% в начале 2021 года. Однако с падением инфляции и ростом SP500 более чем на 30% в годовом исчислении эта уверенность должна еще больше возрасти к опросу в следующем январе, что станет настоящим психологическим стимулом в период всеобщего потребительского уныния.
Конечно, рост благосостояния имеет некоторые важные ограничения и недостатки.
Во-первых, это ощущается неравномерно. Действительно, треть американских семей, которые арендуют, а не владеют своим домом, не испытали никакого роста на рынке недвижимости и очень незначительного роста на фондовом рынке. Кроме того, высокие цены на жилье сделали мечту о владении домом еще более недостижимой для многих американских семей.
Во-вторых, рост благосостояния домохозяйств произошел в период роста государственного долга. Действительно, за тот же пятилетний период, когда благосостояние домохозяйств увеличилось на 50 триллионов долларов, федеральный государственный долг вырос более чем на 11 триллионов долларов. Этот дополнительный долг, с точки зрения макроэкономики, является обязательством сектора домохозяйств, поскольку в конечном итоге его придется оплачивать за счет налогов.
В-третьих, растущий фондовый рынок США привлек иностранный капитал, способствуя росту доллара и более или менее постоянному дефициту торгового баланса США. Хотя дефицит торгового баланса может показаться несколько эзотерической концепцией, его практическое воздействие заключается в подрыве занятости и заработной платы в обрабатывающей промышленности США, при этом постепенно увеличивая наш внешний долг.
Наконец, поскольку все эти темы разыгрались, они способствуют большему неравенству и росту популистской политики. Эта политическая тенденция может в конечном итоге привести к решениям, которые нанесут ущерб как экономике в целом, так и накоплению богатства в частности.
Инвестиционные последствия
Несмотря на эти опасения, у инвесторов есть причины праздновать рост благосостояния. Однако, празднуя, им было бы разумно задуматься о том, что это означает для их инвестиционной стратегии.
Во-первых, они должны признать, что недавний рост рынков акций и облигаций был в основном обусловлен ростом оценок, а не долгосрочными улучшениями в прибыли и фундаментальных показателях инфляции. Более того, эти растущие оценки, по большей части, были сосредоточены только в одном небольшом секторе фондового рынка США, а именно в технологических акциях с большой капитализацией. Это должно как ограничить потенциальный рост в будущем, так и увеличить вероятность значительного спада рынка.
Во-вторых, для многих сейчас самое время пересмотреть свои общие цели и толерантность к риску. Недавние успехи на рынках позволили многим накопить достаточно богатства, чтобы достичь своих основных целей образа жизни всего несколько лет назад, которые чаще всего заключались в том, чтобы иметь возможность финансировать комфортную пенсию. Если это так, то, возможно, пришло время убрать часть риска со стола, зафиксировав прибыль, а не увеличивая риск, допуская растущую экспозицию индексам, которые стали более несбалансированными и высоко оцененными.
Короче говоря, хотя инвесторы, экономисты и политики должны признать и отпраздновать рост благосостояния, это изменение ландшафта является поводом пересмотреть стратегии, а не пассивно сидеть сложа руки и наслаждаться ростом.
Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь
Предупреждение о риске и отказ от ответственности
Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.
Авторские права © 2024 FastBull Ltd
728 RM B 7/F GEE LOK IND BLDG NO 34 HUNG TO RD KWUN TONG KLN HONG KONG
Раскрытие Рисков
Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.
Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.
Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.