USD: Взгляд за пределы США

Последняя партия данных по США послала Федеральному резерву и рынкам противоречивые сигналы . Инфляция CPI оказалась выше ожидаемой, а базовая ставка снова ускорилась с 3,2% до 3,3% в годовом исчислении на фоне второго подряд роста на 0,3% в месячном исчислении. При других обстоятельствах мы бы увидели ралли доллара, но есть как минимум два набора факторов, которые ограничили реакцию FX.

Рынки и ФРС сосредоточены на рынке труда, а отпечатки индекса потребительских цен оказывают меньшее влияние. Неожиданный рост числа заявок на пособие по безработице может быть вызван экстремальными погодными явлениями, но оказал заметное негативное влияние на доллар

Возможности для дальнейшей «голубиной» переоценки ограничены. Рынки оценивают смягчение на 45 базисных пунктов к концу года, то есть чуть меньше двух снижений на 25 базисных пунктов. Три члена FOMC (Джон Уильямс, Остан Гулсби, Том Баркин) в значительной степени проигнорировали более горячую печать CPI, и только ястреб Рафаэль Бостик готов сделать паузу в смягчении.

Ранее на этой неделе мы высказали доводы в пользу смягчения связи между ставками/данными и долларом к выборам в США. Вчерашние шаги, похоже, подтверждают такую динамику, и поскольку рыночное ценообразование для ФРС теперь, вероятно, окажется липким с обеих сторон, мы будем более внимательно следить за внешней средой, а не за данными США, такими как сегодняшний PPI.

Нефтяная волатильность остается центральной. Цены на сырую нефть сталкиваются с некоторыми большими ежедневными колебаниями в ожидании ответных действий Израиля против Ирана, что может привести к перебоям в поставках. Министр обороны Израиля сказал, что следующий шаг страны будет «прежде всего неожиданным», и Иран уже пообещал нанести ответный удар, если подвергнется нападению, что, вероятно, способствует неопределенности и общему ощущению, что для разрядки напряженности потребуется некоторое время. Мы подозреваем, что это продолжит оказывать поддержку доллару в ближайшей перспективе.

Еще одним событием, не связанным с США, станет завтрашнее объявление о новых мерах стимулирования в Китае. Консенсус относительно размера пакета составляет около 2 трлн юаней, но реакция рынка, вероятно, будет больше зависеть от целей дополнительных расходов, при этом любые стимулы к потреблению, вероятно, будут одобрены. Даже в случае позитивной реакции мы не уверены, что рынки готовы принять USD/CNY ниже 7,0 перед выборами в США. В конечном итоге негативное влияние на доллар может быть сдержано. Укрепление до 103,50 в DXY остается возможным в ближайшей перспективе.

EUR: Ожидание помощи от Пекина

EUR/USD стабилизировался в диапазоне 1,09-1,10, но продолжает сталкиваться с рисками снижения, поскольку разрыв двухлетнего свопа USD:EUR на уровне 130 базисных пунктов соответствует уровням ниже 1,09, а напряженность на Ближнем Востоке может легко добавить негатива для проциклического, чувствительного к нефти EUR. События выходного дня в Китае, вероятно, будут важны для тактической картины EUR/USD, поскольку евро, как правило, хорошо реагирует на позитивные события в Китае. Хорошие новости из Пекина могут помочь построить пол на уровне 1,090 в начале следующей недели.

Календарь еврозоны пока не предлагает много рыночных данных, и ЕЦБ находится в затишье перед заседанием на следующей неделе. Последние протоколы ЕЦБ не дали много информации об октябрьском заседании, особенно в свете недавних сюрпризов по инфляции. Хотя аргументы против снижения ставки не следует полностью игнорировать, теперь ЕЦБ потребуется немало смелости, чтобы удержаться, учитывая, что рынки и консенсус полностью совпадают в пользу снижения на 25 базисных пунктов.

В других частях Европы Великобритания опубликовала несколько более слабые, чем ожидалось, данные по росту за август: ВВП за 3 месяца/3 месяца замедлился до 0,2%. Промышленное производство за тот же месяц оказалось довольно слабым, на уровне -1,6% в годовом исчислении. Все это данные второго уровня для Банка Англии, и фунт стерлингов почти не изменился, но они могут способствовать недавнему нарративу о том, что голубиная переоценка кривой Сони уже назрела. Тем не менее, на следующей неделе необходимы некоторые обнадеживающие новости по ИПЦ в сфере услуг, чтобы пара EUR/GBP устойчиво вернулась выше 0,84.

CAD: данные о занятости могут помочь в «ястребиной» переоценке

Канада публикует данные по занятости за сентябрь сегодня, и консенсус сосредоточен вокруг солидного показателя занятости в 27 тыс. человек, при этом безработица медленно растет с 6,6% до 6,7%. Если цифры окажутся близкими к консенсусу, мы сомневаемся, что Банк Канады поспешит сократить ставку на 50 б. п. в конце этого месяца. Рынки оценивают ставку в 48 б. п. на заседании 23 октября и в 70 б. п. в целом к концу года, что, на наш взгляд, выглядит немного преувеличенным с точки зрения голубиной политики.

Соответственно, мы видим некоторое пространство для ястребиной переоценки, чтобы оказать помощь канадскому доллару, который остается под давлением по отношению к USD, несмотря на более высокие цены на нефть. Ранее мы определили пространство для опережающей динамики CAD по отношению к другим сырьевым валютам и можем увидеть еще одно падение в AUD/CAD и NZD/CAD сегодня, прежде чем ожидаемая история стимулирования Китая на выходных окажет некоторую помощь антиподам.

ЦВЕ: Центральные банки заняли жесткую позицию

Вчерашние данные по инфляции в регионе преподнесли сюрпризы в обоих направлениях. В Венгрии инфляция немного удивила снижением с 3,1% до 3,0% в годовом исчислении. С другой стороны, в Чехии она удивила ростом с 2,2% до 2,6% в годовом исчислении. В обеих странах это соответствует тенденции сюрпризов последних месяцев и нашим признакам риска. Однако сейчас центральные банки в ЦВЕ находятся в ястребином режиме, и если в Венгрии это не станет причиной снижения ставки в октябре, то в Чехии это увеличивает вероятность паузы в цикле снижения.

Сегодня утром мы также получили данные по инфляции за сентябрь в Румынии. Инфляция снизилась с 5,10% до 4,62%, что немного ниже консенсуса в 4,70%. На последнем заседании в октябре центральный банк оставил ставки без изменений после двух снижений ранее. Наши экономисты не ожидают снижения ставок на заседании в ноябре, но более слабые данные по инфляции оставляют эту тему открытой.

Хотя первая половина недели предполагала стабилизацию и обретение почвы под ногами, вчерашний день показал, что ситуация непростая. Как мы уже обсуждали здесь ранее, глобальные риски не сильно изменились, а валютный рынок ЦВЕ остается хрупким. С более высокими показателями инфляции в Чешской Республике мы видим шанс для ястребиных комментариев от Чешского национального банка, которые могли бы поддержать крону в текущей неопределенной обстановке. С другой стороны, Национальный банк Венгрии уже прокомментировал текущую ситуацию, по сути исключив снижение ставки в октябре. Однако EUR/HUF вернулся выше 400 и недалеко от 402. Таким образом, крона и злотый, по-видимому, более защищены в этих условиях, в то время как форинт, как обычно, остается более чувствительным к мировому влиянию.

Источник: TheGuardian

Ожидается, что фунт стерлингов (GBP) будет торговаться в диапазоне, вероятно, между 1,3020 и 1,3100. В долгосрочной перспективе дальнейшего увеличения импульса не наблюдается; прорыв 1,3125 будет означать, что 1,3000 находится вне досягаемости, отмечают валютные аналитики UOB Group Куэк Сер Леанг и Ли Сью Энн.

Прорыв уровня 1,3125 предполагает, что уровень 1,3000 недостижим

24-ЧАСОВОЙ ОБЗОР: «Вчера, когда GBP был на уровне 1,3070, мы ожидали, что он «дрейфует ниже, потенциально пробивая ниже 1,3050». Мы добавили, «из-за слабого импульса любое снижение вряд ли достигнет 1,3000». GBP не пробивал ниже 1,3050 до нью-йоркских торгов, когда он упал до 1,3011, а затем резко отскочил. GBP закрылся немного ниже на уровне 1,3061 (-0,11%). Ценовое действие не привело к какому-либо усилению нисходящего импульса. Сегодня мы ожидаем, что GBP будет торговаться в диапазоне, вероятно, между 1,3020 и 1,3100».

ОБЗОР 1-3 НЕДЕЛИ: «В нашем последнем отчете от прошлого понедельника (4 октября, спот на уровне 1,3130) мы указали, что «хотя недавнее ценовое действие предполагает дальнейшее ослабление GBP, условия перепроданы, и следующая крупная поддержка на уровне 1,3000 может не проявиться так скоро». Вчера GBP упал до минимума 1,3011. Несмотря на снижение, дальнейшего усиления нисходящего импульса не наблюдалось. Однако только прорыв 1,3125 (уровень «сильного сопротивления» был на уровне 1,3150 вчера) предполагает, что 1,3000 на этот раз недостижим».

Источник: FXSTREET

Tesla представила свой новаторский роботакси Cybercab, полностью автономное транспортное средство, которое знаменует собой существенный сдвиг в стратегии компании. На мероприятии «We, Robot», состоявшемся в Warner Bros. Studios, Илон Маск представил эту беспилотную инновацию, сигнализируя об амбициях Tesla стать лидером в области робототехники и искусственного интеллекта (ИИ). Этот шаг происходит в критический момент для Tesla, поскольку ее бизнес электромобилей (ЭМ) сталкивается с растущей конкуренцией и смягчающимся рынком. Cybercab представляет собой смелый шаг к будущему, в котором потоки доходов Tesla выйдут далеко за рамки электромобилей. Но окупится ли эта амбициозная авантюра? И как она повлияет на стоимость акций Tesla и ее положение в технологическом ландшафте? Давайте рассмотрим последствия этого меняющего правила игры развития.

Конец вождения? Смелое видение Tesla будущего транспорта

Илон Маск обрисовал дальновидное будущее транспорта, в котором автономные транспортные средства радикально сократят количество дорожно-транспортных происшествий и создадут более расслабленный и эффективный опыт поездок на работу. В этом футуристическом мире автомобили станут «комфортабельными маленькими залами», где пассажиры смогут работать или отдыхать по пути к месту назначения. Маск даже представляет, как парковки превратятся в парки, а количество владельцев личных транспортных средств значительно сократится.

Tesla Cybercab — двухдверный автономный автомобиль — занимает центральное место в этом видении и считается самой значимой вехой Tesla с момента дебюта Model 3 в 2017 году. Ожидается, что Cybercab будет стоить менее 30 000 долларов, не будет иметь рулевого колеса и педалей и будет использовать индуктивную зарядку. Наряду с Cybercab, Tesla также представила Robovan — более крупный автономный шаттл, способный перевозить до 20 пассажиров.

Маск известен своими амбициозными сроками и предсказал, что производство Cybercab может начаться до 2027 года, хотя для Robovan конкретных сроков нет. Если Tesla сможет вывести эти автомобили на рынок по конкурентоспособной цене, это может значительно ускорить принятие автономных технологий и изменить транспортный ландшафт.

Концепция автономного заказа такси Tesla: новая эра мобильности

Автономный райд-хейлинг был краеугольным камнем видения Илона Маска для Tesla с тех пор, как он впервые представил эту концепцию в 2019 году. Маск предвидит будущее, в котором беспилотные автомобили переопределяют транспорт, стремясь преобразовать как дороги, так и то, как мы движемся. Его цель — создать мир, в котором пассажиры будут беспрепятственно перевозиться полностью автономными транспортными средствами, которые станут основой новой бизнес-модели Tesla.

Маск подчеркнул, что успех технологии автономного автомобиля Tesla имеет жизненно важное значение для долгосрочного роста компании и рыночной оценки. Он даже прогнозировал, что широкое распространение беспилотных автомобилей в сочетании с достижениями в области робототехники может повысить рыночную стоимость Tesla до 30 триллионов долларов — почти в 40 раз больше ее текущего уровня.

Cybercab является частью более масштабной стратегии Маска по позиционированию Tesla как лидера в области искусственного интеллекта, робототехники и полной автономности транспорта. Эта стратегия становится все более важной для идентичности Tesla, особенно по мере того, как ее модельный ряд электромобилей устаревает, а компания сталкивается с трудностями, включая сокращение рабочей силы на 10% и значительное сокращение команды по зарядке.

Двухкомпонентная автономная бизнес-модель заказа поездок

Автономный бизнес Tesla по вызову такси может работать на двух фронтах. Первый предполагает, что Tesla будет управлять собственным парком роботакси через специальное приложение Tesla для вызова такси. Это позволит автопроизводителю напрямую конкурировать с такими сервисами, как Uber и Lyft, но с существенным преимуществом полностью автономных транспортных средств.

Вторая часть стратегии Маска напоминает модели таких компаний, как Uber или Airbnb, с уникальным поворотом. Владельцы Tesla, чьи автомобили оснащены технологией полного автономного вождения (FSD), смогут добавлять свои автомобили в сеть такси Tesla, получая дополнительный доход, когда их автомобили не используются. Tesla будет брать комиссию в размере 25–30 % от этих доходов, что аналогично структуре комиссий других торговых площадок на основе приложений, таких как App Store от Apple.

Итог: автономное вождение — будущее Tesla

Для Маска автономное вождение — это не просто инновация, это будущее Tesla. Инвесторы давно рассматривают Tesla не только как производителя автомобилей, но и как технологическую компанию с огромным потенциалом в области ИИ и автоматизации.

Успешное внедрение автономных транспортных средств на рынок может оказать глубокое влияние на транспортную отрасль. Tesla может демократизировать доступ к личному транспорту и сократить пробки на дорогах, предлагая доступные и надежные автономные транспортные средства. Однако компании придется преодолеть значительные препятствия, включая преодоление сложных нормативных требований, решение технологических проблем и конкуренцию с такими конкурентами, как Waymo от Alphabet и Cruise от General Motors.

Будущее Tesla может зависеть больше от ее успеха в сфере автономных транспортных средств, чем от продаж электромобилей. Результаты компании в продвижении технологий автономного вождения могут существенно повлиять на стоимость ее акций в ближайшие годы. Любые задержки или неудачи в достижении ее амбициозных целей могут подорвать доверие инвесторов и привести к снижению стоимости акций.

Это изменение фокуса происходит, когда Tesla сталкивается с трудностями на рынке электромобилей, с возросшей конкуренцией и замедлением спроса. По состоянию на пятницу, 11 октября, до открытия рынка США, несмотря на выдающийся 5-летний рост в 1344%, акции Tesla упали на 3,88% с начала 2024 года и на 9,21% за последний год.

Источник: FXSTREET

Британский фунт демонстрирует мало движения в пятницу, что было очень спокойной неделей для валюты. На европейской сессии GBP/USD торгуется на уровне 1,3071, поднявшись на 0,10% за день и достигнув самого низкого уровня.

Экономика Великобритании показала небольшое улучшение в августе с ростом на 0,2% м/м после отсутствия роста в июне и июле. Это соответствовало ожиданиям, и реакция фунта была сдержанной. Услуги, строительство и производство были на положительной территории, поскольку экономика продолжает демонстрировать признаки роста. В годовом исчислении ВВП вырос на 1%, по сравнению с пересмотренными 0,9% в августе, но ниже рыночной оценки в 1,4%.

Небольшой отскок экономики происходит в удобное время для правительства, которое опубликует осенний бюджет 30 октября. Правительство рассчитывает, что Банк Англии продолжит снижать ставки, чтобы стимулировать экономический рост. Министр финансов Рэйчел Ривз заявила, что подталкивание слабой экономики Великобритании является «приоритетом номер один».

Банк Англии осуществил первое снижение ставки нового цикла в августе, но оставался в стороне в сентябре. Следующее заседание состоится 7 ноября, и Великобритания опубликует данные по инфляции и занятости перед заседанием, которые, вероятно, определят, будут ли политики Банка готовы пойти на еще одно снижение на четверть пункта.

США завершают неделю индексом цен производителей за сентябрь. Ожидается, что основной индекс цен производителей снизится до 1,7% в годовом исчислении по сравнению с 1,6% в августе. Однако прогнозируется, что базовая ставка вырастет до 2,7% по сравнению с 2,4% в августе. Поскольку инфляция в значительной степени преодолена, первичные ставки Федеральной резервной системы переместились с инфляции на занятость. Тем не менее, неожиданные показания индекса цен производителей в любом направлении могут повлиять на движение доллара США.

Источник: ОАНДА

Пара USD/CHF колеблется около непосредственной поддержки 0,8560 на европейской сессии в пятницу. Пара швейцарский франк растет, несмотря на то, что доллар США (USD) демонстрирует сдержанную динамику. Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость гринбека по отношению к шести основным валютам, немного падает, но остается вблизи восьминедельного максимума около 103,00.

Перспективы доллара США остаются стабильными, поскольку трейдеры ожидают, что Федеральная резервная система (ФРС) снова снизит процентные ставки на ноябрьском заседании по вопросам денежно-кредитной политики, но постепенно, на 25 базисных пунктов (б.п.), согласно инструменту CME FedWatch.

В последнее время участники рынка ожидали, что ФРС сократит ставку еще на 50 базисных пунктов в следующем месяце, как это было в сентябре. Ожидания рынка относительно значительного снижения ставки ФРС пошли на убыль после выхода разгромных данных по занятости в США и более сильного, чем ожидалось, отчета по индексу потребительских цен (ИПЦ) за сентябрь.

Для получения дополнительных подсказок относительно перспектив процентной ставки ФРС инвесторы будут обращать внимание на данные по индексу цен производителей США (PPI) за сентябрь, которые будут опубликованы в 12:30 по Гринвичу. Ожидается, что отчет PPI покажет, что общая инфляция производителей выросла на 1,6%, что ниже 1,7% в августе в годовом исчислении. Напротив, годовой базовый PPI, по оценкам, ускорился до 2,7% с предыдущего выпуска в 2,4%.

В швейцарской экономике ожидается, что Швейцарский национальный банк (SNB) еще больше снизит процентные ставки в этом году. «Учитывая, что инфляция в Швейцарии достаточно низкая, а экономика может расти быстрее, это ведет к снижению процентной ставки», — сказал Мартин на мероприятии, организованном Швейцарской ассоциацией финансовых аналитиков в Цюрихе, сообщает Reuters.

Повышение вероятности дальнейшего снижения ставок со стороны SNB будет сдерживать рост швейцарского франка (CHF).

Источник: FXSTREET