Объяснение финансового урегулирования местного самоуправления в Англии на 2025–2026 годы

Экономический

Краткое содержание:

Основные расходы английских советов должны увеличиться на 3,8% в реальном выражении в следующем году, однако темпы роста будут существенно различаться по стране.

Правительство опубликовало предварительное Положение о финансировании местных органов власти на 2025–26 годы , устанавливающее распределение финансирования для английских советов в следующем году. Это подтверждает важный сдвиг в финансировании грантов в пользу советов, обслуживающих более бедные районы, впервые отмеченный в политическом заявлении в конце ноября, но теперь мы можем понять последствия для конкретных советов.

Общий уровень финансирования

Соглашение подтвердило существенное увеличение основного финансирования советов (или «основной расходной способности») в следующем году в денежном выражении: на 3,8 млрд фунтов стерлингов или на 6,3%, если все советы в полной мере используют увеличение налога на советы. Это эквивалентно 3,8% в реальном выражении после прогнозируемой общеэкономической инфляции. Наиболее существенные изменения в финансировании в годовом исчислении:

Увеличение доходов от налога на советы , при этом всем советам снова разрешено увеличивать счета на 3%, а тем, у кого есть обязанности по социальному обеспечению, еще на 2%, без проведения местного референдума. Если все советы выставят счета на максимально допустимый размер, ожидается, что доходы увеличатся примерно на 2,0 млрд фунтов стерлингов в следующем году.

Увеличение доходов от ставок для бизнеса в результате инфляции. Правительство подтвердило, что доходы от удерживаемых ставок и грант на поддержку доходов увеличатся в соответствии с ИПЦ, что добавит 0,4 млрд фунтов стерлингов к доходам в следующем году.

Увеличение грантов на социальную помощь на 0,9 млрд фунтов стерлингов. Доля этих средств, выделенных на компенсацию разницы в суммах, которые советы могут собрать с помощью муниципального налога «предписание о социальной помощи для взрослых», была увеличена по сравнению с предыдущими годами, то есть этот грант больше нацелен на советы с низкой налоговой базой.

Новый грант на профилактику детской социальной помощи в размере 0,25 млрд фунтов стерлингов. Он выделяется по новой формуле оценки потребностей в расходах на услуги детской социальной помощи, которая изначально была введена администрацией Мэй, но до сих пор не использовалась. Районы с большим количеством детей, более высоким уровнем лишений, плохим здоровьем и перенаселенностью, высокими затратами на рабочую силу и имущество, а также низкой базой налогообложения муниципалитетов получат относительно более высокие суммы этого нового гранта.

Новый, так называемый «Грант на восстановление» , который советы смогут свободно выбирать, как потратить, на сумму 0,6 млрд фунтов стерлингов. Он будет выделяться на основе лишений (измеряемых средним баллом Индекса множественных лишений небольших районов в каждом районе совета) и налоговой базы совета. Его получат только примерно половина советов, в том числе почти все столичные округа (33 из 36), около половины районов Лондона, унитарных органов власти и округов графств, но только 1 из 21 графства графств. Среди тех, кто его получит, суммы, которые будут получены, варьируются от менее 40 пенсов на жителя в Северо-Западном Лестершире, Севеноксе и Хай-Пике до чуть более 40 фунтов стерлингов на жителя в Блэкпуле и Ноусли.

Чтобы помочь финансировать эти увеличенные и новые гранты, грант на услуги и грант на доставку сельских услуг должны быть отменены. Это относительно небольшие гранты в целом (в общей сложности 0,2 млрд фунтов стерлингов в этом году), но последний в значительной степени нацелен на советы в сельской местности, что означает, что некоторые из них потеряют значительные суммы финансирования. Например, 600 000 фунтов стерлингов, полученные Торриджем и Западным Девоном (оба округа графства), составляют 7% от их основных расходных возможностей в этом году, в то время как 7 миллионов фунтов стерлингов, полученные Херефордширом (унитарным органом власти), составляют 3,2% от его основных расходных возможностей.

Наконец, гарантия финансирования гарантирует, что все советы, по крайней мере, увидят, что их основные расходные полномочия сохранены в денежном выражении, если они увеличат муниципальный налог на максимум. Это гораздо менее щедро, чем гарантии, предлагаемые в 2024–2025 годах (увеличение на 4% до любого увеличения счетов за муниципальный налог), и представляет собой реальное сокращение основных расходных полномочий на 2,4% для советов, получивших гарантию.

Кроме того, правительство подтвердило 1,1 млрд фунтов стерлингов дополнительного финансирования в Англии из «расширенной ответственности производителей» за упаковку: схема сбора за использование производителями упаковки для товаров, используемых домохозяйствами. Этот доход гарантирован на 2025–2026 годы, но сумма, которую советы получат в последующие годы, снизится, если сбор приведет к сокращению количества используемой упаковки. По этой причине правительство не включило этот доход в основные расходные полномочия, но, возможно, это должно быть так: он представляет собой увеличение финансирования советов в этом году, которое они могут использовать для поддержки предоставления услуг; и если он сократится в будущие годы, это может потребовать сокращения расходов и предоставления услуг. Включение этого приведет к увеличению финансирования в следующем году до 8,0% в денежном выражении в среднем или 5,5% в реальном выражении.

Финансирование ассигнований для конкретных советов направлено на отражение расходов на сбор и утилизацию отходов, при этом более высокие существующие объемы отходов, лишения и сельская местность приводят к более высоким платежам. В районах с двухуровневым местным самоуправлением предварительные ассигнования показывают, что в среднем 53% выделяется округам графств нижнего уровня (которые собирают отходы), а остальная часть выделяется графствам верхнего уровня (которые утилизируют отходы). Окончательные ассигнования будут подтверждены после консультаций с советами.

Советы также получат другое финансирование за пределами местного государственного финансового урегулирования, включая ряд специальных грантов на конкретные услуги. Они также получат дополнительное грантовое финансирование для покрытия расходов на более высокие счета работодателя по национальному страхованию для напрямую нанятых сотрудников – но не для аутсорсинговых услуг, как обсуждается далее ниже.

Увеличение финансирования в значительной степени нацелено на более неблагополучные районы

Структура грантов на социальную помощь взрослым и детям и новый «Грант на восстановление», вместе с отменой гранта на предоставление сельских услуг, означает, что увеличение финансирования грантов в значительной степени нацелено на советы, обслуживающие неблагополучные районы. Например, увеличение финансирования грантов составляет в среднем 5,8% от основных расходных возможностей в наиболее неблагополучной десятой части советов, но всего 0,3% в наименее неблагополучных, как показано серыми, красными и желтыми полосами на рисунке 1.

Рост доходов от налогов на бизнес также относительно больше для более бедных (и более городских) районов, что отражает перераспределительные тарифы и надбавки, действующие в рамках схемы удержания налогов на бизнес (BRRS). Частично компенсирует эту тенденцию тот факт, что советы в менее бедных (и более сельских) районах могут собрать относительно больше от налога на муниципалитет, что отражает их более крупные и ценные дома, а следовательно, и более высокую налоговую базу муниципалитета. Например, прогнозируется, что рост налога на муниципалитет увеличит эквивалент 2,4% от основных расходных возможностей для наиболее бедной десятой части муниципалитетов, но 4,4% (почти вдвое больше, относительно говоря) для наименее бедных, если муниципалитеты в полной мере используют увеличение счетов за налог на муниципалитет до лимитов референдума.

Взятые вместе, эти различные компоненты означают, что основная расходная способность, по прогнозам, увеличится в среднем на 9,0% в денежном выражении и на 6,4% в реальном выражении для самой бедной десятой части советов, по сравнению с 5,1% и 2,6% соответственно для наименее бедной, если все советы в полной мере используют увеличение налоговых счетов совета. Для самой сельской десятой части советов, исходя из плотности населения, увеличение в денежном и реальном выражении составит в среднем 4,4% и 2,0% соответственно, в то время как для большинства городских советов эквивалентные цифры составят 6,1% и 3,6%.

Увеличение финансирования совета, таким образом, будет в значительной степени нацелено на более бедные и более городские части Англии. Основная расходная способность должна увеличиться в 2,4 раза в реальном выражении для самых бедных по сравнению с наименее бедными районами и в 1,8 раза для самых городских по сравнению с самыми сельскими районами.

Некоторые советы, как ожидается, увидят особенно большой рост финансирования. Например, Манчестер и Ливерпуль, как ожидается, увидят увеличение основной расходной способности на 9,5% в денежном выражении или на 7% в реальном выражении после учета инфляции в масштабах всей экономики. На другом конце шкалы, как ожидается, 132 совета увидят, что их основная расходная способность останется на прежнем уровне в денежном выражении и, следовательно, упадет на 2,4% в реальном выражении после прогнозируемой инфляции в масштабах всей экономики. Все это окружные советы графств, которые видят некоторую комбинацию падений бонуса за новые дома и гранта на доставку сельских услуг, компенсирующих рост налоговых поступлений совета.

Объяснение финансового урегулирования местного самоуправления в Англии на 2025–2026 годы_1

Accounting for revenue from ‘extended producer responsibilities’ changes the picture in some important ways. It is still the case that more deprived areas see bigger increases in funding than less deprived areas, but the gap is notably smaller. For example, the most deprived tenth are set to see an increase in funding including revenue from ‘extended producer responsibilities’ of 7.9% in real-terms, roughly 1.8 times the increase of 4.4% among the least deprived. Per-person income from this new source of revenue will be roughly the same in more and less-deprived areas, and so amounts to a higher share of existing funding in the latter.

The targeting of income from ‘extended producer responsibilities’ on the basis of rurality and at authorities with waste collection responsibilities means shire districts, and particularly those losing most from the abolition of the Rural Services Delivery Grant, will gain a particularly important new source of revenue. This new income stream will amount to the equivalent of 7.8% of core spending power across all shire districts, and even more for the shire districts serving the most rural areas. This is a large and important funding boost, meaning many districts will actually see a bigger overall increase in funding than the counties they are part of. But it would not be sustained if use of packaging reduces in future years.

Councils’ cost pressures are likely to outpace economy-wide inflation

Even before accounting for this income from ‘extended producer responsibilities’, most councils and virtually all upper- and single-tier councils providing social care services, core spending is set to outpace forecast economy-wide inflation by a fair clip. 91% of upper- and single-tier areas will see an increase in their core spending power of at least 4.5% in cash-terms, or 2% in real-terms after forecast economy-wide inflation.

However, several costs facing councils are likely to increase by substantially more than forecast economy-wide inflation. For example:

The National Living Wage is set to increase by a further 6.7% in April 2025, with the minimum wage rates for younger employees and apprentices set to increase by between 16 – 18%. This is likely to have cost implications for adult social care services, in particular, where many employees of private or third sector care providers are paid at or close to the existing National Living Wage rate. The current lowest pay point for staff directly employed by councils (£12.26 an hour) already slightly exceeds the new National Living Wage rate planned for April next year (£12.21 an hour). However, councils are likely to want to retain some margin above this, meaning further upwards pressure at the bottom end of the local government pay scale too.

Employers’ National Insurance is also set to increase from April 2025, with the design of the increase meaning bigger proportionate increases for low earners. The government has said it will compensate public sector employers, including councils, for the additional costs for their direct employees. However, they will not receive compensation for any costs passed on from the providers of outsourced services. Again, the largest of these is adult social care services, where the Nuffield Trust has estimated employer NICs increases could amount to £0.9 billion a year, of which approximately 70% may relate to council-funded services.

More generally, the Local Government Association has estimated that a combination of increases in demand and above-inflation in costs for key services (including children’s social care, temporary accommodation for the homeless, and home-to-school transport for children with special educational needs) have resulted in spending pressures averaging around 4.5% in real-terms in recent years. At some stage, we would expect these pressures to abate, but when and by how much is unclear – and the aforementioned factors pushing up labour costs suggests the coming year may not be the time.

This suggests that the additional revenue from extended producer responsibilities, which as discussed above, would take the average increase in funding next year to 5.5% in real-terms, may be vital to address spending pressures in many parts of England. This will limit the extent to which it can fund improvements in refuse, environmental or other services.

How has funding changed over time?

The projected 3.8% average real-terms increase in core spending power in 2025–26 follows five years (between 2019–20 and 2024–25) during which funding for councils has increased by an average of 2.5% a year in real-terms. However, as shown in Figure 2, much larger cuts in funding during the 2010s mean that total funding in the current year is still 10% lower, in real-terms than in 2010–11, with funding per resident 19% lower in real-terms. Plans for next year would still leave funding per resident approximately 17% lower in real-terms than in 2010–11, and 15% lower even accounting for income from ‘extended producer responsibilities’ levies.

Объяснение финансового урегулирования местного самоуправления в Англии на 2025–2026 годы_2

Cuts in the 2010s were much larger for councils serving more deprived areas: an average of £587 (35%) per resident in real-terms for the most deprived tenth, compared to £174 (15%) for the least deprived tenth, as shown in Figure 3. The period between 2019–20 and the current financial year, 2024–25, started to see this process reversed, with bigger funding increases in the most deprived tenth of areas (£135 or 12% per resident) than in the least deprived tenth of areas (£37 or 4% per resident). However, falls in funding since 2010–11 remain much larger in the most deprived than least deprived areas. That will remain the case next year, even as funding is set to increase more quickly in more deprived areas. Funding per resident will remain 23% lower in real-terms in the most deprived areas next year than in 2010–11, compared to 11% lower in the least deprived areas.

Объяснение финансового урегулирования местного самоуправления в Англии на 2025–2026 годы_3

Thus, the changes made in the coming year (and over the last 5 years) have only partially undone the previous pattern of cuts in the 2010s, which were substantially larger for councils in more deprived (and urban) areas than those in less deprived (and rural) areas.

The medium-term outlook: reform in a financially constrained environment

Turning to the future, the government has been clear that it sees the changes made to how grant funding is allocated in 2025–26 as a first step towards more fundamental reform of the local government finance system in 2026–27. Alongside the provisional financial settlement for 2025–26, it has also published a consultation on the principles for those reforms, seeking views from councils and other stakeholders on a number of key questions.

That reform is needed should not be doubted. As highlighted in multiple reports published by the IFS (such as here and here) , the current system is no longer fit for purpose. Differences in assessments of how much different councils need to spend and how much they can raise themselves via council tax were last systematically accounted for in 2013–14, since when councils have seen a series of ad-hoc changes in their funding. Moreover, the data used in those historic assessments often came from the 2001 census or even earlier. Funding allocations are therefore out of date and essentially arbitrary with respect to current local circumstances.

But as highlighted in a recent IFS report, there is no single right way forward with reform. Updated assessments of spending needs and revenue-raising capacity are vital, but depending on how one trades off different objectives (such as redistribution according to need, or incentives to tackle needs and boost revenue), one may wish to account for them to a greater or lesser extent when allocating funding. In setting out its proposals for a new system, we therefore concluded that the government should be clear about the objectives it is pursuing and align reforms with these – or spell out how different options would be consistent with different objectives if it is inviting views from stakeholders on what direction to take with its reforms. We also highlighted how seemingly ‘techy’ considerations could have a major bearing on bearing on whether a reformed system will deliver what is expected of it. How do the proposals and questions set out in the consultation stack up in this regard?

Broadly speaking, they are sensible. There will be updated assessments of spending needs and revenue-raising capacity of councils and new funding allocations that reflect these, which will be phased in over a number of years. In this, the government proposes to build on work undertaken but not implemented by the previous government, which should help speed up the design and implementation of reforms. However, there are lessons to be learned and pitfalls to be avoided – as discussed in responses from IFS researchers to consultations from the previous government (see here and here).

Proposals to simplify funding streams and reporting requirements and move to a smaller number of clearer priorities and expectations for service delivery are also welcome. Indeed, without clear expectations for service provision, it is not truly possible to assess the relative spending needs of different councils: needs will be distributed differently depending on the nature and coverage of services expected. It is important the government follows through on this, and aligns not only the funding system but funding levels with its stated expectations of councils.

This consultation has little in the way of technical detail of the various elements of a new funding system – that will come in future consultations. Where some detail is provided (for example, on assessing children’s social care needs, accounting for variation in the cost of delivering services, and assessing revenue-raising capacity), it usually appears well-considered. Not always though: proposals for ‘periodic resets’ of the business rates retention scheme after an initial full reset should be replaced with so-called ‘rolling resets’ as discussed in previous IFS analysis.

На более высоком уровне консультация признает напряженность между реагированием системы на изменения в местных обстоятельствах (например, увеличение или уменьшение их оцененных потребностей) и важностью стабильности и предсказуемости для советов. Менее ясна связанная напряженность между перераспределением финансирования в соответствии с потребностями и возможностями получения доходов и предоставлением финансовых стимулов советам для решения потребностей и увеличения доходов. Продолжение схемы удержания ставок налога на прибыль предприятий после первоначального сброса подразумевает, что стимулы останутся частью системы, и в будущих консультациях правительство должно более четко определить, как оно планирует сбалансировать «перераспределение» и «стимулы» в будущем. Эта консультация дает возможность советам и другим заинтересованным сторонам высказать свои мнения по этому важному компромиссу и другим ключевым особенностям дизайна. Исследователи IFS представят свои мнения по вопросам консультаций в надлежащее время.

Как и в случае с соглашением 2025–26 годов, скорее всего, будут и значительные проигравшие, и победители от любых реформ, которые будут реализованы. С планами на следующий год, описанными как шаг к этим долгосрочным планам, мы могли бы ожидать, что многие (хотя и не все) победители и проигравшие будут похожи на этот год. Однако статус-кво не обходится без проигравших, и становится все более абсурдным основывать распределение финансирования на данных четвертьвековой давности или более.

Но изменения потребуют осторожной реализации, в том числе с помощью переходных мер защиты для тех, кто теряет финансирование. Насколько щедрыми они могут быть — например, могут ли они финансироваться центральным правительством или вместо этого путем поэтапного предоставления выгод «победителям» реформ — будет зависеть от финансирования, доступного в 2026–2027 годах, которое станет известно только после многолетнего обзора расходов, ожидаемого в июне следующего года.

Текущие ориентировочные расходы предполагают, что финансирование будет ограниченным , и канцлер заявила, что не планирует дальнейшего повышения налогов после тех, которые были объявлены в ее октябрьском бюджете. Советы, вероятно, будут полагаться на налог на советы для еще большего увеличения своего финансирования в будущем, и обновленные ассигнования на финансирование могут привести к значительным сокращениям в реальном выражении грантового финансирования некоторых советов, даже после переходной защиты. В мире с ограниченным финансированием обеспечение справедливого и эффективного распределения финансирования становится еще более важным. Но это также более сложно и политически спорно.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Размышления по итогам года и глобальные экономические перспективы на 2025 год

Брукингский институт

Экономический

Брахима С. Кулибали (BSC): Трудно говорить о 2024 году, не рассматривая его в контексте последних четырех лет, когда устойчивость мировой экономики подверглась испытанию целой серией накладывающихся друг на друга потрясений, начиная с пандемии COVID-19, сбоев в цепочке поставок, высокой инфляции, экстремальных погодных явлений и геополитических конфликтов, среди прочего.

В этом контексте мировая экономика в 2024 году показала в целом лучшие результаты, чем многие опасались в это же время в прошлом году. Глобальный рост, вероятно, стабилизировался в этом году, и теперь мягкая посадка уже очевидна. Снижение темпов инфляции создало пространство для центральных банков, чтобы начать снижать процентные ставки, смягчать финансовые условия и предоставлять некоторое долгожданное облегчение домохозяйствам, предприятиям и даже странам, испытывающим трудности с выплатой долга.

ELR: Каковы наиболее памятные достижения программы «Глобальная экономика и развитие» в 2024 году?

BSC: Программа провела еще один замечательный год, наполненный многочисленными значимыми исследованиями и мероприятиями, направленными на решение многих проблем.

В нынешних условиях повышенной геополитической напряженности мы очень внимательно относимся к вопросам глобального экономического сотрудничества и многосторонности. Мы собрали группу из 40 ученых из более чем 25 учреждений по всему миру, чтобы предложить программу реформ для обновленной международной финансовой архитектуры. Полученный отчет внес ценный вклад в Саммит будущего ООН и другие глобальные процессы, такие как T20/G20. В отчете предлагаются инновационные решения, включая реформу многосторонних банков развития, финансирование климата и экономического развития, глобальное сотрудничество в области налогообложения и глобальные сети финансовой безопасности.

Ученые нашей Глобальной программы также возглавили движение за продвижение мер по смягчению последствий изменения климата и адаптации к нему, особенно с точки зрения финансирования мер по борьбе с изменением климата на COP29 в Баку. Наши ученые выпустили очень хорошо принятый и широко цитируемый знаменательный доклад, призывающий к значительному увеличению финансирования мер по борьбе с изменением климата.

В течение недели Генеральной Ассамблеи Организации Объединенных Наций (ГА ООН) ученые из Центра устойчивого развития сыграли ключевую роль в международных форумах высокого уровня и провели значимые дискуссии по укреплению устойчивого развития и международных финансовых систем. Директор центра — старший научный сотрудник Джон У. Макартур — выступил с речью в стиле TED на мероприятии ООН по устойчивому развитию перед государствами-членами и лидерами гражданского общества, призвав к активизации глобального сотрудничества для достижения целей 2030 года. Он также модерировал панельную дискуссию с участием премьер-министра Гаити Гарри Конилла по продвижению Целей устойчивого развития (ЦУР).

Our global education scholars continued their work in support of transforming local, national, and international education ecosystems. Their annual symposium, aimed at advancing solutions to the most pressing challenges in education, was hosted in partnership with Special Olympics International and the Global Partnership for Education and focused on inclusion of learners with intellectual and developmental disabilities. It was a very well attended symposium that convened ministers of education from several countries, as well as other policymakers and advocates.

ELR: What should we expect next year in terms of the global economic outlook?

BSC: My expectation is that the global economy will continue to improve at roughly the same pace as this year, but with a much larger uncertainty due to the myriad risks and challenges including those stemming from frictions among nations that can cause growth to slow significantly and possibly fall into recession.

Although global growth stabilized, it did so at a relatively low rate compared to the average over the past decade. The aggregate number for global growth also masks heterogeneity across regions and countries. Moreover, inequality has risen to uncomfortable levels. To boost growth, structural reforms and investments are needed to revive productivity growth, and public policies should aim to promote broadly shared prosperity. Despite reductions in inflation rates, the increase in the cost of living over the past four years has eroded purchasing power of households.

Sovereign debt levels remain uncomfortably elevated, and several countries, particularly in the developing world, are grappling with debt vulnerabilities. Risks from climate change loom large, with 2024 setting the record for the hottest year ever recorded. Extreme weather events, from floods in China and Europe to prolonged droughts in Africa and South America, and accelerated glacier loss further underscore the rapid pace of global warming. Importantly, geopolitical conflicts, including the great power competition between the U.S. and China and wars and conflicts between Russia and Ukraine and in the Middle East, risk deepening global supply chain vulnerabilities and global geoeconomic fragmentation. For example, the number of trade restrictions has tripled in recent years.

Наконец, 2024 год был назван «годом избирателей», поскольку по меньшей мере 70 стран, представляющих почти половину населения мира, провели национальные выборы. Вероятно, наиболее значимым для мировой экономики и мировых дел в целом является результат президентских выборов в США, в ходе которых бывший президент Дональд Трамп совершил замечательное возвращение. Некоторые из политических предложений, которые он продвигал в ходе своей кампании, если будут реализованы, ускорят протекционизм, фрагментацию мировой экономики и усилят трения между странами с потенциально большими негативными побочными эффектами.

ELR: Хотите ли вы поделиться какими-нибудь прощальными мыслями?

BSC: Следующий год может ознаменовать начало неспокойного периода в отношениях между странами, что может повлечь за собой серьезные негативные последствия в важных областях глобального сотрудничества — от торговли до сотрудничества в сфере безопасности.

Я считаю, что мы находимся в сумерках текущего мирового порядка и что идет реконфигурация. Однако менее ясно, как будет выглядеть новый мировой порядок. Следующие несколько лет ускорят реконфигурацию мирового порядка и внесут больше ясности в его будущее. Со своей стороны, мы нарастим наши усилия, работая с нашими партнерами, чтобы предлагать идеи и решения, которые обеспечат наилучшее глобальное экономическое сотрудничество на благо всех стран

Желаю всем нашим партнерам веселых праздников и счастливого Нового 2025 года.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Причинно-следственные утверждения в экономике

СЕПР

Экономический

Экономисты играют решающую роль в информировании политик по таким актуальным вопросам, как неравенство, образование и общественное здравоохранение. За последние несколько десятилетий дисциплина претерпела «революцию доверия», подчеркивающую строгие методы оценки программ для установления причинно-следственных связей. Этот сдвиг повысил доверие к экономическому анализу, но, с другой стороны, мог бы иметь более широкие последствия для того, что можно было бы в целом считать рыночными исследованиями в экономике.

Развитие методов причинно-следственной связи

Революция достоверности характеризуется принятием эмпирических стратегий, разработанных для усиления каузальных утверждений. Основополагающие работы Angrist и Krueger (1991) и Card (1990) представили естественные эксперименты и методы инструментальных переменных для решения проблем эндогенности, заложив основу для более достоверного каузального вывода. Впоследствии такие методы, как разница в разностях (DiD), дизайн разрыва регрессии (RDD) и рандомизированные контролируемые испытания (РКИ) приобрели известность, сигнализируя о сдвиге парадигмы в сторону «дизайн-ориентированных» эмпирических стратегий (Angrist и Pischke 2010, Pischke 2021).

Чтобы оценить эволюцию этих методов, в недавней статье (Garg and Fetzer 2024) мы проанализировали более 44 000 рабочих документов NBER и CEPR, охватывающих период с 1980 по 2023 год. Наш анализ показывает значительное увеличение использования методов причинно-следственной связи за последние четыре десятилетия. Рисунок 1 иллюстрирует распространение ключевых эмпирических методов, используемых в этих работах.

Причинно-следственные утверждения в экономике_1

Чтобы визуализировать, как эти методы способствуют построению экономических нарративов, мы используем графы знаний для отображения взаимосвязей между концепциями в экономических исследованиях. На рисунке 2 представлен пример такого графа знаний из работы Банерджи и др. (2015), иллюстрирующий причинно-следственное влияние внедрения микрофинансирования в Индии.

Причинно-следственные утверждения в экономике_2

В этом графе знаний авторы изучают, как доступ к микрофинансированию влияет на ряд результатов, от создания бизнеса до моделей расходов домохозяйств. Большое количество причинно-следственных связей и уникальных путей указывает на богатое и взаимосвязанное причинно-следственное повествование, отражающее сложность экономических отношений, исследованных в исследовании. Такие подробные сопоставления могут помочь понять, как эмпирические методы способствуют продвижению знаний в экономике.

Успех публикации против влияния цитирования

Despite the methodological advancements, there is an ongoing debate about the implications for research dissemination and influence. A particular concern may be that the credibility revolution has given rise to a specific style of economic research that may put more emphasis on the methodological toolbox, rather than the underlying question that policymakers and decisionmakers have to contend with on a day-to-day basis (Jiménez-Gómez et al. 2019). Further, assessing what is economically significant, vis-a-vis what merits consideration on statistical grounds may lead to publication bias, disadvantaging studies that, for example, produce null findings (Chopra et al. 2022) or generate a broad range of theoretically consistent, high dimensional empirical patterns on a broad range of variables of interest that may be jointly significant when viewed as being embedded in a causal chain or a graph.

To explore this, we use knowledge graphs to represent the relationships between economic concepts in each paper. We quantified narrative complexity through measures such as the number of unique causal paths and the depth of causal chains. Our findings suggest a nuanced relationship between methodological rigor, narrative complexity, and research impact.

Figure 3 shows that papers with a higher proportion of causal claims are more likely to be published in ‘top five’ economics journals. Additionally, papers introducing novel causal relationships and engaging with less central, specialised concepts have a higher likelihood of top-tier publication.

Причинно-следственные утверждения в экономике_3

Yet, when examining citation counts – a proxy for academic influence – we observe a different pattern. As depicted in Figure 4, while the complexity of a narrative positively correlates with citation counts in top journals, the use of causal inference methods does not necessarily lead to higher citation impact once published. Instead, papers focusing on central, widely recognised concepts tend to receive more citations.

Причинно-следственные утверждения в экономике_4

This divergence suggests that while top journals prioritise methodological innovation and complex narratives, broader academic impact is driven more by the relevance of research topics. This raises important questions about the direction and priorities of economic research, highlighting the need for a balance between methodological rigor and engagement with central economic debates (Deaton and Cartwright 2016, Pischke 2021). There is a concern that prominently published research in leading journals could encourage a shift in research focus into areas that may be of marginal broader interest, possibly creating deep ‘rabbit holes’ that may subsequently generate a self-reinforcing publication dynamic, hindering innovation more broadly.

Challenges in replication and data accessibility

The increased emphasis on sophisticated empirical methods brings challenges related to replication and research transparency. For example, Chopra et al. (2022) find a substantial perceived penalty against null results in the publication process, which can distort the scientific record and hinder cumulative knowledge. Such biases can lead to an overrepresentation of significant findings, inflating false-positive rates and undermining the reliability of published research (Brodeur et al. 2016).

Moreover, we observe a rise in the use of proprietary data, with the proportion of papers using private company data doubling from about 4% in 1980 to over 8% in 2023. The use of private data in fields like finance and industrial organisation exhibit the highest proportions. Proprietary data can provide granular insights, but it can also raise concerns about replicability and transparency. Limited access to such data hampers other researchers' ability to verify findings or explore alternative hypotheses (Jiménez-Gómez et al. 2019). Further, the provision of research access to proprietary private data may be skewed towards academics with a broad profile, which could further exacerbate the inequalities in the profession in terms of research access (Fetzer 2022). Alternatively, companies could strategically use (publicly funded) researchers to produce private knowledge goods, outsourcing research and development. Alternatively, they may leverage the credentials of academics or higher education institution to foster brand recognition or to boost corporate social responsibility credentials strategically (Bounie et al. 2021).

Deaton and Cartwright (2016) caution against overreliance on randomised control trials (RCTs) and emphasise the importance of understanding the mechanisms behind observed effects. They argue that without a theoretical framework, findings from RCTs may not be generalisable to other contexts, limiting their policy relevance. The generalisability and scalability of experimental results are crucial for informing policy decisions (Jiménez-Gómez et al. 2019).

Implications for the economics profession

These findings have significant implications for the economics profession. The trade-off between methodological rigor and broader academic impact suggests the need for a more holistic approach to research. As Jiménez-Gómez et al. (2019) argue, experimental economists must tackle the generalisability and applicability of their evidence, ensuring that findings contribute meaningfully to theory and policy discussions. This involves embracing diverse methodologies and focusing on questions with substantial policy relevance (Deaton and Cartwright 2016).

Поощрение прозрачности и сообщение о нулевых результатах имеет важное значение для поддержания целостности научного процесса. Мигель и др. (2014) выступают за практики, которые повышают надежность и доступность, такие как предварительная регистрация и обмен данными. Решение проблем, связанных с частными данными, требует баланса между преимуществами богатых наборов данных и необходимостью проверяемых и воспроизводимых исследований. Инициативы, продвигающие открытую науку и репликационные исследования, могут помочь смягчить эти проблемы (Хименес-Гомес и др. 2019, Бродер и др. 2016).

Кроме того, растет понимание ограничений сосредоточения исключительно на статистической значимости. Как подчеркивают Бродер и др. (2016), чрезмерный акцент на значимых результатах может привести к «p-хакингу» и завысить ложноположительные показатели. Принятие надежных статистических практик и оценка исследований на основе их методологической обоснованности и релевантности, а не только значимых результатов, может смягчить эти проблемы. Подчеркивание экономической значимости и практических последствий результатов исследований имеет жизненно важное значение для продвижения в этой области (Чопра и др. 2022).

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Борьба Northvolt: предостерегающая история для соглашения ЕС о чистой промышленности

Брейгель

Экономический

Кризис в Northvolt, шведском производителе аккумуляторов, который в ноябре подал заявку на защиту по Главе 11 от кредиторов в Соединенных Штатах, является предупреждением для Европейского союза относительно будущего направления его промышленной политики. После своего основания в 2017 году Northvolt — партнер флагманской инициативы промышленной политики ЕС European Battery Alliance — стал символом амбиций ЕС в области чистых технологий и его цели создания конкурентоспособной, отечественной цепочки создания стоимости аккумуляторов. Впечатляющий крах компании подчеркивает, в частности, что классических провалов государственного интервенционизма следует избегать. Уроки Northvolt следует учесть в Соглашении ЕС о чистой промышленности, которое будет предложено в феврале.

Northvolt поставила себе цель захватить 25 процентов европейского рынка аккумуляторов к 2030 году и получила существенную государственную и частную поддержку для этого. Институциональная поддержка в различных формах поступила от Европейского инвестиционного банка (ЕИБ), ЕС и правительства Германии. Эта государственная поддержка привлекла крупных частных инвесторов, включая Volkswagen, который стал крупнейшим акционером Northvolt в 2019 году с 21 процентом акций, за которым следует Goldman Sachs с 19 процентами акций. Кредит в размере 5 миллиардов долларов, полученный компанией от ЕИБ, Nordic Investment Bank и 23 коммерческих кредиторов для финансирования расширения ее завода в Шеллефтео, Швеция, остается крупнейшим зеленым кредитом, когда-либо полученным в Европе.

Планы по расширению Northvolt включали гигафабрики в Швеции и Германии, завод в Канаде и объекты по хранению и переработке энергии в Польше. С $55 млрд. в обеспеченных заказах, включая существенные предварительные заказы от Volkswagen, BMW и других автопроизводителей, Northvolt, казалось, была хорошо позиционирована, чтобы стать лидером рынка в европейской революции чистых технологий.

Однако трещины начали появляться, когда завод в Шеллефтео с трудом справился с выполнением производственных планов, выпустив менее 1 процента от своих 16 ГВт-ч мощности в 2023 году. Нехватка ноу-хау стала очевидной в сильной зависимости компании от импорта китайского катодного материала и китайского оборудования, для эксплуатации которого часто требовался китайский персонал. Northvolt в конечном итоге потеряла заказы и не смогла получить новое финансирование, что привело к подаче заявления о банкротстве в соответствии с главой 11. Финансовые трудности Northvolt вызвали шок в европейском ландшафте чистых технологий, а Германия оказалась под угрозой потенциальных убытков в размере 620 миллионов евро.

Уязвимости Европы

Потрясения выявили системные уязвимости чистых технологий в Европе: постоянную зависимость от иностранных поставщиков критически важных ресурсов, сложность управления быстрым наращиванием производственных мощностей и сложность конкуренции с устоявшимися игроками в Азии.

Важно признать, что, хотя Northvolt был первым, кто вышел на коммерческое производство, он не единственный европейский игрок в секторе аккумуляторов. Другие включают Verkor, поддерживаемый Renault, ACC, поддерживаемый Stellantis, и PowerCo, в которой Volkswagen сотрудничает с китайской Gotion. Трудности Northvolt рискуют вызвать волну пессимизма по всей европейской цепочке поставок аккумуляторов, ставя под сомнение ее общую жизнеспособность. Это настроение рискует вызвать волновой эффект колебаний инвесторов, что может подорвать уверенность, необходимую для процветания оставшихся предприятий, и помешать коллективному движению чистых технологий в Европе в критический момент.

В более широком смысле чистая промышленная политика будет в центре политической повестки ЕС в течение следующих пяти лет. Европейская комиссия заявила, что предложит в конце февраля 2025 года Чистую промышленную сделку, которая будет сочетать горизонтальные политические меры, направленные на создание более благоприятной среды для производства чистых технологий и инвестиций в промышленную декарбонизацию, с вертикальными политическими вмешательствами, нацеленными на развитие конкретных секторов, которые считаются стратегическими. При подготовке Чистой промышленной сделки Комиссия должна учесть уроки опыта Northvolt.

Три урока от Northvolt для «чистой промышленной сделки»

Во-первых, Европе необходимо примирить свои амбиции в области чистых технологий с реалиями инноваций. Создание конкурентоспособной высокотехнологичной отрасли требует устойчивости и принятия рисков. История Northvolt подчеркивает необходимость культуры, которая принимает эксперименты и понимает, что неудачи являются частью процесса. Неудачи Northvolt являются частью естественных рисков инноваций, а не вердиктом о жизнеспособности общих целей Европы в области чистых технологий.

В частности, для смягчения системных рисков и ограничения воздействия на налогоплательщиков ЕС должен способствовать диверсификации экосистемы предприятий, а не полагаться на «чемпионов». Поддержка нескольких инновационных игроков — это способ повысить устойчивость, гарантируя, что неизбежные неудачи в инновационном цикле не подорвут более широкую промышленную стратегию Европы.

Во-вторых, следует тщательно оценить подход ЕС к иностранным конкурентам с возможной разработкой стратегии, которую мы бы определили как «снижение рисков путем принятия». Европа не должна фокусироваться на выращивании отечественных чемпионов в секторах, в которых китайские, корейские или японские фирмы доминируют как с точки зрения производственных затрат, так и технологических инноваций. Что касается аккумуляторов, очевидно, что китайские фирмы доминируют на мировом рынке, производя дешевые, но инновационные элементы.

Вместо того, чтобы отгораживаться от иностранного опыта, Европа должна стремиться к построению стратегических партнерств с китайскими и другими азиатскими фирмами, используя их знания и эффективность производства, предлагая взамен доступ к рынку. Конечно, такие партнерства должны регулироваться прочной нормативной базой для обеспечения интересов европейской безопасности – начиная с кибербезопасности. Подход «местоположение важнее собственности» – с производством в Европе, независимо от собственности – может обеспечить прагматичный путь к тройным целям Европы: декарбонизации, конкурентоспособности и устойчивости.

В-третьих, вертикальная промышленная политика иногда терпит неудачу, и этот подход не может быть полностью исправлен даже путем внедрения наших первых двух рекомендаций. Европейским политикам необходимо лучше соотносить амбиции с исполнением и знать, что субсидирование компаний без прочных рамочных условий для их процветания — это рецепт неудачи.

Неспособность реализовать проекты в области чистых технологий, такие как Northvolt, отражает более широкую слабость в масштабировании чистых технологий от инноваций до крупномасштабного производства. Европа преуспела в финансировании исследований и пилотировании инновационных проектов, но ее подход часто не имеет четких стимулов и фокуса на измеримых результатах, необходимых для поддержки полномасштабного развертывания. Правильные рамочные условия для инвестиций в чистые технологии, включая такие сложные пункты, как более низкие цены на энергоносители и развитие навыков и рынков капитала, являются основополагающими предпосылками для достижения реального прогресса.

Тот факт, что ЕС одобрил немецкую помощь для Northvolt даже тогда, когда возникли проблемы с масштабируемостью производства, также должен стать предостережением для Европейской комиссии. Угрозы компаний, ищущих поддержки, что они покинут Европу и перенесут инвестиции в США, могут быть связаны с операционными проблемами. Угроза позициям Европы в чистых технологиях в основном обусловлена отсутствием комплексной промышленной стратегии, эквивалентной стратегиям других крупных регионов (Драги, 2024). Закон США о снижении инфляции, который напрямую связывает поддержку с производственными вехами (например, созданием киловатт-часа емкости аккумулятора или килограмма зеленого водорода), и государственная промышленная политика Китая создали среду, в которой предприятия в области чистых технологий могут процветать в масштабах. Теперь Европе необходимо разработать собственный подход к промышленной политике, который должен быть детализированным и отраслевым.

Хорошо выверенная чистая промышленная политика должна быть динамичной, адаптивной и основываться на реалистичных оценках сравнительных преимуществ Европы. Если таковых не хватает, рекомендуется партнерство с иностранными игроками – «снижение рисков путем принятия». ЕС должен сосредоточиться не только на победе в глобальной гонке чистых технологий, но и на достижении своих целей по декарбонизации, конкурентоспособности и устойчивости самым разумным и эффективным способом.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

ЕЦБ: Управление рисками для роста

ПИМКО

Экономический

Центральный банк

Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил процентную ставку по депозитам на 25 базисных пунктов до 3% на своем декабрьском заседании, в то время как его новые прогнозы персонала, включая инаугурационные оценки на 2027 год, теперь предполагают, что инфляция стабилизируется около целевого уровня с четвертого квартала 2025 года и далее. Снижение ставки имеет смысл в контексте слабого роста и прогнозируемой инфляции на целевом уровне в следующем году (что поддерживает ставку политики, близкую к нейтральной).

С точки зрения управления рисками, при ставке политики на все еще ограничительном уровне в 3%, ЕЦБ потенциально может справиться с любыми шоками роста за счет более медленного темпа снижения ставок в будущем, в то время как это последнее снижение ставок может обеспечить дополнительную защиту от рисков снижения. ЕЦБ вновь заявил, что решения будут приниматься на основе заседаний, и поток данных в ближайшие месяцы определит скорость и масштаб смягчения денежно-кредитной политики на будущих заседаниях.

Учитывая неопределенность вокруг нейтрального диапазона политики и все еще слишком высокую внутреннюю инфляцию, ЕЦБ, вероятно, продолжит постепенное смещение ставок политики в сторону нейтрального уровня. Рыночное ценообразование терминальной ставки около 1,75% на вторую половину следующего года в целом соответствует нашим оценкам нейтральной ставки политики для еврозоны и по сути представляет собой благоприятный сценарий мягкой посадки. Президент ЕЦБ Кристина Лагард предложила потенциальный нейтральный диапазон 1,75%-2,5%.

В то время как рынок ставок более или менее оценил цикл сокращения в соответствии с благоприятным прогнозом ЕЦБ, мы видим дополнительные риски снижения роста после выборов в США. В результате мы считаем, что европейская дюрация предлагает разумно оцененное смягчение снижения, и в настоящее время мы имеем избыточный вес. Что касается кривой процентных ставок в Европе, мы по-прежнему ожидаем, что задняя часть кривой процентных ставок будет хуже более коротких сроков погашения из-за снижения ставок и восстановления премий за срок.

Слабый макроэкономический фон

Мы считаем, что рост продолжит быть слабее, чем прогнозирует ЕЦБ. Хотя точные данные держатся лучше, опросы показывают, что экономика еврозоны в целом стагнирует. Колеблясь около 50 в последние месяцы, составной индекс менеджеров по закупкам (PMI) еврозоны резко упал в ноябре примерно на 2 пункта до 48,3. Наиболее заметное падение произошло в сфере услуг, где он снизился на 2,1 пункта до 49,5, опустившись ниже 50 впервые с начала этого года.

В более широком смысле, поступающие данные все чаще поднимают вопрос о том, что может стимулировать прогнозируемый экономический рост, поскольку ни один из компонентов спроса (потребление, инвестиции или экспорт) пока не продемонстрировал ожидаемого ЕЦБ укрепления. Особые вопросы окружают прогнозы сотрудников ЕЦБ относительно экономического роста, обусловленного потреблением, поскольку данные указывают на существенное увеличение нормы сбережений вместо этого. Кроме того, профицит торговли, который некоторые государства-члены, например Германия, имеют с США, вероятно, столкнется с тарифными проблемами при новой администрации США, что создает дополнительные риски снижения роста. Мы считаем, что рост будет по-прежнему слабее, чем прогнозирует ЕЦБ.

Что касается ценовых тенденций, то реализованная инфляция остается выше целевого показателя, но застойный экономический рост и новые признаки ослабления рынка труда должны повысить уверенность в том, что инфляция возвращается к целевому показателю. Предварительная инфляция в еврозоне выросла до 2,3% в ноябре, что обусловлено замедлением падения цен на энергоносители и ростом инфляции на продукты питания. Базовая инфляция осталась неизменной на уровне 2,7%. Инфляция в сфере услуг остается крупнейшим фактором инфляции и составила 3,9% в ноябре, что отчасти обусловлено недавним высоким ростом заработной платы, который, по-видимому, должен замедлиться в будущем.

Прогнозы по новому персоналу

Последние прогнозы персонала, включая первые цифры на 2027 год, показывают инфляцию на целевом уровне с конца 2025 года. Для того чтобы инфляция развивалась в соответствии с ожиданиями ЕЦБ и устойчиво приближалась к целевому показателю, важнейшей предпосылкой остается снижение роста заработной платы до уровней, которые в целом соответствуют инфляции в 2%. Согласно новым прогнозам, ЕЦБ ожидает, что рост компенсации на одного сотрудника составит в среднем 3,3% в 2025 году, 2,9% в 2026 году и 2,8% в 2027 году.

Умеренность заработной платы является ключевой, тем более, что производительность может оказаться слабее, чем ожидается в настоящее время. Согласованный рост заработной платы в еврозоне резко ускорился в третьем квартале, на 1,9% до 5,4% в годовом исчислении. Это было обусловлено волатильностью немецких данных, хотя, учитывая, что это было связано с единовременными отсроченными и просроченными платежами, вряд ли это слишком обеспокоит ЕЦБ. Остальная часть еврозоны была в целом стабильной.

Что еще важнее, опросы указывают на замедление роста занятости и дальнейшее снижение спроса на рабочую силу. Кроме того, различные перспективные опросы ЕЦБ и трекеры заработной платы указывают на замедление роста заработной платы, а последние переговоры по заработной плате в Германии оказались слабее, чем ожидалось, что повышает уверенность ЕЦБ в том, что рост заработной платы будет снижаться в соответствии с прогнозами.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Примерно половина американцев разбираются в личных финансах

ПЕВ

Экономический

Около половины (54%) взрослых американцев говорят, что знают много или довольно много о личных финансах. Еще 33% говорят, что знают немного о личных финансах, в то время как 13% говорят, что знают мало или вообще ничего не знают, согласно опросу Pew Research Center 2023 года.

Как мы это сделали

Финансовая грамотность ассоциируется с большим финансовым благополучием. Между американцами разного происхождения уже давно существуют экономические разрывы, и наш опрос также выявил разрывы в финансовой грамотности:

Американцы из семей с высоким доходом (72%) с большей вероятностью, чем из семей со средним (56%) или низким доходом (42%), говорят, что знают по крайней мере достаточно много о личных финансах. Белые взрослые (58%) с большей вероятностью, чем чернокожие (50%) или испаноязычные (41%) взрослые, говорят, что знают очень много или достаточно много. Примерно половина взрослых азиатов (49%) говорят то же самое. Эти различия по расе сохраняются независимо от дохода. Взрослые в возрасте 50 лет и старше (63%) с большей вероятностью, чем люди в возрасте от 18 до 49 лет (45%), говорят, что они осведомлены о личных финансах.

С другой стороны, примерно каждый пятый американец с низким доходом (22%) говорит, что он мало знает или вообще ничего не знает о личных финансах. Это заметно выше, чем среди тех, у кого высокий доход (4%). Примерно четверть взрослых латиноамериканцев (27%) говорят то же самое, выше, чем среди азиатов (17%), чернокожих (14%) или белых взрослых (8%).

Навыки управления финансами

Взрослые американцы неоднозначно оценивают свою способность владеть различными финансовыми навыками.

Большинство американцев (75%) говорят, что они чрезвычайно или очень уверены в своей способности найти свой кредитный отчет. Меньшее большинство говорит то же самое о создании ежемесячного бюджета для управления своими финансами (59%), создании плана погашения долга (57%) или сбережении денег (56%).

Напротив, только 27% выражают уверенность в своей способности создать инвестиционный план для накопления богатства.

Уверенность американцев в этих навыках различается в зависимости от дохода, расы и возраста:

Взрослые американцы с высоким доходом чаще, чем те, у кого средний или низкий доход, говорят, что они уверены в своей способности сделать каждую из этих вещей. Белые взрослые чаще, чем чернокожие, испаноязычные или азиатские взрослые, говорят, что они уверены, что смогут найти свой кредитный отчет, создать ежемесячный бюджет и создать план погашения долга. Взрослые в возрасте 50 лет и старше чаще, чем те, кому от 18 до 49 лет, уверены в своей способности выполнить каждую задачу, кроме создания инвестиционного плана. В разных возрастных группах аналогичные небольшие доли выражают уверенность, что они могут это сделать.

Кроме того, примерно один из пяти взрослых американцев (21%) уверен в своей способности реализовать каждый финансовый навык, о котором мы спрашивали. Американцы с высоким доходом (40%) чаще говорят об этом, чем те, у кого средний (20%) или низкий доход (13%).

Между тем, 13% американцев не уверены в своей способности применять какие-либо из этих навыков управления деньгами. Испаноязычные (21%), азиатские (21%) и чернокожие взрослые (17%) чаще, чем белые взрослые (8%), говорят об этом. И 22% людей с низким доходом говорят об этом, по сравнению с менее чем 10% людей со средним или высоким доходом (9% и 5% соответственно).

Примерно половина американцев разбираются в личных финансах_3

Где американцы узнают о личных финансах?

В последние годы все больше экспертов призывают к повышению уровня финансового образования в старших классах, чтобы помочь ученикам подготовиться к своему будущему. Наш опрос показал, что относительно немногие американцы узнали об этом в школе.

Среди взрослых американцев, которые разбираются в личных финансах, 49% говорят, что узнали много или довольно много о личных финансах от семьи и друзей. Это самая высокая доля среди всех источников, о которых мы спрашивали. Около трети или меньше узнали о личных финансах из других источников, таких как:

Интернет (33%)Колледж или университет (27%)Средства массовой информации, такие как новости, документальные фильмы или книги (24%)Школы K-12 (19%)

Получение информации о личных финансах от семьи и друзей является относительно распространенным опытом во всех основных демографических подгруппах. Но есть заметные различия для некоторых других источников.

Интернет

Взрослые азиаты (64%) чаще, чем латиноамериканцы (48%), чернокожие (42%) или белые (26%), утверждают, что узнали много или довольно много о личных финансах из Интернета. Взрослые в возрасте от 18 до 49 лет чаще, чем люди в возрасте 50 лет и старше, узнают о личных финансах из Интернета (50% против 19%).

СМИ

Взрослые азиаты (45%), латиноамериканцы (36%) и чернокожие (34%) с большей вероятностью, чем белые взрослые (19%), узнали о личных финансах из СМИ. Молодые люди с большей вероятностью, чем пожилые люди, узнали о личных финансах из СМИ (29% против 21%).

школы K-12

Взрослые с низким доходом (29%) чаще, чем люди со средним (18%) или высоким доходом (10%), утверждают, что узнали о личных финансах в школах с первого по двенадцатый класс.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Предварительный технический прогноз по золоту на 2025 год

ФОРЕКС.com

Экономический

Товар

Технический анализ золота и ключевые уровни, за которыми стоит следить

У нас мало сомнений относительно долгосрочных перспектив золота, даже если краткосрочное направление выглядит несколько туманным. Фактически, краткосрочная коррекция снова сделает золото более привлекательным после его большого ралли в 2024 году. Коррекция или продолжающаяся консолидация также помогут некоторым долгосрочным индикаторам импульса, таким как ежемесячный индекс относительной силы (RSI), отработать свои условия «перекупленности». Как только некоторая пена спадет, мы будем ждать появления сильного бычьего сигнала, поскольку цены будут находиться вблизи некоторых потенциально ключевых уровней поддержки, которые мы отслеживаем.

Предварительный обзор технического прогноза по золоту на 2025 год_1

Ключевые уровни и сделки по золоту, за которыми нужно следить

$2075-$2080: этот диапазон отмечает ключевую зону поддержки на нескольких долгосрочных временных интервалах, которая служила основным сопротивлением между 2020 и 2023 годами и может стать сильным полом, если цены значительно откатятся. Падение до этой области, вероятно, привлечет покупателей, которые пропустили ралли золота в 2024 году, что усилит его долгосрочный бычий прогноз.

Конечно, золото может не упасть так глубоко, чтобы достичь вышеупомянутого диапазона $2075-$2080, прежде чем оно начнет свой следующий этап роста. Если вместо этого мы увидим только скромную коррекцию, чего мы ожидаем, за которой последует консолидирующее ценовое действие, так что золото сформирует долгосрочную модель продолжения, то в этом случае мы будем искать стратегию прорыва, чтобы снова стать тактически оптимистичным по отношению к золоту.

$2500: это дополнительная область поддержки, за которой мы следим, поскольку 200-дневная скользящая средняя находится примерно на $25 ниже нее.

$2700 — это самый значительный краткосрочный уровень сопротивления, за которым стоит следить в 2025 году, где тренд сопротивления потенциального бычьего флага встречает предыдущее сопротивление. Чистый прорыв выше этого уровня может нацелиться на максимум 2024 года в $2790.

3000 долларов — это следующий важный психологический уровень, за которым стоит следить, если цены поднимутся до нового максимума в 2025 году. Здесь стоит ожидать по крайней мере некоторой фиксации прибыли.

Собираем все вместе

Перспективы золота в 2025 году определяются сложным взаимодействием макроэкономических, геополитических и технических факторов. Хотя начало года может представлять трудности, долгосрочные основы металла остаются сильными. Инфляционное давление, покупки центральными банками и геополитическая неопределенность продолжают поддерживать роль золота как стратегического актива в диверсифицированных портфелях.

Для профессиональных инвесторов и розничных трейдеров навигация на рынке золота в 2025 году потребует сбалансированного подхода. Мониторинг ключевых экономических показателей, движения валют и геополитических событий будет иметь важное значение для выявления возможностей и управления рисками. При ожидаемом осторожном старте терпеливые инвесторы могут увидеть, как золото снова станет блестеть, в конечном итоге продвигаясь к желанной отметке в 3000 долларов.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Объяснение финансового урегулирования местного самоуправления в Англии на 2025–2026 годы

Общий уровень финансирования

Увеличение финансирования в значительной степени нацелено на более неблагополучные районы

Councils’ cost pressures are likely to outpace economy-wide inflation

How has funding changed over time?

The medium-term outlook: reform in a financially constrained environment

Размышления по итогам года и глобальные экономические перспективы на 2025 год

Причинно-следственные утверждения в экономике

Развитие методов причинно-следственной связи

Успех публикации против влияния цитирования

Challenges in replication and data accessibility

Implications for the economics profession

Борьба Northvolt: предостерегающая история для соглашения ЕС о чистой промышленности

Уязвимости Европы

Три урока от Northvolt для «чистой промышленной сделки»

ЕЦБ: Управление рисками для роста

Слабый макроэкономический фон

Прогнозы по новому персоналу

Примерно половина американцев разбираются в личных финансах

Как мы это сделали

Навыки управления финансами

Где американцы узнают о личных финансах?

Предварительный технический прогноз по золоту на 2025 год

Технический анализ золота и ключевые уровни, за которыми стоит следить

Ключевые уровни и сделки по золоту, за которыми нужно следить

Собираем все вместе

Раскрытие Рисков