Трамп побеждает, но золото проигрывает

Достигнув рекордного максимума около $2790 30 октября, золото вступило в фазу коррекции из-за данных из США, указывающих на то, что ФРС, возможно, придется замедлить темпы снижения процентных ставок в будущем.

Коррекция драгоценного металла ускорилась с появлением первых признаков того, что Дональд Трамп станет 47-м президентом США, при этом «медведи» остались у власти, поскольку финансовый мир продолжал вкладываться в так называемую «торговлю Трампом».

Но является ли откат золота частью «торговли Трампом»? Потому что перед выборами драгоценный металл выигрывал всякий раз, когда шансы на возвращение Трампа в Белый дом увеличивались, возможно, из-за неопределенности вокруг президентства Трампа.

Однако в настоящее время золото, похоже, уступает более сильному доллару, который, вероятно, выигрывает от спекуляций о том, что политика Трампа по снижению налогов и пошлин будет способствовать инфляции и, таким образом, побудит ФРС продолжить еще более медленное снижение ставок.

Сразу после выборов вероятность того, что политики отойдут от дел в декабре, выросла до чуть более 30%. Сейчас она составляет около 15%, а вероятность того, что они возьмут паузу в январе, выросла до 63%.

Помимо ФРС, также рассматриваются Китай и геополитика.

Еще до того, как выборы в США стали темой для обсуждения на финансовых рынках, основными факторами, влияющими на стоимость золота, были активные закупки со стороны крупных центральных банков, особенно Народного банка Китая, приток активов в качестве убежища из-за геополитической напряженности на Ближнем Востоке, а также спекуляции на тему агрессивного снижения ставок ФРС.

Стоит отметить, что сразу после снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре инвесторы считали, что в ноябре существует высокая вероятность двойного снижения ставки подряд, хотя позднее ситуация изменилась из-за превзошедших ожидания данных по США и возросших шансов Трампа на победу на выборах.

Китай воздерживается от закупок шестой месяц подряд

По данным Всемирного золотого совета, закупки драгоценного металла центральными банками могут еще больше замедлиться из-за шестимесячного воздержания китайского центрального банка. Его запасы остались на уровне 72,8 млн тройских унций, хотя стоимость золотых резервов банка выросла с 191 млрд до 199 млрд долларов.

Но возвращение Трампа в Белый дом, вероятно, увеличивает шансы Китая возобновить свои закупки. В конце концов, центральный банк второй по величине экономики мира накапливал золото, чтобы ослабить свою зависимость от доллара США в случае обострения напряженности между США и Китаем. А с обещанием Трампа ввести огромные пошлины на китайские товары Торговая война 2.0 кажется все более вероятной.

Так что Китай вряд ли изменил свою стратегию. Возможно, они предпочтут подождать и купить больше золота по более выгодным ценам.

Сможет ли Трамп восстановить мир в Европе и на Ближнем Востоке?

С точки зрения геополитики, некоторые инвесторы, возможно, начали избавляться от своих тихих гаваней в надежде, что новый президент США Дональд Трамп попытается разрешить конфликты на Ближнем Востоке и Украине. Однако любые намеки на то, что перемирие не может быть так легко достигнуто, вполне могут подпитать преобладающий восходящий тренд желтого металла.

Более широкий восходящий тренд остается неизменным

С технической точки зрения золото резко скорректировалось вниз в этом месяце, но все еще удерживается выше линии восходящего тренда, проведенной от минимума 6 октября 2023 года. Это подтверждает мнение о том, что текущее отступление может оказаться ограниченным и кратковременным.

Быки могут решить вернуться в игру с пересечения линии восходящего тренда и зоны $2545 и, возможно, нацелиться на максимум 26 сентября на $2685. Если они не остановятся на этом, они могут нацелиться еще раз и даже превзойти рекордный максимум в $2790.

Чтобы перспективы стали медвежьими, металлу может потребоваться опуститься ниже перекрестка барьера $2,545 и вышеупомянутой линии восходящего тренда. Такое техническое падение может проложить путь к ключевой зоне разворота $2,390, прорыв которой может привести к расширениям в направлении территории $2,285, которая служила полом с апреля по июнь.