Британский фунт во вторник стабилен. На североамериканской сессии GBP торгуется на уровне 1,2678 на момент написания статьи, не изменившись за день. В понедельник фунт завершил шестидневное падение, в течение которого валюта потеряла 2,8%.

Рынки готовятся к росту инфляции в Великобритании

Банк Англии проделал отличную работу по снижению инфляции, которая большую часть 2023 года составляла двузначные цифры. Сентябрьский отчет по инфляции стал важной вехой, поскольку инфляция снизилась до 1,7%, впервые с апреля 2021 года она оказалась ниже целевого показателя Банка Англии в 2%.

Тем не менее, Банк Англии не питает никаких иллюзий относительно того, что упорная борьба с инфляцией окончена. Инфляция в сфере услуг существенно снизилась, но составляет 4,9%, что более чем вдвое превышает целевой показатель. Победа Трампа на выборах вызвала глубокую обеспокоенность тем, что обещания Трампа в торговой политике, включая угрозы введения пошлин для торговых партнеров США, могут привести к росту глобальной инфляции.

BoE снизил ставки на 25 базисных пунктов 7 ноября, что стало вторым снижением ставок в текущем цикле смягчения. Сентябрьский отчет по инфляции способствовал решению о снижении ставок на этом заседании, и публикация данных по инфляции в среду будет внимательно отслеживаться BoE, а следующий отчет по инфляции выйдет 18 декабря, всего за день до следующего объявления ставок BOE.

Глава Банка Англии Бейли в своем отчете перед Комитетом по казначейству Палаты общин заявил, что Банку Англии необходимо пристально следить за инфляцией в сфере услуг, которая остается выше уровня, соответствующего «целевому показателю инфляции».

Бейли также заявил, что он выступает за постепенный подход к снижению ставок, чтобы центральный банк мог оценить влияние недавнего бюджета правительства на рост и инфляцию. Ноябрьские прогнозы Банка Англии указывают на то, что бюджет приведет к более высокому росту и инфляции в краткосрочной перспективе, что может замедлить темпы снижения ставок.

GBP/USD Технический

Сопротивление находится на уровнях 1,2707 и 1,2736.

1,2629 и 1,2658 — следующие уровни поддержки.

Источник: ACTIONFOREX

[Краткие факты]

[Подробности новостей]

[Сегодняшний фокус]

Японская иена (JPY) продемонстрировала хорошие двусторонние ценовые движения во вторник и завершила день практически без изменений по отношению к своему американскому аналогу. Заявление России о том, что она снизит порог для ядерного удара, привело к некоторому потоку активов-убежищ в сторону JPY. Глобальное бегство в безопасность вызвало резкое падение доходности казначейских облигаций США и еще больше выиграло от низкодоходной JPY, в результате чего пара USD/JPY достигла недельного минимума, около области 153,30-153,25. Однако первоначальная реакция рынка довольно быстро сошла на нет после того, как комментарии российских и американских чиновников помогли ослабить опасения рынка по поводу начала полномасштабной ядерной войны.

В дополнение к этому, неопределенность относительно сроков дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банком Японии (BoJ) продолжала подрывать JPY и, в большей степени, затмила скромную слабость доллара США (USD). JPY остается подавленной после публикации данных по торговому балансу Японии и помогает паре USD/JPY наращивать прочное внутридневное восстановление более чем на 150 пунктов за ночь. Тем не менее, предположения о том, что японские власти могут вмешаться на валютном рынке, чтобы поддержать национальную валюту, в сочетании с геополитической неопределенностью могут удержать медведей JPY от агрессивных ставок и выступить в качестве встречного ветра для пары.

Медведи по японской иене стремятся вернуть себе контроль на фоне снижения спроса на безопасные активы и неопределенности вокруг Банка Японии

Президент России Владимир Путин во вторник одобрил изменение ядерной доктрины страны, спустя несколько дней после того, как президент США Джо Байден разрешил Украине использовать американские ракеты большой дальности против военных целей на территории России.

Министр иностранных дел России Сергей Лавров заявил, что страна сделает все возможное, чтобы избежать начала ядерной войны, и назвал ответственной позицией принятое Германией в понедельник решение не поставлять Украине ракеты большой дальности.

Между тем Белый дом заявил, что Соединенные Штаты (США) не планируют корректировать свою ядерную позицию в ответ на действия России, что, в свою очередь, сдержало спрос на убежища и оказало давление на японскую иену.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда ранее на этой неделе предостерег от слишком низкого уровня затрат по заимствованиям и дал сигнал о новом повышении процентной ставки, неопределенно обозначив сроки и не дав никаких намеков на повышение в декабре.

Отчет, опубликованный Министерством финансов ранее в эту среду, показал, что общий объем экспорта Японии в октябре увеличился на 3,1%, а импорт — на 0,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, в результате чего дефицит торгового баланса составил 461,2 млрд иен.

Участники рынка ожидали небольшого повышения инфляции после победы на выборах бывшего президента Дональда Трампа, которая рассматривалась как ключевой фактор недавнего резкого роста доходности казначейских облигаций США.

Президент Федерального резервного банка Канзаса Джеффри Шмид отметил во вторник, что большой бюджетный дефицит не вызовет инфляционного давления, поскольку центральный банк будет его предотвращать, хотя это может означать более высокие процентные ставки.

Доллар США консолидирует свой недавний откат от максимума с начала года и торгуется вблизи недельного минимума, хотя потенциал снижения остается смягченным на фоне ожиданий менее агрессивного смягчения политики ФРС.

Запланированные выступления ряда влиятельных членов FOMC позднее в эту среду повлияют на динамику цены доллара США и придадут определенный импульс паре USD/JPY в отсутствие каких-либо значимых макроэкономических данных по США.

Пара USD/JPY должна найти признание выше 155,00, чтобы поддержать перспективы дальнейшего роста

С технической точки зрения, сильный отскок пары USD/JPY за ночь говорит о том, что недавнее коррекционное скольжение с многомесячного максимума исчерпало себя. Последующее движение вверх, наряду с положительными осцилляторами на дневном графике, поддерживает перспективы дальнейшего повышения цен на спот. Однако быкам необходимо дождаться устойчивой силы выше отметки 155,00, прежде чем делать новые ставки.

Некоторая последующая покупка за пределами недельного максимума, около области 155,35, подтвердит позитивный прогноз и поднимет пару USD/JPY до промежуточного препятствия 155,70 на пути к круглой отметке 156,00. Импульс может распространиться и дальше в сторону повторного тестирования многомесячного максимума, около области 156,75, достигнутой в прошлую пятницу.

С другой стороны, область 154,40-154,35 теперь, похоже, защищает немедленное падение перед отметкой 154,00. Любое дальнейшее падение может продолжиться, найдя достойную поддержку около области 153,30-153,25 или минимума ночного колебания. За этим следует круглая цифра 153,00 и следующая соответствующая поддержка около области 152,70-152,65, ниже которой пара USD/JPY может упасть до очень важной 200-дневной простой скользящей средней (SMA) около области 151,90-151,85.

Часто задаваемые вопросы о японской иене

Какие ключевые факторы влияют на курс японской иены?

Японская иена (JPY) — одна из самых торгуемых валют в мире. Ее стоимость в целом определяется показателями японской экономики, но более конкретно политикой Банка Японии, разницей между доходностью японских и американских облигаций или склонностью трейдеров к риску, а также другими факторами.

Как решения Банка Японии влияют на японскую иену?

Одним из мандатов Банка Японии является валютный контроль, поэтому его действия имеют ключевое значение для иены. Иногда Банк Японии напрямую вмешивался в работу валютных рынков, как правило, для снижения стоимости иены, хотя он воздерживается от этого из-за политических опасений своих основных торговых партнеров. Сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии в период с 2013 по 2024 год привела к снижению курса иены по отношению к основным валютам из-за растущего расхождения в политике между Банком Японии и другими основными центральными банками. В последнее время постепенное сворачивание этой сверхмягкой политики оказало некоторую поддержку иене.

Как разница между доходностью японских и американских облигаций влияет на японскую иену?

За последнее десятилетие позиция BoJ по сохранению сверхмягкой денежно-кредитной политики привела к расширению расхождений в политике с другими центральными банками, особенно с Федеральной резервной системой США. Это способствовало расширению разницы между 10-летними облигациями США и Японии, что благоприятствовало доллару США по сравнению с японской иеной. Решение BoJ в 2024 году постепенно отказаться от сверхмягкой политики в сочетании со снижением процентных ставок в других крупных центральных банках сужает эту разницу.

Как более широкие настроения в отношении риска влияют на японскую иену?

Японская иена часто рассматривается как безопасная инвестиция. Это означает, что во времена рыночного стресса инвесторы с большей вероятностью вложат свои деньги в японскую валюту из-за ее предполагаемой надежности и стабильности. Неспокойные времена, вероятно, укрепят стоимость иены по отношению к другим валютам, которые считаются более рискованными для инвестирования.

Источник: FXSTREET

Общая инфляция ИПЦ выросла в октябре до 2,0% в годовом исчислении (г/г), что выше ожиданий в 1,9% в годовом исчислении и выше показателя в 1,6% в годовом исчислении, зафиксированного в сентябре.

Ускорение было вызвано эффектами базового года на цены на бензин (влияние изменения цен по сравнению с прошлым годом выпадает из данных), которые снизились на 4,0% г/г по сравнению со снижением на 10,7% г/г в сентябре. Также росту цен способствовали расходы на продукты питания (2,7% г/г), которые росли быстрее общей инфляции три месяца подряд.

Обнадеживает то, что инфляция в сфере услуг продолжает снижаться (3,6% г/г с 4,0% г/г в сентябре). Стоимость жилья была основным фактором инфляции в сфере услуг, но с более низкими процентными ставками инфляция стоимости процентов по ипотеке замедлилась (14,7% г/г с 16,7% г/г в сентябре), в то время как инфляция арендной платы также снижается (7,3% г/г с 8,2% г/г в сентябре).

Предпочтительные показатели «базовой» инфляции Банка Канады увеличились в среднем до 2,6% г/г с 2,4% г/г в сентябре.

Ключевые выводы

Вчерашние данные подтвердили сообщение о том, что цель Банка Канады (BoC) по стабилизации инфляции не будет гладким путем. Хотя рост общей инфляции был ожидаемым, рост базовой инфляции был обескураживающим. Хуже того, на трехмесячной основе базовая инфляция переместилась с уровня чуть выше целевого показателя BoC в 2,1% до 2,8%. Это был большой шаг, указывающий на то, что базовая инфляция останется выше целевого показателя BoC в ближайшие месяцы. За этим стояла высокая инфляция на жилье, продукты питания и здравоохранение, и вряд ли она исчезнет в ближайшее время.

BoC, вероятно, расценит сегодняшний выпуск данных как незначительную неудачу. Инфляция стала фоновым беспокойством, и хотя она пока не вызывает никаких тревожных сигналов, вчерашние данные являются напоминанием о том, что для стабилизации роста цен на уровне 2% потребуется время. BoC также получит данные о росте ВВП за третий квартал на следующей неделе. Этот выпуск во многом поможет центральному банку в принятии решения о том, будет ли он сокращать ставку на 25 или 50 базисных пунктов в декабре. Мы считаем, что сокращение на 25 базисных пунктов остается наиболее вероятным результатом, особенно с учетом устойчивости, которую экономика продемонстрировала за последние несколько месяцев.

Рыночная картина

Рынок криптовалют упал на 0,5% за 24 часа до $3,08 трлн. Рынок остановился после ралли с конца прошлой недели. Ethereum и Litecoin откатились от недавних максимумов, в то время как XRP стабилизируется. Bitcoin и Solana колеблются вблизи недавних максимумов и готовятся обновить их.

В результате индекс настроений достиг 90 только в третий раз в этом году — выше он был только в конце 2020 года. Это настроение подтверждает, что трейдеры придерживаются четырехлетних циклов халвинга. В 2020 году ценовые рекорды привлекли компании к покупке первой валюты в резерве, чтобы поддержать интерес рынка к акциям. К 2024 году даже политики, похоже, набирают пиар-очки, демонстрируя свою приверженность биткоину.

Биткоин торгуется почти на $92K. Прорыв выше максимумов 13-го числа в $93.3K будет сигнализировать о входе в расширение роста с целью $110K после корректирующего отката до 76.4% от первоначального импульса. Такие неглубокие коррекции типичны для сильных бычьих рынков, когда покупатели быстро возвращаются.

Фон новостей

По данным CoinShares, глобальные инвестиции в криптофонды выросли на $2,193 млрд на прошлой неделе после притока $1,978 млрд на предыдущей неделе. Инвестиции в Bitcoin выросли на $1,481 млрд, в Ethereum — на $646 млн, а в Solana — на $24 млн. Инвестиции в фонды, которые допускают короткие позиции по биткоинам, резко выросли на $49 млн. Инвестиции в фонды с несколькими криптоактивами упали на $19 млн.

BCA Research отметила, что значение одного из показателей фрактального анализа сигнализирует о возможном росте биткоина выше 200 тыс. долларов в текущем цикле.

Бернстайн ожидает, что ключевые катализаторы в 2025 году подтолкнут Bitcoin к целевому уровню в $200 тыс. К ним относятся назначение нового председателя SEC и министра финансов, смягчение регулирования, прогресс в создании стратегического резерва биткоинов в США, создание центра майнинга BTC в США и создание нормативной базы для стейблкоинов. Другим драйвером станут покупки монет в ETF, а также майнерами и такими компаниями, как MicroStrategy.

С 11 по 17 ноября MicroStrategy приобрела дополнительно 51 780 BTC (~$4,6 млрд) за счет средств, полученных от выпуска и продажи акций. Средняя цена покупки составила около $88 627. Сейчас MicroStrategy резервирует 331 200 BTC по средней цене $49 874 за монету.

Рекордные ежедневные сборы подняли Solana до пика в более чем 245 долларов в декабре 2021 года. Возобновление ажиотажа вокруг мем-коина подстегнуло высокую активность в сети.

Индекс доллара отступает от максимумов четверга, двигаясь против логики фундаментальных сил. Такое поведение наводит на вопрос: либо индекс доллара достиг пределов своего диапазона, либо это продолжительная встряска позиций после продолжительного ралли.

DXY поднялся до 106,99 в прошлый четверг, почти повторив максимумы октября 2023 года 107,04. Недавние максимумы были немного выше апрельского пика этого года, что делает 107 серьезной областью сопротивления. Здесь в долларе идет значительная битва между быками и медведями, исход которой может определить тренд на ближайшие недели или месяцы.

Сопротивление настолько значительно, что идет вразрез с основными тенденциями последних дней. В конце прошлой недели председатель ФРС Пауэлл заявил, что центральный банк не спешит снижать процентные ставки. В результате фьючерсы на процентные ставки уже оценивают более чем 40% вероятности отсутствия изменений, тогда как в начале октября сомнений не было. Откат фондовых индексов также ясно показал, насколько близко рынки восприняли слова главы центрального банка к сердцу.

Разрешение США на нанесение ракетных ударов вглубь России и ответная эскалация риторики также привели к откату защитных активов, что помогло золоту и иене, но не доллару, который не опускался ниже 1,05 в паре EURUSD. Однако в текущей геополитической обстановке и на фоне ожиданий тарифных войн с США нелегко рассматривать евро как безопасную гавань.

На наш взгляд, удержание EURUSD выше 1,05 выглядит как техническая коррекция и подъем ликвидности после падения на 6% с начала октября. Поскольку шансы на отсутствие изменений в процентных ставках США продолжают расти, доллар может наращивать потенциал, который по-прежнему ограничен локальным перекупленным состоянием американской валюты.

Однако мяч теперь на европейской стороне поля. В среду стоит послушать Лагард и полугодовую оценку финансовой стабильности ЕЦБ. В пятницу также стоит обратить внимание на еще одну речь Лагард под названием «Выход из зоны комфорта…» и предварительные оценки PMI за ноябрь, которые часто были движущей силой движения евро и теперь могут указывать либо на свет в конце туннеля, либо на дальнейшее падение.