Налоги на энергоносители в Европе усугубляют проблемы отрасли, говорит генеральный директор энергетической компании

Экономический

Энергия

Краткое содержание:

Глава европейского электроэнергетического лобби заявил агентству Reuters, что правительствам, ищущим способы помочь испытывающим трудности отраслям промышленности Европы, следует обратить внимание на высокие налоги на энергоносители на континенте, которые подрывают конкурентоспособность.

БРЮССЕЛЬ (Рейтер) - Правительствам, ищущим способы помочь испытывающим трудности отраслям промышленности Европы, следует обратить внимание на высокие налоги на энергоносители на континенте, которые подрывают конкурентоспособность, заявил агентству Reuters глава европейского электроэнергетического лобби.

Европейский союз разрабатывает пакет мер по поддержке испытывающих трудности отраслей, который должен быть реализован в начале следующего года, поскольку производственные гиганты — от автопроизводителей до сталелитейных компаний — предупреждают о закрытии заводов и тысячах потерь рабочих мест.

Президент промышленной группы Eurelectric Леонард Бирнбаум заявил, что у энергоемких отраслей промышленности Европы много проблем, включая более фрагментированный рынок, чем в Китае, и сложный доступ к кредитам, но политики, стремящиеся предложить быстрое решение, должны «вычеркнуть» из цен на энергоносители любые расходы, не связанные со структурой отрасли.

«Мы понимаем, что штатам всегда нужно больше денег, но если вы действительно хотите электрифицироваться, то вы не можете, например, вводить чрезмерно пропорциональное налоговое бремя на электроэнергию по сравнению с налоговым бременем на газ», — заявил Бирнбаум, который также является генеральным директором немецкой коммунальной компании E.ON, в интервью агентству Reuters.

«Если мы серьезно настроены на конкурентоспособность цен, если мы серьезно настроены на электрификацию, если мы серьезно настроены на декарбонизацию, я думаю, нам нужно действовать в этом направлении», — сказал он.

Промышленные предприятия ЕС платят за электроэнергию в 2–3 раза больше, чем в США. По данным анализа аналитического центра Bruegel, в 2023 году налоги в среднем составили 23% от розничной цены на электроэнергию, уплачиваемой энергоемкими компаниями Европы.

Но многие из этих сборов вводятся национальными правительствами и находятся вне контроля ЕС. Переговоры между странами ЕС по предложению о перестройке налоговых правил ЕС в пользу более чистых источников энергии зашли в тупик с 2021 года.

ЕС опубликует план по доступным ценам на энергию в начале следующего года. Но с учетом того, что налоговые изменения застряли, а недавняя реформа рынка электроэнергии ЕС все еще внедряется национальными правительствами, некоторые дипломаты задаются вопросом, что еще может предложить Брюссель.

Высокопоставленный чиновник из одной из стран ЕС заявил, что снижение налогов окажет лишь «ограниченную» помощь, и необходимы более широкие меры, чтобы помочь европейским отраслям промышленности конкурировать с Китаем — например, правила ЕС, требующие от государственных закупок закупать более экологичную продукцию местного производства.

«У нас есть инструменты торговой политики, у нас есть инструменты политики конкуренции... Нам нужно видеть более широкий контекст», — сказал высокопоставленный чиновник.

Оптовые цены на электроэнергию в Европе в прошлом месяце достигли самого высокого уровня за последний год, хотя они по-прежнему остаются намного ниже пикового значения 2022 года после того, как Россия вторглась на Украину и сократила поставки газа в ЕС.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Сохранится ли ралли Санта-Клауса, если Уолл-стрит отреагирует на более низкие данные по инфляции?

ИГ

Экономический

Акции

Американские акции восстанавливаются

Акции США (US) восстановились в пятницу, воспользовавшись более прохладными данными по инфляции , которые помогли смягчить опасения после ястребиного снижения процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) . За неделю Nasdaq 100 упал на 2,25%, SP 500 упал на 1,99%, а Dow Jones упал на 987 пунктов (-2,25%).

Снижение инфляции вызывает оптимизм на рынке

Хотя ключевые компоненты индекса потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен производителей (ИПЦ) за ноябрь намекали на благоприятный отчет об инфляции расходов на личное потребление (PCE), показания оказались ниже ожидаемых.

Предпочтительный показатель инфляции ФРС, базовая инфляция PCE, выросла всего на 0,1% в месячном исчислении (м/м) в ноябре, снизившись с 0,3% ранее. Годовой показатель остался на уровне 2,8%, что ниже ожидаемых 2,9% и сопровождалось небольшими пересмотрами в сторону понижения данных за октябрь и сентябрь.

Спикеры ФРС остаются осторожными

Комментарии спикеров ФРС в пятницу вечером после состоявшегося в четверг заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) не оказали существенного влияния на ценообразование.

Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Дейли выразил удовлетворение по поводу медианного ожидания двух снижений ставок в 2025 году и поддержал позицию председателя Пауэлла о том, что ФРС вступила в новую фазу разработки политики.

Напротив, президент Федерального резервного банка Кливленда Хэммак, который выразил несогласие, утверждал, что процентная ставка близка к нейтральной, и хотел получить больше доказательств того, что инфляция возвращается к целевому показателю ФРС в 2%, прежде чем приступать к дальнейшему снижению ставки.

Сенат США действует, чтобы избежать закрытия

На выходных Сенат США принял закон о продлении государственного финансирования и прекращении кратковременного закрытия правительства после пропуска срока в полночь субботы. Новый закон продлевает государственное финансирование до 14 марта и выделяет 100 миллиардов долларов пострадавшим от стихийных бедствий штатам и 10 миллиардов долларов фермерам.

Законопроект не повышает потолок долга, который избранный президент Трамп призвал Конгресс рассмотреть до своей инаугурации 20 января. Конгресс может попытаться рассмотреть лимит долга в начале нового года, хотя крайний срок для действий по лимиту долга, как полагают, наступит около июля 2025 года.

Основные моменты экономического календаря

Заглядывая вперед, экономический календарь легкий в праздничную сокращенную неделю. Основные события следующие:

Conference Board (CB) потребительское доверие (вторник, 24 декабря, 2:00 утра по восточноевропейскому времени)

Заказы на товары длительного пользования (среда, 25 декабря, 12:30 утра по австралийскому восточному времени)

Первичные заявки на пособие по безработице (пятница, 27 декабря, 12:30 утра по восточноевропейскому времени)

Выступлений ФРС не запланировано. Рынок ставок начинает неделю, оценивая снижение ставки ФРС на 2025 год на 44 базисных пункта (б.п.) , что почти соответствует уровню начала прошлой недели, прежде чем он рухнул до 31 б.п. после ястребиного снижения ставки ФРС в четверг.

Технический анализ Nasdaq 100

Распродажа Nasdaq 100 на прошлой неделе оставила после себя медвежью недельную свечу поглощения, максимальная точка которой оказалась всего на несколько сотен пунктов ниже сопротивления трендового канала на уровне 22 350, за которым мы следили в последние недели.

Сохранится ли ралли Санта-Клауса, если Уолл-стрит отреагирует на более низкие данные по инфляции?_1

В то время как медвежья недельная поглощающая свеча предупреждает о риске более глубокого отката , на этой неделе требуется больше подтверждений в виде продолжения движения вниз. Первым будет дневное закрытие ниже поддержки на 21 000; вторым будет закрытие ниже середины ноября 20 315 (минимум середины ноября).

Если оба уровня поддержки будут пробиты, это будет означать, что краткосрочный максимум и, возможно, среднесрочный максимум находятся на максимуме прошлой недели 22 133 и что происходит более глубокий откат к 200-дневной скользящей средней (MA) на уровне 19 405. Понимая, что до тех пор, пока эти уровни поддержки не будут пробиты, восходящий тренд останется на месте в сезонно бычье время года.

Сохранится ли ралли Санта-Клауса, если Уолл-стрит отреагирует на более низкие данные по инфляции?_2

Технический анализ SP 500

На прошлой неделе откат индекса SP 500 от рекордного максимума начала декабря 6099 пунктов усилился, закрывшись ниже краткосрочной поддержки 6000, но выше минимума середины ноября 5853 пунктов, сохранив восходящий тренд.

Сохранится ли ралли Санта-Клауса, поскольку Уолл-стрит реагирует на более низкие данные по инфляции?_3

Если в будущем индекс SP 500 увидит устойчивый прорыв ниже минимума середины ноября 5853 и минимума прошлой недели 5832, это будет означать, что начинается более глубокий откат.

Целями отката являются горизонтальная поддержка на уровне 5670–5650, которая усиливается поддержкой восходящего тренда на уровне 5630 от минимума октября 4103.

Ниже находится важная среднесрочная поддержка около 5525, исходящая от 200-дневной скользящей средней около 5525, при этом устойчивый прорыв ниже этого уровня может нанести значительный технический ущерб. Сохранится ли ралли Санта-Клауса, поскольку Уолл-стрит реагирует на более низкие данные по инфляции?_4

Сохранится ли ралли Санта-Клауса, поскольку Уолл-стрит реагирует на более низкие данные по инфляции?_4

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Рынки в 2024 году: стремительный рост на Уолл-стрит удерживает инвесторов в плену США

Коэн

Экономический

ЛОНДОН (Рейтер) - Рынки, которые в начале года ожидали, что мировое фондовое ралли сойдет на нет, а быстрое снижение процентных ставок в США приведет к росту казначейских облигаций и ослаблению доллара, а валюты развивающихся стран укрепятся, решительно опровергли этот консенсус.

Мировые акции ожидают второй год подряд роста более чем на 17%, несмотря на войны на Ближнем Востоке и в Украине, экономический спад в Германии и крах правительства, бюджетный хаос во Франции и замедление темпов роста в Китае.

Это произошло главным образом благодаря второму году огромного роста акций Уолл-стрит, поскольку лихорадка искусственного интеллекта и устойчивый экономический рост привлекли больше мирового капитала в активы США и привели к росту доллара на 7% по отношению к аналогам в 2024 году.

Экономический подъем в США усилился после победы Дональда Трампа на выборах 5 ноября, поскольку трейдеры сосредоточились на планах избранного президента по сокращению налогов и дерегулированию, а всплеск энтузиазма привел к годовому приросту криптовалюты биткоин на 128%.

Мировые рынки вступают в 2025 год, все больше подвергаясь влиянию тенденций в США — фактор риска, который проявился после того, как Федеральная резервная система в этом месяце взбудоражила рынки, указав на сокращение числа снижений процентных ставок в предстоящем году.

Это произошло после слабых данных по занятости в США и неожиданного повышения процентной ставки в Японии в середине года, что оказало давление на долларовые активы и вызвало разрушительную волатильность на мировых рынках, спровоцировав кратковременный обвал в августе.

Тем временем инвесторы в долговые обязательства все больше беспокоятся из-за предлагаемых Трампом торговых пошлин, которые подстегивают инфляцию, и опасаются чрезмерных заимствований Белого дома, которые могут расшатать рынок казначейских облигаций объемом 28 триллионов долларов и спровоцировать более масштабный сбой в сфере государственных облигаций.

«В случае отступления (США) будет сложно найти место, где можно спрятаться», — сказал главный рыночный стратег частного банка Barclays Жюльен Лафарг.

УОЛЛ-СТРИТ ДЖАГГЕРНАУТЫ

Индекс акций Уолл-стрит SP 500 в этом году вырос на 24% после аналогичного скачка в прошлом году, показав самый сильный двухлетний рост с 1998 года.

Акции производителя чипов для искусственного интеллекта Nvidia выросли на 172% в 2024 году, автопроизводитель Tesla Илона Маска подорожал на 69%, а активность инвесторов в американских акциях достигла рекордных уровней в декабре.

По словам Шредерса, совокупная стоимость акций так называемой «Великолепной семерки» американских технологических компаний составляет около пятой части мирового индекса акций MSCI, что повышает уровень угрозы для рынка, если их прибыль или технологии искусственного интеллекта окажутся разочаровывающими.

БОРЬБА ЕВРОПЫ

В этом году евро упал примерно на 5,5% по отношению к доллару, в то время как европейские акции показали худшую динамику по сравнению с американскими аналогами, чем когда-либо за последние 25 лет.

После четырех снижений процентной ставки Европейским центральным банком экономика еврозоны снижается медленнее, и некоторые аналитики предсказывают восстановление Европы в 2025 году.

Шансы на рост международного рынка, если США дадут сбой, обычно невелики. Золото выросло на 27% в 2024 году, поскольку инвесторы изо всех сил пытались найти другие диверсификационные сделки.

МОГУЧИЙ ДОЛЛАР

Опасения по поводу тарифов в США и укрепление доллара особенно сильно ударили по валютам развивающихся рынков, усугубив потери для стран, находящихся в затруднительном положении.

Валюты Египта и Нигерии упали примерно на 40% по отношению к доллару после девальвации, а бразильский реал ослаб более чем на 20% из-за усиления беспокойства по поводу государственного долга и расходов.

Редкий набор умеренных годовых приростов включал 2%-ный рост малайзийского ринггита. Среди лидеров южноафриканский рэнд, гонконгский доллар и израильский шекель зависли почти без изменений в течение года.

«Мы по-прежнему проявляем осторожность в отношении валют развивающихся рынков, и главная причина этого — торговая война Трампа», — сказал Ариф Джоши, соруководитель отдела долговых инструментов развивающихся рынков в Lazard Asset Management.

КИТАЙСКИЕ АМЕРИКАНСКИЕ ГОРКИ

У китайских акций был бурный год: в сентябре они выросли почти на 16% за одну неделю после того, как Пекин дал понять, что готов стимулировать слабеющую экономику, однако с тех пор произошло несколько глубоких еженедельных падений.

Инвесторы, которые держались за Китай в 2024 году, были вознаграждены годовым приростом в 14,5%, но многие ожидают, что краткосрочный цикл подъемов и спадов продолжится, разрушая рынки в Европе и Азии, пока Пекин не примет прямых мер.

БОНД БЫКИ ИЗБИТЫ

В этом году процентные ставки в крупных экономиках снизились, но инвесторы в облигации понесли годовые убытки, потратив большую часть 2024 года на оценку более значительного смягчения денежно-кредитной политики, чем в конечном итоге обеспечили центральные банки, поскольку инфляция оставалась более жесткой, чем ожидалось.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла примерно на 60 базисных пунктов в 2024 году, доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании подскочила на 100 базисных пунктов, а доходность 10-летних немецких облигаций прибавила 16 базисных пунктов.

В Японии, где процентные ставки в этом году выросли дважды из-за ускорения инфляции, доходность 10-летних облигаций выросла на 45 базисных пунктов, что стало самым большим годовым скачком с 2003 года.

Следующий год выглядит сложным для рынков облигаций, неуверенных в том, как политика Трампа повлияет на Федеральную резервную систему США. Французские долговые потрясения в прошлом месяце также дали понять, что так называемые линчеватели облигаций готовы наказать правительства за чрезмерные заимствования.

НЕОЖИДАННЫЕ ПОБЕДИТЕЛИ

Инвесторы в облигации в 2024 году выиграли на некоторых из самых рискованных рынков.

Дефолтные долларовые облигации Ливана принесли около 100% прибыли за год, поскольку инвесторы ожидали, что конфликт на Ближнем Востоке ослабит вооруженную группировку «Хезболла».

Амбициозная программа реформ и перспектива возвращения Трампа в Белый дом обеспечили 100%-ную доходность долларовых облигаций, выпущенных Аргентиной, лидер которой Хавьер Милей имеет тесные связи с избранным президентом США. Подстегнутые ставками на то, что Трамп может положить конец вторжению России в Украину, украинские облигации принесли более 60% прибыли.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Обновление FX: нестабильная дорога в 2025 году

САКСО

Форекс

Экономический

На прошлой неделе: новые максимумы для доллара США и новые минимумы для иены на фоне противоречивых показателей центральных банков

На прошлой неделе доллар США подскочил до новых максимумов цикла на фоне ястребиной готовности FOMC, хотя, как я указал в своей первоначальной статье, это было связано не столько с экономическими прогнозами персонала ФРС и перемещением ее точечной диаграммы прогнозов, чтобы показать на одно снижение ставки меньше в следующем году, чем ожидал рынок, сколько с тем, что ФРС ясно дала понять то, что рынок и так знает: что ФРС мало что видит в экономике и, следовательно, в ее возможной политике, что ее дальнейшие указания не имеют большой ценности в эпоху усиливающегося фискального доминирования и что ФРС будет реагировать на все, что сделает Трамп 2.0 с января.

JPY резко упала из-за сочетания давления на доходность казначейских облигаций США, с одной стороны, и Банка Японии, снова продемонстрировавшего нерешительность, с другой стороны, поскольку управляющий Уэда дал понять, что банк хочет видеть больше входящих данных — в частности, ежегодные раунды заработной платы в марте, прежде чем возобновить режим повышения ставок. Это заставило рынок перенести ожидания повышения ставок на мартовское заседание. Такой выбор времени имеет смысл: он даст Банку Японии и японскому правительству некоторое время, чтобы оценить влияние новой администрации Трампа. Кроме того, премьер-министр Ишиба изложил фискальную повестку дня с момента вступления в должность в ноябре, но его ЛДП не имеет большинства в ключевой нижней законодательной палате, поэтому фискальная повестка дня не полностью сформирована, и сессия парламента не начнется до 24 января, того же дня, когда состоится заседание Банка Японии. До тех пор трейдерам придется лавировать между кросс-курсами JPY с постоянной угрозой интервенции — одно предупреждение от министерства финансов Японии уже помогло ограничить активность накануне (кстати, значительное снижение риска на европейской сессии в пятницу также ограничило доходность мировых облигаций и способствовало некоторой устойчивости JPY).

В другом месте Банк Англии занял миролюбивую позицию, при этом три голоса против «мира» призвали к снижению ставки, поскольку банк решил сохранить ставки на уровне максимума G10 в 4,75%. Управляющий Банка Англии Бейли сказал, что банку следует придерживаться «постепенного подхода к будущему снижению процентных ставок», а политики Банка Англии заявили, что они рассмотрят недавние сильные данные по заработной плате (позиционируемые как просто «волатильных») и продолжат следовать курсу с намерением постепенно снижать ставки. EURGBP — это пара, за которой следует следить в отношении формы фунта стерлингов отсюда, как обсуждалось в фокусе графика прошлой недели ниже, хотя обратите внимание, что GBPUSD также взаимодействует с ключевой поддержкой ниже 1,2500.

Norges Bank также сохранил ставки без изменений, и в руководстве не было ничего интересного, что соответствует рыночному мышлению о медленном цикле сокращений, который начнется в следующем году, хотя и прогнозировалось три сокращения, начиная с марта, против консенсуса рынка в четыре. Но норвежские короткие ставки почти не изменились в тот день, и резкое ослабление NOK, возможно, больше связано с очень слабым настроем на риск, чем с Norges Bank. Riksbank руководствовался ястребиным по отношению к ожиданиям, поскольку он снизил еще на 25 базисных пунктов до 2,50%. Его руководство состояло в том, что он «может» повысить еще раз в первой половине следующего года, в то время как он повысил прогноз базовой инфляции на следующий год до 2,0% с 1,6% ранее. Это оправданно привело к резкому снижению EURSEK, поскольку 2-летние шведские ставки подскочили более чем на 10 базисных пунктов, а поддержка в EURSEK сгладила большую часть движения, возможно, из-за слабого настроя на риск.

График: EURGBP

EURGBP снова коснулся циклических минимумов около 0,8225 в прошлую пятницу, прежде чем начать крутой ралли на более голубиной, чем ожидалось, позиции Банка Англии. Этого еще недостаточно, чтобы закрепить сделку, но если мы вернемся в зону 0,8350-0,8400, нисходящий тренд будет выглядеть серьезно нарушенным и, возможно, на этом закончится.

Обновление FX: нестабильная дорога в 2025 году_1

Самое главное при переходе к 2025 году :

Обычно я оставляю значительное место для обзора на предстоящую неделю в рисках событий. Но, учитывая, что мы находимся по ту сторону всех срочных событийных рисков года, в этом нет особого смысла, и я вернусь с FX Update 3 или 6 января. Вместо этого я покину 2024 год, задав несколько, как мне кажется, самых важных вопросов на ближайшие недели и на предстоящий год в целом.

Ключевые моменты 2024 года: повестка дня Трампа и что в первую очередь?

Наиболее остро стоит вопрос о риске закрытия правительства США

Избранный президент США Трамп производит все более громкие волны в определении повестки дня даже за месяц до своей инаугурации. В последние пару дней Трамп потребовал, чтобы республиканцы проголосовали против двухпартийного законопроекта о расходах, который должен был пройти голосование в Палате представителей. Отчасти подстрекаемый Илоном Маском, Трамп утверждал, что законопроект включает слишком много расточительных мер по расходам, чтобы угодить демократам, и он потребовал «чистого» законопроекта и — что самое интересное — чтобы Конгресс также проголосовал за повышение установленного самими США потолка госдолга, чтобы он стал таким «во время правления Джо Байдена». Был представлен новый законопроект, но он был отклонен демократами и меньшинством республиканцев.

В долгосрочной перспективе: DOGE и дерегулирование, снижение налогов и тарифов

Есть три возможных фактора, которые теоретически могут поддержать доллар США с приходом администрации Трампа. Это тарифы, которые в теории затрудняют доступ к доллару США за рубежом и повышают вероятность того, что инфляция в США останется высокой, что исключает дальнейшее смягчение политики ФРС. Дерегулирование и снижение налогов должны стимулировать рост, также удерживая ставки ФРС на более высоком уровне, чем в противном случае. Затем есть DOGE, или Департамент эффективности правительства Маска/Рамасвами, который, похоже, совершил свой первый переворот, отменив законопроект о расходах еще до того, как Трамп стал президентом. Если DOGE окажется разрушительным шаром после вступления Трампа в должность, отменив значительные зеленые и другие расходы эпохи Байдена, это будет мощным негативом для доллара США, в зависимости от чистого масштаба сокращения фискальных расходов (то есть по сравнению с налоговыми сокращениями и дерегулированием, которые в первом случае оказывают менее прямое стимулирующее воздействие). Кстати, одним из интересных лозунгов в этом отношении является «изъятие», может ли администрация Трампа остановить расходование средств, выделенных на конкретные инициативы Байдена.

Доходность казначейских облигаций США является еще одним экзистенциально важным фактором для доллара США и независимой переменной, которая потребует политического ответа, если они станут беспорядочными. Вмешательство для поддержания порядка на рынке казначейских облигаций может подорвать любые положительные для USD эффекты новой реформы предложения или тарифов.

Как Китай реагирует на приезд Трампа

Здесь нет видимости, но есть очень разные направления, в которых политика того, что Трамп называет «G2» (США и Китай как единственные важные игроки на мировой арене) может пойти после инаугурации Трампа 20 января. Получим ли мы немедленную и быстро углубляющуюся торговую войну, если Трамп введет огромные пошлины против Китая, а Китай ответит тем же и даже девальвирует свою валюту? Или мы увидим период переговоров и громких угроз, за которыми последуют реальные попытки заключения сделки. Как это может выглядеть? Возможно, более высокая ревальвация юаня в обмен на то, что Трамп не будет вводить пошлины, и некая скоординированная девальвация доллара США (так называемый подход соглашения Мар-а-Лаго). Последнее, кстати, является лучшим способом реализовать видение министра финансов США о сохранении статуса доллара США как основной мировой резервной валюты — более сильный и вооруженный доллар США ускоряет мотивацию к поиску альтернатив.

Другие срочные вопросы:

слабость САПР

It’s easy to support the case for a weak CAD when we note the BoC’s more dovish path, Canada’s weak growth and the risks of the imposition of tariffs. From the rate spread angle, I don’t see much further more room for a widening of the spread, especially with BoC’s Macklem now waxing far more cautious on the rate path. On the 25% tariff against both Canada and Mexico that Trump floated, could Trump’s bark prove worse than his bite? Unknown, although Trudeau folding his tent and a snap election would put Canada in a much better place politically for the Trump era, as the Conservatives are polling strongly and their leader Poilievre is sending the right signals on deal-making. So by February, USDCAD could be above 1.5000 or sub 1.40 depending on how all the above chips fall. Positioning is very stretched short the loonie – call and put spreads possibly the only way to trade a view in USDCAD, given volatility risks from headlines in the coming few weeks.

Sterling turning lower?

The Bank of England made it clear that it intends to continue for now with an gradual easing path and UK short rates judged this dovish as noted above. EURGBP has staged an interesting recovery, once again, from critical levels just ahead of the 0.8200 post-Brexit referendum vote low. Watching early days of 2025 for whether this holds and sterling risks downside on a more stagflationary outlook while Europe stumbles along or even sees its outlook brighten.

Watching Germany and Eurozone ahead of Feb 23 Germany election

The CDU/CSU opposition to the current government has been making some of the “right” noises on the need to change the attitude on fiscal policy and open up for more investment, but are we set for a real revolution in Germany’s stance on fiscal stimulus and striking out on a new path now that its old industrial/export model has been completely disrupted, or do we get cautious incrementalism? I hope for the former, but fear the latter, especially if the CDU continues to see the AfD as untouchable, requiring it to partner with the left-centre SPD in an unwieldy coalition. Then there’s France…no clarity coming there any time soon – keeping an eye on Germany-France spreads. The single Eurozone-wide issue of greatest interest is whether there is a path to opening up for proper Eurozone bonds to fund defense spending, possibly on the order of EUR 1 trillion. And then there is dealing with Trump tariff threats and wherever the Ukraine-Russia war is going.

Table: FX Board of G10 and CNH trend evolution and strength

Note: the FX Board trend indicators are only on a relative scale and are volatility adjusted. Readings below an absolute value of 2 are fairly weak, while a reading above 3 is quite strong and above 6 very strong.

Сила USD и слабость NZD привели к впечатляющим движениям в NZDUSD, как видно по отдельным парам ниже. Слабость серебра выделяется и соответствует слабости Aussie, а рынок пока отказался от надежд на стимулирование экономики Китая.

Обновление FX: нестабильная дорога в 2025 году_2

Таблица: FX Board Trend Scoreboard для отдельных пар

Некоторые впечатляющие трендовые показатели в парах USD/товарно-долларовая пара выглядят очень напряженными, но если текущий приступ неприятия риска серьезно усугубится, доллар США может продолжить расти, прежде чем что-то пойдет не так. Обновление FX: нестабильная дорога в 2025 году_3

Обновление FX: нестабильная дорога в 2025 году_3

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Данные об индексе доверия в Италии за декабрь указывают на продолжение слабого экономического роста

ИНГ

Экономический

Структура данных об уверенности в Италии снова осталась смешанной в декабре, подтверждая отсутствие четкого направления. Уверенность снова ослабла среди потребителей и, на деловом фронте, в производстве и строительстве, и улучшилась в сфере услуг.

Потребители все больше обеспокоены экономическим развитием и будущей безработицей

Потребительская уверенность снижается четвертый месяц подряд, что обусловлено растущей обеспокоенностью относительно будущей экономической ситуации и будущей безработицы. Индекс безработицы достиг самого высокого уровня с ноября 2022 года. Хотя потребители пока не указывают на существенное негативное влияние на финансы домохозяйств, они становятся менее склонными покупать товары длительного пользования. Эта тенденция является предупреждающим сигналом для моделей потребления в 2025 году. Мы по-прежнему предполагаем, что частное потребление станет ключевым драйвером роста ВВП в следующем году, исходя из сохраняющейся устойчивости рынка труда. Однако, если занятость ослабнет, риск негативного сюрприза в потреблении возрастет.

Производители сообщают о сокращении заказов и увеличении запасов

На деловом фронте возобновление ослабления уверенности в производстве неудивительно, учитывая последние события на внешнем фоне. В декабре уверенность снизилась из-за дальнейшего смягчения портфелей заказов, как внутренних, так и внешних, и более слабых ожиданий относительно экономического развития. Производители сигнализируют о заметном увеличении запасов и растущем намерении сократить рабочую силу. Общая интерпретация этих сигналов предполагает, что условия пока не благоприятны для окончания двухлетней рецессии в производстве. Производство, вероятно, продолжило сдерживать рост в четвертом квартале и, как ожидается, останется слабым в первом квартале 2025 года.

Строительный сектор подтверждает расхождение между жильем и инфраструктурой

В строительном секторе уверенность неудивительно упала в этом месяце, достигнув самого низкого уровня с ноября 2022 года. По общему признанию, спад остается очень постепенным, несмотря на окончание щедрого стимула Superbonus. Здесь, вероятно, играют роль две силы: остаточный эффект стимула по мере завершения проектов и некоторый импульс от нежилого компонента по мере расходования средств фонда восстановления. Хорошей новостью является то, что компании в жилищном подсекторе не сигнализируют о намерении сократить свою рабочую силу.

Услуги — яркое пятно, потенциальный драйвер роста

Очевидным светлым пятном в данных об уверенности является сектор услуг. После падения в ноябре уверенность уверенно восстановилась в декабре, чему способствовали солидные достижения в сфере информации, коммуникаций и услуг для предприятий, а также дальнейшие улучшения в сфере туризма. Уверенность в секторе розничной торговли подтвердила недавние достижения, а оценки текущих продаж и ожидания будущих продаж отражают эту позитивную тенденцию. Таким образом, сектор услуг, похоже, останется драйвером роста итальянской экономики, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Итальянская экономика по-прежнему находится в затруднительном положении к концу года

В релизе подтверждается, что итальянская экономика завершила год в мягкой полосе. Удастся ли ей продемонстрировать небольшой положительный квартальный рост ВВП, который остается нашим базовым сценарием, будет зависеть от того, насколько хорошо услуги смогут компенсировать слабость производства. Это, вероятно, останется главной темой в первой половине следующего года. В течение всего 2025 года, учитывая вероятный фон слабого экспортного спроса, показатели роста Италии, вероятно, будут зависеть от двух факторов: частного потребления и фактических расходов фондов восстановления, где прогресс был медленным. В настоящее время мы ожидаем, что рост ВВП Италии составит 0,7% в 2025 году (с 0,5% в 2024 году) и видим очень ограниченное пространство для сюрпризов в сторону повышения.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

23 декабря Финансовые новости

FastBull Рекомендуемые

Ежедневные новости

Экономический

[Краткие факты]

1. Переговоры о прекращении огня в секторе Газа завершены на 90%.

2. Байден подписал законопроект о чрезвычайном финансировании, чтобы предотвратить остановку работы правительства.

3. Трамп обещает снять все ограничения Байдена на производство и экспорт энергии.

4. Трамп объявит о выходе США из ВОЗ в первый день своего пребывания в должности.

5. Нерешенные вопросы между Израилем и ХАМАС вращаются вокруг трех ключевых аспектов.

6. Индекс потребительских цен США усилил ожидания рынка относительно снижения процентных ставок.

[Подробности новостей]

Переговоры о прекращении огня в секторе Газа завершены на 90 %

22 декабря по местному времени высокопоставленный палестинский чиновник, участвовавший в переговорах, заявил, что переговоры между Израилем и Палестинским исламским движением сопротивления (ХАМАС) относительно прекращения огня в секторе Газа и обмена удерживаемыми лицами завершены примерно на 90%, хотя несколько важных вопросов остаются нерешенными.

Чиновник указал, что одним из основных камней преткновения является присутствие израильских войск в «Филадельфийском коридоре» вдоль границы Газа-Египет. Кроме того, стороны обсуждают создание буферной зоны шириной в несколько километров на границе Израиль-Газа, где будут размещены израильские силы. Чиновник упомянул, что если эти нерешенные вопросы будут решены, стороны смогут достичь соглашения о прекращении огня, которое будет реализовано в три этапа в течение нескольких дней.

Байден подписал законопроект о чрезвычайном финансировании, чтобы предотвратить остановку работы правительства.

21 декабря по местному времени президент Байден подписал законопроект о чрезвычайных ассигнованиях, направленный на предотвращение остановки работы правительства. Этот последний законопроект продолжит обеспечивать оперативное финансирование правительства США до марта следующего года, тем самым предотвратив частичное закрытие федеральных агентств после полуночи по восточному времени 21-го числа. Сообщается, что новый законопроект почти идентичен тому, который не был принят 19-го числа, но из него удалены положения, связанные с потолком долга. Законопроект сохраняет три основных компонента: краткосрочное продление государственных расходов, миллиарды на финансирование ликвидации последствий стихийных бедствий и дополнительную помощь фермерам. Конгресс США, включая как Палату представителей, так и Сенат, ранее проголосовал за одобрение этого законопроекта.

Трамп обещает снять все ограничения Байдена на производство и экспорт энергии

Дональд Трамп, избранный президент США, пообещал отменить все ограничения на производство энергии и экспорт природного газа, которые были введены действующим президентом Джо Байденом. Во время конференции «Turning Point USA», состоявшейся в Аризоне, Трамп заявил: «Чтобы оживить нашу экономику, я подпишу указ в свой первый день в должности, чтобы отменить все ограничения Байдена на производство энергии, положить конец его чрезмерным мандатам на электромобили и отменить его запрет на экспорт природного газа». Он также упомянул, что объявит чрезвычайное положение в энергетике в США

Трамп объявит о выходе США из ВОЗ в первый день своего пребывания в должности

Согласно сообщению Financial Times от 22 января, команда Трампа настаивает на том, чтобы это объявление совпало с его инаугурацией 20 января. Эксперты указали, что выход США из ВОЗ будет иметь «катастрофические» последствия для мирового здравоохранения, поскольку ВОЗ потеряет свой крупнейший источник финансирования, тем самым подорвав ее способность реагировать на кризисы в области общественного здравоохранения, такие как пандемия COVID-19.

Нерешенные вопросы между Израилем и ХАМАС вращаются вокруг трех ключевых аспектов

Согласно информации, предоставленной СМИ соответствующими сторонами, нерешенные вопросы между Израилем и ХАМАС в основном сосредоточены в трех ключевых областях.

Во-первых, характер соглашения о прекращении огня является существенным предметом спора. ХАМАС выступает за всеобъемлющее соглашение для достижения постоянного прекращения огня, в то время как Израиль предпочитает сначала заключить временное соглашение о прекращении огня, не отказываясь от своей цели полного уничтожения военных и административных возможностей ХАМАС.

Второй спорный вопрос касается вывода израильских войск из Газы. Открытие и управление КПП Рафах, граничащего с Египтом, а также постепенный вывод израильских войск из «Филадельфийского коридора» на юге Газы и «Нецаримского коридора» в центральной части Газы являются центральными вопросами переговоров между обеими сторонами. Обмен задержанными представляет собой еще одно крупное разногласие, и обе стороны в настоящее время ведут переговоры об условиях компенсации, связанной с этим вопросом.

Кроме того, Израиль требует, чтобы ХАМАС предоставил полный список задержанных. Однако, учитывая текущую ситуацию в Газе, ХАМАС может столкнуться с трудностями в выполнении этого требования. Источники указывают, что посредники в настоящее время работают над содействием начальной фазе соглашения о прекращении огня, стремясь решить некоторые из наиболее сложных вопросов на последующих фазах, при этом первоочередной задачей является достижение прекращения огня.

Индекс потребительских цен США усилил ожидания рынка относительно снижения процентных ставок

В ноябре потребительские расходы США (PCE) выросли на 2,4% в годовом исчислении (ожидалось 2,5%) и выросли на 0,1% в месячном исчислении. Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 2,8% в годовом исчислении (ожидалось 2,9%) и на 0,1% в месячном исчислении. Кроме того, потребительские расходы выросли на 0,4% в месячном исчислении. После публикации этих данных индекс доллара США (USDX) снизился, ненадолго опустившись ниже порогового значения 108.

При классификации рост цен на товары был минимальным, в то время как цены на услуги выросли на 0,2%. Цены на продукты питания и энергоносители также выросли на 0,2%. За 12-месячный период цены на товары снизились на 0,4%, цены на услуги выросли на 3,8%, цены на продукты питания выросли на 1,4%, а цены на энергоносители упали на 4%. Инфляция цен на жилье остается одним из наиболее устойчивых компонентов общей инфляции, показывая признаки снижения в ноябре, увеличившись всего на 0,2%.

Цены на основные услуги, за которыми ведется тщательный мониторинг, за исключением жилья и энергии, выросли на 0,2% в месячном исчислении, что является самым медленным темпом роста с августа. Впервые за три месяца цены на основные товары, за исключением продуктов питания и энергии, снизились.

В целом, как общий PCE, так и базовый PCE продемонстрировали умеренные показатели в ноябре. Однако охлаждение базового PCE может быть временным, поскольку Федеральный резерв теперь может оценить эти данные со значительной точностью перед декабрьским заседанием. В ближайшие месяцы рост цен на финансовые услуги может способствовать восстановлению соответствующих показателей инфляции.

Подводя итог, можно сказать, что последние данные PCE являются первым указанием за последнее время на то, что инфляция в США демонстрирует признаки охлаждения после периода стагнации в инфляционном прогрессе за последние несколько месяцев. Это представляет собой шаг в правильном направлении для политиков, которые надеются на дальнейшее снижение процентных ставок к 2025 году.

[Сегодняшний фокус]

UTC+8 21:30 ВВП Канады за месяц (октябрь)

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Общий анализ рынка – 23/12/24

IC Рынки

Экономический

Американские акции растут после замедления инфляции – Dow вырос на 1,2%

Фондовые рынки США выросли в пятницу после того, как ключевые данные по инфляции подтвердили, что экономика США продолжает замедляться. Предпочтительный индикатор инфляции ФРС оказался немного ниже ожидаемого, что послужило катализатором для облегчения ралли акций, которые пострадали после решения FOMC о ставке в среду. Dow вырос на 1,18% за день, за ним последовали S&P 500 и Nasdaq, которые закрылись ростом на 1,09% и 1,03% соответственно.

Доллар ослаб: индекс DXY упал на 0,79% и завершил торги на отметке 107,62, в то время как доходность казначейских облигаций также снизилась, поскольку трейдеры начали закладывать в цены дальнейшее снижение ставок в 2025 году. Доходность 2-летних казначейских облигаций снизилась на 1,1 базисных пункта до 4,308%, а доходность 10-летних облигаций снизилась на 5 базисных пунктов до 4,520%.

Цены на нефть остались стабильными, нефть марки Brent выросла всего на 0,06% до $72,94, а WTI выросла на 0,12%, вернувшись к $69,46. Золото подскочило вслед за падающим долларом, прибавив 1,04% за день и вернувшись к недавним диапазонам, закрывшись на уровне $2 620,79.

Трейдеры готовятся к праздничным рыночным условиям

Трейдеры готовятся к праздничным торговым условиям в предстоящие дни, поскольку рождественские каникулы выпадают на середину недели и способствуют снижению ликвидности рынка. Поскольку праздник нарушает ход недели, участники рынка ожидают сложных торговых условий, и многие торговые отделы, вероятно, будут работать с минимальным штатом сотрудников.

Ожидания в основном в диапазоне условий, поскольку в макроэкономических календарях мало что запланировано для стимулирования рынков. Однако угроза геополитических событий заставит тех, кто все еще сидит за столами, внимательно следить за новостными лентами, поскольку любые обновления могут спровоцировать резкие и чрезмерные движения.

Некоторые трейдеры уделяют особое внимание рынкам иены, ожидая потенциальной волатильности, особенно в Рождество, когда японские рынки остаются открытыми. Глава Банка Японии (BOJ) Кадзуо Уэда должен выступить с речью, что может спровоцировать существенные изменения.

День тишины в календаре, который положит начало рождественской неделе

Это спокойный календарный день для начала рождественской недели, и трейдеры ожидают, что поток и ликвидность уменьшатся по мере приближения праздничных каникул к середине недели. Сегодня в азиатскую сессию не будет запланированных экономических данных, хотя инвесторы ожидают, что рынки начнутся позитивно после сильных показателей пятницы на Уолл-стрит.

Европейская сессия также не отличается значительными событиями, хотя публикация квартального бюллетеня Банка Англии может оказать влияние на британские рынки.

На американской сессии ожидается пара ключевых обновлений. Данные по ВВП Канады должны быть опубликованы, и рынок ожидает роста на 0,2% в месячном исчислении. Более слабый, чем ожидалось, результат может оказать дополнительное давление на и без того слабый канадский доллар (луни). Кроме того, позднее в течение сессии должен выйти отчет о потребительских настроениях ЦБ США, и рынки ожидают отпечатка на уровне 112,9.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Налоги на энергоносители в Европе усугубляют проблемы отрасли, говорит генеральный директор энергетической компании

Источник: Рейтер

Сохранится ли ралли Санта-Клауса, если Уолл-стрит отреагирует на более низкие данные по инфляции?

Американские акции восстанавливаются

Снижение инфляции вызывает оптимизм на рынке

Спикеры ФРС остаются осторожными

Сенат США действует, чтобы избежать закрытия

Основные моменты экономического календаря

Технический анализ Nasdaq 100

Технический анализ SP 500

Рынки в 2024 году: стремительный рост на Уолл-стрит удерживает инвесторов в плену США

УОЛЛ-СТРИТ ДЖАГГЕРНАУТЫ

БОРЬБА ЕВРОПЫ

МОГУЧИЙ ДОЛЛАР

КИТАЙСКИЕ АМЕРИКАНСКИЕ ГОРКИ

БОНД БЫКИ ИЗБИТЫ

НЕОЖИДАННЫЕ ПОБЕДИТЕЛИ

Источник: Рейтер

Обновление FX: нестабильная дорога в 2025 году

На прошлой неделе: новые максимумы для доллара США и новые минимумы для иены на фоне противоречивых показателей центральных банков

График: EURGBP

Самое главное при переходе к 2025 году :

Ключевые моменты 2024 года: повестка дня Трампа и что в первую очередь?

Другие срочные вопросы:

Данные об индексе доверия в Италии за декабрь указывают на продолжение слабого экономического роста

Потребители все больше обеспокоены экономическим развитием и будущей безработицей

Производители сообщают о сокращении заказов и увеличении запасов

Строительный сектор подтверждает расхождение между жильем и инфраструктурой

Услуги — яркое пятно, потенциальный драйвер роста

Итальянская экономика по-прежнему находится в затруднительном положении к концу года

23 декабря Финансовые новости

[Краткие факты]

[Подробности новостей]

[Сегодняшний фокус]

Общий анализ рынка – 23/12/24

Американские акции растут после замедления инфляции – Dow вырос на 1,2%

Трейдеры готовятся к праздничным рыночным условиям

День тишины в календаре, который положит начало рождественской неделе

Раскрытие Рисков