Австралийские криптоинвесторы «сидят в стороне» в ожидании более четких законов, считает генеральный директор Swyftx

Источник: Рейтер

Несколько региональных частных инвестиционных компаний объединились для создания вьетнамского альянса с целью привлечения инвестиций в размере 35 млрд долларов США (45,73 млрд сингапурских долларов) в эту страну Юго-Восточной Азии в течение следующего десятилетия.

Недавно созданное Vietnam Private Capital Agency, основанное пятью партнерами из фондов, включая Golden Gate Ventures, Do Ventures и Monk's Hill Ventures, будет организовывать семинары, поддерживать частные инвестиционные компании, а также лоббировать и работать с правительством по вопросам политики. Его цель — содействовать инвестициям в секторах от сельского хозяйства до образования и здравоохранения, сказал г-н Винни Лаурия, член правления агентства.

Неясно, как ассоциация пришла к своему инвестиционному прогнозу, который в несколько раз превышает объемы, которые в настоящее время ежегодно привлекает технологический сектор Вьетнама. Но многие инвесторы расхваливают потенциал страны в то время, как напряженность в отношениях между США и Китаем побуждает компании переносить фабрики и нацеливаться на новые рынки для роста. Ожидается, что цифровая экономика Вьетнама превысит 90 миллиардов долларов США в 2030 году по сравнению с 30 миллиардами долларов США в прошлом году, согласно совместному отчету Google, Temasek Holdings и Bain Co.

«Вьетнам — это горячий рынок», — сказал г-н Лаурия, партнер-основатель Golden Gate. «Мотивация создания VPCA возникла из ключевых событий во Вьетнаме, включая рост заработной платы и ВВП, увеличение прямых иностранных инвестиций, рост экспорта после Covid-19, государственные инновационные программы и быстрое развитие инфраструктуры».

Отраслевая ассоциация надеется расширить свое членство до 100 человек к концу 2025 года с более чем 40 на данный момент. В число существующих фирм-членов также входят Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures и Mekong Capital.

За последние годы стартап-сцена во Вьетнаме бурно развивалась, чему способствовал рост таких компаний, как разработчик игр VNG Corp. Однако, как и во многих странах Юго-Восточной Азии, технологический сектор страны испытывает трудности с привлечением капитала после экономического спада, вызванного пандемией COVID-19.

В 2021 году Вьетнам привлек рекордные 2,6 млрд долларов США через 233 частные сделки, что выше 700 млн долларов США через 140 сделок годом ранее, согласно отчету Google. Но общий капитал, инвестированный во вьетнамские технологические стартапы в 2023 году, упал на 17 процентов до 529 млн долларов США, что поставило страну на третье место среди стран Юго-Восточной Азии, согласно отдельному отчету Do Ventures и Вьетнамского национального инновационного центра.

Источник: Straitstimes

Компания Coal India Ltd планирует инвестировать около 670 млрд рупий (34,65 млрд ринггитов) в строительство угольных электростанций вблизи своих шахт, что является признаком того, что быстрорастущая экономика еще долгие десятилетия будет зависеть от ископаемого топлива.

Государственная горнодобывающая компания уже получила одобрение на строительство 4,7 ГВт генерации в течение следующих шести-семи лет, при этом большинство объектов будут находиться в штате Одиша на восточном побережье Индии, сказал в интервью директор по развитию бизнеса Дебашиш Нанда. Еще 2 ГВт в настоящее время обсуждаются и могут занять больше времени для завершения, сказал он.

Новые электростанции являются частью плана, объявленного Нью-Дели в конце прошлого года, по добавлению 88 ГВт мощностей тепловой генерации к 2032 году. Самая густонаселенная страна мира прогнозирует резкий рост спроса на электроэнергию в течение следующих нескольких лет, что затруднит отказ от угля, на долю которого приходится около трех четвертей энергобаланса.

Ископаемое топливо останется актуальным для электроэнергетического баланса страны по крайней мере три десятилетия, сказал Нанда. Размещение этих заводов вблизи шахт позволит компании избежать транспортных расходов, сохраняя их конкурентоспособность, сказал он, добавив, что Coal India также стремится строить возобновляемые электростанции и заняться добычей критически важных минералов.

У Индии есть цель достичь чистого нуля к 2070 году, позже, чем у других крупных экономик, что отражает тот факт, что и ее население, и экономика все еще быстро растут. Однако экологи говорят, что правительство должно делать больше для декарбонизации энергосистемы.

«Уголь уже неустойчив по четырем ключевым параметрам: климат, окружающая среда, социальная справедливость и экономика», — сказал Сунил Дахия, аналитик из Нью-Дели в Центре исследований энергетики и чистого воздуха. «Правительству необходимо сформировать политику, которая позволит разумно использовать ресурсы, а не обременять энергосистему и экономику дорогой электроэнергией, получаемой с помощью угля».

Источник: Theedgemarkets

За последнее столетие после значительного цикла повышения ставок ФРС, который привел к перевернутой кривой доходности — как мы видели в последние пару лет — наступила серьезная рецессия и медвежий рынок акций.

Поскольку настроения инвесторов по отношению к акциям находятся на исторически высоком уровне, большинство инвесторов либо не знают об этом явлении, либо по какой-то причине считают, что на этот раз все по-другому.

Я считаю, что большинство инвесторов ждет большой сюрприз… и не в хорошем смысле.

Сокращение занятости является ключевым признаком рецессии и приводит к значительному сокращению расходов и производства, что, в свою очередь, приводит к значительному снижению доходов корпораций, что, в свою очередь, приводит к значительному снижению цен на акции.

В этой статье я покажу, что последние данные по занятости указывают на то, что рецессия скоро наступит или уже наступила.

Данные JOLTS

Каждый месяц Бюро статистики труда США публикует отчет Job Openings and Labor Turnover Survey, известный на Уолл-стрит как отчет JOLTS. В этом отчете содержатся данные о вакансиях, найме и увольнениях, включая увольнения и сокращения.

Последние данные JOLTS показывают, что количество вакансий, увольнений и наймов сокращается со скоростью, которая исторически наблюдалась только во время рецессий. Особую обеспокоенность вызывают вакансии в строительной отрасли, поскольку это очень цикличная отрасль. Примечательно, что количество вакансий в строительной отрасли за последние шесть месяцев сократилось на колоссальные 46%.

На графике ниже показано, что существует сильная историческая связь между вакансиями (оранжевая линия) и ценами акций SP 500 (синяя линия). Эта связь была нарушена за последние пару лет, поскольку ИИ-мания вокруг акций мегакапитализированных технологических компаний, таких как NVIDIA, подняла SP 500 до исторических максимумов, в то время как вакансии продолжают снижаться. Между тем, медианная акция (представленная геометрическим индексом Value Line) по-прежнему на 16% ниже, чем была почти три года назад!

Исследования ОВОМ

Последний отчет о занятости сигнализирует о рецессии

Отчет о занятости за август разочаровал. В США в августе было создано 142 000 новых рабочих мест, что ниже ожиданий Уолл-стрит в 165 000. Кроме того, показатели занятости за июль и июнь были пересмотрены в сторону понижения на общую сумму 86 000 рабочих мест. Это соответствует предыдущим месяцам, поскольку шесть из последних семи ежемесячных показателей занятости были пересмотрены в сторону понижения.

Обратите внимание, что этот разочаровывающий отчет вышел после того, как Бюро статистики труда недавно пересмотрело несельскохозяйственные рабочие места за март 2024 года, сократив их на 818 000 рабочих мест. Это был второй по величине отрицательный пересмотр рабочих мест после пересмотра в 2009 году. Очевидно, что рост рабочих мест разочаровывает.

В августе число рабочих мест в обрабатывающей промышленности сократилось на 24 000, что является вторым по величине сокращением рабочих мест в обрабатывающей промышленности за три года. Это вызывает беспокойство, поскольку обрабатывающая промышленность, наряду со строительством, является одной из самых цикличных отраслей экономики.

Еще одной проблемой, отмеченной в отчетах о занятости, было снижение числа рабочих мест с полной занятостью, компенсированное ростом числа рабочих мест с частичной занятостью. Число рабочих мест с полной занятостью сократилось на 438 000, в то время как число рабочих мест с частичной занятостью выросло на 527 000. Фактически, все чистые рабочие места, добавленные за последний год, были рабочими местами с частичной занятостью, при этом число рабочих мест с полной занятостью сократилось на 1,02 миллиона, а число рабочих мест с частичной занятостью увеличилось на 1,05 миллиона. Как показывает следующая диаграмма, число рабочих мест с полной занятостью (синяя линия) сокращается на 0,8% в годовом исчислении, в то время как число рабочих мест с частичной занятостью (красная линия) растет на 14,4%. Такое большое неравенство между рабочими местами с полной и частичной занятостью типично для ранних стадий рецессии. Обратите внимание, что число рабочих мест с полной занятостью сокращалось в течение последних семи месяцев. Исторически рецессия наступала, когда в течение трех месяцев подряд наблюдалось снижение числа рабочих мест с полной занятостью.

ФРЕД

Временные потери рабочих мест являются еще одним доказанным опережающим индикатором рецессии, поскольку компаниям проще увольнять временных работников. Как и в случае с постоянными рабочими местами, рецессия исторически наступала, когда в течение трех месяцев подряд наблюдалось сокращение временных рабочих мест. До сих пор временные рабочие места сокращались в течение последних двадцати двух месяцев.

Еще одним ключевым признаком рецессии является снижение общего числа работающих. Исторически рецессии обычно происходили, когда число занятых сокращалось. В августе занятость сократилась на 66 000 по сравнению с предыдущим годом, что стало первым снижением после паники из-за ковида.

Всякий раз, когда процент общего роста заработной платы за последний год, обусловленный частными заработными платами (исключая секторы образования и здравоохранения), опускался ниже 40%, это было сигналом рецессии. Этот показатель снизился до 38% в июле (как показано ниже) и до 37% в августе.

Глобальные исследования BofA

Еще одним простым и проверенным индикатором рецессии является уровень безработицы. Последние девять рецессий происходили, когда уровень безработицы рос как минимум на 0,5%. Уровень безработицы в августе составил 4,2%, что на 0,8% выше минимумов, зарегистрированных в апреле 2023 года, 16 месяцев назад. Исторически рецессия наступала через 1–16 месяцев после падения уровня безработицы. Если судить по истории, то это говорит о том, что рецессия начинается сейчас или уже началась.

Снижение ставок ФРС не поможет

Ожидается, что ФРС начнет снижать ставки в этом месяце, хотя инфляция «SuperCore» PCE, любимый показатель инфляции председателя ФРС Джея Пауэлла, выросла на 3,3% в июле, что соответствует росту в декабре 2023 года. Это более чем на 50% выше произвольного целевого показателя ФРС в 2%. Кроме того, рост заработной платы составил 3,8% в августе, что почти вдвое превышает целевой показатель ФРС.

Удивительно, но большинство инвесторов, похоже, верят, что снижение ставок ФРС предотвратит рецессию и приведет к продолжению ралли фондового рынка, хотя снижение ставок не предотвратило рецессии и медвежьи рынки начала 2000-х и 2008-2009 годов. Они забыли, что денежно-кредитная политика печально известна своими длительными и переменными лагами, длящимися в среднем пару лет.

Действительно, как показывает следующая диаграмма, всякий раз, когда ФРС снижала ставки после значительного повышения ставок, уровень безработицы резко возрастал и наступала рецессия.

ФРЕД

Выводы

Многие проверенные индикаторы рецессии, связанные с занятостью, сейчас мигают красным. Как и многие фондовые секторы и классы активов. С оценками фондового рынка и распределением акций инвесторов, близкими к историческим максимумам, многие инвесторы, вероятно, пострадают на грядущем медвежьем рынке. Я рекомендую не быть одним из них.

Источник: SEEKINGALPHA