Большинство победителей ИИ-лихорадки оказались не у дел в этом году

Акции

Мнения трейдеров

Краткое содержание:

Инвесторы стали критичнее к компаниям, развивающим искусственный интеллект, что привело к падению их акций и подчеркнуло необходимость конкретных результатов и прибыли.

Большинство акций, которые в прошлом году росли на волне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта (ИИ), в этом году упали, поскольку инвесторы все чаще пытаются определить, какие компании действительно смогут заработать на ИИ.

Массовый рост цен на акции таких известных групп, как Nvidia, которая на этой неделе стала самой дорогой публичной компанией в мире, спровоцировал споры о том, движется ли фондовый рынок США на спекулятивном ажиотаже.

Но недавнее падение десятков акций, которые выиграли от первоначального энтузиазма, говорит о том, что инвесторы начинают смотреть скептически на оптимистичные комментарии, особенно если компании не могут подкрепить свои заявления.

«ИИ по-прежнему актуальная тема, но если вы не можете продемонстрировать доказательства, вы пострадаете», — сказал Стюарт Кайзер, руководитель стратегии торговли акциями США в Citi. «Просто повторять „ИИ“ 15 раз подряд уже недостаточно».

Около 60% акций в индексе S&P 500 выросли в этом году, но более половины тех, которые попали в «Корзину победителей ИИ» от Citi — снизились. Это индекс, куда вошли компании, спровоцировавшие наибольший ажиотаж среди клиентов банка. Более трех четвертей компаний в корзине ИИ выросли в 2023 году.

У инвестиционных фондов, которые пытались выбрать широкий спектр бенефициаров ИИ, был такой же опыт. Более половины отдельных акций в BlackRock’s Robotics and Artificial Intelligence ETF, Invesco’s AI and Next Gen Software fund и First Trust and Nasdaq’s Artificial Intelligence and Robotics ETF упали в этом году.

Мона Махаджан, старший инвестиционный стратег Edward Jones, сказала: «Инвесторы внимательнее присматриваются к прибылям ИИ-компаний. Nvidia, например, показала реальные результаты».

Капитализация Nvidia выросла более чем в два раза в этом году, а в 2023 году — утроилась. Сейчас ее рыночная капитализация превышает $3 трлн. Однако спрос на ее графические процессоры таков, что, измеряемая как кратное продажам за предыдущие 12 месяцев, акция на самом деле дешевле, чем в это же время в прошлом году.

Напротив, такие технологические группы, как Salesforce, Snowflake, Intel и Adobe, которые сейчас намного меньше Nvidia по рыночной стоимости, но классифицируются как акции крупной капитализации, резко упали после значительного роста в 2023 году.

«В технологическом секторе планка была довольно высокой [в сезон прибылей], и если вы не дотягивали до этой планки, вас ждало наказание», — сказал Кайзер из Citi. Salesforce пережила худшее однодневное падение за 20 лет после публикации разочаровывающего квартального отчета в прошлом месяце.

Хотя некоторые восприняли этот сдвиг как признак возвращения к рациональности, Роб Арнотт, председатель компании по управлению активами Research Affiliates, сказал, что ралли, связанное с ИИ, по-прежнему «имеет вид классического пузыря».

«Одна из особенностей классического пузыря заключается в том, что сначала угасают более мелкие игроки, а потом начинают страдать крупные», — пояснил он.

Арнотт подчеркнул, что он верит в долгосрочное влияние ИИ, но сказал, что «многие преимущества будут приходить постепенно, а рынок закладывает в цену безотлагательность».

Источник: ProFinance

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Прибыль Сбербанка установит новый рекорд в 2024 году

Adam

Акции

Динамика акций Сбербанка.

Сбербанк планирует направить в федеральный бюджет России не менее 11,6 млрд долларов в виде налогов и дивидендов в этом году и снова рассчитывает на рекордную прибыль, поскольку западные санкции снижают конкуренцию, сообщил агентству Reuters финансовый директор компании.

Крупнейший банк страны получил рекордную годовую прибыль в 1,5 триллиона рублей (17,27 миллиарда долларов) в 2023 году, что составляет около 45% от общей прибыли банковского сектора (3,3 триллиона рублей), поскольку российские банки оправились от воздействия масштабных финансовых санкций из-за конфликта на Украине.

Первоначальный санкционный шок резко сократил прибыли российских банков в 2022 году, но на фоне восстановления экономического роста банки извлекли выгоду со стороны растущего государственного оборонного бюджета, что способствовало быстрому восстановлению их прибылей.

В 2024 году Сбербанк ожидает прибыль в размере 1,5–1,6 трлн рублей, хотя возможен пересмотр этого прогноза в сторону повышения, сообщил старший вице-президент и финансовый директор Тарас Скворцов в интервью агентству Reuters в московском офисе Сбербанка.

Центробанк ожидает, что в этом году банки получат прибыль в размере 3,1–3,6 трлн руб.

«У нас есть определенные потенциальные истории, которые могут дать дополнительную прибыль во втором полугодии», — сказал Скворцов. «Если это произойдет, это повысит наш текущий прогноз».

Прибыль Сбербанка приносит прямую выгоду государству, которому принадлежит контрольный пакет акций.

Сбербанк в 2023 году выплатил в бюджет более 650 млрд рублей налогов, а также 283 млрд рублей дивидендов, сообщил Скворцов. В этом году вклад Сбербанка в бюджет, скорее всего, превысит 1 триллион рублей (11,63 миллиарда долларов).

В конце мая правительство одобрило повышение налогов для компаний и богатых людей, что могло бы обеспечить дополнительные 30 миллиардов долларов к доходам бюджета в следующем году, включая повышение корпоративного налога.

«Конечно, (налоговое бремя) будет расти», — сказал Скворцов, хотя и указал на меры стимулирования в новых налоговых планах, которые могут принести пользу Сбербанку, поскольку он вкладывает значительные средства в ИТ, включая искусственный интеллект (ИИ).

Процентные ставки, которые в настоящее время составляют 16%, окажут влияние на результаты Сбербанка. Скворцов сообщил, что Сбербанк теперь ожидает повышения ставки до 17% на следующем совещании ЦБ по ставкам 26 июля.

Западные санкции, возможно, непреднамеренно, сыграли положительную роль в ускорении усилий России по дедолларизации, сказал Скворцов, и, поскольку западные банки отказались от доли рынка, их бизнес перешел к отечественным игрокам.

«Это означало, по сути, рост для нас более маржинального рублевого бизнеса, в котором мы зарабатываем больше», — сказал Скворцов. «В корпоративном бизнесе иностранное финансирование российских компаний заменено рублевым».

Источник: ProFinance

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Ралли акций приостанавливается, поскольку трейдеры ломают голову над экономикой США

Саманта Луан

Экономический

Акции

Широкий индекс мировых акций MSCI в тот день не изменился, хотя все еще находится на пути к еженедельному росту на 0,8%, в результате чего его ежемесячный прирост составил более 2%.

Европейский индекс акций Stoxx также открылся без изменений, в то время как торговля фьючерсами предполагала, что SP 500 Уолл-стрит также будет дрейфовать в боковом направлении на ранних торгах в Нью-Йорке.

Настроение было неопределенным перед публикацией позднее в тот же день индексов менеджеров по закупкам США от SP Global, которые рассматриваются как мгновенные снимки делового доверия и экономической активности в реальном времени.

Экономисты, опрошенные агентством Reuters, ожидают, что индексы в этом месяце превысят уровень 50, что указывает на рост активности, но немного упадет по сравнению с прошлым месяцем.

Устойчивая экономика США подняла акции Уолл-стрит до рекордных уровней и отговорила Федеральную резервную систему от снижения процентных ставок с 23-летнего максимума в 5,25 процента до 5,5 процента.

Рынки в настоящее время цепляются за версию о том, что экономика и инфляция замедлятся ровно настолько, чтобы ФРС постепенно смягчила финансовые условия.

Но при этом игнорируются такие риски, как отсроченные эффекты жесткой денежно-кредитной политики, вызывающие резкое замедление, или дальнейший экономический рост, сохраняющий высокие темпы в течение длительного времени, сказал глобальный руководитель инвестиционной стратегии Russell Investments Эндрю Пиз.

«Я был бы обеспокоен более высокой (рыночной) волатильностью в ближайшие месяцы, поскольку рынок колеблется между «мягкой посадкой» и беспокойством о том, что, возможно, этого не произойдет», - сказал он.

Между тем, неустанное укрепление доллара США в пятницу подтолкнуло японскую иену к зоне интервенции.

Иена упала до 158,77 за доллар, что близко к уровню конца апреля, когда японские власти вмешались, чтобы попытаться остановить быстрое падение валюты.

Данные показали ранее в пятницу, что вызванная спросом инфляция в Японии замедлилась в мае.

Это усложнило прогноз относительно того, насколько быстро Банк Японии может перейти к повышению процентных ставок после того, как в марте он прекратил отрицательные ставки, что стало знаковым сигналом о том, что страна, возможно, положила конец долгой эпохе дефляции и демографического спада.

Заместитель председателя Банка Японии Шиничи Учида заявил в пятницу, что центральный банк готов поднять ставки, если экономика и цены будут соответствовать его прогнозам, но признаки слабости сохраняются.

Доллар также получал выгоду от растущего расхождения между политикой ФРС и политикой центральных банков Европы. В четверг Швейцарский национальный банк во второй раз снизил ставки, а Банк Англии открыл дверь к смягчению политики в августе или сентябре после сохранения ставок на стабильном уровне.

Стерлинг, швейцарский франк и евро также ослабли по отношению к доллару в пятницу.

Самый широкий индекс акций Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI за пределами Японии упал на 0,6% в пятницу из-за отката акций технологических компаний, повторив тенденции на Уолл-стрит на предыдущей сессии.

На долговых рынках казначейские облигации США должны были завершить неделю в минусе, поскольку сомнения по поводу снижения ставок ФРС снизили привлекательность ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой.

Доходность двухлетних казначейских облигаций ожидала еженедельного роста на 3 базисных пункта до 4,7151 процента, в то время как доходность 10-летних облигаций на этой неделе выросла на 2 б.п. и торговалась на уровне 4,2341 процента. Доходность облигаций растет по мере падения цен.

Доходность десятилетних облигаций Германии также выросла на неделе на 3 б.п. и составила 2,382%.

Государственные облигации Великобритании показали лучший результат: доходность 10-летних государственных облигаций снизилась на 4 б.п. до 4,016 процента, что отражает надежды на снижение ставок Банка Англии, а также прогнозы о победе оппозиционной Лейбористской партии на выборах в Великобритании в следующем месяце вернули инвесторов на британские рынки.

Фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на 0,3% до $85,51 за баррель после достижения семинедельного максимума в начале недели.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Предоткрытие Лондона: акции остаются без изменений, поскольку инвесторы обдумывают розничные продажи

Уоррен Такунда

Экономический

Акции

Лондонские фондовые индексы в пятницу откроются без изменений, поскольку инвесторы обдумывают последние данные по розничным продажам и показатели потребительской уверенности.

Индекс FTSE 100 должен был открыться без изменений на уровне 8272.

Стоит отметить, что пятница – «тройной день ведьм». Ипек Озкардесская, старший аналитик Swissquote Bank, заявила: «Срок действия фьючерсов на индексы, опционов, опционов на акции и ETF истекает одновременно на сумму около $5,5 трлн.

«Учитывая, что мы находимся на психологически важном, иррационально высоком и математически перенапряженном уровне, мы можем увидеть неожиданные повороты и повороты в позиционировании».

На макроэкономическом фронте данные, опубликованные ранее Управлением национальной статистики, показали, что розничные продажи выросли на 2,9% в мае, против ожиданий скачка на 1,5%. Это последовало за спадом на 1,8% в апреле, который был пересмотрен с ранее сообщавшегося падения на 2,3%.

По данным ONS, объемы продаж выросли в большинстве секторов, при этом розничные торговцы одеждой и мебельные магазины восстановились после плохой погоды в апреле.

Данные показали, что объемы продаж непродовольственных магазинов (суммарных магазинов, магазинов одежды, товаров для дома и других непродовольственных товаров) в мае выросли на 3,5%. Это был самый большой ежемесячный рост с апреля 2021 года, последовавший за падением на 3% в апреле.

За год розничные продажи выросли на 1,3% в мае и были на 0,5% ниже допандемического уровня в феврале 2020 года.

В других странах опрос показал, что доверие потребителей в Великобритании укрепилось в июне, поскольку надежды на восстановление экономики укрепились.

Последний индекс потребительского доверия в Великобритании от GfK составил -14, что на три пункта выше, чем в мае, и значительно превышает показатель июня 2023 года, когда он составлял -24.

При этом уверенность в экономической ситуации в следующем году подскочила на шесть пунктов до -11.

Респонденты также дали более позитивный обзор экономики за последние 12 месяцев: показатель вырос на семь пунктов до -32.

Прогнозный показатель личного финансового положения, однако, упал на три пункта до 4. Тем временем индекс основных покупок вырос на три пункта до -23.

Джо Стейтон, директор по клиентской стратегии GfK, сказал: «Хотя июньское значение -14 является третьим месяцем подряд, когда доверие растет, общий рейтинг остается отрицательным из-за трудностей, с которыми столкнулись многие, поскольку неумолимая стоимость жизни Кризис бьет по семейным бюджетам.

«Тем не менее, потребительское доверие в этом месяце продолжает устойчивую долгосрочную тенденцию к росту и значительно восстановилось после рекордно низкого уровня -49 в сентябре 2022 года.

«Потребителям нравится финансовая уверенность, и это должно быть краеугольным камнем, если мы хотим, чтобы уверенность вырвалась на положительную территорию».

Впереди в 09:30 BST будут опубликованы индексы деловой активности в секторе услуг и промышленности Великобритании за июнь.

В корпоративных новостях группа по организации мероприятий Informa заявила, что находится на пути к получению прибыли на уровне верхнего предела прогноза, поскольку выручка выросла на 10,1% с начала года.

Продажи за этот период достигли 1,4 млрд фунтов стерлингов, при этом еще 1 млрд фунтов стерлингов ожидается от подписок/доходов от экспонентов и будет виден в 2024 году, а в 2025 году будут перенесены важные мероприятия, говорится в заявлении компании перед ежегодным общим собранием акционеров.

Compass Group объявила, что согласилась выкупить свои акции на сумму до $250 млн в период с 21 июня по 17 декабря в рамках заключительного этапа своего плана обратного выкупа акций на сумму $500 млн.

Компания заявила, что целью плана было сокращение ее акционерного капитала путем возврата избыточного капитала акционерам.

Источник: Sharecast

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Предстоящая неделя: инфляция PCE в США – главный момент относительно легкой повестки дня

ХМ

Экономический

Центральный банк

Подтвердят ли данные PCE ставки ФРС на снижение ставок?

Хотя обновленный точечный график ФРС указывает на снижение лишь на одну четверть пункта к концу года, более мягкие, чем ожидалось, цифры индекса потребительских цен за несколько часов до решения, принятого на прошлой неделе, не убедили участников рынка в намерениях чиновников. Более слабые, чем ожидалось, показатели розничных продаж на этой неделе подтвердили это мнение.

Действительно, согласно фьючерсам на фонды ФРС, инвесторы прогнозируют сокращение примерно на 50 б.п. к концу года, предполагая около 70% вероятность того, что первое сокращение произойдет в сентябре. Week Ahead – US PCE Inflation the Highlight of a Relatively Light Agenda_1

Week Ahead – US PCE Inflation the Highlight of a Relatively Light Agenda_1

Учитывая все это, основным пунктом повестки дня долларовых трейдеров на следующей неделе может стать базовый индекс цен PCE за май, который выйдет в пятницу и сопровождается данными о личных доходах и расходах за тот же месяц. Окончательные данные по ВВП за первый квартал также будут опубликованы накануне, но, учитывая, что второй квартал почти завершен, любые незначительные отклонения от второй оценки, скорее всего, останутся незамеченными.

Что касается базового индекса PCE, то снижение базового индекса потребительских цен за месяц создает некоторые риски снижения. Также могут существовать риски снижения расходов, вызванные слабостью розничных продаж, хотя доходы могут улучшиться, о чем свидетельствует более высокий, чем ожидалось, средний почасовой заработок. Week Ahead – US PCE Inflation the Highlight of a Relatively Light Agenda_2

Week Ahead – US PCE Inflation the Highlight of a Relatively Light Agenda_2

В целом, еще один набор экономических данных, указывающих на охлаждение потребительского спроса, может еще больше укрепить ожидания сокращения ставок ФРС на два четверть пункта и, возможно, повысить вероятность начала этого процесса в сентябре. Это может оказаться негативным для доллара США, особенно по отношению к его австралийскому аналогу. Напомним, что на этой неделе РБА сохранил нейтральную позицию, в то время как губернатор Буллок сообщил, что они обсуждали вариант повышения ставок.

Насколько вероятно июльское повышение ставки Банком Японии?

В Японии сводка мнений по решению Банка Японии, принятому на прошлой неделе, будет опубликована в понедельник во время азиатской сессии, а в пятницу будут опубликованы индексы потребительских цен Токио за июнь.

На заседании на прошлой неделе представители Банка Японии решили сохранить процентные ставки без изменений и заявили, что начнут сокращать покупки облигаций, но в следующем месяце объявят подробный план. Более того, губернатор Уэда заявил, что не исключает изменения процентных ставок в июле.

Тем не менее, иена упала, возможно, потому, что некоторые участники рынка ожидали более конкретных сигналов об июльском повышении и потенциальном замедлении покупок облигаций. Это также очевидно по рыночным ценам, где вероятность повышения на 10 б.п. в июле значительно снизилась, примерно до 27%. Перед принятием решения этот шанс составлял более 65%.

Все это говорит о том, что трейдеры по иене будут внимательно изучать сводные данные, чтобы получить более четкие намеки на вероятность июльского повышения. Если они снова разочаруются, иена, вероятно, продолжит свое падение и, возможно, получит еще один удар, если индекс потребительских цен в Токио снова опустится ниже целевого показателя Банка в 2%. Тем не менее, учитывая все это, поскольку доллар/иена уже торгуется вблизи зоны 159,00, дальнейшее повышение курса ближе к круглому значению 160,00 может значительно увеличить риск нового эпизода интервенции со стороны японских властей, хотя официальные лица до сих пор хранили молчание. Week Ahead – US PCE Inflation the Highlight of a Relatively Light Agenda_3

Week Ahead – US PCE Inflation the Highlight of a Relatively Light Agenda_3

Параллельное снижение ставок для Банка Канады?

Данные по индексу потребительских цен Канады также будут на повестке дня на следующей неделе. Они должны выйти во вторник. Ранее в этом месяце Банк Канады стал вторым центральным банком в группе G10, снизившим процентные ставки на 25 базисных пунктов, при этом губернатор Маклем дал понять, что было бы «разумно ожидать дальнейшего снижения», если инфляция продолжит снижаться.

С тех пор единственным набором данных, заслуживающим упоминания, был отчет о занятости за май, который оказался немного лучше ожиданий. И этого было недостаточно, чтобы удержать инвесторов от ожидания нового снижения ставок в июле. Вероятность такого шага в настоящее время составляет около 62%, и если данные на следующей неделе покажут, что инфляция продолжит нисходящую траекторию, она может пойти еще выше. Это может оказать давление на канадский доллар. Week Ahead – US PCE Inflation the Highlight of a Relatively Light Agenda_4

Week Ahead – US PCE Inflation the Highlight of a Relatively Light Agenda_4

Австралия публикует ежемесячные данные индекса потребительских цен за май. Инфляция в Австралии оказалась более устойчивой, чем в других крупных экономиках, при этом политики РБА обсуждали возможность повышения ставок на встрече во вторник. Следовательно, если индекс потребительских цен подтвердит устойчивость ценового давления, трейдеры продолжат считать РБА более агрессивным, чем другие крупные центральные банки, что может поддержать поддержку австралийского доллара.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Такого понятия, как «Фрекзит», скорее всего, не существует.

Девин

Экономический

Связь

Любая устойчивая ставка на французский государственный долг может зависеть только от веры в невероятный конец евро – даже если Европейскому центральному банку придется тщательно выбирать, как и когда он отреагирует.

Сценарий экзистенциального кризиса евро 2010-2012 годов предполагает, что даже если инвесторы почувствуют себя достаточно смелыми, чтобы спекулировать о том, что более мелкие периферийные страны еврозоны будут вынуждены выйти из блока, еврозона без Франции, скорее всего, означает отсутствие еврозоны вообще.

Другими словами, не существует такого понятия, как «Фрекзит» в отдельности – если под «Фрекзитом» люди подразумевают, что Франция может выйти из валютного союза, пока еще существует функционирующая еврозона. Центральное положение Франции во всей этой конструкции для большинства инвесторов делает ее бинарным исходом по принципу «все или ничего».

И это серьезная проблема, учитывая противодействующую ей огневую мощь.

Созданный в 2012 году решающим моментом «во что бы то ни стало» со стороны тогдашнего главы ЕЦБ Марио Драги, ЕЦБ неоднократно демонстрировал, что с тех пор он сделает все, что в его компетенции, чтобы сохранить свой единственный «смысл существования» в качестве хранителя единой валюты и ее функционирования. .

Несмотря на то, что корень последних политических потрясений во Франции и досрочных выборов кроется в подъеме крайне правых и левых партий, которые гораздо менее благоприятны для всего проекта Европейского Союза, членство в евро само по себе, скорее всего, не подлежит обсуждению - даже со стороны ЕС. крайне правые, которые однажды поставили это под сомнение.

Хотя опросы об отношении Франции к ЕС действительно показывают неоднозначное недовольство различными аспектами работы Союза, более 70% оставались в пользу единой валюты в течение прошлого года. There's Likely No Such Thing as 'Frexit'_1

There's Likely No Such Thing as 'Frexit'_1

'Рука об руку'

Это не ускользает от обеспокоенности по поводу французского дефицита и долга, выраженной самим ЕС на этой неделе, начав длительные дисциплинарные процедуры против Франции и других стран, а также SP Global, понизившим суверенный кредитный рейтинг Франции до AA- в прошлом месяце.

А планы расходов партий, возглавляющих опросы общественного мнения в преддверии выборов в Ассамблею, которые пройдут 30 июня – 9 июля, похоже, готовы подлить масла в огонь, а не идти в ногу с правилами ЕС о снижении годового дефицита до 3% ВВП с колоссальных 5,5% в прошлом году. год.

Но Франция не будет одинока в этом среди стран «Большой семерки». Вопрос в том, есть ли в еврозоне своеобразный поворот в более широком глобальном беспокойстве по поводу растущего государственного долга.

И это зависит от того, какой уровень премии за риск ЕЦБ, вероятно, будет терпеть между основными государствами-членами.

Для ЕЦБ расширение спреда французского долга по отношению к Германии имеет свои пределы, если оно будет угрожать устойчивости французского долга, фрагментировать предоставление кредитов в евро или препятствовать плавной работе его денежно-кредитной политики равномерно по всему блоку.

Последней в длинной череде инициатив ЕЦБ, направленных на сдерживание того, что он считает необоснованными спекуляциями в отношении долга отдельных стран еврозоны, является так называемый Инструмент защиты передачи данных (TPI) 2022 года.

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн на этой неделе ясно дал понять, что пока не видит оснований рассматривать TPI, поскольку на сегодняшний день переоценка французского рынка была скромной и основывалась на разумных фундаментальных показателях. Президент ЕЦБ Кристин Лагард была более загадочной, заявив: «Ценовая стабильность идет рука об руку с финансовой стабильностью».

Источники в ЕЦБ сообщили Reuters, что французское правительство было первым, кто заверил инвесторов, что все бюджетные планы в порядке и что сначала необходимо провести выборы.

Более того, активация TPI зависит от действий по устранению правил ЕС по дефициту и, вероятно, на данный момент не позволит ЕЦБ использовать его.

Таким образом, необходимо найти тонкий баланс в отношении того, как далеко это может зайти, даже если существуют четкие пределы.

«Механизмы вмешательства ЕЦБ означают, что еврозона не сталкивается с такими же экзистенциальными угрозами, как кризис суверенного долга дюжину лет назад», — заявил на этой неделе управляющий активами Ломбард Одье, добавив, что «момент истины», возможно, должен наступить в случае дальнейшего распространения кризиса. Расширение заставляет любое новое правительство выполнять требования ЕС по дефициту, чтобы заставить ЕЦБ действовать. There's Likely No Such Thing as 'Frexit'_3

There's Likely No Such Thing as 'Frexit'_3

Петля Петля

Несмотря на все волнения – и, возможно, отражающие осведомленность инвесторов об ограничениях – мы еще не достигли критических точек.

Несмотря на то, что спред долга Франции и Германии после объявления досрочных выборов увеличился до 77 базисных пунктов – это самая большая премия за риск с 2017 года – это все равно половина пика шока 2011-2012 годов.

И что еще более важно для любых опасений по поводу устойчивости долга, номинальная доходность французских 10-летних облигаций принесла очень мало пользы - выросла примерно на 15 базисных пунктов за последний месяц до 3,15%, что все еще значительно ниже пиковых значений в 3,6%, наблюдавшихся только в октябре прошлого года.

На данный момент это, вероятно, отличает этот эпизод от обвала британских облигаций в 2022 году при тогдашнем премьер-министре Лиз Трасс, который многие приводят в качестве возможного сравнения.

Спрос на французский долг на последнем аукционе в четверг, хотя и пострадал от турбулентности, пока не показал признаков снижения.

Потенциально более тревожным стало падение акций французских банков на 10-15%, поскольку акции национальных банков часто были излюбленным путем спекуляций по долговым обязательствам в евро, отчасти из-за давно опасавшейся «петли гибели», которая может связать эти две страны в конфликте. спираль.

Эта обреченная петля опровергает идею о том, что отечественные банки держат непропорционально большие авуары суверенного долга для целей регулирования капитала и залога, что может ухудшить их балансы в случае больших убытков, переоцененных по рыночным ценам. Это было в центре кризиса евро в 2010-2012 годах.

Затем возникают опасения по поводу спирали, если такое банковское воздействие ударит по их собственному и долговому финансированию, ликвидности или даже платежеспособности, ставя государство на крючок для спасения системно значимых банков, что еще больше наносит ущерб структуре суверенного долга.

Падение акций французских банков за последний месяц почти на 20%, хотя и является ударом (не в последнюю очередь для многих глобальных инвесторов, которые в последнее время перевесили банки еврозоны с избыточным весом), лишь отменяет движение вверх с марта по середину мая.

А последние стресс-тесты Европейского банковского управления показали, что крупнейшие французские банки по-прежнему хорошо защищены даже в крайне неблагоприятных сценариях, предполагающих падение французского ВВП на 5,7%, инфляцию на 9,7% и процентные ставки на уровне 5,9%.

Сложная французская политика и долговые проблемы наносят серьезный удар, но возобновление кризиса евро, вероятно, в данный момент не является его частью. There's Likely No Such Thing as 'Frexit'_5

There's Likely No Such Thing as 'Frexit'_5

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Утренний брифинг: Акции выглядят неоднозначно в преддверии краткосрочных индексов деловой активности (PMI)

Уоррен Такунда

Экономический

Европейские акции могут открыться в пятницу разнонаправленно. В Азии фондовые индексы в основном были ниже; Доходность казначейских облигаций выросла; доллар консолидировался; в то время как нефть смешивалась и золото приобреталось.

Акции:

Европейские фондовые фьючерсы в начале пятницы торговались разнонаправленно в преддверии быстрых индексов деловой активности в регионе.

В четверг фондовые индексы США закрылись в целом снижением. Акции Nvidia потеряли ранний рост в четверг, опустив SP 500 и Nasdaq Composite с исторических максимумов.

Инвесторы были очень внимательны к экономическим данным, которые указывают на признаки замедления инфляции, что может помочь ФРС в этом году снизить процентные ставки, что обычно является благом для фондового рынка.

Сегодня на слуху предварительные опросы менеджеров по закупкам за июнь, охватывающие деятельность производственного сектора и сектора услуг в Германии, Франции и еврозоне, за которыми будут внимательно следить на предмет показателей состояния экономики.

"Согласно нашему прогнозу, индексы менеджеров по закупкам в еврозоне за июнь должны продемонстрировать общую консолидацию недавнего улучшения настроений", - заявили аналитики LBBW.

Форекс:

Доллар США консолидируется в Азии. Доллар США может сохранить некоторую силу по отношению к евро, поскольку ФРС переходит к более постепенному снижению процентных ставок, чем предполагалось ранее, считают экономисты Bank of America, и прогнозируют, что пара EUR/USD завершит год на отметке 1,12.

Учитывая устойчивую инфляцию в США и «поверхностный цикл смягчения», BofA прогнозирует, что к концу 2025 года курс EUR/USD составит 1,17 по сравнению с предыдущим прогнозом 1,20, а долгосрочное равновесие, как он теперь считает, будет достигнуто только в 2026 году.

BofA остается «более медвежьим по отношению к доллару США, чем консенсус».

Банк Англии мог бы снизить процентные ставки в августе, но этого может быть недостаточно, чтобы обратить вспять высокие темпы роста фунта стерлингов в этом году, заявил MUFG Bank, отметив, что стерлинг остается второй по эффективности валютой G-10 после доллара.

«Постепенное снижение ставок Банком Англии само по себе вряд ли существенно подорвет привлекательность фунта во второй половине этого года». В краткосрочной перспективе европейские политические риски должны стать более важным фактором роста фунта стерлингов, добавили они.

Облигации:

Доходность казначейских облигаций сохранила восходящую траекторию после роста в четверг.

«Данные последних нескольких недель сигнализируют о постепенной слабости рынка труда, хотя и с позиции чрезвычайной силы. Пока еще слишком рано говорить, является ли это еще одним шагом в процессе достижения лучшего баланса на рынке труда, или это это ранние этапы наращивания импульса к снижению», — заявили экономисты Джеффриса.

«Мы склонны думать, что это первое, но мы осторожно наблюдаем за данными за следующие несколько недель, чтобы увидеть, появляется ли тенденция».

По данным инструмента CME FedWatch, участники рынка оценивают вероятность того, что ФРС снизит ставки как минимум на 25 базисных пунктов к сентябрьскому заседанию, примерно в 64%.

Энергия:

Фьючерсы на нефть были смешанными после того, как в четверг они достигли новых семинедельных максимумов на фоне недельного снижения запасов сырой нефти и бензина в США, поскольку растущая геополитическая напряженность усилила опасения по поводу сбоев в глобальных цепочках поставок.

«Растущая геополитическая напряженность в Европе и на Ближнем Востоке продолжает поддерживать цены на нефть из-за рисков сбоев в глобальных цепочках поставок. Однако рост цен на нефть по-прежнему сдерживается осторожными замечаниями представителей Федеральной резервной системы США относительно процентных ставок и тенденций инфляции. ", - сказал Эман Аль-Айяф, исполнительный директор EA Trading.

Металлы:

Золото выросло в начале пятницы. Драгоценный металл торговался в узком диапазоне, учитывая неопределенность относительно сроков снижения ставок ФРС, но число заявок на пособие по безработице в США в четверг, остающееся вблизи 10-месячного максимума, подтверждает аргументы в пользу снижения, сказал Джозеф Дарие, управляющий директор брокерской компании Tickmill.

Долгосрочные перспективы золота также оптимистичны: постоянный спрос со стороны центральных банков, потенциальное возобновление покупок со стороны центрального банка Китая и предстоящие политические выборы в крупнейших экономиках, как ожидается, поддержат его привлекательность в качестве актива-убежища, добавил Дарие.

Железная руда упала в Азии. Приближается волна предложения железной руды, учитывая рост запасов железной руды в Китае, и цены, вероятно, останутся в диапазоне в этом году, говорят стратеги Macquarie. Они отметили, что в этом году внутреннее производство железной руды в Китае выросло.

Сокращение производства железной руды на китайских заводах вряд ли произойдет в краткосрочной перспективе на фоне активного экспорта стали из Китая, который использует железную руду в качестве сырья, добавили они.

Источник: Морнингстар

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Большинство победителей ИИ-лихорадки оказались не у дел в этом году

Источник: ProFinance

Прибыль Сбербанка установит новый рекорд в 2024 году

Динамика акций Сбербанка.

Источник: ProFinance

Ралли акций приостанавливается, поскольку трейдеры ломают голову над экономикой США

Источник: Рейтер

Предоткрытие Лондона: акции остаются без изменений, поскольку инвесторы обдумывают розничные продажи

Источник: Sharecast

Предстоящая неделя: инфляция PCE в США – главный момент относительно легкой повестки дня

Подтвердят ли данные PCE ставки ФРС на снижение ставок?

Насколько вероятно июльское повышение ставки Банком Японии?

Параллельное снижение ставок для Банка Канады?

Такого понятия, как «Фрекзит», скорее всего, не существует.

'Рука об руку'

Петля Петля

Источник: Рейтер

Утренний брифинг: Акции выглядят неоднозначно в преддверии краткосрочных индексов деловой активности (PMI)

Акции:

Форекс:

Облигации:

Энергия:

Металлы:

Источник: Морнингстар

Раскрытие Рисков