Сделки Mena Private Equity достигли $5,9 млрд в первом полугодии, несмотря на сложные условия: Pitchbook

По словам эксперта по технологиям, в предстоящем бюджете на 2025 год следует по-прежнему поддерживать стратегические инвестиции для стимулирования цифровой трансформации, что станет для Малайзии поворотным моментом в укреплении ее позиций в качестве регионального лидера в области цифровой экономики.

Член правления Всемирной цифровой палаты Георг Хмель считает, что бюджет 2025 года представляет собой уникальную возможность для обеспечения значительного экономического роста и укрепления позиций страны на мировой технологической арене.

Чмиэль, который также является соучредителем и председателем Juwai IQI, отметил, что для того, чтобы Малайзия стала мировым технологическим центром, сектору необходим бюджет, который упростит международную торговлю и инвестиции.

«Чтобы позиционировать Малайзию как лидера в области новых технологий, таких как искусственный интеллект и блокчейн, мы надеемся, что Министерство цифровых технологий отдаст приоритет надежным инвестициям и стимулам в исследования и разработки.

«Упрощая правила, мы сможем привлечь международных инвесторов и помочь таким компаниям, как Juwai IQI и GoFlex Events, расширить свое глобальное присутствие», — сказал он в своем заявлении.

По словам Чмиэля, будущее технологий в Малайзии зависит от их способности работать сообща, делиться знаниями и создавать новаторские решения.

«Сотрудничество — краеугольный камень инноваций. Мы призываем бюджет 2025 года поддерживать государственно-частные партнерства, которые способствуют развитию инновационных центров и стимулируют цифровую трансформацию в различных отраслях», — сказал он.

Он высказал мнение, что, сосредоточившись на инновациях, инфраструктуре, развитии талантов, устойчивом развитии и глобальной конкурентоспособности, правительство может дать возможность технологической отрасли стимулировать экономический рост и способствовать реализации видения экономики Мадани.

«Бюджет 2025 года — это не просто очередной финансовый план, это проект цифрового будущего Малайзии, который определит траекторию развития нашей страны на долгие годы вперед.

«Благодаря стратегическим инвестициям в правильные сферы Малайзия может возглавить глобальную цифровую революцию, создав процветающее и устойчивое будущее для всех», — добавил он.

Источник: Theedgemarkets

По словам осведомленных источников, Goldman Sachs Group Inc. продает значительную передачу риска, связанную с портфелем кредитов с заемными средствами на сумму около 3 миллиардов долларов.

Банк продает облигации, привязанные к пулу возобновляемых кредитных линий и срочных займов, сообщили источники. Условия сделки все еще обсуждаются с потенциальными инвесторами, сообщили источники, попросившие не называть их имен, поскольку детали конфиденциальны.

Переводы значительных рисков, также известные как переводы кредитных рисков, в последние годы становятся все более популярными, поскольку к ним обращаются, в частности, европейские банки.

Однако ожидается, что так называемые правила Базеля III Endgame увеличат нормативные требования к капиталу компаний Уолл-стрит и еще больше ускорят рост SRT.

Предлагаемые изменения, представленные во вторник заместителем председателя Федеральной резервной системы по надзору Майклом Барром, предусматривают, что восьми крупнейшим банкам США теперь придется на 9% увеличить капитал, который они должны держать в качестве подушки безопасности на случай финансовых потрясений.

Лоббистская кампания

Хотя это было бы значительно менее обременительно, чем первоначально предложенное повышение на 19%, вызвавшее яростную лоббистскую кампанию, оно все равно приведет к увеличению требований к капиталу банков.

В SRT банки обычно выпускают облигации, привязанные к пулу кредитов, которые также включают кредитный дериватив и обеспечивают защиту от дефолта для кредитных портфелей. Сделка фактически передает кредитный риск банка, позволяя кредитору сократить размер нормативного капитала, необходимого для удержания активов.

Инвесторы обычно получают плавающий купон, предлагающий фиксированную премию сверх Обеспеченной ставки финансирования овернайт. Доходность по SRT часто превышала 10%.

Источник: Крайние рынки

По данным Малазийского совета по пальмовому маслу (MPOB), ожидается, что к концу года цены на сырое пальмовое масло (CPO) будут находиться на уровне около 4000 ринггитов за тонну.

Генеральный директор MPOB Датук Ахмад Парвиз Гулам Кадир заявил, что в прошлом году цены на CPO варьировались от 3800 до 4200 ринггитов за тонну.

«В этом году мы наблюдаем рост уровня запасов, но мы надеемся, что к концу года наши запасы останутся ниже двух миллионов тонн», — сказал он Бернаме в кулуарах третьей Конференции по устойчивым растительным маслам, организованной Советом стран-производителей пальмового масла (CPOPC).

По данным правления, производство CPO в Малайзии увеличилось на 2,9% до 1,89 млн тонн в августе 2024 года по сравнению с 1,84 млн тонн в предыдущем месяце, а запасы CPO выросли на 2,5% до 953 145 тонн по сравнению с 930 099 тонн в июле.

Экспорт пальмового масла сократился на 9,7% до 1,53 млн тонн с 1,69 млн тонн в июле.

Ранее Ахмад Парвиз выступил с презентацией, в которой подчеркнул, что MPOB активно работает над соблюдением критериев и требований прослеживаемости Регламента Европейского Союза о запрете вырубки лесов (EUDR).

Он пояснил, что MPOB проводит картографирование полога леса, чтобы задокументировать районы выращивания масличной пальмы.

«Нам нужно быть готовыми, поэтому мы и предпринимаем эти усилия. Используя спутниковые снимки, мы можем идентифицировать все плантации масличной пальмы.

«Мы можем различать масличную пальму, кокос или другие культуры на основе методов посадки. Кроме того, анализируя расстояние между деревьями, мы можем оценить возраст деревьев», — сказал он.

Источник: Theedgemarkets

Предварительные рыночные движители акций США

Источник: BarChart

При втором сроке Трампа — даже без контроля республиканцев в Конгрессе — скорость декарбонизации в США замедлится из-за ослабления энергетического и экологического регулирования, поддержки финансирования чистой энергии и международного климатического лидерства. Тем не менее, IRA, скорее всего, выживет, учитывая экономические выгоды, которые она может создать. Тем не менее, без всеобъемлющей экосистемы политики в области климата зеленая повестка США может оказаться неясной.

Нефть и газ

Мы могли бы стать свидетелями усиления энергетического доминирования США за счет увеличения добычи и экспорта нефти и газа. Это включает в себя продвижение производства СПГ, вопреки мораторию Байдена на лицензирование нового экспорта СПГ, который был недавно приостановлен федеральным судьей. Это также включает в себя отмену регулирования метана и упрощение процесса выдачи разрешений на новые проекты по разведке и развитию инфраструктуры нефти и газа.

ИРА

IRA вряд ли будет полностью отменена. Только Конгресс может проголосовать за отмену IRA – или любого другого законодательства – и этого будет трудно добиться в расколотом или контролируемом демократами Конгрессе. Плюс, республиканские штаты стали огромными бенефициарами IRA, около 80% объявленных инвестиций в чистую энергию поступили в избирательные округа республиканской партии и создали зеленые рабочие места.

Законопроект также приобрел популярность среди корпораций и инвесторов, и они не хотели бы, чтобы финансовые стимулы исчезли. Подумайте об Obamacare: Трамп стремился отменить его, будучи президентом, но Конгресс не смог отменить его, поскольку закон постепенно становился все более популярным благодаря общественной поддержке его преимуществ.

Однако реализация IRA станет сложнее. Квалификационные правила для определенных налоговых льгот могут стать более строгими, особенно в отношении использования отечественного контента для производства чистой энергии. Мало внимания будет уделяться оснащению государственных служащих знаниями и навыками для рассмотрения заявок на финансирование чистой энергии. В результате мы можем увидеть более длительные сроки подачи заявок, замедляющие разработку проектов.

Более того, хотя сама IRA, скорее всего, выживет, до 30% финансирования, связанного с энергетикой и климатом, в рамках IRA подвержены различным степеням риска сокращения. Несколько налоговых льгот, особенно налоговые льготы на потребительские электромобили (EV), которые изначально оцениваются в 12 млрд долларов, могут быть отменены. Финансирование неналоговых кредитов в размере 100 млрд долларов, включая кредиты и кредитные гарантии от Управления программ кредитования (LPO) Министерства энергетики (DOE), а также целевые гранты на экологическую справедливость, также может быть снижено, если не приостановлено. DOE выделило около 30 млрд долларов на кредиты и кредитные гарантии для компаний в области чистой энергии, но начало выдавать кредиты только около 6,5 млрд долларов.

Налоговые льготы, которые, скорее всего, останутся неизменными, включают в себя льготы на улавливание и хранение углерода (CCS), водород, возобновляемую энергию, ядерную энергию и производство, среди прочего (это будет более подробно проанализировано в следующих разделах). Однако стоит отметить, что поскольку налоговые льготы в рамках IRA не имеют потолка, фактические расходы могут быть намного выше, что потенциально увеличивает давление на фискальную устойчивость и, следовательно, компромиссы в расходах.

Разбивка первоначальных оценок расходов, связанных с энергетикой и климатом, в рамках IRA

Источник: ING Research, Объединенный комитет по налогообложению, демократы Сената

Электромобили

Индустрия электромобилей стала объектом нападок во время предвыборной кампании Трампа: его команда заявила на политической платформе республиканцев об отмене политики Байдена в отношении электромобилей и отмене общенациональных целевых показателей по производству и продажам электромобилей.

Таким образом, налоговые льготы на электромобили, скорее всего, будут сокращены. Кроме того, эти налоговые льготы основаны на потребителях, а не на производителях, и их можно будет легче отменить при более мягком противодействии бизнеса. Это можно сделать, ужесточив правила получения налоговых льгот. Это также можно сделать, установив ограничение на количество электромобилей, которым разрешено получать налоговые льготы на электромобили.

Более того, финансирование разработки программы Национальной инфраструктуры электромобилей (NEVI) в рамках Закона об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах (IIJA) скорее всего будет сокращено из-за непопулярности электромобилей среди республиканцев и медленного распределения финансирования по проектам.

Наконец, самое строгое из когда-либо предложенных Агентством по охране окружающей среды (EPA) правил по стандартам выбросов транспортных средств, направленное на стимулирование спроса на электромобили, также, скорее всего, будет отменено, даже несмотря на то, что автопроизводители, возможно, уже приняли инвестиционные решения по сокращению выбросов выхлопных газов.

Производители автомобилей по-прежнему привержены электрификации своего парка, несмотря на некоторую недавнюю задержку в достижении целей по производству электромобилей. Однако отсутствие прямой поддержки электромобилей, особенно со стороны инфраструктуры, будет означать более медленные темпы развертывания в целом.

Возобновляемая энергия

Центральными политиками, которые привели к массовому развитию возобновляемых технологий и проектного финансирования, являются налоговые кредиты на производство возобновляемой энергии (PTC) и инвестиционные налоговые кредиты (ITC). Введенные в действие в 1992 и 2005 годах соответственно, PTC и ITC были продлены в рамках IRA до 2032 года, но начиная с 2025 года эти кредиты станут «технологически нейтральными», если проект сможет продемонстрировать, что у него нулевые или отрицательные выбросы.

Это означает, что более широкий спектр технологий, включая солнечную, ветровую, гидроэнергетику, геотермальную, морскую, ядерную и утилизацию отходов, станет правомочным. В частности, объекты сжигания и газификации (CG) также потенциально могут претендовать на кредиты. Технологически нейтральные налоговые кредиты должны начать постепенно отменяться после 2032 года или когда выбросы в энергетическом секторе США снизятся до уровня ниже 25% от уровня выбросов 2022 года, в зависимости от того, что наступит позже.

Технологически нейтральные налоговые льготы, скорее всего, сохранятся, если победит Трамп, но республиканцы не смогут контролировать Конгресс. Это связано с тем, что даже при первой администрации Трампа ИТЦ и ПТК, связанные с технологиями, не были отменены, а солнечная и ветровая энергетика продолжали стабильно развиваться. Более того, расширение права на технологически нейтральные налоговые льготы может принести пользу невозобновляемым проектам с нулевым уровнем выбросов, что может приветствоваться республиканцами.

Эти позитивные повороты не означают, что отрасль получит достаточную поддержку для ускорения развития чистой энергии. Мы ожидаем меньших усилий по переподготовке государственных служащих, строительству линий электропередач или реформированию сети. Также может быть одобрено больше газовых электростанций для поддержки растущего спроса на электроэнергию.

Водород и CCS

Водород (особенно голубой водород) и улавливание и хранение углерода (CCS) получат постоянную поддержку, поскольку эти технологии могут предоставить бизнес-возможности нефтегазовым компаниям и более тяжелым отраслям промышленности. В этом случае водородные и CCS-хабы продолжат развиваться, а разрешительные реформы потенциально улучшат нормативные условия для разработки проектов CCS. Потенциальный риск снижения заключается в том, что любые сокращения кредитов или гарантий по кредитам Управления программы кредитования (LPO) DOE повлияют на финансирование этих проектов.

Критические минералы

Для Трампа приоритетом будет оншоринг производства и защита ключевых секторов. Это означает усиление протекционистских мер, таких как импортные пошлины в пользу аккумуляторов и критически важных минералов. Теперь Трамп предлагает ввести 10% пошлину на все товары и 60% пошлину на все китайские товары.

Уменьшение конкуренции в США может укрепить внутренние цепочки поставок чистой энергии, но остаются вопросы относительно того, насколько быстро они могут быть созданы. Абсолютное доминирование Китая в критических минералах означает, что США могут столкнуться с проблемами снабжения и необходимостью ускорения партнерских отношений с другими поставщиками. Таким образом, в краткосрочной и среднесрочной перспективе США могут понести более высокие издержки в энергетическом переходе.

Регулирование

Будут существенные откаты от карательных мер, ограничивающих грязную экономическую деятельность. Например, могут быть отменены попытки Байдена взимать плату за выбросы метана в нефтегазовой отрасли. Правило Агентства по охране окружающей среды о стандартах выбросов транспортных средств также, вероятно, будет отменено.

Недавно утвержденный Агентством по охране окружающей среды регламент по сокращению выбросов угольных и газовых электростанций в 2030-х годах также находится под высоким риском отмены, если они не смогут продемонстрировать существенное сокращение выбросов.

Лидерство в области климата

Независимо от того, какая партия будет контролировать Конгресс при второй администрации Трампа, мы увидим отход США от международного климатического лидерства. Это включает в себя второй выход из Парижского соглашения, выход из потенциальных обязательств, таких как недавнее (находящееся на обсуждении) по Договору ООН об искоренении пластикового загрязнения, застопоренные или даже отмененные усилия по обязательному раскрытию климатических данных и меньше инноваций в области чистых энергетических технологий, среди прочего.

Источник: АП