Фокус рынка смещается с риска пошлин на позитив от окончания войны на Украине

Источник: АП

Сегодняшние торги на валютных рынках в Азии были сдержанными. Укрепление доллара быстро ослабло после первоначального роста из-за более сильных, чем ожидалось, данных по инфляции в США. Хотя доллар сохраняет большую часть своего роста по отношению к иене, он начал слабеть по отношению к другим основным валютам. Нежелание доллара поддерживать свой рост — несмотря на снижение шансов на снижение ставки ФРС в первой половине 2025 года и сохраняющиеся угрозы тарифов — предполагает, что на горизонте может появиться еще один спад.

После того, как данные по инфляции в США были улажены, фокус рынка теперь переключается на Великобританию, где должны быть опубликованы данные по ВВП за четвертый квартал. Ожидается, что экономика сократится на -0,1% в квартальном исчислении, а в декабре будет наблюдаться скромное расширение на 0,1% в месячном исчислении. Аналитический центр NIESR сохраняет осторожный оптимизм, прогнозируя сдержанный рост в первой половине года перед ускорением во второй половине года. Он ожидает роста ВВП на 1,5% в 2025 году, поддерживаемого более высокими государственными расходами и инвестициями в бизнес.

На этой неделе евро лидирует как самая эффективная валюта, за ним следуют фунт стерлингов и австралийский доллар. Между тем, иена остается самой слабой, за ней следуют швейцарский франк и киви. Доллар и луни расположились посередине.

Технически, сильный отскок золота перед поддержкой 2852,31 говорит о том, что трейдеры пока не сдаются на психологическом уровне 3000. Решительный прорыв 3000 и 61,8% проекция 1810,26 до 2789,92 с 2584,24 на 3189,66 перед вершиной. Тем не менее, уверенный прорыв 2852,31 приведет к более глубокому откату к сопротивлению 2789,92, ставшему поддержкой, и, возможно, ниже, чтобы закрепить недавние достижения.

В Азии на момент написания статьи Nikkei вырос на 1,46%. Гонконгский HSI вырос на 1,52%. Китайский Shanghai SSE снизился на -0,12%. Сингапурский Strait Times снизился на -0,05%. Доходность 10-летних японских JGB выросла на 0,0034 до 1,350. За ночь DOW упал на -0,50%. SP 500 упал на -0,27%. NASDAQ вырос на 0,03%. Доходность 10-летних выросла на 0,100 до 4,637.

Забегая вперед, ВВП Великобритании будет в центре внимания на европейской сессии. Также будут опубликованы окончательный индекс потребительских цен Германии, индекс потребительских цен Швейцарии и промышленное производство еврозоны. Позже в этот день будут представлены индекс потребительских цен США и заявки на пособие по безработице.

Пауэлл из ФРС: новые данные по ИПЦ подтверждают, что инфляция пока «не достигнута»

Председатель ФРС Джером Пауэлл признал, что последние данные по инфляции, опубликованные вчера, подтверждают, что США добиваются прогресса, но все еще «не достигли цели по инфляции».

После опубликования более сильного, чем ожидалось, отчета по ИПЦ за январь Пауэлл заявил в своих показаниях в Конгрессе, что ФРС «пока сохранит ограничительную политику», чтобы снизить ценовое давление.

Пауэлл также подчеркнул, что «экономика сильна, рынок труда стабилен», что позволяет ФРС сохранять жесткую политику и ждать дальнейшего снижения инфляции.

Он также подчеркнул, что один месяц более высоких показателей не следует интерпретировать как полную смену тенденции к снижению инфляции, особенно с учетом того, что предпочтительный показатель инфляции ФРС, индекс расходов на личное потребление, обычно ниже ИПЦ.

Бостик: ФРС нужно больше ясности, прежде чем снижать ставки

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик дал понять о неопределенности относительно сроков снижения ставок, сославшись на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции и изменений в политике при администрации Трампа. Выступая на мероприятии ночью, Бостик подчеркнул необходимость «большей ясности», прежде чем предпринимать какие-либо окончательные шаги по денежно-кредитной политике.

Он признал сложность оценки текущих экономических условий, заявив: «Я считаю, что до тех пор, пока у нас не будет большей ясности, будет невозможно вынести суждение о том, куда должна двигаться наша политика, как быстро и какими темпами, поэтому нам просто нужно будет получить больше информации, прежде чем мы сможем двигаться».

Он также предоставил свою оценку нейтральной ставки, которую он видит в диапазоне 3%-3,5%. В настоящее время целевой диапазон ФРС значительно выше и составляет 4,25%-4,5%. Первоначальный прогноз Бостика состоял в том, что ставки должны были приблизиться к середине нейтрального уровня к концу года, но сроки остаются в большой степени зависящими от экономических событий и тенденций инфляции.

Нагель выступает за постепенное снижение ставок, поскольку ЕЦБ приближается к нейтральной ставке

Член Управляющего совета ЕЦБ от Германии Йоахим Нагель подчеркнул, что ЕЦБ следует избегать «автопилота» при определении сроков снижения процентных ставок.

Выступая в Лондонской школе экономики, он подчеркнул, что по мере приближения ЕЦБ к нейтральной ставке «постепенный подход» становится более уместным. Учитывая текущую неопределенность, утверждал он, «нет причин действовать поспешно».

Нагель по-прежнему уверен, что инфляция вернется к целевому показателю в 2% к середине года, заявив: «Мы не достигли цели, но я действительно убежден, что мы достигнем ее к середине этого года». Он также развеял опасения относительно недостижения инфляцией целевого показателя.

По оценкам сотрудников Бундесбанка, нейтральная процентная ставка находится в диапазоне от 1,8% до 2,5%, что немного ниже текущей ставки по депозитам ЕЦБ в размере 2,75%.

Однако Нагель предостерег от чрезмерной зависимости от оценок нейтральной ставки, назвав «рискованным» основывать решения по денежно-кредитной политике на неопределенных теоретических ориентирах. Вместо этого он подчеркнул, что ЕЦБ полагается на различные финансовые, реально-экономические и другие показатели для руководства своей политической позицией.

Исследование RBNZ показывает, что ожидания снижения процентной ставки укрепляются

Последний обзор ожиданий RBNZ показал смешанный сдвиг в прогнозах инфляции, при этом краткосрочное ценовое давление немного выросло, а долгосрочные ожидания снизились. Тем не менее, обзор усиливает ожидания дальнейшего снижения ставок.

Ожидания инфляции на год вперед выросли с 2,05% до 2,15%, что является небольшим ростом. Однако ожидания инфляции на два года вперед снизились с 2,12% до 2,06%, а ожидания на пять и десять лет снизились на 11-12 базисных пунктов до 2,13% и 2,07% соответственно.

Официальная ставка RBNZ в настоящее время составляет 4,25% после снижения на 50 базисных пунктов в ноябре прошлого года. Респонденты опроса в целом ожидают еще одного снижения на 50 базисных пунктов до 3,75% к концу первого квартала. Ожидания OCR на год вперед также снизились, упав на 10 базисных пунктов до 3,23%, что подтверждает мнение о том, что RBNZ продолжит смягчать политику размеренными темпами.

Ежедневный прогноз GBP/USD

Дневные опорные точки: (S1) 1,2387; (P) 1,2435; (R1) 1,2493;

Внутридневной уклон в GBP/USD остается нейтральным, а перспективы неизменными. Коррекционный отскок от 1,2099 все еще может продолжиться выше. Но потенциал роста должен быть ограничен 38,2%-ным откатом от 1,3433 до 1,2099 на уровне 1,2609. С другой стороны, падение ниже незначительной поддержки 1,2331 обернется уклоном вниз к поддержке 1,2248. Твердый прорыв там будет доказывать, что коррекция завершена, и приведет к повторному тестированию минимума 1,2099. Однако решительный прорыв 1,2609 повысит вероятность краткосрочного разворота и целевой 61,8%-ный откат на уровне 1,2923.

В более широкой картине рост от 1,0351 (минимум 2022 года) должен был уже завершиться на 1,3433 (максимум 2024 года), и тренд развернулся. Теперь ожидается дальнейшее падение, пока удерживается сопротивление 1,2810. Более глубокое падение должно быть замечено до 61,8%-ного отката от 1,0351 до 1,3433 на 1,1528, даже в качестве корректирующего движения. Однако уверенный прорыв 1,2810 ослабит этот медвежий взгляд и принесет вместо этого повторное тестирование максимума 1,3433.

Обновление экономических показателей

Источник: ACTIONFOREX

Цена на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) продолжает снижаться второй день подряд, торгуясь около $70,60 за баррель в утренние часы европейской сессии в четверг. Снижение происходит на фоне смягчения рыночных рисков после дискуссий между президентом США Дональдом Трампом и президентом России Владимиром Путиным. Лидеры двух стран договорились начать переговоры, направленные на прекращение продолжающейся войны на Украине, что породило предположения о том, что разрешение конфликта может ослабить обеспокоенность поставками со стороны одного из крупнейших в мире экспортеров нефти.

Рынок сырой нефти, деноминированной в долларах, также сталкивается с давлением растущей инфляции в США, что усиливает ожидания того, что Федеральная резервная система (ФРС) сохранит свою ястребиную позицию политики. Более высокие процентные ставки в течение длительного периода замедляют экономическую активность в Соединенных Штатах , крупнейшем в мире потребителе нефти, что оказывает давление на общий спрос.

Кроме того, Белый дом предположил в среду вечером, что президент Трамп может объявить о своем ответном тарифном плане до встречи с премьер-министром Индии Нарендрой Моди в четверг, согласно CNBC. Трамп недавно заявил о своем намерении ввести тарифы для стран, которые взимают импортные пошлины с США, что усилило опасения глобальной торговой войны и добавило инфляционных опасений.

Более значительное, чем ожидалось, увеличение запасов сырой нефти в США еще больше оказало понижательное давление на цены на нефть . Данные Управления энергетической информации (EIA) в среду показали, что запасы сырой нефти в США увеличились на 4,07 млн ​​баррелей за неделю, закончившуюся 7 февраля, превзойдя ожидаемый рост на 2,8 млн баррелей.

Между тем, ОПЕК сохранила свой прогноз по сильному росту мирового спроса на нефть в 2025 году, ссылаясь на активные воздушные и автомобильные перевозки. Организация в своем последнем ежемесячном отчете прогнозирует, что мировой спрос на нефть увеличится на 1,45 млн баррелей в день (б/д) в 2025 году и на 1,43 млн б/д в 2026 году, согласно Business Standard. ОПЕК не ожидает, что потенциальные торговые пошлины существенно повлияют на экономический рост.

Источник: FXSTREET

Пара EUR/GBP снизилась до отметки около 0,8340 на ранних европейских торгах в четверг.

ВВП Великобритании вырос на 0,1% в квартальном исчислении в четвертом квартале против ожидаемых -0,1%.

Как и ожидалось, индекс потребительских цен Германии вырос в январе на 2,8% в годовом исчислении.

Пара EUR/GBP теряет импульс до почти 0,8340 в ходе ранней европейской сессии в четверг. Фунт стерлингов (GBP) растет после публикации данных по росту в Великобритании. Внимание переключится на предварительные данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) еврозоны за четвертый квартал (Q4), которые будут опубликованы в пятницу.

Данные, опубликованные Управлением национальной статистики (ONS) в четверг, показали, что экономика Великобритании выросла на 0,1% в квартальном исчислении в Q4. Показатель оказался лучше рыночного консенсуса о снижении на 0,1% в отчетном периоде. Между тем, ВВП Великобритании вырос на 1,4% в годовом исчислении в Q4 против ожидаемых 1,1% и 0,9%, наблюдавшихся в Q3. GBP торгуется уверенно в немедленной реакции на оптимистичные данные по ВВП Великобритании.

Главный экономист Банка Англии (BoE) Хью Пилл заявил в четверг, что он «призывает к осторожности в отношении снижения процентных ставок», поскольку длительный процесс борьбы с инфляцией еще не завершен. Ранее на этой неделе политик Банка Англии Кэтрин Манн заявила, что условия спроса значительно слабее, чем раньше. Она также выступала за большее снижение процентной ставки на заседании по политике на прошлой неделе, где Банк Англии единогласно согласился снизить ставки на 25 базисных пунктов (б. п.).

Что касается евро , Destatis в пятницу показал, что немецкий гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) вырос на 2,8% в годовом исчислении в январе по сравнению с предыдущим показателем и ожиданиями в 2,8%.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил стоимость заимствований пять раз с июня прошлого года и намекнул на дальнейшее смягчение политики. Трейдеры ожидают, что ЕЦБ осуществит еще три снижения процентной ставки в этом году на фоне рисков того, что инфляция не достигнет целевого показателя центрального банка в 2%. ЕЦБ уже снизил свою ставку по депозитам на 25 б. п. до 2,75% на январском заседании.

Источник: FXSTREET

Доллар США (USD) испытывает трудности с поиском спроса в четверг утром после того, как не смог извлечь выгоду из данных по инфляции за январь в среду. Европейский экономический календарь представит данные по промышленному производству за декабрь. Позже в этот день участники рынка будут внимательно следить за данными по индексу цен производителей (PPI) за январь в США, которые также будут ждать новых заголовков, касающихся торговой политики президента США Дональда Трампа.

ЦЕНА в долларах США на этой неделе

Таблица ниже показывает процентное изменение доллара США (USD) по отношению к основным перечисленным валютам на этой неделе. Доллар США был самым слабым по отношению к евро.

Тепловая карта показывает процентные изменения основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левого столбца, а котируемая валюта — из верхней строки. Например, если вы выберете доллар США из левого столбца и переместитесь по горизонтальной линии к японской иене, процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять USD (база)/JPY (котировка).

Бюро статистики труда США объявило в среду, что годовой индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 3% в январе, превзойдя ожидания рынка и декабрьский рост на 2,9%. Между тем, базовый ИПЦ вырос на 0,4% в месячном исчислении после роста на 0,2%, зафиксированного в предыдущем месяце. Благодаря немедленной реакции доллар США укрепился против своих конкурентов. Однако улучшение настроений на риск привело к тому, что доллар США потерял опору позднее в ходе американской сессии.

Президент Трамп сказал, что у него был «длительный и очень продуктивный» телефонный разговор с президентом России Владимиром Путиным, чтобы начать переговоры о прекращении войны на Украине. Тем временем Трамп воздержался от объявления о взаимных тарифах. По данным CNBC, Трамп все еще может представить свой план взаимных тарифов до встречи с премьер-министром Индии Нарендрой Моди в четверг. После закрытия с небольшим снижением в среду индекс доллара США продолжает снижаться и в последний раз был замечен около 107,50.

Управление национальной статистики Великобритании сообщило в четверг, что валовой внутренний продукт (ВВП) вырос в годовом исчислении на 1,4% в четвертом квартале. Это значение оказалось выше рыночных ожиданий роста на 1,1%. Пара GBP/USD набирает бычий импульс после позитивных данных и торгуется выше 1,2500.

Протокол заседания Банка Канады (BoC) показал в среду вечером, что надвигающиеся торговые пошлины со стороны Соединенных Штатов (США) стали ключевым риском для политического руководства в перспективе. «Совет управляющих BoC счел, что ответные меры Канады и других стран окажут повышательное давление на инфляцию», — говорится в документе. Пара USD/CAD остается под медвежьим давлением и торгуется на самом низком уровне с середины декабря около 1,4250 в среду утром.

После падения к 1.0300 в результате немедленной реакции на данные по инфляции в США в среду, EUR/USD восстановила свою тягу и завершила день незначительно выше. Пара продолжает расти к 1.0450, чтобы начать европейскую сессию.

USD/JPY набрала бычий импульс в среду, поддержанный ростом доходности США, и выросла более чем на 1% в дневном исчислении. Пара проводит нисходящую коррекцию к 154.00 в начале четверга.

Золото упало до $2860 в начале американской сессии в среду, но сумело компенсировать свои дневные потери. XAU/USD удерживает свои позиции в четверг и растет до $2920.

Источник: FXSTREET