[New York Fed: ผลกระทบในปัจจุบันของอุตสาหกรรม crypto ต่อเสถียรภาพทางการเงินมีจำกัด แต่การขยายตัวอย่างต่อเนื่องอาจก่อให้เกิดความเสี่ยง] The New York Fed (NY Fed) เผยแพร่รายงานในเดือนนี้เกี่ยวกับผลกระทบของสินทรัพย์ดิจิทัลต่อเสถียรภาพทางการเงิน รายงานสรุปว่าความเสี่ยงในปัจจุบันมีน้อยเนื่องจากขนาดที่จำกัดของอุตสาหกรรม แต่หากอุตสาหกรรมมีขนาดใหญ่ขึ้น ก็อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อระบบการเงินในวงกว้างได้ โดยจะระบุความเสี่ยงหลายประการที่ระบุไว้ในรายงานก่อนหน้านี้ แต่มีความแตกต่างบางประการ รายงานระบุว่าสินทรัพย์ดิจิทัลประสบกับความเจริญรุ่งเรืองครั้งใหญ่ โดยมีปัจจัยหลายประการที่ทำให้ความผันผวนของราคารุนแรงขึ้น ซึ่งรวมถึงความเสี่ยงด้านเงินทุนหรือความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจ ผู้เล่นสินทรัพย์ดิจิทัลหลายรายเคยมีประสบการณ์มาแล้ว รวมถึง CEX ผู้ให้กู้สกุลเงินดิจิทัล เหรียญที่มีเสถียรภาพ และแม้แต่โปรโตคอล DeFi ยิ่งไปกว่านั้น อุตสาหกรรมยังใช้เลเวอเรจที่สูง ซึ่งทำให้ความเสี่ยงอื่นๆ รุนแรงขึ้น และระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลก็เชื่อมโยงถึงกันอย่างมาก รายงานเขียนว่าช่องโหว่เหล่านี้รุนแรงขึ้นเนื่องจากการขาดสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดและเหนียวแน่น เนื่องจากหน่วยงาน cryptocurrency หลายแห่งตั้งอยู่ในต่างประเทศหรือหน่วยงานเช่น DAO ขาดสถานะทางกฎหมายที่ชัดเจน เนื่องจากจุดเน้นของการประเมินคือเสถียรภาพทางการเงิน New York Fed ไม่ได้ให้ความสนใจมากเกินไปกับการคุกคามของ Stablecoins ต่อความสามัคคีทางการเงิน แต่ให้ความสนใจเป็นพิเศษกับความเชื่อมโยงระหว่างกันของ Stablecoins ในระบบนิเวศของ crypto และเศรษฐกิจกระแสหลัก “ดูเหมือนว่าไม่เพียงแต่ทำให้ความไม่มั่นคงของระบบนิเวศดิจิทัลรุนแรงขึ้นเท่านั้น แต่ยังนำมาซึ่งความเสี่ยงเชิงระบบด้วย” รายงานดังกล่าวเชื่อว่าหากสินทรัพย์ของ Stablecoin มีสภาพคล่องต่ำหรือมีระยะเวลาครบกำหนดนาน การเปลี่ยนแปลงด้านวุฒิภาวะ (การเปลี่ยนแปลงด้านวุฒิภาวะ) ก็อาจเกิดขึ้นได้เช่นกัน . เป็นที่ยอมรับว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ stablecoin ขนาดใหญ่ได้รับการปรับปรุงเมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตาม 15% ของสินทรัพย์ของ Tether ยังคงค่อนข้างมีความเสี่ยง ความง่ายในการสลับระหว่าง Stablecoin อาจเพิ่มความเสี่ยงในการเรียกใช้ Stablecoin เหรียญเสถียรแบบกระจายอำนาจ เช่น DAI (ปัจจุบันคือ USDS) ถือว่ามีความเสี่ยงมากกว่า เนื่องจาก DAO ใช้เวลาตอบสนองนานกว่า เกี่ยวกับการเชื่อมต่อระหว่างกันนั้น Stablecoins ถูกใช้ในโปรโตคอลการให้ยืม ดังนั้นการใช้ Stablecoins จะทำให้ผู้ใช้ถอนเงินกู้ยืมและอัตราการกู้ยืมเพิ่มขึ้นอย่างมาก รายงานยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า หากเหรียญ stablecoin ขนาดใหญ่ชำระหนี้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จำนวนมากอย่างกะทันหัน สิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินกระแสหลัก