【Citic Securities: ดุลการคลังยังคงมีเสถียรภาพ ขอแนะนำให้ใส่ใจผลกระทบของการแปลงหนี้】ตามรายงานการวิจัยของ Citic Securities การฟื้นฟูสินทรัพย์ทำให้รายรับงบประมาณทั่วไปดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่การจัดเก็บรายได้จากสัมปทานที่ดินในระยะสั้นจำกัดความเข้มข้นของรายรับและรายจ่ายกองทุนรัฐบาล ในแง่ของงบประมาณสาธารณะทั่วไป อัตราการเติบโตของรายรับการคลังยังคงเร่งตัวขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ภาษีเงินได้นิติบุคคล ภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา การคืนภาษีส่งออก และรายได้ที่ไม่ใช่ภาษีสำหรับวิสาหกิจการค้าต่างประเทศเป็นปัจจัยหลัก หลังจากการฟื้นฟูสินทรัพย์เป็นเวลาหลายเดือน ความกดดันต่อรายรับการคลังระยะสั้นลดลงอย่างมากตั้งแต่ช่วงกลางปี ​​อัตราการเติบโตของรายจ่ายการคลังลดลงเล็กน้อย และจุดเน้นของรายจ่ายอยู่ที่การรับประกันความมั่นคงทางสังคม การจ้างงาน และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน คาดว่ารายจ่ายทางการคลังในเดือนธันวาคมจะรักษาอัตราการเติบโตที่ระดับเลขตัวเดียวกลางๆ เพื่อช่วยให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตประจำปี การลดลงของรายรับจากกองทุนของรัฐบาลเพิ่มขึ้น และอัตราการเติบโตของรายจ่ายก็ลดลงบ้าง ภายใต้ข้อจำกัดของการลดลงของรายรับจากสัมปทานที่ดิน ความเข้มข้นของรายจ่ายกองทุนของรัฐบาลอาจยังคงลดลงในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่วันที่ 8 พฤศจิกายนจนถึงวันที่ 16 ธันวาคม มีการออกพันธบัตรรีไฟแนนซ์พิเศษรวม 2,184.6 พันล้านหยวน และคาดว่ากองทุนที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรเคมีเดือนธันวาคมจะได้รับการนำไปใช้ในอัตราที่เร่งขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบเชิงบวกต่อเศรษฐกิจจริง