[รายงานนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ: วางแผนหยุดการลดขนาดงบดุลในเวลาที่เหมาะสม] 8 กุมภาพันธ์ ธนาคารกลางสหรัฐฯ เผยแพร่รายงานนโยบายการเงินครึ่งปี ซึ่งระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงลดการถือครองหลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และหลักทรัพย์หน่วยงานต่างๆ อย่างมีนัยสำคัญในลักษณะที่คาดเดาได้ ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ลดการถือครองหลักทรัพย์ลง 297 พันล้านดอลลาร์ และจำนวนการถือครองหลักทรัพย์ทั้งหมดลดลงประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่เริ่มมีการลดขนาดงบดุล คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ (FOMC) ได้ประกาศเจตนาที่จะรักษาระดับการถือครองหลักทรัพย์ให้สอดคล้องกับการดำเนินนโยบายการเงินอย่างมีประสิทธิภาพภายใต้ระบอบการสำรองเงินสำรองอย่างเพียงพอ เพื่อให้แน่ใจว่าการเปลี่ยนแปลงจะเป็นไปอย่างราบรื่น คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ได้ชะลออัตราการลดการถือครองหลักทรัพย์ในเดือนมิถุนายน 2024 และตั้งใจที่จะหยุดลดการถือครองเมื่อยอดคงเหลือในสำรองสูงกว่าระดับที่รับรู้เล็กน้อย ซึ่งสอดคล้องกับสำรองที่เพียงพอ การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องโดยได้รับการสนับสนุนจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและค่าจ้างจริงที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่การลงทุนคงที่ในธุรกิจจริงเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง ในตลาดที่อยู่อาศัย การก่อสร้างบ้านใหม่มีความแข็งแกร่ง แต่ยอดขายบ้านที่มีอยู่ยังคงซบเซา เนื่องจากอัตราจำนองยังคงเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งต่างจากสถานการณ์ของ GDP ผลผลิตภาคการผลิตยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความอ่อนตัวในการผลิตในอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ระบบการเงินของสหรัฐฯ ยังคงมั่นคงและยืดหยุ่น การประเมินมูลค่าในตลาดต่างๆ รวมถึงหุ้น หนี้ขององค์กร และอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย ยังคงเพิ่มสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน อัตราส่วนหนี้ครัวเรือนและธุรกิจที่ไม่ใช่สถาบันการเงินต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับสองทศวรรษที่ผ่านมา ระดับเงินทุนที่ธนาคารส่วนใหญ่รายงานยังคงสูงกว่าข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแลอย่างมาก และการพึ่งพาเงินฝากที่ไม่ได้รับการประกันก็ลดลง แม้ว่าธนาคารบางแห่งยังคงเผชิญกับการสูญเสียมูลค่าที่เหมาะสมอย่างมีนัยสำคัญจากสินทรัพย์อัตราคงที่ ในส่วนของความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุน แม้ว่าการปฏิรูปกองทุนตลาดเงิน (MMFS) ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในปี 2023-2024 จะช่วยบรรเทาความเสี่ยงของ MMFS รายใหญ่ได้บางส่วน แต่ตราสารการลงทุนระยะสั้นอื่นๆ ที่ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวดยังคงอ่อนไหวต่อแรงกระแทกและขาดความโปร่งใส โดยขนาดสินทรัพย์ยังคงเติบโตต่อไป ในขณะเดียวกัน กองทุนป้องกันความเสี่ยงดูเหมือนว่าจะมีอัตราส่วนเลเวอเรจที่สูงและเข้มข้น