Bullock: ระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงเงินเฟ้อ พร้อมขึ้นอัตราหากจำเป็น

คำแถลงของข้าราชการ

สรุป:

เนื่องจากการเติบโตของอุปสงค์มีแนวโน้มที่จะเร่งตัวขึ้นในปีหน้า คณะกรรมการจึงไม่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ในช่วงเป้าหมายจนกว่าจะถึงสิ้นปี 2568 คณะกรรมการจะยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และจะไม่ลังเลที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อมีความจำเป็น .

เมื่อวันที่ 8 สิงหาคม ตามเวลาท้องถิ่น มิเชล บุลล็อค ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย กล่าวถึงนโยบายการเงิน โดยมีประเด็นหลักดังต่อไปนี้:

การอ่านค่าเงินเฟ้อล่าสุดแสดงให้เห็นว่าแม้อัตราเงินเฟ้อจะต่ำกว่าปีที่แล้ว แต่ก็ยังสูงเกินไป อัตราเงินเฟ้อในราคาสินค้าจำนวนมากลดลง แต่อัตราเงินเฟ้อในราคาบริการอยู่ในระดับสูงและพิสูจน์แล้วว่าเหนียวมาก และเหตุผลก็คือความต้องการสินค้าและบริการในระบบเศรษฐกิจยังคงสูงกว่าความสามารถของระบบเศรษฐกิจในการจัดหาสินค้าและบริการเหล่านั้น แม้ว่าการเติบโตของอุปสงค์จะค่อนข้างอ่อนแอเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่การชะลอตัวนี้ยังไม่เพียงพอที่จะฟื้นฟูความสมดุลในระบบเศรษฐกิจ คณะกรรมการพยายามที่จะลดอัตราเงินเฟ้อลงโดยการชะลอการเติบโตของอุปสงค์เพื่อให้กลับมาสอดคล้องกับอุปทาน และได้พยายามที่จะทำเช่นนี้โดยยังคงรักษาผลกำไรในตลาดแรงงานให้ได้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เราได้อธิบายสิ่งนี้ว่าเป็น 'เส้นทางแคบ'

ช่องว่างระหว่างอุปสงค์รวมและอุปทานรวมในระบบเศรษฐกิจมีขนาดใหญ่กว่าที่คิดไว้ก่อนหน้านี้ และส่งผลให้เกิดอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าการเติบโตของอุปสงค์ดูเหมือนว่าจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับแนวโน้มก็ตาม ผลกระทบของสิ่งนี้ก็คือความคาดหวังของคณะกรรมการว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาสู่เป้าหมายเมื่อใดได้ถูกผลักดันออกไปในปี 2568 ด้วยเหตุนี้คณะกรรมการจึงพิจารณาอย่างชัดเจนว่าจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหรือไม่เพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างต่อเนื่องในกรอบเวลาที่เหมาะสม คณะกรรมการตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อ และจะไม่ลังเลที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากจำเป็น

คำพูดของบูลล็อค

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

เทรดเดอร์สูญเสียเงินหลายพันล้านจากความผันผวนครั้งใหญ่ในช่วงเวลาสั้น ๆ หลังจากการพ่ายแพ้ของหุ้น

Samantha Luan

ตลาดหุ้น

การเดิมพันว่าตลาดหุ้นจะสงบได้ส่งผลให้ผู้ค้าปลีก กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และกองทุนบำเหน็จบำนาญต้องสูญเสียเงินหลายพันล้านหลังจากการเทขายหุ้นทั่วโลก โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการเสี่ยงเดิมพันที่ได้รับความนิยม

ดัชนี CBOE VIX ซึ่งติดตามการคาดการณ์ความผันผวนของตลาดหุ้นโดยพิจารณาจากตัวเลือกดัชนี SP 500 มีการเพิ่มขึ้นระหว่างวันครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาและปิดที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2020 ในวันจันทร์ เนื่องจากความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ และสถานะที่ผ่อนคลายอย่างรวดเร็วได้กวาดล้าง $6 ล้านล้านจากหุ้นทั่วโลกในสามสัปดาห์

นักลงทุนในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่มีความผันผวนระยะสั้นที่ใหญ่ที่สุด 10 แห่งเห็นผลตอบแทน 4.1 พันล้านดอลลาร์ถูกลบออกจากระดับสูงสุดเมื่อต้นปีตามการคำนวณของ Reuters และข้อมูลจาก LSEG และ Morningstar

สิ่งเหล่านี้เป็นการเดิมพันกับความผันผวนที่สร้างรายได้ตราบใดที่ VIX ซึ่งเป็นมาตรวัดความวิตกกังวลของนักลงทุนที่ถูกจับตามองมากที่สุดยังคงอยู่ต่ำ

การเดิมพันเกี่ยวกับตัวเลือกความผันผวนได้รับความนิยมอย่างมากจนธนาคารในความพยายามที่จะป้องกันความเสี่ยงจากธุรกิจใหม่ที่พวกเขาได้รับ อาจมีส่วนทำให้ตลาดสงบก่อนที่การซื้อขายจะกลายเป็นลบอย่างกะทันหันในวันที่ 5 สิงหาคม นักลงทุนและนักวิเคราะห์กล่าว

นักลงทุนรายย่อยหลั่งไหลเข้ามานับพันล้านราย แต่ธุรกิจการค้ายังได้รับความสนใจจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์และกองทุนบำเหน็จบำนาญอีกด้วย

แม้ว่าจำนวนการเดิมพันทั้งหมดจะระบุได้ยาก แต่ JPMorgan ประเมินในเดือนมีนาคมว่าสินทรัพย์ที่มีการจัดการใน ETF ที่มีความผันผวนระยะสั้นในตลาดหลักทรัพย์มีมูลค่ารวมประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์

"สิ่งที่คุณต้องทำคือเพียงดูอัตราการเปลี่ยนแปลงระหว่างวันใน VIX ในวันที่ 5 สิงหาคม เพื่อดูการสูญเสียนับพันล้านจากผู้ที่มีกลยุทธ์ระยะสั้น" Larry McDonald ผู้เขียน How to Listen When Markets Speak กล่าว .

แต่แมคโดนัลด์ ผู้เขียนเกี่ยวกับวิธีที่การเดิมพันเทียบกับความผันผวนผิดพลาดในปี 2561 กล่าวว่าข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของ ETF ไม่ได้สะท้อนถึงความสูญเสียทั้งหมดที่เกิดขึ้นจากกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ซึ่งซื้อขายแบบส่วนตัวผ่านธนาคาร

ในวันพุธ VIX ฟื้นตัวขึ้นมาที่ประมาณ 23 จุด ซึ่งหลุดจากระดับสูงสุดในวันจันทร์ที่สูงกว่า 65 จุด แต่ยังคงรักษาระดับไว้เหนือระดับที่เห็นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ความผันผวนเพิ่มขึ้น

ปัจจัยขับเคลื่อนประการหนึ่งที่อยู่เบื้องหลังความนิยมของกลยุทธ์การซื้อขายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือการเพิ่มขึ้นของตัวเลือกการหมดอายุแบบ Zero-day ซึ่งเป็นตัวเลือกตราสารทุนที่มีวันหมดอายุสั้น ๆ ที่ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเดิมพันได้ตลอด 24 ชั่วโมงและเก็บเบี้ยประกันภัยใด ๆ ที่เกิดขึ้น

ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นไป นักลงทุน รวมถึงกองทุนเฮดจ์ฟันด์และผู้ค้าปลีกสามารถซื้อขายสัญญาเหล่านี้ได้แบบรายวันแทนที่จะเป็นรายสัปดาห์ ทำให้มีโอกาสมากขึ้นที่จะเกิดความผันผวนในขณะที่ VIX อยู่ในระดับต่ำ สัญญาเหล่านี้รวมอยู่ใน ETF ครั้งแรกในปี 2566

การเดิมพันออปชันระยะสั้นจำนวนมากมีพื้นฐานมาจากการโทรที่ครอบคลุม ซึ่งเป็นการซื้อขายที่ขายออปชันการโทรไปพร้อมกับลงทุนในหลักทรัพย์ เช่น หุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ เมื่อหุ้นปรับตัวสูงขึ้น การซื้อขายเหล่านี้ได้รับพรีเมี่ยมตราบใดที่ความผันผวนของตลาดยังอยู่ในระดับต่ำและการเดิมพันดูเหมือนว่าจะประสบความสำเร็จ SP 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 15% ตั้งแต่เดือนมกราคมถึง 1 กรกฎาคม ในขณะที่ VIX ลดลง 7%

Traders Lose Billions on Big Volatility Short After Stocks Rout_2

กองทุนเฮดจ์ฟันด์บางแห่งยังรับเดิมพันความผันผวนระยะสั้นผ่านการซื้อขายที่ซับซ้อนมากขึ้น แหล่งข่าวนักลงทุนสองรายกล่าวกับรอยเตอร์

การซื้อขายกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ได้รับความนิยมเล่นกับความแตกต่างระหว่างความผันผวนต่ำของดัชนี SP 500 เมื่อเทียบกับหุ้นแต่ละตัวที่เข้าใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลในเดือนพฤษภาคม ตามการวิจัยของ Barclays ในเวลานั้น

บริษัทวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ PivotalPath ติดตามกองทุน 25 กองทุนที่มีความผันผวนในการซื้อขาย ซึ่งคิดเป็นสินทรัพย์ประมาณ 21.5 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การบริหารของอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าประมาณ 4 ล้านล้านดอลลาร์

กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีแนวโน้มที่จะเดิมพันว่า VIX จะเพิ่มขึ้น แต่บางกองทุนก็สั้น ข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็น สิ่งเหล่านี้หายไป 10% ในวันที่ 5 สิงหาคม ในขณะที่กลุ่มทั้งหมด รวมถึงกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีความผันผวนระยะสั้นและระยะยาว ได้รับผลตอบแทนระหว่าง 5.5% ถึง 6.5% ในวันนั้น PivotalPath กล่าว

'ความผันผวนที่ลดลง'

ธนาคารเป็นอีกผู้เล่นหลักที่ยืนอยู่ตรงกลางการซื้อขายเหล่านี้สำหรับลูกค้ารายใหญ่

ธนาคารแห่งการชำระหนี้ระหว่างประเทศในการทบทวนรายไตรมาสในเดือนมีนาคมชี้ให้เห็นว่าแนวปฏิบัติป้องกันความเสี่ยงของธนาคารทำให้ระดับความกลัวของวอลล์สตรีทอยู่ในระดับต่ำ

กฎระเบียบหลังปี 2551 จำกัดความสามารถของธนาคารต่อความเสี่ยงด้านคลังสินค้า รวมถึงธุรกิจการค้าที่มีความผันผวน เมื่อลูกค้าต้องการแลกเปลี่ยนราคาที่ผันผวน ธนาคารจะป้องกันตำแหน่งเหล่านี้ BIS กล่าว ซึ่งหมายความว่าพวกเขาซื้อ SP เมื่อตกและขายเมื่อเพิ่มขึ้น ด้วยวิธีนี้ ผู้ค้ารายใหญ่จึงมีความผันผวน "ลดลง" BIS กล่าว

นอกเหนือจากการป้องกันความเสี่ยงแล้ว แหล่งข้อมูลอีก 3 แห่งยังชี้ให้เห็นถึงโอกาสที่ธนาคารป้องกันความเสี่ยงจากสถานะที่มีความผันผวนด้วยการขายผลิตภัณฑ์ที่อนุญาตให้ธนาคารสามารถซื้อขายได้หรือยังคงเป็นกลาง

เอกสารทางการตลาดที่ Reuters เห็นแสดงให้เห็นว่า Barclays, Goldman Sachs และ Bank of America ในปีนี้เสนอโครงสร้างการค้าที่ซับซ้อน ซึ่งรวมถึงตำแหน่งที่มีความผันผวนทั้งระยะสั้นและระยะยาว

ตามเอกสารบางฉบับไม่มีการป้องกันความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องในการค้าขายเพื่อป้องกันการขาดทุนและได้รับการคุ้มครอง "เป็นระยะ" เอกสารระบุ สิ่งนี้อาจทำให้นักลงทุนขาดทุนมากขึ้น เนื่องจาก VIX พุ่งขึ้นในวันที่ 5 สิงหาคม

Barclays และ Bank of America ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น Goldman Sachs ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นทันที

“เมื่อตลาดอยู่ใกล้จุดสูงสุด ความพึงพอใจก็แพร่หลายขึ้น จึงไม่น่าแปลกใจที่นักลงทุน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นร้านค้าปลีก แต่ยังเป็นนักลงทุนสถาบัน ขายความผันผวนเพื่อซื้อพรีเมี่ยม” Michael Oliver Weinberg ศาสตราจารย์แห่งมหาวิทยาลัยโคลัมเบียและที่ปรึกษาพิเศษของมหาวิทยาลัยโตเกียวกล่าว ศาสตร์.

“มันเป็นวัฏจักรเดียวกันเสมอ ปัจจัยภายนอกบางประการทำให้ตลาดขายออก ส่วนตลาดที่มีปริมาณน้อยจะได้รับผลกระทบ” เขากล่าว

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อาการป่วยไข้ของอุตสาหกรรมเหล็กของจีนรุนแรงขึ้นโดยไม่รู้สึกโล่งใจ

Thomas

โภคภัณฑ์

มีปัญหาในการผลิตเบียร์มากขึ้นในตลาดเหล็กที่ใหญ่ที่สุดในโลก

หลังจากการตกต่ำของอสังหาริมทรัพย์มานานหลายปี ซึ่งบดบังแหล่งที่มาของความต้องการที่ใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมเหล็กของจีนที่มีมูลค่าหลายพันล้านตัน แนวโน้มก็ไม่ดีขึ้น ราคากำลังร่วงลง กำไรลดลง และข้อเสนอบรรเทาทุกข์เล็กน้อยจากรัฐบาลที่มุ่งเน้นการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของจีนในระยะยาว

ปักกิ่งไม่ได้นำเสนอวิธีแก้ปัญหาครั้งใหญ่สำหรับปัญหาด้านอสังหาริมทรัพย์ หรือการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งสามารถรักษาปริมาณการใช้เหล็กให้เป็นไปตามแผนได้ ในขณะที่เจ้าหน้าที่พูดถึงการส่งเสริมการใช้จ่ายของผู้บริโภคและอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง ความต้องการโลหะผสมก็มีแนวโน้มหดตัวในปีนี้

Tomas Gutierrez นักวิเคราะห์จาก Kallanish Commodities Ltd. กล่าวว่า "ยังมีปัจจัยบวกไม่มากนักสำหรับเหล็ก และการชะลอตัวของที่อยู่อาศัยยังมีอีกหลายปี" "เป็นที่แน่ชัดมานานแล้วว่ารัฐบาลมองว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแตกต่างไปจากเดิมมากในขณะนี้"

ความฉุนในตลาดเหล็กของจีนส่งผลกระทบทั่วโลก เนื่องจากราคาแร่เหล็กอ่อนตัวลง และจีนเพิ่มการส่งออกเหล็ก ส่งผลให้เกิดความขัดแย้งทางการค้า

ต่อไปนี้เป็นแผนภูมิสี่แผนภูมิที่แสดงให้เห็นถึงความเศร้าโศกที่ลึกซึ้ง

ความต้องการซบเซา

ผู้ร้ายหลักคืออาการป่วยไข้ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนเป็นเวลานาน ความต้องการเหล็กจากการก่อสร้างมีแนวโน้มหดตัวลง 10% ในปีนี้ ตามข้อมูลของ Kallanish นั่นจะลดส่วนแบ่งการบริโภครวมของภาคอุตสาหกรรมลงเหลือประมาณหนึ่งในสี่ ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ต่ำมากตามมาตรฐานในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา

พื้นที่อื่นๆ ยังคงขยายตัว เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้าและการต่อเรือ แต่ก็ยังเล็กเกินกว่าจะชดเชยความเสียหายจากทรัพย์สินได้ Kallanish มองว่าอุปสงค์ในประเทศโดยรวมลดลง 1% ในปี 2567

Wei Ying นักวิเคราะห์จาก China Industrial Futures Ltd. กล่าวว่า "ความต้องการเหล็กต่ำมาก เนื่องจากจังหวัดที่มีหนี้สูงมุ่งเน้นไปที่การลดภาระหนี้ บวกกับการขาดโครงการที่ดี การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานจึงน้อยกว่าอุดมคติ"

ราคาพุ่ง

อุปสงค์ที่ชะลอตัวได้กระตุ้นให้ราคาพุ่งสูงขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เหล็กเส้นที่ใช้ในการก่อสร้างมีราคาถูกที่สุดนับตั้งแต่ปี 2560 ในขณะที่เหล็กแผ่นรีดร้อนที่ใช้ในรถยนต์และเครื่องใช้ในบ้านแตะระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี ผู้ผลิตที่มีต้นทุนสูงหลายรายกำลังขาดทุนในทุกตันที่ผลิต

ปัจจัยเฉพาะอื่น ๆ อื่น ๆ กำลังชั่งน้ำหนักราคา รัฐบาลกำลังนำเสนอมาตรฐานคุณภาพใหม่สำหรับเหล็กเส้นที่อาจทำให้สินค้าคงคลังที่มีอยู่จัดส่งได้ยากขึ้น นั่นกระตุ้นให้เกิดความตื่นตระหนกในการขายก่อนที่กฎเกณฑ์นี้จะมีผลบังคับใช้ในเดือนกันยายน ตามรายงานของนักวิจัย Mysteel Global

ภัยคุกคามจากการส่งออก

ArcelorMittal SA ผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดนอกจีนกล่าวว่าการส่งออกที่ "ก้าวร้าว" จากประเทศในเอเชียกำลังสร้างปัญหาให้กับอุตสาหกรรมเหล็กทั่วโลก ส่งผลให้ราคาในสหรัฐฯ และยุโรปต่ำกว่าต้นทุน การจัดส่งขาออกของจีนดำเนินไปในอัตราสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2559 และรัฐบาลต่าง ๆ ก็แสดงความกังวลของ Arcelor

กระแสการไหลที่เพิ่มขึ้นอย่างมากไปยังละตินอเมริกาทำให้เกิดการผลักดันทางการค้า ในขณะที่คดีต่อต้านการทุ่มตลาดในเวียดนามได้ดึงดูดความสนใจเมื่อเร็วๆ นี้ เพื่อนบ้านทางตะวันตกเฉียงใต้ของจีนเป็นผู้ซื้อเหล็กรายใหญ่ที่สุด และข้อจำกัดในการนำเข้าอาจเพิ่มแรงกดดันให้ราคาในประเทศของจีนลดลง

ผลกระทบของวัสดุ

การชะลอตัวของเหล็กส่งผลกระทบต่อราคาแร่เหล็กในปีนี้ ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทเหมืองแร่ยักษ์ใหญ่อย่าง BHP Group Ltd และ Rio Tinto Group ราคาซื้อขายล่วงหน้าในสิงคโปร์ร่วงลงกว่า 25% นับตั้งแต่สิ้นปี 2023 และพยายามดิ้นรนเพื่อให้อยู่เหนือเกณฑ์หลักที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน

โดยทั่วไปสินค้าคงคลังของท่าเรือจะเข้าสู่ช่วงกลางปี แต่กลับเพิ่มขึ้นทุกเดือนในปี 2567 ให้มีมากกว่า 150 ล้านตัน นั่นจะส่งผลกระทบต่อราคาแร่เหล็ก โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นสำหรับการลดการผลิตที่โรงงานเหล็ก รวมถึงจากรัฐบาลที่กระตือรือร้นที่จะจำกัดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก

ผู้ผลิตบางรายได้ลดกำลังการผลิตลงอย่างมากเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งช่วยสร้างสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน Vicky Wei หัวหน้านักวิเคราะห์เหล็กของ Horizon Insights กล่าว แต่เมื่อมองไปข้างหน้า เป็นเรื่องยากที่จะเห็นการบริโภคได้รับการสนับสนุน "เว้นแต่จะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่" เธอกล่าว

บนสาย

ผู้ผลิตเหล็กและแร่เหล็กของชิลี Cap SA วางแผนที่จะปิดโรงงาน โดยกล่าวว่าภาษีใหม่สำหรับสินค้าจีนไม่เพียงพอที่จะรับประกันความสามารถในการทำกำไรของการผลิตเหล็กในประเทศอเมริกาใต้

นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ระบุว่า สินค้าล้นหลามของจีนในต่างประเทศคาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แม้ว่ายานยนต์ไฟฟ้าและเหล็กไม่น่าจะบรรเทาได้ก็ตาม

ฝ่ายบริหารของ Biden กำลังติดตามร่องรอยของผู้ผลิตไบโอดีเซลบางราย ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าบางครั้งเชื้อเพลิงนั้นถูกสร้างขึ้นด้วยส่วนผสมหลอกลวงซึ่งละเมิดกฎหมายของรัฐบาลกลาง

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การคาดการณ์พื้นฐานของ IC Markets Europe | 7 สิงหาคม 2567

IC Markets

เศรษฐกิจ

เกิดอะไรขึ้นในเซสชั่นเอเชีย?

สถานะของตลาดแรงงานในนิวซีแลนด์ผสมปนเปกันในไตรมาสที่สองของปี 2024 เนื่องจากการจ้างงานเพิ่มขึ้น 0.4% QoQ ซึ่งสูงกว่าประมาณการที่ลดลง 0.2% ในขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 4.4% ในไตรมาสแรกเป็น 4.6% ใน ที่สอง. แม้ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็นไตรมาสที่ 5 ติดต่อกัน แต่ก็ต่ำกว่าการคาดการณ์ที่ 4.7% เล็กน้อย ข้อมูลที่ดีเกินคาดเล็กน้อยช่วยหนุนค่ากีวี โดยพุ่งขึ้นผ่าน 0.5950 เมื่อเช้าวันนี้ และขยับขึ้นสู่เกณฑ์ 0.6000

การประชุมยุโรป สหรัฐฯ หมายความว่าอย่างไร

หลังจากที่ลดลง 2.5% ในเดือนพฤษภาคม การผลิตภาคอุตสาหกรรมคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.0% MoM ในเดือนมิถุนายน ภาคส่วนนี้ยังคงหดตัว ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมในเยอรมนีลดลง หากผลผลิตต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ เงินยูโรอาจเผชิญกับแรงกดดันในการขายเนื่องจากตลาดยุโรปกำลังดำเนินอยู่

กิจกรรม PMI ในแคนาดาขยายตัวอย่างมากในเดือนมิถุนายน โดยอยู่ที่ 62.5 เพิ่มขึ้นจาก 52.0 ในเดือนพฤษภาคม การประมาณการเดือนกรกฎาคมที่ 60.0 ชี้ให้เห็นถึงอีกหนึ่งเดือนแห่งการขยายตัวที่แข็งแกร่ง และอาจยกระดับ Loonie และเพิ่มแรงกดดันต่อ USD/CAD ลงในวันนี้

ดัชนีดอลลาร์ (DXY)

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

ไม่มีเหตุการณ์ข่าวสำคัญ

เราคาดหวังอะไรจาก DXY ในวันนี้?

เนื่องจากไม่มีข่าวสำคัญจากสหรัฐฯ ในวันนี้ DXY จึงสามารถขยับขึ้นต่อไปได้ โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวในรายงาน ISM Services PMI ในวันจันทร์และตัวเลขการขาดดุลการค้าที่ดีขึ้นเมื่อวานนี้ ดัชนีนี้มีการซื้อขายที่ระดับ 103 เมื่อตลาดเอเชียออนไลน์ ซึ่งเป็นระดับแนวรับและแนวต้านสำหรับวันนี้

สนับสนุน: 102.00

แนวต้าน: 103.20

หมายเหตุของธนาคารกลาง:

ช่วงเป้าหมายอัตรากองทุนของรัฐบาลกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5.25% ถึง 5.50% สำหรับการประชุมครั้งที่แปดติดต่อกัน

คณะกรรมการพยายามที่จะบรรลุการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อในอัตรา 2% ในระยะยาว และตัดสินว่าความเสี่ยงในการบรรลุเป้าหมายการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อยังคงเข้าสู่สมดุลที่ดีขึ้น

แนวโน้มเศรษฐกิจมีความไม่แน่นอน และคณะกรรมการก็ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงของทั้งสองฝ่ายภายใต้อำนาจหน้าที่สองประการ

ตัวชี้วัดล่าสุดชี้ให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องในขณะที่การจ้างงานลดลง และอัตราการว่างงานขยับขึ้นแต่ยังคงต่ำ

ในการพิจารณาการปรับช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง คณะกรรมการจะประเมินข้อมูลที่เข้ามา แนวโน้มการพัฒนา และความสมดุลของความเสี่ยงอย่างรอบคอบ และไม่คาดหวังว่าจะมีความเหมาะสมในการลดช่วงเป้าหมายจนกว่าจะได้รับความเชื่อมั่นมากขึ้น อัตราเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนตัวอย่างยั่งยืนไปที่ 2%

ในการประเมินจุดยืนที่เหมาะสมของนโยบายการเงิน คณะกรรมการจะติดตามผลกระทบของข้อมูลที่เข้ามาต่อแนวโน้มเศรษฐกิจต่อไป และจะเตรียมปรับจุดยืนของนโยบายการเงินตามความเหมาะสม หากเกิดความเสี่ยงที่อาจขัดขวางการบรรลุเป้าหมายของคณะกรรมการ

นอกจากนี้ คณะกรรมการจะยังคงลดการถือครองหลักทรัพย์ธนารักษ์ และหนี้ตัวแทน และหลักทรัพย์ค้ำประกันโดยหน่วยงานต่อไป เริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน คณะกรรมการได้ชะลออัตราการถือครองหลักทรัพย์ที่ลดลงโดยการลดเพดานการไถ่ถอนรายเดือนของหลักทรัพย์ธนารักษ์จาก 60 พันล้านดอลลาร์เหลือ 25 พันล้านดอลลาร์

คณะกรรมการจะคงวงเงินการไถ่ถอนรายเดือนสำหรับหนี้ตัวแทนและหลักทรัพย์ค้ำประกันของหน่วยงานไว้ที่ 35 พันล้านดอลลาร์ และจะนำการชำระเงินต้นที่เกินกว่าขีดจำกัดนี้ไปลงทุนในหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลัง

การประชุมครั้งต่อไปจะเริ่มตั้งแต่วันที่ 17 ถึง 18 กันยายน 2024

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

รั้นที่อ่อนแอ

ทองคำ (XAU)

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

ไม่มีเหตุการณ์ข่าวสำคัญ

เราคาดหวังอะไรจากทองคำในวันนี้?

เนื่องจากไม่มีข่าวสำคัญจากสหรัฐฯ ในวันนี้ ราคาทองคำจึงอาจลดลงเนื่องจากความต้องการดอลลาร์ดูเหมือนจะกลับมา โลหะมีค่านี้ซื้อขายที่ประมาณ $2,380/ออนซ์ในช่วงเริ่มต้นของเซสชั่นเอเชีย ซึ่งเป็นระดับแนวรับและแนวต้านสำหรับวันนี้

แนวรับ: 2,355 เหรียญสหรัฐฯ/ออนซ์

แนวต้าน: $2,420/ออนซ์

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

ภาวะหมีอ่อนแอ

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

ไม่มีเหตุการณ์ข่าวสำคัญ

เราคาดหวังอะไรจาก AUD ในวันนี้?

หลังจากการตัดสินใจของ RBA เมื่อวานนี้ให้คงอัตราดอกเบี้ยเงินสดเอาไว้ที่ 4.35% สกุลเงินออสซี่ก็พุ่งขึ้นเหนือเกณฑ์ 0.6500 ในชั่วข้ามคืน คู่สกุลเงินนี้ขยับขึ้นสู่ระดับ 0.6550 เมื่อตลาดเอเชียออนไลน์ ซึ่งเป็นระดับแนวรับและแนวต้านสำหรับวันนี้

แนวรับ: 0.6440

แนวต้าน: 0.6570

หมายเหตุของธนาคารกลาง:

RBA คงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินสดไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.35% ซึ่งถือเป็นการหยุดชั่วคราวติดต่อกันเป็นครั้งที่ 6

อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมากนับตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2565 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นพยายามทำให้อุปสงค์และอุปทานรวมเข้าใกล้ความสมดุลมากขึ้น แต่ยังคงสูงกว่าจุดกึ่งกลางของช่วงเป้าหมาย 2 ถึง 3%

ดัชนี CPI เพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีจนถึงไตรมาสเดือนมิถุนายน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไป ในแง่สิ้นปี อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่เหนือจุดกึ่งกลางของเป้าหมายเป็นเวลา 11 ไตรมาสติดต่อกัน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานรายไตรมาสลดลงเพียงเล็กน้อยในปีที่ผ่านมา

การคาดการณ์กลางที่กำหนดไว้ใน SMP ล่าสุดคืออัตราเงินเฟ้อจะกลับมาสู่ช่วงเป้าหมาย 2 ถึง 3% ในปลายปี 2568 และเข้าใกล้จุดกึ่งกลางในปี 2569 ซึ่งแสดงถึงการกลับไปสู่เป้าหมายช้ากว่าการคาดการณ์ในเดือนพฤษภาคมเล็กน้อย โดยอิงจากการประมาณการว่า ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานรวมในระบบเศรษฐกิจมีขนาดใหญ่กว่าที่เคยคิดไว้

โมเมนตัมในกิจกรรมทางเศรษฐกิจอ่อนแอ โดยเห็นได้จากการเติบโตที่ช้าของ GDP อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น และรายงานว่าธุรกิจจำนวนมากอยู่ภายใต้แรงกดดัน นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงที่การบริโภคภาคครัวเรือนจะขยายตัวช้ากว่าที่คาด ส่งผลให้การเติบโตของผลผลิตลดลงอย่างต่อเนื่อง และทำให้ตลาดแรงงานถดถอยลงอย่างเห็นได้ชัด

อัตราเงินเฟ้อในแง่พื้นฐานยังคงสูงเกินไป และการคาดการณ์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่ายังต้องใช้เวลาสักระยะก่อนที่อัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับเป้าหมายอย่างยั่งยืน ในขณะที่ข้อมูลล่าสุดได้ตอกย้ำถึงความจำเป็นในการเฝ้าระวังความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อ และคณะกรรมการไม่ได้ตัดสินอะไรเลย เข้าหรือออก

นโยบายจะต้องมีข้อจำกัดเพียงพอจนกว่าคณะกรรมการจะมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนตัวไปสู่ช่วงเป้าหมายอย่างยั่งยืน และจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามาและการประเมินความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไปเพื่อเป็นแนวทางในการตัดสินใจ

การประชุมครั้งถัดไปคือวันที่ 5 พฤศจิกายน 2024

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

รั้นที่อ่อนแอ

ดอลลาร์กีวี (NZD)

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

รายงานภาวะแรงงาน (22:45 น. GMT วันที่ 6 สิงหาคม)

เราคาดหวังอะไรจาก NZD ในวันนี้

หมายเหตุของธนาคารกลาง:

คณะกรรมการนโยบายการเงินคงค่า OCR ไว้ที่ 5.50% เป็นการประชุมครั้งที่ 8 ติดต่อกัน และเห็นพ้องว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดจะช่วยลดอุปสงค์ในประเทศและอัตราเงินเฟ้อของราคาผู้บริโภค

คณะกรรมการมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ในช่วงเป้าหมาย 1-3% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2567

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงสะท้อนถึงแรงกดดันด้านราคาในประเทศที่ลดลง เช่นเดียวกับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงสำหรับสินค้าและบริการที่นำเข้ามาในนิวซีแลนด์ ในขณะที่ดัชนีราคาที่เลือกรายเดือนล่าสุดบ่งชี้ว่าองค์ประกอบอัตราเงินเฟ้อที่มีความผันผวนมากขึ้นบางส่วนอ่อนตัวลง ในขณะที่มาตรการสำรวจแรงกดดันด้านต้นทุนและความตั้งใจในการกำหนดราคา ลดลงอย่างต่อเนื่อง

สินเชื่อธนาคารที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และการล้มละลายขององค์กรธุรกิจเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ลดลง ในขณะที่การเติบโตของสินเชื่อธนาคารยังอยู่ในระดับต่ำมาก ตามความอ่อนแอของเศรษฐกิจในประเทศ และความเชื่อมั่นทางธุรกิจและผู้บริโภคที่อยู่ในระดับต่ำ

การประชุมครั้งถัดไปคือวันที่ 14 สิงหาคม 2567

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

รั้นปานกลาง

เยนญี่ปุ่น (JPY)

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

ไม่มีเหตุการณ์ข่าวสำคัญ

เราคาดหวังอะไรจาก JPY ในวันนี้?

ความต้องการเงินเยนแข็งแกร่งเนื่องจาก USD/JPY ลดลงต่ำกว่า 142 ในช่วงสั้น ๆ ในวันจันทร์ แต่กลับสูงขึ้นเมื่อวานนี้ แรงกดดันค่าโสหุ้ยสำหรับคู่สกุลเงินนี้ยังคงอยู่ และมีการซื้อขายที่ประมาณ 144.75 เนื่องจากตลาดเอเชียออนไลน์ - นี่คือระดับแนวรับและแนวต้านสำหรับวันนี้

แนวรับ: 140.90

แนวต้าน: 146.30

หมายเหตุของธนาคารกลาง:

คณะกรรมการนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นตัดสินใจด้วยคะแนนเสียงข้างมาก 7-2 เพื่อกำหนดแนวทางต่อไปนี้สำหรับการดำเนินการตลาดเงินในช่วงระยะเวลาการประชุม และตัดสินใจเกี่ยวกับมาตรการต่อไปนี้:

ธนาคารจะสนับสนุนให้อัตราการโทรข้ามคืนที่ไม่มีหลักประกันอยู่ที่ประมาณ 0.25% พร้อมทั้งลดยอดซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ด้วยคะแนนเสียงที่เป็นเอกฉันท์

ธนาคารตัดสินใจด้วยคะแนนเสียงเป็นเอกฉันท์เกี่ยวกับแผนการลดจำนวนการซื้อ JGB รายเดือนโดยสิ้นเชิงเพื่อให้เหลือประมาณ 3 ล้านล้านเยนในเดือนมกราคม-มีนาคม 2569 โดยหลักการแล้วจำนวนเงินจะลดลงประมาณ 400 พันล้านเยนในแต่ละไตรมาสปฏิทิน

อัตราการเพิ่มขึ้นของ CPI เมื่อเทียบเป็นรายปี (รายการทั้งหมดหักอาหารสด) มีแนวโน้มที่จะอยู่ที่ประมาณ 2.5% ในปีงบประมาณ 2024 และจะอยู่ที่ประมาณ 2% ในปีงบประมาณ 2025 และ 2026

ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อ CPI พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นทีละน้อย เนื่องจากมีการคาดการณ์ว่าช่องว่างผลผลิตจะดีขึ้น และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อระยะกลางถึงระยะยาวจะเพิ่มขึ้นพร้อมกับวงจรที่ดีระหว่างค่าจ้างและราคาที่เข้มข้นขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในช่วงครึ่งหลังของประมาณการมีแนวโน้มว่าจะอยู่ในระดับที่โดยทั่วไปสอดคล้องกับเป้าหมายเสถียรภาพราคาที่ 2%

เศรษฐกิจของญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะเติบโตในอัตราที่สูงกว่าอัตราการเติบโตที่เป็นไปได้ โดยเศรษฐกิจในต่างประเทศยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในระดับปานกลาง และเนื่องจากวงจรที่ดีตั้งแต่รายได้ไปจนถึงการใช้จ่ายจะค่อยๆ เข้มข้นขึ้นตามภูมิหลังของปัจจัยต่างๆ เช่น ภาวะทางการเงินที่ผ่อนคลาย

การประชุมครั้งถัดไปคือวันที่ 20 กันยายน 2567 .

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

รั้นที่อ่อนแอ

ยูโร (EUR)

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

การผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนี (6:00 น. GMT)

เราคาดหวังอะไรจาก EUR ในวันนี้?

หมายเหตุของธนาคารกลาง:

วันนี้สภาปกครองได้ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยหลักสามรายการของ ECB ไว้เท่าเดิมในเดือนกรกฎาคม หลังจากที่ปรับลดจุดพื้นฐาน 25 จุดในเดือนมิถุนายน

ดังนั้น อัตราดอกเบี้ยสำหรับการดำเนินการรีไฟแนนซ์หลักและอัตราดอกเบี้ยของวงเงินกู้ยืมส่วนเพิ่มและวงเงินเงินฝากจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.25%, 4.50% และ 3.75% ตามลำดับ

นโยบายการเงินยังคงจำกัดเงื่อนไขทางการเงิน แต่ในขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านราคาในประเทศยังอยู่ในระดับสูง อัตราเงินเฟ้อภาคบริการเพิ่มสูงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มที่จะยังคงสูงกว่าเป้าหมายในปีหน้า

แม้ว่ามาตรการบางอย่างเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมเนื่องจากปัจจัยที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว มาตรการส่วนใหญ่มีเสถียรภาพหรือลดลงในเดือนมิถุนายน

ข้อมูลที่เข้ามาบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจในเขตยูโรขยายตัวในไตรมาสที่สอง แต่มีแนวโน้มว่าจะเติบโตช้ากว่าไตรมาสแรก

บริการยังคงเป็นผู้นำในการฟื้นตัว ในขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรมและการส่งออกสินค้ายังอ่อนแอ ตัวชี้วัดการลงทุนชี้ไปที่การเติบโตที่เงียบงันในปี 2024 ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้น

Eurosystem จะไม่นำการชำระเงินหลักทั้งหมดกลับมาลงทุนใหม่จากหลักทรัพย์ที่ครบกำหนดไถ่ถอนที่ซื้อภายใต้โครงการซื้อฉุกเฉินช่วงโรคระบาด (PEPP) อีกต่อไป ซึ่งจะส่งผลให้พอร์ตโฟลิโอ PEPP โดยเฉลี่ย 7.5 พันล้านยูโรต่อเดือน และสภาปกครองตั้งใจที่จะยุติการลงทุนใหม่ภายใต้ PEPP เมื่อสิ้นสุด ประจำปี 2567

สภามุ่งมั่นที่จะให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลาง 2% ในเวลาที่เหมาะสม และจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้อย่างจำกัดอย่างเพียงพอตราบเท่าที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ และไม่มีการดำเนินการล่วงหน้ากับเส้นทางอัตราใดอัตราหนึ่ง

การประชุมครั้งถัดไปคือวันที่ 12 กันยายน 2024

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

ภาวะหมีอ่อนแอ

ฟรังก์สวิส (CHF)

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

ไม่มีเหตุการณ์ข่าวสำคัญ

เราคาดหวังอะไรจาก CHF ในวันนี้?

อัตราการว่างงานในสวิตเซอร์แลนด์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.5% ในเดือนกรกฎาคม เพื่อเน้นย้ำถึงตลาดแรงงานที่ฟื้นตัวได้ ความต้องการฟรังก์ยังคงแข็งแกร่ง โดยจำกัด USD/CHF ให้ต่ำกว่าเกณฑ์ที่ 0.8600 คู่สกุลเงินนี้ซื้อขายที่ประมาณ 0.8550 ในช่วงเริ่มต้นของเซสชั่นเอเชีย ซึ่งเป็นระดับแนวรับและแนวต้านสำหรับวันนี้

แนวรับ: 0.8450

แนวต้าน: 0.8600

หมายเหตุของธนาคารกลาง:

SNB ผ่อนคลายนโยบายการเงินโดยลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักลง 25 จุดพื้นฐานสำหรับการประชุมครั้งที่สองติดต่อกัน จาก 1.50% เป็น 1.25% ในเดือนมิถุนายน

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลงอีกครั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเล็กน้อยนับตั้งแต่การประเมินนโยบายการเงินครั้งล่าสุด และอยู่ที่ 1.4% ในเดือนพฤษภาคม

การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อกำหนดให้อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 1.3% สำหรับปี 2567, 1.1% สำหรับปี 2568 และ 1.0% สำหรับปี 2569 โดยตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าอัตรานโยบาย SNB อยู่ที่ 1.25% ตลอดขอบเขตการคาดการณ์ทั้งหมด

การเติบโตของ GDP ของสวิสอยู่ในระดับปานกลางในไตรมาสแรกของปี 2024 โดยภาคบริการยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่การผลิตซบเซา

การเติบโตมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระดับปานกลางในสวิตเซอร์แลนด์ในไตรมาสต่อๆ ไป เนื่องจาก SNB คาดว่าการเติบโตของ GDP จะอยู่ที่ประมาณ 1% ในปีนี้ ในขณะที่ปัจจุบันคาดว่าจะเติบโตประมาณ 1.5% ในปี 2568

การประชุมครั้งถัดไปคือวันที่ 26 กันยายน 2567

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

รั้นที่อ่อนแอ

ปอนด์ (GBP)

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

ไม่มีเหตุการณ์ข่าวสำคัญ

เราคาดหวังอะไรจาก GBP ในวันนี้

แม้ว่าผล PMI การก่อสร้างจะแข็งแกร่งเกินคาดเมื่อวานนี้ แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะป้องกันไม่ให้เงินปอนด์สูญเสียพื้นที่ เนื่องจากเคเบิลตกลงต่ำกว่าเกณฑ์ที่ 1.2700 ในชั่วข้ามคืน คู่สกุลเงินนี้ซื้อขายที่ประมาณ 1.2690 เนื่องจากตลาดเอเชียออนไลน์ ซึ่งเป็นระดับแนวรับและแนวต้านสำหรับวันนี้

แนวรับ: 1.2620

แนวต้าน: 1.2740

หมายเหตุของธนาคารกลาง:

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษลงมติด้วยคะแนนเสียงข้างมาก 5 ต่อ 4 ให้ลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารอย่างเป็นทางการลง 25 คะแนนเป็น 5.00% ในวันที่ 1 สิงหาคม 2024

สมาชิกห้าคนต้องการลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารลง 25 คะแนนเป็น 5% เพิ่มขึ้น 2 ครั้งจากการประชุมครั้งก่อน ในขณะที่สมาชิก 4 คนต้องการคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 5.25%

อัตราเงินเฟ้อ CPI 12 เดือนอยู่ที่เป้าหมาย 2% ของ กนง. ทั้งในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน แต่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 2.75% ในครึ่งหลังของปีนี้ เนื่องจากราคาพลังงานที่ลดลงในปีที่แล้วหลุดออกมาจากการเปรียบเทียบรายปี เผยเพิ่มเติม เห็นได้ชัดว่าความกดดันเงินเฟ้อในประเทศยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง การเติบโตของรายได้เฉลี่ยรายสัปดาห์ของภาคเอกชนลดลงเหลือ 5.6% ในช่วงสามเดือนถึงเดือนพฤษภาคม และอัตราเงินเฟ้อของราคาผู้บริโภคภาคบริการลดลงเหลือ 5.7% ในเดือนมิถุนายน

จนถึงปีนี้ GDP ได้เพิ่มขึ้นค่อนข้างมาก แต่โมเมนตัมพื้นฐานดูอ่อนแอลง GDP เติบโตขึ้น 0.7% ในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 โดยความแข็งแกร่งดังกล่าวดูเหมือนจะดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาสที่ 2 การเติบโตในช่วงครึ่งแรกของปีแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ณ เวลาที่รายงานเดือนพฤษภาคม

การสำรวจธุรกิจยังคงชี้ไปที่การเติบโตพื้นฐานประมาณ 0.3% ต่อไตรมาส ซึ่งค่อนข้างอ่อนแอกว่าการเติบโตของ GDP ทั่วไป ส่วนต่างของการชะลอตัวควรเกิดขึ้นในเศรษฐกิจเนื่องจาก GDP ต่ำกว่าศักยภาพและตลาดแรงงานผ่อนคลายลงอีก

คณะกรรมการตั้งข้อสังเกตว่า ขณะนี้สมควรที่จะลดระดับข้อจำกัดนโยบายลงเล็กน้อย แต่นโยบายการเงินจะต้องคงข้อจำกัดนโยบายการเงินต่อไปอีกนานพอสมควร จนกว่าความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะกลับมาสู่เป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืนในระยะกลางจะคลี่คลายไปกว่านี้

คณะกรรมการยังคงติดตามความเสี่ยงของการคงอยู่ของอัตราเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด และจะตัดสินระดับที่เหมาะสมของการจำกัดนโยบายการเงินในการประชุมแต่ละครั้ง

การประชุมครั้งถัดไปคือวันที่ 19 กันยายน 2567

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

ภาวะหมีอ่อนแอ

ดอลลาร์แคนาดา (CAD)

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

Ivey PMI (14:00 น. GMT)

เราคาดหวังอะไรจาก CAD ในวันนี้?

หมายเหตุของธนาคารกลาง:

ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาลดเป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนลง 25 คะแนนเป็น 4.50% ในขณะที่ยังคงดำเนินนโยบายการปรับมาตรฐานงบดุลต่อไป

การเติบโตทางเศรษฐกิจของแคนาดามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นประมาณ 1.5% ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 และจนถึงปี 2568

โดยรวมแล้ว ธนาคารคาดการณ์การเติบโตของ GDP ที่ 1.2% ในปี 2567, 2.1% ในปี 2568 และ 2.4% ในปี 2569 ซึ่งสะท้อนถึงการส่งออกที่แข็งแกร่งขึ้น และการฟื้นตัวของการใช้จ่ายภาคครัวเรือนและการลงทุนทางธุรกิจ เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมผ่อนคลายลง

อัตราเงินเฟ้อ CPI ปานกลางถึง 2.7% ในเดือนมิถุนายนหลังจากเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมเนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในวงกว้างผ่อนคลายลง

มาตรการวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ธนาคารต้องการนั้นต่ำกว่า 3% เป็นเวลาหลายเดือนแล้ว และขอบเขตของการเพิ่มขึ้นของราคาในองค์ประกอบของ CPI ขณะนี้อยู่ใกล้บรรทัดฐานในอดีต แต่อัตราเงินเฟ้อราคาที่พักพิงยังคงสูง โดยได้แรงหนุนจากค่าเช่าและดอกเบี้ยจำนอง และยังคงอยู่ ผู้สนับสนุนที่ใหญ่ที่สุดต่ออัตราเงินเฟ้อทั้งหมด

มาตรการที่ต้องการสำหรับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเหล่านี้คาดว่าจะชะลอตัวลงประมาณ 2.5% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 และค่อยๆ ผ่อนคลายไปจนถึงปี 2025 และอัตราเงินเฟ้อ CPI คาดว่าจะลดลงต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ส่วนใหญ่เป็นเพราะผลกระทบของปีฐาน เกี่ยวกับราคาน้ำมันเบนซิน

มีสัญญาณการซบเซาในตลาดแรงงาน โดยอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 6.4% เนื่องจากการจ้างงานยังคงเติบโตช้ากว่ากำลังแรงงานและผู้หางานใช้เวลาในการหางานนานกว่า การเติบโตของค่าจ้างกำลังแสดงสัญญาณของการกลั่นกรอง แต่ยังคงเพิ่มขึ้น

การตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินในอนาคตของสภาปกครองจะได้รับคำแนะนำจากข้อมูลที่เข้ามาและการประเมินผลกระทบต่อแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ

ข้อมูลล่าสุดได้เพิ่มความเชื่อมั่นของสภาว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงเคลื่อนตัวไปสู่เป้าหมาย 2% อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงต่อแนวโน้มเงินเฟ้อยังคงมีอยู่

การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 4 กันยายน 2024

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

หยาบคายปานกลาง

น้ำมัน

เหตุการณ์ข่าวสำคัญวันนี้

EIA สินค้าคงคลังน้ำมันดิบ (14:30 น. GMT)

เราคาดหวังอะไรจากน้ำมันในวันนี้?

หลังจากที่ลดลงในช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมาติดต่อกัน สต็อกน้ำมันดิบ API เผชิญกับการเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจเนื่องจากมีการเพิ่มน้ำมันดิบ 0.18 ล้านบาร์เรลในการกักเก็บ - นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีการเบิกใช้ 0.7 ล้านบาร์เรล ราคาน้ำมันซึ่งอยู่ภายใต้แรงกดดันอยู่แล้วตั้งแต่สัปดาห์ที่สองของเดือนกรกฎาคม ขยับลดลง โดยน้ำมัน WTI ร่วงต่ำกว่า 74 ดอลลาร์เป็นครั้งที่สามในสัปดาห์นี้ สินค้าคงคลัง EIA คาดว่าจะลดลง 1.6 ล้านในวันนี้ แต่นั่นอาจไม่เพียงพอที่จะรองรับราคา ยกเว้นการเพิ่มขึ้นของความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลาง

อคติใน 24 ชั่วโมงถัดไป

ภาวะหมีอ่อนแอ

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวการเงินวันที่ 8 สิงหาคม

FastBull Featured

ข่าวประจำวัน

[ข้อเท็จจริงโดยย่อ]

1. JPMorgan มองเห็นโอกาส 35% ที่สหรัฐฯ จะถดถอยภายในสิ้นปีนี้

2. รายงานการประชุม BOC เดือนกรกฎาคม แสดงความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคในอนาคต

3. สรุปความเห็น BOJ: การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยจะไม่ส่งผลกระทบที่เข้มงวดขึ้น

4. หุ้นน้ำมันดิบสหรัฐฯ ร่วงลงเป็นสัปดาห์ที่ 6 ติดต่อกัน

5. หุ้นยุโรปมีกำไรวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน

[รายละเอียดข่าว]

JPMorgan มองเห็นโอกาส 35% ที่สหรัฐฯ จะถดถอยภายในสิ้นปีนี้

ขณะนี้ JPMorgan Chase มองเห็นโอกาส 35% ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในสิ้นปีนี้ เพิ่มขึ้นจาก 25% เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ข่าวสหรัฐฯ "บ่งบอกถึงอุปสงค์แรงงานที่อ่อนตัวลงเกินคาดและสัญญาณเริ่มแรกของการปลดแรงงาน" นักเศรษฐศาสตร์ของ JPMorgan นำโดย Bruce Kasman เขียนในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันพุธ

ทีมงานยังคงมองเห็นโอกาส 45% ที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในครึ่งหลังของปี 2568 "เราเพิ่งเพิ่มการประเมินความเสี่ยงของภาวะถดถอยเล็กน้อย ขณะเดียวกันก็ทำการปรับเปลี่ยนแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเราอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้น" Kasman และ เพื่อนร่วมงานของเขาเขียน ขณะนี้ JPMorgan มองเห็นโอกาสเพียง 30% ที่เฟดและธนาคารกลางอื่นๆ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงในระยะยาว ลดลงจาก 50% เมื่อสองเดือนที่แล้ว เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ลดลง JPMorgan คาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดในแต่ละเดือนกันยายนและพฤศจิกายน

รายงานการประชุม BOC เดือนกรกฎาคม แสดงความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคในอนาคต

ธนาคารแห่งแคนาดา (BOC) เปิดเผยรายงานการประชุมนโยบายเดือนกรกฎาคมเมื่อวันที่ 7 สิงหาคม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้ากว่าที่คาดไว้

เศรษฐกิจเติบโตช้ากว่าการเติบโตของประชากร ส่งผลให้เศรษฐกิจมีอุปทานล้นตลาดและความอ่อนแอในตลาดแรงงาน สิ่งนี้อาจทำให้ตลาดแรงงานอ่อนแอลง ส่งผลกระทบต่อการบริโภค และสร้างแรงกดดันต่อการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ

สมาชิกสภาปกครองเห็นพ้องกันว่าพวกเขาจะชั่งน้ำหนักปัจจัยที่อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมาย เทียบกับปัจจัยที่สามารถทำให้อยู่เหนือเป้าหมายได้

หากอัตราเงินเฟ้อยังคงผ่อนคลายตามการคาดการณ์ก็สมควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไป ธนาคารกลางแคนาดากังวลว่าแนวโน้มการจ้างงานที่อ่อนแออาจขัดขวางการฟื้นตัวของการบริโภคและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในทางกลับกัน

ตัวชี้วัดหลายตัวแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานเกิดการซบเซา สมาชิกบางคนตั้งข้อสังเกตว่าความอ่อนแอเพิ่มเติมอาจทำให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคฟื้นตัวช้าลง ซึ่งจะทำให้เกิดแรงกดดันต่อการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ

สรุปความเห็น BOJ: การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยจะไม่ส่งผลกระทบที่เข้มงวดขึ้น

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) เผยแพร่สรุปความคิดเห็นในการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม สมาชิกบางคนตั้งข้อสังเกตว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับปานกลางหมายถึงการปรับระดับการผ่อนคลายทางการเงิน ซึ่งจะไม่มีการเข้มงวดทางการเงิน ผลกระทบ เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจและราคาเป็นไปตามคาด จึงเห็นสมควรให้ BOJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย บางคนแนะนำว่าอัตราที่เป็นกลางควรมีอย่างน้อยประมาณ 1% เพื่อหลีกเลี่ยงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว BOJ จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างทันท่วงทีและค่อยเป็นค่อยไป แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดจะสูงถึง 0.25% แต่ยังคงเป็นระดับที่ผ่อนคลายอย่างมาก และไม่มีการเปลี่ยนแปลงจุดยืนของ BOJ ในการสนับสนุนเศรษฐกิจอย่างมั่นคง

หุ้นน้ำมันดิบสหรัฐร่วงต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 6

รายงานของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ (EIA) ระบุว่าในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 2 สิงหาคม สต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ไม่รวม Strategic Petroleum Reserve ลดลง 3.728 ล้านบาร์เรลหรือ 0.86% เหลือ 429 ล้านบาร์เรล ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ลดลง 700,000 บาร์เรล . ส่งผลให้สต็อกน้ำมันดิบรวมลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2567 ปริมาณสำรองปิโตรเลียมเชิงกลยุทธ์เพิ่มขึ้น 736,000 บาร์เรล ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 16 ธันวาคม 2565 แม้ว่าการผลิตน้ำมันดิบจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ ตลาดน้ำมันยังคงเผชิญกับความท้าทายจากอุปสงค์ที่อ่อนแอและอุปทานที่เพิ่มขึ้นจาก OPEC+ ที่จะเริ่มในไตรมาสหน้า

หุ้นยุโรปมีกำไรวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน

หุ้นยุโรปมีการเติบโตสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน เนื่องจากการเคลื่อนไหวทั่วโลกได้รับแรงผลักดันหลังจากการดิ่งลงเมื่อวันจันทร์ ดัชนี STOXX Europe 600 เพิ่มขึ้น 1.5% สู่ 495.96 จุดเมื่อปิดตลาดที่ปารีส ดีดขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน หุ้นกลุ่มธนาคารพุ่งขึ้นสูงสุด ในขณะที่หุ้นกลุ่มดูแลสุขภาพชะลอตัวหลังจากผู้ผลิตยา Novo Nordisk รายงานยอดขายที่น่าผิดหวังสำหรับยาลดน้ำหนัก Wegovy ที่ขายดีที่สุด

การลดลงของตลาดหุ้นขยายตั้งแต่วันพฤหัสบดีที่แล้วจนถึงวันจันทร์นี้ หลังจากที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน่าประหลาดใจ ทำให้ผู้ค้าปิดการซื้อขายเพื่อเก็งกำไร ซึ่งทำให้เกิดการเทขายทั่วโลก ตลาดเริ่มฟื้นตัวในวันอังคาร และการเคลื่อนไหวเพิ่มขึ้นในวันพุธ หลังจากรองผู้ว่าการ BOJ กล่าวว่าธนาคารจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากตลาดไม่มีเสถียรภาพ

[ประเด็นสำคัญของวันนี้]

UTC+8 10:40 ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย Bullock พูด

UTC+8 20:30 การเรียกร้องการว่างงานเบื้องต้นของสหรัฐอเมริกา

UTC+8 03:00 วันถัดไป: Barkin ประธาน Fed ของ Richmond Fed เข้าร่วมการสนทนาข้างกองไฟ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเงินโลกล่มสลาย? อย่านับมัน

Cohen

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

ดังที่คุณทราบ ตลาดมีการเคลื่อนไหวที่น่าตื่นเต้นในสัปดาห์นี้

Nikkei ของญี่ปุ่นเป็นผู้นำ…ลดลง 12% ในวันจันทร์ แต่เพิ่มขึ้น 11% ในวันอังคาร!

แอ็คชั่นแส้แส้ที่น่าทึ่ง นั่นไม่ใช่สิ่งที่คุณต้องการเห็นเมื่อคุณมีเงินออมก้อนใหญ่ผูกติดอยู่กับหุ้น

ตามที่วัดโดย VIX ด้านล่าง ความผันผวนได้ลดลงในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา... แต่มันพุ่งสูงขึ้นอย่างมากในสัปดาห์นี้ โดยกลับไปสู่ระดับที่ไม่เคยพบเห็นมาตั้งแต่ปี 2022 Global Financial Meltdown? Don't Count on It_1

Global Financial Meltdown? Don't Count on It_1

วิกฤติการเงินกำลังจะเกิดขึ้น?

สัปดาห์นี้เป็นวันครบรอบโศกนาฏกรรมครบรอบ 79 ปีของการทิ้งระเบิดที่ฮิโรชิมาและนางาซากิ อาจเป็นเรื่องเหมาะสมอย่างยิ่งที่ Nikkei ของญี่ปุ่นประสบกับหนึ่งในสัปดาห์ที่สับสนอลหม่านที่สุดในประวัติศาสตร์

การล่มสลายของวันจันทร์เกิดขึ้นภายหลังการแข็งค่าของเงินเยนของญี่ปุ่น ในขณะที่ BOJ (ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น) ประกาศความตั้งใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่าทศวรรษ

การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอในสหรัฐฯ และการเพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางในช่วงสุดสัปดาห์

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เช้าวันจันทร์เป็นพายุที่สมบูรณ์แบบสำหรับเหตุการณ์ข่าวร้าย

และตลาดก็ตอบสนองตามนั้น

แม้ว่าฉันจะไม่ใช่ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์มหภาค แต่ฉันสัมผัสได้ถึงเดจาวูในการเคลื่อนไหวของตลาดครั้งล่าสุดนี้... เราเคยมาที่นี่หลายครั้งแล้ว

ในช่วงต้นปี 2023 ตลาดโลกจวนจะถึงจุดสิ้นสุดหลังจากความล้มเหลวของธนาคาร Silicon Valley

ขณะที่นักวิจารณ์หวนนึกถึงเหตุการณ์ล่มสลายของเลห์แมน บราเธอร์สในปี 2551 นักลงทุนต่างรอคอยอย่างหวาดกลัวว่าการแพร่ระบาดจะเข้ามาครอบงำและความล้มเหลวของระบบธนาคารในสหรัฐฯ ในวงกว้าง

แน่นอนว่ามันไม่เคยเกิดขึ้น

ความรู้สึกวิตกกังวลแบบเดียวกันนี้สิ้นสุดลงในเดือนมิถุนายน 2022 เมื่ออัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงถึง 9.1 เปอร์เซ็นต์ในสหรัฐอเมริกา ทำให้เกิดความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยอาจสูงถึงสองเท่า

อีกครั้งที่ไม่เคยเกิดขึ้น; อัตราเพียงแค่ปรับตามค่าเฉลี่ยระยะยาว

การตกตะลึงของตลาดครั้งล่าสุดนี้ทำให้นึกถึงเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ ซึ่งเกิดขึ้นอย่างกะทันหันและจากจุดที่มีความผันผวนต่ำ

ฉันไม่เชื่อว่านี่จะเป็น 'ผู้สร้างภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก' ที่บางคนก็มองว่าเป็นเช่นนั้น

BOJ กำลังพังทลายลงแล้ว

เพื่อตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของตลาดที่รุนแรงในวันจันทร์ BOJ ได้ประกาศเมื่อวานนี้ว่าจะระงับอัตราการเดินป่า

แต่อย่าหลงไหลกับจุดเปลี่ยนที่ผ่อนคลายนี้...ตามธรรมเนียมแล้วเดือนสิงหาคมเป็นเดือนที่มีความผันผวนในตลาดโลก — เทรดเดอร์พอใจ และนักลงทุนก็หวาดกลัว

ฉันสงสัยว่าเราจะได้เห็นการดำเนินการแส้เพิ่มเติมในเดือนสิงหาคมและบางทีอาจถึงเดือนกันยายนเนื่องจากการฟื้นตัวล้มเหลวและความเสี่ยงที่มองไม่เห็นอื่น ๆ เกิดขึ้น

แต่เมื่อมองให้ไกลกว่าสัปดาห์ที่อาจเกิดความผันผวนเหล่านี้ การเตรียมการที่แข็งแกร่งอาจเกิดขึ้นได้เมื่อเราเข้าใกล้ปี 2568

การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 'จริง' ในที่สุดจะเกิดขึ้นจริงในสหรัฐอเมริกา...ซึ่งอาจช่วยบรรเทาทุกข์อย่างยั่งยืนสำหรับตลาดที่ตีความความตั้งใจของเฟดในการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาอย่างไม่ถูกต้อง

ภายในเดือนพฤศจิกายน จะมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนใหม่...ตลาดเกลียดความไม่แน่นอน ขณะนี้ยังไม่มีความชัดเจนว่าใครจะชนะการเลือกตั้งในปีนี้

แต่สิ่งไม่รู้ที่ยิ่งใหญ่นี้ก็จะคลี่คลายในที่สุดก่อนสิ้นปี

เหตุการณ์ทั้งสองนี้อาจนำไปสู่ยุคที่สดใสสำหรับตลาดที่เคลื่อนเข้าสู่ปี 2025 และต่อ ๆ ไป

แล้วคุณควรตั้งเป้าไปที่ภาคส่วนใด?

นี่คือกราฟที่ฉันชอบที่จะขุดหาผู้อ่านที่ชำระเงินของฉันทุกครั้งที่ตลาดเข้าสู่ช่วงที่มองโลกในแง่ร้ายอย่างลึกซึ้ง:

ที่มา: โมเดล GR ของ Bloomberg

มันแสดงให้เห็นถึงมูลค่าเชิงลึกที่นำเสนอโดยสินค้าโภคภัณฑ์เมื่อเทียบกับหุ้นสหรัฐ

แผนภูมิจากบริษัทการลงทุนในวอลล์สตรีท Goehring Rozencwajg เปรียบเทียบความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์กับดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ ในช่วงศตวรรษที่ผ่านมา

ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ประกอบด้วยพลังงาน ธัญพืช โลหะมีค่า และโลหะพื้นฐาน

สินค้าโภคภัณฑ์บางชนิด รวมถึงทองคำ มีการซื้อขายที่ระดับสูงสุดตลอดกาลอยู่แล้ว ดังนั้นจึงอาจไม่ได้แสดงถึงมูลค่าที่แสดงไว้ที่นี่ เช่นเดียวกันอาจกล่าวได้สำหรับทองแดงและเงิน ซึ่งมีการซื้อขายในระดับที่สูงขึ้น

แต่ปัจจัยอื่นๆ เช่น อาหาร อุตสาหกรรมและแร่ธาตุสำคัญ น้ำมันและก๊าซ วนเวียนอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี

ดัชนีนี้สรุปสเปกตรัมทั้งหมดของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์…และตอนนี้ตลาดทรัพยากรถือว่ามีราคาถูกมาก

ช่วงเวลาที่ต่ำกว่า 75 บนแผนภูมิมักแสดงถึงตลาดหมีสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าปี 1929, 1960, 1999 และต้นปี 2020 เป็นปีที่มีการประเมินมูลค่าต่ำที่สุดสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์

อย่างที่คุณเห็น เราเริ่มออกจากรางน้ำลึกในปี 2023

ถนนทุกสายมุ่งสู่สินค้าโภคภัณฑ์ในปี 2568

แม้ว่าจะมีการตั้งค่าระยะยาวและมูลค่าที่แข็งแกร่ง แต่ความผันผวนทั่วโลกจะส่งผลกระทบต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อย่างไม่ต้องสงสัย

เราได้เห็นสิ่งนี้ในการขายออกทั่วโลกอย่างรวดเร็วในวันจันทร์ โดยสัญญาซื้อขายเงินล่วงหน้าร่วงลงอย่างหนักเป็นพิเศษมากกว่า 4%

สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ก็มีผลประกอบการค่อนข้างดี สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงปิดทรงตัวในวันนั้น และทองคำร่วงลงเล็กน้อย 1 เปอร์เซ็นต์ ในขณะเดียวกันแร่เหล็กก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 1 เปอร์เซ็นต์!

สิ่งนี้อาจส่งสัญญาณถึงความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับตลาดที่กว้างขึ้น... โดยพื้นฐานแล้ว จุดแข็งส่วนใหญ่นั้นมีอยู่ในมูลค่าที่ลึกซึ้งของมัน

ตัวอย่างเช่น NVIDIA ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี ซึ่งซื้อขายด้วยตัวคูณ Price-to-Earnings ของ 62 ในขณะเดียวกัน Fortescue Metals ซึ่งเป็นแร่เหล็กยักษ์ใหญ่ของออสเตรเลีย ซื้อขายด้วยตัวคูณที่ต่ำกว่า 10!

กิจกรรมในวันจันทร์แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่สามารถเริ่มคลายการถือครองหุ้นจำนวนมหาศาลจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีมูลค่ามหาศาล ไปสู่การเล่นที่มีมูลค่าเช่นสินค้าโภคภัณฑ์

การยื่นฟ้องด้านกฎระเบียบเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นว่า Warren Buffett ถ่ายหุ้น Berkshire ของเขามากกว่า 50% ใน Apple ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีมูลค่า 3.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่ต้นปี

รายได้ส่วนใหญ่จะนำไปสะสมเงินสดจำนวนมหาศาลของ Berkshire

อย่างไรก็ตาม หุ้นน้ำมันเป็นหนึ่งในไม่กี่รายการในรายการซื้อของ Buffett... การซื้อ Occidental Petroleum ร้อยละ 30 ของเขาในเดือนมิถุนายนเป็นเครื่องยืนยันว่า 'Oracle' มองเห็นมูลค่าในตลาด ณ จุดใด

ในฐานะนักลงทุน คุณควรให้ความสนใจ

ภาคน้ำมันและก๊าซแสดงให้เห็นถึงคุณค่าที่โดดเด่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนรอง...ด้วยการฟื้นตัวที่กำลังดำเนินอยู่ ตอนนี้อาจเป็นเวลาที่ดีในการตรวจสอบตลาดที่มีความเข้าใจไม่ดีนี้ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ระยะยาว

ที่มา: FTD

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การลงทุน Generative AI มูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์จะคุ้มค่าหรือไม่

Goldman Sachs

เศรษฐกิจ

กระแสการลงทุนกำลังหลั่งไหลเข้าสู่ปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์ มันจะคุ้มมั้ย?

“นั่นคือศูนย์กลางของการถกเถียงทั้งหมดในขณะนี้” Sung Cho จาก Goldman Sachs Asset Management กล่าว การลงทุนไหลเข้าสู่ทุกสิ่งตั้งแต่ซิลิคอนที่สนับสนุนการฝึกอบรมโมเดลปัญญาประดิษฐ์ไปจนถึงบริษัทพลังงานที่จ่ายไฟฟ้าไปจนถึงศูนย์ข้อมูลขนาดเอเคอร์

หากต้องการดูว่าอุตสาหกรรมจะมุ่งหน้าไปทางไหน Cho และ Brook Dane ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของทีม Fundamental Equity ใน Goldman Sachs Asset Management ได้เข้าพบกับผู้บริหารจากบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ 20 แห่งที่ขับเคลื่อนนวัตกรรม AI การสนทนาเหล่านั้นกับบริษัทภาครัฐและเอกชน ตั้งแต่ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ไปจนถึงยักษ์ใหญ่ซอฟต์แวร์ บ่งชี้ว่าบางบริษัทกำลังสร้างผลตอบแทนจาก AI อยู่แล้ว และบางบริษัทจะซื้อฮาร์ดแวร์ AI เพิ่มขึ้นอีกหากพวกเขาสามารถเป็นเจ้าของมันได้

“ความมั่นใจของเรายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องว่าวงจรเทคโนโลยีนี้มีอยู่จริง” Dane กล่าว “มันจะใหญ่อย่างที่พวกเขาพูด”

แต่ก็มีความเสี่ยงเช่นกัน Cho และ Dane กล่าวว่าเป็นไปได้ที่โมเดลภาษาขนาดใหญ่ที่ถูกสร้างขึ้นโดยบริษัทเพียงไม่กี่แห่งจะพบว่าพวกเขากำลังแข่งขันกันในตลาดที่ผู้ชนะได้ทุกอย่าง กรณีการใช้งานหรือแอปนักฆ่าที่แสดงให้เห็นถึงการลงทุนอย่างเข้มข้นนั้นยังไม่ปรากฏให้เห็น พวกเขายังชี้ให้เห็นว่า ในปีที่ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดติดต่อกัน หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีไม่เคยพุ่งขึ้นเป็นเส้นตรงเลย “คุณได้รับกระแสทั้งด้านการลงทุนและความเป็นจริงที่เกินจริง” Dane กล่าว “และทั้งสองคนก็เล่นกันข้ามขอบฟ้าหลายปี”

ข้อมูลเชิงลึกของ Cho และ Dane เกิดขึ้นเมื่อ Goldman Sachs Research เผยแพร่การตรวจสอบการลงทุนจำนวนมหาศาลใน AI โดยมีการสัมภาษณ์ Daron Acemoglu ศาสตราจารย์ประจำสถาบันที่ MIT และ Jim Covello หัวหน้าฝ่าย Global Equity Research ของ Goldman Sachs รายงานหัวข้อ “Gen AI: ใช้จ่ายมากเกินไป ได้ประโยชน์น้อยเกินไป?” ตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ องค์กร และสาธารณูปโภคต่างๆ ถูกกำหนดให้ใช้จ่ายประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในรายจ่ายฝ่ายทุนในปีต่อๆ ไปเพื่อสนับสนุน AI

เราได้พูดคุยกับ Cho และ Dane จาก Goldman Sachs Asset Management เกี่ยวกับโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนของอุตสาหกรรม ไม่ว่าแนวโน้มนี้จะเกิดขึ้นในตลาดสาธารณะหรือในตลาดเอกชนเป็นหลัก และบริษัทต่างๆ ที่สามารถหวังใช้ประโยชน์จากการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI

คุณเห็นการลงทุนในโมเดลเหล่านี้เท่าไร? และคุณคิดว่ามันเป็นไปได้ไหมที่จะเห็นผลตอบแทนจากการลงทุนที่คุ้มค่ากับเงินทุนนั้นในเร็วๆ นี้ เพราะเหตุใด

ซองโช: นั่นคือศูนย์กลางของการถกเถียงทั้งหมดในขณะนี้

Brook Dane: คำถามที่ใหญ่ที่สุดในตลาดตอนนี้คือ: เราได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนหรือไม่? ฉันรู้สึกสบายใจพอสมควรที่เราเห็นผลตอบแทนนั้น และมีจุดข้อมูลสองสามจุดที่ฉันเห็นว่าทำให้ฉันรู้สึกสบายใจ

ประการแรก: เราใช้เวลาส่วนใหญ่ในการเดินทางครั้งนี้เพื่อพูดคุยกับ CFO ของบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์ที่เพิ่งกลับมาจากการวางแผนเชิงกลยุทธ์ ซึ่งพวกเขากำลังมองไปข้างหน้าหนึ่ง สาม หรือห้าปี บุคคลนี้พูดคุยอย่างเปิดเผยมาก โดยไม่คำนึงถึงตัวเลขใดๆ เกี่ยวกับวิธีที่พวกเขาคำนวณ RoI ทั่วทั้งคลัสเตอร์ที่พวกเขาใช้งาน GPU และวิธีที่พวกเขาพบว่ามันได้รับผลตอบแทนอย่างมากจากมุมมองด้านผลตอบแทน

ขณะนี้ บริษัทนี้กำลังใช้งานการอนุมานปริมาณมาก (โดยใช้โมเดล AI ที่ได้รับการฝึกอบรมแล้วเพื่อระบุเหตุผลหรือคาดการณ์) ปริมาณงานทั่วทั้งโครงสร้างพื้นฐานสำหรับกลไกการแนะนำ พวกเขาเห็นผลลัพธ์ในแง่ของการเพิ่มเวลาที่ใช้บนแพลตฟอร์มตามที่โมเดลเหล่านี้คาดการณ์ไว้กับเนื้อหาชิ้นถัดไป

ดังนั้น สำหรับพวกเขา การคำนวณ RoI น่าจะเป็นวิธีการคำนวณที่ง่ายที่สุด เนื่องจากคุณสามารถปรับใช้คลัสเตอร์ได้ คุณสามารถทำอัลกอริธึมที่ซับซ้อนมากขึ้น ซึ่งสามารถนำไปสู่การใช้เวลามากขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่พื้นที่โฆษณามากขึ้น ซึ่งสามารถขับเคลื่อนรายได้ได้ .

สิ่งที่สองและนี่คือจากการติดตามอุตสาหกรรมในระยะยาวและได้มีการหารือมากมายเมื่อเร็ว ๆ นี้กับไฮเปอร์สเกลเลอร์รายอื่นเกี่ยวกับแผนการใช้จ่ายด้านทุนของพวกเขา: เรารู้ว่าในอดีตพวกเขามีระเบียบวินัยมาโดยตลอดอย่างไร และพวกเขาเห็นรายได้ที่เพิ่มขึ้นทั้งสองอย่างอย่างไร หยิบขึ้นมาและเห็นผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นที่พวกเขาได้รับจากการใช้จ่ายด้านทุน CFO คนนี้เน้นย้ำว่าพวกเขามีเงิน และหากพวกเขาสามารถหา GPU มาใช้งานได้มากขึ้นพวกเขาก็จะทำ

รู้จักคนนี้มา 20 ปี และเข้าใจวิธีใช้งบลงทุน วิธีใช้ทุน คนๆ นี้คงไม่ทำแบบนั้นถ้าไม่มีผลตอบแทนที่แท้จริงจับต้องได้ที่เห็นอยู่ตรงหน้า . และพวกเขาก็ค่อนข้างเน้นย้ำ

แต่ยังเร็ว และข้อเสียอีกประการหนึ่งคือ คุณจะไม่สามารถหลุดออกจากส่วนหน้าของคลื่นสำหรับรุ่นชายแดนเหล่านี้ คุณไม่สามารถเป็นโมเดลระดับแนวหน้าลำดับที่ 4 ที่ไม่ใช้จ่ายเงินส่วนเพิ่ม 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อทำให้โมเดลของคุณดีขึ้น สำหรับคนพวกนั้น มันจะมีการแข่งกันทางอาวุธนิดหน่อย และมีศรัทธาที่ฝังอยู่ในนั้นเล็กน้อย

ซอง คุณคิดอย่างไรกับคำถามเกี่ยวกับ RoI

ซองโช: นี่เป็นหนึ่งในคำถามที่สำคัญที่สุด และนั่นคือสิ่งที่จะกำหนดทิศทางของตลาดในอีกหกถึง 12 เดือนข้างหน้าเป็นอย่างน้อย และไม่ว่าเทคโนโลยีจะยังคงมีประสิทธิภาพเหนือกว่าหรือไม่ก็ตาม

แน่นอนว่าสำหรับคำถามเกี่ยวกับ RoI คุณต้องเข้าใจขนาดของสิ่งที่ลงทุนไปแล้ว หากคุณดูรายได้ของ NVIDIA ในปีปฏิทิน 2022 พวกเขาทำรายได้ 26 พันล้านดอลลาร์ และพวกเขาทำรายได้ 26 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุดนี้ ดังนั้นภายในสองปี NVIDIA จึงมีรายรับเพิ่มขึ้นสี่เท่า หากคุณเปรียบเทียบการใช้จ่ายกับ NVIDIA กับรายจ่ายด้านทุนคลาวด์ทั้งหมด เกือบ 50% จะเป็นไปในชิป NVIDIA

ดังนั้นการลงทุนใน AI จึงมีขนาดใหญ่มาก และถ้าคุณคิดถึง RoI จุดเริ่มต้นจะอยู่รอบๆ “ฉัน” ซึ่งสูงมาก

หากคุณเป็นวัวกระทิง สิ่งที่สำคัญที่สุดที่ Brook พูดถึงคือตอนนี้มีการแข่งขันเพื่อดูว่าใครสามารถสร้างโมเดลพื้นฐานที่ดีที่สุดได้ (โมเดลสำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปที่สามารถนำไปใช้กับแอปพลิเคชันต่างๆ ได้มากมาย) การแข่งขันนั้นจะไม่ช้าลงในเร็ว ๆ นี้ จากมุมมองของ RoI หากคุณลองดูในอีก 1-2 ปีข้างหน้า RoI อาจจะไม่ค่อยดีนัก แต่ถ้าคุณมีผลตอบแทน 20 ปีที่เกี่ยวข้องกับการสร้างกลุ่มเทคโนโลยีที่ดีที่สุดในปัจจุบัน คุณก็สามารถพิสูจน์การลงทุนได้อย่างแน่นอน

ในทางกลับกัน NVIDIA คิดว่าพวกเขาจะมีประสิทธิภาพในการประมวลผล AI มากขึ้นถึงหนึ่งล้านเท่าในทศวรรษหน้า นั่นคือหนึ่งล้านเท่าบนโครงสร้างพื้นฐานชิปประเภทเดียวกัน และเมื่อคุณพูดคุยกับพวกเขา คุณเข้าใจว่าโครงสร้างพื้นฐานที่ถูกสร้างขึ้นเพื่อการฝึกอบรมในขณะนี้ก็เป็นโครงสร้างพื้นฐานเดียวกับที่เราจะใช้ในการอนุมานด้วย ดังนั้นเมื่อโลกเปลี่ยนจากการฝึกไปสู่การอนุมาน มันก็จะทดแทนกันได้ ไม่ใช่ว่าคุณจะต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานใหม่ทั้งหมดเพื่อการอนุมาน

และเรามองไปรอบๆ แล้วพูดว่า โอเค มีแอปพลิเคชั่นเจ๋งๆ อยู่บ้าง แต่ไม่มีแอปพลิเคชั่นนักฆ่าตัวใดที่ใช้ความจุมากในทันที

ดังนั้นเราจึงเข้าใจเหตุผลว่าทำไมจึงมีการลงทุนด้าน AI มากมาย แน่นอนว่าอาจมีการหยุดชั่วคราวในระยะเวลาอันใกล้นี้ และนั่นจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของตลาดในระยะสั้น แต่ฉันคิดว่าเราทั้งคู่มั่นใจในระยะกลางถึงระยะยาวว่า AI ยังคงเป็นหนึ่งในเทรนด์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่เราเคยเห็นในประวัติศาสตร์ของเรา ดังนั้นฉันคิดว่ามันขึ้นอยู่กับกรอบเวลาของคุณจริงๆ แต่เราเข้าใจข้อโต้แย้งทั้งสองฝ่ายอย่างลึกซึ้ง

แล้วตลาดและโฟกัสจะไปไหนจากที่นี่?

Brook Dane: สำหรับประเด็นของ Sung และนั่นคือประเด็นสำคัญอย่างยิ่ง ไม่มีวงจรทางเทคโนโลยีใดที่จะดำเนินไปในลักษณะเชิงเส้นตรง พวกเขาแค่ทำไม่ได้ คุณจะได้รับกระแสทั้งของการย่อยการลงทุนและความเป็นจริงเกินจริง และทั้งสองคนก็เล่นกันข้ามขอบฟ้าหลายปี

มุมมองของเราในตอนนี้คือเรากำลังวางโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดนี้เพื่อดำเนินการสิ่งเหล่านี้ และเราเห็นการปรับปรุงที่น่าทึ่งเกี่ยวกับวิธีการทำงานของโมเดลเหล่านี้และสิ่งที่สามารถทำได้ แต่ดังที่ Sung กล่าวไว้ เราจำเป็นต้องเห็นแอปพลิเคชันที่ใช้เทคโนโลยีนี้ในลักษณะที่ลึกซึ้งกว่าการเขียนโค้ดและแชทบอทบริการลูกค้าในช่วงปีหน้าถึงครึ่งปี

หากท้ายที่สุดแล้วเป็นเพียงการเขียนโค้ดและการบริการลูกค้า เราก็จะใช้จ่ายเกินจำนวนมหาศาลกับสิ่งนี้ อีกครั้ง ฉันคิดว่าเราทั้งคู่เชื่อมั่นมากว่าในระยะกลาง เราจะได้เห็นแอปพลิเคชันเหล่านั้นและกรณีการใช้งานเหล่านั้น และมันจะเปลี่ยนแปลงวิธีการทำงานของเราทุกคนอย่างลึกซึ้ง

แต่ฉันคิดว่าตลาดทั้งหมดกำลังพยายามคิดว่าจะต้องทำอะไรอีกสำหรับแอปพลิเคชันและกรณีการใช้งานใหม่ในการพัฒนา และสิ่งที่คุณจะได้เห็นในอีกด้านหนึ่ง ตอนนี้เราอยู่ในช่วงเวลานั้นซึ่งเราต้องเห็นความคืบหน้าในเรื่องนั้น

ดูเหมือนคุณกำลังบอกว่านี่เป็นตลาดที่ชนะได้ทุกอย่าง นี่เป็นเหมือนการพัฒนาอินเทอร์เน็ตที่จะมีผู้เล่นที่โดดเด่นอย่างที่เราเคยเห็นในแพลตฟอร์มการค้นหาหรืออีเมลหรือไม่?

Brook Dane: นี่เป็นอีกหัวข้อใหญ่

ซองโช: เรารู้ว่าจะไม่เกินสี่คน ไม่มีใครอื่นที่สามารถแข่งขันได้ บริษัทเดียวที่สามารถลงทุนระดับนี้ได้คือ Meta, Google, OpenAI และ Anthropic

Brook Dane: แต่สิ่งที่เรายังไม่รู้ก็คือ เมื่อโมเดลเหล่านี้เติบโตเต็มที่ และเมื่อคุณไม่เห็นการเพิ่มขึ้นของฟังก์ชั่นขั้นตอนเหล่านี้ ซึ่งจะเกิดขึ้น ณ จุดใดจุดหนึ่ง โมเดลที่ดีที่สุดในอีกสามปีต่อจากนี้จะดีกว่าทุกคนมากหรือไม่ รุ่นอื่นที่กินส่วนแบ่งตลาดถึง 80% เหรอ? หรือเรามีโมเดลที่ดีจริงๆ สี่โมเดล และผู้คนจะใช้โมเดลเหล่านี้เพื่อการใช้งานที่แตกต่างกัน ในพื้นที่ที่แตกต่างกัน และในรูปแบบที่แตกต่างกัน? เราจะมีโมเดลสี่รุ่นตามขนาดหรือไม่?

หากมีโมเดลที่แข็งแกร่งพอๆ กันสี่รุ่น คุณจะคิดว่าโมเดลดังกล่าวจะถูกจำหน่ายอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ถ้าหนึ่งในนั้นกลายเป็นผู้นำที่ชัดเจนและมีอำนาจเหนือกว่า ก็จะมีเศรษฐกิจที่น่าเหลือเชื่อ เรายังไม่ทราบคำตอบนั้น

แต่สิ่งที่เรารู้ก็คือไม่มีหนึ่งในสี่คนที่สามารถหลุดพ้นจากนวัตกรรมได้ เพราะถ้าคุณทำ ถ้าคุณหยุดที่ระดับสติปัญญาของนักศึกษามหาวิทยาลัยปีแรก และคนอื่นๆ กลายเป็นสติปัญญาระดับปริญญาเอก มันอาจเป็นเรื่องยากสำหรับคุณที่จะมีตลาด ถ้าพวกเขาเก่งกว่านั้นมาก และ พวกเขากำลังขี่ประสิทธิภาพและเส้นโค้งต้นทุนลดลงเร็วกว่าที่คุณเป็น

ซองโช: สิ่งที่ผมคิดว่าจะเกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปคือ จะมีผู้เชี่ยวชาญเฉพาะทาง ดังนั้นฉันคิดว่าการแข่งขันที่นอกเหนือไปจากความเร็วและความฉลาดคือ: เราจะสร้างแบบจำลองที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับภาคส่วนย่อยและกรณีการใช้งานเฉพาะได้อย่างไร

เพื่อนร่วมงานของเราใน Goldman Sachs Research กล่าวว่า AI สนับสนุนบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ วันนี้ฉันก็ได้ยินเรื่องเดียวกันจากคุณ คุณเห็นอะไรที่ท้าทายการเล่าเรื่องนั้นหรือไม่?

ซองโช: จากมุมมองของโครงสร้างพื้นฐาน การแข่งขันจบลงแล้ว

แต่ในแง่ของการสร้าง LLM และโมเดลเฉพาะทางแนวตั้งและอุตสาหกรรม และกรณีการใช้งาน Edge จำนวนมาก ฉันไม่คิดว่าจะได้รับการแก้ไข และฉันคิดว่านั่นคือสิ่งที่นวัตกรรมมากมายจะเกิดขึ้น

Brook Dane: และสิ่งที่ฉันจะเพิ่มก็คือฉันไม่คิดว่าตลาดนี้จะเป็นเพียงผู้ชนะจำนวนหนึ่งเท่านั้น โดยพื้นฐานแล้วสิ่งที่สำคัญที่สุดนอกเหนือจากการฝึกโมเดลคือ: คุณมีข้อมูลอะไรที่เป็นเอกลักษณ์เฉพาะที่คุณสามารถนำไปช่วยเหลือลูกค้าได้?

ดังนั้นสิ่งที่เรากำลังมองหาจริงๆ บนเลเยอร์ซอฟต์แวร์นั้น คือบริษัทที่มีข้อมูลกรรมสิทธิ์เชิงลึกที่พวกเขาสามารถใช้เพื่อสร้างกรณีการใช้งานและประสบการณ์ที่แตกต่าง

แต่นี่เป็นปรากฏการณ์ตลาดสาธารณะเป็นส่วนใหญ่จากมุมมองของโอกาสในการลงทุน จะไม่มีบริษัทเอกชนจำนวนมากที่ปรากฏตัวขึ้นมาเพื่อขัดขวางโครงสร้างของอุตสาหกรรมเหล่านี้

โดยสรุป: อะไรคือสิ่งที่คุณได้รับมากที่สุดจากการวิจัยนี้

Sung Cho: ประเด็นหลักของฉันคือเจาะจงกับเซมิคอนดักเตอร์มากกว่านิดหน่อย เห็นได้ชัดว่า NVIDIA ครอบงำภูมิทัศน์ AI ซิลิคอนในช่วงสองปีที่ดีขึ้น แต่ตอนนี้มีทางเลือกอื่นที่แท้จริงที่กำลังจะเริ่มเข้าสู่ตลาด และฉันคิดว่ามีการถกเถียงกันอย่างแท้จริงว่า NVIDIA จะยังคงรักษาส่วนแบ่ง 100% ต่อไปหรือจะเริ่มยกส่วนแบ่งบางส่วนให้กับผู้อื่น และเราเริ่มเชื่อว่าจะมีผู้ได้รับผลประโยชน์รายอื่นนอกเหนือจาก NVIDIA ในอีกสองสามปีข้างหน้า

Brook Dane: ประเด็นหลักของฉันคือเราอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่ลึกซึ้งและมีผลกระทบอย่างมาก และมีความมั่นใจว่าสถานะของโมเดลเหล่านี้และวิธีที่โมเดลเหล่านี้ก้าวไปข้างหน้าจะขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่เรามีทั้งหมด คิดและหวังว่าจะได้เล่นออกไป

ความมั่นใจของเราเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องว่าวงจรเทคโนโลยีนี้มีอยู่จริง มันจะใหญ่อย่างที่พวกเขาพูด

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

Bullock: ระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงเงินเฟ้อ พร้อมขึ้นอัตราหากจำเป็น

คำพูดของบูลล็อค

เทรดเดอร์สูญเสียเงินหลายพันล้านจากความผันผวนครั้งใหญ่ในช่วงเวลาสั้น ๆ หลังจากการพ่ายแพ้ของหุ้น

ความผันผวนเพิ่มขึ้น

'ความผันผวนที่ลดลง'

ที่มา: รอยเตอร์

อาการป่วยไข้ของอุตสาหกรรมเหล็กของจีนรุนแรงขึ้นโดยไม่รู้สึกโล่งใจ

ความต้องการซบเซา

ราคาพุ่ง

ภัยคุกคามจากการส่งออก

ผลกระทบของวัสดุ

บนสาย

ที่มา: รอยเตอร์

การคาดการณ์พื้นฐานของ IC Markets Europe | 7 สิงหาคม 2567

เกิดอะไรขึ้นในเซสชั่นเอเชีย?

การประชุมยุโรป สหรัฐฯ หมายความว่าอย่างไร

ดัชนีดอลลาร์ (DXY)

ทองคำ (XAU)

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)

ดอลลาร์กีวี (NZD)

เยนญี่ปุ่น (JPY)

ยูโร (EUR)

ฟรังก์สวิส (CHF)

ปอนด์ (GBP)

ดอลลาร์แคนาดา (CAD)

น้ำมัน

ข่าวการเงินวันที่ 8 สิงหาคม

[ข้อเท็จจริงโดยย่อ]

[รายละเอียดข่าว]

[ประเด็นสำคัญของวันนี้]

การเงินโลกล่มสลาย? อย่านับมัน

วิกฤติการเงินกำลังจะเกิดขึ้น?

BOJ กำลังพังทลายลงแล้ว

แล้วคุณควรตั้งเป้าไปที่ภาคส่วนใด?

ที่มา: โมเดล GR ของ Bloomberg

ถนนทุกสายมุ่งสู่สินค้าโภคภัณฑ์ในปี 2568

ที่มา: FTD

การลงทุน Generative AI มูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์จะคุ้มค่าหรือไม่

ซอง คุณคิดอย่างไรกับคำถามเกี่ยวกับ RoI

แล้วตลาดและโฟกัสจะไปไหนจากที่นี่?

โดยสรุป: อะไรคือสิ่งที่คุณได้รับมากที่สุดจากการวิจัยนี้

การเปิดเผยความเสี่ยง