PIIE คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะขยายตัวต่อเนื่อง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อลดลง แต่ความไม่แน่นอนในการเลือกตั้งสหรัฐฯ ยังคงเกิดขึ้น

เศรษฐกิจ

สรุป:

เศรษฐกิจโลกยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2568 แต่แนวโน้มอาจเปลี่ยนแปลงไปขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้งสหรัฐในปี 2567

จากการวิเคราะห์ที่นำเสนอในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจโลกประจำฤดูใบไม้ร่วงปี 2024 ของสถาบัน Peterson Institute for International Economics (PIIE) (ดูภาพด้านล่าง) พบว่า GDP ทั่วโลกที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้น 3.2 เปอร์เซ็นต์ในปี 2024 และ 2025 อัตราเงินเฟ้อลดลงอีกจนเข้าใกล้ระดับเป้าหมายในประเทศส่วนใหญ่ ส่งผลให้รายได้จริงเพิ่มขึ้นและทำให้ธนาคารกลางหลายแห่งเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลัก ปัจจัยเหล่านี้ควรสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์พื้นฐานนี้ถือว่านโยบายปัจจุบันของสหรัฐฯ ยังคงมีอยู่โดยมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงไปหลังการเลือกตั้ง ส่งผลกระทบต่อสหรัฐฯ และเศรษฐกิจอื่นๆ ทั่วโลก

ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ สองคนชั้นนำ ได้แก่ รองประธานาธิบดีกมลา แฮร์ริส และอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ น่าจะมีนโยบายที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการย้ายถิ่นฐาน การค้า ธนาคารกลางสหรัฐ กฎระเบียบ ภาษี และการใช้จ่าย

รัฐบาลของแฮร์ริสน่าจะทำการเปลี่ยนแปลงนโยบายปัจจุบันเกี่ยวกับการย้ายถิ่นฐาน การค้า และความเป็นอิสระของเฟดในระดับจำกัด โดยคงการคาดการณ์พื้นฐานไว้เหมือนเดิม หากพรรคเดโมแครตชนะการควบคุมทั้งสองสภาของรัฐสภา ซึ่งถือเป็นเหตุการณ์ที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายอาจส่งผลให้การใช้จ่าย ภาษี และการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

รัฐบาลทรัมป์น่าจะเริ่มดำเนินการเนรเทศผู้อพยพและเพิ่มภาษีศุลกากร รวมถึงกดดันให้เฟดคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เพียงอย่างเดียวก็มีแนวโน้มที่จะทำให้เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ สูงขึ้น หากพรรครีพับลิกันครองทั้งสองสภาของรัฐสภา การลดภาษีจำนวนมากก็มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่การขาดดุลงบประมาณที่สูงขึ้นมาก และผลักดันให้เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

PIIE Projects Continued Economic Expansion as Inflation Falls, but US Election Uncertainty Looms_1

แนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ

การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของสหรัฐฯ มีแนวโน้มจะชะลอตัวลงเหลือ 2.0 เปอร์เซ็นต์ในปีหน้า ลดลงจากอัตราการขยายตัวที่รวดเร็วที่ 2.8 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้และ 2.9 เปอร์เซ็นต์ในปี 2566 โดยถือว่านโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลสหรัฐฯ ในปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป ตามการคาดการณ์ของ PIIE

การมีแรงงานเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากการย้ายถิ่นฐานและการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานที่สูงขึ้นช่วยให้อุปทานทางเศรษฐกิจสอดคล้องกับอุปสงค์ได้ดีขึ้น ดังนั้น อัตราเงินเฟ้อจึงลดลงและน่าจะยังคงลดลงต่อไป อัตราเงินเฟ้อซึ่งวัดโดยดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของกระทรวงพาณิชย์ คาดว่าจะลดลงเหลือ 2.3 เปอร์เซ็นต์ในปี 2025 ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเฟดเล็กน้อย เนื่องจากการลดลงต่อไปของหมวดบริการจะชะลอตัวลงเนื่องจากการขาดแคลนที่อยู่อาศัยและการเติบโตของค่าจ้างที่สูงกว่าเกณฑ์ปกติก่อนเกิดโรคระบาด

คณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยของเฟด หรือคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปีหน้า โดยอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางน่าจะทรงตัวอยู่ที่ระดับสูงกว่า 3% เล็กน้อย อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ คาดว่าจะอยู่สูงกว่า 4% เล็กน้อยจนถึงสิ้นปีหน้า

แนวโน้มเศรษฐกิจโลก

แม้ว่า GDP ที่แท้จริงทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีหน้าตามการคาดการณ์พื้นฐาน แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจกลับชะลอตัวลงในบางประเทศและฟื้นตัวขึ้นในอีกบางประเทศ

ในเขตยูโร คาดว่าความตึงเครียดในภาคการผลิตของเยอรมนีจะยังคงดำเนินต่อไป แต่กิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมน่าจะค่อยๆ เพิ่มขึ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงช่วยหนุนรายได้จริง และธนาคารกลางยุโรปลดอัตราดอกเบี้ย เศรษฐกิจของญี่ปุ่นน่าจะเติบโตในอัตราปกติในปีหน้า หลังจากที่หดตัวเล็กน้อยในปีนี้ เนื่องจากความกลัวการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เข้มงวดในช่วงก่อนหน้านี้ได้คลี่คลายลงแล้ว สหราชอาณาจักรน่าจะเติบโตต่อไปอย่างเงียบๆ เนื่องจากความท้าทายทางการคลังและผลกระทบที่ยังคงอยู่ของ Brexit

ในบรรดาเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่สำคัญ อินเดียยังคงเป็นประเทศที่มีผลงานดีที่สุด โดยมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งซึ่งขับเคลื่อนโดยการปฏิรูปในประเทศและการลงทุนจากต่างประเทศ ในทางตรงกันข้าม จีนกำลังเผชิญกับอุปสรรคทางเศรษฐกิจ เนื่องจากการกระตุ้นทางการคลังและการเงินยังไม่สามารถชดเชยความต้องการของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง ภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา และการลงทุนจากต่างประเทศที่ลดลงได้ทั้งหมด ในขณะเดียวกัน บราซิลและโดยเฉพาะอย่างยิ่งรัสเซียน่าจะเห็นการเติบโตที่ถูกจำกัดโดยเงินเฟ้อและการเข้มงวดทางการเงินในปีหน้า

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการคาดการณ์ทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงภาษีศุลกากรและนโยบายอุตสาหกรรมในสหรัฐฯ จีน และยุโรปเพิ่มความเป็นไปได้ของสงครามการค้าโลก ในขณะเดียวกัน ความขัดแย้งที่ยังคงดำเนินต่อไปในตะวันออกกลางและสงครามของรัสเซียในยูเครนอาจส่งผลให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้นและห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงัก ซึ่งจะจุดชนวนให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในวงกว้างมากขึ้น

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

การเปิดเผยกฎระเบียบการจัดซื้อจัดจ้างสาธารณะของสหราชอาณาจักรหลัง Brexit

นีสอาร์

เศรษฐกิจ

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐ คืออะไร?

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐเป็นเพียงวิธีการที่ภาครัฐตัดสินใจว่าจะใช้จ่ายเงินอย่างไรและจะใช้จ่ายเงินกับใคร ตัวอย่างเช่น สมมติว่าหน่วยงานของรัฐจำเป็นต้องกำจัดขยะเชิงพาณิชย์ หน่วยงานจัดซื้อจัดจ้างจะพิจารณาว่าสามารถดำเนินการเองภายในองค์กรได้หรือไม่หรือควรว่าจ้างบุคคลภายนอก สัญญามีระยะเวลาที่เหมาะสมหรือไม่ สามารถรวมบริการเข้ากับบริการอื่นได้หรือไม่ ใครควรเป็นซัพพลายเออร์ และที่สำคัญที่สุดคือจะเลือกและประเมินซัพพลายเออร์อย่างไร

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีกฎระเบียบที่เข้มงวดกว่า เนื่องจากเงินภาษีของประชาชนเป็นเงินที่ใช้จ่าย และผู้ที่ได้รับความไว้วางใจให้ใช้เงินนั้นต้องแน่ใจว่าคุ้มค่ากับเงินที่จ่ายไป และต้องใช้จ่ายอย่างยุติธรรมและโปร่งใส ลองนึกถึงเสียงคัดค้านเมื่อรัฐมนตรีของรัฐบาลเลือกที่จะมอบสัญญาให้กับเพื่อนสนิทของตน ดูเหมือนว่าจะเกิดความไม่ยุติธรรม เนื่องจากซัพพลายเออร์รายอื่นไม่สามารถเข้าถึงบริการได้ในระดับเดียวกัน แม้ว่าจะสามารถให้บริการที่ดีกว่าและถูกกว่าก็ตาม กฎการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีจุดมุ่งหมายเพื่อหยุดยั้งเรื่องนี้

โดยทั่วไปแล้ว พวกเขาทำเช่นนี้หลายวิธี โดยปฏิบัติตามหลักการบางประการ

ประการแรก สัญญารัฐบาลต้องส่งมอบคุณค่าที่คุ้มราคาและเลือก "การประมูลที่ได้เปรียบที่สุด" เงื่อนไขนี้มีความหมายมากมาย โดยพื้นฐานแล้ว หมายถึงการได้รับสิ่งที่ดีที่สุดด้วยเงินจำนวนน้อยที่สุด ที่น่าสนใจคือ เงื่อนไขเดิมคือ "การประมูลที่ได้เปรียบทางเศรษฐกิจที่สุด" แต่กฎหมายฉบับล่าสุดได้ตัดส่วนที่เกี่ยวกับเศรษฐกิจออกไป เพื่อเน้นย้ำส่วนที่ไม่คุ้มราคาในการส่งมอบสัญญา เช่น มูลค่าทางสังคม ความยั่งยืน และอุปทานในท้องถิ่น โดยพื้นฐานแล้ว "คุณค่า" ใน "มูลค่าที่คุ้มราคา" มีขอบเขตการตีความที่กว้างขวาง

ประการที่สอง การประมูลของรัฐบาลต้องเปิดกว้างและสามารถเข้าถึงได้ ซัพพลายเออร์ต้องสามารถเสนอราคาสำหรับงานได้หากต้องการ หากทำไม่ได้ จะต้องให้เหตุผลที่ชัดเจนและบันทึกไว้ว่าทำไมจึงทำไม่ได้

ประการที่สาม การประมูลของรัฐบาลจะต้องยุติธรรมและโปร่งใส ซัพพลายเออร์จะต้องไม่ได้รับประโยชน์หรือเสียเปรียบอย่างไม่เป็นธรรม กฎหมายฉบับใหม่ระบุว่าหน่วยงานที่ทำสัญญาควรคำนึงถึง SME โดยต้องแน่ใจว่าจะขจัดอุปสรรคในการเข้าร่วม ต้องมีสนามแข่งขันที่เท่าเทียมกันพร้อมโอกาสที่เท่าเทียมกัน

ประเด็นสำคัญที่เป็นหัวใจของการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีอะไรบ้าง?

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีความตึงเครียดระหว่างประสิทธิภาพและความยุติธรรม การดำเนินการตามกระบวนการจัดซื้อจัดจ้างที่ยุ่งยาก การประกาศแจ้ง และระยะเวลาการรอตามกฎหมายอาจทำให้กระบวนการง่ายๆ ใช้เวลานาน ซับซ้อน และมีค่าใช้จ่ายสูง เพื่อรองรับสิ่งนี้ จึงมีการกำหนดระดับความสมส่วนในระดับหนึ่ง การจัดซื้อจัดจ้างที่มีมูลค่าต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด มักได้รับการยกเว้นจากกฎเกณฑ์บางประการ และเกณฑ์เหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงไปขึ้นอยู่กับว่าคุณเป็นหน่วยงานของรัฐบาลกลางหรืออยู่ห่างไกลออกไปเล็กน้อย แต่ถึงแม้จะเป็นเช่นนั้น ค่าเหล่านี้ถูกกำหนดไว้ที่ระดับที่เหมาะสมหรือไม่

กฎการจัดซื้อจัดจ้างยังสามารถขัดขวางความสามารถของรัฐบาลในการบรรลุมูลค่าคุ้มกับเงินได้ ตัวอย่างเช่น ในการแสวงหาความยุติธรรมและความโปร่งใส ในขั้นตอนต่างๆ หน่วยงานจัดซื้อจัดจ้างไม่ได้รับอนุญาตให้เจรจาเมื่อได้รับข้อเสนอ สิ่งที่พวกเขาทำได้มากที่สุดคือ "ชี้แจง" ประเด็นบางประเด็นกับซัพพลายเออร์ ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าซัพพลายเออร์ได้รับการปฏิบัติอย่างยุติธรรม เนื่องจากการเจรจาจะเปิดช่องให้เกิดข้อได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมและข้อมูลที่ส่งถึงซัพพลายเออร์รายหนึ่งแต่ไม่ส่งถึงซัพพลายเออร์รายอื่น อย่างไรก็ตาม แนวทางนี้ค่อนข้างจะเข้มงวดเกินไป ซึ่งอาจจำกัดความยืดหยุ่นและขัดขวางการสนทนาเชิงสร้างสรรค์ที่เพิ่มมูลค่าระหว่างผู้ซื้อและซัพพลายเออร์

ประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่งที่ต้องพิจารณาคืออำนาจทางการตลาดของผู้ซื้อในภาครัฐเมื่อเทียบกับซัพพลายเออร์ในภาคเอกชน หากบริษัทเพียงแห่งเดียวสามารถจัดหาสินค้าบางอย่างให้กับผู้ซื้อหลายราย บริษัทนั้นจะมีอำนาจผูกขาดมหาศาล อย่างไรก็ตาม หากมีผู้ซื้อเพียงรายเดียวสำหรับซัพพลายเออร์ที่แข่งขันกันหลายราย บทบาทจะสลับกัน และผู้ซื้อจะมีอำนาจผูกขาด การบริโภคและการลงทุนของรัฐบาลในสหราชอาณาจักรคิดเป็นประมาณ 25 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ซึ่งแสดงให้เห็นว่ารัฐบาลควรมีอำนาจผูกขาดค่อนข้างมาก กฎการจัดซื้อจัดจ้างช่วยจัดการความสัมพันธ์กับซัพพลายเออร์และให้แน่ใจว่าอำนาจนี้จะไม่ถูกนำไปใช้ในทางที่ผิด

อย่างไรก็ตาม ความสมดุลนี้ถูกต้องหรือไม่ ซัพพลายเออร์สามารถโต้แย้งคำตัดสินของรัฐบาลได้หากเชื่อว่าไม่ได้ปฏิบัติตามกระบวนการอย่างถูกต้อง หากการโต้แย้งประสบความสำเร็จ การประมูลที่กำลังดำเนินอยู่จะถูกระงับเพื่อรอการสอบสวน และสัญญาที่มีอยู่อาจถูกมองว่า "ไม่มีประสิทธิภาพ" ซึ่งหมายความว่าสัญญานั้นจะไม่มีผลบังคับใช้อีกต่อไป การโต้แย้งการตัดสินใจในการจัดซื้อจัดจ้างอาจเป็นกลยุทธ์ที่มีต้นทุนต่ำแต่ให้ผลตอบแทนสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อซัพพลายเออร์ที่แพ้การประมูลพยายามหาทางแก้ไขอีกครั้ง ซึ่งอาจทำให้โครงการลงทุนของภาครัฐล่าช้า และต้องเข้าไปพัวพันกับกระบวนการทางศาลที่มีค่าใช้จ่ายสูง ก่อนที่จะสามารถส่งมอบบริการให้แก่รัฐบาลได้ในที่สุด

นอกจากนี้ ยังเป็นเรื่องยากมากที่จะแยกซัพพลายเออร์ที่เคยให้บริการต่ำกว่ามาตรฐานในอดีตออกไป การประมูลส่วนใหญ่ต้องเปิดให้ทุกคนเข้าร่วม ประเมินโดยไม่เปิดเผยข้อมูล และประเมินโดยพิจารณาจากข้อมูลในข้อเสนอเท่านั้น หากคุณมีความรู้ส่วนตัวหรือประวัติเกี่ยวกับซัพพลายเออร์ คุณจะไม่สามารถใช้ข้อมูลนี้เป็นวิธีการประเมินและคัดแยกออกไปได้

สิ่งสำคัญอีกประการหนึ่งที่ต้องทราบก็คือ บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งในภาคเอกชนมีแผนกจัดซื้อและมีแนวทางปฏิบัติด้านการจัดซื้อจัดจ้างด้วย ไม่ใช่เพราะต้องปฏิบัติตามหลักการของความโปร่งใสและความยุติธรรม แต่เพราะเป็นกิจกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มซึ่งสามารถช่วยลดต้นทุนได้ การเสนอราคาให้กับซัพพลายเออร์หลายรายและไม่มอบสัญญาให้เพื่อนถือเป็นแนวทางปฏิบัติที่ดีเมื่อต้องการแสวงหากำไร เรื่องนี้ทำให้เกิดคำถามว่าจำเป็นต้องมีกฎระเบียบที่เข้มงวดหรือไม่ หรือควรไว้วางใจผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดซื้อจัดจ้างของภาครัฐให้ทำสิ่งที่จำเป็นต้องทำ

กฎหมายจัดซื้อจัดจ้างมีประวัติความเป็นมาอย่างไร และมีกฏเกณฑ์ใหม่ๆ อะไรบ้าง?

เมื่อสหราชอาณาจักรเป็นส่วนหนึ่งของสหภาพยุโรป สหราชอาณาจักรต้องปฏิบัติตามข้อบังคับการจัดซื้อจัดจ้างของสหภาพยุโรป ข้อบังคับสัญญาสาธารณะปี 2015 ได้กำหนดให้กฎหมายของสหภาพยุโรปเป็นส่วนหนึ่งของกฎหมายของสหราชอาณาจักร เมื่อสหราชอาณาจักรออกจากสหภาพยุโรปแล้ว สหราชอาณาจักรไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามคำสั่งของสหภาพยุโรปอีกต่อไป แต่ยังคงผูกพันตามกฎหมายปี 2015 ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้ว ไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงมากนักนับตั้งแต่สหราชอาณาจักรออกจากสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตาม พระราชบัญญัติการจัดซื้อจัดจ้างปี 2023 ได้ปรับปรุงกฎหมายฉบับเก่าและไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดของสหภาพยุโรป ต่อไปนี้คือคุณสมบัติใหม่ที่สำคัญบางส่วน

ประการแรก พระราชบัญญัติดังกล่าวช่วยลดความซับซ้อนของขั้นตอนต่างๆ ลงได้มาก แทนที่จะมีขั้นตอนต่างๆ ให้เลือกหลายประเภท (เปิด จำกัด การแข่งขันด้วยการเจรจา ขั้นตอนการแข่งขันด้วยการเจรจา ความร่วมมือด้านนวัตกรรมสาธารณะ ฯลฯ) หน่วยงานจัดซื้อจัดจ้างสามารถเลือกได้ระหว่างขั้นตอนแบบ “เปิด” และ “ยืดหยุ่นในการแข่งขัน” ขั้นตอนการแข่งขันใหม่นี้ช่วยให้หน่วยงานจัดซื้อจัดจ้างสามารถออกแบบขั้นตอนต่างๆ ให้มีการเจรจาและพูดคุยกับซัพพลายเออร์ได้ หากดูเผินๆ ดูเหมือนว่านี่จะเป็นก้าวที่ดีมากในทิศทางที่ถูกต้อง เพราะจะช่วยให้ผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดซื้อจัดจ้างมีเครื่องมือในการออกแบบการประมูลที่สามารถใช้ประโยชน์จากอำนาจทางการตลาดเพื่อให้ได้มูลค่าคุ้มราคา อย่างไรก็ตาม การดำเนินการในลักษณะนี้จะดำเนินไปได้หรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง หากการพิสูจน์เหตุผลในการใช้ขั้นตอนการแข่งขันนั้นทำได้ยากเกินไป หรือการใช้งานจริงนั้นซับซ้อนเกินไปสำหรับสัญญาอื่นที่ไม่ใช่สัญญาขนาดใหญ่ ผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดซื้อจัดจ้างอาจไม่สามารถใช้ขั้นตอนดังกล่าวได้อย่างเต็มที่ อันที่จริง ขั้นตอนการแข่งขันด้วยการเจรจาได้รับอนุญาตทางเทคนิคภายใต้กฎหมายของสหภาพยุโรป แต่การใช้ขั้นตอนดังกล่าวมีน้อยมากและห่างกันมาก การแข่งขันแบบเปิดนั้นง่ายกว่ามาก เนื่องจากเอกสารมีน้อยกว่า และความเสี่ยงในการท้าทายก็น้อยกว่า

พระราชบัญญัตินี้ยังอำนวยความสะดวกให้ซัพพลายเออร์เข้าถึงได้มากขึ้น โดยเฉพาะวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม โดยการสร้างแพลตฟอร์มการจัดซื้อรวมศูนย์ที่การประมูลทั้งหมดจะถูกโพสต์ไว้ และขจัดอุปสรรค เช่น ความจำเป็นในการจัดเตรียมประกันและบัญชีในขั้นตอนการประมูล ซึ่งแน่นอนว่าถือเป็นเรื่องดีสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่สามารถเข้าถึงสัญญาภาครัฐที่ทำกำไรได้ดียิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม อาจหมายความว่าซัพพลายเออร์ในท้องถิ่นที่มีราคาแพงกว่าจะชนะใจบริษัทข้ามชาติที่มีราคาถูกกว่าได้

ในแง่ของหลักการ มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย หลักการใหม่คือ “การมอบคุณค่าคุ้มราคา การเพิ่มผลประโยชน์สาธารณะสูงสุด ความโปร่งใส และดำเนินการด้วยความซื่อสัตย์” ในทางปฏิบัติ หมายความว่าหน่วยงานที่ทำสัญญาจะต้องดำเนินการ เช่น การมีหน้าที่รับผิดชอบเฉพาะด้านในแง่ของการระบุและจัดการกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ หรือการเผยแพร่ขั้นตอนการจัดซื้อจัดจ้างที่ครอบคลุมข้อกำหนด 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งอาจเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับซัพพลายเออร์ที่สามารถวางแผนการลงทุนล่วงหน้าเพื่อรับมือกับงานในอนาคต อย่างไรก็ตาม จะต้องมีเอกสารเพิ่มเติมจำนวนมากสำหรับแผนกจัดซื้อจัดจ้าง ซึ่งต้องใช้แรงงานที่สามารถนำไปใช้ในที่อื่นได้ดีกว่า นอกจากนี้ พระราชบัญญัติดังกล่าวยังระบุถึงคำชี้แจงนโยบายการจัดซื้อจัดจ้างแห่งชาติ ซึ่งรัฐบาลจะออกเพื่อกำหนดว่าหน่วยงานที่ทำสัญญาควรคำนึงถึงอะไรบ้างในการจัดซื้อจัดจ้าง ซึ่งจะทำให้สามารถนำมูลค่าที่เปลี่ยนแปลงไปมาใช้ในกระบวนการประมูลได้อย่างยืดหยุ่น ขึ้นอยู่กับลำดับความสำคัญของรัฐบาลในขณะนั้น

พระราชบัญญัติดังกล่าวยังกำหนดบทบัญญัติเกี่ยวกับการยกเว้นและการห้าม ซึ่งหมายความว่าซัพพลายเออร์อาจถูกยกเว้นจากการจัดซื้อจัดจ้างเนื่องจาก "ความประพฤติมิชอบที่ร้ายแรง [หรือ] ประสิทธิภาพการทำงานที่ยอมรับไม่ได้" ซึ่งจะส่งผลดีอย่างมาก ซัพพลายเออร์จะมีแรงจูงใจที่จะหลีกเลี่ยงการประพฤติมิชอบและการให้บริการที่ไม่ดี โดยรู้ว่าพวกเขาอาจสูญเสียธุรกิจมากขึ้นในอนาคต

ในแง่ของการเยียวยา การเรียกร้องใดๆ ในช่วงระยะเวลาระงับการมอบสัญญาจะส่งผลให้การจัดซื้อถูกระงับโดยอัตโนมัติ ซึ่งวิธีนี้ไม่ค่อยดีนัก เนื่องจากทำให้ซัพพลายเออร์หยุดโครงการได้ง่ายขึ้นก่อนที่จะเริ่มด้วยซ้ำ ทำให้หน่วยงานที่รับผิดชอบการจัดซื้อจัดจ้างต้องอยู่ในสถานะไม่แน่นอน

โดยสรุปแล้ว ในทางทฤษฎีแล้ว มีมาตรการที่ดีอยู่บ้าง แต่การบังคับใช้กฎหมายจริงจะเป็นตัวกำหนดว่ากฎหมายนี้จะเกิดประโยชน์สูงสุดหรือไม่ กฎหมายนี้ประกาศใช้เป็นกฎหมายในปี 2023 แต่จะเริ่มบังคับใช้ในเดือนตุลาคม 2024 ปัจจุบันกฎหมายนี้ถูกเลื่อนออกไปเป็นเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ดังนั้น เราคงต้องใช้เวลาอีกสักพักจึงจะได้เห็นผลกระทบเต็มที่จากการเปลี่ยนแปลงนี้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Bandai Namco เริ่มลดจำนวนพนักงานหลังจากคัดชื่อเกมออกไป

Justin

เศรษฐกิจ

บริษัท Bandai Namco Holdings Inc. ซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่ายวิดีโอเกม กำลังเตรียมเลิกจ้างพนักงาน หลังจากที่ยกเลิกเกมหลายเกมไปเนื่องจากความต้องการที่ลดลง ตามข้อมูลจากแหล่งข่าวที่ทราบเรื่องดังกล่าว

บริษัท Bandai Namco Studios ซึ่งตั้งอยู่ในโตเกียวใช้แนวทางแบบญี่ปุ่นดั้งเดิมในการลดจำนวนพนักงานและส่งพนักงานไปยังห้องที่พนักงานไม่ได้ทำอะไรเลย โดยกดดันให้พนักงานลาออกโดยสมัครใจ แหล่งข่าวแจ้งว่าตั้งแต่เดือนเมษายน บริษัทในเครือ Bandai Namco Studios Inc ได้ย้ายพนักงานประมาณ 200 คนจากทั้งหมดประมาณ 1,300 คนไปยังห้องดังกล่าว และพนักงานเกือบ 100 คนลาออก แหล่งข่าวแจ้งว่า คาดว่าจะมีพนักงานอีกจำนวนมากลาออกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

บริษัทญี่ปุ่นในประเทศที่มีกฎหมายคุ้มครองแรงงานที่เข้มงวดที่สุดในโลกบางแห่งมักใช้ห้องโอดาชิเบยะหรือ “ห้องไล่ออก” ดังกล่าว พนักงานมักจะไม่ได้รับมอบหมายงานที่เกี่ยวข้องกับงาน แต่ได้รับรู้ว่าผลงานของพวกเขาจะทำให้ผู้จัดการมีทางเลือกในการลดเงินชดเชยเมื่อพวกเขาลาออก พนักงานหลายคนใช้เวลาในห้องดังกล่าวเพื่อหางานอื่นทำ

Bandai Namco กล่าวว่าบริษัทมีเป้าหมายไม่ผลักดันพนักงานออกจากบริษัท

“การตัดสินใจของเราที่จะยุติการผลิตเกมนั้นขึ้นอยู่กับการประเมินสถานการณ์โดยรวม พนักงานบางคนอาจต้องรอระยะเวลาหนึ่งก่อนที่จะได้รับมอบหมายให้ทำงานโปรเจ็กต์ต่อไป แต่เราจะเดินหน้าต่อไปเมื่อมีโปรเจ็กต์ใหม่เกิดขึ้น” ตัวแทนของ Bandai Namco กล่าว “ไม่มีองค์กรใดที่เหมือนกับ oidashi beya ใน Bandai Namco Studios ที่ออกแบบมาเพื่อกดดันให้พนักงานลาออกโดยสมัครใจ”

Bandai Namco เป็นชื่อที่มีประวัติศาสตร์ยาวนานในอุตสาหกรรมเกม ซึ่งสามารถย้อนกลับไปได้ถึงการเปิดตัวเกมตู้ Pac-Man ในปี 1980 เกมปัจจุบันของบริษัทได้แก่ Dragon Ball และ Gundam

เช่นเดียวกับคู่แข่ง บริษัทกำลังตกอยู่ภายใต้แรงกดดันที่จะต้องลดต้นทุนและปรับตัวให้เข้ากับเวลาที่ผู้ใช้เล่นเกมน้อยลงหลังการระบาดใหญ่ เกมบนสมาร์ทโฟนและออนไลน์ได้รับผลกระทบอย่างหนัก ทำให้ Bandai Namco ต้องปรับปรุงรายชื่อเกมใหม่ ส่งผลให้มีการตัดหนี้สูญ 21,000 ล้านเยน (606.72 ล้านริงกิตมาเลเซีย) ในช่วงสามไตรมาสจนถึงเดือนธันวาคม

ในช่วงฤดูร้อน บริษัทได้ปิดตัวเกมบนสมาร์ทโฟน Tales of the Rays และประกาศว่าจะปิดเกมออนไลน์ที่มีงบประมาณสูงอย่าง Blue Protocol ในเดือนมกราคม นอกจากนี้ บริษัทยังตัดสินใจที่จะยกเลิกหรือหยุดพัฒนาเกมหลายเกม รวมถึงเกมที่มีตัวละครจากอนิเมะอย่าง Naruto และ One Piece รวมถึงโปรเจ็กต์ที่ได้รับมอบหมายจาก Nintendo Co.

บริษัทคู่แข่งอย่าง Square Enix Holdings ก็ได้ยกเลิกเกมสมาร์ทโฟนหลายเกมที่ประสบภาวะขาดทุน ในขณะที่ Sony Group Corp ก็ได้ยุติเกมออนไลน์ Concord เพียงสองสัปดาห์หลังจากเปิดตัว

เว็บไซต์ที่ไม่เปิดเผยชื่อที่เปิดตัวเมื่อเดือนที่แล้วระบุว่า Bandai Namco กำลังใช้หลากหลายวิธีเพื่อโน้มน้าวผู้คนให้ออกจากบริษัท ตัวแทนของบริษัทกล่าวว่าบริษัททราบเรื่องเว็บไซต์ดังกล่าวแล้ว แต่ข้อมูลดังกล่าวไม่ถูกต้อง

ที่มา: ตลาดเอดจ์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

McKinsey เตือนธนาคารว่ากำไรจะฟื้นตัวได้ "เพียงชั่วครู่" เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงกำลังจะส่งผล

Alex

เศรษฐกิจ

กำไรที่สูงขึ้นที่ธนาคารทั่วโลกได้รับในช่วงสองปีที่ผ่านมาอาจเป็นเพียง "ชั่วคราว" ที่ปรึกษาจาก McKinsey Co. เตือนในรายงานสถานะประจำปีของอุตสาหกรรม โดยคาดการณ์ว่าจะเกิดอุปสรรคจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและความต้องการสินเชื่อที่ลดลง

ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นจับต้องได้ของกลุ่มผู้รับเงินฝากที่จดทะเบียนอยู่ประมาณ 1,700 ราย เพิ่มขึ้นเป็น 11.7% เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งยืนยันว่า 2 ปีที่ผ่านมาเป็น "ช่วงที่ดีที่สุดสำหรับการธนาคารนับตั้งแต่ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินโลก" ตามข้อมูลของ McKinsey

รายงานซึ่งผู้เขียนประกอบด้วยพันธมิตร 7 รายจากฝ่ายปฏิบัติการทั่วโลกของบริษัท ระบุว่าภายใต้สถานการณ์บางอย่าง กำไรในปัจจุบันสามารถรักษาไว้ได้ก็ต่อเมื่อธนาคารลดต้นทุนลงถึง 5 เท่าของอัตราประจำปีปกติ ซึ่งถือเป็นงานยากสำหรับอุตสาหกรรมที่ดิ้นรนเพื่อเพิ่มผลผลิตอย่างมีนัยสำคัญ

McKinsey กล่าวว่า “การปรับปรุงผลตอบแทนนั้นอาจเกิดขึ้นเพียงชั่วครู่” โดยอธิบายว่าการวิเคราะห์ของบริษัทแสดงให้เห็นว่า ROTE อาจอยู่ที่เพียง 8% หรือต่ำกว่าต้นทุนของเงินทุนในพื้นที่ต่างๆ หลายแห่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หากไม่มีการสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งการสนับสนุนดังกล่าวนั้นกำลังจางหายไป

ผลการศึกษาของบริษัทที่ปรึกษาที่ตั้งอยู่ในนิวยอร์กตอกย้ำความกังวลของนักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับการลดลงของผลกำไร เนื่องจากหน่วยงานด้านการเงินทั่วโลกหันเหความสนใจจากการควบคุมเงินเฟ้อไปเป็นการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจแทน ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน ซึ่งถือเป็นการปรับลดครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งอังกฤษก็เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

McKinsey กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจส่งผลให้ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดผลกำไรหลักที่อธิบายถึงช่องว่างระหว่างต้นทุนการจัดหาเงินทุนและการให้สินเชื่อของธนาคาร ลดลงประมาณ 16% ภายในปี 2030 นับจากปี 2023 เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับเหตุการณ์ดังกล่าว ผู้ให้สินเชื่อรายใหญ่หลายรายเริ่มรัดเข็มขัดแล้ว รวมถึงการเลิกจ้างพนักงานทุกระดับ

อย่างไรก็ตาม การลดต้นทุนเหล่านี้อาจไม่สามารถเชื่อมช่องว่างของผลกำไรในอุตสาหกรรมได้ McKinsey กล่าวว่า เพื่อรักษา ROTE ในปัจจุบันไว้เมื่อเผชิญกับสถานการณ์ที่ขับเคลื่อนโดยมหภาค อุตสาหกรรมจะต้องลดต้นทุนต่อสินทรัพย์ลง 5% ต่อปี หรือ 5 เท่าของประสิทธิภาพในอดีตของอุตสาหกรรมที่ 1%

Vik Sohoni หุ้นส่วนของ McKinsey ในชิคาโกกล่าวว่า "ธนาคารต่างๆ จะต้องทำงานหนักมากขึ้นในอนาคต"

บริษัทที่ปรึกษาดังกล่าวซึ่งรู้จักกันในฐานะโรงงานที่ผลิตซีอีโอระดับสูงของธนาคารหลายคน เช่น เจน เฟรเซอร์ แห่ง Citigroup Inc. ชาร์ลี นันน์ แห่ง Lloyds Banking Group Plc และเจมส์ กอร์แมน อดีตซีอีโอของ Morgan Stanley ระบุว่าผู้ให้กู้สามารถ "หลีกเลี่ยงแรงโน้มถ่วง" ได้ด้วยการปฏิบัติตามวิธีการที่พิสูจน์แล้วของผู้นำในปัจจุบัน รวมถึงการเลือกสรรตลาดอย่างรอบคอบและยอมรับการบริหารความมั่งคั่ง

รายงานยังระบุด้วยว่าส่วนลดราคาหุ้นของธนาคารเมื่อเทียบกับบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อื่นๆ เพิ่มขึ้นเป็น 68% เมื่อปีที่แล้ว โดยพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีของสินทรัพย์ ธนาคารซื้อขายที่ 90% ของมูลค่าสินทรัพย์

McKinsey กล่าวว่า “แม้ว่าภาคการธนาคารจะเป็นภาคส่วนที่สร้างกำไรได้มากที่สุดในโลก แต่ตลาดกลับไม่มั่นใจในการสร้างมูลค่าในระยะยาว และให้ภาคการธนาคารอยู่อันดับสุดท้ายเมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี”

Pradip Patiath หุ้นส่วนของ McKinsey ในไมอามี กล่าวว่า จนถึงขณะนี้ ระบบธนาคารได้ท้าทายตรรกะที่ว่าการเติบโตในภาคส่วนอื่นๆ จะเป็นตัวกระตุ้นการเติบโตในภาคส่วนที่จัดหาเงินทุนให้กับกิจกรรมต่างๆ ของพวกเขา ส่วนหนึ่งเป็นเพราะภาคการเงินยังไม่ได้รับการเพิ่มผลผลิตแรงงานเท่ากับภาคส่วนอื่นๆ

Patiath กล่าวเสริมว่า “ไม่มีหลักฐานที่แสดงให้เห็นถึงประโยชน์จากขนาด” “ขนาดใหญ่ที่สุดไม่ได้หมายความว่าจะดีกว่าเสมอไป”

ธนาคาร โดยเฉพาะในยุโรป ต่างก็โทษว่ากฎระเบียบหลังวิกฤตเป็นปัจจัยที่ทำให้ได้ส่วนลด สถานการณ์ที่นั่นกำลังเปลี่ยนแปลงไป โดยผู้กำหนดนโยบายในสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรผ่อนปรนมาตรการปฏิรูปชุดล่าสุด และเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งของสหภาพยุโรปเรียกร้องให้ผ่อนปรนกฎระเบียบมากขึ้น

ที่มา: ตลาดเอจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทางเลือก: นักลงทุนสามารถทำอะไรได้อีกบ้างด้วยการจัดสรรหุ้นแบบ Passive?

เจนัส เฮนเดอร์สัน

เศรษฐกิจ

ตลาดหุ้น

การเติบโตของการลงทุนดัชนีหุ้น (แบบเฉื่อยๆ) ถือเป็นปรากฏการณ์ที่เปลี่ยนแปลงตลาด แนวโน้มของการเปิดรับความเสี่ยงในตลาดกว้างในราคาที่คุ้มทุนทำให้ผู้ลงทุนเพิ่มการจัดสรรการลงทุนในแบบเฉื่อยๆ อย่างต่อเนื่องตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ปลายปี 2023 ถือเป็นจุดเปลี่ยนที่การลงทุนแบบเฉื่อยๆ แซงหน้าการลงทุนแบบเชิงรุกในแง่ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (Morningstar, 31 ธันวาคม 2023) ในขณะที่ตลาดสำหรับแบบเฉื่อยๆ เติบโตและเป็นผู้ใหญ่ขึ้น แนวทางของดัชนีก็พัฒนาไปพร้อมๆ กัน

คำถามใหญ่ที่นักลงทุนในสินทรัพย์แบบ Passive เผชิญอยู่ในขณะนี้ไม่ใช่แค่ว่าควรจะจัดสรรที่ไหน แต่ยังรวมถึงวิธีการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์แบบ Passive ที่เพิ่มมากขึ้นอย่างต่อเนื่องอย่างมีประสิทธิภาพสูงสุดอีกด้วย

วิวัฒนาการในแนวทางดัชนีหุ้น

จากการใช้กลยุทธ์ดัชนีหุ้นตามมูลค่าตลาดแบบดั้งเดิมในเบื้องต้น การจัดสรรระดับสถาบันให้กับหุ้นดัชนีได้ปรับตัวให้รวมถึงแนวทางดัชนีแบบเป็นระบบที่จัดสรรให้กับหุ้นที่ถือครองโดยพิจารณาจากปัจจัยหลายประการ เช่น มูลค่า โมเมนตัม ความผันผวนต่ำ และคุณภาพ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การรวมปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล (ESG) เข้าไว้ในการสร้างดัชนีได้รับความนิยมมากขึ้น ซึ่งรวมถึงการจัดสรรแบบเอียงไปทางผู้นำด้าน ESG และ/หรือผู้นำด้านการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศอย่างเป็นระบบ

แต่วิวัฒนาการครั้งต่อไปที่อาจเกิดขึ้นในการเดินทางครั้งนี้คืออะไร ซึ่งจะทำให้การจัดสรรดัชนีเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนมากขึ้น?

คำตอบอาจอยู่ในการใช้ห่วงโซ่มูลค่าการให้ยืมหุ้นอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

การกู้ยืมหุ้นคืออะไร?

พอร์ตโฟลิโอดัชนีแบบเฉื่อยชาสามารถสร้างผลตอบแทนส่วนเกินได้โดยการกู้ยืมหุ้นชั่วคราว โดยทั่วไปจะให้สถาบันการเงิน (เช่น ธนาคารเพื่อการลงทุน)

โดยทั่วไปแล้วธนาคารเพื่อการลงทุนจะกู้ยืมสินทรัพย์เหล่านี้เพื่อให้บุคคลภายนอกนำไปใช้ในการซื้อขายเพิ่มเติม เช่น การขายชอร์ต หรือการป้องกันความเสี่ยง ค่าธรรมเนียมที่พอร์ตโฟลิโอดัชนีแบบพาสซีฟได้รับจากการให้ยืมหุ้นมักจะต่ำมาก ในพอร์ตโฟลิโอหุ้นทั่วไป ค่าธรรมเนียมอาจอยู่ระหว่าง 1 ถึง 2 จุดพื้นฐาน (bps) (0.01% หรือ 0.02%) ต่อปีไปจนถึง 5 bps แม้ว่าจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับภูมิภาคและความพร้อมของสินค้าคงคลังของหุ้น (เช่น หุ้นขนาดเล็กอาจได้รับค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า)

เครือข่ายการให้ยืมหุ้น

นักลงทุนที่ลงทุนในหุ้นประเภท Passive จะคุ้นเคยและสบายใจกับการใช้การให้ยืมหุ้นพื้นฐาน (แผนภูมิที่ 1) อย่างไรก็ตาม ขั้นตอนต่อไปซึ่งก็คือห่วงโซ่การให้ยืมที่ตามมา จะเป็นขั้นตอนที่น่าสนใจ

Alternatives: How Can Investors Do More With Their Passive Equity Allocations?_1

เมื่อธนาคารเพื่อการลงทุนได้ยืมหุ้นแล้ว ธนาคารจะให้ยืมหุ้นเหล่านั้นแก่ผู้ลงทุนซึ่งอาจขายหุ้นดังกล่าวเพื่อสร้างสถานะการขายชอร์ต ธนาคารเพื่อการลงทุนซึ่งทำหน้าที่เป็น "คนกลาง" สามารถเรียกเก็บเงินได้ประมาณ 30 ถึง 50 จุดพื้นฐานต่อปีสำหรับค่าธรรมเนียมนี้ (0.3% ถึง 0.5%) โดยเก็บส่วนต่างระหว่างค่าธรรมเนียมดังกล่าวกับค่าธรรมเนียมเล็กน้อยที่จ่ายไปเพื่อยืมหุ้นในตอนแรกไว้

โอกาสของห่วงโซ่คุณค่า

การให้ยืมหุ้นอาจเป็นช่องทางที่ไม่มีประสิทธิภาพ ซึ่งถูกครอบงำโดยธนาคารเพื่อการลงทุน คำถามคือว่าพอร์ตโฟลิโอแบบพาสซีฟสามารถขยายไปสู่โดเมนที่ไม่มีประสิทธิภาพนั้นได้หรือไม่ เพื่อให้นักลงทุนได้รับห่วงโซ่คุณค่าเพิ่มเติมสำหรับตนเอง

นักลงทุนสามารถปรับปรุงผลลัพธ์ของตนได้มีศักยภาพหรือไม่โดยการบริหารสินทรัพย์ดัชนีแบบพาสซีฟให้หนักขึ้นผ่านกลยุทธ์การปรับปรุงเชิงนวัตกรรม

แทนที่จะปล่อยให้ธนาคารและกองทุนป้องกันความเสี่ยงทำกำไรจากรายได้เพิ่มเติมที่เกิดจากหุ้นสินเชื่อ นักลงทุนสามารถขยายห่วงโซ่มูลค่าได้โดยการถือหุ้นบางตัวในสินค้าคงคลังแบบเฉื่อยในสัดส่วนที่น้อยลง และทดแทนด้วยหุ้นทางเลือกเพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม

ข้อโต้แย้งก็คือ การตัดธนาคารเพื่อการลงทุนและกองทุนป้องกันความเสี่ยงออกไปจะทำให้สามารถสร้างรายได้จากกระแสรายได้ทั้งหมดได้ ซึ่งก็คือค่าธรรมเนียมการให้ยืมหุ้นของธนาคารเพื่อการลงทุนบวกกับผลตอบแทนจากกลยุทธ์การซื้อขายทางเลือกของสถานะหุ้น ภายในพอร์ตโฟลิโอดัชนีที่ปรับปรุงแล้ว

หลักการนี้ใช้กับหุ้นที่นักลงทุนเป็นเจ้าของอยู่แล้วในพอร์ตการลงทุนแบบ Passive ซึ่งหมายความว่าหลักการนี้สามารถนำไปใช้ได้โดยไม่ต้องยืมหุ้น (ด้วยต้นทุน) และขายชอร์ต แม้ว่าจะหมายถึงการสละรายได้จากการให้ยืมหุ้นที่อาจเกิดขึ้นในกรณีที่มีสถานะหุ้นที่มีน้ำหนักต่ำกว่าเกณฑ์ก็ตาม

ข้อได้เปรียบที่สำคัญสำหรับนักลงทุนคืออะไร?

มอบผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากแกนกลางแบบพาสซีฟ

นักลงทุนอาจสามารถได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติมจากห่วงโซ่มูลค่าการให้ยืมหุ้นที่มีอยู่

การกระจายความเสี่ยงจากแนวทางการลงทุนด้านทุนอื่น ๆ

ซึ่งนำเสนอแนวทางที่ไม่ขึ้นอยู่กับรูปแบบ โดยมีผลตอบแทนที่ไม่เคยมีความสัมพันธ์กับเทคนิคการลงทุนแบบระยะยาวแบบดั้งเดิมมาก่อน จึงอาจเสนอประโยชน์ด้านการกระจายความเสี่ยงได้

เพิ่มการเข้าถึงแนวคิดการลงทุนทางเลือก

นักลงทุนต่างต้องการแหล่งเติบโตทางเลือก แนวทางการลงทุนนี้สามารถเป็นช่องทางที่มีประสิทธิภาพและคล่องตัวในการเข้าถึงแนวคิดการลงทุนทางเลือก

ซอสลับคืออะไร?

การจัดสรรแบบพาสซีฟเป็นตัวเลือกยอดนิยมสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลดต้นทุนการลงทุนและได้รับประโยชน์จากการมองเห็นที่มากับการจัดสรรให้กับดัชนีอ้างอิงขนาดใหญ่ ในท้ายที่สุดก็ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนต้องการทิ้งผลงานที่อาจเกิดขึ้นไว้บนโต๊ะหรือไม่ แนวทางการจัดสรรดัชนีที่ได้รับการปรับปรุงซึ่งสร้างขึ้นโดยใช้ประสบการณ์และความเชี่ยวชาญ อำนวยความสะดวกผ่านโครงสร้างพื้นฐานและระบบเฉพาะที่ออกแบบมาเพื่อช่วยจัดการโอกาส อาจช่วยให้การจัดสรรแบบพาสซีฟมีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับนักลงทุนภายในกรอบความเสี่ยงและราคาที่มีอยู่

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

มุมมอง FX: USD และสถานการณ์การเลือกตั้งสหรัฐฯ 4 สถานการณ์

HSBC

ฟอเร็กซ์

การเมือง

เศรษฐกิจ

ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะไปได้ดีในช่วงก่อนการเลือกตั้งสหรัฐในวันที่ 5 พฤศจิกายน

ตลาด FX มักจะสรุปประเด็นต่างๆ เช่น การเลือกตั้งสหรัฐในวันที่ 5 พฤศจิกายน ให้เหลือเพียงผลลัพธ์แบบไบนารี่ แต่การทำเช่นนี้ถือเป็นความผิดพลาด ความซับซ้อนไม่ได้เกิดจากการที่ผลลัพธ์ออกมาใกล้เคียงกันเกินไปเท่านั้น แต่ยังเกิดจากปัจจัยอื่นๆ มากมายที่ส่งผลต่อนโยบายการคลัง การค้า และการเงิน เป็นต้น นอกจากนี้ ผลกระทบอาจแตกต่างกันไปในแต่ละช่วงเวลา

จากประวัติศาสตร์ ดอลลาร์สหรัฐมีผลงานที่ดีในช่วงก่อนการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงเสน่ห์ของ “ที่หลบภัย” ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งน่าจะเป็นจริงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เมื่อทราบผลแล้ว เราจะเห็นการตอบสนองครั้งต่อไปในตลาด FX (เราได้สรุปผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สี่แบบด้านล่าง) ซึ่งอาจคงอยู่เป็นเวลาหลายวัน หลายสัปดาห์หรือหลายเดือน แต่คงเป็นความผิดพลาดหากจะคิดว่าปฏิกิริยาหลังผลการเลือกตั้งจะยังคงกำหนดทิศทางไปจนถึงปี 2025

มีหลายวิธีที่ตลาด FX อาจหยุดชะงักหรือย้อนกลับการเคลื่อนไหวเริ่มต้นได้ เช่น หากผลลัพธ์ของนโยบายที่แท้จริงไม่ตรงตามที่คาดหวัง หรือหากปัจจัยอื่นเข้ามาแทนที่แรงทางการเมืองซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อน FX หลัก

การกวาดล้างของพรรครีพับลิกันอาจทำให้ USD พุ่งขึ้น แต่ความแข็งแกร่งต่อไปอาจถูกจำกัดไปจนถึงปี 2568

พรรครีพับลิกันกวาดล้าง: ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วหากมีสัญญาณของการกระตุ้นทางการคลังในอนาคตที่จะลดความคาดหวังของตลาดต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในปี 2025 ความเป็นไปได้ของภาษีการค้าที่สูงขึ้นจะสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากภาษีเหล่านี้ช่วยกระตุ้นการคาดการณ์เงินเฟ้อและควบคุมราคาสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดต่อไป การลดภาษีนิติบุคคลที่อาจเกิดขึ้นและความคาดหวังเกี่ยวกับการยกเลิกกฎระเบียบอาจดึงดูดกระแสการลงทุนเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจเผชิญกับอุปสรรคต่างๆ รวมถึงความกังวลว่าพรรครีพับลิกันจะพูดให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงหรือเรียกร้องให้อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐลดลง ความต้องการเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอาจลดทอน "แหล่งหลบภัยที่ปลอดภัย" ของดอลลาร์สหรัฐ แต่เราคาดว่าแรงผลักดันของดอลลาร์สหรัฐที่เป็นขาขึ้นจะชนะในช่วงแรก อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นของดอลลาร์สหรัฐจะมีขีดจำกัดก่อนปี 2025 เนื่องจากจะไม่มีการรับประกันว่าการดำเนินการตามนโยบายจริงจะตรงตามที่ตลาดคาดไว้หรือไม่

ประธานาธิบดีพรรครีพับลิกันและรัฐสภาที่มีความเห็นแตกแยกกันอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในช่วงแรกจนถึงปี 2568

ประธานาธิบดีพรรครีพับลิกัน รัฐบาลที่แตกแยก: ปฏิกิริยาของดอลลาร์สหรัฐในช่วงแรกยังคงมีแนวโน้มเป็นขาขึ้น โดยตลาดน่าจะคาดการณ์ว่าภาษีการค้าจะเพิ่มขึ้น (และบางทีอาจรวมถึงเงินเฟ้อด้วย) และกฎระเบียบที่เอื้อต่อภาคธุรกิจมากขึ้น แต่ดอลลาร์สหรัฐจะไม่ได้รับประโยชน์จากความคาดหวังเรื่องการผ่อนคลายทางการเงินที่จะเกิดขึ้นหากรัฐบาลดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ รัฐสภาที่แตกแยกกันอาจกระตุ้นให้เกิดการอภิปรายที่แตกแยกมากขึ้นเกี่ยวกับการลดหย่อนภาษีที่จะสิ้นสุดลงในปี 2025 ซึ่งอาจสร้างอารมณ์แบบ "หน้าผาการคลัง" ในตลาด อย่างไรก็ตาม นโยบายของเฟดน่าจะกลับมาเป็นแรงขับเคลื่อนดอลลาร์สหรัฐที่สำคัญในปี 2025 ท่ามกลางความขัดแย้งทางการเงิน เราเชื่อว่าการพุ่งขึ้นเล็กน้อยในช่วงแรกหลังการเลือกตั้งของดอลลาร์สหรัฐอาจดำเนินต่อไปจนถึงปี 2025

การกวาดล้างของพรรคเดโมแครตอาจทำให้ USD เริ่มอ่อนค่าลงก่อนที่จะฟื้นตัวในปี 2025

การกวาดล้างของพรรคเดโมแครต: ผลลัพธ์นี้อาจชี้ให้เห็นถึงเส้นทางที่เปลี่ยนไปของดอลลาร์สหรัฐ ปฏิกิริยาหลังการเลือกตั้งในช่วงแรกมีแนวโน้มที่จะเป็นลบต่อดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากตลาดได้กำหนดราคาแง่มุมที่อาจส่งผลบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของพรรครีพับลิกันอาจส่งเสริม แต่ปฏิกิริยาดังกล่าวไม่น่าจะกำหนดทิศทางของดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 การกวาดล้างอาจทำให้ตลาดคาดหวังถึงการกระตุ้นทางการคลังที่เป็นบวกต่อดอลลาร์สหรัฐในภายหลัง แม้ว่าจะมีองค์ประกอบที่แตกต่างจากการกวาดล้างของพรรครีพับลิกันก็ตาม สิ่งนี้อาจลดความคาดหวังของตลาดต่ออัตราการผ่อนปรนของเฟดในปี 2025 ซึ่งส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มสูงขึ้น ปฏิกิริยาเชิงลบต่อดอลลาร์สหรัฐในช่วงแรกในเดือนพฤศจิกายนอาจกลับกันในปี 2025

การที่พรรคเดโมแครตเป็นประธานาธิบดีและรัฐสภามีการแบ่งแยกเป็นสองฝ่ายถือเป็นผลลัพธ์ของสถานะเดิม แต่มีแนวโน้มว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงในช่วงแรก

ประธานาธิบดีพรรคเดโมแครตมีรัฐบาลที่แตกแยก: เมื่อพิจารณาจากเอกสาร ผลลัพธ์สุดท้ายคือสถานะเดิม แต่อาจเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในช่วงแรก ท่ามกลางการปรับตัวเพื่อกำหนดราคาให้เกินความคาดหวังในการกระตุ้นเศรษฐกิจ สถานการณ์นี้ไม่ควรส่งผลกระทบในระยะยาวต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่ปัจจัยอื่น เช่น นโยบายของเฟดและอัตราการผ่อนปรนในที่อื่นๆ น่าจะมีอิทธิพลมากกว่า

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Petrobras มุ่งเน้นการผลิตในแหล่งน้ำมันที่มีอยู่

Cohen

โภคภัณฑ์

สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า บริษัท Petrobras ของบราซิลมีแผนที่จะสกัดน้ำมันทุกหยดจากแหล่งน้ำมันที่มีอยู่ในปัจจุบัน ขณะเดียวกันก็ค้นหาแหล่งน้ำมันแห่งใหม่เพื่อหลีกเลี่ยงการลดลงของปริมาณการผลิตในทศวรรษหน้า

ภายใต้แผนดังกล่าว Petrobras จะพยายามฟื้นฟูการผลิตจากแหล่งน้ำมันเก่าแก่ เช่น แหล่งน้ำมันในแอ่ง Campos ที่อัตราการกู้คืนลดลงเหลือเพียง 17% และเรื่องนี้ “สร้างความรำคาญ” ให้กับฝ่ายบริหารของบริษัท ตามที่ Magda Chambriard ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าว

หลักเกณฑ์ชี้นำของบริษัทคือ “ให้ความสำคัญกับน้ำมันทั้งหมด” โดยมีแผนรายละเอียดสำหรับการผลิตในอนาคตที่จะเปิดเผยต่อสาธารณะในเดือนหน้า

ข่าวนี้ตามมาหลังจากมี รายงาน ว่า Petrobras จะใช้เงินทุนน้อยลงในปีหน้า โดยปรับลดแผนการลงทุนลงเหลือ 17,000 ล้านดอลลาร์จากเป้าหมายเดิมที่ 21,000 ล้านดอลลาร์เพื่อให้สมเหตุสมผลมากขึ้น อย่างไรก็ตาม แผนการลงทุน 5 ปีสำหรับปี 2024-2028 ยังคงสูงกว่าช่วง 5 ปีก่อนหน้าถึง 31%

ในขณะเดียวกัน ความพยายามในการเพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันและก๊าซก็เริ่มเห็นผล Petrobras ผลิตน้ำมันดิบได้ 2.7 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบในไตรมาสที่สองของปี ซึ่งเพิ่มขึ้น 2.4% เนื่องจากบริษัทเร่งการผลิตที่แท่นขุดเจาะ 5 แห่งและเริ่มเจาะบ่อน้ำมันใหม่ 12 แห่ง โดย 8 แห่งอยู่ในแอ่งคัมโปส และ 4 แห่งอยู่ในแอ่งซานโตส

การเพิ่มกำลังการผลิตครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ผลผลิตของบราซิลลดลง 25% ในช่วงต้นปีนี้เนื่องจากต้องซ่อมบำรุงแท่นขุดเจาะ ปัจจุบันแท่นขุดเจาะกำลังกลับมาซ่อมบำรุงและผลิตน้ำมันได้มากขึ้น นอกจากนี้ การเริ่มต้นโครงการบางโครงการเร็วกว่าที่คาดไว้ยังช่วยให้บราซิลฟื้นตัวจากผลผลิตน้ำมันได้ในช่วงปลายปีนี้ และการผลิตอาจเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้

สำหรับปีหน้า สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าการผลิตน้ำมันของบราซิลจะเพิ่มขึ้น 190,000 บาร์เรลต่อวัน โดยที่ Petrobras คิดเป็น 90% ของปริมาณการผลิตทั้งหมด การเพิ่มขึ้นดังกล่าวจะตกอยู่ที่แท่นขุดเจาะน้ำมันของบริษัท อย่างไรก็ตาม บริษัทกำลังเพิ่มกำลังการผลิตมากกว่า 190,000 บาร์เรลต่อวันในขณะนี้ และภายในสิ้นปีนี้ บริษัทจะเพิ่มเรือผลิตและจัดเก็บน้ำมันลอยน้ำอีก 3 ลำ โดยมีกำลังการผลิตรวมกันมากกว่า 500,000 บาร์เรลต่อวัน

ที่มา: OILPRICE

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

แนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ

แนวโน้มเศรษฐกิจโลก

การเปิดเผยกฎระเบียบการจัดซื้อจัดจ้างสาธารณะของสหราชอาณาจักรหลัง Brexit

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐ คืออะไร?

ประเด็นสำคัญที่เป็นหัวใจของการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีอะไรบ้าง?

กฎหมายจัดซื้อจัดจ้างมีประวัติความเป็นมาอย่างไร และมีกฏเกณฑ์ใหม่ๆ อะไรบ้าง?

Bandai Namco เริ่มลดจำนวนพนักงานหลังจากคัดชื่อเกมออกไป

ที่มา: ตลาดเอดจ์

McKinsey เตือนธนาคารว่ากำไรจะฟื้นตัวได้ "เพียงชั่วครู่" เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงกำลังจะส่งผล

ที่มา: ตลาดเอจ

ทางเลือก: นักลงทุนสามารถทำอะไรได้อีกบ้างด้วยการจัดสรรหุ้นแบบ Passive?

วิวัฒนาการในแนวทางดัชนีหุ้น

การกู้ยืมหุ้นคืออะไร?

เครือข่ายการให้ยืมหุ้น

โอกาสของห่วงโซ่คุณค่า

ข้อได้เปรียบที่สำคัญสำหรับนักลงทุนคืออะไร?

ซอสลับคืออะไร?

มุมมอง FX: USD และสถานการณ์การเลือกตั้งสหรัฐฯ 4 สถานการณ์

ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะไปได้ดีในช่วงก่อนการเลือกตั้งสหรัฐในวันที่ 5 พฤศจิกายน

การกวาดล้างของพรรครีพับลิกันอาจทำให้ USD พุ่งขึ้น แต่ความแข็งแกร่งต่อไปอาจถูกจำกัดไปจนถึงปี 2568

การกวาดล้างของพรรคเดโมแครตอาจทำให้ USD เริ่มอ่อนค่าลงก่อนที่จะฟื้นตัวในปี 2025

Petrobras มุ่งเน้นการผลิตในแหล่งน้ำมันที่มีอยู่

ที่มา: OILPRICE

การเปิดเผยความเสี่ยง