ทรัมป์ชนะแต่ทองแพ้

หลังจากที่ทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 2,790 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม ราคาทองคำก็เข้าสู่ช่วงปรับฐานเนื่องจากข้อมูลของสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าเฟดอาจต้องชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

การแก้ไขของโลหะมีค่าเร่งตัวขึ้นเมื่อมีสัญญาณแรกที่ว่าโดนัลด์ ทรัมป์จะเป็นประธานาธิบดีคนที่ 47 ของสหรัฐฯ โดยที่ฝ่ายหมียังคงควบคุมอยู่ในขณะที่โลกการเงินยังคงเข้าสู่สิ่งที่เรียกกันว่า 'การค้าของทรัมป์'

แต่การที่ราคาทองคำปรับตัวลดลงนั้นเป็นส่วนหนึ่งของ "การค้าขายของทรัมป์" หรือไม่ เนื่องจากก่อนการเลือกตั้ง โลหะมีค่าจะได้รับประโยชน์ทุกครั้งที่โอกาสที่ทรัมป์จะกลับเข้าทำเนียบขาวเพิ่มมากขึ้น ซึ่งอาจเป็นเพราะความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการที่ทรัมป์จะดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี

อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน ทองคำดูเหมือนว่าจะยอมแพ้ต่อดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งน่าจะได้ประโยชน์จากการคาดเดาว่านโยบายลดภาษีและภาษีศุลกากรของทรัมป์จะกระตุ้นให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น และส่งผลให้เฟดดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยช้าลงกว่าเดิม

หลังการเลือกตั้งไม่นาน โอกาสที่ผู้กำหนดนโยบายจะก้าวออกมายืนข้างสนามในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นมากกว่า 30% ขณะนี้ โอกาสดังกล่าวอยู่ที่ 15% และโอกาสที่ผู้กำหนดนโยบายจะหยุดพักในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 63%

นอกจากเฟดแล้ว จีนและภูมิรัฐศาสตร์ยังถูกจับตามองอีกด้วย

ก่อนที่การเลือกตั้งสหรัฐฯ จะเริ่มกลายเป็นประเด็นสำคัญสำหรับตลาดการเงิน แรงกระตุ้นหลักของทองคำได้แก่ การซื้อที่เพิ่มขึ้นของธนาคารกลางหลักๆ โดยเฉพาะธนาคารประชาชนจีน การไหลเข้าของสินทรัพย์ปลอดภัยเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง รวมทั้งการคาดเดาเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวของธนาคารกลางสหรัฐ

ที่น่ากล่าวถึงคือ หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps ในเดือนกันยายนเพียงไม่นาน นักลงทุนต่างคาดการณ์ว่ามีโอกาสสูงที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดติดต่อกันสองครั้งในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าในภายหลังจะมีการเปลี่ยนแปลงเนื่องจากข้อมูลของสหรัฐฯ ออกมาดีเกินคาด และมีโอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งเพิ่มมากขึ้นก็ตาม

จีนงดซื้อเป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน

ตามรายงานของสภาทองคำโลก การซื้อทองคำของธนาคารกลางอาจชะลอตัวลงอีก เนื่องจากธนาคารกลางจีนงดการซื้อเป็นเวลา 6 เดือน โดยธนาคารกลางจีนยังคงถือครองทองคำอยู่ที่ 72.8 ล้านออนซ์ทรอย แม้ว่ามูลค่าทองคำสำรองของธนาคารกลางจะเพิ่มขึ้นเป็น 199 พันล้านดอลลาร์จาก 191 พันล้านดอลลาร์ก็ตาม

การที่ทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่งในทำเนียบขาวอาจทำให้จีนกลับมาซื้อสินค้าอีกครั้งได้ เนื่องจากธนาคารกลางของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกได้สะสมทองคำไว้เพื่อผ่อนคลายการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในกรณีที่ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนทวีความรุนแรงขึ้น และด้วยการที่ทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะจัดเก็บภาษีศุลกากรสินค้าจีนจำนวนมาก สงครามการค้าครั้งที่ 2 จึงมีแนวโน้มสูงขึ้นเรื่อยๆ

ดังนั้น จีนจึงไม่น่าจะเปลี่ยนกลยุทธ์ โดยอาจเลือกที่จะรอและซื้อทองคำในราคาที่เอื้ออำนวยมากกว่า

ทรัมป์จะสามารถฟื้นฟูสันติภาพในยุโรปและตะวันออกกลางได้หรือไม่?

ในแง่ของภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนบางรายอาจเริ่มถอนการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยของตน โดยหวังว่าในฐานะประธานาธิบดีคนใหม่ของสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ จะพยายามแก้ไขข้อขัดแย้งในตะวันออกกลางและยูเครน อย่างไรก็ตาม สิ่งใดก็ตามที่บ่งชี้ว่าอาจเกิดการสงบศึกได้นั้นอาจไม่ใช่เรื่องง่ายนัก อาจช่วยกระตุ้นให้แนวโน้มขาขึ้นของโลหะมีค่ากลับมาเป็นปกติได้

แนวโน้มขาขึ้นที่กว้างขึ้นยังคงอยู่เหมือนเดิม

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนนี้ แต่ยังคงยืนเหนือเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่วาดไว้จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2023 ซึ่งยืนยันมุมมองที่ว่าการถอยกลับในปัจจุบันอาจจำกัดอยู่เพียงชั่วระยะเวลาสั้นๆ

ฝ่ายกระทิงอาจตัดสินใจกระโดดกลับเข้าสู่การเคลื่อนไหวจากบริเวณใกล้จุดตัดของเส้นแนวโน้มขาขึ้นและโซน 2,545 ดอลลาร์ และอาจมุ่งเป้าไปที่จุดสูงสุดในวันที่ 26 กันยายนที่ 2,685 ดอลลาร์ หากไม่หยุดอยู่แค่นั้น พวกเขาก็อาจมุ่งเป้าอีกครั้ง และอาจทะลุจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,790 ดอลลาร์ก็ได้

หากต้องการให้แนวโน้มเป็นขาลง โลหะอาจต้องเลื่อนลงไปต่ำกว่าจุดตัดระหว่างระดับ 2,545 ดอลลาร์และเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่กล่าวถึงข้างต้น การลดลงทางเทคนิคดังกล่าวอาจเปิดทางไปสู่โซนพลิกกลับสำคัญที่ 2,390 ดอลลาร์ ซึ่งการทะลุผ่านอาจส่งผลให้ราคาขยับขึ้นไปสู่ระดับ 2,285 ดอลลาร์ ซึ่งทำหน้าที่เป็นฐานรองรับระหว่างเดือนเมษายนถึงมิถุนายน