การวิเคราะห์ราคา GBP/JPY: พบแนวรับบริเวณเส้น EMA เก้าวัน ที่ระดับ 191.00

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

สรุป:

GBP/JPY ทดสอบแนวรับทันทีที่เส้น EMA 9 วันที่ 191.00 <br>RSI 14 วันตกลงต่ำกว่า 50 ส่งสัญญาณว่าโมเมนตัมขาลงกำลังเพิ่มขึ้น อัตรา<br>แลกเปลี่ยนสกุลเงินอาจทดสอบแนวต้านทันทีที่เส้น EMA 14 วันที่ 191.17

GBP/JPY ยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นครั้งที่สาม โดยซื้อขายที่ระดับ 191.00 ในช่วงเวลาทำการของตลาดยุโรปในวันจันทร์การวิเคราะห์กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าคู่เงินยังคงอยู่ในรูปแบบช่องทางขาลง ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงที่เกิดขึ้น

นอกจากนี้ ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ 14 วัน (RSI) ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้โมเมนตัมสำคัญ ตกลงมาต่ำกว่าระดับ 50 ทำให้โมเมนตัมขาลงแข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม GBP/JPY เคลื่อนไหวข้ามเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 9 และ 14 วัน ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมราคาในระยะสั้นเป็นกลาง

ในส่วนของการสนับสนุนนั้น เส้น EMA 9 วันที่ระดับ 191.00 ทำหน้าที่เป็นการสนับสนุนทันทีสำหรับการตัดกันของ GBP/JPY การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจทำให้โมเมนตัมราคาในระยะสั้นอ่อนตัวลง และทำให้การตัดกันของสกุลเงินเคลื่อนตัวไปรอบๆ ระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนที่ 187.05 ซึ่งบันทึกไว้เมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์ ตามด้วยขอบล่างของช่องทางขาลงที่ระดับทางจิตวิทยาที่ 186.00

ในทางกลับกัน คู่ GBP/JPY อาจทดสอบแนวต้านทันทีที่เส้น EMA 14 วันที่ 191.17 หากทะลุผ่านระดับเหล่านี้ได้ แนวโน้มขาลงอาจอ่อนตัวลง และสนับสนุนให้คู่เงินนี้ทดสอบขอบบนของช่องทางขาลงที่ระดับ 192.50

ที่มา: FXSTREET

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ราคาทองคำขยับขึ้นจากความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแผนภาษีศุลกากรของทรัมป์

Glendon

โภคภัณฑ์

(17 ก.พ.) ราคาทองคำพุ่งขึ้นหลังจากร่วงลงมากที่สุดในวันเดียวในรอบสองเดือน เนื่องมาจากความวิตกกังวลเกี่ยวกับภัยคุกคามด้านการค้าครั้งล่าสุดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ

ทองคำแท่งซื้อขายใกล้ระดับ 2,900 ดอลลาร์สหรัฐ (12,844 ริงกิตมาเลเซีย) ต่อออนซ์ หลังจากร่วงลง 1.6% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยราคาที่เพิ่มขึ้นในวันจันทร์นั้นเกิดขึ้นแม้ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ 14 วัน ซึ่งเป็นมาตรวัดความเร็วและความเข้มข้นของการเคลื่อนไหว จะแสดงให้เห็นว่าโลหะมีค่าดังกล่าวได้ไปถึงระดับซื้อมากเกินไปในช่วงการซื้อขายล่าสุด

ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังรอคอยที่จะได้ทราบข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันของทรัมป์ ซึ่งอาจทำให้ความตึงเครียดด้านการค้าโลกทวีความรุนแรงมากขึ้น Manav Modi นักวิเคราะห์จาก Motilal Oswal Financial Services Ltd. กล่าว "ประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงขู่ที่จะขึ้นภาษีศุลกากรต่อไป โดยกล่าวว่าการจัดเก็บภาษีรถยนต์จะเกิดขึ้นเร็วที่สุดในวันที่ 2 เมษายน" เขากล่าว

แม้จะมีความกังวลว่าทรัมป์จะทำอะไรต่อไป แต่ก็มีการคาดเดาว่าภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรส่วนใหญ่ถูกใช้เป็นเครื่องมือในการเจรจา นโยบายการค้าของรัฐบาลของเขามีความสับสนมากขึ้นเนื่องจากความล่าช้าและการกีดกัน โดยความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะเพิ่มความน่าดึงดูดใจให้กับทองคำแท่งในฐานะแหล่งหลบภัย

นอกจากนี้ บรรดานักเทรดยังศึกษาข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐฯ เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับแนวทางการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ หลังจากรายงานเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาระบุว่ายอดขายปลีกร่วงลงมากที่สุดในรอบเกือบ 2 ปี ตัวเลขดังกล่าวกระตุ้นให้นักเทรดกลับมาเดิมพันอีกครั้งว่าธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงมักจะส่งผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทองคำไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ย

ผู้บริหารเงินได้ลดการเดิมพันที่เป็นขาขึ้นในทองคำลงเหลือระดับต่ำสุดในรอบสี่สัปดาห์ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 11 กุมภาพันธ์ ตามรายงานล่าสุดของ Commodity Futures Trading Commission เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา

แม้ว่าราคาทองคำจะร่วงลงในวันศุกร์ที่ผ่านมา แต่ราคาทองคำยังคงเพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 7 ติดต่อกัน ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 7 นับตั้งแต่ปี 2020 โดยได้รับแรงหนุนบางส่วนจากการซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางต่างๆ รวมถึงธนาคารกลางของจีน รวมถึงการถือครองที่เพิ่มขึ้นในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่รองรับด้วยทองคำแท่ง เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,942.68 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ถึงเวลาแล้วที่จะต้องประเมินความเป็นอิสระของธนาคารแห่งอังกฤษอีกครั้ง

Owen Li

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลางและกระทรวงการคลังควรทำงานร่วมกันอย่างสอดประสานกัน

ฉันทามติทั่วไปเกี่ยวกับวิธีที่ดีที่สุดในการบริหารด้านการเงินของระบบเศรษฐกิจ คือการมีธนาคารกลางที่เป็นอิสระ ซึ่งเป็นองค์กรที่มีหน้าที่รับผิดชอบแต่เพียงผู้เดียวในการควบคุมเงินเฟ้อและใช้เครื่องมือนโยบายการเงินมาตรฐาน

อย่างไรก็ตาม ในสหราชอาณาจักร และภายหลังจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงในปี 2564-2566 ขณะนี้ถึงเวลาที่จะต้องพิจารณาข้อโต้แย้งสำหรับความเป็นอิสระของธนาคารแห่งอังกฤษอีกครั้ง ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อเกือบ 30 ปีหลังจากที่นายกรัฐมนตรี โทนี่ แบลร์ และรัฐมนตรีคลัง กอร์ดอน บราวน์ จัดตั้งคณะกรรมการนโยบายการเงินขึ้นในปี 2540

ฉันสนับสนุนให้การจัดการเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในปี 2021-23 เป็นหัวข้อของการสอบสวนสาธารณะอย่างเต็มรูปแบบ การสอบสวนควรอาศัยผลการตรวจสอบทางเทคนิคเป็นส่วนใหญ่จากการตรวจสอบในปี 2024 ซึ่งดำเนินการโดยเบน เบอร์นันกี อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐ นอกจากนี้ คณะกรรมการคลังของสภาสามัญได้รายงานเกี่ยวกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณในปี 2024 และคณะกรรมการกิจการเศรษฐกิจของสภาขุนนางได้ดำเนินการสอบสวนแยกต่างหากเกี่ยวกับความเป็นอิสระในปี 2023

การตรวจสอบดังกล่าวควรขยายขอบเขตออกไปนอกเหนือจากการดำเนินงานของธนาคารโดยแยกส่วนออกไป ควรพิจารณาถึงสถานะของธนาคารในนโยบายเศรษฐกิจของประเทศและตรวจสอบปฏิสัมพันธ์ของธนาคารกับกระทรวงการคลัง เป้าหมายควรเป็นการออกแบบใหม่และเสริมสร้างการกำกับดูแลทางการเมืองของธนาคาร รวมถึงความรับผิดชอบต่อสาธารณะ

แรงกดดันทางสังคมและการเมือง

หลังจากช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูง เราควรพิจารณาคำถามสำคัญบางข้ออีกครั้ง บทบาทของธนาคารกลางควรได้รับการกำหนดอย่างแคบๆ และปฏิบัติเป็นเพียง "เทคนิค" หรือไม่ การกระทำของธนาคารกลางควรแยกออกจากการบริหารเศรษฐกิจของประเทศส่วนที่เหลือหรือไม่ การบริหารของธนาคารกลางควรยังคงอยู่ภายใต้ขอบเขตที่เอื้อมถึงของกระบวนการทางการเมืองหรือไม่

การป้องกันมาตรฐานในการกักธนาคารกลางให้ห่างจากกระบวนการทางการเมืองนั้นได้รับการยอมรับอย่างมั่นคง โดยธนาคารกลางต่างต้องการชี้ให้เห็นว่าช่วงเวลาของการเป็นอิสระของธนาคารกลางในวงกว้างนั้นสอดคล้องกับช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำในช่วงทศวรรษปี 2000 และ 2010 พอดี แต่สามารถท้าทายทฤษฎีนี้ได้

แนวคิดที่ว่านโยบายการเงินมีความสำคัญเกินกว่าที่จะมอบให้กับนักการเมือง เนื่องจากพวกเขามีขอบเขตการทำงานที่สั้นและถูกขับเคลื่อนโดยวัฏจักรการเลือกตั้ง ทำให้เกิดคำถามขึ้นว่า อะไรที่ทำให้การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเป็นเรื่องแปลกนัก เราควรทำอย่างไรกับการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับชีวิตและความตาย เช่น การประกาศสงคราม การตัดสินใจเหล่านี้ควรได้รับการพิจารณาว่ามีความสำคัญเกินกว่าที่จะมอบให้กับนักการเมืองหรือไม่

ข้อเสนอแนะที่ว่านโยบายการเงินเป็นเพียงเรื่องทางเทคนิคที่ไม่มีผลทางการเมืองหรือสังคมก็ไม่สามารถรักษาไว้ได้เช่นกัน การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยทำให้เกิดทั้งผู้ชนะและผู้แพ้ในสังคมเช่นเดียวกับการเคลื่อนไหวใดๆ ที่รัฐมนตรีคลังอาจทำในงบประมาณ ช่วงเวลาที่ยาวนานของอัตราดอกเบี้ยต่ำพิเศษจนถึงปลายปี 2021 เอื้อประโยชน์ต่อเจ้าของทรัพย์สินและเจ้าของบ้านที่มีอยู่ และอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่นั้นมาได้ก่อให้เกิดความเสียหายต่อสถานะการเงินของผู้กู้จำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งครอบครัวหนุ่มสาวที่ต้องการซื้อบ้าน

การประสานงานระหว่างธนาคารกลางและกระทรวงการคลังที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น

การป้องกันที่เด็ดขาดคือเงินเฟ้อที่ต่ำเป็นเวลา 20 ปีพิสูจน์ให้เห็นว่าความเป็นอิสระของธนาคารกลางนั้นได้ผล ปัญหาของการป้องกันนี้ก็คือมันจะพังทลายลงทันทีที่หยุดทำงาน ซึ่งหลายๆ คนคงพูดแบบนั้นในปี 2021

การจัดการด้านการเงินของเศรษฐกิจเป็นสิ่งสำคัญ แต่สิ่งนี้ยิ่งทำให้การที่การเงินควรเป็นส่วนหนึ่งของการจัดการเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการประสานงานกับผู้มีส่วนร่วมอื่นๆ ถือเป็นสิ่งสำคัญยิ่งขึ้น

ในทางปฏิบัติ ธนาคารกลางไม่สามารถละเลยสิ่งที่กระทรวงการคลังทำ ธนาคารกลางมักตอบสนองต่อนโยบายและการตัดสินใจของกระทรวงการคลังเพื่อพยายามฟื้นฟูเสถียรภาพหลังจากที่นักการเมืองทำสิ่งที่เลวร้ายที่สุด เช่น งบประมาณของสหราชอาณาจักรในเดือนกันยายน 2022 ที่ล้มเหลว

แนวทางที่ดีกว่ามากคือให้ธนาคารกลางและกระทรวงการคลังทำงานร่วมกันเพื่อวางแผนนโยบายการเงินและการคลังอย่างเป็นองค์รวม ซึ่งวิธีนี้น่าจะประสบความสำเร็จมากกว่าการทำงานโดยไม่เกี่ยวข้องกัน ซึ่งบางครั้งอาจดึงไปในทิศทางตรงกันข้าม

การถือกำเนิดของ QE ทำให้แนวคิดที่ว่านโยบายการเงินเป็นเพียง "เรื่องทางเทคนิค" นั้นกลายเป็นเรื่องที่ไม่น่าเชื่อถือ ในสหราชอาณาจักร QE อย่างกว้างขวางได้เปลี่ยนแปลงขนาด ระยะเวลา และต้นทุนดอกเบี้ยของหนี้ของประเทศอย่างรุนแรง รวมถึงการกระจายตัวของผู้ชนะและผู้แพ้ ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้ล้วนเป็นเรื่องทางการเมือง ไม่ใช่ทางเทคนิคเพียงอย่างเดียว และส่งผลโดยตรงต่อกระทรวงการคลังและการจัดการทางการคลัง

เราสามารถตั้งคำถามอย่างมีเหตุผลได้ว่าธนาคารกลางเข้าใจภาวะเงินเฟ้อจริง ๆ มากเพียงใด ภาวะเงินเฟ้อต่ำเป็นเวลานานตั้งแต่กลางทศวรรษ 1990 จนถึงปี 2020 นั้นสามารถตีความได้หลายแบบ ธนาคารกลางเป็นผู้รับผิดชอบหรือไม่ ธนาคารกลางสร้างภาวะเงินเฟ้อต่ำหรือเป็นเพียงผู้ควบคุมเท่านั้น ปัจจัยภายนอก เช่น การสิ้นสุดของสงครามเย็น การเพิ่มขึ้นของโลกาภิวัตน์ เทคโนโลยีใหม่ และเหนือสิ่งอื่นใดคือการที่จีนเข้าสู่เศรษฐกิจโลกนั้นมีมากเพียงใด

ธนาคารกลางพยายามเพิ่มอัตราเงินเฟ้อมาเป็นเวลา 10 ปีระหว่างปี 2010-2020 แต่แทบไม่ประสบความสำเร็จเลย – แต่ต้องแลกมาด้วยต้นทุนมหาศาล หากพวกเขาไม่สามารถเพิ่มอัตราเงินเฟ้อได้ตามต้องการ เหตุใดพวกเขาจึงได้รับเครดิตว่ามีอำนาจในการลดอัตราเงินเฟ้อได้

นอกจากนี้ ธนาคารกลางยังใช้คำพูดส่วนใหญ่ในปี 2021 และ 2022 ว่าตนไม่รับผิดชอบต่อภาวะเงินเฟ้อที่สูงในขณะนั้น โดยระบุว่า "ไม่ใช่ปรากฏการณ์ทางการเงิน" และมีเหตุผลบางประการ แม้ว่าธนาคารกลางจะดำเนินการใช้วิธีการทางการเงินเพื่อโจมตีก็ตาม เราทราบดีว่าเหตุใดจึงเป็นเช่นนี้ การทำงานโดยแยกตัวจากหน่วยงานอื่นของรัฐบาล หมายความว่าวิธีการทางการเงินเป็นสิ่งเดียวที่ธนาคารกลางมีไว้ใช้ แต่การทำงานร่วมกับกระทรวงการคลังของแต่ละหน่วยงานเพื่อตอบสนองในทุกภาคส่วนของประเทศนั้นจะไม่สมเหตุสมผลมากกว่าหรือ เมื่อมีเครื่องมือทางนโยบายครบถ้วนที่สามารถนำมาพิจารณาและปรับใช้ได้

ขาดทางเลือก?

ปัญหาสุดท้ายที่ต้องแก้ไขคือคำถามเรื่องความรับผิดชอบต่อประชาธิปไตย ประชาธิปไตยจะปรับเป้าหมายทางสังคมที่ยอมรับกันโดยทั่วไป เช่น ราคาคงที่ ให้สอดคล้องกับการกำกับดูแลผ่านกระบวนการเลือกตั้งและการดำเนินการของหน่วยงานที่ไม่ได้รับการเลือกตั้งได้อย่างไร และพูดตรงๆ ก็คือ ผู้มีสิทธิเลือกตั้งแสดงทัศนคติและความกังวลต่อนโยบายของธนาคารกลางอย่างไร

เรามาย้อนกลับไปที่ครอบครัวหนุ่มสาวที่ประสบปัญหาทางการเงินจากอัตราดอกเบี้ยและอัตราจำนองที่สูงขึ้นในปี 2022 และ 2023 แนวทางแก้ไขทางการเมืองของพวกเขาคืออะไร พวกเขาแสดงความต้องการทางเลือกอื่นในการเลือกตั้งได้อย่างไร การที่ธนาคารกลางพูดในเชิงว่า "ไม่มีทางเลือกอื่น คุณต้องยอมรับสิ่งที่เราตัดสินใจ" นั้นไม่ดีพอ

คำถามทั้งหมดเหล่านี้ล้วนเป็นหัวใจสำคัญของการตัดสินใจปลดปล่อยนโยบายการเงินจากการควบคุมของรัฐบาล ความสามารถในการตั้งคำถามอย่างเข้มงวดต่อทฤษฎีที่ได้รับการยอมรับโดยทั่วไปถือเป็นจุดเด่นของสังคมประชาธิปไตย ถึงเวลาแล้วที่จะต้องประเมินระบบนี้ใหม่ โดยหวังว่าเราจะสามารถหาคำตอบที่ดีกว่าสำหรับวิกฤตการณ์ต่างๆ ที่จะเกิดขึ้นอีกครั้งในไม่ช้า

ที่มา : OMFIF

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

แนวทางแบบค่อยเป็นค่อยไปในการจัดการกับเงินเฟ้อช่วยให้ ECB ได้รับประโยชน์

Justin

เศรษฐกิจ

อัตราดอกเบี้ยตามธรรมชาติให้กรอบการทำงานที่มีประโยชน์สำหรับผู้กำหนดนโยบาย

เมื่อนักดาราศาสตร์สังเกตดวงดาว ภาพที่น่าประทับใจก็จะปรากฏขึ้น เมื่อนักเศรษฐศาสตร์พูดถึงดวงดาว มักจะมีความซับซ้อน อัตราดอกเบี้ยตามธรรมชาติ หรือที่เรียกว่า r-star เป็นแนวคิดที่นักเศรษฐศาสตร์พยายามทำความเข้าใจมานานกว่า 125 ปี และอาจไม่เคยได้รับความสนใจมากเท่ากับในยุคปัจจุบันของนโยบายการเงิน

มาเริ่มกันที่คำจำกัดความ อัตราดอกเบี้ยธรรมชาติคืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่จะเกิดขึ้นหากเศรษฐกิจดำเนินไปตามศักยภาพและราคาคงที่ โดยทั่วไปแล้ว R-star มักถูกมองว่าขับเคลื่อนโดยแรงผลักดันที่แท้จริงซึ่งส่งผลต่อโครงสร้างสมดุลระหว่างการออมและการลงทุน ซึ่งหมายความว่า R-star ควรเป็นอิสระจากนโยบายการเงินตามคำจำกัดความ

เมื่อมองดูครั้งแรก อัตราดอกเบี้ยธรรมชาติอาจเป็นตัวชี้วัดการดำเนินนโยบายการเงินได้ หากธนาคารกลางกำหนดอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้อัตราดอกเบี้ยจริงสูงกว่าระดับ R-star นโยบายการเงินก็จะเข้มงวดหรือ "เข้มงวด" เป็นผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงและอัตราเงินเฟ้อก็ควรจะลดลง

หากอัตราจริงอยู่ต่ำกว่าระดับ R-star นโยบายการเงินก็จะเป็นนโยบายแบบขยายตัวหรือ "ผ่อนปรน" นโยบายดังกล่าวสร้างแรงจูงใจให้ผู้บริโภคซื้อสินค้ามากขึ้น และให้บริษัทต่างๆ เพิ่มการลงทุนและผลผลิต ซึ่งจะส่งผลให้มีกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากขึ้นและอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม แนวคิดที่ว่าอัตราธรรมชาติเป็นตัวชี้วัดหลักในการดำเนินนโยบายการเงินนั้นเต็มไปด้วยความท้าทายอย่างยิ่ง

ความไม่แน่นอนรอบค่าประมาณ R-star

การประมาณอัตราดอกเบี้ยตามธรรมชาติอยู่ภายใต้ความไม่แน่นอนอย่างมาก ซึ่งกำหนดโดย 3 M ได้แก่ เมกะเทรนด์ วิธีการ และนโยบายการเงิน

ประการแรก เรากำลังเผชิญกับเมกะเทรนด์หลายประการ เช่น การเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศ สังคมผู้สูงอายุ การเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล และความเสี่ยงจากภาวะโลกาภิวัตน์ที่ลดลงและความแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น ผลกระทบของเมกะเทรนด์เหล่านี้ต่ออัตราตามธรรมชาตินั้นยากต่อการวัดและอาจเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา

ในแง่หนึ่ง พวกเขาสามารถมีส่วนสนับสนุนอัตราธรรมชาติที่สูงขึ้นได้ การนำปัญญาประดิษฐ์มาใช้อย่างแพร่หลายอาจช่วยกระตุ้นการเติบโตของผลผลิต การเปลี่ยนผ่านสู่สีเขียวอาจนำไปสู่การลงทุนที่สูงขึ้น การขาดดุลการคลังอาจยังคงอยู่ในระดับสูงเนื่องจากการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การที่คนรุ่นเบบี้บูมเมอร์เข้าสู่วัยเกษียณอาจทำให้เงินออมลดลง

ในทางกลับกัน อายุขัยคาดว่าจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความหวังสูงสำหรับผลการเพิ่มผลผลิตของ AI อาจกลายเป็นความหวังที่มองโลกในแง่ดีเกินไป และเมื่อพิจารณาจากระดับหนี้สาธารณะที่สูง พื้นที่ทางการเงินสำหรับการใช้จ่ายเพิ่มเติมจึงมีจำกัดในหลายประเทศ โดยรวมแล้ว แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะคาดเดาว่าการพัฒนาใดจะมีผลต่อ R-star

ปัจจัยที่สองของความไม่แน่นอนคือระเบียบวิธี วิธีการที่ใช้ในการกำหนดและประมาณค่า R-star แตกต่างกันในหลายๆ ด้านที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของเวลาและความเสี่ยง

ประการที่สาม นโยบายการเงินอาจมีบทบาทในการกำหนดอัตราธรรมชาติหรือการประมาณการของอัตราธรรมชาติ การศึกษาจำนวนหนึ่งท้าทายมุมมองที่ว่าเงินเป็นกลางในระยะยาว

มีช่องทางต่างๆ ที่นโยบายการเงินสามารถส่งผลกระทบระยะยาวต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้ ตัวอย่างเช่น นโยบายการเงินที่เข้มงวดเป็นเวลานานอาจทำให้การลงทุน นวัตกรรม และการเติบโตของผลผลิตลดลง ในทางตรงกันข้าม การผ่อนคลายทางการเงินอย่างต่อเนื่องอาจทำให้เกิดความไม่สมดุลทางการเงินและส่งผลให้เกิดภาวะเงินฝืดได้

บทสรุปสำหรับนโยบายการเงิน

R-Star สามารถและควรมีบทบาทอย่างไรในนโยบายการเงินในทางปฏิบัติ?

ลองนึกภาพว่าคุณเป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินที่มองแต่อัตราดอกเบี้ย R-star อัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องที่คุณใช้กำหนดนโยบายการเงินในปัจจุบันอยู่ที่ 2.75% หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยชุดก่อน คุณลองพิจารณาว่าการปรับลดเพิ่มเติมจะเหมาะสมหรือไม่

เจ้าหน้าที่แจ้งให้คุณทราบว่าค่าประมาณ R-star ในแต่ละจุดจะอยู่ระหว่าง 1.8% ถึง 2.5% ในตัวเลขโดยประมาณ หากค่า R-star อยู่ที่ส่วนบนสุดของค่าประมาณ อัตราดอกเบี้ยของนโยบายจะกลายเป็นกลางเมื่อมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป สิ่งต่างๆ จะแตกต่างออกไปหากค่า R-star อยู่ที่ส่วนล่างสุดของค่าประมาณ นโยบายการเงินจะยังคงเข้มงวดต่อไป แม้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกหลายครั้งก็ตาม

แล้วคุณจะดำเนินการอย่างไรเมื่อถึงจุดยืนที่คุณต้องการบรรลุผลบางอย่าง ระวัง: หากคุณพึ่งพาการประมาณการที่ผิดพลาด การตัดสินใจของคุณอาจส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อต่างจากที่คุณตั้งใจไว้ การเลือกค่ากลางเพียงอย่างเดียวอาจไม่ใช่ค่ากลางที่เหมาะสม รอบๆ การประมาณการแบบจุด มักจะมีแถบความไม่แน่นอนที่มีขนาดต่างกันและไม่สมมาตร

อย่างที่คุณอาจเดาได้: ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ฉันได้บรรยายสถานการณ์การตัดสินใจครั้งนี้โดยเฉพาะ ซึ่งดูคล้ายกันในเขตยูโรก่อนการประชุมนโยบายการเงินครั้งต่อไปของสภากำกับดูแลธนาคารกลางยุโรปในช่วงต้นเดือนมีนาคม หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอาจใกล้จะถึงแล้ว หรืออาจยังมีหนทางอีกยาวไกล

จอห์น วิลเลียมส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ สาขานิวยอร์ก กล่าวถึงปัญหานี้อย่างสั้นๆ ว่า “เมื่อเราเข้าใกล้ช่วงค่าประมาณของค่ากลาง สิ่งที่ดูเหมือนจุดสว่างก็กลายเป็นเพียงภาพเบลอๆ”

ประเด็นสำคัญคือ ยิ่งเราเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางมากเท่าไร ก็ยิ่งเหมาะสมมากขึ้นที่จะใช้แนวทางแบบค่อยเป็นค่อยไป สำหรับจุดประสงค์นี้ r-star ถือเป็นแนวคิดที่มีประโยชน์ เพราะเป็นตัวบ่งชี้ว่าเมื่อใดที่เราต้องระมัดระวังมากขึ้นกับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของนโยบาย เพื่อไม่ให้เราตัดสินใจผิดพลาด

ในขณะเดียวกัน ข้อจำกัดของแนวคิดนี้ก็ชัดเจนเช่นกัน นั่นคือ การตัดสินใจโดยยึดตามค่าประมาณ R-star เป็นหลักนั้นมีความเสี่ยง จำเป็นต้องมีการประเมินจุดยืนของนโยบายการเงินในปัจจุบันและแนวทางนโยบายที่เหมาะสมที่สุดในอนาคตอันใกล้นี้ให้มากขึ้นอีก

นั่นคือเหตุผลที่ระบบยูโรจึงใช้ตัวชี้วัดทางการเงิน เศรษฐกิจจริง และตัวชี้วัดอื่นๆ มากมายในกลไกการส่งผ่านนโยบายการเงิน เราต้องการภาพรวมที่ครบถ้วนที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ และแน่นอนว่า R-star ก็มีบทบาทในภาพนี้เช่นกัน

ในความเห็นของฉัน การดำเนินการตามข้อมูลและค่อยเป็นค่อยไปนั้นเป็นประโยชน์ต่อคณะกรรมการกำกับดูแล ECB มาก ไม่มีเหตุผลที่จะต้องดำเนินการอย่างเร่งรีบในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน ข้อมูลจะบอกเราว่าเราต้องดำเนินการอย่างไร

นอกเหนือจากการกำหนดนโยบายการเงินแบบรายวัน แนวคิดเรื่องอัตราดอกเบี้ยตามธรรมชาติเป็นกรอบงานที่มีประโยชน์ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจแรงผลักดันที่เปลี่ยนแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยจริง เราจำเป็นต้องค้นหาว่าแรงผลักดันและแนวโน้มเหล่านี้ส่งผลต่อการทำงานของเราอย่างไรเพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคา

การทบทวนกลยุทธ์นโยบายการเงินของเราเป็นระยะจึงมีความสำคัญ นั่นคือสิ่งที่เรากำลังทำอยู่ในระบบยูโรในขณะนี้

ที่มา : OMFIF

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

WTI ทรงตัวเหนือ 70.50 ดอลลาร์ จับตาข้อตกลงสันติภาพรัสเซีย-ยูเครน

Michelle

โภคภัณฑ์

ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) พุ่งขึ้นจากที่ร่วงลงในช่วงก่อนหน้า โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 70.60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงเช้าของวันจันทร์ในตลาดเอเชีย อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบยังคงเผชิญกับอุปสรรค เนื่องจากความคาดหวังในเชิงบวกเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพที่อาจเกิดขึ้นระหว่างรัสเซียและยูเครนทำให้ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานลดลง การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียอาจช่วยหนุนอุปทานพลังงานทั่วโลก

แหล่งข่าวจาก BBC เผยว่าเจ้าหน้าที่รัฐบาลของทรัมป์มีกำหนดพบกับเจ้าหน้าที่รัสเซียที่ซาอุดีอาระเบียในวันอังคารนี้ เพื่อหารือเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพที่อาจเกิดขึ้น การพบกันครั้งนี้ถือเป็นก้าวสำคัญในการฟื้นฟูความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซีย หลังจากเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และวลาดิมีร์ ปูติน ผู้นำรัสเซีย ได้โทรศัพท์คุยกันเพื่อหารือถึงความคืบหน้าในการเจรจา

ในขณะเดียวกัน ความล่าช้าของภาษีศุลกากรตอบโต้ของสหรัฐฯ ช่วยทำให้ราคาน้ำมันมีเสถียรภาพ เนื่องจากนักลงทุนมีความหวังมากขึ้นเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าที่อาจเกิดขึ้น เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทรัมป์สั่งให้เจ้าหน้าที่ด้านพาณิชย์และเศรษฐกิจประเมินภาษีศุลกากรตอบโต้กับประเทศต่างๆ ที่เรียกเก็บภาษีสินค้าของสหรัฐฯ โดยกำหนดให้มีคำแนะนำภายในวันที่ 1 เมษายน

สำนักข่าวรอยเตอร์อ้างนักวิเคราะห์ของเจพีมอร์แกนว่า ความต้องการน้ำมันทั่วโลกพุ่งสูงถึง 103.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) เพิ่มขึ้น 1.4 ล้านบาร์เรลต่อวันจากปีก่อน นักวิเคราะห์ยังกล่าวอีกว่า “ในช่วงแรก ความต้องการเชื้อเพลิงสำหรับการเคลื่อนที่และทำความร้อนที่ซบเซาเริ่มฟื้นตัวในสัปดาห์ที่สองของเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งบ่งชี้ว่าช่องว่างระหว่างความต้องการจริงกับที่คาดการณ์ไว้จะแคบลงในไม่ช้านี้”

นอกจากนี้ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ กล่าวกับฟ็อกซ์บิสซิเนสเมื่อวันศุกร์ว่า สหรัฐฯ ตั้งใจที่จะลดการส่งออกน้ำมันของอิหร่านลงเหลือต่ำกว่า 10% ของระดับปัจจุบัน ขณะที่ประธานาธิบดีทรัมป์กำลังเพิ่มแรงกดดันสูงสุดต่อโครงการนิวเคลียร์ของเตหะราน "เรามุ่งมั่นที่จะลดการส่งออกน้ำมันของอิหร่านลงเหลือ 100,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งถือเป็นระดับที่ทรัมป์ดำรงตำแหน่งในสมัยแรก" เบสเซนต์กล่าว

ที่มา: FXSTREET

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

รายงานการวิจัยของ KR Choksey

Justin

ตลาดหุ้น

รายงานการวิจัยเรื่องลูแปงของ KR Choksey

รายรับของ Lupin ดีกว่าที่เราคาดไว้ (+3.1%) เนื่องจากรายรับในอเมริกาเหนือและอินเดียดีกว่าที่คาดไว้ EBITDA ดีกว่าที่เราคาดไว้เนื่องจากกำไรขั้นต้นดีกว่าที่คาดไว้และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ต่ำกว่าที่คาดไว้ กำไรสุทธิที่ปรับแล้วดีกว่าที่เราคาดไว้เนื่องจากค่าใช้จ่ายค่าเสื่อมราคาต่ำกว่าที่คาดไว้ เราคงประมาณการ EPS สำหรับปีงบประมาณ 26E/27E ไว้ที่ 79.9 รูปีอินเดียและ 104.7 รูปีอินเดีย ซึ่งตอกย้ำมุมมองเชิงบวกของเราต่อเส้นทางการเติบโตของ Lupin ตลาดสหรัฐฯ คาดว่าจะเติบโตได้สองหลัก โดยได้รับแรงหนุนจากกลุ่มผลิตภัณฑ์ยาสามัญ ยาฉีด และการบำบัดทางเดินหายใจที่ซับซ้อน

แนวโน้ม

นอกจากนี้ ธุรกิจ India Formulations ยังมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีกว่าตลาด โดยได้รับการสนับสนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ การเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ และการมุ่งเน้นที่การบำบัดโรคเรื้อรังมากขึ้น เราปรับอัตราส่วนมูลค่าของเราเป็นปีงบประมาณ 2027E และกำหนดอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 23.6 เพื่อกำหนดราคาเป้าหมายที่ 2,472 INR (ไม่เปลี่ยนแปลง) และยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ของเรา

สำหรับรายงานคำแนะนำทั้งหมด คลิกที่นี่

คำเตือน: มุมมองและคำแนะนำการลงทุนที่แสดงโดยผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุน/บริษัทนายหน้า/หน่วยงานจัดอันดับบนเว็บไซต์ moneycontrol.com เป็นความคิดเห็นและคำแนะนำส่วนตัวของพวกเขาเอง ไม่ใช่ความคิดเห็นของเว็บไซต์หรือฝ่ายจัดการ Moneycontrol.com ขอแนะนำให้ผู้ใช้ตรวจสอบกับผู้เชี่ยวชาญที่ผ่านการรับรองก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

ที่มา : Moneycontrot

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

GBP/USD ทรงตัวเหนือระดับ 1.2550 จากข้อมูลยอดขายปลีกสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ

Glendon

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

คู่GBP/USDปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ระดับ 1.2585 ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ คู่สกุลเงินหลักปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยท่ามกลางรายงานผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหราชอาณาจักรที่สดใสและข้อมูลยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ตลาดสหรัฐฯ จะปิดทำการในวันจันทร์เนื่องในวันประธานาธิบดี

ยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ร่วงลงมากที่สุดในรอบเกือบ 2 ปี ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง สำนักงานสำมะโนประชากรของกระทรวงพาณิชย์รายงานเมื่อวันศุกร์ว่า ยอดขายปลีกลดลง 0.9% ในเดือนมกราคม หลังจากเพิ่มขึ้น 0.7% ในเดือนธันวาคม ซึ่งตัวเลขดังกล่าวยังต่ำกว่าที่คาดไว้ว่าจะลดลง 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 4.2% ในช่วงเวลาเดียวกันที่รายงาน

GDP ของสหราชอาณาจักรที่สูงเกินคาดช่วยหนุนค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ได้บ้าง เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรเติบโต 0.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสที่ 4 ของปี 2024 ซึ่งดีกว่าที่คาดไว้ ตามการประมาณการเบื้องต้นของสำนักงานสถิติแห่งชาติของสหราชอาณาจักร (ONS) เมื่อวันพฤหัสบดี

นักลงทุนจะจับตาดูข้อมูลตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรและ ข้อมูลเงินเฟ้อ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งจะเผยแพร่ในวันอังคารและวันพุธตามลำดับ รายงานเหล่านี้อาจให้เบาะแสบางอย่างว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะปรับลด อัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนมีนาคมหรือไม่

ที่มา: FXSTREET

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

การวิเคราะห์ราคา GBP/JPY: พบแนวรับบริเวณเส้น EMA เก้าวัน ที่ระดับ 191.00

ที่มา: FXSTREET

ราคาทองคำขยับขึ้นจากความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแผนภาษีศุลกากรของทรัมป์

ที่มา: Theedgemarkets

ถึงเวลาแล้วที่จะต้องประเมินความเป็นอิสระของธนาคารแห่งอังกฤษอีกครั้ง

ที่มา : OMFIF

แนวทางแบบค่อยเป็นค่อยไปในการจัดการกับเงินเฟ้อช่วยให้ ECB ได้รับประโยชน์

ที่มา : OMFIF

WTI ทรงตัวเหนือ 70.50 ดอลลาร์ จับตาข้อตกลงสันติภาพรัสเซีย-ยูเครน

ที่มา: FXSTREET

รายงานการวิจัยของ KR Choksey

รายงานการวิจัยเรื่องลูแปงของ KR Choksey

แนวโน้ม

สำหรับรายงานคำแนะนำทั้งหมด คลิกที่นี่

ที่มา : Moneycontrot

GBP/USD ทรงตัวเหนือระดับ 1.2550 จากข้อมูลยอดขายปลีกสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ

ที่มา: FXSTREET

การเปิดเผยความเสี่ยง