Các đại gia Thái Lan đang làm ăn ra sao tại Việt Nam?

MỚI

Sabibeco cải tổ nhân sự cấp cao sau khi sáp nhập vào Sabeco

Sabibeco tiến hành thay đổi lãnh đạo cấp cao sau khi Sabeco nắm quyền kiểm soát, đồng thời điều chỉnh chiến lược quản trị và tối ưu chi phí. Dù chịu áp lực giá nguyên liệu, Sabeco vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2024.

Sau khi về dưới quyền Sabeco, Sabibeco nhanh chóng cải tổ bộ máy lãnh đạo, thay thế Chủ tịch HĐQT và hai thành viên bằng các ứng viên do Sabeco đề cử. Ban Kiểm soát cũng có sự thay đổi nhân sự, phản ánh bước chuyển mình mạnh mẽ trong quá trình tái cấu trúc sau thương vụ thâu tóm.

Sáng 20/2/2025, Công ty CP Tập đoàn Bia Sài Gòn - Bình Tây (Sabibeco, UPCoM: SBB) tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) bất thường nhằm thông qua kế hoạch thay đổi nhân sự cấp cao, đánh dấu giai đoạn chuyển đổi mạnh mẽ sau khi trở thành công ty con của Sabeco.

Sabibeco cải tổ lãnh đạo sau thương vụ thâu tóm

Theo Sabibeco, sau khi Tổng Công ty CP Bia - Rượu - Nước Giải Khát Sài Gòn (Sabeco, HOSE: SAB) hoàn tất chào mua công khai cổ phần, Hội đồng Quản trị (HĐQT) công ty đã đề xuất ĐHĐCĐ miễn nhiệm ba thành viên để phù hợp với cơ cấu sở hữu mới. Với 59,63% cổ phần có quyền biểu quyết, Sabeco chính thức nắm quyền kiểm soát Sabibeco và triển khai chiến lược tái cấu trúc.

Danh sách miễn nhiệm gồm Chủ tịch HĐQT Văn Thanh Liêm cùng hai thành viên Đinh Văn Thuận và Phạm Tấn Lợi. Để thay thế, Sabeco đề cử ba ứng viên mới vào HĐQT nhiệm kỳ 2024-2029: ông Tan Teck Chuan Lester, ông Lâm Du An và bà Phạm Thị Thanh Thủy.

Trong đó, ông Tan Teck Chuan Lester, Tổng Giám đốc Sabeco, đại diện cho 25,34% vốn góp, tương đương gần 22,2 triệu cổ phiếu SBB. Bà Phạm Thị Thanh Thủy, Giám đốc Tài chính phụ trách khối thương mại và phát triển kinh doanh tại Sabeco, đại diện 11,42% vốn góp, khoảng 10 triệu cổ phiếu SBB. Ông Lâm Du An, Phó Tổng Giám đốc phụ trách sản xuất của Sabeco, không trực tiếp đại diện phần vốn góp.

Không chỉ thay đổi HĐQT, Sabibeco còn đề xuất miễn nhiệm Trưởng Ban Kiểm soát Văn Bá Nam, thay thế bằng bà Mai Đỗ Minh Văn, chuyên gia tài chính đầu tư của Sabeco, nhằm tăng cường kiểm soát tài chính.

Sabibeco đóng góp vào chiến lược tối ưu chi phí của Sabeco

Theo báo cáo từ Chứng khoán Vietcap, Sabibeco được kỳ vọng sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp của Sabeco thêm 1-1,5 điểm phần trăm trong năm 2025, tùy theo cách phân bổ sản lượng giữa các nhà máy bia thuộc công ty con và các đơn vị liên kết.

Bối cảnh thị trường nguyên liệu cũng có nhiều thay đổi. Giá nguyên liệu đầu vào dần ổn định, trừ nhôm. Sabeco hiện vẫn sử dụng một lượng đại mạch có chi phí cao, nhưng dự kiến sẽ tiêu thụ hết trong vài tháng tới, giúp chuyển sang nguồn cung có giá thấp hơn. Điều này có thể đưa chi phí đại mạch về mức bình thường khi tính theo cả năm.

Tuy nhiên, giá nhôm vẫn là một thách thức. Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy giá nhôm trung bình tăng 13% trong giai đoạn tháng 3-4/2024 và tiếp tục tăng thêm 4% vào tháng 2/2025 so với giai đoạn tháng 4/2024 - tháng 1/2025. Nhằm kiểm soát rủi ro này, Sabeco áp dụng chiến lược phòng hộ nhôm ngắn hạn từ 6-12 tháng, giúp công ty linh hoạt hơn trong đàm phán chi phí với nhà cung cấp.

Kết quả kinh doanh tích cực bất chấp áp lực chi phí

Dù đối mặt với biến động chi phí nguyên liệu, Sabeco vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong năm 2024. Doanh thu thuần đạt 31.872 tỷ đồng, tăng 5% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 4.330 tỷ đồng, tăng 6%. Dù thu nhập tài chính và lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết có phần suy giảm, Sabeco đã kiểm soát tốt chi phí bán hàng và cải thiện biên lợi nhuận gộp. Nhờ đó, công ty hoàn thành 93% kế hoạch doanh thu và 98% mục tiêu lợi nhuận năm 2024.

Với sự thay đổi về cơ cấu lãnh đạo và chiến lược tối ưu chi phí, Sabeco kỳ vọng sẽ nâng cao hiệu quả hoạt động của Sabibeco, tận dụng tối đa tiềm năng của công ty con trong hệ sinh thái tập đoàn.

MỚI

Sabibeco có đủ sức "gánh" biên lợi nhuận SAB giữa bão giá nhôm?

SAB lý giải lợi nhuận tăng nhờ biên lãi gộp tăng và chi phí bán hàng giảm, dù thu nhập tài chính và lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết đi xuống.

Nhà sản xuất bia lớn nhất Việt Nam đang phải đối mặt với rủi ro giá nhôm tăng, gây áp lực lên chi phí sản xuất, dù kỳ vọng biên lợi nhuận được cải thiện nhờ hợp nhất Sabibeco - chủ thương hiệu bia Sagota.

Chứng khoán Vietcap (VCI) vừa công bố báo cáo cập nhật về cuộc gặp gỡ nhà đầu tư với Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, HOSE: SAB).

Theo VCI, SAB vẫn là công ty bia số 1 tại Việt Nam năm 2024 (theo dữ liệu của Nielsen), đồng thời gia tăng thị phần (về sản lượng), đặc biệt tại khu vực miền Bắc. Sản lượng bia bán qua kênh mua về hiện tăng trưởng mạnh từ mức nền thấp, nhưng tiêu thụ bia ở kênh tại chỗ còn ảm đạm, với sự cải thiện nhẹ trong các dịp lễ cuối năm.

Ban lãnh đạo SAB vẫn chưa công bố kế hoạch cụ thể cho năm 2025 nhưng kỳ vọng sản lượng và biên lợi nhuận sẽ tăng so với năm trước. Trong kịch bản khả quan nhất, sản lượng tiêu thụ bia có thể tăng trưởng một chữ số so với cùng kỳ.

Về triển vọng biên lợi nhuận gộp, SAB dự kiến sẽ có những cải thiện so với cùng kỳ nhờ hai yếu tố chính.

Thứ nhất, tác động tích cực từ việc hợp nhất CTCP Tập đoàn Bia Sài Gòn - Bình Tây (Sabibeco, UPCoM: SBB), thương vụ đã hoàn tất vào tháng 1/2025. Ban lãnh đạo ước tính việc hợp nhất này sẽ giúp biên lợi nhuận gộp của SAB tăng thêm ít nhất 1-1.5 điểm % so với mức trước khi hợp nhất. Mức cải thiện thực tế có thể sẽ phụ thuộc vào cách phân bổ sản lượng giữa các nhà máy bia của công ty con và các nhà máy bia liên kết.

Thứ hai, các chi phí đầu vào khác ngoài nhôm đang dần trở lại mức bình thường. SAB hiện đang sử dụng đại mạch có chi phí cao và dự kiến sẽ sử dụng hết số lượng này trong vài tháng tới. Sau đó, SAB kỳ vọng sẽ được hưởng lợi từ việc sử dụng đại mạch có chi phí thấp hơn, giúp chi phí đại mạch trở về mức bình thường khi tính trên cơ sở cả năm. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cũng bày tỏ lo ngại về rủi ro chi phí nhôm tăng.

Theo dữ liệu từ Bloomberg, giá nhôm trung bình đã tăng 13% từ tháng 3-4/2024 và vẫn duy trì ở mức cao, trước khi tăng thêm 4% vào tháng 2/2025 so với mức trung bình từ tháng 4/2024-1/2025. SAB đang ứng phó bằng cách phòng hộ nhôm trong thời gian ngắn hơn (so với thời gian phòng hộ thông thường là 6-12 tháng trước khi sản xuất) để duy trì tính linh hoạt và đàm phán chi phí chuyển đổi (chi phí liên quan đến việc chuyển đổi tấm nhôm thành lon nhôm thành phẩm) với các nhà cung cấp.

Về chi tiêu quảng cáo và khuyến mại, SAB tiếp tục kiểm soát chặt chẽ chi tiêu, hướng đến mục tiêu giữ tỷ lệ này đi ngang so với cùng kỳ.

Về sản phẩm mới, SAB hiện có danh mục sản phẩm mới nhờ có trung tâm nghiên cứu và phát triển nhưng tạm hoãn việc tung ra thị trường cho đến khi có nhu cầu của thị trường.

Điểm qua tình hình kinh doanh năm 2024, SAB đạt tổng doanh thu thuần 31,872 tỷ đồng và Lãi ròng hơn 4,330 tỷ đồng, tăng lần lượt 5% và 6% so với năm 2023. Công ty đã thực hiện được 93% chỉ tiêu doanh thu và 98% mục tiêu lợi nhuận năm.

SAB lý giải lợi nhuận tăng nhờ biên lãi gộp tăng và chi phí bán hàng giảm, dù thu nhập tài chính và lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết đi xuống.

MỚI

SAB: Giá nhôm tăng vùn vụt, 'đe dọa' công ty bia lớn nhất Việt Nam

Giá nhôm trung bình tăng 13% từ tháng 3/2024 đến tháng 4/2024 và vẫn duy trì ở mức cao, trước khi tăng thêm 4% vào tháng 2/2025 so với mức trung bình từ tháng 4/2024 đến tháng 1/2025.

Kết thúc năm 2024, theo dữ liệu của Nielsen, Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, mã chứng khoán SAB) vẫn duy trì vị trí công ty bia số 1 tại Việt Nam và giành được thị phần về sản lượng, đặc biệt từ miền Bắc.

Ngoài ra, sản lượng bia bán qua kênh mua về hiện đại tăng trưởng mạnh từ mức cơ sở thấp, nhưng tiêu thụ bia ở kênh tại chỗ của thị trường Việt Nam nói chung khá ảm đạm, với mức tăng nhẹ được ghi nhận trong các dịp lễ cuối năm.

Ghi nhận từ báo cáo của CTCK Vietcap từ cuộc gặp mặt nhà đầu tư mới đây, ban lãnh đạo của Sabeco ước tính việc hợp nhất với Sabibeco (hoàn tất vào tháng 1/2025) sẽ cải thiện biên lợi nhuận gộp của Sabeco thêm ít nhất 1-1,5 điểm % so với mức trước khi hợp nhất.

Sự cải thiện trong thực tế sẽ phụ thuộc vào việc phân bổ sản lượng giữa các nhà máy bia thuộc công ty con và các nhà máy bia thuộc công ty liên kết.

Sabeco đang sử dụng đại mạch có chi phí cao và dự kiến sẽ sử dụng hết lượng đại mạch này trong vài tháng tới. Sau đó, Sabeco kỳ vọng sẽ được hưởng lợi từ đại mạch có chi phí thấp hơn, dẫn đến chi phí đại mạch sẽ trở về mức bình thường khi xét trên cơ sở cả năm.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo bày tỏ lo ngại về rủi ro chi phí nhôm tăng. Giá nhôm trung bình tăng 13% từ tháng 3/2024 đến tháng 4/2024 và vẫn duy trì ở mức cao, trước khi tăng thêm 4% vào tháng 2/2025 so với mức trung bình từ tháng 4/2024 đến tháng 1/2025.

Sabeco đang ứng phó bằng cách (1) phòng hộ nhôm trong thời gian ngắn hơn (so với thời gian phòng hộ thông thường là 6-12 tháng trước khi sản xuất) để duy trì tính linh hoạt và (2) đàm phán chi phí chuyển đổi (tức là chi phí liên quan đến việc chuyển đổi tấm nhôm thành lon nhôm thành phẩm) với các nhà cung cấp.

Sabeco tiếp tục kiểm soát chặt chẽ chi tiêu A&P/doanh thu bia, hướng đến mục tiêu ít nhất là giữ tỷ lệ này đi ngang so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, nhờ có trung tâm nghiên cứu và phát triển nên Sabeco hiện có danh mục sản phẩm mới nhưng tạm hoãn việc tung ra thị trường cho đến khi có nhu cầu của thị trường.

Kế hoạch năm 2025 vẫn chưa được công bố. Tuy nhiên, ban lãnh đạo kỳ vọng sản lượng và biên lợi nhuận sẽ tốt hơn vào năm 2025 so với năm 2024. Sabeco kỳ vọng mức tăng trưởng ở mức một chữ số so với cùng kỳ đối với tổng sản lượng tiêu thụ bia trong kịch bản tốt nhất.

MỚI

Sabeco (SAB) vẫn lãi lớn dù chịu sức ép từ Nghị định 168 và thuế tiêu thụ đặc biệt

Cả năm 2024, Sabeco ghi nhận doanh thu thuần 31.872 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.494 tỷ đồng, lần lượt tăng 4,63% và 5,64% so với cùng kỳ.

Bất chấp tác động từ các quy định siết chặt nồng độ cồn, Sabeco vẫn ghi nhận doanh thu thuần 31.872 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.494 tỷ đồng trong năm 2024, tăng lần lượt 4,63% và 5,64% so với cùng kỳ. Kết quả này có được nhờ chiến lược mở rộng kênh phân phối và kiểm soát chi phí hiệu quả.

Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, HoSE: SAB) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2024 với doanh thu thuần đạt 8.933 tỷ đồng. Mảng bia tiếp tục đóng vai trò chủ lực, mang về 7.588 tỷ đồng, tăng 4,23% so với cùng kỳ nhờ nhu cầu mua sắm tăng cao trước Tết Nguyên đán.

Tính chung cả năm 2024, Sabeco ghi nhận doanh thu thuần 31.872 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.494 tỷ đồng, lần lượt tăng 4,63% và 5,64% so với năm trước. Biên lợi nhuận gộp giảm 6%, song biên lãi ròng vẫn tăng nhẹ 1% lên 14,1%, nhờ kiểm soát tốt chi phí bán hàng.

Thách thức từ Nghị định 168 và thuế tiêu thụ đặc biệt

Từ năm 2020, Nghị định 100 với quy định xử phạt nghiêm ngặt vi phạm nồng độ cồn đã tác động tiêu cực đến ngành bia, khiến doanh thu Sabeco giảm mạnh trong giai đoạn 2020-2021, chỉ đạt 27.961 tỷ đồng và 26.374 tỷ đồng. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn duy trì lợi nhuận ròng ổn định trong khoảng 3.900 - 5.500 tỷ đồng qua nhiều năm.

Bước sang 2025, Nghị định 168 thay thế Nghị định 100, tiếp tục siết chặt quy định với mức phạt nặng hơn. Cụ thể, người điều khiển xe máy có thể bị phạt đến 10 triệu đồng, trong khi ô tô lên tới 40 triệu đồng, kèm theo hình thức trừ điểm hoặc tước quyền sử dụng giấy phép lái xe trong tối đa 2 năm.

Cùng với đó, Bộ Tài chính cũng đề xuất lộ trình tăng thuế tiêu thụ đặc biệt đối với bia, rượu, dự kiến nâng từ 85% lên 95% vào năm 2029. Điều này tạo thêm sức ép lớn đối với ngành đồ uống có cồn trong những năm tới.

Sabeco vẫn có triển vọng tăng trưởng

Bất chấp thách thức, Chứng khoán Shinhan vẫn đánh giá Sabeco có triển vọng tích cực trong năm 2025. Dự báo doanh thu sẽ đạt 33.807 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 4.795 tỷ đồng, tăng lần lượt 6,1% và 6,7% so với năm trước.

Hai yếu tố chính hỗ trợ đà tăng trưởng này gồm:

Sự phục hồi của thị trường nội địa, với nhu cầu tiêu dùng dần ổn định sau giai đoạn siết chặt.

Sự dịch chuyển sang kênh Off-trade, khi người tiêu dùng có xu hướng mua mang về thay vì uống tại chỗ để tránh các quy định về nồng độ cồn. Trong năm 2024, Sabeco đã gia tăng thị phần nhờ kênh phân phối hiện đại (MT).

Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp mảng bia năm 2025 được kỳ vọng cải thiện lên 33% nhờ giải phóng hàng tồn kho nguyên liệu giá cao và giảm chi phí sản xuất lon. Tuy nhiên, giá nhôm tăng gần đây vẫn là yếu tố cần theo dõi.

Mở rộng sản xuất, đẩy mạnh chiến lược dài hạn

Tháng 12/2024, Sabeco hoàn tất thương vụ mua lại 37,8 triệu cổ phiếu SBB của Bia Sài Gòn Bình Tây, nâng tỷ lệ sở hữu lên 65,9%, chính thức trở thành công ty mẹ. Doanh nghiệp này sở hữu thương hiệu bia Sagota và 5 nhà máy với tổng công suất hơn 600 triệu lít/năm. Việc thâu tóm này giúp Sabeco mở rộng năng lực sản xuất và tối ưu chuỗi cung ứng. Báo cáo tài chính hợp nhất dự kiến sẽ bắt đầu từ năm 2025.

Ngoài ra, Sabeco đã phát triển công thức bia không cồn nhằm đón đầu xu hướng tiêu dùng mới. Dù vậy, doanh nghiệp chưa có kế hoạch tung sản phẩm này ra thị trường do quy mô phân khúc vẫn còn nhỏ.

Rủi ro và thách thức phía trước

Dù triển vọng tích cực, Sabeco vẫn đối diện với nhiều rủi ro có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh:

- Biến động giá nguyên vật liệu, đặc biệt là giá nhôm và lúa mạch.

- Áp lực tăng thuế tiêu thụ đặc biệt, ảnh hưởng đến giá bán và sức mua.

- Rủi ro chính sách, khi các quy định kiểm soát nồng độ cồn có thể tiếp tục siết chặt.

- **Đà phục hồi của thị trường nội địa**, nếu yếu hơn kỳ vọng, có thể kéo giảm tăng trưởng.

Nhìn chung, dù gặp không ít thách thức từ quy định pháp lý và môi trường kinh doanh, Sabeco vẫn đang chủ động thích nghi và mở rộng các kênh bán hàng để duy trì đà tăng trưởng trong những năm tới.