Chứng khoán tuần 24-28/2 - Phần 2: Các nhóm ngành còn lại: bất động sản, đầu tư công, hóa chất, bán lẻ, vận tải, tiêu dùng, năng lượng

DGW – Cập nhật báo cáo Q4/24 và kế hoạch 2025

Trong báo cáo mới nhất của chúng tôi về cổ phiếu DGW, chúng tôi đã update khá đầy đủ các thông tin về mã cổ phiếu này. Hiện tại, chúng tôi nhận thấy doanh số các mảng kinh doanh đang đi khá đúng với con số mà team đưa ra trong báo cáo cũ. Vì thế, báo cáo lần này sẽ update thêm những thông tin mới, với những mảng kinh doanh chưa có gì nổi bật, nhà đầu tư vui lòng xem lại báo cáo trước đây.

I. Kết quả kinh doanh Q4/24 và cả năm 2024

Trong quý cuối năm 2024, DGW ghi nhận tổng doanh thu đạt 5.859 tỷ đồng, biên lãi gộp ghi nhận 10,4%. Con số này tuy giảm nhẹ so với cùng kỳ, nhưng đã có sự hồi phục so với quý trước nhờ vào sự tăng trưởng doanh thu của những nhóm hàng có biên lãi cao hơn. Cụ thể:

Mảng máy tính xách tay và máy tính bảng trong quý ghi nhận 1.144 tỷ đồng (+7% yoy) chủ yếu nhờ vào doanh thu của 2 thương hiệu mới là MSI và Gigabyte.

Mảng điện thoại di động ghi nhận 2.667 tỷ đông (+22% yoy) chủ yếu đến từ thương hiệu iPhone và Xiaomi. Trong quý vừa qua, doanh thu Xiaomi tăng trưởng mạnh 40% nhờ vào việc nhãn hàng này tiếp tục dành được thị phần từ các đối thủ khác. Hiển thị phần của Xiaomi đã lên tới 21% trên thị trường nhờ đánh tốt vào các phân khác thu nhập trung bình khá tại nước ta. (Hình 1)

Mảng doanh thu thiết bị văn phòng ghi nhận doanh thu đạt 1.367 tỷ đồng, tăng 22% yoy với sự đóng góp của các sản phẩm IoT (+80% yoy). Tuy nhiên mảng cung cấp thiết bị bảo hộ lại giảm 54% yoy do khách hàng lớn là Intel bị ảnh hưởng. (Hình 2)

Mảng thiết bị gia dùng và hàng tiêu dùng ghi nhận doanh thu lần lượt là 364 và 297 tỷ đồng, tăng trưởng 56% và 38% yoy. (Hình 3)

Như vậy có thể thấy, các mảng kinh doanh của DGW đều có sự tăng trưởng khá tích cực dù tình hình kinh tế chưa có quá nhiều khởi sắc. Trong quý vừa qua, công ty cũng ghi nhận khoản mục hàng tồn kho tăng lên mức 3.500 tỷ đồng - cao nhất từ Q1/22 trở lại đây. Với việc mở rộng danh mục các thương hiệu, chúng tôi kỳ vọng Q1/25 doanh số sẽ tiếp tục đà tăng trưởng. (Hình 4)

Trong quý 4 vừa qua, chi phí tài chính tăng mạnh cũng là một điểm đáng chú ý. Cụ thể, chi phí tài chính tăng lên mức 67 tỷ đồng, tăng 139% do ghi nhận lỗ 16 tỷ chênh lệch tỷ giá và 22 tỷ chi phí khác mà không có thuyết minh cụ thể. Lãi tiền vay cũng tăng lên 28 tỷ đồng, tăng 22% yoy. Trong khi đó doanh thu tài chính chỉ đạt 56 tỷ đồng - giảm 16% yoy. Lãi sau thuế ghi nhận 140 tỷ đồng, tăng trưởng 57% yoy, biên lãi ròng ghi nhận mức 2,4% - cao nhất trong 2 năm trở lại đây.

Lũy kế 2024, doanh thu và lợi nhuận lần lượt đạt 22.078 tỷ và 444 tỷ đồng, tăng trưởng 17% và 25%, trong đó mảng điện thoại với sự đóng góp của Xiaomi đã tăng trưởng 10% - vượt kế hoạch đề ra. Với con số này, DGW hoàn thành 96% và 91% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận đề ra. Doanh nghiệp cho biết trong năm vừa qua DGW vẫn gặp áp lực từ các nhà bán lẻ điện tử tiêu dùng do nhu cầu tiêu thụ tiếp tục duy trì ở mức thấp, do đó công ty phải hy sinh 1 phần lợi nhuận để hỗ trợ các nhà bán lẻ, cũng như tăng chi phí hỗ trợ bán hàng. Tuy nhiên, nhờ hướng đi hợp lý, cũng như các ngành hàng có biên lãi cao đang tăng trưởng doanh số ấn tượng mà biên lãi ròng cả năm vẫn đạt 2% - cao hơn so với 2023. Vì thế chúng tôi kỳ vọng khi nền kinh tế vượt qua mùa đông lạnh lẽo thì lợi nhuận DGW đem lại hoàn toàn có thể quay lại mức 3% như đỉnh cao đã thiết lập giai đoạn 2021-22. (Hình 5)

II. Một vài thông tin trong AM DGW 2025 và kế hoạch 2025

Thời gian vừa qua, DGW đã có cuộc gặp mặt nhà đầu tư và công bố kế hoạch kinh doanh 2025. Chúng tôi xin tóm tắt một vài ý chính như sau.

Kế hoạch năm 2025 đầy tham vọng:

Theo đó, DGW kỳ vọng doanh thu tăng trưởng 15% - tương đương đạt 25.450 tỷ đồng - mức cao kỷ lục với chỉ tiêu lãi sau thuế đạt 523 tỷ đồng (+18%). Mức biên lãi ròng kỳ vọng là 2% - tương đương 2024.Để hoàn thành điều này, DGW đề ra phương hướng như sau:

Mảng thiết bị văn phòng và Thiết bị điện gia dụng sẽ trở thành động lực tăng trưởng chính trong năm tới đây với doanh thu dự kiến tăng trưởng lần lượt 25% và 35% (tương đương 5.480 tỷ và 1.340 tỷ). Công ty kỳ vọng sẽ kịp đưa sản phẩm máy lạnh, tủ lạnh của Xiaomi được phân phối chính hãng trước cao điểm mùa nóng là t4/25 - hỗ trợ cho sự tăng trưởng của mảng thiết bị gia dụng. Ngoài ra, mảng thiết bị văn phòng dự kiến sẽ có thêm đóng góp doanh số từ các thương hiệu mới ở các lĩnh vực như đồng hồ thông minh, giải pháp an ninh mạng, màn hình máy tính và PC,... DGW tự tin tốc độ tăng trưởng 25% có thể kéo dài trong dài hạn do tổng cầu chung đang ở mức cao, bù đắp cho những mảng kinh doanh tăng trưởng thấp hơn như máy tính xách tay, điện thoại.

Mảng máy tính xách tay/ máy tính bảng cũng như Điện thoại di động đã bão hòa. Công ty kỳ vọng tăng trưởng doanh thu đạt 9% và 12% (tương đương 6.850 tỷ và 10.730 tỷ). Công ty sẽ tìm thêm những thương hiệu mới, dành thêm thị phần cũng như tăng mức giá bán trung bình để tạo cơ sở cho tăng trưởng doanh số.

Mảng hàng tiêu dùng dự kiến tăng trưởng 25% - tương đương 1.050 tỷ đồng. (Hình 6)

Cuộc họp nhà đầu tư 2025

DGW cho biết sẽ tập trung vào phát triển chiều rộng với dịch vụ B2C (DGW thay hãng phân phối sản phẩm đến khách hàng ở 2 kênh: store offline và store online qua TMĐT. Hiện tại, đối với chiến lược phát triển này, DGW sẽ chịu trách nhiệm pháp lý để xử lý các vấn đề thu tiền hàng, thuế, đứng tên thay thương hiệu chịu trách nhiệm bảo hành sản phẩm, phụ trách vận hàng các cửa hàng trên sàn TMĐT. Chúng tôi cho rằng TMĐT sẽ sớm trở thành xu hướng tiêu dùng mới. Không khó để thấy hiện tại Trung Quốc đang đẩy mạnh cải cách thương mại điện tử, biến không gian này trở thành nơi giải quyết các thách thức kinh tế trong nước, từ đó mở rộng tầm ảnh hưởng trên toàn cầu. Vì thế, chúng tôi tin rằng các doanh nghiệp bán lẻ trong nước, như DGW, MWG có thể nắm bắt xu thế và đón đầu thì hoàn toàn có cơ hội mở rộng thị phần trước các đối thủ.

Đối với hệ thống cầm đồ Vietmoney: chuỗi hoạt động không quá khả quan, đang trong quá trình tái cấu trúc, thay đổi toàn bộ từ danh mục sản phẩm tới bộ nhận diện thương hiệu. BLĐ cho biết hiện mảng này hiện chưa có lãi ròng ở mức độ công ty. Tuy nhiên, tiềm năng của mảng là rất lớn nhưng chưa có doanh nghiệp lớn nào tham gia vào phân khúc này. Đơn cử như sản phẩm iPhone đang có kết nối mạng lên tới 40% tổng thiết bị, nhưng lượng bán mới chỉ chiếm 13-18% từng quý. Như vậy, lượng iPhone cũ đang hòa mạng gấp đôi sản phẩm mới bán hàng năm. Từ đó có thể thấy, quy mô thị trường này là rất lớn, đi kèm là biên lãi cao hơn máy mới. Những vấn đề về pháp lý, về chất lượng sản phẩm cũng như giá bán khó cạnh tranh là những vấn đề mà DGW cần giải quyết trong giai đoạn này.

Đối với việc giá cổ phiếu diễn biến kém tích cực trong thời gian vừa qua: ông Việt cho rằng trong bối cảnh dòng vốn ngoại đang rút ròng trên thị trường thì gần như khó có doanh nghiệp nào có thể thoát khỏi áp lực bán. Tuy nhiên, với doanh nghiệp vẫn đang duy trì mức tăng trưởng tốt, cũng như khi áp lực tỷ giá bớt căng thẳng thì chúng tôi tin rằng DGW sẽ tiếp tục tiến tới giá trị thực của mình.

III. Tổng kết

Chúng tôi cho rằng, DGW đang bị giao dịch dưới giá trị. Với mức doanh số kỳ vọng, chúng tôi cho rằng PE fwd rơi vào khoảng 16.x lần. Biên lãi cũng đang được cải thiện khi DGW liên tục tìm những hướng đi mới, đánh vào nhóm sản phẩm có biên lãi cao. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm trong trung hạn DGW có thể quay trở lại mốc 50.x khi thị trường chung có những dấu hiệu khởi sắc hơn.

———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Chủ tịch Digiworld thận trọng về sức mua nền kinh tế, cho rằng thuế quan Mỹ tác động “khá thấp” đến doanh nghiệp Việt

Vietstock

Soc Trang Public Works Joint Stock Company

“Nửa đầu 2025 vẫn chưa có gì phấn khởi, nửa sau của năm tôi hy vọng vào việc giảm lãi suất ở Mỹ, lạm phát giảm và USD yếu đi thì Việt Nam mới khởi sắc về sức cầu” – Chủ tịch Thế Giới số (Digiworld, HOSE: DGW) – ông Đoàn Hồng Việt cho biết, tại buổi Investor Meeting chiều ngày 11/02.

Công ty phân phối mà vị doanh nhân này dẫn dắt vừa trải qua quý có lợi nhuận cao nhất 2 năm. Quý 4/2024, Digiworld lãi ròng 140 tỷ đồng, tăng 57%. Tuy nhiên, ông Việt tỏ ra thận trọng khi đánh giá về sức tiêu dùng hiện nay của nền kinh tế.

“Nhóm người thu nhập thấp ở Việt Nam chưa có nhiều việc làm trở lại. Tiêu dùng và buôn bán nhỏ thì gặp rất nhiều vấn đề. Với những người thu nhập trung cao, việc thị trường bất động sản khó khăn hiện nay, cũng như thị trường chứng khoán lình xình… tôi có cảm giác là (họ) không kiếm được tiền và chắc chắn cũng chi tiêu hạn chế hơn” – ông Việt chia sẻ.

Một điểm đáng chú ý, Chủ tịch Digiworld cho rằng nhu cầu chi tiêu có thể dè dặt vì “thế giới cũng cần phải thích ứng với các hành động của ông Trump”.

Các quyết định về thuế quan của Tổng thống Mỹ - Donald Trump đang là chủ đề được quan tâm toàn cầu.

Thương mại rối loạn, tỷ giá neo cao

Theo ông Việt, chính sách thuế quan của Tổng thống Trump có thể khiến thương mại bị rối loạn, tỷ giá neo cao làm cho sản phẩm nhập khẩu của Digiworld đắt đỏ hơn trong bối cảnh chi tiêu của người dân hạn chế. Ngoài ra, hiện tượng dòng vốn rút khỏi các thị trường châu Á vì USD tăng cao cũng tác động đến cổ phiếu DGW.

Tuy nhiên, ông Việt cho rằng ảnh hưởng từ chính sách thuế quan của Mỹ đến doanh nghiệp Việt Nam là “khá thấp”.

“Tôi nghĩ ông Trump hành động về thuế nhằm kéo các bên vào bàn đàm phán. Việt Nam thì không phải quốc gia mà Mỹ cần chiến tranh (thương mại) để làm chậm quá trình phát triển” – Chủ tịch Digiworld nhận định.

Theo ông Việt, nước ta chỉ đang là quốc gia gia công và xuất khẩu tài nguyên, sức lao động giá rẻ nên không hề nguy hại đến thế thống trị của Mỹ.

“Ông Trump có tác động giới hạn đối với hoạt động của DGW” – ông Việt nói.

Mục tiêu tăng trưởng

Cho năm 2025, Digiworld vẫn đặt ra kế hoạch tăng trưởng 15% về doanh thu và 18% về lợi nhuận ròng.

Trong đó, các ngành hàng thiết bị văn phòng và điện tử gia dụng là động lực chính, lần lượt tăng 25% và 35%. Phía Công ty dự kiến sẽ bắt đầu phân phối sản phẩm tủ lạnh, máy điều hòa Xiaomi vào trước mùa nóng năm nay, tức vào khoảng tháng 3-4.

Ở ngành hàng thiết bị văn phòng, Chủ tịch Digiworld cho biết vị thế của Công ty ngày càng cải thiện. Cùng với đó, tổng cầu chung của ngành này tăng nhờ nhu cầu chuyển đổi số của doanh nghiệp. “Mảng này có thể giữ tốc độ tăng trưởng cao trên 25% trong dài hạn, bù đắp cho các mảng tăng trưởng thấp.”

Cho năm nay, các ngành hàng truyền thống của Digiworld là laptop và điện thoại di động chỉ được đặt mục tiêu tăng trưởng từ 9-12%. Ông Việt dự báo thị trường cho các mặt hàng này đi ngang hoặc chỉ tăng nhẹ về mặt sản lượng, nhưng kỳ vọng giá trị sản phẩm sẽ cải thiện.

Kế hoạch kinh doanh năm 2025Đvt: Tỷ đồngNguồn: Digiworld

Thừa Vân

FILI - 17:25:20 11/02/2025

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Chủ tịch Digiworld thận trọng về sức mua nền kinh tế, cho rằng thuế quan Mỹ tác động “khá thấp” đến doanh nghiệp Việt

24hmoney

Chủ tịch Digiworld thận trọng về sức mua nền kinh tế, cho rằng thuế quan Mỹ tác động “khá thấp” đến doanh nghiệp Việt

Các quyết định về thuế quan của Tổng thống Mỹ - Donald Trump đang là chủ đề được quan tâm toàn cầu.

Thương mại rối loạn, tỷ giá neo cao

Tuy nhiên, ông Việt cho rằng ảnh hưởng từ chính sách thuế quan của Mỹ đến doanh nghiệp Việt Nam là “khá thấp”.

Theo ông Việt, nước ta chỉ đang là quốc gia gia công và xuất khẩu tài nguyên, sức lao động giá rẻ nên không hề nguy hại đến thế thống trị của Mỹ.

“Ông Trump có tác động giới hạn đối với hoạt động của DGW” – ông Việt nói.

Mục tiêu tăng trưởng

Cho năm 2025, Digiworld vẫn đặt ra kế hoạch tăng trưởng 15% về doanh thu và 18% về lợi nhuận ròng.

Kế hoạch kinh doanh năm 2025

Đvt: Tỷ đồng

Nguồn: Digiworld

Thừa Vân

FILI

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Làm quen dần với những biến số thông tin ngắn hạn trong quá trình đầu tư 4 năm tới - dưới thời Tổng thống Trump

24hmoney

Làm quen dần với những biến số thông tin ngắn hạn trong quá trình đầu tư 4 năm tới - dưới thời Tổng thống Trump

Từ khi Tổng thống Mỹ - Donald Trump tái đặc cử và quay trở lại Nhà Trắng lần thứ 2, ông đã đưa ra một vài chính sách gây tranh cái và có ảnh hưởng tới cả các nước đồng minh. Gần nhất là quyết định áp thuế lên Canada, Mexico và Trung Quốc, sau đó lại "quay xe" phút chót. Hay sáng nay là quyết định áp thuế 25% đối với các sản phẩm thép và nhôm nhập khẩu vào Mỹ.

Với mục tiêu "America First" (Nước Mỹ đầu tiên) thì chắc chắn trong 4 năm tới dưới nhiệm kì của mình, Tổng thống Trump sẽ tiếp tục có những quyết định và chính sách gây tranh cãi và ảnh hưởng đến nền kinh tế thế giới kiểu như vậy. Và đây là điều nhà đầu tư chứng khoán, bất động sản hay các tài sản rủi ro khác sẽ cần phải làm quen trong chu kì 4 năm tới, với các biến số ngắn hạn theo dạng thông tin chính sách có thể đưa ra và thay đổi bất kì lúc nào.

Trong nhiệm kì đầu tiên nắm quyền (2017-2021), Tổng thống Trump cũng đưa ra nhiều chính sách gây áp lực lên nền kinh tế thế giới và giúp có lợi cho nước Mỹ. Trong giai đoạn đó, TTCK Việt Nam Vnindex vẫn có những giai đoạn tăng giá "ngoạn mục" như 2017 và 2021 (ngoại trừ giai đoạn có sự kiện Thiên nga đen - Covid 19). Nhưng xen lẫn trong những năm tăng giá đó, vẫn sẽ có những phiên, thời điểm TTCK và thế giới phản ứng mạnh khi có quyết định mới được đưa ra.

Một vài chính sách Tổng thống Trump đưa ra ở nhiệm kì 2017 - 2021

Vnindex trong nhiệm kì đầu tiên của Tổng thống Trump

Quay trở lại với Vnindex trong 4 năm tới, một giai đoạn với rất nhiều kì vọng về tăng trưởng kinh tế, GDP, nâng hạn thị trường,... và với nguyên một năm 2024 trong trạng thái tích lũy thì xu hướng được kì vọng trong 2025-2027 sẽ là giai đoạn kết quả của nguyên nhân tích lũy - xu hướng đi lên của TT. Nhưng tương tự giai đoạn 2017-2021, quá trình đi lên sẽ không bằng phẳng, xen lẫn đó vẫn sẽ có những thời điểm thị trường phản ứng tiêu cực với các chính sách mà Tổng thống Trump đưa ra và đó là "những biến số ngắn hạn" mà nđt sẽ phải chấp nhận trong giai đoạn tới.

Tóm lại, tầm nhìn của chúng tôi trong chu kì tới của Vnindex vẫn là một xu hướng tích cực, ủng hộ cho nđt kiếm lợi nhuận với TT nhưng nđt cũng phải dần làm quen với các biến số ngắn hạn đến từ các thay đổi chính sách. Nếu chấp nhận được thì mới có thể đầu từ tốt được!

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Sức hấp dẫn của cổ phiếu ngành bán lẻ

24hmoney

Sức hấp dẫn của cổ phiếu ngành bán lẻ

Năm 2025, bán lẻ tiếp tục được kỳ vọng là ngành sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ. Theo đó, cổ phiếu bán lẻ sẽ phục hồi trước sức cầu tăng cao, chi tiêu tiêu dùng của người dân tốt hơn cùng đà phục hồi chung của nền kinh tế.

Năm 2024 chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ của các doanh nghiệp bán lẻ khi nhiều ‘ông lớn’ báo lãi tăng trưởng bằng lần.

Bức tranh "sáng" năm 2024...

Điển hình, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) đạt đỉnh lợi nhuận trong bối cảnh thị trường vàng liên tục “gây sốt” trong năm 2024. Cụ thể, tổng doanh thu đạt 37.823 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 14% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 2.115 tỷ đồng, tăng hơn 7%.

Tập đoàn Masan (MSN) cũng ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực nhờ đà tăng trưởng hai chữ số của mảng tiêu dùng bán lẻ (bao gồm Masan Consumer, WinCommerce, Masan MEATLife và Phúc Long Heritage) và việc chuyển nhượng thành công H.C. Starck (HCS) cho Mitsubishi Materials.

Cụ thể, năm 2024, Masan đạt doanh thu 83.178 tỷ đồng, tăng 6% so với năm 2023; lợi nhuận sau thuế 4.272 tỷ đồng, gấp 2,3 lần; lãi ròng đạt 1.999 tỷ đồng, gấp 4,8 lần. Mức tăng trưởng lợi nhuận đến từ sự cải thiện biên lợi nhuận gộp và đóng góp lớn của doanh thu tài chính (hơn 4.000 tỷ đồng, tăn 68% so với cùng kỳ).

Ở mảng bán lẻ điện tử, năm 2024, CTCP Thế giới số (Digiworld, mã: DGW) báo cáo tổng doanh thu của công ty mẹ đạt 20.653 tỷ đồng, tăng trưởng 17% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 442 tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2023.

Riêng trong quý IV/2024, tổng doanh thu của doanh nghiệp đạt 5.381 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 140 tỷ đồng, tăng 200% so với cùng kỳ.

Hai “đối thủ” CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) và CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, mã: FRT) cũng đều có sự phục hồi ấn tượng.

Năm 2024, Thế giới Di động ghi nhận doanh thu thuần 134.341 tỷ đồng, tăng trưởng 14% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế 3.733 tỷ, gấp 22 lần so với mức nền thấp của cùng kỳ.

Còn FPT Retail đạt 40.104 tỷ đồng doanh thu trong năm vừa qua, tăng 26% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 527 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần so với kế hoạch đặt ra và cải thiện mạnh so với năm 2023 thua lỗ gần 300 tỷ đồng.

... và kỳ vọng năm 2025

Theo Mordor Intelligence, ngành bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng của Việt Nam được dự báo ghi nhận mức tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) giai đoạn 2024 - 2029 là 12,1%/năm; dư địa tăng trưởng của doanh nghiệp ngành bán lẻ còn lớn.

Năm 2025, bán lẻ tiếp tục được kỳ vọng là ngành sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ, đi cùng sự phục hồi của nền kinh tế.

Ông Hoàng Xuân Trung, Trưởng phòng Khách hàng doanh nghiệp, Khối Nguồn vốn, Ngân hàng Citi Việt Nam cho biết, kinh tế Việt Nam đang phục hồi mạnh mẽ, có nhiều điểm sáng cho tăng trưởng. Trong đó, cơ cấu dân số trẻ, có đến 70 - 80% người dân ở độ tuổi dưới 40, là yếu tố kích thích tiêu dùng nội địa.

Đại diện Citi Bank nhấn mạnh yếu tố chi tiêu tiêu dùng hỗ trợ nhiều cho tăng trưởng kinh tế. Hiện, Việt Nam có dân số hơn 100 triệu người, GDP bình quân đầu người năm 2024 ước đạt khoảng 4.700 USD và năm 2025 có thể đạt con số 5.000 USD.

Các chuyên gia của Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định 3 xu hướng chính định hình ngành bán lẻ năm 2025: Kinh doanh bền vững, Trải nghiệm khách hàng và Phát triển sản phẩm mới.

Về dài hạn, triển vọng tiêu dùng của Việt Nam khá tích cực, dự báo tăng lên 488,08 tỷ USD vào năm 2029, tương ứng với mức tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) giai đoạn 2024 - 2029 là 12,05%.

Còn trong ngắn hạn, tiêu dùng của Việt Nam khá chậm trong năm 2024, do ảnh hưởng của lạm phát và xu hướng tăng tiết kiệm khi niềm tin của người tiêu dùng vào nền kinh tế chưa được phục hồi hoàn toàn. Tiêu dùng được kỳ vọng sẽ cải thiện dần kể từ năm 2025.

“Xu hướng chính của người tiêu dùng Việt Nam trong năm 2025 đó là ưu tiên đối với hàng thiết yếu và sản phẩm chăm sóc sức khỏe, ngoài hàng thiết yếu và quần áo. Đây là cơ hội cho các doanh nghiệp cung cấp các sản phẩm tiêu dùng và chăm sóc sức khỏe để xây dựng chiến lược sản phẩm phù hợp”, theo TPS.

Các doanh nghiệp bán lẻ như FPT Retail, Thế giới Di động, Digiworld, Masan, Đá quý Phú Nhuận… được kỳ vọng sẽ bứt phá mạnh mẽ khi thị trường tiêu dùng bước vào giai đoạn khởi sắc.

“Cổ phiếu bán lẻ sẽ phục hồi trước sức cầu tăng cao, chi tiêu tiêu dùng của người dân tốt hơn cùng đà phục hồi chung của nền kinh tế”, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) nhận định.

Trong năm 2025, Chứng khoán MBS đánh giá khả quan cổ phiếu MWG với 2 lý do chính: Nhu cầu tiêu thụ điện tử tiêu dùng có thể quay trở lại mức bình thường như trước đại dịch Covid-19 giúp lợi nhuận ròng của Thế giới Di động và Điện máy Xanh tăng 21% so với cùng kỳ, Bách hoá Xanh bước tiếp thành công với khu vực miền Trung và có lợi nhuận ròng khoảng 600 tỷ đồng trong năm 2025.

Ngoài ra, đơn vị phân tích nhận thấy PNJ hiện đang có mức định giá khá hấp dẫn với P/E 25 ~13x, thấp hơn P/E trung bình 3 năm là 16,6x, cùng với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận ròng 16% so với cùng kỳ trong năm 2025.

Còn Chứng khoán FPT (FPTS) đưa ra khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu DGW với giá mục tiêu 47.900 đồng/cp, tăng 23% so với hiện tại.

Theo FPTS, trong giai đoạn 2024-2029, doanh thu máy tính xách tay, máy tính bảng của Digiworld dự kiến tăng trưởng ở mức thấp CAGR 4,2%/năm, tuy nhiên vẫn cao hơn so với mức tăng trưởng chung của ngành nhờ hưởng lợi từ xu thế sử dụng máy tính xách tay tích hợp AI và thế mạnh của doanh nghiệp trong việc phân phối các sản phẩm cao cấp. Trong khi đó, doanh thu điện thoại di động dự kiến sẽ tăng trưởng với CAGR ở mức 13,1%/năm.

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Lợi nhuận quý 4 của Digiworld cao nhất từ đầu 2023

Vietstock