Giá dầu 2025: Dự báo giảm, cơ hội cho doanh nghiệp dầu khí

MỚI

Giá dầu thô giảm trước nguy cơ dư cung toàn cầu

Giá dầu ngày 21/1 giảm mạnh do lo ngại dư cung và sản lượng Mỹ tăng cao, Brent còn 79,29 USD/thùng, WTI 75,83 USD/thùng. Sáng 22/1, giá Brent tăng nhẹ 0,1%, WTI giảm 0,2% do nhu cầu yếu và nguồn cung dồi dào. EIA dự báo giá dầu tiếp tục giảm trong năm nay khi tăng trưởng nhu cầu chậm hơn nguồn cung.

1. TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Trong phiên giao dịch ngày 21/1, giá dầu giảm mạnh do các yếu tố chính:

Tuyên bố tình trạng khẩn cấp về năng lượng quốc gia của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, khiến lo ngại về sự gia tăng sản lượng dầu từ Mỹ.

Thị trường dự đoán dư cung trong năm 2025, với sản lượng của Mỹ đạt mức kỷ lục và OPEC+ duy trì sản lượng ổn định.

Chốt phiên, giá dầu Brent giảm 1,1% (79,29 USD/thùng), trong khi giá WTI giảm 2% (75,83 USD/thùng).

Trong phiên sáng 22/1, diễn biến giá trái chiều:

Giá dầu Brent nhích tăng 0,1% lên 79,43 USD/thùng.

Giá WTI giảm nhẹ 0,2% xuống 75,75 USD/thùng.

2. NHẬN ĐỊNH TỪ CÁC CHUYÊN GIA

Robert Yawger (Mizuho) nhấn mạnh thị trường không thiếu dầu mà thiếu cầu. Các nhà máy lọc dầu hạn chế mua dầu thô vì không cần sản xuất thêm nhiên liệu.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo giá dầu sẽ tiếp tục giảm trong năm nay và năm tới do:

Sản lượng dầu toàn cầu tăng mạnh.

Tốc độ tăng trưởng nhu cầu chậm lại, đặc biệt ở các quốc gia tiêu thụ lớn như Mỹ và Trung Quốc.

3. YẾU TỐ TÁC ĐỘNG CHÍNH

Tuyên bố của Trump về thuế nhập khẩu: Việc trì hoãn áp thuế 25% đối với dầu từ Canada và Mexico giảm bớt áp lực nguồn cung ngắn hạn, đặc biệt đối với các nhà máy lọc dầu Mỹ vốn phụ thuộc vào dầu từ hai quốc gia này.

Dự kiến ngừng mua dầu từ Venezuela: Mỹ, quốc gia mua dầu lớn thứ hai của Venezuela, đang xem xét ngừng nhập khẩu. Điều này có thể hạn chế nguồn cung ngắn hạn, song vẫn chưa đủ để đảo ngược xu hướng giảm giá do thị trường dư cung toàn cầu.

4. TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG

Thị trường dầu mỏ đối mặt với hai áp lực chính:

Nguồn cung tăng mạnh từ Mỹ và các thành viên OPEC+.

Nhu cầu yếu tại các quốc gia tiêu thụ hàng đầu, do tăng trưởng kinh tế suy giảm và nỗ lực chuyển đổi năng lượng tái tạo.

5. ĐÁNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ

Nhà đầu tư dầu thô cần theo dõi sát sao chính sách năng lượng của Mỹ, đặc biệt là thuế nhập khẩu và các biện pháp hạn chế đối với Venezuela.

Ngắn hạn: Giá dầu có thể dao động trong biên độ hẹp với xu hướng giảm chiếm ưu thế, do thị trường vẫn dư cung.

Dài hạn: Việc thúc đẩy chuyển đổi năng lượng và các biện pháp cắt giảm khí thải có thể tiếp tục hạn chế nhu cầu dầu mỏ, giữ giá dầu ở mức thấp hơn kỳ vọng trước đây.

KẾT LUẬN

Mặc dù có một số yếu tố hỗ trợ giá dầu, nhưng thị trường vẫn đối diện với tình trạng dư cung nghiêm trọng. Các nhà đầu tư cần tiếp tục quan sát tình hình chính sách và diễn biến sản lượng toàn cầu để đưa ra quyết định phù hợp.

MỚI

Nhóm dầu khí đồng loạt tăng mạnh

Nhóm cổ phiếu dầu khí nổi bật với diễn biến tích cực, tạo điểm nhấn đáng chú ý.

Tính tới 10h, nhóm dầu khí có 6 mã tăng và chỉ có 1 mã giảm.

Các mã dầu khí tăng mạnh có thể kể đến như PVD (1,35%). PVC (2,97%), PVB (6,07%)...

MỚI

Mùng 7/1, mua cổ phiếu nào?

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 7/1 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu IDC

CTCK Bảo Việt (BVSC)

BVSC đánh giá khả quan về triển vọng trung hạn của cổ phiếu của Tổng công ty IDICO (IDC – sàn HNX). Chúng tôi nhận thấy tiềm năng của IDC nằm ở quỹ đất khu công nghiệp thương phẩm sẵn sàng kinh doanh lớn, với các vị trí thuận lợi với nhu cầu từ khách hàng cao. Điều này sẽ mang đến dòng tiền rất lớn cho IDC. Nguồn tiền này sẽ là động lực để IDC đảm bảo cho sự phát triển dài hạn hơn thông qua: i) mở rộng quỹ đất; ii) M&A dự án…

Mặc dù vậy, giá cổ phiếu IDC có sự gia tăng nhanh đáng kể và phản ánh phần nhiều các triển vọng. Điều này làm cho mức dư địa với giá hợp lý không còn nhiều. BVSC cho rằng tiến độ nhanh hơn trong công tác đền bù các quỹ đất mới cần được theo dõi vì có thể mang đến các động lực trong việc tái định giá với IDC.

Ngắn hạn, triển vọng lợi nhuận dự báo đi ngang do nền cao của 2024, cũng như những bất định trong chiến tranh thương mại trong 2025 sẽ chưa hỗ trợ cho giá cổ phiếu IDC. Với giá mục tiêu theo các phương pháp định giá SoTP và phương pháp so sánh PB, BVSC khuyến nghị NEUTRAL với IDC với mức giá là 62.527 đồng/CP.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu PVD

CTCK Bảo Việt (BVSC)

BVSC dự phóng doanh thu năm 2025 và 2026 của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD – sàn HOSE) giảm 16% và tăng 11% do trong năm 2025, PVD không có kế hoạch sử dụng giàn thuê như trong năm 2024.

Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại tăng trưởng 5% và 23% nhờ biên lợi nhuận được cải thiện do PVD khai thác giàn mua mới và giá thuê giàn được chúng tôi dự báo sẽ tăng nhẹ trong 2026.

Sử dụng phương pháp định giá FCFF với giá mục tiêu 29.900 đồng/cổ phiếu tương đương mức P/B forward 2025 cho PVD là 1,04 lần, BVSC cho rằng đây là mức giá hợp lý cho tiềm năng tăng trưởng dài hạn của PVD. Chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM với mức tiềm năng tăng giá 27,2%.

MỚI

Vàng và dầu thô: Áp lực giảm giá trong bối cảnh USD mạnh lên

Thị trường vàng và dầu thô đang đối mặt với áp lực giảm giá trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông dịu bớt, đồng thời đồng USD duy trì sức mạnh vượt trội. Những yếu tố này, kết hợp với các động lực tiêu cực nội tại, đang tạo ra những lực cản đáng kể trên cả hai thị trường.

I. VÀNG: NHU CẦU SUY YẾU, ÁP LỰC BÁN TĂNG CAO

- Giá vàng tiếp tục xu hướng giảm mạnh, chịu tác động từ nhiều yếu tố:

+ Dòng vốn rút khỏi ETF vàng: Lượng nắm giữ vàng của các quỹ ETF sụt giảm đáng kể, cho thấy tâm lý đầu tư thận trọng trước áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao.

+ Nhu cầu suy yếu từ Ấn Độ và Trung Quốc: Hai quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới đang ghi nhận nhu cầu giảm, đặc biệt khi giá vàng vẫn dao động ở mức cao, làm hạn chế khả năng mua vào trong ngắn hạn.

+ Chốt lời cuối năm: Các nhà đầu tư tiếp tục bán tháo vàng nhằm chốt lời trước thềm năm mới, đặc biệt khi giá vàng đã giảm gần 12% từ đỉnh cao nhất trong năm.

Tuy nhiên, sự điều chỉnh này có thể tạo cơ hội thu hút nhu cầu trở lại từ Ấn Độ và Trung Quốc nếu giá tiếp tục giảm sâu hơn. Dự báo, mức giá quan trọng quanh $1,800/oz có thể là ngưỡng hỗ trợ tâm lý mạnh mẽ. Trong khi đó, các quỹ đầu cơ lớn hiện đang nắm giữ khoảng 300.000 hợp đồng mua ròng, vượt xa mức cân bằng khoảng 200.000 hợp đồng, cho thấy thị trường chưa thực sự ổn định và còn tiềm năng điều chỉnh giảm thêm.

----------

II. DẦU THÔ: ÁP LỰC TỪ CUNG VÀ CẦU

- Dầu thô cũng đang chịu áp lực giảm giá, xuất phát từ một loạt yếu tố tiêu cực:

+ Suy yếu nhu cầu toàn cầu: Tăng trưởng kinh tế chậm lại, đặc biệt tại Trung Quốc và các thị trường lớn, khiến nhu cầu dầu thô suy yếu. Việc Trung Quốc tích trữ dầu trong tháng 12 cũng tạo ra khoảng trống nhập khẩu vào tháng 1, làm giảm lực cầu.

+ Nguồn cung dồi dào từ Mỹ: Theo dự báo, sản lượng dầu thô của Mỹ trong năm 2025 sẽ đạt mức cao kỷ lục, gây áp lực lên giá dầu trong bối cảnh thị trường dư cung.

+ Đồng USD mạnh lên: Sự tăng giá của đồng USD làm giảm tính cạnh tranh của dầu thô Mỹ trên thị trường quốc tế, đồng thời đẩy chi phí nhập khẩu dầu tăng cao với các quốc gia sử dụng đồng tiền khác.

III. GÓC NHÌN CÁ NHÂN

Thị trường vàng và dầu thô đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh trước các biến động lớn của kinh tế vĩ mô. Đối với vàng, mặc dù lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu có thể kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng hiện tại, áp lực từ lợi suất trái phiếu tăng và sức mạnh của đồng USD đang lấn át các yếu tố hỗ trợ giá.

Với dầu thô, bức tranh cung-cầu vẫn nghiêng về phía áp lực giảm giá, đặc biệt khi sản lượng từ Mỹ tiếp tục tăng và nhu cầu toàn cầu chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng. Tuy nhiên, mức giá hiện tại có thể kích hoạt việc cắt giảm sản lượng từ OPEC+, điều này cần được theo dõi sát sao trong những tuần tới.

Nhìn chung, cả hai thị trường sẽ tiếp tục biến động trong ngắn hạn, và mọi người sẽ cần thận trọng trước những rủi ro liên quan đến yếu tố vĩ mô và dòng vốn toàn cầu.

MỚI

PV Drilling ước lãi 630 tỷ, vượt 64% kế hoạch năm 2024

Doanh thu hợp nhất năm 2024 của PV Drilling ước đạt 9.000 tỷ đồng, vượt 45% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 630 tỷ đồng, mức cao nhất trong 9 năm qua và vượt 64% chỉ tiêu đề ra.

Ngày 18/12, Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling - HoSE: PVD) đã tổ chức Hội nghị tổng kết công tác Đảng, hoạt động sản xuất kinh doanh (SXKD) năm 2024 và kế hoạch hoạt động năm 2025.

Tại hội nghị, ông Mai Thế Toàn - Chủ tịch HĐQT PV Drilling báo cáo doanh thu hợp nhất ước đạt 9.000 tỷ đồng (tăng 45% so với kế hoạch là 6.200 tỷ) và lợi nhuận sau thuế ước thực hiện 630 tỷ đồng (vượt 64% so với mục tiêu là 380 tỷ).

Tính riêng trong quý 4/2024, lợi nhuận sau thuế ước đạt 170 tỷ đồng, đóng góp đáng kể vào kết quả cả năm.

Tổng Giám đốc Nguyễn Xuân Cường cho biết, PV Drilling đang đẩy mạnh đầu tư thêm giàn khoan tự nâng đa năng 3 chân rời có dầm trượt và cụm thiết bị HWU, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của thị trường khoan trong nước và khu vực Đông Nam Á.

Nói về năm 2025, Tổng Giám đốc Nguyễn Xuân Cường cho biết, theo dự báo, giá dầu Brent trung bình là 74 USD/thùng (theo báo cáo của EIA vào tháng 12/2024), giảm nhẹ so với mức 80 USD/thùng của năm 2024, chủ yếu do tăng lượng hàng tồn kho, gây áp lực giảm giá. Tại khu vực Đông Nam Á, Riglogix dự báo trong 4 năm tới cần khoảng 45-50 giàn khoan tự nâng mỗi năm. Vì vậy, việc PV Drilling đầu tư giàn khoan tự nâng là bước đi chiến lược phù hợp với nhu cầu thị trường, nhất là trong bối cảnh thị trường trong nước đang khan hiếm giàn khoan.

Trên cơ sở dự báo nhu cầu thị trường, giá cho thuê giàn khoan năm 2025, cùng với nội lực mạnh mẽ của Tổng công ty trong chu kỳ tăng trưởng mới, PV Drilling đặt mục tiêu kế hoạch doanh thu năm 2025 là 7.200 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 790 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 530 tỷ đồng, giảm lần lượt 20% và 16% so với ước tính đạt được năm nay.

MỚI

Cổ phiếu PVD: Dấu hỏi về lợi nhuận quý 4/2024 và triển vọng 2025

PVD vừa công bố số liệu ước tính Lợi nhuận sau thuế năm 2024 tăng 15% so với thực hiện của năm 2023, và đạt mức cao nhất từ năm 2016 đến nay.

Tuy nhiên, từ số liệu này và kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm có thể thấy lợi nhuận của PVD đã giảm trong quý 4/2024 dù doanh thu tăng trưởng.

Vậy nguyên nhân của sự suy giảm này là gì, liệu ban lãnh đạo PVD đang ước tính thận trọng, vốn là đặc điểm thường thấy của Doanh nghiệp. Hay thực sự bối cảnh kinh doanh của PVD đang khó khăn hơn giai đoạn trước. Đồng thời ở bối cảnh hiện nay, triển vọng lợi nhuận năm 2025 của PVD đang như thế nào.

Mời nhà đầu tư đến với bài phân tích, đánh giá sau đây của O2F: