Kỳ vọng gì ở STK, TCH và DDV?

Nợ chồng nợ, doanh nghiệp sợi bấp bênh trong đống lãi vay

Bức tranh ngành dệt may đang có sự trái chiều trong KQKD khi hạ nguồn thì liên tục nhận được đơn hàng, nhiều doanh nghiệp may đang có các đơn hàng hết quý II, thậm chí đến quý III/2025. Trong khi đó, ở thượng nguồn lại đang gặp khó khăn.

Chuỗi giá trị ngành dệt may ở Việt Nam

Sợi Thế Kỷ là doanh nghiệp sợi có công suất lớn thứ 4 tại Việt Nam ở thời điểm hiện tại (công suất 63 nghìn tấn/năm), chỉ thua các doanh nghiệp FDI như Billions (Trung Quốc), Formosa (Đài Loan). Sau khi nhà máy Unitex giai đoạn 1 đi vào hoạt động tại 2025,

Công suất thiết kế sản xuất sợi xơ dài polyester tại Việt Nam 2024

Năm 2023 và 9T/2024, KQKD của STK liên tục kém khả quan do:

(1) Nhu cầu hàng may mặc sụt giảm do tiêu dùng yếu, STK phải đóng cửa nhà máy Củ Chi do thiếu đơn hàng từ Q3/2023. Bởi vậy, sản lượng tiêu thụ đã giảm mạnh 30% YoY, xuống ~27,5 nghìn tấn sợi. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế 9T2024 của STK lần lượt đạt 876,3 tỉ đồng (-18,4% YoY) và 26,8 tỉ đồng (-51,9% YoY), hoàn thành lần lượt 32,4% và 8,9% kế hoạch năm 2024 của doanh nghiệp.

Nhu cầu sợi PFY tại Việt Nam (2019 – 2023)

(2) Sự cố kiểm tra chất lượng sản phẩm làm giảm sản lượng tiêu thụ của STK năm 2024: Ở Q4/2023, STK đã cho lắp đặt hệ thống tự động ở khâu này để cải thiện tốc độ xử lí đơn hàng, đáp ứng xu hướng tốc độ giao hàng ngày càng nhanh của ngành dệt may. Tuy nhiên, hệ thống này đã gặp sự cố từ Q2/2024 và vẫn đang khắc phục

Với KQKD kém, RỦI RO NỢ CHỒNG NỢ của STK ngày càng tăng khi

Khả năng trả nợ vay suy giảm: STK dự kiến phải chi trả ~63 tỉ đồng tiền lãi vay trong năm 2024. Cụ thể, 50 tỷ sẽ được vốn hóa vào tài sản xây dựng Unitex và 13 tỷ được ghi nhận là chi phí lãi vay trên báo cáo kết quả kinh doanh (+80% YoY) => áp lực trả nợ vay dài hạn của STK là rất lớn.

Khả năng trả nợ gốc từ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của STK hiện tại là rất áp lực bởi hoạt động kinh doanh cốt lõi đi xuống dẫn tới CFO năm 2023 âm. Kể cả những năm hoạt động kinh doanh tốt (2018 – 2022), CFO trung bình ~ 280 tỉ đồng, đủ để trả toàn bộ gốc vay hiện tại trong vòng 4 – 5 năm, trong khi các khoản vay này chỉ còn thời gian đáo hạn trong vòng 4 năm tới.

Tính đến Q3/2024, dư nợ thuần ngoại tệ USD4 của STK ước tính đạt ~1.542 tỉ đồng (+53% so với đầu năm) chủ yếu do khoản vay ngoại tệ (chiếm 75% tổng vay nợ) cho nhà máy Unitex. Đặc biệt, trong Q2/2024, tỉ giá VND/USD đã tăng mạnh 3,5% so với đầu năm khiến cho STK phải ghi nhận lỗ tỉ giá (phần lớn là khoản đánh giá lại khoản vay ngoại tệ) 44 tỉ đồng. Trong quá khứ, những năm hoạt động kinh doanh ổn định (doanh thu ~ 2.000 tỉ đồng), dư nợ ngoại tệ của STK sẽ là ~542 tỉ đồng, tức là nếu tỉ giá tăng 1% trong 1 năm, STK sẽ chịu lỗ thêm 5,4 tỉ đồng.

Với việc triển vọng chưa rõ ràng và rủi ro chưa được giải quyết thì STK không phải là một cơ hội hấp dẫn!

- Xuân Nhị FPTS -

Cổ phiếu nhóm dệt may: có thích hợp để 'mua đuổi'?

Nhóm cổ phiếu dệt may đang nhận được một số yếu tố mang tính chất hỗ trợ trong ngắn hạn. Tuy vậy, sau đợt hồi phục gần đây, cổ phiếu nhóm ngành này thích hợp cho hoạt động tích lũy ở vùng giá thấp hơn là “mua đuổi” ở vùng giá cao.

Nhóm cổ phiếu dệt may được xem là thích hợp cho hoạt động mua vào tích lũy trong các nhịp điều chỉnh hơn là “mua đuổi” ở các vùng giá cao. Ảnh: T.L

Số liệu quí 3 khả quan

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán SSI, ngành dệt may ghi nhận kết quả kinh doanh quí 3-2024 khá ấn tượng với kim ngạch xuất khẩu đạt 12,4 tỉ đô la Mỹ, tăng 13,2% so với cùng kỳ năm trước và tăng 22% so với quí trước. Mức tăng trưởng mạnh như trên là nhờ các yếu tố như: nửa cuối năm thường là mùa cao điểm và đơn đặt hàng giá trị cao hơn cho bộ sưu tập Thu - Đông. Theo đó, lũy kế chín tháng đầu năm 2024, kim ngạch xuất khẩu ngành dệt may đạt 32 tỉ đô la Mỹ, tăng 7,7% so với cùng kỳ năm trước và tăng 9,6% so với cùng kỳ năm 2019 (thời điểm trước dịch Covid-19). Sản lượng tiêu thụ hiện nay cũng đã vượt mức trước dịch Covid-19, trong khi giá bán bình quân cải thiện nhẹ tại hầu hết các công ty (khoảng 5%).

Với đà phục hồi nhất định sau tin tức về việc ông Donald Trump đắc cử tổng thống Mỹ, hiện mức định giá của cổ phiếu trong nhóm dệt may đang ở vùng không quá hấp dẫn.

Trong dài hạn, với kỳ vọng các nhà bán lẻ lớn trên thế giới tiếp tục đa dạng hóa đơn hàng từ nhiều nước xuất khẩu để giảm thiểu rủi ro, Việt Nam sẽ có nhiều cơ hội để tiếp tục hưởng lợi từ việc dịch chuyển các đơn đặt hàng ra khỏi Trung Quốc, nhờ: (i) chi phí lao động thấp hơn Trung Quốc; (ii) mức thuế nhập khẩu hàng từ Việt Nam vào Mỹ thấp hơn so với Trung Quốc và (iii) lợi thế lao động có tay nghề cao hơn Ấn Độ và Bangladesh. Cần lưu ý rằng Mỹ sẽ cần thời gian để đưa ra “thuế suất toàn diện”, dự kiến sẽ áp dụng vào nửa cuối năm 2025 hoặc năm 2026. Do đó, các doanh nghiệp bán lẻ dự kiến sẽ đẩy mạnh các đơn đặt hàng trước khi mức thuế quan mới được áp dụng, không chỉ tại Trung Quốc mà còn trên toàn cầu. Theo đó, sản lượng tiêu thụ của các công ty dệt may được kỳ vọng sẽ tăng mạnh trong những quí tới.

“Soi” cụ thể từng doanh nghiệp

Cụ thể hơn, SSI Research phân tích về tình hình kinh doanh của các công ty trong ngành dệt may.

Đầu tiên là

Tuy vậy,

Với CTCP May Sông Hồng (mã MSH), doanh thu thuần quí 3-2024 đánh dấu mức cao kỷ lục (1.750 tỉ đồng), trong khi lợi nhuận ròng cũng đạt mức cao sau 10 quí tăng trưởng chậm (130 tỉ đồng) nhờ đang trong mùa cao điểm, các đơn hàng phục hồi tại thị trường Mỹ (chiếm 70% doanh thu) và các đơn hàng sản xuất trong quí 2-2024 được giao trong quí 3-2024.

Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp của công ty đạt 15,2% (tăng 450 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước và tăng 150 điểm cơ bản so với quí trước) trong khi các công ty cùng ngành đều có xu hướng thu hẹp. Chi phí bán hàng và quản lý (SG&A) trên doanh thu đạt 5,9% - thấp hơn nhiều so với năm trước là 7,4% và quí trước là 8,3% nhờ tiết kiệm chi phí quản lý. Hiện yếu tố có thể kỳ vọng đối với May Sông Hồng là nhà máy Xuân Trường II mới sẽ giúp tăng 25% công suất hoạt động trong năm 2025, qua đó tận dụng được sự phục hồi của ngành.

Mỹ sẽ cần thời gian để đưa ra “thuế suất toàn diện”, dự kiến sẽ áp dụng vào nửa cuối năm 2025 hoặc năm 2026. Do đó, các doanh nghiệp bán lẻ dự kiến sẽ đẩy mạnh các đơn đặt hàng trước khi mức thuế quan mới được áp dụng, không chỉ tại Trung Quốc mà còn trên toàn cầu. Theo đó, sản lượng tiêu thụ của các công ty dệt may được kỳ vọng sẽ tăng mạnh trong những quí tới.

Một trường hợp khác, CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (mã TCM) công bố doanh thu thuần và lợi nhuận ròng quí 3-2024 lần lượt đạt 1.100 tỉ đồng và 81 tỉ đồng. Đà tăng trưởng mạnh của Thành Công một phần nhờ đơn đặt hàng tăng từ đối tác Hàn Quốc (Eland) và thị trường Trung Quốc (tăng 20%).

Ngoài ra, nhà máy mới mua lại SY Vina đã giúp công ty phát triển các sản phẩm giá trị gia tăng mới cho thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản. Đáng lưu ý, Thành Công có thể ghi nhận thu nhập tài chính cao bất thường từ: (i) việc bán nhà máy Trảng Bàng tại tỉnh Tây Ninh, do năng suất nhà máy thấp; và (ii) bán 7 héc ta đất tại tỉnh Vĩnh Long, trước đây được lên kế hoạch xây dựng thành một nhà máy thay SY Vina. Ngoài ra, dự án bất động sản nhà ở TC Tower đang được lên kế hoạch để khởi động lại.

Cụ thể, Thành Công đã ký kết thỏa thuận chiến lược với DBFS (thuộc Tập đoàn Đất Xanh) để có được phê duyệt đầu tư chính, và

Còn với CTCP Sợi Thế Kỷ (mã STK), dù doanh thu thuần trong quí 3-2024 giảm 18,6% so với cùng kỳ năm trước và chỉ tăng nhẹ 1,3% so với quí trước song lợi nhuận ròng của công ty đạt 81,8 tỉ đồng, không những tăng 392% so với cùng kỳ mà còn đánh dấu sự phục hồi sau khoản lỗ 56 tỉ đồng trong quí 2-2024. Biên lợi nhuận gộp của Sợi Thế Kỷ đạt 16,9%, nhờ chi phí đầu vào cải thiện giúp tăng biên lợi nhuận đơn hàng sợi tái chế.

Ngoài ra, Sợi Thế Kỷ cũng tập trung vào sản xuất các sản phẩm giá trị gia tăng trong

Nhìn chung, các cổ phiếu ngành dệt may đang nhận được một số yếu tố mang tính chất hỗ trợ trong ngắn hạn. Mặc dù vậy, với đà phục hồi nhất định sau tin tức về việc ông Donald Trump đắc cử tổng thống Mỹ, hiện mức định giá của cổ phiếu trong nhóm dệt may đang ở vùng không quá hấp dẫn. Do vậy, đây là nhóm cổ phiếu được xem là thích hợp cho hoạt động mua vào tích lũy trong các nhịp điều chỉnh hơn là “mua đuổi” ở các vùng giá cao.

Cổ phiếu nhóm dệt may: Có thích hợp để ‘mua đuổi’?

Nhóm cổ phiếu dệt may đang nhận được một số yếu tố mang tính chất hỗ trợ trong ngắn hạn. Tuy vậy, sau đợt hồi phục gần đây, cổ phiếu nhóm ngành này thích hợp cho hoạt động tích lũy ở vùng giá thấp hơn là “mua đuổi” ở vùng giá cao.

Số liệu quí 3 khả quan

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán SSI, ngành dệt may ghi nhận kết quả kinh doanh quí 3-2024 khá ấn tượng với kim ngạch xuất khẩu đạt 12,4 tỉ đô la Mỹ, tăng 13,2% so với cùng kỳ năm trước và tăng 22% so với quí trước. Mức tăng trưởng mạnh như trên là nhờ các yếu tố như: nửa cuối năm thường là mùa cao điểm và đơn đặt hàng giá trị cao hơn cho bộ sưu tập Thu - Đông. Theo đó, lũy kế chín tháng đầu năm 2024, kim ngạch xuất khẩu ngành dệt may đạt 32 tỉ đô la Mỹ, tăng 7,7% so với cùng kỳ năm trước và tăng 9,6% so với cùng kỳ năm 2019 (thời điểm trước dịch Covid-19). Sản lượng tiêu thụ hiện nay cũng đã vượt mức trước dịch Covid-19, trong khi giá bán bình quân cải thiện nhẹ tại hầu hết các công ty (khoảng 5%).

Với đà phục hồi nhất định sau tin tức về việc ông Donald Trump đắc cử tổng thống Mỹ, hiện mức định giá của cổ phiếu trong nhóm dệt may đang ở vùng không quá hấp dẫn.

Trong dài hạn, với kỳ vọng các nhà bán lẻ lớn trên thế giới tiếp tục đa dạng hóa đơn hàng từ nhiều nước xuất khẩu để giảm thiểu rủi ro, Việt Nam sẽ có nhiều cơ hội để tiếp tục hưởng lợi từ việc dịch chuyển các đơn đặt hàng ra khỏi Trung Quốc, nhờ: (i) chi phí lao động thấp hơn Trung Quốc; (ii) mức thuế nhập khẩu hàng từ Việt Nam vào Mỹ thấp hơn so với Trung Quốc và (iii) lợi thế lao động có tay nghề cao hơn Ấn Độ và Bangladesh. Cần lưu ý rằng Mỹ sẽ cần thời gian để đưa ra “thuế suất toàn diện”, dự kiến sẽ áp dụng vào nửa cuối năm 2025 hoặc năm 2026. Do đó, các doanh nghiệp bán lẻ dự kiến sẽ đẩy mạnh các đơn đặt hàng trước khi mức thuế quan mới được áp dụng, không chỉ tại Trung Quốc mà còn trên toàn cầu. Theo đó, sản lượng tiêu thụ của các công ty dệt may được kỳ vọng sẽ tăng mạnh trong những quí tới.

“Soi” cụ thể từng doanh nghiệp

Cụ thể hơn, SSI Research phân tích về tình hình kinh doanh của các công ty trong ngành dệt may.

Đầu tiên là Công ty cổ phần (CTCP) Đầu tư và Thương mại

Tuy vậy, biên lợi nhuận gộp của TNG trong quí 3 đạt 14,4%, thấp hơn quí trước do biên lợi nhuận gộp từ các đơn hàng xuất khẩu vào thị trường mới thấp hơn để tăng tính cạnh tranh. Về triển vọng, TNG đã nhận đủ đơn hàng đến quí 1-2025 với giá bán bình quân tăng 5%. Theo đó, kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng năm 2024 của TNG sẽ lần lượt đạt 7.800 tỉ đồng (tăng 10%) và 331 tỉ đồng (tăng 47%); còn sang năm 2025, các con số trên sẽ lần lượt đạt 8.400 tỉ đồng (tăng 7,9%) và 385 tỉ đồng (tăng 16%).

Với CTCP May Sông Hồng (mã

Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp của công ty đạt 15,2% (tăng 450 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước và tăng 150 điểm cơ bản so với quí trước) trong khi các công ty cùng ngành đều có xu hướng thu hẹp. Chi phí bán hàng và quản lý (SG&A) trên doanh thu đạt 5,9% - thấp hơn nhiều so với năm trước là 7,4% và quí trước là 8,3% nhờ tiết kiệm chi phí quản lý. Hiện yếu tố có thể kỳ vọng đối với May Sông Hồng là nhà máy Xuân Trường II mới sẽ giúp tăng 25% công suất hoạt động trong năm 2025, qua đó tận dụng được sự phục hồi của ngành.

Mỹ sẽ cần thời gian để đưa ra “thuế suất toàn diện”, dự kiến sẽ áp dụng vào nửa cuối năm 2025 hoặc năm 2026. Do đó, các doanh nghiệp bán lẻ dự kiến sẽ đẩy mạnh các đơn đặt hàng trước khi mức thuế quan mới được áp dụng, không chỉ tại Trung Quốc mà còn trên toàn cầu. Theo đó, sản lượng tiêu thụ của các công ty dệt may được kỳ vọng sẽ tăng mạnh trong những quí tới.

Một trường hợp khác, CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (mã

Ngoài ra, nhà máy mới mua lại SY Vina đã giúp công ty phát triển các sản phẩm giá trị gia tăng mới cho thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản. Đáng lưu ý, Thành Công có thể ghi nhận thu nhập tài chính cao bất thường từ: (i) việc bán nhà máy Trảng Bàng tại tỉnh Tây Ninh, do năng suất nhà máy thấp; và (ii) bán 7 héc ta đất tại tỉnh Vĩnh Long, trước đây được lên kế hoạch xây dựng thành một nhà máy thay SY Vina. Ngoài ra, dự án bất động sản nhà ở TC Tower đang được lên kế hoạch để khởi động lại.

Cụ thể, Thành Công đã ký kết thỏa thuận chiến lược với DBFS (thuộc Tập đoàn Đất Xanh) để có được phê duyệt đầu tư chính, và giấy phép xây dựng TC Tower. Lô đất được coi là “đất sạch”, và Thành Công đã hoàn tất các thủ tục pháp lý về quyền sử dụng đất. Dự án có tổng diện tích 9.898 mét vuông, với dự kiến khoảng 600 căn hộ được bán trong phân khúc trung cấp. Công ty kỳ vọng sẽ ghi nhận doanh thu bất động sản vào năm 2026 và 2027, với giả định không gặp vấn đề trong việc xin giấy tờ pháp lý.

Còn với CTCP Sợi Thế Kỷ (mã

Ngoài ra, Sợi Thế Kỷ cũng tập trung vào sản xuất các sản phẩm giá trị gia tăng trong thị trường ngách cho khách hàng Nhật Bản và Mỹ. Sản lượng tiêu thụ đến Mỹ đã tăng gấp đôi trong quí 3-2024 và hiện chiếm 10% tổng doanh thu của công ty. Dù có sự cải thiện kết quả kinh doanh trong quí 2 song triển vọng đơn hàng trong quí 4-2024 của Sợi Thế Kỷ vẫn khá ảm đạm. Theo ban lãnh đạo, cạnh tranh giữa các nhà sản xuất sợi vẫn gay gắt do mức tồn kho cao của Trung Quốc từ năm ngoái. Đồng thời, các nhà sản xuất Trung Quốc đã bán phá giá sợi với giá rất thấp vào thị trường nội địa.

Nhìn chung, các cổ phiếu ngành dệt may đang nhận được một số yếu tố mang tính chất hỗ trợ trong ngắn hạn. Mặc dù vậy, với đà phục hồi nhất định sau tin tức về việc ông Donald Trump đắc cử tổng thống Mỹ, hiện mức định giá của cổ phiếu trong nhóm dệt may đang ở vùng không quá hấp dẫn. Do vậy, đây là nhóm cổ phiếu được xem là thích hợp cho hoạt động mua vào tích lũy trong các nhịp điều chỉnh hơn là “mua đuổi” ở các vùng giá cao.

Doanh nghiệp ngành dệt may: “Kẻ ăn không hết, người lần chẳng ra”

Số lượng doanh nghiệp ngành dệt may có KQKD tăng trưởng trong quý III chiếm tỷ lệ cao so với các doanh nghiệp thua lỗ

Lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành dệt may đã có nhiều khởi sắc khi số lượng doanh nghiệp có lãi tăng trưởng chiếm tỷ lệ áp đảo so với số lượng doanh nghiệp thua lỗ.

Doanh nghiệp tăng trưởng áp đảo

Đứng đầu danh sách những doanh nghiệp tăng trưởng cao trong quý III/2024 là Tổng Công ty May Nhà Bè – CTCP (UpCOM:

Có được lợi nhuận tăng trưởng đột biến này, theo lãnh đạo doanh nghiệp, nguyên nhân là do thị trường xuất khẩu chủ lực của Tổng Công ty và các Công ty con trong quý III đã có những chuyển biến tích cực, dẫn đến doanh thu tăng 36% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, một số Công ty Con, Công ty liên doanh liên kết tăng lợi nhuận do tiết giảm chi phí hoạt động so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, MNB mang về hơn 3.249 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng hơn 16,3% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận đạt gần 81 tỷ đồng, tăng hơn 145% so với 9 tháng đầu năm 2023.

Đứng thứ hai là Công ty CP Sợi Thế Kỷ (HoSE:

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần của STK cũng sụt giảm hơn 18% so với cùng kỳ năm trước. Do lỗ trong nửa đầu năm, nên lợi nhuận sau thuế 9 tháng chỉ ở mức gần 27 tỷ đồng, giảm 54% so với cùng kỳ năm 2023.

Đứng vị trí thứ 3 trong số các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng cao là Tập đoàn Dệt may Việt Nam (UpCOM:

Lãnh đạo doanh nghiệp cho biết, do ngành may có sự cải thiện cả về giá và số lượng đơn hàng, do tận dụng được sự dịch chuyển từ các thị trường Trung Quốc, Bangladesh và Myanmar. Với ngành sợi, thị trường dù vẫn còn nhiều khó khăn nhưng các đơn vị sợi có nhiều thời điểm chốt được giá bông, sợi tốt. Bên cạnh đó, Công ty tiết giảm được 69% chi phí tài chính, chỉ tốn hơn 63 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay sụt 42% còn 48,5 tỷ đồng, góp phần cải thiện kết quả chung.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, “anh cả” ngành dệt may Việt Nam VGT mang về hơn 12.542 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ, nhưng lãi ròng tăng mạnh 368% so với cùng kỳ năm trước, lên gần 172 tỷ đồng.

Tiếp theo sau là Công ty CP May Sông Hồng (HoSE:

Theo lãnh đạo doanh nghiệp nguyên nhân khiến lợi nhuận quý III tăng cao hơn cùng kỳ là do công ty ký được nhiều đơn hàng và một số đơn hàng của công ty đã sản xuất xong trong quý II, được xuất hàng vào đầu tháng 7, làm cho doanh thu quý III của doanh nghiệp tăng lên, cùng với việc tiết kiệm chi phí, khiến lợi nhuận tăng cao.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, MSH mang về hơn 3.852 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng gần 14% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận đạt hơn 269 tỷ đồng, tăng hơn 64% so với cùng kỳ năm 2023.

Các doanh nghiệp khác có mức tăng trưởng thấp hơn như Tổng Công ty CP May Việt Tiến (UpCOM: VGG) doanh thu tăng trưởng 19% so với cùng kỳ, lên gần 2.692 tỷ đồng, lãi ròng tăng 126%, lên hơn 177 tỷ đồng; Công ty CP Dệt may 7 (UpCOM: DM7) ghi nhận doanh thu thuần tăng 118% lên gần 360 tỷ đồng, lãi ròng tăng 103%, lên 27 tỷ đồng…

Ở nhóm các doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ, đứng đầu bảng là Công ty CP Đầu tư và Phát triển Đức Quân (UpCOM: FTM) ghi nhận doanh thu sụt giảm 8% so với cùng kỳ, xuống còn 43 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận lỗ gần 76 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ hơn 30 tỷ đồng. 9 tháng đầu năm 2024, doanh nghiệp này mang về hơn 140 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 8,5% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp lỗ sau thuế gần 175 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ gần 82 tỷ đồng.

Tiếp theo sau là Công ty CP Everpia (HoSE: EVE) ghi nhận doanh thu sụt giảm 2% so với cùng kỳ, xuống còn hơn 208 tỷ đồng; Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp lỗ hơn 29 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ hơn 3,5 tỷ đồng. Sau 9 tháng, doanh nghiệp mang về hơn 544 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm hơn 3% so với cùng kỳ; Lợi nhuận sau thuế ghi nhận lỗ gần 38 tỷ đồng, cùng kỳ có lãi gần 14 tỷ đồng.

Tổng Công ty CP Dệt may Nam Định (UpCOM: NTD) cũng có quý kinh doanh khó khăn, mặc dù doanh thu thuần tăng 9% so với cùng kỳ năm trước, nhưng lỗ sau thuế gần 15 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ hơn 13 tỷ đồng. Kết thúc 9 tháng đầu năm, NTD mang về hơn 1048 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm nhẹ gần 3% so với cùng kỳ và lỗ sau thuế gần 63 tỷ đồng, giảm đáng kể so với mức lỗ hơn 90 tỷ đồng của 9 tháng năm 2023.

Đáng chú ý nhất là trường hợp của Công ty CP Garmex Sài Gòn (HoSE: GMC), từng là một doanh nghiệp lớn và có tiếng tăm trong ngành dệt may Việt Nam, có thời điểm, doanh nghiệp này có doanh thu kỷ lục lên đến 2.000 tỷ đồng/năm, số lượng công nhân cũng lên đến gần 4.000 người. Tuy nhiên, vài năm trở lại đây, kể từ khi “mối lương duyên” với “gã khổng lồ” Amazon bị chấm dứt, cũng là lúc tình hình kinh doanh của doanh nghiệp này xuống dốc không phanh, liên tục thua lỗ, và gần như không còn có thể kiếm tiền từ mảng truyền thống. GMC hiện đang phải “sống nhờ” vào việc mua bán tài sản đã qua sử dụng, lãi tiền gửi và thanh lý tài sản.

Trong quý III/2024, mặc dù doanh thu tăng trưởng 59% so với cùng kỳ năm trước, nhưng cũng chỉ đạt hơn 116 triệu đồng, chủ yếu là do phát sinh doanh thu từ việc may chăn từ nguyên phụ liệu tồi kho và kinh doanh nhà thuốc. Lợi nhuận sau thuế tiếp tục thua lỗ gần 9 tỷ đồng. Trong 9 tháng đầu năm, doanh thu chỉ đạt hơn 1,7 tỷ đồng, giảm hơn 79% so với cùng kỳ; lỗ sau thuế gần 8 tỷ đồng. Số lượng lao động cũng chỉ còn hơn 30 người.

Triển vọng tươi sáng

Xét toàn diện về bức tranh kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dệt may trong quý III/2023, số lượng các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tăng trưởng và có lãi trở lại vẫn chiếm tỷ lệ khá cao. Theo đó, trong số 33 doanh nghiệp ngành dệt may niêm yết cổ phiếu đã công bố báo cáo tài chính quý III/2024, số doanh nghiệp lãi tăng và có lãi trở lại chiếm 22 doanh nghiệp, tương đương với hơn 66,66%; 7 doanh nghiệp giảm lãi, tương đương với hơn 21,2%; và 4 doanh nghiệp báo lỗ, tương đương với hơn 12%.

Theo số liệu phân tích nhóm các doanh nghiệp tăng lãi cao ở trên cũng cho thấy đây đều là những doanh nghiệp lớn và có tên tuổi trong ngành dệt may của Việt Nam. Do đó, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp này cũng có thể đại diện cho bức tranh kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành. Mặc dù vẫn còn một số khó khăn nhất định, nhưng theo đánh giá, bức tranh kinh doanh của ngành dệt may cũng đã có nhiều khởi sắc, và các doanh nghiệp tận dụng tốt các cơ hội từ thị trường, đặc biệt là tại những thị trường đang gánh chịu những bất ổn địa chính trị như Bangladesh và Myanmar thì vẫn có nhiều cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ.

Theo Chủ tịch VITAS Vũ Đức Giang đánh giá, năm 2024, tăng trưởng quy mô toàn cầu đối với ngành dệt may không có sự chuyển biến, tăng trưởng rõ nét, nhưng Việt Nam tăng trưởng nhờ đón được sóng dịch chuyển đơn hàng từ một số quốc gia, điển hình như Trung Quốc.

Ông Vũ Đức Giang cho biết, năm 2025, ngành dệt may Việt Nam đặt mục tiêu kim ngạch xuất khẩu đạt 47 - 48 tỷ USD, đây là con số có sự tính toán và nghiên cứu kỹ lưỡng về xu thế đơn hàng. Ngành sợi chưa có sự tăng trưởng hay đột phá về đơn hàng, nhưng với ngành may lượng đơn hàng sẽ dồi dào hơn năm 2024.

"Hầu hết doanh nghiệp trong ngành dệt may đã có đơn hàng đến quý I/2025 và đang đàm phán đơn hàng cho quý II/2025. Đơn hàng không phải là vấn đề đáng quan ngại lắm trong năm tới, nhưng đơn giá sẽ không tăng so với năm 2024", Chủ tịch VITAS Vũ Đức Giang nhận định.

Năm 2025, ngành dệt May Việt Nam đặt mục tiêu kim ngạch xuất khẩu 47-48 tỷ USD, đây là con số có sự tính toán và nghiên cứu kỹ lưỡng về xu thế đơn hàng, theo ông Vũ Đức Giang - Chủ tịch Hiệp hội Dệt May Việt Nam (Vitas).

Cầm chắc mục tiêu xuất khẩu 44 tỷ USD năm 2024

Tại cuộc họp báo ngày 19/11, Chủ tịch Vitas Vũ Đức Giang cho biết kim ngạch xuất khẩu dệt may năm 2024 ước đạt 44 tỷ USD như dự kiến, tăng hơn 11% so với năm 2023. Kim ngạch nhập khẩu 25 tỷ USD, tăng gần 15%. Như vậy, dệt may Việt Nam dự kiến xuất siêu 19 tỷ USD, tăng gần 7%.

Mỹ vẫn là thị trường lớn nhất của Việt Nam, ước đạt hơn 16.7 tỷ USD, tăng hơn 12% so với năm 2023, chiếm gần 38% tổng kim ngạch xuất khẩu. Kế đến, Nhật Bản với 4.6 tỷ USD (+6%), EU 4.3 tỷ USD (+8%), Hàn Quốc 3.9 tỷ USD (+10%), Trung Quốc 3.7 tỷ USD (+2%) và Đông Nam Á 2.9 tỷ USD (+7%).

Chủ tịch Vitas nhận định năm 2024, tăng trưởng quy mô toàn cầu đối với ngành dệt may không có sự chuyển biến, tăng trưởng rõ nét, nhưng Việt Nam tăng trưởng nhờ đón được sóng dịch chuyển đơn hàng từ một số quốc gia, điển hình như Trung Quốc.

Hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp cũng khởi sắc, nhiều đơn vị báo lãi tăng bằng lần, lập những kỷ lục mới sau mùa BCTC quý 3, như May Nhà Bè (MNB), Sợi Thế Kỷ (STK), Vinatex (VGT), May Sông Hồng (MSH), Dệt may TNG...

Đơn hàng không phải vấn đề quan ngại?

Theo Chủ tịch Vitas, năm 2025, ngành Dệt May Việt Nam đặt mục tiêu kim ngạch xuất khẩu 47-48 tỷ USD, đây là con số có sự tính toán và nghiên cứu kỹ lưỡng về xu thế đơn hàng. Ngành Sợi chưa có sự tăng trưởng hay đột phá về đơn hàng, nhưng với ngành May lượng đơn hàng sẽ dồi dào hơn năm 2024.

"Hầu hết doanh nghiệp trong ngành dệt may đã có đơn hàng quý 1/2025, đang đàm phán đơn hàng cho quý 2/2025. Đơn hàng không phải là vấn đề đáng quan ngại lắm trong năm tới, song đơn giá không tăng so với năm 2024", ông Giang cho hay.

Bên cạnh yếu tố đơn giá vẫn không tăng, doanh nghiệp dệt may Việt Nam còn ít đơn hàng lớn mà chủ yếu là nhỏ, thời gian giao nhanh và yêu cầu khắt khe. Ngoài ra, các hiệp định tự do thương mại (FTA) thế hệ mới đòi hỏi khắt khe hơn về xuất xứ sợi, vải dẫn đến việc thiếu hụt nguồn cung nguyên liệu. Bởi lẽ, Việt Nam còn đang phụ thuộc vào nhập khẩu nhiều loại xơ sợi và vải, đặc biệt từ Trung Quốc.

"Các khách hàng ngày càng có nhiều yêu cầu gắt gao hơn về các tiêu chuẩn kỹ thuật, trách nhiệm xã hội cũng như thời gian giao hàng, đặc biệt có những khách hàng yêu cầu chịu trách nhiệm đến cùng khi hàng dệt may tới người tiêu dùng. Đây cũng là những yêu cầu mới, đòi hỏi các doanh nghiệp thích ứng và không thể đứng ngoài cuộc chơi", ông Giang lưu ý.

Thế Mạnh

FILI

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 8/11

Những phân tích và khuyến nghị của các công ty chứng khoán chỉ mang tính chất tham khảo

Công ty chứng khoán vừa đưa ra khuyến nghị một số mã cổ phiếu cần quan tâm cho phiên giao dịch hôm nay 8/11.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu

Theo Công ty Chứng khoán DSC, kết quả kinh doanh của CTCP Sợi Thế Kỷ (STK) trong Quý 3/2024 tiếp tục diễn biến kém hơn kỳ vọng do tốc độ phục hồi đơn hàng còn chậm và lỗi liên quan đến dây chuyền kiểm tra sản phẩm tự động chưa được khắc phục hoàn toàn.

Lũy kế 9 tháng năm 2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế (LNST) của STK lần lượt đạt mức 876 tỷ đồng (-18% so với cùng kỳ năm trước) và 27 tỷ đồng (-52% so với cùng kỳ năm trước). Với kết quả này STK chỉ mới hoàn thành được 32% kế hoạch doanh thu và 9% mục tiêu LNST cho năm nay.

Tuy hoạt động kinh doanh còn gặp nhiều khó khăn nhưng với việc số lượng đơn hàng dự kiến sẽ có sự phục hồi mạnh vào cuối năm, từ đó, giúp cho nhà máy Unitex hoạt động tối đa công suất từ đầu năm sau và STK đang được định giá thấp do các tác động tiêu cực ngắn hạn, DSC đưa ra mức giá mục tiêu cho STK trong năm 2025 ở mức 32.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tỷ lệ P/S hợp lý là 1,7 lần.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cập nhật giá mục tiêu mới cho cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) là 32.000 đồng/cổ phiếu, giảm 2% so với báo cáo gần nhất, chủ yếu do điều chỉnh định giá tại dự án Hồng Phong 4, bù trừ cho tác động tích cực từ việc lùi thời điểm định giá sang cuối năm 2024.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 8/11

Với tiềm năng tăng giá 15,1% so với giá hiện tại, BVSC tiếp tục khuyến nghị OUTPERFORM cho HDG. BVSC ưa thích HDG do đây là doanh nghiệp có danh mục tài sản có giá trị lớn, các nhà máy điện hoạt động hiệu quả, còn nhiều dư địa tăng trưởng kết quả kinh doanh từ cả bất động sản và năng lượng.

Ngoài ra, các thông tin về việc mở bán giai đoạn 3 Charm Villas và về dự thảo thí điểm thực hiện dự án nhà ở thương mại đối với đất khác (nếu có điểm tên HDG) sẽ tạo tác động tích cực cho giá cổ phiếu trong thời gian sắp tới.