Nợ đầm đìa vẫn phát hành trái phiếu ‘3 không’

MỚI

Công ty cổ phần Thủy điện Hủa Na: Hàng mới kém hấp dẫn trên HoSE

Thủy điện Hủa Na ghi nhận doanh thu giảm 28%, về 205,55 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế lỗ 13,87 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2023 lãi 46,83 tỷ đồng. Trong đó, đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 26,2%, về chỉ còn 1,2%.

Công ty cổ phần Thủy điện Hủa Na (mã HNA) niêm yết được kỳ vọng bổ sung hàng mới cho sàn HoSE, nhưng thanh khoản rất thấp, kinh doanh lại thua lỗ, nên khó thu hút nhà đầu tư.

Thanh khoản cạn kiệt

Công ty cổ phần Thủy điện Hủa Na (mã HNA) chính thức niêm yết sàn HoSE ngày 12/1/2024, được giới thiệu là một doanh nghiệp hoạt động tương đối ổn định, khi sở hữu Nhà máy Thủy điện Hủa Na (công suất thiết kế 180 MW, bao gồm 2 tổ máy, với tổng mức đầu tư khoảng 7.092 tỷ đồng, sản lượng điện trung bình năm là 712,7 triệu kwh) và Nhà máy Thủy điện Hủa Na (chính thức vận hành từ năm 2013 tới nay).

Việc niêm yết cổ phiếu HNA được kỳ vọng bổ sung hàng mới cho sàn HoSE, nhưng gần 8 tháng chính thức niêm yết, Thủy điện Hủa Na bộc lộ nhiều rào cản đối với nhà đầu tư.

Thứ nhất, cổ phiếu HNA gần như không có thanh khoản, khối lượng khớp lệnh trung bình 20 phiên giao dịch chỉ 6.700 cổ phiếu/phiên, thậm chí có một số phiên giao dịch, cổ phiếu không có khối lượng khớp lệnh. Với thanh khoản thấp như vậy, gần như nhà đầu tư cá nhân và quỹ, dù đánh giá doanh nghiệp tốt thế nào, cũng không thể mua được cổ phiếu, vì vậy, việc niêm yết đã không cải thiện được chất lượng hàng hóa trên sàn HoSE.

Thứ hai, dù hoạt động trong lĩnh vực thiết yếu, đã vận hành Nhà máy Thủy điện Hủa Na từ năm 2013, nhưng sau khi niêm yết, trong 6 tháng đầu năm 2024, Thủy điện Hủa Na ghi nhận doanh thu giảm 28%, về 205,55 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế lỗ 13,87 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2023 lãi 46,83 tỷ đồng. Trong đó, đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 26,2%, về chỉ còn 1,2%.

Thực tế, nếu nhìn rộng ra từ năm 2017 tới năm 2023, Thủy điện Hủa Na chưa ghi nhận lỗ trong năm tài chính. Trong đó, lãi đỉnh điểm là hai năm trước thời điểm niêm yết sàn HoSE, năm 2022 lãi 583,47 tỷ đồng khi biên lợi nhuận gộp lên tới 60,23% và năm 2023 ghi nhận lãi 236,52 tỷ đồng với biên lợi nhuận gộp đạt tới 40,48%.

Thứ ba, mặc dù không có thanh khoản, nhưng từ khi niêm yết ngày 12/1/2024 tới ngày 29/8/2024, giá cổ phiếu HNA vẫn tăng thêm 40,5%, từ 18.500 đồng lên 26.000 đồng/cổ phiếu. Việc giá cổ phiếu tăng nóng và neo ở vùng cao bất chấp kết quả kinh doanh thua lỗ dẫn tới định giá P/E ở mức 36,22 lần, cao hơn trung bình ngành là 25,06 lần và định giá P/B là 2,15 lần, cao hơn trung bình ngành 1,66 lần.

Lên kế hoạch M&A bằng nợ vay để mở rộng công suất

Trước thềm niêm yết, để tránh lo ngại về việc không mở rộng công suất, tại buổi giới thiệu cơ hội đầu tư, Ban lãnh đạo Thủy điện Hủa Na chia sẻ, sẽ nghiên cứu, tìm kiếm cơ hội đầu tư các dự án thủy điện nhỏ và vừa, các dự án năng lượng tái tạo. Hiện Công ty tập trung đánh giá Nhà máy Thủy điện Nậm Nơn 20 MW tại Nghệ An và Dự án Thủy điện Sơn Trà 1D 12 MW ở Quảng Ngãi. Ngoài ra, Công ty cũng nghiên cứu thực hiện dự án điện mặt trời ở lòng hồ thủy điện Hủa Na.

Tại Đại hội đồng cổ đông năm 2024, ông Hoàng Xuân Thành, Chủ tịch HĐQT Thủy điện Hủa Na chia sẻ kế hoạch dùng 696,6 tỷ đồng để đầu tư Dự án Nhà máy Thủy điện Nậm Nơn (cơ cấu gồm 30% vốn chủ sở hữu và 70% vốn vay). Trong đó, ước tính, để thâu tóm Thủy điện Nậm Nơn, Thủy điện Hủa Na phải vay thêm 487,62 tỷ đồng và sử dụng 208,98 tỷ đồng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho kế hoạch mua bán, sáp nhập (M&A) này.

Được biết, Nhà máy Thủy điện Nậm Nơn đã vận hành thương mại từ ngày 6/9/2014 tới nay, gồm 2 tổ máy với tổng công suất lắp máy 20 MW. Trong đó, năm 2022 ghi nhận sản lượng 61,7 triệu kWh, doanh thu đạt 70,8 tỷ đồng; năm 2023 ghi nhận sản lượng 56,69 triệu kWh, doanh thu đạt 65,09 tỷ đồng.

Thực tế, tại thời điểm ngày 30/6/2024, Thủy điện Hủa Na còn sở hữu 392,37 tỷ đồng tiền mặt (vốn chủ sở hữu để đầu tư mua Dự án Thủy điện Nậm Nơn là 208,98 tỷ đồng), tổng nợ vay 138,92 tỷ đồng. Nếu thực hiện M&A Thủy điện Nậm Nơn thành công, Thủy điện Hủa Na sẽ sử dụng gần hết lượng tiền mặt, đồng thời tăng thêm 487,62 tỷ đồng nợ vay.

Điều này sẽ gây sức ép lãi vay lên bức tranh tài chính, khi Thủy điện Hủa Na đang phụ thuộc hoàn toàn vào hai dự án thủy điện, một dự án kinh doanh thua lỗ nửa đầu năm 2024 và một dự án mới M&A, cần thêm thời gian để tái cơ cấu, sắp xếp lại doanh nghiệp.

Doanh nghiệp thủy điện hy vọng kinh doanh khởi sắc

Sau hơn một năm kết quả lao dốc do điều kiện thủy văn không thuận lợi, nhóm doanh nghiệp thủy điện kỳ vọng kinh doanh sẽ khởi sắc khi hiện tượng La Nina quay lại.

Kỳ vọng La Nina quay lại sau giai đoạn El Nino

Hiện tượng El Nino kéo dài dẫn tới sản lượng điện của nhà máy thủy điện liên tục suy giảm, sau khi đạt đỉnh năm 2022. Khi El Nino có dấu hiệu chấm dứt vào nửa đầu năm 2024, giới quan sát kỳ vọng hiện tượng La Nina sẽ sớm quay lại. Theo đó, Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo, hiện tượng La Nina sẽ quay lại từ tháng 8/2024 và kỳ vọng hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp thủy điện dần hồi phục, tăng trưởng mạnh trong năm 2025.

Dữ liệu của Viện Nghiên cứu Quốc tế về Khí hậu (IRI) cho thấy, hiện tượng La Nina thường kéo dài từ 9 - 12 tháng, hoặc thậm chí lên đến 2 năm. La Nina kéo dài sẽ giúp các doanh nghiệp thủy điện hưởng lợi sau khi liên tục suy giảm sản lượng. Theo quan sát của VDSC, sản lượng thương phẩm của các công ty thủy điện trong chu kỳ La Nina cao hơn chu kỳ El Nino khoảng 10-20%.

Không còn nhận định thận trọng về lĩnh vực thủy điện như tại Đại hội đồng cổ đông đầu năm 2024, chia sẻ với phóng viên Báo Đầu tư, bà Nguyễn Thị Mai Thanh, Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh (mã REE) cho biết: “Triển vọng của nhóm nhà máy thủy điện giai đoạn cuối năm 2024 sẽ cải thiện sản lượng, với dự báo xác suất xảy ra La Nina là cao, cường độ ảnh hưởng mạnh”.

Được biết, đối với ngành thủy điện, có nhiều doanh nghiệp niêm yết trên sàn. Trong đó, doanh nghiệp lớn nhất phải kể tới Cơ Điện Lạnh - sở hữu tổng công suất vận hành 1.364 MW, điện năng sản xuất lên tới 6.173 triệu kWh và đây là lĩnh vực đóng góp chính vào cơ cấu lợi nhuận lĩnh vực năng lượng trong nhiều năm qua.

Rào cản hệ số Alpha cao

Mặc dù kỳ vọng hiện tượng La Nina quay lại có thể giúp các nhà máy thủy điện tăng sản lượng điện trong nửa cuối năm 2024, nhưng rào cản lớn nhất đối với doanh nghiệp thủy điện hiện nay là việc Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) gặp khó khăn dòng tiền, kinh doanh thua lỗ, nên đã thực hiện nhiều giải pháp nhằm ổn định dòng tiền, cố định chi phí, trong đó có việc thay đổi tỷ lệ Alpha đối với nhóm thủy điện.

Được biết, tại Đại hội đồng cổ đông năm 2024 của Cơ Điện Lạnh, ông Huỳnh Thanh Hải (mới miễn nhiệm chức vụ Tổng giám đốc Công ty từ ngày 1/7/2024) cho biết, trong năm 2024, hệ số Alpha tăng lên mức 98% (giai đoạn 2020 - 2023 là 90%). Điều này có nghĩa là các nhà máy chỉ còn 2% lượng điện sản xuất được tham gia thị trường cạnh tranh, còn lại 98% là sản lượng điện được tính theo hợp đồng.

VDSC cũng nhận định, ở mức Alpha cao như trên, các nhà máy thủy điện khó có khả năng tăng hiệu quả vận hành ở những thời điểm giá điện thị trường cao. Điều này tạo sức ép đối với kết quả kinh doanh của các nhà máy thủy điện - vốn phụ thuộc vào thị trường phát điện cạnh tranh để cải thiện hiệu quả hoạt động.

Có thể thấy, năm 2024, yếu tố thuận lợi và bất lợi đang đan xen với nhóm doanh nghiệp thủy điện. Trong đó, các doanh nghiệp hưởng lợi từ hiện tượng thủy văn thuận lợi hơn, nhưng tỷ lệ sản lượng điện được tham gia thị trường điện cạnh tranh suy giảm, vì vậy khó cải thiện được hiệu quả biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng như những năm trước.

Được biết, trong năm 2023, nhóm doanh nghiệp thủy điện như Cơ Điện Lạnh, Công ty cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (mã VSH), Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng và Phát triển Trường Thành (mã TTA), Công ty cổ phần Thủy điện Hủa Na (mã HNA)… đều ghi nhận biên lợi nhuận gộp và ròng thu hẹp khá mạnh. Bước sang năm 2024, quý I, lợi nhuận của Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh giảm tới 99,6%, về 1,77 tỷ đồng; 6 tháng đầu năm, Thủy điện Hủa Na ghi nhận lỗ 13,87 tỷ đồng, giảm 129,6% so với cùng kỳ.

Thuỷ điện Hủa Na kinh doanh thua lỗ, lãnh đạo thu nhập hơn 100 triệu đồng/tháng

Sáu tháng đầu năm 2024, Thủy điện Hủa Na ghi nhận tổng tiền lương của Hội đồng Quản trị và Ban Giám đốc hơn 3,16 tỷ đồng, tăng 170 triệu so với cùng kỳ dù lợi nhuận âm.

Kinh doanh thua lỗ

Theo báo cáo tài chính soát xét bán niên 2024, sau 6 tháng đầu năm, Công ty CP Thủy điện Hủa Na (Thủy điện Hủa Na, HoSE – mã HNA) ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 205,5 tỷ dồng, giảm gần 80 tỷ, tương đương mức giảm 28% so với cùng kỳ năm 2023.

Trong khi đó, giá vốn hàng bán của Thuỷ Điện Hủa Na ghi nhận 203,1 tỷ đồng, chỉ giảm 7,5 tỷ, tương đương mức giảm 3,8% so với cùng kỳ. Kết quả trên khiến lợi nhuận gộp của công ty này chỉ còn ghi nhận gần 2,4 tỷ đồng, giảm tới hơn 72 tỷ đồng so với con số cùng kỳ năm trước.

Nhà máy của công ty Thủy điện Hủa Na. Ảnh Công ty Thuỷ điện Hủa Na.

Cùng với việc ghi nhận các khoản chi phí quản lý 14,46 tỷ đồng và doanh thu tài chính âm khiến lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của đơn vị này lỗ 14,8 tỷ đồng, giảm hơn 65 tỷ đồng so với kết quả kinh doanh cùng kỳ năm trước.

Kết quả, trong 6 tháng đầu năm 2024, Thuỷ điện Hủa Na báo lỗ 13,87 tỷ đồng, lần đầu tiên lỗ trong nửa đầu năm kể từ 2021. Cụ thể, năm 2021 ghi nhận lợi nhuận hơn 41,5 tỷ đồng, năm 2023 là 142,9 tỷ đồng và năm 2023 là hơn 46,8 tỷ đồng.

Về một số chỉ tiêu tài chính cơ bản, tại ngày 30/6, tổng tài sản của Thuỷ điện Hủa Na đạt 3.396 tỷ đồng, giảm 2,44% so với số đầu kỳ. Trong đó, chiếm chủ yếu là tài sản cố định với hơn 2.830 tỷ đồng, tương đương 83,3%, đã trích khấu hao khoảng hơn 3.000 tỷ đồng từ 5.898 tỷ đồng nguyên giá.

Về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả ghi nhận hơn 437 tỷ đồng. Cụ thể, nợ ngắn hạn khoảng 374,7 tỷ đồng, còn lại chủ yếu là vốn chủ sở hữu với 2.959 tỷ đồng.

Ban Giám đốc và HĐQT tăng thu nhập

Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2024, mặc dù HNA ghi nhận kết quả kinh doanh thua lỗ nhưng tổng thu nhập của Ban Giám đốc công ty và HĐQT Thủy điện Hủa Na vẫn tăng so với cùng kỳ, khi ghi nhận hơn 3,16 tỷ đồng, tăng khoảng 170 triệu đồng.

Trong đó, một số thành viên lãnh đạo đơn vị có mức thu nhập cao như các ông Hoàng Xuân Thành, Chủ tịch HĐQT nhận 642,6 triệu đồng sau 6 tháng, tăng khoảng 4% so với cùng kỳ, tương đương thu nhập trung bình hơn 105 triệu mỗi tháng.

Xếp sau là các thành viên Ban Giám đốc gồm ông Bùi Huy Thành, Giám đốc công ty nhận 630 triệu đồng, tăng 23 triệu đồng so với cùng kỳ. Tương tự, các ông Nguyễn Xuân Sơn nhận 602 triệu đồng, ông Nguyễn Trọng Thạch Phó Giám đốc nhận 596 triệu đồng; ông Đoàn Văn Trường Phó Giám Đốc nhận 563 triệu đồng. Hai thành viên HĐQT khác nhận mỗi người 64 triệu đồng, giảm 10 triệu đồng sau 6 tháng làm việc.

Ngoài ra, 4 thành viên Ban kiểm soát công ty nhận tổng 650 triệu đồng cho 6 tháng. Trong đó, một mình ông Võ Trung Chính, Trưởng Ban kiểm soát nhận 561 triệu.

Đáng chú ý, mặc dù thu nhập của Ban lãnh đạo công ty Thủy điện Hủa Na tăng nhưng tổng chi phí nhân công của toàn công ty lại ghi nhận giảm so với cùng kỳ.

Theo đó, tổng chi phí nhân công ghi nhận sau 6 tháng đầu năm của HNA là hơn 19,6 tỷ đồng, giảm 1,6 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, riêng chi phí nhân công phục vụ hoạt động quản lý doanh nghiệp cũng ghi nhận giảm khi ghi nhận 8,43 tỷ đồng so với mốc 8,76 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Về cơ cấu cổ đông của HNA, theo báo cáo quản trị số 510, công bố ngày 22/7 vừa qua, tính tới thời điểm báo cáo, cổ đông góp vốn lớn nhất tại HNA là Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PVPower) hơn 1.898 tỷ đồng chiếm 80,72% cổ phần. Số cổ phần được đại diện bởi các ông ông Hoàng Xuân Thành, Chủ tịch HĐQT đại diện 36,5% phần vốn của PVPower, các ông Bùi Huy Thành, Nguyễn Xuân Sơn và Lê Hải Long mỗi thành viên đại diện 14,73% của PVPower tại HNA.

Một số cổ đông lớn khác là Ngân hàng TMCP Quân Đội góp 105,5 tỷ đồng, tương đương 4,46% cổ phần, Công ty CP Đầu tư tài chính và Bất động sản Việt 0,82% và các cổ đông khác.

CTCP Thủy điện Hủa Na thành lập ngày 16/5/2007, đăng ký địa chỉ trụ sở tại Tầng 9, Tòa nhà Dầu khí, số 7, phường Quang Trung, Tp.Vinh, tỉnh Nghệ An. Doanh nghiệp này hoạt động kinh doanh chính lĩnh vực sản xuất và kinh doanh điện năng.

Vì sao HNA thua lỗ quý thứ hai liên tiếp?

Tính đến cuối năm 2023, tổng công suất nguồn điện toàn hệ thống đạt khoảng 80.555 MW, tăng gần 2.800 MW so với năm 2022.

Do tình hình thủy văn không thuận lợi, lưu lượng nước về hồ giảm mạnh, trong khi sản lượng điện sản xuất cao hơn, dẫn đến HNA thua lỗ quý thứ hai liên tiếp.

Theo báo cáo tài chính quý II/2024, Công ty CP Thủy điện Hủa Na (HoSE: HNA) ghi nhận doanh thu thuần tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, lên 103 tỷ đồng. Tuy nhiên, do kinh doanh dưới giá vốn nên doanh nghiệp lỗ gộp 2,6 tỷ đồng, nhưng cũng đã cải thiện hơn con số lỗ gộp 11 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Lưu lượng nước về hồ giảm mạnh, HNA thua lỗ quý thứ hai liên tiếp

Trong kỳ, doanh thu từ hoạt động tài chính của doanh nghiệp giảm mạnh 54% so với cùng kỳ, xuống còn 2,3 tỷ đồng. Chi phí cho hoạt động này cũng giảm mạnh 79% so với cùng kỳ, xuống còn 2,1 tỷ đồng, chủ yếu là giảm chi phí lãi vay. Các chi phí khác như chi phí bán hàng trong kỳ này không ghi nhận, trong khi chí phí quản lý doanh nghiệp không có nhiều biến động so với cùng kỳ năm trước.

Sau khi khấu trừ chi phí, doanh nghiệp ngành thủy điện này báo lỗ sau thuế 10 tỷ đồng, cải thiện hơn mức lỗ 24 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Đây cũng là quý kinh doanh thua lỗ thứ hai liên tiếp của doanh nghiệp này.

Theo lãnh đạo doanh nghiệp, nguyên nhân thua lỗ là do lưu lượng nước về hồ trong quý II/2024 đạt bình quân 18,93 m3/s, giảm 45% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sản lượng điện sản xuất cao hơn, nhiều khả năng do mức huy động tăng. Còn chi phí tài chính giảm là do dư nợ ngân hàng, trái phiếu giảm một nửa so với cùng kỳ năm 2023, chỉ còn gần 139 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần của HNA ghi nhận giảm 28% so với cùng kỳ, xuống còn 206 tỷ đồng. Do lỗ quý thứ hai liên tiếp, nên 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp lỗ sau thuế 14 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lãi 46 tỷ đồng. Với kết quả này, doanh nghiệp chỉ mới hoàn thành 28% mục tiêu doanh thu năm và còn cách rất xa kế hoạch lãi sau thuế 180 tỷ đồng mà ĐHĐCĐ năm 2024 đã thông qua.

Tính đến cuối quý II/2024, tổng tài sản của HNA đạt gần 3.400 tỷ đồng, không biến động nhiều so với hồi đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn đạt hơn 517 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm. Lượng tiền mặt nắm giữ cũng tăng gấp 4 lần so với đầu năm, lên 392 tỷ đồng. Trong khi đó, khoản phải thu ngắn hạn từ khách hàng giảm mạnh 72% so với hồi đầu năm, xuống còn gần 97 tỷ đồng, do doanh nghiệp đã thu được khoản tiền điện từ Công ty mua bán điện của EVN.

Trên thị trường, cổ phiếu HNA chốt phiên giao dịch ngày 19/7 đạt 27.100 đồng/cổ phiếu, tăng gần 46,5% so với hồi đầu năm.

Theo Chứng khoán Tiên Phong (TPS), với điều kiện thủy năng dồi dào, Việt Nam có thể khai thác tối đa công suất đạt từ 30.000 MW đến 38.000 MW và điện năng có thể khai thác lên đến 120 tỷ kWh/năm. Hiện có 41 nhà máy thủy điện có công suất từ 100 MW trở lên, với tổng công suất 24.330 MW. Tính tới cuối năm 2023, tổng công suất đạt 22.878 MW và sản lượng điện hàng năm đạt 80,9 tỷ kWh. Định hướng năm 2050, tổng công suất thủy điện đạt 36.016 MW, sản xuất 114,8 tỷ kWh/năm. Tuy nhiên, nhược điểm của thủy điện là chịu ảnh hưởng của thời tiết như El Nino, La Nina.

TPS cho biết, trong năm 2023, do tình hình thủy văn có nhiều diễn biến bất lợi nên nhiều hồ thủy điện toàn quốc có lượng nước về rất ít, lưu lượng nước 4 tháng đầu năm 2023 ở các hồ thủy điện phía Bắc chỉ đạt khoảng 60% - 70% so với trung bình nhiều năm. Các hồ thủy điện khu vực miền Trung và miền Nam cũng chung hoàn cảnh tương tự, dẫn đến sự thiếu hụt nghiêm trọng công suất huy động từ thủy điện.

Tính đến cuối năm 2023, tổng công suất nguồn điện toàn hệ thống đạt khoảng 80.555 MW, tăng gần 2.800 MW so với năm 2022. (Tuy nhiên, tỷ lệ công suất đặt do EVN và các GENCOs thuộc EVN sở hữu chỉ 29.966 MW - chiếm tỷ trọng 37,2% công suất toàn hệ thống).

Tương tự, trong quý I/2024, do ảnh hưởng của thời tiết, điều kiện thủy văn không thuận lợi nên nguồn điện than, năng lượng tái tạo và khí được tăng cường huy động. Bên cạnh đó, điện nhập khẩu cũng tăng lên. Cụ thể, nhập khẩu toàn hệ thống đạt 69,34 tỷ kWh, cao hơn 1,35 tỷ kWh so với kế hoạch năm và tăng 10,4% so với cùng kỳ 2023.

Theo dự báo của NOAA, 85% khả năng chu trình ENSO sẽ chuyển sang giai đoạn trung tính trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2024 và sau đó có 60% khả năng La Nina sẽ phát triển từ tháng 6 đến tháng 8 năm 2024.

Theo dữ liệu của Viện Nghiên cứu Quốc tế (IRI), pha La Nina thường kéo dài từ 9 - 12 tháng, hoặc thậm chí lên đến 2 năm, do đó pha La Nina xác suất cao sẽ kéo dài trong cả năm sau. Hiện tượng La Nina giúp lượng nước dồi dào, sản lượng thủy điện thường tăng lên trong chu kỳ La Nina.

Ngoài ra, lộ trình thị trường điện cạnh tranh của EVN sẽ phát triển theo xu hướng bán trên thị trường cạnh tranh ngày càng nhiều, giảm tỷ lệ bán theo hợp đồng. Do đó, thủy điện sẽ có lợi thế hơn so với nhiệt điện do giá vốn thấp hơn.

CTCP Thủy điện Hủa Na H là cái tên tiếp theo trong nhóm thủy điện báo lỗ trong quý 2. Vẫn nguyên nhân chung, do sản lượng nước về hồ thủy điện ở mức thấp.

Tình hình kinh doanh của HNA trong quý 2/2024

Trong quý 2, HNA đạt doanh thu 103 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ. Khấu trừ cho giá vốn, Doanh nghiệp vẫn lỗ gộp 2.6 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 11 tỷ đồng).

Doanh thu tài chính trong kỳ giảm mạnh 54%, còn 2.3 tỷ đồng. Tuy vậy, chi phí tài chính cũng giảm tới 79%, còn 2.1 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp không có biến động. Nhờ vậy, Doanh nghiệp giảm được lỗ so với cùng kỳ, chỉ lỗ sau thuế 10 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 24 tỷ đồng).

Theo giải trình của Doanh nghiệp, lưu lượng nước về hồ trong quý 2/2024 đạt bình quân 18.93 m3/s, giảm 45% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sản lượng điện sản xuất cao hơn, nhiều khả năng vì mức huy động tăng. Còn chi phí tài chính giảm là vì dư nợ ngân hàng, trái phiếu chỉ còn gần 139 tỷ đồng, chưa bằng một nửa so với cùng kỳ 2023.

Với kết quả quý 2, HNA đã lỗ 2 quý liên tiếp. Lũy kế bán niên, HNA đạt 206 tỷ đồng doanh thu, giảm 28% so với cùng kỳ; lỗ sau thuế 13 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 46 tỷ đồng). Chiếu theo kế hoạch được ĐHĐCĐ 2024 thông qua, Doanh nghiệp thực hiện được 28% mục tiêu doanh thu, và còn rất xa để đạt kế hoạch lãi sau thuế (gần 180 tỷ đồng).

Nguồn: VietstockFinance

Thời điểm cuối quý 2, tổng tài sản của HNA đạt gần 3.4 ngàn tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm, trong đó hơn 517 tỷ đồng là tài sản ngắn hạn (tăng 11%). Lượng tiền nắm giữ tại thời điểm này tăng mạnh lên 392 tỷ đồng, gấp 4 lần đầu năm. Phải thu ngắn hạn từ khách hàng giảm mạnh 72%, còn gần 97 tỷ đồng, cho thấy Doanh nghiệp đã thu được khoản tiền điện đáng kể từ Công ty mua bán điện của EVN.

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang cuối kỳ ghi nhận hơn 44 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm, chủ yếu là chi phí xây dựng công trình nhà máy thủy điện Hủa Na.

Phía nguồn vốn, nợ ngắn hạn tăng lên 375 tỷ đồng, gấp 2.3 lần đầu năm. Hệ số thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh lần lượt đạt 1.4 lần và 1.3 lần, tức Doanh nghiệp không gặp trở ngại về khả năng thanh toán các khoản nợ tới hạn.

Nợ vay ngắn hạn giảm 13%, còn 77 tỷ đồng; nợ vay dài hạn giảm 31%, còn 62 tỷ đồng. Tất cả đều là những khoản vay từ các ngân hàng: BIDV, ABBank và Techcombank.

Châu An

FILI

Thêm một doanh nghiệp thủy điện báo lỗ

CTCP Thủy điện Hủa Na (HOSE: HNA) là cái tên tiếp theo trong nhóm thủy điện báo lỗ trong quý 2. Vẫn nguyên nhân chung, do sản lượng nước về hồ thủy điện ở mức thấp.

Tình hình kinh doanh của HNA trong quý 2/2024

Nguồn:VietstockFinance

Trong quý 2, HNA đạt doanh thu 103 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ. Khấu trừ cho giá vốn, Doanh nghiệp vẫn lỗ gộp 2.6 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 11 tỷ đồng).

Doanh thu tài chính trong kỳ giảm mạnh 54%, còn 2.3 tỷ đồng. Tuy vậy, chi phí tài chính cũng giảm tới 79%, còn 2.1 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp không có biến động. Nhờ vậy, Doanh nghiệp giảm được lỗ so với cùng kỳ, chỉ lỗ sau thuế 10 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 24 tỷ đồng).

Theo giải trình của Doanh nghiệp, lưu lượng nước về hồ trong quý 2/2024 đạt bình quân 18.93 m3/s, giảm 45% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sản lượng điện sản xuất cao hơn, nhiều khả năng vì mức huy động tăng. Còn chi phí tài chính giảm là vì dư nợ ngân hàng, trái phiếu chỉ còn gần 139 tỷ đồng, chưa bằng một nửa so với cùng kỳ 2023.

Với kết quả quý 2, HNA đã lỗ 2 quý liên tiếp. Lũy kế bán niên, HNA đạt 206 tỷ đồng doanh thu, giảm 28% so với cùng kỳ; lỗ sau thuế 13 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 46 tỷ đồng). Chiếu theo kế hoạch được ĐHĐCĐ 2024 thông qua, Doanh nghiệp thực hiện được 28% mục tiêu doanh thu, và còn rất xa để đạt kế hoạch lãi sau thuế (gần 180 tỷ đồng).

Nguồn: VietstockFinance

Thời điểm cuối quý 2, tổng tài sản của HNA đạt gần 3.4 ngàn tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm, trong đó hơn 517 tỷ đồng là tài sản ngắn hạn (tăng 11%). Lượng tiền nắm giữ tại thời điểm này tăng mạnh lên 392 tỷ đồng, gấp 4 lần đầu năm. Phải thu ngắn hạn từ khách hàng giảm mạnh 72%, còn gần 97 tỷ đồng, cho thấy Doanh nghiệp đã thu được khoản tiền điện đáng kể từ Công ty mua bán điện của EVN.

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang cuối kỳ ghi nhận hơn 44 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm, chủ yếu là chi phí xây dựng công trình nhà máy thủy điện Hủa Na.

Phía nguồn vốn, nợ ngắn hạn tăng lên 375 tỷ đồng, gấp 2.3 lần đầu năm. Hệ số thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh lần lượt đạt 1.4 lần và 1.3 lần, tức Doanh nghiệp không gặp trở ngại về khả năng thanh toán các khoản nợ tới hạn.

Nợ vay ngắn hạn giảm 13%, còn 77 tỷ đồng; nợ vay dài hạn giảm 31%, còn 62 tỷ đồng. Tất cả đều là những khoản vay từ các ngân hàng: BIDV, ABBank và Techcombank.

Châu An

FILI