PNJ – Thiếu hụt nguồn cung vàng tiếp tục là rủi ro trọng yếu

MỚI

PNJ – Câu chuyện còn để ngỏ…

Từng là doanh nghiệp rất được kì vọng khi giá vàng tăng phi mã, thế nhưng báo cáo qua từng tháng của PNJ đã cho thấy sự đi xuống trong kết quả kinh doanh.

Vì thế, báo cáo Q3 có kết quả thấp như vậy thực chất không nằm ngoài dự đoán của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, báo cáo này của chúng tôi sẽ tập trung bóc tách các mảng để xem mảng nào đang yếu nhất và liệu có cơ hội nào để PNJ quay lại đường đua cùng VNIndex trong Q4/24 này không.

I. Kết quả kinh doanh Q3/24 tiếp tục đi lùi

CTCP Đá quý Phú Nhuận đã công bố báo cáo Q3 không khả quan trong bối cảnh nền kinh tế gặp nhiều khó khăn. Cụ thể, doanh thu quý đạt 7.225 tỷ đồng – tăng nhẹ 3,3% yoy do mức nền Q3/23 thấp, nhưng giảm 25% QoQ. Xét về cơ cấu doanh thu, có thể thấy trong Q3 vừa qua, mảng vàng 24K đã có phần hạ nhiệt nên kéo kết quả kinh doanh chung xuống. Giá vốn hàng bán giảm 1,5% lên mức 5.879 tỷ đồng nên lãi gộp đạt 1.250 tỷ đồng, tăng 4,4% yoy. Biên lãi gộp cũng được cải thiện đáng kể lên mức 17,5% do mảng vàng 24K suy giảm doanh thu, nhường phần lớn cơ cấu lại cho mảng bán lẻ và bản sỉ vốn có biên lãi cao hơn. (Hình 1)

Hoạt động tài chính của PNJ cũng có nhiều thay đổi, khi chi phí tài chính giảm mạnh 67% - còn gần 13 tỷ đồng chủ yếu do khoản vay nợ ngắn hạn trong 1H24 giảm mạnh. Doanh thu hoạt động tài chính đạt 25 tỷ đồng, giảm nhẹ 2 tỷ đồng so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đồng loạt tăng, chạm mốc 948 tỷ đồng. Theo giải trình thì khoản tăng này chủ yếu đến từ chi phí dịch vụ mua ngoài tăng 50 tỷ đồng – tương đương 21% yoy. (Hình 2)

Kết quả, PNJ mang về 318 tỷ đồng lãi trước thuế, tăng nhẹ 1,6% yoy. Tuy nhiên, do số thuế công ty phải nộp tăng gần 70% khiến lãi sau thuế giảm 15% còn 215 tỷ đồng. Biên lãi ròng cũng vì thế mà giảm về mức 3% - số thấp nhất kể từ dịch Covid tới nay. (Hình 3)

Kết thúc 9 tháng, PNJ ghi nhận 29.534 tỷ đồng doanh thu, tăng 25% so với cùng kỳ, trong khi đó LNST chỉ tăng nhẹ 3,2% - tương đương ghi nhận 1.382 tỷ đồng. Như vậy, doanh nghiệp bluechip này đã hoàn thành lần lượt 78% và 66% kế hoạch năm. Chúng tôi kì vọng sang Q4 với mùa cưới đang ở phía trước sẽ giúp PNJ hoàn thành được kế hoạch đã đề ra cho 2024.

II. Những mảng kinh doanh đều chưa khởi sắc

Có thể thấy, kết quả kinh doanh Q3 không phải là tốt đối với một doanh nghiệp hàng đầu và được kì vọng nhiều như PNJ. Đây là kết quả của việc kinh doanh mặt hàng xa xỉ trong bối cảnh nền kinh tế đang có nhiều suy yếu. Tuy nhiên vẫn có một vài điểm sáng trong bức tranh kinh doanh của doanh nghiệp này trong Q4. Phần sau bài viết này của chúng tôi sẽ phân tích các mảng kinh doanh của PNJ để tìm ra những “đốm sáng” ấy.

1. Mảng vàng miếng – đã không còn tăng nóng

Một trong những tài sản tăng giá nóng nhất trong 1 năm trở lại đây có thể kể đến giá vàng. Cụ thể, vào ngày 8/11 giá vàng bán SJC bán ra đã cán mốc 86.5 triệu đồng/lượng – tăng 23% yoy. Với việc giá vàng tăng mạnh như vậy thì những cửa hàng kinh doanh vàng miếng đều được hưởng lợi tăng trưởng doanh thu. Với doanh nghiệp sở hữu 55% thị phần như PNJ thì cũng không thể ngoại lệ. (Hình 4)

Trong thực tế, sau khi đạt đỉnh doanh thu trong Q1/24 và có dấu hiệu hạ nhiệt dần, doanh thu mảng vàng miếng trong Q3 của PNJ có sự sụt giảm đáng kể. Đây là kết quả của việc NHNN đã ban hành nhiều biện pháp nhằm hạ nhiệt thị trường vàng. Trên thực tế, toàn hệ thống PNJ ghi nhận rất ít hoạt động mua bán vàng miếng do thiếu hụt nguồn cung, nên không khó để thấy doanh thu của công ty cũng sụt giảm theo. Kết thúc Q3, doanh thu từ mảng vàng 24K trong quý chỉ còn ở mức 1.120 tỷ đồng – giảm mạnh 72% QoQ và 46% YoY. Có thể thấy trong 1 năm trở lại đây, kết quả kinh doanh của PNJ phụ thuộc khá nhiều vào sự sôi động của thị trường vàng miếng. Khi thị trường này giảm nhiệt thì PNJ gần như mất đi một phần lớn động lực tăng trưởng. (Hình 5)

Đối với thị trường vàng miếng, chúng tôi cho rằng sẽ còn nhiều sự giằng co trong ngắn hạn khi nhà đầu tư phân vân về những ảnh hưởng tiềm tàng từ các chủ trương của TT đắc cử Donald Trump với triển vọng lãi suất và lạm phát ở Mỹ. Chúng tôi cho rằng, trong 3-6 tháng tới sau khi TT Trump bắt đầu nắm quyền điều hành thì các chính sách mới sẽ rõ ràng hơn, từ đó đường đi của giá vàng sẽ không còn nhiều biến động lớn như hiện tại.

Link: https://vneconomy.vn/gia-vang-tang-vut-tro-lai-nguong-2-700-usd-oz-sau-khi-fed-ha-lai-suat.htm

Đối với PNJ, chúng tôi cho rằng doanh thu từ mảng vàng 24K trong Q4 sẽ tiếp tục ghi nhận con số tăng trưởng âm bởi những lí do sau đây:

Như chúng tôi đã nêu ở phần trên, từ Q3 trên toàn hệ thống PNJ rất hiếm ghi nhận hoạt động mua bán vàng miếng do thiếu hụt nguồn cung. Người dân chủ yếu mua và tích trữ vàng chứ không bán ra trong bối cảnh giá vàng vẫn duy trì xu hướng tăng như hiện tại. Vì thiếu hụt nguồn cung như vậy, PNJ sẽ ưu tiên nguồn vàng nguyên liệu để sản xuất nữ trang thay vì tập trung kinh doanh vàng miếng, bởi chiến lược của công ty là tập trung vào mảng bán lẻ trang sức do mức biên lãi gộp mảng này cao hơn.

Hiện tại giá vàng trong nước đang cao hơn giá vàng quốc tế từ 3-5%, từ đó gây ra tình trạng thao túng thị trường. Vì thế, NHNN sẽ cân nhắc can thiệp vào thị trường vàng với tần suất, khối lượng phù hợp nhằm ổn định thị trường này. Vì thế, chúng tôi cho rằng thị trường vàng sẽ khó có những phiên tăng phi mã như thời gian vừa qua. Trong khi đó, giá vàng trong nước đang tiệm cận mức đỉnh thời đại nên sẽ lượng vàng bán ra của các doanh nghiệp sẽ giảm mạnh trong quý này, từ đó doanh thu sẽ không ấn tượng như cùng kỳ.

Link: https://www.nguoiduatin.vn/nhnn-cung-ung-hon-305000-luong-vang-sjc-se-can-thiep-neu-thay-can-thiet-204241108105809933.htm

Với 2 lí do này, chúng tôi cho rằng mảng vàng miếng của PNJ trong Q4 sẽ chỉ đạt doanh thu xấp xỉ 300 tỷ đồng, từ đó ảnh hưởng mạnh đến doanh thu chung của cả tập đoàn.

2. Mảng bán lẻ và bán buôn

Mặc dù PNJ tập trung phát triển mảng bán lẻ trang sức, tỷ trọng của mảng này gần như không có nhiều thay đổi trong giai đoạn 2019 đến nay do giá vàng tăng từ giữa 2019, thúc đẩy mạnh nhu cầu đầu tư vàng miếng thay vì vàng trang sức. Vì thế, dù công ty có nhiều chính sách thúc đẩy nhưng thực tế doanh thu mảng này chưa thật sự nổi bật. Kết thúc Q3, mảng Bán lẻ nữ trang ghi nhận 4.979 tỷ đồng doanh thu, tăng 20% so với cùng kỳ, chủ yếu do mức nền Q3/23 cũng ở mức khá thấp khi phần lớn doanh thu tập trung vào mảng vàng 24K. (Hình 6)

Đối với mảng Bán lẻ nữ trang, chúng tôi kỳ vọng Q4 sẽ có là động lực tăng trưởng chính thay cho mảng vàng 24K bởi những lý do sau:

Thông thường Q4 sẽ là cao điểm mùa cưới, từ đó thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ vàng trang sức. Trong Q3, PNJ cũng tăng lượng hàng tồn kho lên mức 10.849 tỷ đồng, giảm nhẹ 1% nhưng tăng 11% so với quý trước, trong đó, sản lượng hàng hóa tăng lên mốc 3.060 tỷ cho thấy PNJ đã chuẩn bị tốt cho mùa cao điểm bán hàng. (Hình 7)

PNJ cũng đang tích cực mở rộng thị phần khi trong quý vừa qua công ty đã mở thêm 13 cửa hàng mới, một con số khá vượt trội khi 6 tháng đầu năm chỉ mở được 5 cửa hàng. PNJ đang tập trung vào khu vực phía Bắc và Bắc Trung Bộ, nơi có nhiều khách hàng trẻ tuổi và duy trì được sức mua ổn định nhất trong cả 3 miền. Chúng tôi cho rằng rủi ro thiếu hụt nguồn cung là có, nhưng không quá lớn nếu xét theo tốc độ mở mới trong quý vừa qua. Việc mở rộng thị phần ngay trước mùa cao điểm cho thấy PNJ đã và đang kì vọng rất lớn vào mùa cao điểm 2024. (Hình 8)

Mặc dù giá vàng lên cao, nhưng biên lãi đối với mảng trang sức sẽ không bị ảnh hưởng bởi PNJ hoàn toàn có thể điều chỉnh giá bán ra theo giá vàng hiện tại. Chúng tôi kì vọng biên lãi gộp trong Q4 sẽ được cải thiện tích cực hơn.

Như vậy với những lí do trên, trong Q4, chúng tôi kì vọng động lực tăng trưởng của PNJ sẽ chuyển dời từ kinh doanh vàng 24K sang trang sức bán lẻ. Tuy nhiên, mức tăng chúng tôi kì vọng sẽ không nhiều bởi bối cảnh kinh tế 2024 còn nhiều khó khăn, nhu cầu mua vàng trang sức sẽ không quá nhiều, nhất là khi giá vàng đang neo ở mốc cao như hiện tại.

III. Kết luận, đánh giá

Tổng kết lại, chúng tôi cho rằng trong Q4 PNJ sẽ khó có một báo cáo tăng trưởng tốt, nhất là khi cùng kỳ có một mức base khá cao bởi những lí do sau:

Mảng vàng 24K đang có dấu hiệu tăng trưởng âm, nhất là khi giá vàng đang neo ở mốc cao, còn NHNN sẵn sàng can thiệp để làm bình ổn giá vàng, từ đó khiến doanh thu từ thị trường này không còn nhiều dư địa tăng trưởng như trước.

Mảng vàng trang sức đang bước vào mùa cao điểm, PNJ cũng đang chuẩn bị khá mạnh tay khi liên tục mở cửa hàng mới, tích trữ hàng tồn kho. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng với giá vàng cao trong bối cảnh nền kinh tế còn yếu thì sức mua cũng sẽ sụt giảm.

Mảng vàng trang sức đang trở thành động lực tăng trưởng chính. Chúng tôi kì vọng việc mảng này chiếm cơ cấu trong doanh thu cao hơn sẽ giúp các nhóm biên lãi được cải thiện đáng kể.

Về kỹ thuật, hiện PNJ đang về vùng nền giá quanh mức 93.000đ/cổ phiếu. Từ nhịp điều chỉnh mạnh từ tháng 9 tới nay, cổ phiếu đã giảm xuống dưới MA200 ngày và đang có dấu hiệu tạo nền. Tuy nhiên nếu theo tình hình báo cáo Q4 sẽ không mấy tích cực, cùng với đó là thanh khoản thị trường khá yếu, nếu chúng tôi cho rằng PNJ sẽ đi ngang ở vùng giá này do PE đã về mức 14.x – khá rẻ so với trung bình 5 năm trở lại đây, nhưng lại chưa có động lực để bứt phá. Vì thế, chúng tôi cho rằng PNJ sẽ sideway ở mốc 94 này trước khi có những báo cáo mới hơn về tình hình kinh doanh.

- Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/xtdspd746

- Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu

———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-

Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.

VN-Index và HNX-Index tăng giảm trái chiều cùng với thanh khoản có sự sụt giảm nhẹ trong phiên sáng cho thấy nhà đầu tư đang khá cẩn trọng trong giao dịch.

Tín hiệu kỹ thuật của VN-Index

Trong phiên giao dịch sáng ngày 30/10/2024, VN-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ trong phiên sáng cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

Hiện tại, VN-Index tiếp tục test lại đường SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Tín hiệu kỹ thuật của HNX-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/10/2024, HNX-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ trong phiên sáng cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, chỉ số đang test lại đáy cũ tháng 8/2024 (tương đương vùng 220-225 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator xuất hiện tín hiệu mua trở lại tại vùng quá bán (oversold) cho thấy kịch bản phục hồi ngắn hạn có thể xảy ra trong các phiên tới.

DPG - CTCP Tập đoàn Đạt Phương

Trong phiên sáng 30/10/2024, DPG giảm giá đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Black Marubozu cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của các nhà đầu tư.

Hiện tại, giá cổ phiếu đang có xu hướng quay về test lại cạnh dưới của kênh giá tăng (Bullish Price Channel) trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu bán trở lại cho thấy nhịp điều chỉnh ngắn hạn có thể sẽ tiếp diễn trong các phiên tới.

Bên cạnh đó, giá cổ phiếu đang test lại đường Neckline (tương đương vùng 52,000-54,000) của mẫu hình hai đỉnh (Double Top). Nếu giá cổ phiếu tiếp tục xuyên thủng vùng hỗ trợ này thì mục tiêu giá (price target) tiềm năng tiếp theo sẽ là vùng 46,000-48,000.

PNJ - CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận

Trong phiên sáng 30/10/2024, PNJ giảm điểm cùng với thanh khoản có sự sụt giảm mạnh trong phiên sáng cho thấy nhà đầu tư đang khá cẩn trọng trong giao dịch.

Bên cạnh đó, giá cổ phiếu tiếp tục hướng đi lên sau khi breakout đường trendline giảm ngắn hạn trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại cho thấy kịch bản phục hồi ngắn hạn có thể tiếp diễn trong các phiên tới.

Thêm vào đó, giá cổ phiếu đang test lại nhóm đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày. Nếu giá cổ phiếu vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì xu hướng tăng trung và dài hạn sẽ được củng cố thêm.

Bộ phận Phân tích Kỹ thuật, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

MỚI

Phát sốt vì... giá vàng

Người có tiền không mua được vàng, người có vàng cũng không bán được.

Thị trường vàng trong nước hiện đang gặp khó khăn trong giao dịch. Nhiều người dân phản ánh khó mua bán vàng miếng SJC và vàng nhẫn các thương hiệu ở tiệm vàng, dù giá đang neo rất cao.

Bên cạnh đó, không ít người bán vàng bất ngờ khi DN mua vào vàng nhẫn 99,99 cao hơn vàng miếng SJC cả triệu đồng.

Giá vàng nhẫn “vượt mặt” vàng miếng SJC

Chỉ tính riêng năm 2024, giá vàng trên thị trường thế giới đã có rất nhiều lần phá đỉnh lịch sử, lập những mốc đỉnh mới. Hiện tại, giá vàng được giao dịch quanh 2.730 USD/ounce (+42% so với cuối năm ngoái).

Hoạt động mua bán vàng và đồ trang sức tại cửa hàng Bảo Tín - Minh Châu.

Giá vàng thế giới tăng khá mạnh được hỗ trợ bởi nhu cầu phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh Trung Đông căng thẳng và bầu cử Tổng thống Mỹ đến gần. Đáng chú ý, xu hướng tăng của giá vàng duy trì ngay cả khi tỷ giá đồng USD không ngừng tăng.

Phải coi vàng như những mặt hàng khác như lương thực, thực phẩm. Nếu không cho nhập thì sẽ nhập lậu. Không nên lo ảnh hưởng đến tỷ giá, bởi hiện nay nguồn cung không có, việc nhập lậu vẫn phải mang USD ra nước ngoài nhập về. Nếu cho xuất nhập khẩu bình thường, người ta lại gia công ra vàng trang sức xuất khẩu lại thu được ngoại tệ về.

TS Lê Xuân Nghĩa

Trong nước, giá vàng cũng liên tục tăng cao. Đến cuối tuần qua, giá vàng miếng SJC ở ngưỡng 87 - 89 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Trong khi vàng nhẫn ở ngưỡng 87,88 - 88,98 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tăng 3,2 triệu đồng/lượng chiều mua vào và tăng 3,3 triệu đồng/lượng chiều bán ra so với chốt phiên giao dịch tuần trước.

Giá vàng được dự báo nhiều khả năng sẽ còn tăng thêm, nhất là khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất từ đây đến cuối năm ít nhất 1 - 2 lần và Ngân hàng T.Ư tăng lượng mua vàng dự trữ.

Phải nhìn nhận, từ khi NHNN triển khai phương án mới bình ổn thị trường vàng, giá vàng miếng SJC và thế giới đã tiệm cận với nhau, thu hẹp cách biệt 18 - 20 triệu đồng/lượng trước đó. Giá vàng nhẫn 99,99 dần về sát với giá vàng miếng SJC.

Và trong tuần qua, lần đầu tiên sau nhiều năm, giá mua vào vàng nhẫn của các công ty cao hơn vàng miếng SJC cả triệu đồng/lượng. Đây là hiện tượng bất thường, bởi vàng miếng SJC là thương hiệu quốc gia, có tính thanh khoản cao, đóng vai trò như một loại tiền tệ, trong khi vàng nhẫn chỉ là vàng trang sức. Song xét trong bối cảnh các biện pháp quản lý thị trường vàng đang duy trì hiện nay, thì tình trạng trên lại không hề đáng ngạc nhiên.

Mua, bán vàng ngày càng khó

Chị Lan Phương (Ba Đình, Hà Nội) chia sẻ: “Tôi đi mua 3 lượng vàng để trả nợ do năm ngoái xây nhà thiếu tiền nên vay vàng của bạn bè. Tuy nhiên, chờ 2 ngày nay vẫn chưa mua được”. "Tôi có đứa cháu sắp cưới, định mua chỉ vàng để mừng cho nó như đã hứa từ trước. Phải mua vàng có thương hiệu, có giấy tờ đàng hoàng để sau này nó cần muốn bán cũng dễ. Thế mà cả tuần nay vẫn chưa mua được"- bà Kim Tuyến ở Đống Đa kể.

Người có tiền không mua được vàng, người có vàng cũng không bán được. Theo phản ánh của một số người dân, họ liên tục đăng ký mua vàng trực tuyến nhưng không thành công. Người có vàng muốn bán cũng không dễ, nếu không có hóa đơn.

Theo cơ quan quản lý thị trường, trường hợp sản phẩm vàng đang kinh doanh tại các cửa hàng không có hóa đơn chứng từ được xác định là hàng hóa nhập lậu, không rõ xuất xứ hay hàng hóa giả mạo, nhãn hiệu sẽ bị tịch thu.

Các ngân hàng đều bán vàng trực tuyến với khối lượng nhỏ giọt, hầu như hết sạch chỉ sau vài phút mở bán. Vàng miếng khan hiếm, người dân đổ xô chuyển sang vàng nhẫn, khiến vàng nhẫn cũng khan hiếm theo và đắt ngang ngửa với vàng miếng. Dù vậy, tại các cửa hàng như Bảo Tín Minh Châu, Doji, PNJ, Bảo Tín Mạnh Hải,... đều thông báo không bán vàng nhẫn.

Trước nhiều phản ánh của người dân cho biết đi khắp Hà Nội không mua nổi 1 chỉ vàng nhẫn để mừng cưới, hoặc thông tin về người dân bán vàng trên chợ mạng, thảo luận tại tổ về các vấn đề liên quan đến kinh tế, xã hội vào ngày 26/10, đại biểu Lê Hoàng Hải (đoàn đại biểu Quốc hội tỉnh Đồng Nai) nêu thực trạng, hiện đã hình thành thị trường “chợ đen” về vàng và giá cao hơn rất nhiều so với giá Nhà nước niêm yết. Hệ lụy có thể dẫn đến là người dân đã vay vàng, giờ phải trả nợ bằng vàng cũng trở thành người vi phạm pháp luật; thị trường bất động sản phi mã… Không những thế, hiện nay, giá vàng nhẫn, vàng trơn cũng bắt đầu “nhảy múa”.

Đã đến lúc cơ quan quản lý cần cân nhắc lại chương trình ổn định thị trường vàng. Bởi, mục tiêu giá vàng trong nước thu hẹp với vàng thế giới hiện đã đạt được, và nhu cầu hợp lý, hợp pháp của người dân phải được đáp ứng.

Giảm can thiệp hành chính

Một trong những lý do khiến thị trường vàng diễn biến như hiện nay là xuất phát từ câu chuyện độc quyền nhập khẩu vàng miếng. Theo nhiều chuyên gia, việc hạn chế giao dịch, thậm chí còn khiến giá ngày càng có cơ hội nhảy lên cao hơn bởi sự “ngăn sông cấm chợ” không cho nhập khẩu vàng.

Nhóm nghiên cứu của Đại học Kinh tế Quốc dân nhận định, mặc dù không còn được biết đến với vai trò là một loại tiền tệ, nhưng vàng vẫn giữ vị trí quan trọng trong nền kinh tế. Nhóm nghiên cứu này kiến nghị cần giảm thiểu can thiệp hành chính trực tiếp vào thị trường vàng.

Theo đó, NHNN cần sớm sửa đổi Nghị định số 24/2012/NĐ-CP theo hướng không can thiệp trực tiếp vào thị trường vàng bằng các biện pháp hành chính, chỉ quản lý và hoạch định chính sách, điều tiết dự trữ ngoại hối bằng vàng theo quy định pháp luật hiện hành.

Cụ thể, không nên một mình giữ quyền sản xuất vàng miếng mà nên cân nhắc nghiên cứu việc cấp phép cho một số DN đủ điều kiện thực hiện nhập khẩu và sản xuất vàng miếng để cân đối cung - cầu và đáp ứng nhu cầu đầu tư, tích trữ của người dân.

Mặc dù ghi nhận nỗ lực về điều hành giá vàng của cơ quan quản lý, nhưng nguyên Phó Chủ tịch Ủy ban giám sát tài chính quốc gia Trương Văn Phước vẫn đánh giá thị trường vàng là điểm nghẽn cần giải quyết càng sớm càng tốt.

Trong bối cảnh phải chờ sửa Nghị định 24, NHNN tăng cung vàng miếng bằng cách xem xét cho một số DN được sản xuất vàng miếng để cung ứng cho thị trường. Điều này phù hợp với thông lệ quốc tế. Đồng thời thí điểm thành lập các Trung tâm tài chính quốc tế tại TP lớn, trong đó cần quan tâm đến thành lập sàn giao dịch hàng hóa, sàn giao dịch vàng liên thông với thị trường thế giới, từ đó giải quyết được bài toán về giá vàng.

Thị trường vàng gần như bị đóng băng sau khi hoạt động mua bán vàng miếng bị kiểm soát chặt, nguồn cung khan hiếm. Chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới đã giảm, song khi thị trường có dấu hiệu đóng băng, thì những giải pháp được áp dụng chưa hẳn đã tối ưu và đó không thể là giải pháp dài hơi.

TS Nguyễn Trí Hiếu

MỚI

Tấp nập mua bán vàng trên 'chợ mạng', tiềm ẩn nhiều rủi ro

Vàng miếng SJC hiện được rao bán tấp nập trên "chợ mạng".

Trong khi kênh giao dịch chính thức khá yên ắng, thị trường tự do ghi nhận không khí nhộn nhịp, giá cả biến động từng giờ.

Theo ghi nhận tại các tiệm vàng quanh khu vực Hà Nội, không khí mua bán khá ảm đạm, lượng khách ghé mua chỉ lác đác "trên đầu ngón tay".

Trong khi đó, việc mua vàng online tại 4 ngân hàng thương mại quốc doanh gồm Agribank, BIDV, VietinBank, Vietcombank và Công ty SJC cũng được người dân phản ánh là không mấy dễ dàng.

Thực tế, thay vì thị trường chính thức, nhiều người đang tìm tới "chợ mạng" để giao dịch.

Sôi nổi trên chợ mạng

Những ngày qua, gia đình anh Hoài Anh (35 tuổi) cần mua lượng lớn vàng miếng SJC để trả nợ, nhưng tìm tới các doanh nghiệp vàng bạc đá quý tại Hà Nội đều được thông báo là đã hết hàng.

"Việc đăng ký mua online tại ngân hàng thì khó khăn. Trường hợp mua được cũng rất hạn chế số lượng, trong khi nhu cầu tôi cần lại lớn. Thế nên tôi đành lên mạng đăng bài tìm người bán dù biết có rủi ro và chênh lệch giá so với thị trường chính thức", người này cho biết thêm.

Chỉ sau 1 ngày đăng tin tìm kiếm, anh Hoài Anh đã mua được đủ số lượng cần với giá 90 triệu đồng/lượng, có hóa đơn đầy đủ. "Dù giá cao hơn mua ở kênh chính thống tới 1 triệu đồng/lượng, nhưng vì đang cần gấp nên tôi chấp nhận", anh Hoài Anh cho biết.

Thu mua vàng số lượng lớn, đặt mua vàng... đều đang diễn ra tấp nập trên chợ mạng.

Không chỉ đáp ứng nhu cầu mua, ở chiều ngược lại, những người muốn bán vàng cũng tìm tới chợ mạng để hưởng giá chênh lệch do tình trạng cầu nhiều hơn cung.

Bà Lan (Hà Đông, Hà Nội) quyết định rao bán 10 chỉ vàng nhẫn trên mạng xã hội thay vì mang ra tiệm như trước đây. Hiện các tiệm niêm yết giá mua bán ở mức 87 - 89 triệu đồng/lượng, bà Lan bán được với giá 88 triệu đồng.

"Tôi vừa lãi được 1 triệu so với mang ra tiệm bán mà người cần cũng mua được. Tôi thấy cách này hợp lý cho cả đôi bên", bà Lan chia sẻ.

Nắm bắt nhu cầu đăng ký mua vàng miếng gặp khó khăn, nhiều người còn rao bán cả suất đăng ký mua online tại các ngân hàng trên "chợ mạng".

Một người đăng thông tin nhận đăng ký mua vàng online tại Công ty SJC với giá 150.000 đồng/2 lượng tại khu vực TP.HCM; 200.000 đồng/lượng tại khu vực Hà Nội và các tỉnh khác là 100.000 đồng/lượng.

Người này cho biết tỷ lệ trúng tại TP.HCM và tỉnh thành khác ở mức cao, riêng ở Hà Nội tỷ lệ thấp. Khi được liên hệ, người này cho hay đã ngừng nhận đăng ký tại khu vực Hà Nội.

Một người nhận đăng ký online vàng miếng theo yêu cầu.

Tiềm ẩn rủi ro cao

Khảo sát cho thấy các hội nhóm trao đổi, giao dịch vàng trên mạng xã hội hiện rất sôi nổi. Mỗi ngày có tới hàng chục bài đăng rao mua, bán với lượng tương tác cao.

Trung bình mức giá bán được đưa ra thường cao hơn thị trường 1-3 triệu đồng, tức lên đến hơn 90 triệu đồng mỗi lượng.

Không những vậy, một số tài khoản mạng xã hội cũng thường xuyên đăng bài chia sẻ nhu cầu thu mua vàng nhẫn tại các thương hiệu lớn như Bảo Tín Minh Châu, DOJI, PNJ... với giá cao theo thỏa thuận.

Điều này diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng quốc doanh và Công ty SJC vẫn đang giới hạn số lượng bán ra. Tại các ngân hàng quốc doanh, mỗi lượt đăng ký online thành công được mua 1 lượng vàng miếng, tuy nhiên cũng thường nhanh chóng hết lượt từ sớm.

Trong khi đó, Công ty SJC cũng giới hạn 1 lượng vàng miếng và nửa chỉ với vàng nhẫn trơn. Thực tế này khiến nhiều người phải đi mấy ngày mới mua đủ lượng vàng mong muốn.

Ngoài SJC, các thương hiệu vàng lớn khác như Tập đoàn DOJI, CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ), Bảo Tín Minh Châu... thường rơi vào tình trạng cháy hàng nhẫn trơn. Nhiều đơn vị gần đây thậm chí dừng việc nhận khách đặt trước.

Riêng với vàng miếng, các đơn vị này cũng đã ngừng bán ra thị trường nhiều tháng nay, sau khi Ngân hàng Nhà nước can thiệp ấn định giá. Lý do được đưa ra là không có nguồn cung.

Trong bối cảnh việc mua vàng ở ngân hàng và Công ty SJC bị giới hạn như vậy, các chuyên gia cho rằng thị trường "chợ đen" sôi động hơn là điều dễ hiểu bởi đáp ứng được nhu cầu mua bao nhiêu cũng có.

Tuy nhiên, việc mua bán vàng trên thị trường tự do có thể dẫn đến nhiều rủi ro, đặc biệt trong trường hợp chất lượng vàng không chuẩn, đồng thời tiềm ẩn nguy cơ vi phạm pháp luật.

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chi nhánh TP.HCM lưu ý người dân chỉ được thực hiện mua, bán vàng miếng SJC tại các tổ chức tín dụng và doanh nghiệp được NHNN cấp giấy phép kinh doanh mua, bán vàng miếng.

Các doanh nghiệp kinh doanh vàng (vàng trang sức mỹ nghệ) không được cấp phép kinh doanh mua bán vàng miếng thực hiện việc mua bán vàng miếng với cá nhân, tổ chức là trái Nghị định số 24/2012 và các quy định pháp luật khác có liên quan và sẽ bị xử phạt theo quy định.

Theo NHNN chi nhánh TP.HCM, vàng là tài sản tài chính biến động, gắn liền với nhiều yếu tố của thị trường, vì vậy người dân cần cân nhắc và thận trọng trong việc mua, đầu tư vàng để tránh rủi ro.

MỚI

Giao dịch quỹ đầu tư: Lực bán dẫn dắt

Lũy kế 9 tháng đầu năm, PNJ đạt 29,242 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng hơn 25% so với cùng kỳ. Lãi sau thuế 1,382 tỷ đồng, tăng hơn 3%.

Tuần qua (21-25/10/2024), hạ tỷ trọng cổ phiếu là động thái chủ đạo của quỹ đầu tư trong bối cảnh VN-Index tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá quanh 1,255 điểm.

Trong đó, Dragon Capital đã bán ra tổng cộng 800 ngàn cp của CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG) trong phiên 22/10, giảm tỷ lệ sở hữu tại đây từ 11.02% (79.4 triệu cp) xuống còn 10.91% (78.6 triệu cp).

Chiếu theo giá cổ phiếu DXG đóng cửa phiên 22/10 tại mức 16,200 đồng/cp, giảm 16% so với đầu năm nay, ước tính lệnh bán trên của Dragon Capital thu về hơn 14 tỷ đồng.

Từ tháng 9 đến nay Dragon Capital liên tục “lướt sóng” cổ phiếu DXG khiến tỷ lệ sở hữu vốn tại Doanh nghiệp bất động sản này không ngừng “trồi sụt” quanh ngưỡng 11% trong bối cảnh thị giá DXG hồi phục từ vùng đáy 12,200 đồng/cp (phiên 05/08).

Động thái bán cổ phiếu lần này của Dragon Capital diễn ra trước khi có thông tin DXG hủy toàn bộ hợp đồng đặt mua dự án của khách hàng sau khi giá tăng gấp đôi.

Cụ thể, báo cáo của bộ phận phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) ngày 24/10 hé lộ về thông tin DXG hủy toàn bộ các hợp đồng đặt mua đã ký trước đây tại dự án DXH Riverside (cũng được biết đến với tên gọi Gem Riverside).

Vào thời điểm ký kết ban đầu, các căn hộ tại dự án nêu trên được định giá khoảng 30 triệu đồng/m2, nhưng hiện giá thị trường đã tăng lên hơn 70 triệu đồng/m2.

Công ty dự kiến tái khởi động dự án vào quý 1/2025, sau khi đã hủy các hợp đồng đặt mua trước đây.

Theo YSVN, DXG không đưa ra câu trả lời rõ ràng về tác động dài hạn của việc đơn phương hủy hợp đồng đặt mua đối với uy tín thương hiệu của công ty và giá bán mới sau khi hủy các hợp đồng đặt mua.

Cùng chiều, Dragon Capital cũng bán 32 ngàn cp của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) trong phiên 22/10, giảm tỷ lệ sở hữu tại đây xuống dưới ngưỡng 6%, tương đương còn hơn 20 triệu cp.

Đóng cửa phiên giao dịch, giá cổ phiếu PNJ dừng tại mức 93,000 đồng/cp, tăng 10% so với đầu năm. Chiếu theo mức giá này, ước tính Dragon Capital có thể thu về gần 3 tỷ đồng.

Quỹ đầu tư giảm tỷ trọng sở hữu trong ngày PNJ công bố kết quả kinh doanh quý 3/2023 với doanh thu thuần tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, đạt gần 7,130 tỷ đồng. Tuy nhiên lãi ròng giảm 15%, còn 216 tỷ đồng do PNJ đang trong quá trình tiếp tục đầu tư, triển khai kế hoạch phát triển mở rộng mạng lưới kinh doanh và thị trường theo chiến lược phát triển. Ngoài ra, Công ty còn thực hiện nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp theo quy định.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, PNJ đạt 29,242 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng hơn 25% so với cùng kỳ. Lãi sau thuế 1,382 tỷ đồng, tăng hơn 3%.

So với kế hoạch năm 2024 đạt 37,148 tỷ đồng doanh thu thuần và 2,089 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, PNJ thực hiện được gần 79% chỉ tiêu doanh thu và hơn 66% mục tiêu lợi nhuận sau 9 tháng.

Dịch vụ

Ngày 24/10 vừa qua tại Tây Ninh, CTCP Thành Thành Công - Biên Hòa (TTC AgriS, HOSE: SBT) đã tổ chức thành công ĐHĐCĐ thường niên niên độ 2023 - 2024 với chủ đề "TTC AgriS 55 Phụng sự - Kiện toàn chuỗi giá trị trách nhiệm".

Kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực, TTC AgriS thông qua phương án chia cổ tức

Tại ĐHĐCĐ, Ban điều hành TTC AgriS đã báo cáo về kết quả kinh doanh niên độ 2023 - 2024. Theo đó, niên độ qua, vượt lên bối cảnh tình hình kinh tế thế giới và Việt nam bất ổn định, Công ty đã chủ động thay đổi để thích ứng, khép lại niên độ với kết quả tích cực. Tổng sản lượng tiêu thụ tiếp tục vượt mốc 1 triệu tấn. Doanh thu thuần đạt 29,021 tỷ đồng, hoàn thành 141% so với kế hoạch và tăng 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 908 tỷ đồng, vượt kế hoạch 7% và tăng ấn tượng 26% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 806 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, theo phương án phân phối lợi nhuận niên độ 2023 - 2024 được thông qua tại đại hội, cổ đông của TTC AgriS sẽ được chia cổ tức bằng cổ phiếu từ nguồn lợi nhuận sau thuế với tỷ lệ 10% (4% cho niên độ 2022 - 2023 và 6% cho niên độ 2023 - 2024), tương ứng số tiền hơn 740 tỷ đồng.

Trong bối cảnh xung đột địa chính trị leo thang, kinh tế thế giới biến động, cùng với đó là ảnh hưởng của biến đổi khí hậu, ngành đường nói chung và TTC AgriS nói riêng được dự đoán sẽ gặp nhiều thách thức trong niên độ tới. Trên cơ sở đánh giá thận trọng các yếu tố ảnh hưởng, TTC AgriS trình ĐHĐCĐ kế hoạch kinh doanh niên độ 2024 - 2025 với tổng doanh thu dự kiến đạt 26,168 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 900 tỷ đồng, đồng thời đặt mục tiêu tăng cường kiểm soát chi phí và đảm bảo hiệu quả kinh doanh, tiếp tục giữ vững thị phần ở các phân khúc kinh doanh và đã được ĐHĐCĐ thông qua.

Tinh gọn cơ cấu HĐQT, đẩy nhanh thực hiện các nhiệm vụ ĐHĐCĐ giao phó

Liên quan tới cơ cấu HĐQT, đại hội đã thông qua số lượng gồm 5 thành viên. Theo đó, các thành viên HĐQT cần phải đáp ứng về trình độ chuyên môn cao, cùng sự đa dạng về kinh nghiệm trong các lĩnh vực liên quan. Việc tổ chức HĐQT tinh gọn nhằm đảm bảo tính hiệu quả và tập trung trong hoạt động quản trị, đồng thời đảm bảo các quyết định được đưa ra nhanh chóng, được phản biện trên đa dạng góc nhìn. Đây cũng là một trong các đề nghị của nhóm cổ đông lớn nước ngoài, nhằm đảm bảo Công ty có thể vận hành một cách hiệu quả nhất, mà vẫn đáp ứng quy định của luật và các thông lệ quốc tế về quản trị công ty. Sau khi ĐHĐCĐ thông qua miễn nhiệm bà Võ Thúy Anh và ông Đào Duy Thi, hai thành viên HĐQT mới đã được bầu bổ sung là bà Huỳnh Bích Ngọc và ông Lê Quang Phúc.

Ông Lê Quang Phúc là thành viên độc lập HĐQT, được nhóm cổ đông lớn nước ngoài gồm Legendary Venture Fund 1 và Brilliant Solutions Inc. đề cử. Ông Phúc sinh năm 1966 tại Đà Nẵng, tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị kinh doanh (Washington State University - Hoa Kỳ). Ông có hơn 25 năm kinh nghiệm làm việc ở các vị trí quản lý trong các doanh nghiệp quy mô vừa và lớn của Việt Nam. Ông là thành viên chương trình IMP (Individual Membership Program) - Chương trình thành viên cá nhân dành cho các thành viên HĐQT của Hiệp hội thành viên HĐQT Việt Nam (VIOD), có đầy đủ năng lực và kinh nghiệm trong vai trò là một thành viên độc lập HĐQT. Hiện tại, ông cũng đang nắm giữ vị trí thành viên độc lập HĐQT của một số Công ty niêm yết như CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận , CTCP Searefico S, CTCP Phát triển Bất động sản Filmore; Thành viên HĐQT không điều hành tại CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt .

Đặc biệt, sự quay trở lại của bà Huỳnh Bích Ngọc - nhà sáng lập TTC AgriS, bà sẽ tiếp tục đồng hành cùng TTC AgriS cho nhiệm kỳ 5 năm. Bà Huỳnh Bích Ngọc sinh năm 1962 tại Bến Tre, được xem là nữ doanh nhân đi đầu trong ngành mía đường Việt Nam với kinh nghiệm 45 năm trên thương trường. Ngoài vị trí thành viên HĐQT TTC AgriS, bà Ngọc hiện đang nắm giữ các chức vụ Phó Chủ tịch Thường trực HĐQT kiêm Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư Thành Thành Công; Chủ tịch HĐQT CTCP Toàn Hải Vân.

Như vậy, cơ cấu HĐQT mới của TTC AgriS gồm bà Đặng Huỳnh Ức My - Chủ tịch HĐQT, hai thành viên HĐQT là bà Huỳnh Bích Ngọc, ông Trần Tấn Việt, và hai thành viên độc lập HĐQT là ông Trần Trọng Gia Vinh và ông Lê Quang Phúc. HĐQT mới được kỳ vọng sẽ hoàn thành xuất sắc các nhiệm vụ ĐHĐCĐ giao phó trong bối cảnh Công ty đang tăng cường và đẩy nhanh việc thực thi các chiến lược mới.

TTC AgriS đẩy mạnh tái cấu trúc tài chính, tập trung vào hoạt động lõi, tiến nhanh vào thị trường FBMC (Food - Beverage - Milk - Confectionery) toàn cầu

Tại đại hội, chia sẻ về một số khoản đầu tư chưa liên quan trực tiếp đến hoạt động nông nghiệp của TTC AgriS, Chủ tịch HĐQT Đặng Huỳnh Ức My chia sẻ: “Chúng tôi đã kiện toàn thành công chuỗi giá trị thương mại tuần hoàn và mô hình kinh tế nông nghiệp thông minh tích hợp, hướng tới mục tiêu doanh thu 60,000 tỷ đồng năm 2030 và Net Zero năm 2035. Sắp tới, TTC AgriS sẽ tập đầu tư mở rộng vùng nguyên liệu, đầu tư thêm nhà máy sản xuất thực phẩm, đồ uống và bánh kẹo nhằm theo sát định hướng tham gia 100% vào chuỗi giá trị FBMC toàn cầu, đặc biệt chúng tôi sẽ đẩy mạnh chào bán, tái cấu trúc danh mục các khoản đầu tư không thuộc chuỗi giá trị nông nghiệp để tập trung toàn lực vào các hoạt động lõi của Công ty, hướng tới đem lại giá trị cao cho các cổ đông cũng như bên liên quan".

Trả lời tại đại hội cho câu hỏi của một cổ đông về tính minh bạch trong các hoạt động giao dịch giữa TTC AgriS với các đơn vị trong hệ sinh thái, bà Ức My khẳng định: “Tiêu chuẩn minh bạch là tiêu chí hàng đầu trong quản trị tại TTC AgriS. Hệ thống báo cáo quản trị, báo cáo tài chính được hệ thống hóa, được kiểm toán bởi các đơn vị kiểm toán hàng đầu thế giới (Big 4). Vì vậy, các quy định, nguyên tắc ứng xử chuẩn mực luôn được tuân thủ trong hoạt động giao dịch kinh doanh và luân chuyển nguồn vốn. TTC AgriS đảm bảo công khai các giao dịch liên quan và đảm bảo lợi ích của tất cả cổ đông, đặc biệt là các cổ đông nhỏ lẻ. Nhận thức rõ rằng phát triển bền vững là yếu tố then chốt cho sự trường tồn của doanh nghiệp, tôi tin tưởng rằng sự minh bạch và cam kết vững chắc của chúng tôi trong việc xây dựng TTC AgriS thông qua việc tạo ra các giá trị công bằng và bền vững sẽ đưa đến nhiều thành công trong tương lai”.

Trong thời gian qua, TTC AgriS đánh dấu sự chuyển đổi mạnh mẽ, trở thành điểm đến “xanh” hấp dẫn của các định chế tài chính quốc tế hàng đầu. Chỉ trong vòng 1 năm gần nhất, TTC AgriS đã huy động 270 triệu USD nguồn vốn ngoại từ các định chế và ngân hàng quốc tế như IFC, FCB, E.SUN,... đáp ứng cho nhu cầu mở rộng phạm vị thương mại toàn cầu. Ngay trong tháng 10, TTC AgriS vừa công bố sẽ hoàn tất nhận khoản tài trợ vốn từ SACE S.p.A và ING với tổng giá trị 42 triệu USD. TTC AgriS và ING cũng đánh dấu bước tiến đồng hành chiến lược mang nông sản Việt ra thị trường quốc tế cũng như thúc đẩy phát triển thương mại F&B (thực phẩm và đồ uống) tại Singapore và Úc, đặc biệt thúc đẩy đầu tư phát triển nông nghiệp bền vững tại Úc thông qua biên bản ghi nhớ (MOU) về việc tài trợ khoản vay vốn 100 triệu USD. TTC AgriS hiện là doanh nghiệp nông nghiệp đầu tiên ở Việt Nam đáp ứng đầy đủ các tiêu chí lựa chọn của chương trình SACE Push Strategy - chương trình bảo lãnh tài trợ vốn của SACE S.p.A. phối hợp với ngân hàng ING của Hà Lan.

Tiếp nối hành trình “55 năm phụng sự và kiện toàn chuỗi giá trị trách nhiệm”, TTC AgriS với diện mạo mới, tiềm lực mới, quyết tâm tạo ra những giá trị mới cùng các bên liên quan trong giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Công ty cũng đang đẩy mạnh quá trình cơ cấu danh mục, tập trung toàn lực vào hoạt động lõi liên quan đến lĩnh vực nông nghiệp và FBMC, thông qua đó, cam kết tạo ra giá trị bền vững cho cổ đông và tất cả các bên liên quan tham gia vào chuỗi giá trị của Công ty.

FILI