SAM Holdings muốn đầu tư khu nghỉ dưỡng hơn 102.000 tỷ tại Quảng Trị

'Chiếc áo chật' của thị trường chứng khoán

Chứng khoán Việt Nam giống như người mặc chiếc áo đã chật, cần bước tiến mới.

Chứng khoán Việt Nam từ chỗ chỉ có 2 doanh nghiệp tiên phong lên sàn, đến nay, trước cột mốc tuổi 25, đã có hơn 1.800 cổ phiếu niêm yết, vốn hóa lên tới 70% GDP. Qua chặng đường thăng trầm, thị trường cho thấy còn nhiều dư địa phát triển. “Chiếc áo” đang mặc đã chật.

Từ sáng đến xám

Xuất phát cùng thời điểm 7/8/2000 khi bảng điện tử tại Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HoSE) chính thức sáng đèn, bộ đôi cổ phiếu đầu tiên niêm yết ngày ấy là SAM (Công ty CP SAM Holdings) và REE (Công ty CP Cơ điện lạnh) đi cùng chặng đường thăng trầm của thị trường, đến nay, có 2 ngã rẽ ngược lối.

REE vẫn tập trung vào mảng năng lượng tái tạo, năng lượng sạch. Còn SAM mở rộng kinh doanh đa ngành sang nhiều lĩnh vực khác như đầu tư tài chính, kinh doanh bất động sản… Tuy nhiên, việc đầu tư dàn trải chưa cho thấy hiệu quả rõ rệt.

Thị trường vẫn phụ thuộc nhiều vào tâm lý nhà đầu tư cá nhân.

Ngày đầu niêm yết, SAM lên sàn với 12 triệu cổ phiếu, tương ứng vốn điều lệ 120 tỷ đồng, còn REE niêm yết 15 triệu cổ phiếu, tương ứng mức 150 tỷ đồng. Đến nay, vốn điều lệ của SAM đạt gần 3.800 tỷ đồng, còn REE lên 4.710 tỷ đồng.

Tuy tăng vốn thần tốc, nhưng nếu so về tổng tài sản, hai doanh nghiệp có sự cách biệt lớn. Tổng tài sản tính đến cuối quý II/2024 của SAM gần 6.750 tỷ đồng, chỉ bằng khoảng 20% REE (34.746 tỷ đồng). Về kết quả kinh doanh, REE bứt phá với lợi nhuận nghìn tỷ, còn SAM chưa thoát bức tranh ảm đạm.

Doanh nghiệp niêm yết tiên phong ngày ấy, bây giờ và hành trình hơn 24 năm qua mới là góc nhỏ trong bức tranh “khớp lệnh” muôn màu của thị trường. Ở gam sáng, nhờ vốn huy động từ chứng khoán, nhiều doanh nghiệp mở rộng sản xuất, kinh doanh, phát triển thành những tập đoàn kinh tế có quy mô lớn trong khu vực.

“Câu lạc bộ” tỷ USD trên HoSE có 39 doanh nghiệp, vốn hoá lớn nhất là Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (Vietcombank) - 514 nghìn tỷ đồng, tương đương 20,7 tỷ USD. Các tập đoàn tư nhân lớn như FPT, Vinhomes, Hoà Phát, Vingroup… cũng nằm trong top 10 vốn hoá.

Hai năm qua, liên tục các vụ thao túng chứng khoán bị phanh phui, chiêu bài làm giá cổ phiếu bại lộ, là lúc nhà đầu tư không khỏi sửng sốt, ngỡ ngàng với việc các ông chủ doanh nghiệp tự tung tự tác, “một tay che cả bầu trời”. Ông chủ vướng vòng lao lý, hệ sinh thái doanh nghiệp ngắc ngoải, cổ phiếu lao dốc thảm, sau đó thậm chí rời sàn, huỷ niêm yết.

Câu chuyện đã, đang diễn ra ở những cổ phiếu vang bóng một thời như FLC, Louis, Trí Việt, Apec. Toàn bộ cổ phiếu nhóm FLC biến mất trên HoSE.

Những đội nhóm từng một thời hô hào các cổ phiếu trên cũng đã “bay màu”. Tâm lý đội nhóm, phím hàng, “đánh chứng” theo tin đồn khiến không ít nhà đầu tư trả giá đắt. Chỉ riêng mã ROS (Công ty CP Xây dựng FLC Faros), hơn 25.800 nhà đầu tư được xác định là bị hại.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có hơn 1.800 cổ phiếu được đăng ký niêm yết và giao dịch. Vốn hóa lên tới 70% của GDP, tương đương 300 tỷ USD.

Giải pháp đặc trị

Sau hơn 4 năm có hiệu lực thi hành, Luật Chứng khoán đang được Bộ Tài chính đề xuất sửa đổi. Sự phát triển ngày càng nhanh của thị trường, đi kèm những biến tướng, rủi ro khiến cơ quan quản lý phải bổ sung thêm quy định nhằm bảo vệ nhà đầu tư, tăng cường minh bạch. Theo đó, hành vi thao túng thị trường chứng khoán được đề xuất luật hoá.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu, Công ty CP Chứng khoán Yuanta Việt Nam tin tưởng, việc bổ sung thêm quy định về hành vi thao túng sẽ góp phần giảm bớt thiệt hại trên thị trường.

Thời gian qua, nhiều vụ thao túng thị trường chứng khoán bị phanh phui và xử lý, cần chế tài xử lý mạnh hơn nữa để tạo sức răn đe. Ông Minh cũng chỉ rõ, hành vi thao túng thường xuất hiện ở nhóm cổ phiếu vốn hoá nhỏ, có độ rủi ro và tính đầu cơ cao.

PGS.TS Nguyễn Hữu Huân, Đại học Kinh tế TPHCM đề xuất, giải pháp đơn giản để chặn thao túng chứng khoán là bắt buộc lãnh đạo doanh nghiệp và người liên quan phải mở một tài khoản đặc biệt. Trong trường hợp muốn giao dịch, nhóm nhà đầu tư này phải có sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, hoặc sở giao dịch chứng khoán.

Giới phân tích cũng đề xuất bổ sung quy định về tăng cường giám sát, trách nhiệm của đơn vị giám sát thị trường để theo dõi, phát hiện các giao dịch bất thường, chủ động tiếp cận điều tra, đảm bảo tính công khai, minh bạch…

Việc bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thị trường cần được hài hoà. Trong đó, dự thảo quy định tiêu chí xác định

Ông Lê Xuân Huy, chuyên gia

“Tần suất giao dịch 10 lần/ quý có nghĩa là hơn 3 lần/ tháng. Trong 1 tháng, tình hình kinh doanh của doanh nghiệp không có quá nhiều sự thay đổi. Như vậy, quyết định mua bán phụ thuộc vào yếu tố thị trường nhiều hơn. Đây là hoạt động đầu cơ chuyên nghiệp chứ không phải là đầu tư chuyên nghiệp”, ông Huy chỉ rõ.

Về phía cơ quan quản lý, bà Vũ Thị Chân Phương, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, đơn vị sẽ tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý, hệ thống chính sách cho phát triển thị trường. Với độ lớn đạt được, bà Phương ví, chứng khoán Việt Nam “giống như người mặc chiếc áo đã chật”, cần bước tiến mới.

Thời gian tới, lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết sẽ tăng cường giám sát, kiểm tra, thanh tra để bảo đảm cho thị trường chứng khoán phát triển bền vững, công khai, minh bạch; kịp thời phát hiện và xử lý nghiêm các vi phạm.

Riêng về giải pháp nâng hạng thị trường, mới nhất, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68, gỡ nút thắt về thanh toán cho nhà đầu tư ngoại. Tiến trình nâng hạng tăng tốc với kỳ vọng về đích trong năm 2025, như quyết tâm của Chính phủ.

Trong phiên họp HĐQT ngày 21/08/2024, chức danh 3 thành viên HĐQT của CTCP SJ Group đã có sự thay đổi, bao gồm Chủ tịch HĐQT.

Cụ thể, ông Đỗ Văn Bình không còn giữ chức Chủ tịch HĐQT SJS nhiệm kỳ 2020-2025 kể từ ngày 21/08. Thay vào đó, ông Bình được bổ nhiệm làm Phó Chủ tịch HĐQT Công ty trong cùng ngày. Tại cuối năm 2023, ông Bình đang là cổ đông lớn thứ hai của SJS với tỷ lệ sở hữu 7.81%.

Người thay thế ông Bình là ông Bùi Quang Bách, từ chức danh Thành viên HĐQT được bầu làm Chủ tịch HĐQT SJS nhiệm kỳ 2020-2025.

Cuối cùng là ông Phương Xuân Thụy, được bổ nhiệm làm Phó Chủ tịch HĐQT Công ty. Trước khi được bổ nhiệm, ông Thụy là Thành viên HĐQT.

Theo các báo cáo của SJS, cả 3 thành viên HĐQT trên đều đồng thời giữ chức vụ quan trọng tại nhiều đơn vị khác.

Trong đó, tân Chủ tịch Bùi Quang Bách đang là Thành viên HĐQT tại CTCP Chứng khoán Quốc Gia (NSI) và CTCP SAM HOLDINGS (HOSE: SAM), Thành viên HĐQT độc lập CTCP Tasco , Phó Chủ tịch HĐQT CTCP DNP Holding D.

Ông Thụy cũng liên quan đến SAM khi đang là Phó Chủ tịch HĐQT của công ty này. Ngoài ra, ông còn đồng thời là Thành viên HĐQT tại CTCP Công viên nước Đầm Sen D và CTCP Dịch vụ Du lịch Phú Thọ (cổ đông lớn nhất của DSN), Chủ tịch HĐQT CTCP Sacom Tuyền Lâm (công ty con của SAM), Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư Infinity Group.

Còn cựu Chủ tịch Đỗ Văn Bình đang đồng thời là Chủ tịch HĐQT CTCP Tập đoàn Đầu tư Tài chính và Xây dựng Đại Dương, Tổng Giám đốc CTCP Thủy điện Sông Bạc, Chủ tịch Công ty TNHH MTV Sudico Tiến Xuân.

Trước khi thay đổi cơ cấu HĐQT, SJS đã thay nhân sự ngồi ghế Tổng Giám đốc vào tháng 7/2024. Cụ thể, Công ty bổ nhiệm ông Nguyễn Việt Cường giữ chức quyền Tổng Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật, thay thế cho ông Đỗ Trọng Quỳnh từ ngày 15/07. Đáng chú ý, ông Cường chỉ vừa tham gia Ban Tổng Giám đốc SJS được 1 tháng (từ ngày 14/06/2024).

Hà Lễ

FILI

SAM rút sạch vốn, Hạ Tầng An Việt xoá sổ gần hết nợ trái phiếu

Vào cuối tháng 3 năm nay, SAM công bố quyết định thoái toàn bộ vốn góp tại Hạ tầng An Việt, số lượng cp chuyển nhượng là 8.91 triệu cp.

Sau 3 đợt mua lại trước hạn, tới nay, Hạ tầng An Việt giảm dư nợ trái phiếu từ 179.9 tỷ đồng còn 1.5 tỷ đồng.

Ngày 20/08, CTCP Đầu tư và Phát triển Hạ tầng An Việt đã thực hiện mua lại trái phiếu mã AVICH2124001 với giá trị 76.3 tỷ đồng. Trước đó, Công ty cũng đã có 2 lần mua lại trước hạn trái phiếu này vào ngày 07/12/2022 và 30/12/2023 với giá trị lần lượt 89.1 tỷ đồng và 13 tỷ đồng. Theo đó, sau 3 lần mua lại trước hạn, hiện dư nợ trái phiếu mã AVICH2124001 chỉ còn 1.5 tỷ đồng.

Được biết trái phiếu phát hành ngày 18/11/2021, kỳ hạn 36 tháng, đáo hạn vào 18/11/2024. Tài sản bảo đảm là 59ha đất tại huyện Lương Sơn, tỉnh Hoà Bình; 25,044,000 cổ phần CTCP Sacom Tuyền Lâm và quyền tài sản phát sinh từ hợp đồng góp vốn vào CTCP Việt Hoàng Sơn.

CTCP Đầu tư và Phát triển Hạ tầng An Việt thành lập năm 2014; vốn điều lệ ban đầu 100 tỷ đồng, trong đó CTCP Đầu tư Toàn cầu nắm 45%, ông Nguyễn Kháng Chiến (Chủ tịch HĐQT) nắm 45%, ông Nguyễn Văn Phương 5%, bà Nguyễn Thị Minh Phượng 5%.

Tháng 09/2016, Toàn cầu thoái hết vốn và bên thay thế là CTCP Sam Holdings (HOSE: SAM). Được biết, SAM mua 45% vốn Hạ tầng An Việt với giá 52 tỷ đồng, sau đó SAM góp bổ sung 103.5 tỷ đồng trong đợt Hạ tầng An Việt nâng vốn từ 100 lên 330 tỷ đồng. Theo HNX, Công ty hiện có vốn điều lệ 500 tỷ đồng, ông Ngô Văn Chánh làm Tổng Giám đốc.

Liên quan tài sản bảo đảm cho trái phiếu cho thấy, CTCP Sacom Tuyền Lâm là công ty con của SAM nắm 64.09% vốn, và là chủ đầu tư dự án khu du lịch nghỉ dưỡng cao cấp tại khu du lịch quốc gia Hồ Tuyền Lâm, dự án có quy mô gần 195ha.

Còn CTCP Việt Hoàng Sơn, tiền thân là Công ty TNHH Việt Hoàng Sơn, vốn ban đầu 9 tỷ đồng với hai cổ đông sáng lập là CTCP Thương mại Việt Hoàng Sơn góp 90% và bà Lý Thùy Dương 10%. Thời gian Hạ tầng An Việt phát hành trái phiếu cũng là lúc Việt Hoàng Sơn đổi chủ và chuyển thành CTCP. Cụ thể, vốn tăng lên 90 tỷ đồng, trong đó bà Nguyễn Thị Dịu nắm 98.889%, ông Bùi Thành Việt 0.111%, ông Nguyễn Xuân Anh 1%. Tháng 05/2022, Công ty tăng vốn lên 270 tỷ đồng.

Vào cuối tháng 3 năm nay, SAM công bố quyết định thoái toàn bộ vốn góp tại Hạ tầng An Việt, số lượng cp chuyển nhượng là 8.91 triệu cp. Báo cáo tài chính quý 1 cho thấy SAM đã hoàn tất thương vụ này, giá trị đầu tư ghi sổ (theo phương pháp vốn chủ sở hữu) trước đó ghi nhận là hơn 82.7 tỷ đồng.

VN-Index và HNX-Index đồng loạt giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ trong phiên sáng cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Tín hiệu kỹ thuật của VN-Index

Trong phiên giao dịch sáng ngày 30/07/2024, VN-Index giảm điểm nhẹ cùng với khối lượng giao dịch chưa có sự cải thiện rõ ràng trong phiên sáng cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

Hiện tại, VN-Index tiếp tục test lại ngưỡng Fibonacci Projection 23.6% (tương đương vùng 1,225-1,235 điểm) trong bối cảnh chỉ báo ADX đang vận động trong vùng xám (2025) cho thấy diễn biến đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen có thể sẽ tiếp diễn trong các phiên tới.

Tín hiệu kỹ thuật của HNX-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/07/2024, HNX-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm rõ rệt trong phiên sáng cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, HNX-Index đang được nâng đỡ khá tốt bởi đường SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ số tiếp tục xuyên thủng vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

AAA - CTCP Nhựa An Phát Xanh

Trong phiên sáng 30/07/2024, AAA bật tăng đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Rising Window cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động.

Bên cạnh đó, giá cổ phiếu tiếp tục đà tăng sau khi test thành công đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD đang dần thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu tín hiệu mua xuất hiện trở lại sẽ càng củng cố thêm sức mạnh cho xu hướng tăng ngắn hạn của cổ phiếu.

SAM - CTCP SAM HOLDINGS

Trong phiên sáng 30/07/2024, SAM tăng kịch trần đồng thời xuất hiện mẫu hình nến White Marubozu cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng mạnh trong phiên sáng và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, giá cổ phiếu cắt lên đường SMA 100 ngày trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại tại vùng quá bán (oversold) cho thấy triển vọng lạc quan trung hạn đang dần hiện hữu.

Bộ phận Phân tích Kỹ thuật, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI