VLB - Mua vào khi giá xuống dưới mức 30,000 đồng

MỚI

VLB - Mua vào khi giá xuống dưới mức 30,000 đồng

CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu xây dựng Biên Hòa (UPCoM: VLB) là doanh nghiệp thuộc nhóm dẫn đầu trong khai thác đá xây dựng nhờ sở hữu nhiều mỏ đá có trữ lượng lớn và vị trí đắc địa. Theo kết quả từ mô hình định giá thì nhà đầu tư có thể bắt đầu mua vào khi giá xuống dưới mức 30,000 đồng.

VLB hưởng lợi từ chính sách đẩy mạnh đầu tư công

VLB sở hữu những mỏ đá với trữ lượng khai thác lớn ở Đồng Nai, nơi sân bay Long Thành đang được triển khai xây dựng. Dự án này được giới chuyên môn ước tính sẽ sử dụng hơn 2 triệu m3 đá xây dựng.

Thủ tướng Chính phủ và các bộ, ngành đang có nhiều biện pháp nhằm đẩy nhanh công tác giải ngân vốn đầu tư công. VLB được kỳ vọng với việc giải ngân vốn đầu tư công hiệu quả ở Đồng Nai nói riêng và khu vực miền Nam nói chung sẽ góp phần giúp công ty tiêu thụ sản phẩm đá tốt hơn.

Danh sách các mỏ đá đang khai thác của VLB

Nguồn: VLB

VLB hiện có 5 mỏ đá với tổng cộng trữ lượng còn lại hơn 90 triệu m3.

- Mỏ đá Tân Cang 1 chuyên cung cấp đá cho dự án Sân bay Long Thành, cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu, đường Vành đai 3.

- Mỏ đá Thạnh Phú 1, Thiện Tân 2 có lợi thế về đường thủy, chủ yếu tiêu thụ ở các tỉnh miền Tây.

- Mỏ đá Soklu 2 và Soklu 5 cung cấp đá cho cao tốc Dầu Giây - Phan Thiết. Thêm vào đó, dự án cao tốc Dầu Giây - Tân Phú, Tân Phú - Liên Khương dự kiến sẽ triển khai thi công vào cuối năm 2024, điều này sẽ góp phần tiêu thụ sản phẩm đá ở Mỏ đá Soklu 2 và Soklu 5.

Vị trí các mỏ đá đang khai thác của VLB

Nguồn: Google Maps

So với các doanh nghiệp trong ngành, công suất khai thác hằng năm của VLB đang vượt trội so với phần còn lại, kể cả KSB. Mặt khác, thời gian khai thác của các mỏ Tân Cang 1, Thiện Phú 1, Thiện Tân 2 cũng còn rất lâu. Đây là cũng lợi thế lớn và đem lại sự ổn định doanh thu cho doanh nghiệp. VLB còn giữ vị trí doanh thu cao nhất ngành với vốn hóa thị trường chỉ đứng sau KSB.

So sánh mỏ đá các công ty trong ngành

Nguồn: Tổng hợp từ website của các doanh nghiệp

Doanh thu dự kiến sẽ hồi phục trở lại trong năm 2024

Trong quý 1/2024, doanh thu thuần của VLB đạt 290.46 tỷ đồng, tăng 16.8% so với cùng kỳ năm trước. Con số lợi nhuận ròng còn ghi nhận ấn tượng hơn khi đạt 51.6 tỷ đồng, tăng 43.6% so với cùng kỳ năm trước là 35.9 tỷ đồng.

Cơ cấu doanh thu giai đoạn từ năm 2020-Q1/2024

(Đvt: Tỷ đồng)

Nguồn: VietstockFinance

Định giá cổ phiếu

Sử dụng phương pháp Market Multiple Models kết hợp phương pháp DDM (Dividend Discount Model) và RIM (Residual Income Model) với tỷ trọng tương đương, người viết tính được mức định giá hợp lý của VLB là 42,144 đồng.

Như vậy, nhà đầu tư có thể bắt đầu mua vào khi giá xuống dưới mức 30,000 đồng.

MỚI

Cán cân cung cầu về đá xây dựng đang thiếu thốn

Đầu tư công hay ngành vật liệu xây dựng phục vụ cho các công trình trọng điểm mặc dù được kỳ vọng sẽ có cơ hội tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận khi nhu cầu và khối lượng việc làm khá lớn từ các đại dự án. Tuy vậy từ 2019 cho đến 2023 lại phản ánh bức tranh tài chính đi ngược lại với sự kỳ vọng của thị trường.

Về ngành đá xây dựng, KSB và VLB là 02 ông lớn đang khả năng cung cấp chính nguồn đá xây dựng cho các dự án khu vực phía nam như Vành đai 3 Tp.HCM, cao tốc Bắc Nam và đặc biệt là Sân bay Long Thành.

Bức tranh tài chính của KSB đáng thất vọng với doanh thu, lợi nhuận năm 2023 thấp nhất kể từ khi niêm yết. VLB giữ vững sự ổn định nguồn thu nhưng cũng không có bất kỳ một sự tăng trưởng nào.

Vậy, đâu là nguyên nhân cho những khó khăn trên và tiềm năng của KSB và VLB trong năm 2024 là gì? Đặt trong bối cảnh Sân bay Long Thành đang bước vào giai đoạn thực hiện các gói thầu xây dựng các hạng mục Đường băng... vốn cần rất nhiều đá xây dựng. Dự kiến cần 11 triệu m3/năm, trong khi đó, nếu gộp sản lượng của KSB và VLB cũng chỉ phục vụ dược hơn 10 triệu m3/năm, chưa kể phải phân bổ cho các dự án khác.

Như vậy, KSB và VLB đang đứng trước thuận lợi để có thể gia tăng đáng kể doanh thu và lợi nhuận. Tạo đáy kết quả kinh doanh kể từ năm nay.

Tất cả những thông tin này, mời quý bạn đọc theo dõi video dưới đây.

MỚI

VN-Index liệu có vượt 1.300?

Cổ phiếu cần lưu ý VLB, KSB, SAB, PDR, NAG.

Thị trường trải qua phiên giao dịch giằng co trước tâm lý thận trọng giữa bên mua và bên bán khi tiệm cận vùng đỉnh cũ. Càng về cuối phiên, thị trường dần có dấu hiệu hạ nhiệt, tuy vẫn giữ được sắc xanh.

Kết phiên 4/6/2024, VN-Index dừng chân tại mốc 1.283 điểm, tương ứng tăng +3,52 điểm (+0,28%).

VN-Index vẫn đang giao động trong biên độ chính 1.250 -1.290 (tương đương ~40 điểm).

Điều khiến chúng ta không khỏi lo sợ đó chính là việc hình thành xu hướng của VN-Index chưa thực sự rõ ràng. Liệu VN-Index có kiểm định lại vùng 1.300?

Mời nhà đầu tư cùng theo dõi và bàn luận tại video:

Doanh nghiệp vật liệu xây dựng có phục hồi trong năm 2024?

Bên cạnh các doanh nghiệp đặt kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng thì có những doanh nghiệp đặt kế hoạch kinh doanh năm 2024 đầy thận trọng trong bối cảnh thị trường đang dần hồi phục.

Với những tín hiệu tích cực đặc biệt là công tác thúc đẩy giải ngân đầu tư công, nhiều doanh nghiệp vật liệu xây dựng trong nước lên kế hoạch kinh doanh với kỳ vọng phục hồi, tăng sức hút cho cổ phiếu ngành. Bên cạnh đó, vẫn còn một số doanh nghiệp khác lên kế hoạch kinh doanh đầy thận trọng trong bối cảnh thị trường đang dần hồi phục.

Manh nha tín hiệu tích cực

Kết thúc quý I/2024, tình hình kinh tế trong nước, bất động sản, đầu tư công đón nhận nhiều tín hiệu tích cực. Điều này khiến cho các doanh nghiệp vật liệu xây dựng (VLXD) có động lực để đặt ra nhiều kỳ vọng vào sự phục hồi trong năm nay.

Cụ thể, về tình hình kinh tế, theo số liệu của Tổng cục Thống kê, kết thúc quý I/2024 tăng trưởng GDP đạt 5,66%. Đây là mức tăng trưởng cao nhất các quý I từ năm 2020 đến nay. Trong mức tăng chung của nền kinh tế, ngành xây dựng tăng 6,83%, cao hơn nhiều so với tốc độ tăng 1,87% của quý I/2023.

Doanh nghiệp VLXD kỳ vọng vào sự phục hồi mạnh mẽ với nhiều dấu hiệu tích cực trong quý I/2024.

Về tình hình bất động sản, Batdongsan.com.vn mới công bố Báo cáo thị trường bất động sản quý I/2024 với nhiều thông tin tích cực như: giá chung cư Hà Nội tiệm cận TP. Hồ Chí Minh, đất nền “tan băng”, nhà riêng ổn định… Bên cạnh đó, báo cáo cũng đề cập đến việc Quốc hội chính thức thông qua các dự thảo luật sửa đổi, bổ sung liên quan đến bất động sản như Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh bất động sản, Luật Đất đai cùng với những nghị quyết, nghị định, thông tư... tháo gỡ khó khăn, có tác động tích cực đến khả năng phục hồi và tăng trưởng đối với VLXD.

Về công tác giải ngân đầu tư công, theo Tổng cục Thống kê, trong quý I/2024, Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ đã chỉ đạo quyết liệt việc phân bổ và giải ngân kế hoạch vốn đầu tư công ngay từ tháng 1. Nhờ đó, tỷ lệ thực hiện vốn đầu tư công so với kế hoạch của quý I/2024 đạt 13,9%, cao nhất trong các quý từ năm 2019 đến nay (năm 2019 đạt 13,3%; 2020 đạt 11,8%; 2021 đạt 13,7%; 2022 đạt 12,9%; 2023 đạt 12,9%).

Bên cạnh đó, vốn đầu tư công thực hiện sẽ được đẩy nhanh từ quý II, nhiều công trình, dự án triển khai tốt sẽ có khả năng thực hiện hết kế hoạch vốn đầu tư công năm 2024 được giao như cao tốc Bắc - Nam, sân bay Long Thành hay các đường vành đai được mở rộng. Xây dựng sẽ thúc đẩy việc tiêu thụ các nhóm ngành VLXD với khối lượng lớn.

Ngoài ra, Bộ Giao thông vận tải và Bộ Xây dựng cũng đã có nhiều chỉ đạo nhằm gỡ khó cho việc cung ứng VLXD trong thi công các công trình trọng điểm.

Doanh nghiệp tự tin đan xen thận trọng

Với những dấu hiệu tích cực đến từ tình hình kinh tế, bất động sản, đầu tư công, nhiều doanh nghiệp VLXD đặt kế hoạch kinh doanh năm 2024 đầy lạc quan.

Với ngành thép, tại tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2024 mới đây, Công ty Tập đoàn Hoà Phát (mã ck: HPG) công bố kế hoạch kinh doanh của năm 2024 với mục tiêu doanh thu đạt 140 nghìn tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 10 nghìn tỷ đồng, lần lượt tăng 18% và 47% so với năm 2023.

Theo đó, kết thúc quý I/2024, HPG ghi nhận doanh thu đạt 31.000 tỷ đồng và lợi nhuận đạt hơn 2.800 tỷ đồng, gấp 7 lần cùng kỳ. Trên thị trường chứng khoán, trong quý I/2024, cổ phiếu HPG có xu hướng tăng với mức giá cao nhất tại phiên ngày 5/3/2024 lên đến hơn 31.000 đồng/cổ phiếu.

Trong quý I/2024, cổ phiếu HPG, HSG, HT1, VGC có xu hướng tăng. Riêng đối với cổ phiếu ngành đá xây dựng VLB trong quý I có xu hướng giảm, kết phiên ngày 29/3, cổ phiếu VLB có giá 34.360 đồng/cổ phiếu.

Một doanh nghiệp lớn khác trong ngành thép là Công ty Tập đoàn Hoa Sen (mã ck: HSG) cũng đặt mục tiêu kinh doanh với 2 kịch bản. Kịch bản 1 với sản lượng tiêu thụ 1.625 nghìn tấn, tăng 13,3% so với cùng kỳ, doanh thu dự kiến 34.000 tỷ đồng, tăng 7,4% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế dự kiến 400 tỷ đồng, tăng 12,33 lần so với thực hiện trong niên độ 2022-2023.

Kịch bản 2, tổng sản lượng tiêu thụ ước tính 1.730 nghìn tấn, tăng 20,7% so với cùng kỳ, doanh thu ước tính 36.000 tỷ đồng, tăng 13,7% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế dự kiến 500 tỷ đồng, tăng 15,67 lần so với thực hiện trong niên độ 2022-2023.

Kết thúc quý I niên độ 2023-2024, doanh thu HSG đạt 9.073,22 tỷ đồng, tăng 14,6% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế ghi nhận lãi 103,36 tỷ đồng so với cùng kỳ lỗ 680,23 tỷ đồng, tức tăng thêm 783,59 tỷ đồng. Trên thị trường chứng khoán, trong 3 tháng đầu năm 2024, cổ phiếu HSG có xu hướng tăng với mức giá cao nhất tại phiên ngày 27/3 là 24.100 đồng/cổ phiếu.

Bên cạnh các doanh nghiệp đặt kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng thì có những doanh nghiệp đặt kế hoạch kinh doanh năm 2024 đầy thận trọng trong bối cảnh thị trường đang dần hồi phục.

Theo đó, Tổng công ty Xi măng Việt Nam (VICEM) công bố kế hoạch năm 2024 với tổng sản lượng tiêu thụ xi măng, clinker dự kiến đạt 24,31 triệu tấn, tăng 7,7% so với thực hiện năm 2023. Trong đó, tiêu thụ xi măng trong nước khoảng 18,57 triệu tấn, tăng 5,3%; tổng doanh thu gần 30.000 tỷ đồng, giảm 1,2% so với thực hiện năm 2023.

Tại tài liệu họp ĐHĐCĐ năm 2024, xi măng Vicem Hà Tiên (mã ck: HT1) đặt mục tiêu trong năm 2024 sản xuất clinker khoảng 17,03 triệu tấn, tăng 3% so với thực hiện năm 2023. Tổng sản lượng tiêu thụ xi măng, clinker khoảng 24,31 triệu tấn, tăng 7,7%. Trong đó, tiêu thụ xi măng trong nước khoảng 18,57 triệu tấn, tăng trưởng 5,3% so với thực hiện năm 2023, tổng doanh thu khoảng 29.814 tỷ đồng, giảm 1,2% so với năm 2023.

Với gốm sứ xây dựng, Tổng Công ty Viglacera - CTCP (mã ck: VGC) đặt mục tiêu tổng doanh thu hợp nhất năm 2024 ở mức 13.468 tỷ đồng, giảm tới 14,5% so với mức mục tiêu của năm 2023. Bên cạnh đó, VGC đặt mục tiêu doanh thu và lợi nhuận trước thuế của công ty mẹ trong năm 2024 lần lượt ở mức 5.000 tỷ đồng và 1.100 tỷ đồng, lần lượt giảm 11,3% và 16% so với mức mục tiêu của năm 2023.

Với ngành đá, tại tài liệu họp ĐHĐCĐ 2024, Công ty CP Xây dựng và Sản xuất vật liệu xây dựng Biên Hoà (mã ck: VLB) đặt kế hoạch kinh doanh năm 2024 đi lùi so với năm 2023. Doanh thu thuần 2024 dự kiến đạt 878,3 tỷ đồng, giảm hơn 80 tỷ với năm 2023. Lợi nhuận trước thuế đạt 130 tỷ đồng tương tự như năm ngoái.

Phân tích KSB - lợi nhuận chạm đáy, có nên đầu tư?

Cùng tìm hiểu một cổ phiếu thuộc nhóm ngành vật liệu xây dựng đó là KSB (Bimico) cụ thể là được hưởng lợi gì từ đầu tư công và có còn tiềm năng để tăng giá trong giai đoạn tới không nhé.

Câu chuyện về hưởng lợi đầu tư công thì không còn gì quá mới nhưng khi mà được bàn về thì vẫn được rất nhiều nhà đầu tư quan tâm và nhóm hưởng lợi vẫn có những nhịp thu hút dòng tiền đầu cơ tham gia tốt vì tiềm năng của nó.

Nội dung chia sẻ chính:

Phần 1: KSB đang làm gì, doanh thu và lợi nhuận của DN đến từ đâu, cũng như tình hình hoạt động kinh doanh của KSB đang như thế nào?

Phần 2: Tiềm năng tăng trưởng của KSB

Phần 3: Gợi ý chiến lược giao dịch KSB giai đoạn tới

► Phần 1: KSB làm gì?

KSB được biết đến là một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực khai thác khoáng sản vật liệu xây dựng, cụ thể hơn đó là đá xây dựng. Ngoài mảng đá, doanh nghiệp phát triển thêm mảng bất động sản khu công nghiệp, được ít người biết đến hơn. Với giai đoạn khó khăn năm 2023 vừa qua thì hai mảng này đem lại nguồn thu như nhau cho KSB, nguyên nhân đến từ việc doanh thu mảng đá xây dựng đã sụt giảm đáng kể so với giai đoạn trước đó.

Tình hình hoạt động kinh doanh: Giai đoạn 2021-2023 là giai đoạn bắt đầu đẩy mạnh tăng trưởng đầu tư công để vực dậy nền kinh tế sau đại dịch Covid, câu chuyện hưởng lợi của nhóm ngành đá xây dựng rất là rõ ràng. Tuy nhiên, kết quả hoạt động kinh doanh của KSB lại không đi đúng dự kiến và có sự sụt giảm mạnh mẽ. Ngoài bối cảnh khó khăn chung của nền kinh tế khiến nhu cầu xây dựng suy yếu, nguyên nhân chính phải kể đến đó là tiến độ giải ngân các dự án còn chậm so với kế hoạch, các vướng mắc pháp lý và giải phóng mặt bằng vẫn là một thách thức lớn nhất.

Đây lại là 1 lợi thế cho KSB khi mặt bằng doanh thu và lợi nhuận năm 2022 – 2023 rất thấp, KSB sẽ có cơ hội tăng trưởng so với năm trước dễ dàng hơn. Nhà đầu mua cổ phiếu vì sự kỳ vọng vào sự đảo chiều và tăng trưởng trong kết quả hoạt động kinh doanh này, bức tranh trong quá khứ chỉ để tham khảo và nắm tình hình, còn để mà mua vào cổ phiếu thì phải xem xét đến tiềm năng tăng trưởng trở lại của KSB.

► Phần 2: Tiềm năng tăng trưởng của KSB

• Tăng trưởng đầu tư công tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cho mảng đá xây dựng

• KSB có các mỏ đá có vị trí địa lý thuận lợi, có tiềm năng tăng trữ lượng khai thác

• KSB sỡ hữu 41% VLB ...

• Tiềm năng tăng trưởng của mảng bất động sản khu công nghiệp

Mời Anh Chị nội dung chi tiết hơn và chiến lược giao dịch KSB trong video dưới đây:

Cảm ơn Anh Chị! Nếu cần sự hỗ trợ thì hãy kết nối với Kỳ theo thông tin phần tiểu sử nhé!

Vật liệu xây dựng Biên Hòa (VLB)

1. Giới thiệu về doang nghiệp

Sở hữu 5 mỏ đá đang khai thác với tổng trữ lượng đá nguyên khối còn lại tính đến cuối năm 2022 là khoảng 94 triệu m3 và tổng công suất khai thác cấp phép là 5.7 triệu m3/năm, VLB là doanh nghiệp có trữ lượng đá còn có thể khai thác và sản lượng khai thác hàng năm đều vượt trội so với vác doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực Đông Nam Bộ. Các mỏ của VLB cũng có lợi thế về vị trí kết nối giao thông thuận lợi.

2. Tình hình tài chính của doanh nghiệp thông qua BCTC quý 4 năm 2023

Khoản đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm phần lớn tài sản ngắn hạn đây là các khoản tiền gửi có kì hạn 6 tháng cho thấy công ty có nguồn tiền khá dồi dào đây là khoản tiền khi cần sẽ sử dụng cho mua sắm thiết bị mới và sửa chữa bào dưỡng các thiết bị đang sử dụng cho việc khai thác đá

Về phần tài sản dài hạn thì có 2 mục đáng chú ý trong BCTC đó là phần tài sản cố định hữu hình với nguyên giá gần 560 tỷ tuy nhiên đã khấu hau gần hết trong năm tới sẽ khấu hao hết như vậy thì từ những năm tới thì sẽ không phải ghi nhận khoản chi phí này nữa vì vậy có thể tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

Tiếp theo là phần chi phi trả trước dài hạn đây là các chi phí dùng để đền bù và bồi thường thiệt hại

VLB không đi vay nên không có áp lực về trả lãi việc này là hoàn toàn hợp lý vì hiện tại doanh nghiệp chưa có nhu cầu phát triển mở rộng do máy móc thiết bị đã đầy đủ chỉ cần bổ sung thêm các phương tiện vận chuyển nguyên vật liệu đây là khoản đầu tư nhỏ không cần thiết phải đi vay tiền

Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh dương trong năm do công ty thu được lợi nhuận tốt

Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư âm do công ty sử dụng tiền đi cho vay đây sẽ là các khoản thu nhập khác trong năm tới ngoài thu nhập đến từ hoạt động sản xuất kinh doanh

Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính âm nhẹ do năm 2023 không trả cổ tức trong năm 2024 dự kiến sẽ trả cổ tức bằng tiền với tỉ lệ 10%

3. Luận điểm đầu tư

VLB sở hữu các mỏ đá lớn nhất khu vực Đông Nam Bộ với tổng công suất lên tới 5.7 triệu m3/năm, Mỏ đá Tân Cang 1 sẽ là nguồn cung cấp chính cho các dự án Sân bay Long Thành, dự án Đường Vành đai 3 TP. HCM, đường cao tốc Biên Hòa Vũng Tàu và các dự án cơ sở hạ tầng tại tỉnh Đồng Nai, Bình Dương và Thành phố Hồ Chí Minh do: ( 1) Mỏ đá Tân Cang 1 nằm gần Quốc lộ 51, giao thông thuận tiện đến các dự án trong khu vực và (2) Đá ở mỏ Tân Cang 1 có mật độ cao, chủ yếu phục vụ tốt cho các công trình cầu đường. Do đó, dự báo sản lượng khai thác của VLB đạt 5,3 triệu m3 (tăng 17,6%) trong năm 2024.

Hiệu quả hoạt động dự kiến sẽ được cải thiện. VLB đã trả 270,4 tỷ đồng tiền cấp quyền khai thác khoáng sản giai đoạn 2014-2021 trong năm 2022, hoàn thành 80% tổng số tiền phải trả cho quyền khai thác tại 5 mỏ đá. Đồng thời, các mỏ Tân Cang 1, Thạnh Phú 1 và Thiện Tân 2 đã được bồi thường toàn bộ giải phóng mặt bằng và bỏ lớp đất phủ gần hết diện tích mỏ nên chi phí khai thác đá xây dựng sẽ thấp hơn khi VLB khai thác. khu vực có đá chất lượng tốt. Vì vậy, biên lợi nhuận của hoạt động khai thác đá có thể đạt 36% (tăng 5% svck) trong năm 2024.

Tình hình tài chính mạnh. Công ty không có nợ ngắn hạn cũng như dài hạn. Ngoài ra, các khoản phải thu khách hàng chỉ chiếm 7% tổng tài sản ngắn hạn và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương (ngoại trừ năm 2022 do thực hiện hồi tố quyền khai thác khoáng sản).

4. Rủi ro:

Các khoản phải thu tăng từ các dự án cơ sở hạ tầng

Máy móc, thiết bị cũ

Chất lượng đá kém đồng đều khi diện tích khai thác lớn

Các dự án cơ sở hạ tầng diễn ra không đúng tiến độ và thị trường bất động sản trầm lắng sẽ ảnh hưởng đến việc tiêu thụ đá.