ING

Hội nghị khí hậu của Liên hợp quốc tại Baku đã gây ra tranh cãi ngay cả trước khi khai mạc. Mặc dù số lượng lãnh đạo doanh nghiệp tham dự giảm mạnh so với năm ngoái, COP29 vẫn có tiềm năng có ý nghĩa cho các cuộc thảo luận trong phòng họp. Ở đây, chúng tôi đi sâu vào các lợi thế chiến lược dành cho các giám đốc điều hành.

Bất chấp nhiều biến động vĩ mô trong nền kinh tế toàn cầu, triển vọng cơ bản của các quốc gia thị trường mới nổi đã ổn định, với chất lượng tín dụng nói chung bắt đầu được cải thiện sau một vài năm khó khăn với những cú sốc lớn.

Việc công bố các chỉ số PMI của khu vực đồng euro yếu hơn dự kiến hôm nay đã chứng minh là chất xúc tác khiến EUR/USD phá vỡ mức giảm trong phạm vi giao dịch hai năm của nó. Mặc dù mức giảm gần 7% chỉ trong hai tháng là một động thái cực kỳ nhanh theo tiêu chuẩn lịch sử, nhưng mức giảm EUR/USD vẫn là một lời kêu gọi thuyết phục. Chúng tôi không thấy quá nhiều hỗ trợ trước ngưỡng 1.0190/0200 hiện tại.

Chỉ số PMI tổng hợp giảm từ 50 xuống 48,1, một lần nữa làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng của khu vực đồng euro.

Nền kinh tế Đức tăng trưởng 0,1% so với quý trước trong quý 3, vừa tránh được suy thoái kỹ thuật chính thức. Tuy nhiên, những diễn biến mới nhất cho thấy suy thoái mùa đông vẫn đang rình rập.

Chúng tôi xem xét loại tiền tệ phát triển nào bị định giá sai theo mô hình Tỷ giá hối đoái cân bằng hành vi thực tế trung hạn (BEER) của chúng tôi.

Thị trường ngoại hối tiếp tục củng cố sau những biến động gần đây, nhưng không ai muốn hủy bỏ vị thế mua đô la của mình.

Giá dầu đã phần nào được cách ly bởi căng thẳng gia tăng giữa Nga và Ukraine. Tuy nhiên, giá khí đốt tự nhiên nhạy cảm hơn với những diễn biến này, trong khi vàng, như người ta mong đợi, đã được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn.

Triển vọng leo thang ở Ukraine đã dẫn đến nhu cầu cao hơn đối với Bund, đưa chênh lệch hoán đổi Bund gần bằng 0. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản khiến chênh lệch hoán đổi Bund chuyển sang âm vẫn còn hiện hữu, như thể hiện qua xu hướng tương tự trên cơ sở tiền tệ chéo USD/EUR.