[Chứng khoán CITIC: Cục Dự trữ Liên bang có thể phải đợi đến tháng 3 để đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn] Một báo cáo nghiên cứu của CITIC Securities chỉ ra rằng số lượng việc làm phi nông nghiệp mới ở Hoa Kỳ vào tháng 12 năm 2024 cao hơn đáng kể so với dự kiến ​​và con số Số việc làm phi nông nghiệp mới ở Hoa Kỳ cao hơn đáng kể so với dự kiến, trong đó các dịch vụ chăm sóc sức khỏe, ngành giải trí và khách sạn, ngành bán lẻ và các cơ quan chính phủ là những ngành đóng góp chính. Tỷ lệ thất nghiệp giảm trong tháng 12, tiền lương tăng trưởng ổn định và thị trường việc làm nói chung sẽ vẫn lành mạnh vào năm 2024. Nhập cư vào Hoa Kỳ sẽ đóng góp đáng kể vào việc tạo ra việc làm mới vào năm 2024 và mức độ việc làm mới trong suốt cả năm sẽ thấp hơn so với năm 2023 và gần bằng năm 2018. Tuy nhiên, sau khi Trump trở lại Nhà Trắng, nếu chính sách nhập cư của ông được thực thi, chúng tôi kỳ vọng số lượng việc làm mới ở Mỹ sẽ giảm vào năm 2025. Sau khi công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp vào tháng 12, thị trường đã hạ thấp kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Chúng tôi tin rằng giá thị trường hiện tại về kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong nửa cuối năm nay đã bị hạn chế. ý nghĩa. Chúng tôi giữ nguyên quan điểm trước đó: Cục Dự trữ Liên bang sẽ tạm dừng quan sát việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp lãi suất tháng 1 và có thể phải đợi đến cuộc họp tháng 3 để đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn. Tuy nhiên, trước lễ nhậm chức của Trump, Cpi có thể vượt kỳ vọng và thị trường có thể lại tiến hành “giao dịch Trump” và vẫn có nguy cơ lãi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số đô la Mỹ sẽ tăng trở lại.