[Báo cáo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang: Kế hoạch dừng cắt giảm bảng cân đối kế toán vào thời điểm thích hợp] Ngày 8 tháng 2. Cục Dự trữ Liên bang đã công bố Báo cáo chính sách tiền tệ bán niên, trong đó đề cập rằng Fed tiếp tục giảm đáng kể lượng nắm giữ chứng khoán kho bạc Hoa Kỳ và chứng khoán của các cơ quan theo cách có thể dự đoán được. Kể từ tháng 6 năm 2024, Fed đã giảm lượng nắm giữ chứng khoán của mình xuống 297 tỷ đô la và tổng lượng nắm giữ chứng khoán đã giảm khoảng 2 nghìn tỷ đô la kể từ khi bắt đầu cắt giảm bảng cân đối kế toán. Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) tuyên bố ý định duy trì mức nắm giữ chứng khoán ở mức phù hợp với việc thực hiện hiệu quả chính sách tiền tệ theo chế độ dự trữ dồi dào. Để đảm bảo quá trình chuyển đổi diễn ra suôn sẻ, FOMC đã làm chậm tốc độ giảm nắm giữ chứng khoán vào tháng 6 năm 2024 và có ý định ngừng giảm nắm giữ khi số dư dự trữ cao hơn một chút so với mức được nhận thức phù hợp với dự trữ dồi dào. Được hỗ trợ bởi thị trường lao động mạnh mẽ và tiền lương thực tế tăng, chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục tăng mạnh, trong khi đầu tư cố định của doanh nghiệp thực tế tăng ở mức vừa phải. Trên thị trường nhà ở, hoạt động xây dựng nhà mới diễn ra mạnh mẽ, nhưng doanh số bán nhà hiện tại vẫn ở mức thấp do lãi suất thế chấp vẫn ở mức cao. Không giống như tình hình GDP, sản lượng sản xuất vẫn tương đối không thay đổi, một phần là do sản xuất yếu trong các ngành nhạy cảm với lãi suất. Hệ thống tài chính Hoa Kỳ vẫn vững mạnh và phục hồi. Định giá trên nhiều thị trường khác nhau, bao gồm cổ phiếu, nợ doanh nghiệp và bất động sản nhà ở, vẫn ở mức cao so với các yếu tố cơ bản. Tỷ lệ Tổng nợ hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính trên Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tiếp tục giảm, hiện ở mức thấp kỷ lục so với hai thập kỷ qua. Mức vốn do hầu hết các ngân hàng báo cáo vẫn cao hơn nhiều so với yêu cầu của quy định và sự phụ thuộc vào tiền gửi không được bảo hiểm đã giảm, mặc dù một số ngân hàng vẫn phải đối mặt với khoản lỗ giá trị hợp lý đáng kể đối với tài sản lãi suất cố định. Về rủi ro tài trợ, trong khi các cải cách của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch năm 2023-2024 đối với các Quỹ thị trường tiền tệ (MMF) đã làm giảm một phần tính dễ bị tổn thương của các MMF lớn, thì các công cụ đầu tư ngắn hạn được quản lý nhẹ khác vẫn dễ bị sốc và thiếu minh bạch, với quy mô tài sản của chúng tiếp tục tăng. Trong khi đó, các quỹ đầu cơ dường như có tỷ lệ đòn bẩy cao và tập trung.