Malaysia hoan nghênh khoản đầu tư trị giá 14,70 tỷ đô la Mỹ (63,02 tỷ RM) được đề xuất cho đến nay bởi các gã khổng lồ công nghệ Hoa Kỳ, bao gồm Google, Microsoft, Enovix Corporation, Amazon Web Services, Abbott Laboratories và Boeing.

Vấn đề này đã được Thủ tướng Datuk Seri Anwar Ibrahim truyền đạt trong cuộc gặp song phương với Ngoại trưởng Hoa Kỳ Antony Blinken bên lề Hội nghị thượng đỉnh ASEAN lần thứ 44 và 45 cùng các hội nghị liên quan diễn ra tại đây vào thứ năm.

Anwar cho biết Malaysia cũng mong muốn tăng cường hợp tác với Hoa Kỳ trong các ngành công nghiệp mới nổi.

Trong một lưu ý khác, Thủ tướng đã chào đón phái đoàn Hoa Kỳ tới tham dự Đối thoại quan chức cấp cao lần tới tại Putrajaya vào cuối tháng 10, khi hai nước kỷ niệm 10 năm Quan hệ Đối tác toàn diện Malaysia-Hoa Kỳ.

“Malaysia đánh giá cao vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong Nghị quyết 2735 của Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc (UNSC) và kêu gọi Hoa Kỳ sử dụng ảnh hưởng của mình để nhanh chóng thực hiện nghị quyết này”, ông nói.

Nghị quyết 2728 được thông qua vào ngày 10 tháng 6, kêu gọi ngừng bắn ngay lập tức mọi hoạt động thù địch ở Gaza.

Trong khi đó, Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ, trong một tuyên bố về cuộc họp, cho biết Blinken đã nhấn mạnh sự ủng hộ của Hoa Kỳ đối với vai trò chủ tịch ASEAN của Malaysia vào năm tới và thảo luận về các cơ hội tăng cường hợp tác để thúc đẩy ổn định khu vực nhằm ủng hộ một khu vực Ấn Độ Dương - Thái Bình Dương tự do, cởi mở, an ninh, kiên cường và thịnh vượng.

“Bộ trưởng Blinken và Thủ tướng [Anwar] Ibrahim đã nhấn mạnh tầm quan trọng của Quan hệ Đối tác Toàn diện Hoa Kỳ-Malaysia tại lễ kỷ niệm 10 năm và cam kết tăng cường quan hệ giữa nhân dân, kinh tế và an ninh”, tuyên bố đăng trên trang web của bộ cho biết.

Theo tuyên bố, Blinken và Anwar nhấn mạnh thêm về nhu cầu cấp thiết của lệnh ngừng bắn, trả tự do cho tất cả các con tin và khẩn trương cung cấp viện trợ nhân đạo cũng như khởi động các nỗ lực tái thiết ở Gaza.

Sau đó, Anwar và Blinken đã tham dự tiệc tối do Chủ tịch ASEAN, Thủ tướng Lào Sonexay Siphandone và vợ ông là Vandara Siphandone chủ trì cùng với hội nghị thượng đỉnh.

Nguồn: Theedgemarkets

Bộ trưởng Bộ Thủ tướng (Lãnh thổ liên bang) Tiến sĩ Zaliha Mustafa đã có cuộc thảo luận hiệu quả vào thứ năm tại Thâm Quyến với hai công ty công nghệ lớn của Trung Quốc là Baidu và Tencent để tìm hiểu về các mối quan hệ hợp tác chiến lược nhằm thúc đẩy Lãnh thổ liên bang.

Zaliha cho biết các cuộc thảo luận của cô với Baidu xoay quanh việc phát triển nhân tài trí tuệ nhân tạo (AI) thông qua các sáng kiến về trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR) của công ty.

“Nếu được triển khai hiệu quả, điều này có thể dẫn đến sự phát triển của nhiều chuyên gia AI địa phương hơn, trao quyền cho thanh niên và nâng cao khả năng cạnh tranh của quốc gia về công nghệ.

“Ngoài ra, chúng tôi cũng đang nghiên cứu sử dụng công nghệ AI để cải thiện quản lý giao thông và giao thông công cộng, góp phần nâng cao chất lượng cuộc sống ở khu vực thành thị”, bà cho biết trong bài đăng trên Facebook vào thứ năm.

Zaliha cho biết trong cuộc họp buổi tối, Tencent đã giới thiệu khái niệm SuperApps - một nền tảng tích hợp nhiều dịch vụ của chính phủ để hợp lý hóa việc tiếp cận dịch vụ của công chúng, qua đó giảm bớt thủ tục hành chính và nâng cao chất lượng dịch vụ.

Bà cho biết Tencent đã chia sẻ chương trình CSR của họ, hỗ trợ những ngày không ô tô, khuyến khích cộng đồng chuyển đổi sự tham gia của họ thành các khoản đóng góp từ thiện.

Bà cho biết sáng kiến này sẽ phù hợp với chương trình Buổi sáng không ô tô của Kuala Lumpur, thúc đẩy lối sống lành mạnh hơn và thành phố xanh hơn.

“Để đảm bảo tác động lớn hơn, tôi sẽ yêu cầu Bộ Lãnh thổ Liên bang hợp tác với ba chính quyền địa phương — Tòa thị chính Kuala Lumpur, Tập đoàn Putrajaya và Tập đoàn Labuan — để xem xét các khái niệm này và xây dựng các biện pháp triển khai phù hợp”, bà nói thêm.

Bà kết luận: “Với những nỗ lực này, chúng tôi mong muốn đẩy nhanh việc đạt được tầm nhìn của CHASE City, tập trung vào tính bền vững, hiệu quả và phúc lợi cho tất cả cư dân của các Lãnh thổ Liên bang”.

Nguồn: Theedgemarkets

Ngân hàng Hàn Quốc (BOK) đã cắt giảm lãi suất chuẩn sau khi thị trường bất động sản trong nước có dấu hiệu hạ nhiệt và áp lực lạm phát giảm mạnh, cho phép các nhà chức trách cuối cùng chuyển trọng tâm sang hỗ trợ hoạt động kinh tế bằng chính sách thận trọng.

Ngân hàng trung ương đã hạ lãi suất tái cấp vốn kỳ hạn bảy ngày xuống 0,25%, một quyết định được 20 trong số 22 nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát dự đoán trước.

Theo thống đốc Changyong Rhee, năm thành viên của hội đồng quản trị cho rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức đó trong ba tháng tới, một quan điểm phần lớn xóa bỏ khả năng cắt giảm lãi suất tiếp theo vào tháng tới và dập tắt kỳ vọng về động thái này vào tháng 1. Một thành viên phản đối quyết định cắt giảm lãi suất vào thứ sáu.

Rhee, phát biểu tại cuộc họp báo sau quyết định, thừa nhận rằng quyết định này về cơ bản là một "cắt giảm diều hâu". Thị trường cũng phản ánh quan điểm đó, với đồng won tăng giá một chút so với đồng đô la.

Với sự thay đổi chính sách, BOK tham gia vào làn sóng ngày càng tăng của các ngân hàng trung ương thay đổi lộ trình để bắt đầu các chu kỳ nới lỏng nhằm khôi phục động lực kinh tế khi áp lực lạm phát đã hạ nhiệt. Tháng trước, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất chủ chốt của mình xuống một nửa điểm phần trăm vì việc đảm bảo nền kinh tế hạ cánh mềm được ưu tiên hơn cuộc chiến chống lạm phát.

Ahn Yea-ha, nhà phân tích tại Kiwoom Securities Co., cho biết: "Việc cắt giảm lãi suất không chỉ phản ánh tình hình tiêu dùng ảm đạm mà còn cho thấy BOK có đủ khả năng nới lỏng một chút khi áp lực đẩy tỷ lệ lạm phát trở lại mức trên 2% dường như là hạn chế". Ahn vẫn dự báo BOK sẽ nới lỏng dần dần khi giữ nguyên lãi suất vào tháng 11.

Cho đến thứ sáu, BOK đã giữ nguyên lãi suất ở mức hạn chế 3,5% trong hơn một năm rưỡi. Các nhà hoạch định chính sách đã mở rộng mô hình giữ nguyên trong những tháng gần đây vì lo ngại rằng bất kỳ tín hiệu sớm nào về sự thay đổi có thể tiếp tục thúc đẩy sự phục hồi của thị trường nhà ở và đe dọa sự ổn định tài chính.

Ngân hàng đã trích dẫn một "xu hướng ổn định rõ ràng" về lạm phát, sự chậm lại trong tăng trưởng nợ hộ gia đình và sự giảm bớt rủi ro tiền tệ là những yếu tố đằng sau quyết định của mình, theo một tuyên bố. Trong khi BOK cho biết họ đang giảm nhẹ lập trường hạn chế của mình, họ đã xóa bỏ tham chiếu đến việc duy trì chính sách hạn chế trong các phát biểu kết luận của mình. Ngân hàng cho biết họ sẽ đánh giá tốc độ cắt giảm lãi suất tiếp theo bằng cách đánh giá giá cả, tăng trưởng kinh tế và ổn định tài chính.

Việc cắt giảm lãi suất phản ánh mối lo ngại về chi tiêu tư nhân trì trệ và rủi ro tín dụng liên quan đến ngành xây dựng. Với hầu hết người vay theo lãi suất thả nổi, chi phí lãi suất đã gây sức ép lên mức tiêu dùng, khiến một số nhà lập pháp kêu gọi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất.

“Với tâm lý tiêu cực đang thịnh hành và việc cắt giảm đáng kể của Fed, thị trường kỳ vọng BOK sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn để hỗ trợ tăng trưởng và động lực kinh tế”, các nhà kinh tế Chong Hoon Park và Nicholas Chia của Standard Chartered Bank cho biết trong một lưu ý trước quyết định. “Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng tâm lý tiêu cực về nền kinh tế Hàn Quốc là quá mức và BOK có thể sẽ thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất cơ bản một cách mạnh mẽ vì họ cân nhắc đến những rủi ro đối với sự ổn định tài chính”.

Chính phủ đã tìm cách kiểm soát thị trường nhà ở bằng lời cam kết tăng nguồn cung nhà ở và bằng cách đưa ra các quy định chặt chẽ hơn về các khoản vay thế chấp, những động thái có thể đã trấn an ngân hàng trung ương rằng thị trường sẽ nguội đi. Một thành viên hội đồng quản trị BOK đã trích dẫn các biện pháp đó trước khi đưa ra quyết định vào thứ sáu và Rhee cũng ca ngợi những nỗ lực này tại cuộc họp báo này.

"Việc nới lỏng tiền tệ với tốc độ được cân nhắc cũng có thể giúp tạo ra sự hạ cánh mềm mại của thị trường bất động sản trong sự phối hợp chặt chẽ với các cơ quan quản lý tài chính", các nhà phân tích Goohoon Kwon và Andrew Tilton của Goldman Sachs cho biết trong một lưu ý. Với sự tăng trưởng xuất khẩu chậm lại và những trở ngại tiềm ẩn khác đối với nền kinh tế, BOK có thể sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm mỗi quý cho đến khi lãi suất đạt 2,5% vào quý 3 năm sau, họ dự đoán.

Nguồn: Theedgemarkets

Bây giờ khi các ngân hàng trung ương đang cắt giảm lãi suất, câu hỏi về việc họ sẽ dừng ở đâu sẽ trở nên nổi bật. Lãi suất thực đã có xu hướng giảm trong nhiều thập kỷ, nhưng quan điểm dài hạn ủng hộ luận điểm của chúng tôi rằng lãi suất trung bình sẽ cao hơn trong tương lai so với trước đại dịch.

Hầu hết các ngân hàng trung ương ngang hàng đã cắt giảm lãi suất và một số đang cắt giảm trước. Fed và RBNZ dường như đã tuyên bố 50 là 25 mới, mặc dù không rõ FOMC sẽ tiếp tục với tốc độ đó hay không. ECB cũng có thể muốn tăng tốc để bù đắp cho việc củng cố tài chính, như đồng nghiệp kinh tế của Westpac là Illiana Jain chỉ ra trong bài viết của cô ấy trong báo cáo Triển vọng thị trường mới nhất của chúng tôi được công bố trong tuần này.

Các giai đoạn tăng mạnh theo sau là các giai đoạn cắt giảm mạnh cũng có thể là một mô hình chung khi một đợt tăng lạm phát chủ yếu được thúc đẩy bởi các cú sốc cung tự động giải quyết. Không giống như các nguồn cầu mạnh hữu cơ hơn mà các ngân hàng trung ương thường phải đối mặt, thành phần cầu của cú sốc lạm phát hiện tại cũng tự điều chỉnh một phần, được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích thời đại đại dịch. Do đó, không có gì ngạc nhiên khi các nền kinh tế có một số chu kỳ lãi suất mạnh nhất - Hoa Kỳ và New Zealand - đã tiếp tục kích thích tài khóa sau đại dịch.

Trong khi nhu cầu giảm bớt sự hạn chế của chính sách trong các nền kinh tế này là rõ ràng, thì việc chính sách có thể cần phải hạ cánh ở đâu để không còn hạn chế nữa lại không rõ ràng. Cái gọi là lãi suất trung lập là không chắc chắn. Và như ước tính 'biểu đồ chấm' của FOMC đối với lãi suất quỹ liên bang dài hạn cho thấy, các nhà hoạch định chính sách thậm chí còn không chắc chắn về mức lãi suất này so với trước đây. Mặc dù quan điểm của họ đã khác nhau, nhưng tất cả các thành viên FOMC đều đồng ý rằng mức lãi suất này có thể cao hơn mức người ta tin trước đại dịch. Điều này phù hợp với quan điểm lâu đời của chúng tôi rằng cơ cấu lãi suất toàn cầu có khả năng cao hơn mức trung bình so với thời kỳ giữa GFC và đại dịch. Kỷ nguyên của lợi suất âm đã qua.

Tỷ lệ không kích thích hay gây sức ép lên lạm phát tại bất kỳ thời điểm nào cũng là tỷ lệ cân bằng giữa tiết kiệm và đầu tư mong muốn. Nó sẽ phụ thuộc vào bất kỳ điều gì khác đang diễn ra, bao gồm cả lực cản hoặc kích thích từ chính sách tài khóa. Chính vì những điều khác này mà chúng ta kỳ vọng vào cơ cấu lãi suất trung bình cao hơn. Các chính phủ châu Âu cần phải củng cố, nhưng như Iliana chỉ ra, theo cách ít hơn và ít đột ngột hơn so với đầu những năm 2010. Nhìn chung, các chính phủ phương Tây đang phải đối mặt với nhu cầu chi tiêu lớn hơn cho quốc phòng, chuyển đổi năng lượng và đáp ứng nhu cầu của dân số già hóa. Khu vực tư nhân cũng có nhiều nhu cầu đầu tư hơn ngay bây giờ, vào quá trình chuyển đổi năng lượng và nhu cầu năng lượng của AI. Họ cũng có nhiều phạm vi hơn để làm như vậy vì các hệ thống ngân hàng phương Tây ít bị hạn chế bởi nhu cầu tích lũy vốn để đáp ứng các yêu cầu của các quy tắc Basel 3. Các nền kinh tế châu Á vẫn là nguồn tiết kiệm quan trọng, nhưng không nhiều hơn so với hai thập kỷ đầu tiên của thế kỷ. Họ thậm chí có thể là nguồn tiết kiệm ít hơn, tùy thuộc vào mức độ kích thích ở Trung Quốc.

Tất cả những điều này là hướng dẫn về những gì các ngân hàng trung ương cần làm để đạt được lập trường chính sách mong muốn của họ tại thời điểm này. Nó nói ít hơn về nơi mà cấu trúc lãi suất có thể hướng đến trong dài hạn, khi tất cả các cú sốc hiện tại đã diễn ra. Câu trả lời cho câu hỏi đó cũng thường được dán nhãn là 'lãi suất trung lập', hơi gây nhầm lẫn. (Một số nhà nghiên cứu gắn thêm một ngôi sao vào ký hiệu của họ để phân biệt giữa các khái niệm này.) Phiên bản dài hạn này hiện không còn là hướng dẫn cho quá trình ra quyết định của ngân hàng trung ương nữa mà giống một mỏ neo hơn để định giá các chứng khoán nợ rất dài hạn.

Một tai họa cho tất cả các ước tính xu hướng thế kỷ 20 của bạn

Khái niệm neo dài hạn này vẫn được tóm gọn lại thành tỷ lệ cân bằng giữa tiết kiệm và đầu tư toàn cầu trung bình. Nhưng giờ đây chúng ta phải xem xét các động lực sâu sắc hơn và mang tính cấu trúc hơn của các lực lượng đó, và liệu có xu hướng mang tính cấu trúc hay không. Một khối lượng lớn nghiên cứu ghi nhận xu hướng giảm trong cả lãi suất thực ngắn hạn và dài hạn. Tuy nhiên, cho đến nay vẫn chưa có sự đồng thuận về lý do cho điều này.

Một số nghiên cứu gần đây của Kenneth Rogoff, Barbara Rossi và Paul Schmelzing có thể cung cấp một số hiểu biết sâu sắc. Họ đã biên soạn dữ liệu về lợi suất trái phiếu dài hạn thực tế kéo dài đến tận năm 1311, hơn 700 năm. Một thành tựu tự thân, tập dữ liệu của họ cho thấy thực sự đã có một xu hướng giảm nhẹ trong khoảng thời gian dài hơn này. Tuy nhiên, điều quan trọng là khoảng thời gian giữa GFC và đại dịch thực tế là một độ lệch giảm so với xu hướng đó. Do đó, các tác giả kỳ vọng một số sự trở lại xu hướng trong những năm tới. Điều này trái ngược với các bài báo sử dụng các tập dữ liệu ngắn hơn, trong đó xu hướng giảm được ước tính kém chính xác hơn.

Điều quan trọng là không nên coi quan sát thuần túy theo kinh nghiệm này là chân lý. Chúng ta vẫn chưa biết tại sao lại có xu hướng giảm, hoặc nguyên nhân nào có thể dẫn đến sự lệch hướng giảm gần đây. Tuy nhiên, có một số giả thuyết hợp lý. Hãy nhớ rằng đây là lợi suất trái phiếu thực dài hạn chứ không phải lãi suất ngắn hạn mà các ngân hàng trung ương sử dụng để thiết lập chính sách. Thị trường và bộ máy chính sách mà lãi suất ngắn hạn áp dụng đã ra đời muộn hơn nhiều thế kỷ so với trái phiếu chính phủ dài hạn. Có thể xu hướng này xuất phát từ xu hướng về phí bảo hiểm kỳ hạn hoặc phí bảo hiểm rủi ro, thay vì từ lãi suất ngắn hạn trung lập như chúng ta nghĩ hiện nay. Ví dụ, có thể là khi kinh nghiệm với thị trường nợ dài hạn tăng lên và các chính phủ trở nên giỏi hơn trong việc giữ lời hứa tài chính của mình, các nhà đầu tư trong giới tinh hoa đầu thời kỳ hiện đại của châu Âu trở nên tin tưởng hơn theo thời gian và yêu cầu phí bảo hiểm kỳ hạn/rủi ro nhỏ hơn so với lãi suất không rủi ro 'thực' (không được quan sát).

Một số khả năng gợi ý khác có thể được suy ra từ thực tế là đã có sự đột phá trong xu hướng tăng sau Cái chết đen vào những năm 1340, khi một phần ba đến một nửa dân số châu Âu đã chết. Nếu xu hướng cơ bản trong lãi suất phản ánh sự sẵn lòng chờ đợi của mọi người cho đến ngày mai, thì nhu cầu được đền bù cho sự chờ đợi của họ sẽ phản ánh niềm tin của họ về khả năng họ thậm chí sẽ sống sót đến ngày mai. Các sự kiện như Cái chết đen chắc chắn đã thay đổi niềm tin chủ quan đó.

Nói rộng hơn, tuổi thọ tăng lên - hay chính xác hơn là sự chắc chắn hơn về tuổi thọ khi trưởng thành của bạn - có thể là một trong những lý do khiến mọi người dường như trở nên kiên nhẫn hơn và sẵn sàng chấp nhận ít bồi thường hơn cho việc chờ đợi, tức là lãi suất dài hạn thấp hơn. (Các tác giả trích dẫn một nghiên cứu khác cho thấy rằng nam giới ưu tú - bộ phận dân số quan tâm đến lợi suất trái phiếu chính phủ vào thời điểm đó - ít có khả năng tử trận trong chiến đấu từ những năm 1400. Điều đó sẽ giúp bắt đầu xu hướng giảm sau khi tăng sau Cái chết đen.) Đó là lý do để mong đợi một xu hướng giảm chậm và không cho rằng sự suy thoái sau GFC là vĩnh viễn. Có một chủ đề chung ở đây với các tài liệu khác, bao gồm cả công trình của Ngân hàng Canada tập trung vào nhu cầu tiết kiệm cho thời gian nghỉ hưu dài hơn (và chắc chắn hơn).

Cuộc tranh luận học thuật vẫn chưa có hồi kết. Tuy nhiên, đối với bất kỳ ai đang nghĩ đến việc định giá trái phiếu hoặc lập kế hoạch chính sách tài khóa, một số nghiên cứu mới nhất cho thấy sẽ là điều ngu ngốc khi cho rằng thế giới lãi suất thấp của giai đoạn từ GFC đến đại dịch sẽ tiếp tục.