Giá vàng trượt dốc khi quý 3 sắp kết thúc

Hàng hóa

Tóm tắt:

Thị trường đang chờ đợi dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ vào thứ sáu, điều này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất và đồng đô la Mỹ.

Giá vàng giảm sáng nay do đồng đô la mạnh hơn một chút và dòng tiền cuối quý đè nặng lên kim loại quý này. Mặc dù giảm, Vàng vẫn đang trên đà đạt quý tốt nhất kể từ quý 1 năm 2016, ghi nhận mức tăng 16% +.

Vàng tiếp tục tìm thấy sự hỗ trợ khi sức hấp dẫn của nơi trú ẩn an toàn và việc cắt giảm lãi suất sắp tới khiến phe mua quan tâm. Tuy nhiên, sự sụt giảm vào đầu tuần có thể là do một số yếu tố chồng chéo như chốt lời, định vị lại và đợt tăng giá gần đây của cổ phiếu Trung Quốc và các thị trường mới nổi.

Gói kích thích do PBoC công bố là món quà liên tục được trao tặng khi nói đến Trung Quốc. Đợt tăng giá cổ phiếu của Trung Quốc cũng có thể tác động đến Vàng, xét đến mức lợi suất cao hơn được chào bán. Vàng vẫn ở trong vùng quá mua cực độ và do đó, việc tăng giá thêm nữa cũng có thể là một thách thức.

Theo tình hình hiện tại, thị trường có thể tiếp tục dao động trước dữ liệu việc làm vào thứ Sáu. Bất kỳ sự gia tăng nào trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất đều có thể dẫn đến sự suy yếu của USD. Kỳ vọng hiện tại là mức cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 11 ở mức khoảng 40%, giảm so với mức 53% của một ngày trước và có thể là một phần nguyên nhân khiến giá kim loại quý giảm.

Dữ liệu kinh tế sắp tới

Giá vàng hiện đang phải đối mặt với nhiều thách thức, cả tích cực và tiêu cực. Sự hấp dẫn của nơi trú ẩn an toàn hiện tại dường như đang suy yếu nhưng đồng đô la Mỹ yếu hơn như chúng ta thấy ngày hôm nay có khả năng giữ giá vàng ở mức cao.

Có rất nhiều dữ liệu của Hoa Kỳ trong tuần này bao gồm dữ liệu dịch vụ, tuy nhiên, biến động lớn nhất và tiềm năng thay đổi sẽ diễn ra vào thứ Sáu khi báo cáo việc làm của Hoa Kỳ được công bố. Dấu hiệu cải thiện số lượng việc làm và tỷ lệ thất nghiệp giảm có thể đẩy kim loại quý xuống thấp hơn.

Sau đó trong ngày, chúng ta sẽ có bài phát biểu từ Chủ tịch Fed Jerome Powell, bài phát biểu này có thể gây ra sự biến động nếu Chủ tịch Fed đề cập đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Phân tích kỹ thuật Vàng (XAU/USD)

Theo quan điểm phân tích kỹ thuật, Vàng khó đọc vào lúc này, đặc biệt là khi có liên quan đến các vùng kháng cự. Khi chúng ta tiếp tục ghi nhận mức cao nhất mọi thời đại mới, điều này gây khó khăn do thiếu dữ liệu giá lịch sử để phân tích.

Để đưa mọi thứ vào đúng bối cảnh, RSI trên khung thời gian hàng ngày, hàng tuần và hàng tháng đều ở trong vùng quá mua. Tuy nhiên, như chúng ta đã biết, một công cụ có thể trì trệ trong nhiều tuần và đôi khi là nhiều tháng trong vùng quá mua trên các khung thời gian lớn hơn nên điều này có vẻ không liên quan vào thời điểm hiện tại.

Ngưỡng tâm lý 2650 là ngưỡng kháng cự cấp bách nhất mà tôi sẽ theo dõi. Nếu vượt qua ngưỡng này, giá có thể kiểm tra lại ngưỡng của tuần trước và đạt mức cao nhất mọi thời đại quanh 2685,50 trước khi chạm ngưỡng 2700.

Nhìn vào hỗ trợ và khu vực 2625 là chìa khóa trong vài ngày qua và vẫn có thể đóng vai trò là cơ sở cho giá vàng. Đây có thể là mức đáng theo dõi trong tương lai.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản với chiến lược thận trọng và minh bạch trong bối cảnh kinh tế bất ổn"

Gerik

Kinh tế

Chiến lược truyền thông mới của BoJ

Sau cú sốc thị trường do việc tăng lãi suất đột ngột vào tháng 7, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã nhận ra tầm quan trọng của việc cải thiện chiến lược truyền thông của mình. Theo bản tóm tắt cuộc họp tháng 9 vừa được công bố, các thành viên hội đồng quản trị BoJ đã nhấn mạnh sự cần thiết phải truyền đạt rõ ràng hơn về lập trường chính sách, đặc biệt là trước khi có bất kỳ động thái điều chỉnh lãi suất nào trong tương lai.

Một thành viên hội đồng đã phát biểu: "Khi tiến hành tăng lãi suất chính sách hơn nữa, ngân hàng sẽ cần phải truyền đạt lập trường chính sách và các yếu tố khác cho thị trường một cách cẩn thận hơn". Điều này cho thấy mối quan hệ nhân quả rõ ràng giữa chiến lược truyền thông và phản ứng của thị trường. BoJ nhận thức được rằng việc cải thiện giao tiếp có thể giúp giảm thiểu các phản ứng tiêu cực và bất ngờ từ thị trường, như đã xảy ra trong tháng 7 khi chỉ số Nikkei 225 ghi nhận phiên giảm điểm mạnh nhất lịch sử.

Thận trọng trước rủi ro giảm phát

Bên cạnh việc cải thiện truyền thông, BoJ cũng thể hiện sự thận trọng đối với các rủi ro giảm phát trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn. Một thành viên hội đồng đã nhấn mạnh: "Sự không chắc chắn liên quan đến nền kinh tế Nhật Bản đã gia tăng với những rủi ro giảm phát ngày càng tăng do hiện tình nền kinh tế toàn cầu".

Mối quan hệ tương quan giữa tình hình kinh tế toàn cầu và rủi ro giảm phát tại Nhật Bản được thể hiện rõ ràng trong nhận định này. Khi nền kinh tế toàn cầu gặp khó khăn, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản, từ đó tạo áp lực giảm phát.

Lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai

Thống đốc BoJ, Kazuo Ueda, gần đây liên tục nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương có thời gian để cân nhắc các bước đi tiếp theo. Thông điệp này được xem là một "tín hiệu cố ý" nhằm giảm thiểu kỳ vọng về việc thay đổi chính sách trong tháng 10.

Hầu hết các nhà quan sát đều dự đoán BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 10, trước thềm cuộc tổng tuyển cử tại Nhật Bản và trong bối cảnh bất ổn của nền kinh tế Mỹ. Nhiều khả năng, BoJ sẽ điều chỉnh lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 1 năm sau. Điều này cho thấy mối quan hệ tương quan giữa các sự kiện chính trị, tình hình kinh tế quốc tế và quyết định chính sách tiền tệ của BoJ.

Tầm quan trọng của dữ liệu trong hoạch định chính sách

BoJ cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc dựa vào dữ liệu trong quá trình hoạch định chính sách. Một thành viên hội đồng đã phát biểu: "Để tránh gây bất ngờ cho thị trường, điều quan trọng là BoJ phải tăng cường nhận thức cộng đồng rằng việc họ thực hiện chính sách tiền tệ phụ thuộc vào dữ liệu".

Điều này cho thấy mối quan hệ nhân quả giữa dữ liệu kinh tế và quyết định chính sách của BoJ. Bằng cách nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu, BoJ hy vọng sẽ tạo ra một môi trường chính sách minh bạch và dễ dự đoán hơn cho các nhà đầu tư và các bên liên quan.

Nhìn chung, chiến lược mới của BoJ phản ánh một sự thay đổi quan trọng trong cách tiếp cận chính sách tiền tệ của Nhật Bản. Bằng cách tăng cường minh bạch, cải thiện truyền thông và thận trọng trước các rủi ro kinh tế, BoJ đang cố gắng xây dựng một môi trường chính sách ổn định và đáng tin cậy hơn. Tuy nhiên, thách thức vẫn còn đó khi BoJ phải cân bằng giữa nhu cầu kích thích tăng trưởng và kiểm soát lạm phát trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động. Cách BoJ điều hướng qua những thách thức này trong những tháng tới sẽ có ý nghĩa quan trọng không chỉ đối với nền kinh tế Nhật Bản mà còn đối với cả khu vực châu Á và thế giới.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nikkei của Nhật Bản trượt dốc sau chiến thắng của Shigeru Ishiba; Cổ phiếu Trung Quốc tăng vọt

Warren Takunda

Kinh tế

Chứng khoán

Chỉ số chứng khoán toàn cầu MSCI giảm vào thứ Hai và đồng đô la tăng khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell dập tắt hy vọng về một đợt cắt giảm lãi suất lớn khác, trong khi giá dầu tương lai đi ngang sau phiên giao dịch đầy biến động do lo ngại về xung đột leo thang ở Trung Đông.

Tuy nhiên, giá dầu thô chuẩn toàn cầu Brent đã ghi nhận mức lỗ hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2022 và mức giảm hàng quý lớn nhất trong một năm, giảm 17% trong quý 3, do lo ngại về nhu cầu toàn cầu giảm đã lấn át nỗi lo về cuộc xung đột sẽ làm giảm nguồn cung.

Giao dịch chứng khoán diễn ra khá hỗn loạn sau khi Powell cho rằng ngân hàng trung ương không vội vàng cắt giảm lãi suất. Trong khi một số nhà đầu tư đã đặt cược vào việc nới lỏng đáng kể hơn, Powell đã báo hiệu rằng Fed sẽ thực hiện hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay nếu nền kinh tế diễn biến như mong đợi.

"Điều đó nghe có vẻ ít ôn hòa hơn so với những gì thị trường đã định giá. Có một số kỳ vọng về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản vào cuối năm. Bình luận đó có lẽ đã loại bỏ nó khỏi bàn đàm phán", Robert Phipps, giám đốc tại Per Stirling Capital Management ở Austin, Texas, cho biết.

Các chỉ số Phố Wall đã tăng vào tuần trước nhờ sự hỗ trợ từ số liệu lạm phát cơ bản của Hoa Kỳ được công bố vào thứ Sáu, làm tăng kỳ vọng Fed sẽ tăng thêm nửa điểm lãi suất.

Nhưng vào thứ Hai, các nhà giao dịch nhận thấy có 36,7% khả năng lãi suất sẽ giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 11, giảm so với mức 53,3% vào thứ Sáu, theo số liệu mới nhất trên công cụ FedWatch của CME Group.

Trong khi cổ phiếu giảm trong bài phát biểu của Powell, chúng đã lấy lại được đà mất khi SP 500 và Dow ghi nhận mức đóng cửa cao kỷ lục vào ngày cuối cùng của quý khi nhiều nhà giao dịch thực hiện các điều chỉnh phút chót cho danh mục đầu tư của mình.

Rick Meckler, đối tác của Cherry Lane Investments, một văn phòng đầu tư gia đình tại New Vernon, New Jersey, cho biết: "Giá tăng vào cuối ngày có lẽ một phần là do hiệu ứng trang trí báo cáo tài chính vào cuối quý".

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 17,15 điểm, tương ứng 0,04%, lên 42.330,15, chỉ số SP 500 tăng 24,31 điểm, tương ứng 0,42%, lên 5.762,48 và chỉ số Nasdaq Composite tăng 69,58 điểm, tương ứng 0,38%, lên 18.189,17.

Trong tháng, chỉ số SP 500 tăng 2,01% và trong quý tăng 5,53%.

Chỉ số MSCI của cổ phiếu trên toàn cầu giảm 1,82 điểm, hay 0,21%, xuống còn 851,02 trong ngày. Trong tháng, chỉ số toàn cầu cho thấy mức tăng khoảng 2% và trong quý, chỉ số này ghi nhận mức tăng khoảng 6%.

Cùng với bình luận của Fed, Phipps của Per Stirling Capital cho biết các nhà đầu tư đang theo dõi tình hình giao tranh và sự tàn phá ở Trung Đông do cơn bão Helene gây ra, cũng như cuộc đình công sắp xảy ra của công nhân cảng Hoa Kỳ và tin tức từ Trung Quốc.

Trong ngày giao dịch tại Bắc Kinh, cổ phiếu đã tăng mạnh sau gói kích thích kinh tế mới nhất của Trung Quốc.

Các biện pháp kích thích của chính phủ Trung Quốc công bố tuần trước tiếp tục thúc đẩy thị trường chứng khoán, với chỉ số CSI300 tăng 8,5%, mức tăng hàng ngày lớn nhất kể từ năm 2008, sau khi tăng 25% trong năm phiên giao dịch gần nhất.

Đồng đô la tăng giá sau khi giọng điệu cứng rắn hơn của Powell khiến các nhà giao dịch cắt giảm cược vào đợt cắt giảm lãi suất lớn vào tháng 11.

"Ông ấy đã uống viên thuốc diều hâu của mình", Steve Englander, giám đốc nghiên cứu ngoại hối G10 toàn cầu và chiến lược vĩ mô Bắc Mỹ tại chi nhánh New York của Ngân hàng Standard Chartered cho biết, đồng thời cho rằng thị trường có thể "bắt đầu lo lắng rằng họ thực sự nghiêm túc về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản"

Chỉ số đô la, thước đo đồng bạc xanh so với một rổ tiền tệ bao gồm đồng yên và đồng euro, tăng 0,32% lên 100,76.

Đồng euro giảm 0,27% xuống còn 1,1133 đô la trong khi so với đồng yên Nhật, đồng đô la tăng giá 1% lên 143,61.

Trong trái phiếu kho bạc, lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tăng 3,6 điểm cơ bản lên 3,785%, từ mức 3,749% vào cuối thứ sáu.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, thường biến động theo kỳ vọng về lãi suất, tăng 7,4 điểm cơ bản lên 3,637%, từ mức 3,563% vào cuối thứ Sáu.

Và một phần được theo dõi chặt chẽ của đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đo lường khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm và 10 năm, được coi là chỉ báo về kỳ vọng kinh tế, ở mức dương 14,6 điểm cơ bản.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô Mỹ giảm 1 xu xuống còn 68,17 đô la một thùng, nhưng đã giảm 7% trong tháng 9, mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2023 và giảm 16% trong quý giảm lớn nhất kể từ quý 3 năm 2023.

Brent giảm nhẹ 21 cent xuống còn 71,77 đô la một thùng. Giá đã giảm khoảng 9% trong tháng 9, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2022 và là tháng giảm thứ ba liên tiếp, cùng với mức giảm gần 17% theo quý, cũng là mức giảm lớn nhất trong một năm.

Giá vàng giảm, tạm nghỉ sau đợt tăng giá lịch sử nhờ chính sách nới lỏng tiền tệ của Hoa Kỳ và căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, giúp giá vàng hướng tới mức tăng theo quý lớn nhất kể từ đầu năm 2020.

Giá vàng giao ngay giảm 1% xuống còn 2.631,39 USD/ounce. Giá vàng tương lai của Mỹ giảm 0,54% xuống còn 2.629,90 USD/ounce.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đánh giá Khung chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang

Viện Brookings

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Khung hiện tại của Fed, được giới thiệu vào tháng 8 năm 2020, phát triển từ kinh nghiệm của Fed trong và sau cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái 2007-2009. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao và lạm phát liên tục giảm dưới mục tiêu 2% mặc dù Fed đã kích thích nền kinh tế bằng cách hạ lãi suất ngắn hạn xuống chỉ trên 0. Những nỗ lực của Fed đã bị cản trở bởi giới hạn dưới hiệu quả - không có khả năng đẩy lãi suất ngắn hạn xuống thấp hơn nhiều.

Theo luật, Fed được yêu cầu thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả, nhiệm vụ kép của Fed. Fed chính thức định nghĩa ổn định giá cả là lạm phát 2% vào năm 2012. Fed cho biết mục tiêu này là đối xứng và Fed sẽ quan tâm nếu lạm phát liên tục tăng cao hơn hoặc thấp hơn mục tiêu này. Fed không định nghĩa việc làm tối đa, lưu ý rằng mục tiêu này thay đổi theo thời gian do các yếu tố phi tiền tệ.

Khung năm 2020, được gọi là mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt, tìm kiếm lạm phát "trung bình 2% theo thời gian", nhưng nó đã chuyển hướng khỏi tính đối xứng của mục tiêu lạm phát. Nó được xây dựng với kỳ vọng rằng các giai đoạn lạm phát dưới mục tiêu sẽ phổ biến hơn so với các giai đoạn lạm phát trên mục tiêu. Để bù đắp cho các giai đoạn lạm phát liên tục giảm, nó cho biết Fed sẽ nhắm đến "lạm phát ở mức vừa phải trên 2% trong một thời gian". Nhưng nó không đề cập đến việc nhắm đến lạm phát dưới mục tiêu để bù đắp cho thời điểm lạm phát liên tục tăng cao.

Khung năm 2020 cũng củng cố cách diễn giải của khung năm 2012 về khía cạnh việc làm của nhiệm vụ. Khung cho biết việc làm tối đa là một “mục tiêu rộng rãi và toàn diện”—ám chỉ việc chống lại tình trạng thất nghiệp cao hơn ở các cộng đồng có thu nhập thấp và trung bình. Khung cho biết chính sách tiền tệ “phải được thông báo bởi” đánh giá của Fed về “sự thiếu hụt việc làm … so với mức tối đa” thay vì ngôn ngữ trung lập hơn của năm 2012: “sự lệch lạc của việc làm”.

Vào tháng 9 năm 2020, hướng dẫn triển khai khuôn khổ mới, Fed đã tiến xa hơn. Fed cho biết sẽ giữ mục tiêu lãi suất ngắn hạn (lãi suất quỹ liên bang) gần bằng 0 cho đến khi cả hai mục tiêu ổn định giá cả và việc làm đều thực sự đạt được. Ngôn ngữ này không đưa ra bất kỳ điều khoản nào, như Fed đã làm trong quá khứ, về khả năng xảy ra xung đột giữa hai mục tiêu.

Vào đầu đại dịch COVID 19, các mục tiêu không xung đột. Tỷ lệ lạm phát 12 tháng, được đo bằng chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân ưa thích của Fed, đã giảm xuống chỉ còn 0,4% vào mùa xuân năm 2020. Tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 14,8%. Nhưng đến giữa mùa thu năm 2021, lạm phát đã tăng lên trên 5%, mặc dù Fed cho biết mức tăng này phần lớn phản ánh "các yếu tố tạm thời" từ đại dịch. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống dưới 5%, gần với ước tính của hầu hết các nhà kinh tế về mức việc làm tối đa.

Lạm phát tiếp tục tăng và tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm vào năm 2022. Tuy nhiên, theo hướng dẫn vào tháng 9 năm 2020, Fed đã không nâng mục tiêu lãi suất từ 0 đến 1/4% cho đến tháng 3 năm 2022, với lạm phát ở mức 6,9% và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,7%.

Sau tháng 3 năm 2022, Fed đã tăng lãi suất mạnh mẽ, với phạm vi mục tiêu đạt đỉnh ở mức 5-1/4 đến 5-1/2% vào tháng 7 năm 2023. Lạm phát, sau khi đạt 7,1% vào tháng 6 năm 2022, đã giảm xuống còn 2,5% vào tháng 7 năm 2024. Và tỷ lệ thất nghiệp tăng từ mức thấp nhất trong 54 năm là 3,4% vào tháng 1 năm 2023 lên 4,2% vào tháng 8 năm 2024. Để ứng phó, Fed đã cắt giảm phạm vi mục tiêu 1/2% trong tháng này và dự kiến sẽ cắt giảm thêm trong năm tới.

Những thách thức xung quanh khuôn khổ chính sách tiền tệ của Fed và việc thực hiện nó

Bài báo đầu tiên trong ba bài báo sẽ được trình bày vào ngày 26 tháng 9—"Những thách thức xung quanh khuôn khổ chính sách tiền tệ của Fed và việc thực hiện khuôn khổ này"—kết luận rằng những thay đổi năm 2020 "quá tập trung vào kinh nghiệm sau cuộc khủng hoảng tài chính và do đó không mạnh mẽ trước những thay đổi bất ngờ trong hoàn cảnh kinh tế". Các tác giả của bài báo, Willam B. English của Đại học Yale và Brian Sack của Balyasny Asset Management, thay vào đó, khuyến nghị "một khuôn khổ chính sách rộng ... phù hợp trong nhiều môi trường chính sách khác nhau".

English, giám đốc Ban Tiền tệ của Hội đồng từ năm 2010 đến năm 2015, và Sack, người đứng đầu Nhóm Thị trường của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York từ năm 2009 đến năm 2013, cũng lập luận rằng có những vấn đề đáng kể với các phương tiện truyền thông được sử dụng để thực hiện khuôn khổ năm 2020. Hướng dẫn tháng 9 nêu rõ các điều kiện để tăng lãi suất "hóa ra là quá quyết liệt khi xét đến cách các điều kiện kinh tế diễn biến", họ viết.

Trong một cuộc phỏng vấn với Viện Brookings, English cho biết nếu không có khuôn khổ mới và hướng dẫn thực hiện, Fed có thể sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào mùa thu năm 2021 thay vì mùa xuân năm sau.

Ông và Sack đưa ra ba khuyến nghị cho việc xem xét khuôn khổ:

Thay đổi cụm từ “thiếu hụt việc làm” để Fed có thể “phản ứng với nền kinh tế đang tiến gần hoặc vượt quá ước tính về mức việc làm bền vững tối đa, ngay cả khi lạm phát vẫn chưa tăng cao hơn”.

Chuyển từ mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt (FAIT) trở lại mục tiêu lạm phát truyền thống hơn, trong đó chính sách tiền tệ nhằm mục đích đưa lạm phát trở lại mục tiêu khi lạm phát giảm trên hoặc dưới nhưng không tìm cách bù đắp cho những lần trượt giá trong quá khứ bằng cách đạt được mức trung bình trong một khoảng thời gian không xác định. Họ lập luận rằng việc thiếu tính cụ thể trong ngôn ngữ FAIT khiến nó khó có thể giúp định hình kỳ vọng của công chúng đối với chính sách tiền tệ và mục tiêu lạm phát trung bình là nguồn gây nhầm lẫn tiềm ẩn sau một thời kỳ lạm phát cao.

Cải thiện thiết kế của hướng dẫn chuyển tiếp và mua chứng khoán quy mô lớn được sử dụng để thực hiện khuôn khổ (được gọi là nới lỏng định lượng, hay QE). Cụ thể, họ cho biết, hướng dẫn chuyển tiếp nên được điều chỉnh cẩn thận để hạn chế rủi ro khiến lãi suất quỹ liên bang quá xa mức phù hợp đến mức tạo ra những khó khăn chính sách và rủi ro kinh tế đáng kể, và việc mua chứng khoán nên được hiệu chỉnh, cấu trúc và truyền đạt hiệu quả hơn.

Những cân nhắc cho khuôn khổ chính sách tiền tệ hậu đại dịch

Bài báo thứ hai—"Những cân nhắc cho Khung chính sách tiền tệ hậu đại dịch"—cho rằng khung năm 2020 vẫn là "nền tảng chiến lược vững chắc với chỉ những vết nứt nhỏ (nếu có)." Tác giả Charles L. Evans của Đại học Chicago viết rằng "khuôn khổ này đủ rộng và linh hoạt để đối mặt với những thách thức và bất ổn sâu rộng có khả năng xuất hiện trong nhiều năm tới". Nhưng ông lưu ý rằng "có một số cơ hội cải thiện và làm rõ".

Evans, người từng giữ chức chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago từ tháng 9 năm 2007 đến tháng 1 năm 2023, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Viện Brookings rằng ông không coi khuôn khổ này là bất đối xứng.

Ông cho biết, mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt “không phải là điều bạn phải làm hàng năm”. “FAIT dành cho thời điểm lạm phát rất thấp và Fed đã nỗ lực rất nhiều để tăng lạm phát. Sự bất đối xứng của FAIT là một tính năng bù đắp cho sự bất đối xứng của ELB [giới hạn dưới hiệu quả]”.

Hơn nữa, ông viết, "không có gì trong khuôn khổ năm 2020 được làm mới đã ngăn cản" các nhà hoạch định chính sách của Fed "một khi họ có ý định thiết kế các điều kiện tài chính cực kỳ hạn chế". Chính sách xoay trục tháng 3 năm 2022 của Fed và kỳ vọng lạm phát neo giữ (trong số những người tham gia thị trường, người tiêu dùng và doanh nghiệp) đã đóng "vai trò quan trọng trong việc hạn chế mức tăng lạm phát cuối cùng và mang lại lợi nhuận khá nhanh chóng hướng tới mức gần 2% mà không có suy thoái lớn hoặc bất kỳ suy thoái nào xảy ra sau đó (cho đến nay)".

Evans viết rằng ngôn ngữ về tình trạng thiếu hụt việc làm trong khuôn khổ năm 2020 không ngăn cản Fed tăng lãi suất trước để kiềm chế các mối đe dọa lạm phát mới nổi. Và trong cuộc phỏng vấn, ông cho biết ông lo ngại rằng nhiều đề xuất thay đổi khuôn khổ sau cú sốc lạm phát do đại dịch sẽ khiến Fed khó chống lại cuộc suy thoái tiếp theo hơn nếu lãi suất gần với giới hạn dưới hiệu quả. Tuy nhiên, ông sẽ:

Thảo luận về những lợi ích tiềm năng của việc tăng mục tiêu lạm phát 2% và nếu mục tiêu này được giữ nguyên, hãy “xác định, bảo vệ và sở hữu” mục tiêu đó.

Nêu rõ rằng mục tiêu lạm phát là đối xứng và nếu mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt được khẳng định lại, hãy chọn các chiến thuật thực hiện, chẳng hạn như ngưỡng thoát hiểm, cho phép Fed tăng lãi suất khi thích hợp.

Xem xét cải thiện hướng dẫn của Fed và các chính sách truyền thông khác, bao gồm bản tóm tắt hàng quý về lãi suất và dự báo kinh tế của các nhà hoạch định chính sách.

Khung chính sách năm 2020 của Cục Dự trữ Liên bang có hạn chế phản ứng trước lạm phát không?

Bài báo thứ ba—“Liệu Khung chính sách năm 2020 của Cục Dự trữ Liên bang có hạn chế phản ứng của mình đối với lạm phát không? Bằng chứng và ý nghĩa đối với Đánh giá Khung chính sách”—đã đánh giá khung chính sách bằng cách nghiên cứu các hồ sơ của Fed ở nhiều loại khác nhau (thông báo chính sách, biên bản cuộc họp và bài phát biểu của các nhà hoạch định chính sách) và liên hệ chúng với tình hình nền kinh tế và các quyết định của Fed.

Báo cáo nhận thấy rằng “việc nâng cao mục tiêu việc làm tối đa của nhiệm vụ kép đã đóng vai trò quan trọng trong việc hạn chế phản ứng của Fed đối với lạm phát”.

“Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ dường như… đã rất do dự khi chuyển sang kiểm soát lạm phát trước khi các điều kiện thị trường lao động trở nên cực kỳ chặt chẽ… [và] dường như cảm thấy bị ràng buộc bởi [các điều kiện được nêu trong hướng dẫn chuyển tiếp tháng 9 năm 2020]”, các tác giả Christina D. Romer (cựu chủ tịch Hội đồng cố vấn kinh tế Nhà Trắng) và David H. Romer, cả hai đều thuộc Đại học California, Berkeley, viết.

Mặc dù lạm phát vào mùa thu năm 2021 cao hơn mục tiêu của Fed và các nhà hoạch định chính sách tin rằng nền kinh tế sẽ sớm đạt được mức việc làm tối đa, nhưng họ đã từ chối hành động trước cho đến khi điều đó thực sự xảy ra, Romer và Romer, cựu đồng giám đốc chương trình kinh tế tiền tệ của Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia, viết.

Tuy nhiên, mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt là hợp lý và dường như không quan trọng đối với phản ứng chậm chạp của Fed đối với lạm phát, họ viết. Lạm phát tăng đủ nhanh vào năm 2021 đến mức trong vòng vài tháng, mức trung bình của nó cao hơn 2%. Họ lập luận rằng lạm phát dự kiến sẽ vẫn cao hơn, vì vậy Fed có thể đã tăng lãi suất sớm hơn.

Các tác giả chỉ ra rằng khuôn khổ năm 2020 “được thiết kế để phù hợp với một tập hợp các hoàn cảnh cụ thể” và khuyến nghị rằng khuôn khổ này nên được sửa đổi “để trở nên tổng quát và linh hoạt hơn”. Họ sẽ giữ nguyên mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt nhưng điều chỉnh nó “để nhấn mạnh rằng nó chỉ liên quan đến việc lạm phát thấp hơn khi chính sách tiền tệ bị hạn chế” bởi giới hạn dưới hiệu quả.

Họ cho biết Fed nên áp dụng "quan điểm thực tế về việc làm tối đa" trong đó thừa nhận rằng "chính sách tiền tệ không thể ... giảm nghèo hoặc chống lại bất bình đẳng gia tăng". Fed "không nên cố tình tìm kiếm một thị trường lao động sôi động" và nên "ứng phó với cả sự thiếu hụt và vượt quá" mục tiêu việc làm của mình, họ viết.

Họ sẽ sửa đổi khuôn khổ để nhấn mạnh rằng "vì chính sách tiền tệ hoạt động có độ trễ đáng kể nên các hành động chính sách tiền tệ phòng ngừa không chỉ phù hợp mà còn cần thiết". Nhưng họ sẽ giảm thiểu việc sử dụng hướng dẫn chuyển tiếp, chẳng hạn như hướng dẫn tháng 9 năm 2020, vốn hạn chế khả năng ứng phó của Fed với các diễn biến kinh tế.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chủ tịch UBS cảnh báo về việc tăng mạnh yêu cầu về vốn

Owen Li

Kinh tế

Chủ tịch UBS Colm Kelleher cảnh báo rằng kế hoạch tăng cường yêu cầu về vốn đối với các ngân hàng lớn của chính phủ Thụy Sĩ có thể gây tổn hại đến vị thế của đất nước này như một trung tâm tài chính.

Đầu năm nay, chính phủ đã vạch ra kế hoạch thắt chặt yêu cầu về vốn đối với UBS và ba ngân hàng lớn khác của Thụy Sĩ nhằm mục đích củng cố lĩnh vực tài chính sau vụ sụp đổ của Credit Suisse vào năm ngoái.

Trong một bài viết đăng trên tờ báo Thụy Sĩ SonntagsBlick, Kelleher cho biết ông đồng ý với hầu hết 22 khuyến nghị trong báo cáo của chính phủ, ngoại trừ đề xuất về các yêu cầu vốn chặt chẽ hơn.

"Điều tôi thực sự gặp vấn đề lớn là việc tăng yêu cầu về vốn. Điều đó hoàn toàn vô lý", ông nói về cái gọi là báo cáo "quá lớn để sụp đổ".

Chi tiết về yêu cầu vốn chính xác vẫn chưa được công bố, mặc dù Bộ trưởng Tài chính Karin Keller-Sutter vào tháng 4 cho biết ước tính UBS sẽ cần thêm 15 đến 25 tỷ đô la là "có thể xảy ra".

Trong một ước tính riêng, các nhà phân tích tại Autonomous Research cho biết UBS có thể cần phải giữ lại thêm 10 đến 15 tỷ đô la.

Kelleher từ chối bình luận về các con số, nhưng cho biết các yêu cầu về vốn quá mức sẽ gây tổn hại đến khả năng cạnh tranh và dẫn đến giá các sản phẩm ngân hàng kém thuận lợi hơn cho khách hàng.

Kelleher nói với tờ báo rằng: "Chúng ta nên tập trung vào những vấn đề quan trọng hơn như quản lý thanh khoản và trên hết là khả năng giải quyết toàn diện của một ngân hàng".

Theo một nghiên cứu của Deloitte năm 2021, các ngân hàng Thụy Sĩ đóng góp vào vai trò là trung tâm tài chính hàng đầu thế giới, với khoảng 2,6 nghìn tỷ đô la tài sản quốc tế được quản lý. Tuy nhiên, sự cạnh tranh đang gia tăng từ Luxembourg và đặc biệt là Singapore, nơi đã phát triển nhanh chóng trong những năm gần đây.

Các chuyên gia cảnh báo rằng UBS - ngân hàng có bảng cân đối kế toán gấp đôi sản lượng kinh tế hàng năm của Thụy Sĩ - sẽ gây ra rủi ro khủng khiếp cho nền kinh tế Thụy Sĩ nếu ngân hàng này sụp đổ.

Kelleher đã hạ thấp mức độ nguy hiểm khi nói rằng UBS nắm giữ "nhiều hơn đáng kể" vốn so với các ngân hàng tương đương, trong khi mô hình kinh doanh của ngân hàng - dựa trên quản lý tài sản và thị trường nội địa Thụy Sĩ - có nghĩa là rủi ro thấp.

Kelleher, người giữ chức chủ tịch kể từ năm 2022, cho biết UBS vẫn cam kết với Thụy Sĩ ngay cả khi Bern yêu cầu tăng thêm một khoản vốn lớn.

"Mặc dù chúng tôi là một ngân hàng toàn cầu, nhưng trái tim của UBS vẫn là bản sắc Thụy Sĩ", ông nói và cho biết thêm "không có nghi ngờ gì" là ngân hàng cho vay này sẽ rời khỏi quê hương của mình.

Tuy nhiên, ông cảnh báo nếu ngân hàng phải tăng mức vốn thì sẽ gây bất lợi cho Thụy Sĩ.

Kelleher cho biết: "Nếu chính trị buộc chúng tôi phải tăng mạnh vốn thì Thụy Sĩ đã quyết định rằng họ không còn muốn trở thành một trung tâm tài chính quốc tế có liên quan nữa".

"Tôi nghĩ rằng điều đó không thể vì lợi ích của đất nước."

Cựu giám đốc điều hành của Morgan Stanley cho biết ông sẵn sàng thảo luận với chính phủ về các đề xuất của họ.

Nguồn: Theedgemarkets

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chỉ số Hang Seng: Bắt đầu xu hướng tăng giá trung hạn mới tiềm năng

OANDA

Chứng khoán

Kể từ đầu tuần trước, vận may đã thay đổi trên thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông do tâm lý tích cực hồi sinh nhờ lập trường chính sách tiền tệ mạnh mẽ mới của Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBoC) cùng với những gợi ý về chính sách tài khóa mở rộng sắp tới nhắm vào chi tiêu của người tiêu dùng.

CSI 300 và Hang Seng Index đã vượt trội

Dựa trên hiệu suất tính đến ngày 27 tháng 9, chỉ số China CSI 300 (+13,44%) và Chỉ số Hang Seng (+16,62%) đã vượt trội so với các thị trường chứng khoán khu vực không bao gồm Nhật Bản (+7,67%) và các chỉ số chứng khoán chuẩn chính khác như US SP 500 (+1,59%) và Japan Nikkei 225 (+2,92%).

Một phần đáng kể mức tăng được thấy trong các chỉ số chứng khoán chuẩn của Trung Quốc và Hồng Kông đến từ tuần trước khi CSI 300 ghi nhận mức lợi nhuận hàng tuần là 15,70% và Chỉ số Hang Seng tăng 13%, ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2008 và 1998.

Thời điểm tuyệt vọng đòi hỏi các chính sách hỗ trợ tích cực hơn

Các dữ liệu kinh tế quan trọng gần đây như PMI (sản xuất và dịch vụ), doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp, lạm phát tiêu dùng và giá sản xuất đã chỉ ra sự yếu kém dai dẳng của nhu cầu nội địa tại Trung Quốc, đây sẽ là thách thức để Trung Quốc đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế hàng năm là 5% vào năm 2024.

Trong nỗ lực ngăn chặn vòng xoáy giảm phát ở Trung Quốc, PBoC đã công bố một loạt các biện pháp cắt giảm lãi suất đồng thời đối với các công cụ chính sách tiền tệ quan trọng trong tuần này; cắt giảm 50 điểm cơ bản (bps) đối với tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng (với khả năng giảm thêm 25 bps đến 50 bps trong tương lai gần), cắt giảm 20 bps đối với lãi suất tái cấp vốn kỳ hạn bảy ngày xuống còn 1,5%, giảm lãi suất cho vay trung hạn một năm xuống còn 30 bps, xuống còn 2% và hạ lãi suất thế chấp nhà ở.

Ngoài ra, PBoC đã công bố hỗ trợ thanh khoản ít nhất 500 tỷ nhân dân tệ cho cổ phiếu thông qua cơ chế hoán đổi cho phép các công ty chứng khoán, quản lý quỹ và bảo hiểm tiếp cận PBoC để mua cổ phiếu có bao gồm quỹ bình ổn cổ phiếu.

Ngoài ra, để giảm bớt mức nợ xấu tiềm tàng đang gia tăng của các ngân hàng thương mại Trung Quốc gắn liền với thị trường bất động sản yếu kém, các nhà hoạch định chính sách hàng đầu của Trung Quốc đang cân nhắc bơm tới 1 nghìn tỷ nhân dân tệ vốn vào các ngân hàng nhà nước lớn nhất để củng cố bảng cân đối kế toán của họ nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang gặp khó khăn.

Chính sách tài khóa mở rộng là cần thiết để ngăn chặn bẫy thanh khoản

Do lòng tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp vào Trung Quốc không mấy khả quan, tăng trưởng tín dụng tại Trung Quốc đã giảm đáng kể, thể hiện qua tổng dư nợ từ các ngân hàng đã giảm mạnh từ 12,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 4 năm 2023 xuống còn 8,50% vào tháng 8 năm 2024. Chỉ số xung lực tín dụng cũng có xu hướng giảm tương tự.

Do đó, việc mở rộng thêm các kênh thanh khoản thông qua chính sách tiền tệ nới lỏng mạnh mẽ có thể không tạo ra thêm tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế do vấn đề bẫy thanh khoản phát sinh từ việc thiếu nhu cầu tín dụng từ người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Để giải quyết vấn đề cốt lõi trong việc đảo ngược vòng xoáy giảm phát ở Trung Quốc, các chính sách tài khóa mở rộng cần được thực hiện cùng với việc cắt giảm lãi suất mạnh tay.

Sau gần một năm thực hiện các chính sách mở rộng từng phần, Bộ Chính trị Trung Quốc (cơ quan lãnh đạo cấp cao) đã kết thúc phiên họp tháng 9 vào thứ năm tuần trước, ngày 26 tháng 9 với giọng điệu "mạnh mẽ" hơn nhiều trong tuyên bố sau cuộc họp như lời cam kết sẽ khiến thị trường bất động sản "ngừng suy giảm".

Ngoài ra, còn có khả năng phát hành 2 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu chính phủ đặc biệt để phân bổ cho chi tiêu tài chính, trong đó có khả năng số tiền thu được sẽ được sử dụng để thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng khi khoản tiền mặt hiếm hoi được phát cho người dân Trung Quốc đang gặp khó khăn được công bố vào thứ Tư tuần trước, ngày 25 tháng 9.

Việc triển khai các khoản tiền hỗ trợ một lần như vậy trong thời gian ngắn dường như là sự thay đổi lập trường của các nhà hoạch định chính sách hàng đầu của Trung Quốc, những người trước đây đã tránh xa chủ nghĩa phúc lợi của người tiêu dùng, thúc đẩy các chính sách tài khóa mở rộng mạnh mẽ hơn có thể sớm được ban hành để kích thích chi tiêu và niềm tin của người tiêu dùng vốn đã bị kéo xuống do thị trường bất động sản yếu kém kéo dài.

Độ rộng thị trường đã được cải thiện đối với Trung Quốc và Hồng Kông

Một số chỉ số về độ rộng thị trường đã được cải thiện đối với các chỉ số chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông như tỷ lệ cổ phiếu thành phần đang giao dịch trên mức trung bình động dài hạn quan trọng 200 ngày.

Đo lường trên cơ sở từng tháng tính đến ngày 27 tháng 9 năm 2024, tỷ lệ cổ phiếu trên đường trung bình động 200 ngày tương ứng trong CSI 300 và Chỉ số Hang Seng đã tăng từ 38% lên 56% (+18 điểm phần trăm) và từ 54% lên 78% (+24 điểm phần trăm) tương ứng.

Chỉ số CSI 300, Hang Seng cùng với Chỉ số STI Singapore đã chứng kiến sự cải thiện đáng kể nhất về tỷ lệ cổ phiếu vượt trên đường trung bình động 200 ngày so với các chỉ số chứng khoán chuẩn toàn cầu khác.

Chỉ báo xu hướng MACD hàng tuần của Chỉ số Hang Seng đã chuyển sang tăng giá

Việc vượt qua mức cao nhất vào ngày 20 tháng 5 năm 2024 là 19.706 trên Chỉ số Hang Seng cùng với mức thấp cao hơn được hiển thị trên chỉ báo xu hướng MACD hàng tuần phía trên đường trung tâm cho thấy Chỉ số này có khả năng đang trải qua giai đoạn xu hướng tăng trung hạn mới (kéo dài nhiều tuần).

Mức hỗ trợ trung hạn quan trọng là 18.290 với mức kháng cự trung hạn tiếp theo là 22.690 và 26.200 (cũng là đường xu hướng giảm dài hạn tính từ mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 1 năm 2018).

Mặt khác, việc phá vỡ mức đóng cửa hàng ngày dưới 18.290 sẽ làm mất hiệu lực kịch bản tăng giá cho một đợt giảm điều chỉnh khác để xem xét lại mức hỗ trợ trung hạn tiếp theo ở mức 16.725 (cũng gần với đường trung bình động 200 ngày).

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

ECB vội vã, FOMC thì không vội vã

Pepperstone

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Thị trường có cảm giác "bình lặng trước cơn bão" vào ngày hôm qua, khi cuối tháng/cuối quý trôi qua khá êm ả, và những người tham gia thị trường đang ngóng chờ những dữ liệu kinh tế bận rộn sẽ được công bố trong tuần này, đỉnh điểm là báo cáo việc làm tháng 9 của Hoa Kỳ vào thứ sáu.

Tuy nhiên, nó đã chứng minh là một ngày nữa của tin tức kinh tế ảm đạm trong khu vực đồng euro, trong bối cảnh các báo cáo rằng chính phủ Đức sẽ từ bỏ dự báo của họ về bất kỳ sự tăng trưởng kinh tế nào trong năm nay, nhìn thấy sự trì trệ tốt nhất, trong các dự báo mới sẽ được công bố vào tuần tới. Rõ ràng, tâm trạng không có vẻ gì là sẽ cải thiện trong nền kinh tế lớn nhất châu Âu trong thời gian tới, với "Schwarze Null" giờ đây không chỉ trở thành mục tiêu thâm hụt mà còn là mục tiêu tăng trưởng nữa!

Tuy nhiên, ít nhất thì việc mất đi động lực kinh tế đang diễn ra có vẻ ngày càng có khả năng gây ra phản ứng chính sách từ ECB. Chủ tịch Lagarde đã phát biểu hôm qua, lưu ý rằng những diễn biến gần đây “củng cố niềm tin” vào việc quay trở lại mục tiêu lạm phát “kịp thời”, và các nhà hoạch định chính sách sẽ tính đến niềm tin đó tại cuộc họp vào tháng 10.

Điều thú vị là ngôn ngữ này phản ánh gần như chính xác những bình luận mà Chủ tịch Powell đưa ra tại Jackson Hole trước lần cắt giảm đầu tiên của FOMC trong chu kỳ một tháng sau đó. Ngay cả khi không có sự tương đồng gần đây đó, những phát biểu của Lagarde vẫn củng cố khả năng ECB cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10, với đường cong EUR OIS chiết khấu khoảng 90% khả năng xảy ra kết quả như vậy.

Nói về Chủ tịch Powell, phát biểu của ông hôm qua về cơ bản vẫn bám sát kịch bản được nêu trong cuộc họp báo tháng 9, lưu ý rằng chính sách sẽ chuyển sang lập trường trung lập "theo thời gian" và FOMC sẽ đưa ra quyết định "từng cuộc họp", với chính sách không theo một lộ trình cố định.

Mặc dù có rất ít bình luận của Powell để những người tham gia có thể hiểu được, nhưng ở mức độ nào đó, người ta có thể lập luận rằng chúng ngụ ý một sự ưu tiên cho tốc độ nới lỏng chậm hơn so với giá thị trường hiện tại, vì Powell đã chỉ ra rằng FOMC "không cảm thấy như đang vội" cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Mặc dù điều này đã gây ra một số điểm yếu theo phản xạ đầu gối của cổ phiếu và sức mạnh của USD, các động thái đã giảm tương đối nhanh chóng, với đường cong OIS của USD vẫn chiết khấu một trong ba khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản liên tiếp thứ hai vào tháng 11. Trong khi đó, cổ phiếu đã kết thúc ngày ở mức cao, sau khi dòng mua đáng kể vào lúc đóng cửa.

Tuy nhiên, với sự phụ thuộc vào dữ liệu, số liệu việc làm công bố vào thứ Sáu có nhiều khả năng sẽ thay đổi mức giá này hơn bất kỳ điều gì Powell có thể nói hoặc không nói.

Ở nơi khác, ngày hôm qua, đáng chú ý là đường cong Kho bạc đã phẳng trong phiên thứ hai trong ba phiên, phần lớn là kết quả của các bình luận đã đề cập ở trên từ Chủ tịch Powell. Một mức độ miễn cưỡng trong việc vội vã cắt giảm lãi suất dường như đã làm giảm bớt một số lo ngại rằng các nhà hoạch định chính sách có thể đang nới lỏng quá nhiều, quá sớm, vào một nền kinh tế vẫn còn khả năng phục hồi, mặc dù một lần nữa dữ liệu việc làm của Thứ sáu có thể đảo ngược tất cả.

Việc bán tháo trái phiếu kho bạc, dẫn đầu là front-end, đã giúp USD tìm được giá thầu, so với hầu hết các đồng tiền G10, mặc dù tôi vẫn ủng hộ việc bán USD tăng giá ở đây, với Fed dường như vẫn vội vã hơn nhiều so với hầu hết các đồng tiền khác để đưa lãi suất trở lại mức trung lập. Bán khống USD so với các đồng tiền cắt giảm G10 miễn cưỡng nhất – GBP, AUD và NOK – là một rổ mà tôi vẫn thấy hấp dẫn.

Tuy nhiên, điều thú vị là lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn đã gây sức ép lên vàng, với kim loại màu vàng mất giá trong ngày thứ hai liên tiếp và ghi nhận mức lỗ hàng ngày lớn nhất trong khoảng 6 tuần. Có lẽ các động lực cơ bản điển hình của vàng đang bắt đầu khẳng định lại chính mình, sau một thời gian dài không gian kim loại quý chỉ là một giao dịch theo đà. Nếu điều này xảy ra, một đợt thoái lui khá đáng kể có thể xảy ra, vì đợt tăng giá vàng gần đây không có gì khác ngoài động lực mua để thúc đẩy, khiến thị trường dễ bị đảo ngược, khi vị thế mua dài hạn đông đúc bị phá vỡ.

Nhìn về phía trước – Một hồ sơ dữ liệu bận rộn hơn đang chờ đợi ngày hôm nay, điều này sẽ cung cấp cho những người tham gia nhiều thứ để suy ngẫm. Các bản phát hành kinh tế của Hoa Kỳ làm nổi bật các diễn biến, với PMI sản xuất của ISM được thiết lập để tăng cao hơn lên 47,5 vào tháng trước, ngụ ý tốc độ co lại chậm hơn một chút so với tháng 8. Trong khi đó, số liệu việc làm JOLTS tháng 8 được thiết lập để cung cấp thêm bằng chứng về việc bình thường hóa các điều kiện thị trường lao động, với 7,66 triệu việc làm được dự kiến, mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2021.

Ở nơi khác, số liệu CPI 'nhanh' của khu vực đồng euro tháng 9 có khả năng là mảnh ghép cuối cùng trong câu đố cắt giảm ECB tháng 10. CPI tiêu đề được thiết lập để giảm xuống 1,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mục tiêu của ECB và là mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021; trong khi đó, CPI cốt lõi cũng được dự kiến sẽ giảm xuống 2,7% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy áp lực lạm phát cơ bản đang giảm bớt.

Thuận tiện – hoặc ngược lại, tùy thuộc vào quan điểm của bạn – bốn diễn giả của ECB sẽ có mặt hôm nay để cung cấp thêm màu sắc cho cuộc họp tháng 10 và sẽ có sự tham gia của bốn nhà hoạch định chính sách của FOMC, Nhà kinh tế trưởng Pill của BoE và Thống đốc SNB mới Schlegel. Hầu hết nên nhắc lại rằng các ngân hàng trung ương tương ứng của họ vẫn tiếp tục áp dụng cách tiếp cận 'phụ thuộc vào dữ liệu'.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin top hàng ngày

Phát biểu của Nhân viên

Ngân hàng trung ương

Ngoại hối

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Giá vàng trượt dốc khi quý 3 sắp kết thúc

Dữ liệu kinh tế sắp tới

Phân tích kỹ thuật Vàng (XAU/USD)

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản với chiến lược thận trọng và minh bạch trong bối cảnh kinh tế bất ổn"

Chiến lược truyền thông mới của BoJ

Thận trọng trước rủi ro giảm phát

Lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai

Tầm quan trọng của dữ liệu trong hoạch định chính sách

Nguồn: Reuters

Nikkei của Nhật Bản trượt dốc sau chiến thắng của Shigeru Ishiba; Cổ phiếu Trung Quốc tăng vọt

Nguồn: Reuters

Đánh giá Khung chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang

Những thách thức xung quanh khuôn khổ chính sách tiền tệ của Fed và việc thực hiện nó

Những cân nhắc cho khuôn khổ chính sách tiền tệ hậu đại dịch

Khung chính sách năm 2020 của Cục Dự trữ Liên bang có hạn chế phản ứng trước lạm phát không?

Chủ tịch UBS cảnh báo về việc tăng mạnh yêu cầu về vốn

Nguồn: Theedgemarkets

Chỉ số Hang Seng: Bắt đầu xu hướng tăng giá trung hạn mới tiềm năng

CSI 300 và Hang Seng Index đã vượt trội

Thời điểm tuyệt vọng đòi hỏi các chính sách hỗ trợ tích cực hơn

Chính sách tài khóa mở rộng là cần thiết để ngăn chặn bẫy thanh khoản

Độ rộng thị trường đã được cải thiện đối với Trung Quốc và Hồng Kông

Chỉ báo xu hướng MACD hàng tuần của Chỉ số Hang Seng đã chuyển sang tăng giá

ECB vội vã, FOMC thì không vội vã

Tuyên bố rủi ro