Một Cắt Giảm Diều Hâu Như Powell Có Thể Tập Hợp

Kinh tế

Tóm tắt:

FOMC đã đưa ra mức cắt giảm 25bp khá cứng rắn vào hôm qua, khiến thị trường chao đảo, với S&P chứng kiến hiệu suất 'Ngày Fed' tệ nhất trong hơn bốn năm. Hôm nay, ba quyết định chính sách nữa đang chờ đợi.

VỊ TRÍ CỦA CHÚNG TÔI

Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã đưa ra động thái cứng rắn nhất có thể vào hôm qua và những người tham gia thị trường không mấy hài lòng với những gì họ nghe được.

Đúng như dự kiến, Powell Co đã cắt giảm 25 điểm cơ bản đối với lãi suất quỹ liên bang, hạ phạm vi mục tiêu xuống 4,25% đến 4,50%, đưa tổng mức nới lỏng trong năm nay lên 100 điểm cơ bản, khi Ủy ban tiếp tục đưa lãi suất trở lại mức trung lập hơn và đảm bảo nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ "hạ cánh nhẹ nhàng".

Tuy nhiên, hướng dẫn và dự báo đi kèm với việc cắt giảm lãi suất nói trên không thể phủ nhận là diều hâu. Biểu đồ 'dot plot' được cập nhật cho thấy kỳ vọng trung bình chỉ là 50bp cho các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo vào năm tới, bằng một nửa mức dự kiến trong dự báo tháng 9, đồng thời cũng đẩy ước tính lãi suất dài hạn lên cao hơn 3,00%, cho thấy chu kỳ nới lỏng nông hơn so với dự kiến trước đó.

Trong khi đó, Powell đã đưa ra một lưu ý cứng rắn tại cuộc họp báo sau cuộc họp, nhấn mạnh rằng trong khi chính sách được định vị tốt, FOMC có thể quay lại hạn chế chậm hơn nếu tiến trình giảm phát bị đình trệ, hoặc nhanh hơn nếu thị trường lao động suy yếu bất ngờ. Nói một cách đơn giản, khi rủi ro đối với nhiệm vụ kép trở nên hai mặt hơn về bản chất, rủi ro đối với triển vọng chính sách cũng phải trở nên hai mặt, do đó mở ra cánh cửa để FOMC bỏ qua một đợt cắt giảm tại cuộc họp tháng 1.

Tuy nhiên, thật khó hiểu khi thấy thị trường phản ứng dữ dội như vậy với phát biểu của Powell, đặc biệt khi xét đến việc "mọi người" đều mong đợi sự thay đổi đột ngột này trước thềm cuộc họp.

Trái phiếu kho bạc bị bán tháo trên toàn bộ đường cong, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng hơn 10 điểm cơ bản trong ngày, trong khi lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên hơn 4,50%. Đổi lại, điều này gây áp lực lên khẩu vị rủi ro, khi cổ phiếu giảm trên diện rộng, với SP giảm 3%, hiệu suất 'Ngày Fed' tệ nhất kể từ tháng 3 năm 2020, trong khi Nasdaq 100 giảm gần 4%.

Đồng đô la cũng tăng cao hơn so với các đồng tiền khác khi DXY lấy lại mốc 108, tăng hơn 1%, trong khi BBDXY tăng lên mức tốt nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Đổi lại, các đồng tiền G10 khác mất giá, với EUR trượt xuống chỉ còn vài inch nữa là chạm mức thấp mới trong YTD là khoảng 1,0350, cáp từ bỏ ngưỡng 1,27 và 1,26, trong khi AUD NZD đều mất hơn 1,5%.

Tuy nhiên, có vẻ như thị trường đã phản ứng thái quá với thông điệp của Powell, và chúng ta có thể đã đạt đến một thái cực diều hâu ở đây, đặc biệt là khi đường cong OIS của USD hiện định giá chỉ 31bp nới lỏng trong toàn bộ năm 2025. Do đó, tôi sẽ là người mua cổ phiếu khi giá giảm ở đây, vì thu nhập mạnh và tăng trưởng kinh tế sẽ thấy con đường ít kháng cự nhất tiếp tục dẫn đến xu hướng tăng, bù đắp cho tác động mờ dần của 'Fed Put'. Tôi cũng sẽ là người bán biến động, đặc biệt là khi VIX tăng cao tới 28 trong phiên giao dịch ngày hôm qua.

Không gian FX phức tạp hơn một chút, mặc dù tôi vẫn là người lạc quan về đồng đô la và tin tưởng mạnh mẽ vào khả năng "chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ" sẽ tiếp tục, một số người mua dài hạn có thể tận dụng đợt tăng giá này để chốt lời trước cuối năm, đặc biệt là trước khi dòng tiền USD có khả năng âm vào cuối năm bắt đầu biến thị trường FX thành một mớ hỗn độn và ồn ào.

NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC

Một ngày bận rộn nữa với những quyết định chính sách đang ở phía trước.

Bắt đầu sáng nay, Riksbank sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất xuống 2,50%, vì các nhà hoạch định chính sách tiếp tục theo kịp ECB. Hướng dẫn có khả năng không hướng đến việc cắt giảm thêm như vậy trong Q1 25, mặc dù 2% có khả năng chứng minh là lãi suất cuối cùng của chu kỳ này, vì rủi ro lạm phát tăng ngày càng xuất hiện. Bên kia biên giới, Ngân hàng Na Uy sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức cao nhất trong chu kỳ là 4,50%, do đó tập trung vào hướng dẫn chính sách của NB và tốc độ nới lỏng có thể được thực hiện vào năm tới, với đường cong NOK OIS chiết khấu mức cắt giảm 25 điểm cơ bản đầy đủ vào tháng 3 năm sau.

Gần nhà hơn, Ngân hàng Anh công bố chính sách vào giờ ăn trưa này, với MPC đã bỏ phiếu 8-1 ủng hộ việc duy trì Lãi suất Ngân hàng ở mức 4,75%. Thành viên bên ngoài Dhingra, một lần nữa, có khả năng ủng hộ việc cắt giảm ngay lập tức 25 điểm cơ bản, củng cố vị trí của bà là người theo chủ nghĩa bồ câu thường trực của MPC. Trong khi đó, hướng dẫn của Ủy ban có khả năng nhấn mạnh rằng tốc độ dần dần gỡ bỏ hạn chế chính sách vẫn phù hợp, vì các nhà hoạch định chính sách vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và tập trung vào các dấu hiệu lạm phát dai dẳng. Dữ liệu thu nhập cao hơn dự báo trong tuần này và số liệu CPI nóng, củng cố cách tiếp cận thận trọng của MPC, với việc cắt giảm Lãi suất Ngân hàng 25 điểm cơ bản tiếp theo có khả năng sẽ được thực hiện vào tháng 2.

Bên cạnh các quyết định về chính sách, có một số ít dữ liệu đáng chú ý sắp được công bố. Số liệu cuối cùng về GDP quý 3 của Hoa Kỳ khó có thể được điều chỉnh, chỉ ra mức tăng trưởng 2,8% theo quý theo năm trong giai đoạn đó. Hoa Kỳ cũng công bố số liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, với số đơn xin trợ cấp ban đầu liên quan đến tuần khảo sát NFP tháng 12, cũng như khảo sát sản xuất hàng tháng của Philly Fed và báo cáo bán nhà hiện có mới nhất.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Aud/jpy tăng trên 96,50 khi Boj giữ nguyên lãi suất trong tháng 12

Alex

Ngân hàng trung ương

Ngoại hối

Cặp AUD/JPY tăng cao hơn lên khoảng 96,70, chấm dứt chuỗi hai ngày giảm trong giờ giao dịch châu Á vào thứ năm. Yên Nhật (JPY) suy yếu sau thông báo chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).

Như dự đoán rộng rãi, BoJ giữ nguyên mục tiêu lãi suất chính sách ngắn hạn trong phạm vi 0,15%-0,25% sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày kết thúc vào thứ Năm. Theo bản tóm tắt tuyên bố chính sách của BoJ, nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi khiêm tốn, nhưng vẫn có một số điểm yếu. Kỳ vọng lạm phát đang tăng khiêm tốn. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về tương lai kinh tế và giá cả của Nhật Bản vẫn còn mạnh mẽ.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ xem xét liệu đà tăng lương hiện tại ở Nhật Bản có tiếp tục vào năm sau hay không, vì một số công ty nhỏ hơn đã phải vật lộn để chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng. Vào cuối ngày thứ năm, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bài phát biểu của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda để có động lực mới.

Mặt khác, các khoản cược ngày càng tăng rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến có thể gây áp lực lên đồng đô la Úc. Gareth Aird, giám đốc kinh tế Úc tại CBA, đã dự đoán RBA sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 2 vì ngân hàng trung ương đã có "sự thay đổi rõ ràng theo hướng ôn hòa".

Nguồn: FXSTREET

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ngân hàng Trung ương Hồng Kông cắt giảm lãi suất theo động thái của Fed, các ngân hàng làm theo

Owen Li

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

HỒNG KÔNG (ngày 19 tháng 12): Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) hôm thứ Năm đã cắt giảm lãi suất cơ bản áp dụng thông qua cửa sổ chiết khấu qua đêm 25 điểm cơ bản xuống còn 4,75%, theo động thái của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.

Các ngân hàng lớn của Hồng Kông cũng cắt giảm lãi suất, nhưng một số ở mức độ nhỏ hơn. HSBC đã cắt giảm lãi suất cho vay tốt nhất bằng đô la Hồng Kông 12,5 điểm cơ bản xuống còn 5,25% và Ngân hàng Trung Quốc (Hồng Kông) đã hạ lãi suất cơ bản bằng đô la Hồng Kông từ 5,375% xuống còn 5,25%.

"Con đường tương lai của lãi suất vẫn còn rất không chắc chắn cho đến năm 2025", Luanne Lim, Tổng giám đốc điều hành HSBC Hồng Kông cho biết trong một tuyên bố.

"HSBC đã quyết định hạ lãi suất tiền gửi và cho vay bằng đô la Hồng Kông sau khi Hoa Kỳ tiếp tục cắt giảm lãi suất, đưa tổng mức giảm lên 62,5 điểm cơ bản kể từ tháng 9 năm nay", bà nói thêm.

Chính sách tiền tệ của Hồng Kông thay đổi theo hướng tương tự như Hoa Kỳ vì đồng tiền của thành phố này được neo theo đồng bạc xanh trong phạm vi hẹp từ 7,75-7,85 đổi một đô la.

Fed đã hạ lãi suất chính sách xuống một phần tư điểm phần trăm, một quyết định mà Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell mô tả là "quyết định thận trọng hơn" và cho biết tốc độ cắt giảm lãi suất dự kiến chậm hơn vào năm tới phản ánh mức lạm phát cao hơn vào năm 2024.

"Tốc độ cắt giảm lãi suất (của Hoa Kỳ) vẫn chưa chắc chắn vì nó phụ thuộc vào diễn biến dữ liệu lạm phát và thị trường lao động của Hoa Kỳ, và hoạt động kinh tế cũng có thể bị ảnh hưởng bởi các chính sách tài khóa, kinh tế và thương mại", Tổng giám đốc điều hành HKMA Eddie Yue nói với các phóng viên.

Yue cho biết lãi suất của Hồng Kông có thể vẫn ở mức tương đối cao trong một thời gian, và mức độ và tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai còn tùy thuộc vào sự không chắc chắn đáng kể. Ông nói thêm rằng công chúng nên quản lý rủi ro lãi suất khi mua bất động sản, thế chấp hoặc quyết định vay.

HKMA cho biết thị trường tài chính và tiền tệ của Hồng Kông tiếp tục hoạt động một cách trơn tru và có trật tự, trong khi điều kiện thanh khoản thị trường vẫn ổn định và tỷ giá hối đoái đô la Hồng Kông vẫn ổn định.

Nguồn: Theedgemarkets

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thâm hụt tài khoản vãng lai Mỹ chạm mức kỷ lục trong bối cảnh thâm hụt ngân sách gia tăng

Gerik

Kinh tế

Nhập siêu kỷ lục kéo thâm hụt tài khoản vãng lai lên cao chưa từng thấy

Theo số liệu mới nhất được Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 18/12, thâm hụt tài khoản vãng lai của nước này, vốn phản ánh chênh lệch giữa tổng giá trị xuất khẩu và nhập khẩu hàng hóa, dịch vụ cũng như các khoản đầu tư, đã tăng vọt lên mức 310,9 tỷ USD trong quý III/2024. Con số này tăng tới 35,9 tỷ USD, tương đương 13,1% so với quý trước và là mức cao nhất trong lịch sử.

Xét về tỷ trọng trong nền kinh tế, thâm hụt tài khoản vãng lai hiện chiếm tới 4,2% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ, cao nhất kể từ quý I/2022 và tăng đáng kể so với mức 3,7% của quý II/2024. Sự gia tăng mạnh mẽ này phần lớn đến từ sự chênh lệch ngày càng lớn giữa nhập khẩu và xuất khẩu.

Cụ thể, trong quý III/2024, nhập khẩu hàng hóa của Mỹ đã tăng tới 23,7 tỷ USD, lên mức 837,2 tỷ USD, mức cao nhất kể từ quý II/2022. Đà tăng này được dẫn dắt bởi sự gia tăng mạnh mẽ của nhập khẩu tư liệu sản xuất, bao gồm phụ kiện máy tính, thiết bị ngoại vi, linh kiện, máy móc phát điện, thiết bị điện và máy tính. Bên cạnh đó, nhập khẩu hàng tiêu dùng, đặc biệt là các sản phẩm y tế, nha khoa và dược phẩm, cũng đóng góp đáng kể vào sự tăng trưởng chung.

Trong khi đó, xuất khẩu của Mỹ trong quý III chỉ tăng 13,6 tỷ USD, đạt 530 tỷ USD. Các mặt hàng xuất khẩu chính bao gồm chất bán dẫn, phụ kiện máy tính, thiết bị ngoại vi và linh kiện, cũng như máy bay dân dụng. Sự chênh lệch lớn giữa tốc độ tăng trưởng nhập khẩu và xuất khẩu đã dẫn đến việc thâm hụt thương mại hàng hóa trong quý III tăng lên mức 307,3 tỷ USD, mức cao nhất kể từ quý II/2022, so với con số 297,2 tỷ USD của quý trước đó.

Những hệ lụy tiềm ẩn từ thâm hụt tài khoản vãng lai kéo dài

Mặc dù thâm hụt tài khoản vãng lai ở mức cao hiện chưa ảnh hưởng nhiều đến sức mạnh của đồng USD, nhờ vào vị thế độc tôn của nó trong vai trò đồng tiền dự trữ toàn cầu, nhiều chuyên gia kinh tế đã bắt đầu cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn nếu xu hướng này tiếp diễn trong dài hạn.

Có thể thấy mối quan hệ khá rõ ràng giữa thâm hụt tài khoản vãng lai dai dẳng và sự suy yếu của đồng nội tệ. Khi một quốc gia liên tục nhập siêu, nhu cầu về ngoại tệ để thanh toán cho hàng nhập khẩu sẽ tăng lên. Điều này tạo áp lực lên tỷ giá, khiến đồng nội tệ mất giá so với các đồng tiền khác. Nếu tình trạng thâm hụt kéo dài và trở nên mất kiểm soát, niềm tin vào đồng nội tệ có thể bị xói mòn nghiêm trọng, dẫn tới nguy cơ khủng hoảng tài chính.

Bên cạnh đó, thâm hụt tài khoản vãng lai cũng thường đi kèm với sự gia tăng nợ nước ngoài. Khi nhập khẩu vượt xa xuất khẩu, quốc gia phải vay mượn từ bên ngoài để bù đắp khoản chênh lệch. Điều này làm tăng gánh nặng trả nợ, đồng thời khiến nền kinh tế trở nên dễ bị tổn thương trước những cú sốc từ bên ngoài, chẳng hạn như sự thay đổi đột ngột trong dòng vốn quốc tế.

Thâm hụt "kép" và những rủi ro với kinh tế Mỹ

Đáng lo ngại hơn, vấn đề thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ đang diễn ra song song với tình trạng thâm hụt ngân sách nghiêm trọng. Theo số liệu mới nhất, thâm hụt ngân sách của Chính phủ Mỹ đã tăng lên mức 1.833 tỷ USD trong năm tài chính 2024, mức cao nhất sau đại dịch COVID-19 và tăng 8% so với năm tài chính 2023.

Sự kết hợp giữa thâm hụt tài khoản vãng lai và thâm hụt ngân sách, hay còn gọi là thâm hụt "kép", đang đặt ra những thách thức lớn cho nền kinh tế Mỹ. Nhà kinh tế trưởng Paul Ashworth của Capital Economics đã lên tiếng cảnh báo về nguy cơ thâm hụt kép này có thể dẫn tới cuộc khủng hoảng nợ công hoặc khủng hoảng tiền tệ trầm trọng trong tương lai.

Mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách của Chính phủ và thâm hụt tài khoản vãng lai có thể được giải thích như sau: Khi Chính phủ chi tiêu vượt quá nguồn thu, họ thường phải phát hành thêm trái phiếu để bù đắp khoản chênh lệch. Việc gia tăng phát hành trái phiếu có thể hút vốn từ nước ngoài, làm tăng nhu cầu về đồng nội tệ và đẩy tỷ giá lên cao. Tỷ giá cao hơn sẽ khiến hàng nhập khẩu rẻ đi so với hàng nội địa, qua đó kích thích nhập khẩu và làm trầm trọng thêm thâm hụt thương mại.

Ngược lại, thâm hụt tài khoản vãng lai lớn cũng có thể gây áp lực lên Chính phủ trong việc duy trì thâm hụt ngân sách. Khi nhập siêu gia tăng, Chính phủ có thể phải tăng chi tiêu, chẳng hạn cho các chương trình hỗ trợ người lao động bị mất việc do cạnh tranh từ hàng nhập khẩu, hoặc đầu tư vào cơ sở hạ tầng để nâng cao năng lực cạnh tranh của nền kinh tế. Những khoản chi này sẽ làm gia tăng thâm hụt ngân sách, tạo thành một vòng luẩn quẩn khó có điểm dừng.

Như vậy, sự kết hợp giữa thâm hụt tài khoản vãng lai và thâm hụt ngân sách có thể tạo ra một "cơn bão hoàn hảo", đe dọa sự ổn định và bền vững của nền kinh tế Mỹ. Washington cần những biện pháp mạnh mẽ và quyết đoán để kiểm soát và giảm dần cả hai loại thâm hụt này, trước khi chúng vượt quá tầm kiểm soát và gây ra những hậu quả khôn lường.

Điều này đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tài khóa và chính sách thương mại. Về phía tài khóa, Chính phủ cần thắt chặt chi tiêu, ưu tiên cho các khoản đầu tư có khả năng mang lại lợi ích lâu dài cho nền kinh tế, đồng thời tìm cách tăng nguồn thu một cách bền vững và công bằng. Về phía thương mại, Mỹ cần tận dụng sức mạnh thị trường và năng lực đổi mới để thúc đẩy xuất khẩu, mở rộng thị trường, đồng thời áp dụng các biện pháp phù hợp để kiểm soát nhập khẩu, đặc biệt với những mặt hàng gây ra cạnh tranh không lành mạnh cho sản xuất trong nước.

Tóm lại, con số thâm hụt tài khoản vãng lai kỷ lục trong bối cảnh thâm hụt ngân sách gia tăng đang gióng lên hồi chuông cảnh báo cho nền kinh tế Mỹ. Washington cần hành động kịp thời và quyết liệt để ngăn chặn nguy cơ khủng hoảng nợ công và tiền tệ trong tương lai. Chỉ bằng sự nỗ lực của cả hệ thống chính trị và sự ủng hộ của toàn dân, Mỹ mới có thể dần lấy lại cân bằng tài khoản, củng cố niềm tin vào đồng USD và tạo nền tảng vững chắc cho sự thịnh vượng lâu dài của đất nước.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tóm tắt cuộc họp FOMC: Đồng đô la Mỹ, vàng và chỉ số Nhật Bản 225 sẽ đi về đâu?

Kinh tế

Tóm tắt cuộc họp FOMC

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bp) qua đêm xuống phạm vi 4,25%-4,5% như dự kiến rộng rãi. Mặc dù đã có một số kỳ vọng Fed sẽ thận trọng hơn về triển vọng lãi suất so với cuộc họp vào tháng 11, nhưng tổng thể các dự báo kinh tế và cuộc họp báo đã kêu gọi hiệu chỉnh lại kỳ vọng lãi suất theo hướng diều hâu hơn .

Trước đó, thị trường dự kiến sẽ có ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2025, nhưng biểu đồ chấm được cập nhật cho thấy các nhà hoạch định chính sách chỉ thiên về hai lần cắt giảm vào năm 2025 và hai lần nữa vào năm 2026. Điều này được chứng minh bằng việc điều chỉnh tăng đáng kể dự báo lạm phát (2,5% cho năm 2025 từ 2,1% trước đó), cùng với tăng trưởng mạnh hơn (2,1% vào năm 2025 tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế từ 2,0% trước đó).

Hy vọng rằng những con số này sẽ được cân bằng bởi một số sắc thái ôn hòa về sự phụ thuộc vào dữ liệu từ Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng đã gây thất vọng. Có vẻ như Chủ tịch Fed không có nhiều động thái, với những bình luận "thận trọng hơn" về việc cắt giảm sắp tới, coi đó là "giai đoạn mới", việc cắt giảm gần đây là "lời kêu gọi gần hơn" và ông thấy tiến triển chậm hơn về lạm phát.

Những điều cần biết

Giọng điệu diều hâu hơn từ cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dường như đã kích hoạt một số động thái bán tin tức trên Phố Wall, sau đó chuyển sang hoạt động chốt lời mạnh mẽ, xét đến sự tăng giá mạnh mẽ mà chúng ta đã có trong năm nay. Mặc dù có kỳ vọng rằng Fed sẽ thận trọng hơn tại cuộc họp gần đây, nhưng sự suy giảm rõ rệt của thị trường có thể không phù hợp với mức độ diều hâu thực tế, ám chỉ đến một động thái tiềm tàng nhằm loại bỏ các nhà đầu cơ ngắn hạn.

Quỹ đạo cắt giảm lãi suất trong tương lai cũng có thể phụ thuộc vào các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump, vẫn chưa rõ ràng ở giai đoạn này. Lời lẽ ban đầu của ông về thuế quan nghe có vẻ hung hăng, nhưng mức độ thực hiện các biện pháp này vẫn chưa chắc chắn. Do đó, có khả năng Fed ban đầu có thể thiên về một lộ trình lãi suất nông hơn, dành quyền điều chỉnh lộ trình khi chính sách rõ ràng hơn.

Với cuộc họp FOMC đã qua, chúng ta có thể mong đợi một số sự bình tĩnh sẽ trở lại (với điều kiện cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) không đưa ra thêm bất kỳ bất ngờ nào nữa), điều này có thể khiến Phố Wall tăng cao hơn trong hai tuần cuối cùng của năm. Nhưng do thiếu các chất xúc tác khác, việc đẩy lên mức cao kỷ lục mới vào cuối năm cũng có vẻ là một nhiệm vụ đầy thách thức.

Đồng đô la Mỹ ở mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022

Giọng điệu diều hâu từ cuộc họp của Fed đã thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng vọt , với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt qua 4,5%, đẩy đồng đô la Mỹ lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Một số đợt hạ nhiệt có thể sắp diễn ra, vì kỳ vọng về lãi suất đã được điều chỉnh để phản ánh đường lối diều hâu hơn của Fed, có khả năng thúc đẩy một số hoạt động chốt lời khi không có chất xúc tác mới mạnh mẽ nào.

Rủi ro kỹ thuật, chẳng hạn như khả năng đạt đỉnh thấp hơn trên chỉ số sức mạnh tương đối hàng ngày (RSI) , cần được cân nhắc. Tuy nhiên, xu hướng tăng rộng hơn có khả năng sẽ tiếp tục cho đến khi có sự rõ ràng hơn về chương trình nghị sự chính sách của Tổng thống đắc cử Trump. Bất kỳ sự hạ nhiệt nào vẫn có thể diễn ra trong thời gian ngắn, trong khi người mua có thể để mắt đến việc kiểm tra lại mức kháng cự 109,00 trong dài hạn.

Tóm tắt cuộc họp FOMC: Đồng đô la Mỹ, vàng và Nhật Bản 225 sẽ đi về đâu?_1

Giá vàng giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ

Đồng đô la Mỹ mạnh hơn và lợi suất trái phiếu cao hơn đã khiến giá vàng phản ứng với mức giảm qua đêm, khiến mức hỗ trợ chính tại mức 2.610 đô la có nguy cơ bị phá vỡ. Mức này đại diện cho cả mức hỗ trợ quan trọng của đường xu hướng và đường trung bình động 100 ngày (MA) . Thêm vào các tín hiệu giảm giá, đường trung bình động hội tụ/phân kỳ hàng ngày (MACD) đã chuyển sang thấp hơn, không vượt qua được vùng tích cực, trong khi giá đã trượt xuống dưới mức hỗ trợ hàng ngày của Đám mây Ichimoku lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2024. Nếu mức giảm vẫn tiếp diễn, người bán có thể nhắm mục tiêu mức thấp nhất vào tháng 11 năm 2024 là 2.534 đô la làm mức quan trọng tiếp theo. Tóm tắt cuộc họp FOMC: Đồng đô la Mỹ, vàng và Nhật Bản 225 sẽ đi về đâu?_2

Tóm tắt cuộc họp FOMC: Đồng đô la Mỹ, vàng và Nhật Bản 225 sẽ đi về đâu?_2

Nhật Bản 225 quay lại kiểm tra lại đường xu hướng dưới của tam giác tăng dần

Thị trường châu Á mở rộng đợt bán tháo rộng hơn của Phố Wall, bị đè nặng bởi đồng đô la Mỹ mạnh hơn và lợi suất trái phiếu tăng. Nikkei 225 đã thoái lui để kiểm tra lại đường xu hướng thấp hơn của mô hình tam giác tăng dần, phù hợp với hỗ trợ Đám mây Ichimoku hàng ngày của nó. Cho đến nay, người mua đã bảo vệ mức 38.442, giữ nguyên hình thành mức thấp cao hơn. Việc duy trì cấu trúc này có thể báo hiệu sự tiếp tục của xu hướng tăng, với mức 40.220 nổi lên như mức kháng cự quan trọng tiếp theo cần theo dõi.

Nhìn về phía trước, cuộc họp của BoJ sẽ là một sự kiện quan trọng. Những người tham gia thị trường đang hy vọng có ít bất ngờ, với kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lãi suất hiện tại trong khi báo hiệu một lộ trình dần dần hướng tới việc tăng lãi suất vào năm 2025. Tóm tắt cuộc họp FOMC: Đồng đô la Mỹ, vàng và Nhật Bản 225 sẽ đi về đâu?_3

Tóm tắt cuộc họp FOMC: Đồng đô la Mỹ, vàng và Nhật Bản 225 sẽ đi về đâu?_3

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Cổ phiếu Châu Á theo dõi đợt bán tháo của Phố Wall sau khi Fed ám chỉ sẽ cắt giảm lãi suất 2 lần vào năm 2025

Justin

Chứng khoán

Kinh tế

BANGKOK (AP) — Cổ phiếu giảm mạnh vào thứ Năm tại châu Á sau khi chứng khoán Mỹ lao dốc đến một trong những ngày tồi tệ nhất trong năm khi Cục Dự trữ Liên bang ám chỉ rằng họ có thể cắt giảm lãi suất ít hơn vào năm 2025 so với dự kiến trước đó.

Fed đã cắt giảm lãi suất chủ chốt của mình một phần tư điểm phần trăm xuống còn từ 4,25% đến 4,5%, như dự kiến. Các ngân hàng trung ương lớn khác vẫn giữ nguyên trong tuần này, với Ngân hàng Nhật Bản đã chọn giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 0,25% vào thứ năm. Quyết định đó, đúng như dự kiến, đã đẩy đồng đô la lên cao hơn so với đồng yên Nhật.

Thị trường châu Á giảm, nhưng nhìn chung là dưới 2%, với Nikkei 225 của Tokyo giảm 0,7% xuống 38.806,70. Đồng đô la được giao dịch ở mức 155,24 yên vào giữa trưa thứ năm, tăng từ mức 154,79 yên.

Đồng yên yếu hơn có xu hướng đẩy giá lên cao hơn ở Nhật Bản, nơi phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu, và điều đó lại gây áp lực buộc Ngân hàng Nhật Bản phải tăng lãi suất. Các nhà phân tích cho biết họ kỳ vọng BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 1, nhưng cũng cảnh giác với những thay đổi lớn vì họ đang chờ xem những cú sốc có thể xảy ra từ chính sách thuế quan của Tổng thống đắc cử Donald Trump.

BOJ cho biết trong một tuyên bố rằng có "sự bất ổn cao" xung quanh triển vọng kinh doanh, giá cả và diễn biến ở các nền kinh tế nước ngoài và giá hàng hóa của Nhật Bản.

Thị trường Trung Quốc cũng giảm. Chỉ số Hang Seng giảm 1% xuống 19.666,12, trong khi chỉ số Shanghai Composite giảm 0,7% xuống 3.357,82.

Chỉ số SP/ASX 200 của Úc giảm 1,9% xuống 8.153,80, trong khi Kospi ở Hàn Quốc giảm 1,5% xuống 2.447,17. Sensex của Ấn Độ giảm 0,9%.

Vào thứ Tư, SP 500 giảm 2,9%, chỉ thiếu chút nữa là đạt mức lỗ lớn nhất trong năm, đóng cửa ở mức 5.872,16. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones mất 1.123 điểm, tương đương 2,6%, xuống 42.326,87, và chỉ số tổng hợp Nasdaq giảm 3,6% xuống 19.392,69.

Chỉ số Russell 2000 của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ giảm 4,4%.

Việc cắt giảm lãi suất vào thứ Tư là lần thứ ba trong năm nay sau khi bắt đầu vào tháng 9 để hạ lãi suất từ mức cao nhất trong hai thập kỷ nhằm hỗ trợ thị trường việc làm. Phố Wall thích lãi suất dễ chịu hơn, nhưng việc cắt giảm này đã được dự đoán rộng rãi và các nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào mức Fed sẽ cắt giảm thêm vào năm tới.

Có rất nhiều yếu tố ảnh hưởng, đặc biệt là sau kỳ vọng về một loạt đợt cắt giảm vào năm 2025 đã giúp thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đạt mức cao kỷ lục 57 lần tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2024.

Các quan chức Fed đã công bố dự báo vào thứ Tư cho thấy kỳ vọng trung bình của họ là sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất quỹ liên bang vào năm 2025, tương đương một nửa điểm phần trăm. Con số này thấp hơn so với bốn lần cắt giảm dự kiến chỉ ba tháng trước.

“Chúng ta đang ở giai đoạn mới của quá trình này”, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết.

Khi được hỏi lý do tại sao các quan chức Fed muốn giảm tốc độ cắt giảm, ông chỉ ra thị trường việc làm đang hoạt động tốt như thế nào và chỉ số lạm phát gần đây đã tăng lên ra sao.

Powell cho biết một số quan chức Fed, nhưng không phải tất cả, cũng đang cố gắng kết hợp những bất ổn vốn có trong một chính quyền mới sắp nhậm chức tại Nhà Trắng. Lo ngại đang gia tăng trên Phố Wall rằng việc Tổng thống đắc cử Donald Trump ưu tiên thuế quan và các chính sách khác có thể thúc đẩy lạm phát hơn nữa.

Powell cho biết: "Khi con đường không chắc chắn, bạn sẽ đi chậm hơn một chút". Nó "không khác gì lái xe vào một đêm sương mù hay bước vào một căn phòng tối đầy đồ đạc. Bạn chỉ cần chậm lại".

Kỳ vọng giảm lãi suất vào năm 2025 đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao, gây sức ép lên thị trường chứng khoán.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,51% từ mức 4,40% vào cuối thứ Ba, đây là động thái đáng chú ý đối với thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, theo sát hơn kỳ vọng về hành động của Fed, tăng lên 4,35% từ mức 4,25%.

Nvidia, cổ phiếu siêu sao chịu trách nhiệm cho một phần đợt tăng giá kỷ lục của Phố Wall trong những năm gần đây, đã giảm 1,1% để kéo dài chuỗi giảm giá kéo dài nhiều tuần. Cổ phiếu này đã giảm hơn 13% so với mức kỷ lục được thiết lập vào tháng trước và giảm trong chín trong số 10 ngày qua khi đà tăng mạnh của cổ phiếu này chậm lại.

Trong các giao dịch khác vào sáng thứ năm, giá dầu thô chuẩn của Hoa Kỳ giảm 41 cent xuống còn 69,61 đô la một thùng trong giao dịch điện tử trên Sàn giao dịch hàng hóa New York. Dầu thô Brent, chuẩn mực quốc tế, giảm 39 cent xuống còn 73,00 đô la một thùng.

Đồng euro tăng từ 1,0355 đô la lên 1,0377 đô la.

Nguồn: yahoo finance

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đánh giá FOMC tháng 12 năm 2024: Cắt giảm ngay, bỏ qua tiếp theo

Pepperstone

Kinh tế

Đúng như dự đoán và phù hợp với giá thị trường tiền tệ, FOMC đã cắt giảm 25 điểm cơ bản khi kết thúc cuộc họp FOMC vào tháng 12, qua đó hạ phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang xuống còn 4,25% đến 4,50%.

Việc cắt giảm này đánh dấu lần cắt giảm thứ ba trong năm nay, khi Fed tiếp tục quay trở lại lập trường chính sách trung lập hơn, với mức nới lỏng tích lũy 100 điểm cơ bản đã được thực hiện vào năm 2024. Việc nới lỏng này diễn ra khi các nhà hoạch định chính sách cố gắng duy trì "hạ cánh mềm" và khi rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép trở lại cân bằng.

Đánh giá FOMC tháng 12 năm 2024: Cắt giảm ngay, bỏ qua tiếp theo_1

Trái ngược với cuộc họp tháng 11, quyết định cắt giảm 25 điểm cơ bản không nhận được sự nhất trí, khi Chủ tịch Fed Cleveland Hammack lại muốn giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp này.

Trong khi đó, như thường lệ, đi kèm với quyết định về lãi suất là tuyên bố chính sách được cập nhật của FOMC. Nhìn chung, đây là sự lặp lại của tuyên bố được đưa ra sau cuộc họp trước, với việc Ủy ban nhắc lại rằng nền kinh tế tiếp tục mở rộng với "tốc độ vững chắc", rằng tỷ lệ thất nghiệp "vẫn ở mức thấp" và lạm phát vẫn "ở mức cao".

Tuy nhiên, một thay đổi đáng chú ý là việc sửa đổi cụm từ “điều chỉnh bổ sung” trong lãi suất quỹ liên bang, được mở đầu bằng “mức độ và thời điểm” của những thay đổi đó, có lẽ là một sự thừa nhận hướng tới sự linh hoạt hơn trong triển vọng chính sách khi chúng ta bước sang năm 2025.

Đánh giá FOMC tháng 12 năm 2024: Cắt giảm ngay, bỏ qua tiếp theo_2

Cùng với tuyên bố này, cuộc họp FOMC tháng 12 cũng chứng kiến việc công bố Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) cập nhật của Ủy ban, bao gồm cả 'biểu đồ chấm' cực kỳ quan trọng.

Các chấm, trước đây ám chỉ kỳ vọng trung bình về 100 điểm cơ bản của các đợt cắt giảm tiếp theo vào năm tới, đưa lãi suất quỹ liên bang lên mức trung bình 3,375%, đã được điều chỉnh đáng kể theo hướng diều hâu. Do đó, các chấm hiện chỉ ám chỉ 50 điểm cơ bản của việc nới lỏng vào năm tới, với lãi suất quỹ liên bang được thiết lập để kết thúc năm 2025 ở mức 3,875%, trước khi nới lỏng thêm 50 điểm cơ bản vào năm 2026, tiếp theo là chỉ một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2027. Ước tính dài hạn về lãi suất quỹ liên bang, một đại diện cho lãi suất trung lập, cũng được đẩy lên mức khoảng 3%.

Đánh giá FOMC tháng 12 năm 2024: Cắt giảm ngay, bỏ qua tiếp theo_3

Ngoài các dấu chấm, SEP còn bao gồm vòng dự báo kinh tế mới nhất của FOMC, được nêu dưới đây.

Tuy nhiên, những dự báo này có khả năng sẽ có thời hạn sử dụng rất ngắn, vì chúng được điều chỉnh dựa trên giả định rằng 'tình trạng hiện tại' của tài chính sẽ tiếp tục trong suốt thời gian dự báo và không tính đến bất kỳ chính sách nào, chẳng hạn như thuế quan và cắt giảm thuế, mà Tổng thống đắc cử Trump có thể đưa ra sau Ngày nhậm chức vào tháng 1. Do đó, các dự báo này không đáng để mất ngủ và có khả năng sẽ được điều chỉnh đáng kể vào vòng dự báo tiếp theo vào tháng 3.

Đánh giá FOMC tháng 12 năm 2024: Cắt giảm ngay, bỏ qua tiếp theo_4

Sau khi đã tiếp thu tất cả những điều trên, thì đã đến lúc phải giải quyết cuộc họp báo sau cuộc họp của Chủ tịch Powell.

Trong buổi họp báo, Powell lưu ý rằng chính sách hiện "ít hạn chế hơn đáng kể" và FOMC hiện có thể "thận trọng hơn" khi xem xét các điều chỉnh lãi suất tiếp theo. Hơn nữa, trong khi nhấn mạnh rằng chính sách không theo "một lộ trình được định sẵn" và quyết định ngày hôm nay là "một quyết định gần hơn" so với tháng 11, Powell đã cảnh báo rằng hạn chế có thể được giảm chậm hơn nếu có dấu hiệu cho thấy lạm phát không tiến triển bền vững tới mức 2%, đồng thời cũng cảnh báo khả năng nới lỏng nhanh hơn trong trường hợp thị trường lao động bất ngờ suy yếu hoặc lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến. Do đó, hàm phản ứng có tính hai mặt hơn đáng kể vào năm 2025 so với năm 2024.

Phản ứng với tuyên bố, dự báo và họp báo, thị trường tiền tệ định giá lại theo hướng diều hâu. Đường cong hiện định giá gần như không có cơ hội nào cho bất kỳ hành động chính sách nào tại cuộc họp tháng 1, trong khi coi quyết định tháng 3 là một đồng xu để cắt giảm thêm 25bp. Xa hơn nữa, hiện chỉ có 38bp cắt giảm được định giá cho toàn bộ năm tới, giảm so với mức khoảng 45bp ngày hôm qua.

Đánh giá FOMC tháng 12 năm 2024: Cắt giảm ngay, bỏ qua tiếp theo_5

Nhìn rộng hơn, thị trường đã có phản ứng tích cực trên diện rộng.

Sau đó, Kho bạc đã bán tháo trên toàn bộ đường cong, dẫn đầu là giao dịch đầu cuối, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng hơn 10 điểm cơ bản so với mức trước khi công bố, tăng vọt lên trên 4,30%. Đến lượt mình, điều đó chứng kiến đồng đô la tăng giá so với tất cả các đồng tiền chính, với DXY tăng trên con số 108, EUR từ bỏ mức 1,04, cáp trượt xuống dưới 1,26, trong khi AUD và NZD đều trượt hơn 1,5%. Cổ phiếu cũng mất giá, với hợp đồng tương lai SP giảm hơn 1% và trượt xuống dưới 6.000.

Đánh giá FOMC tháng 12 năm 2024: Cắt giảm ngay, bỏ qua tiếp theo_6

Quay trở lại, FOMC tháng 12, như dự kiến, đã chứng kiến Powell Co. xây dựng mức độ tùy chọn lớn hơn vào quá trình hoạch định chính sách vào năm tới, phản ánh rộng rãi về lạm phát hai chiều và rủi ro việc làm có khả năng xuất hiện vào năm tới. Điều này, sau đó, đã mở ra cánh cửa cho một 'bỏ qua' tại cuộc họp tháng 1, mặc dù dữ liệu sắp tới từ bây giờ đến cuối tháng 1 sẽ xác định liệu việc tạm dừng có thực sự phù hợp để bắt đầu năm mới hay không.

Hiện tại, theo tôi, FOMC sẽ tạm dừng vào tháng 1 để các nhà hoạch định chính sách có thời gian đánh giá tác động của các đợt cắt giảm lãi suất cho đến nay và xem xét các thông báo kinh tế ban đầu của Chính quyền Trump.

Nhìn rộng hơn, năm tới có khả năng chứng kiến tốc độ bình thường hóa chính sách chậm hơn, với những rủi ro xung quanh triển vọng tiền tệ mang tính hai mặt hơn - Ủy ban vẫn sẵn sàng nới lỏng nhanh hơn để ngăn chặn thị trường lao động suy yếu hơn nữa, nhưng cũng nới lỏng chậm hơn nếu tiến trình giảm phát bị đình trệ.

Do đó, 'Fed put' đã hỗ trợ mạnh mẽ cho khẩu vị rủi ro vào năm 2024, khó có thể làm như vậy ở mức độ tương tự vào năm 2025. Mặc dù con đường ít kháng cự nhất đối với cổ phiếu vẫn sẽ tiếp tục dẫn đến xu hướng tăng, mặc dù con đường này có thể sẽ gập ghềnh hơn và biến động cao hơn so với những gì đã thấy trong vài năm qua.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin top hàng ngày

Phát biểu của Nhân viên

Ngân hàng trung ương

Ngoại hối

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Một Cắt Giảm Diều Hâu Như Powell Có Thể Tập Hợp

VỊ TRÍ CỦA CHÚNG TÔI

NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC

Aud/jpy tăng trên 96,50 khi Boj giữ nguyên lãi suất trong tháng 12

Nguồn: FXSTREET

Ngân hàng Trung ương Hồng Kông cắt giảm lãi suất theo động thái của Fed, các ngân hàng làm theo

Nguồn: Theedgemarkets

Thâm hụt tài khoản vãng lai Mỹ chạm mức kỷ lục trong bối cảnh thâm hụt ngân sách gia tăng

Nhập siêu kỷ lục kéo thâm hụt tài khoản vãng lai lên cao chưa từng thấy

Những hệ lụy tiềm ẩn từ thâm hụt tài khoản vãng lai kéo dài

Thâm hụt "kép" và những rủi ro với kinh tế Mỹ

Nguồn: Reuters

Tóm tắt cuộc họp FOMC: Đồng đô la Mỹ, vàng và chỉ số Nhật Bản 225 sẽ đi về đâu?

Tóm tắt cuộc họp FOMC

Những điều cần biết

Đồng đô la Mỹ ở mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022

Giá vàng giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ

Nhật Bản 225 quay lại kiểm tra lại đường xu hướng dưới của tam giác tăng dần

Cổ phiếu Châu Á theo dõi đợt bán tháo của Phố Wall sau khi Fed ám chỉ sẽ cắt giảm lãi suất 2 lần vào năm 2025

Nguồn: yahoo finance

Đánh giá FOMC tháng 12 năm 2024: Cắt giảm ngay, bỏ qua tiếp theo

Tuyên bố rủi ro