Nguồn: Euronews

Những bất ổn chính trị đã từng gây ảnh hưởng đến Hàn Quốc đã phần nào giảm bớt sau khi thông qua động thái luận tội Tổng thống Yoon Suk Yeol tại Quốc hội về việc ông áp đặt thiết quân luật không thành công. Tuy nhiên, vẫn còn lo ngại về sự bất ổn kinh tế.

Ngày càng có nhiều sự đồng thuận rằng dự báo tăng trưởng của đất nước trong năm tới, vốn đã bị hạ cấp do những bất ổn xung quanh ảnh hưởng của các chính sách của cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump sau khi ông trở lại Nhà Trắng, có thể tiếp tục giảm xuống mức 1% do tác động của cuộc khủng hoảng luận tội.

Chính phủ đã cam kết quản lý nhà nước ổn định sau khi động thái luận tội Yoon được thông qua vào thứ Bảy, nhấn mạnh rằng tác động kinh tế trong các cuộc khủng hoảng luận tội trước đây - khi Quốc hội thông qua động thái chống lại cựu tổng thống Roh Moo-hyun năm 2004 và Park Geun-hye năm 2016 - là hạn chế.

Tuy nhiên, trong hai cuộc khủng hoảng luận tội trước đó, tác động tiêu cực của tình trạng bất ổn chính trị đối với nền kinh tế phần lớn đã được giảm nhẹ vì các chính sách kinh tế vẫn tiếp tục được theo đuổi một cách độc lập. Hơn nữa, các yếu tố bên ngoài đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế — sự mở rộng nhanh chóng của Trung Quốc vào năm 2004 và thị trường bán dẫn toàn cầu phát triển mạnh vào năm 2016 đều tạo ra động lực mạnh mẽ giúp thúc đẩy xuất khẩu và duy trì đà tăng trưởng kinh tế của Hàn Quốc.

Tuy nhiên, lần này tình hình lại khác.

Các thành viên nội các hiện tại, bao gồm Thủ tướng Han Duck-soo và Bộ trưởng Tài chính Choi Sang-mok, đang phải đối mặt với sự chỉ trích vì không ngăn chặn được kế hoạch thiết quân luật của tổng thống mặc dù đã biết trước về kế hoạch này. Điều này đã làm hoen ố sự lãnh đạo của họ và làm suy yếu động lực thúc đẩy các chính sách kinh tế quan trọng.

Thêm vào những thách thức là tình hình thương mại xấu đi, chẳng hạn như chính sách thuế quan cao dự kiến ​​dưới thời chính quyền Donald Trump sắp tới và tốc độ tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc.

Điều này dẫn đến dự đoán rằng tác động từ việc luận tội Yoon, kết hợp với sự suy giảm kéo dài về nhu cầu trong nước và các yếu tố nội bộ và bên ngoài khác, có thể lớn hơn dự kiến.

Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump ra hiệu với những người tham dự trận bóng bầu dục Lục quân-Hải quân ở Maryland, thứ Bảy. Reuters-Yonhap

Rào cản chính hiện đang đối mặt với thị trường tài chính và ngoại hối của Hàn Quốc là giá trị yếu của đồng won so với đô la Mỹ, ở mức 1.400 so với đồng bạc xanh. Sau chiến thắng trong cuộc bầu cử của Trump, xu hướng đồng đô la mạnh dự kiến ​​sẽ tiếp tục, với hầu hết các dự báo đều cho rằng tỷ giá hối đoái sẽ vẫn nằm trong phạm vi này trong nửa đầu năm tới.

Sự mất giá của đồng won sẽ đẩy giá nhập khẩu lên cao, có khả năng gây ra vòng luẩn quẩn lạm phát cao và lãi suất tăng cao.

Do tỷ lệ tự cung tự cấp lương thực thấp của Hàn Quốc và sự phụ thuộc vào nguyên liệu thô nhập khẩu như bột mì và pho mát, giá cả tăng cao của những mặt hàng này có thể gây thêm áp lực lên chi tiêu của hộ gia đình.

Điều này khiến Ngân hàng Hàn Quốc (BOK), đơn vị ưu tiên ổn định giá cả, ngày càng khó thực hiện cắt giảm lãi suất hơn nữa để kích thích nền kinh tế.

Tình hình hiện tại làm tăng khả năng dự báo tăng trưởng vốn đã bị hạ thấp của đất nước, do ảnh hưởng của việc Trump trở lại nắm quyền, có thể tiếp tục giảm.

Ngay cả trước thảm họa thiết quân luật, dự báo tăng trưởng của Hàn Quốc do các tổ chức nghiên cứu lớn đưa ra đã được điều chỉnh xuống còn khoảng 2 phần trăm, báo hiệu khả năng tăng trưởng thấp trong khoảng 1 phần trăm vào năm tới.

Các số liệu được công bố trong khoảng thời gian từ cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ ngày 5 tháng 11 đến thông báo thiết quân luật của Yoon ngày 3 tháng 12, bao gồm 2 phần trăm từ Viện Phát triển Hàn Quốc, 2 phần trăm từ Ngân hàng Phát triển Châu Á và 1,9 phần trăm từ BOK.

Kim Gwang-suk, một nhà nghiên cứu cấp cao tại Viện Kinh tế và Công nghiệp Hàn Quốc, cho biết: "Với tình hình hiện tại, tốc độ tăng trưởng của năm tới dự kiến ​​sẽ tiếp tục giảm ít nhất 0,1 đến 0,2 điểm phần trăm".

Các ngân hàng đầu tư toàn cầu cũng nhận định tình hình chính trị trong nước là một yếu tố tiêu cực có thể hạn chế tốc độ tăng trưởng của năm tới.

Goldman Sachs cho biết trong báo cáo được công bố vào ngày 9 tháng 12 do Kwon Goo-hoon, chuyên gia kinh tế cấp cao kiêm giám đốc điều hành khu vực châu Á, biên soạn: "Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng dưới mức đồng thuận là 1,8 phần trăm cho năm 2025, tuy nhiên rủi ro ngày càng có xu hướng giảm".

Trong bối cảnh này, BOK nhấn mạnh nhu cầu cần có các biện pháp chủ động hơn để ứng phó với tình hình kinh tế.

Ngân hàng trung ương cho biết trong một báo cáo công bố hôm Chủ Nhật rằng: "Nếu các chính sách tài chính và kinh tế quan trọng, bao gồm cả ngân sách bổ sung, được thực hiện suôn sẻ thông qua sự hợp tác giữa đảng cầm quyền và đảng đối lập cũng như chính phủ, và nếu xây dựng được lòng tin vào khả năng hoạt động độc lập và bình thường của hệ thống kinh tế, thì tác động lên nền kinh tế có thể sẽ bị hạn chế".

Nguồn: Koreatimes

Tiêu điểm ngày hôm nay

Hôm nay, mọi con mắt đều đổ dồn vào PMI chớp nhoáng tháng 12 của khu vực đồng euro vì mức giảm rất lớn vào tháng 11 đã gây ra những biến động đáng kể trên thị trường. Không có gì tích cực trong báo cáo tháng 11 khi PMI dịch vụ giảm xuống dưới 50 xuống 49,5 lần đầu tiên kể từ tháng 1 và PMI sản xuất vẫn ở mức 45,2. Chúng tôi kỳ vọng tình hình kinh tế sẽ ít thay đổi kể từ tháng 11 và dự báo tăng trưởng GDP theo quý âm trong quý 4. Do đó, chúng tôi kỳ vọng PMI sẽ giảm nhẹ vào tháng 12 xuống 44,9 trong lĩnh vực sản xuất và vẫn ở mức 49,5 trong lĩnh vực dịch vụ.

Chúng tôi cũng sẽ nhận được báo cáo PMI nhanh cho tháng 11 từ Hoa Kỳ và Vương quốc Anh vào cuối ngày.

Tại Pháp, Quốc hội sẽ tranh luận về một "luật đặc biệt", cho phép ngân sách năm 2024 được chuyển sang năm 2025 để tránh việc chính phủ đóng cửa. Đảng Quốc đại đã tuyên bố rằng họ sẽ ủng hộ luật này, do đó cho phép chính phủ lâm thời hiện tại quản lý các khoản chi tiêu tối thiểu của nhà nước cho đến khi một chính phủ mới được thành lập. Mặc dù trường hợp cơ bản của chúng tôi là luật sẽ được thông qua nhưng vẫn có nguy cơ luật không được thông qua, điều này sẽ làm tăng thêm sự bất ổn trong chính trường Pháp. Trong trường hợp này, Tổng thống Macron sẽ cần sử dụng một luật chưa từng có theo hiến pháp để thông qua các biện pháp ngân sách mà không cần thông qua Quốc hội.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Trung Quốc, hoạt động vẫn yếu khi doanh số bán lẻ trong tháng 11 yếu hơn dự kiến ​​ở mức 3,0% so với cùng kỳ năm trước (đồng thuận: 5,0%, trước đó: 4,8%). Cùng với tăng trưởng tín dụng của Trung Quốc chậm lại và tăng trưởng cung tiền gây sức ép với M1 ở mức -3,7% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù tăng so với mức -6,1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 10, dữ liệu nêu bật nhu cầu về nhiều biện pháp kích thích hơn từ các cơ quan chức năng Trung Quốc. Cổ phiếu Trung Quốc giảm nhẹ sau khi dữ liệu được công bố qua đêm.

Chuyện gì đã xảy ra kể từ thứ sáu

Tại Pháp, chính trị gia trung dung kỳ cựu Francois Bayrou đã được bổ nhiệm làm thủ tướng vào thứ sáu. Barou là đồng minh lâu năm của tổng thống Macron với tư cách là người đứng đầu Phong trào Dân chủ trung dung (MoDem). Barou có sự ủng hộ ngầm từ cuộc biểu tình toàn quốc cực hữu, những người đã tuyên bố sẽ không ủng hộ một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm chống lại ông theo mặc định. Tuy nhiên, mặc dù thủ tướng mới, ông sẽ phải đối mặt với những rào cản cũ như Barnier do Quốc hội bị chia rẽ sâu sắc. Vì lý do này, thị trường đã không phản ứng với thông báo vào thứ sáu. Ngoài ra, Moody's đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Pháp từ Aa2 xuống Aa3 vào cuối tuần vì triển vọng tài chính công của đất nước sẽ suy yếu đáng kể trong những năm tới.

Tại Anh, GDP hàng tháng của tháng 10 bất ngờ giảm xuống mức -0,1% m/m (giảm: 0,1%, trước đó: -0,1%). Có thể có một số tác động tiêu cực từ báo cáo mùa thu như được nêu trong các báo cáo PMI trước đây. Bất ngờ giảm có phạm vi rộng nhưng đặc biệt là do sản xuất công nghiệp và sản xuất bị ảnh hưởng bởi sự gián đoạn của thời tiết.

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu giảm vào thứ Sáu và trong suốt tuần trước, mặc dù chúng ta đang nói về những biến động nhỏ hơn cùng với một số dấu hiệu cho thấy giao dịch Giáng sinh đang bắt đầu, mặc dù đang trong giai đoạn bận rộn đối với các ngân hàng trung ương. Khía cạnh thú vị nhất tuần trước là thị trường trái phiếu, với lợi suất tăng trong cả năm ngày. Tuy nhiên, cổ phiếu chỉ phản ứng một phần nhỏ với biến động của trái phiếu. Các ngành tăng trưởng và công nghệ hoạt động tốt, mặc dù lợi suất tăng, trong khi cổ phiếu vốn hóa nhỏ mất gần 1% so với cổ phiếu vốn hóa lớn vào tuần trước. Tại Hoa Kỳ vào thứ Sáu, Dow giảm 0,20%, SP 500 không đổi, Nasdaq tăng 0,1% và Russell 2000 giảm 0,6%. Hầu hết các thị trường châu Á đều giảm vào sáng nay. Hợp đồng tương lai châu Âu cũng thấp hơn, trong khi hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ hơi tích cực.

FI: Đây là một tuần đầy sự kiện khác trên thị trường trái phiếu cố định châu Âu do phản ứng tiêu cực đối với cuộc họp của ECB tuần trước và việc Moody's bất ngờ hạ xếp hạng của Pháp từ Aa2 xuống Aa3. Lãi suất hoán đổi EUR kỳ hạn 2 năm và 10 năm tăng khoảng 10 điểm cơ bản sau cuộc họp của ECB bất chấp giọng điệu ôn hòa từ Lagarde.

FX: Tuần trước chứng kiến ​​đồng USD mạnh hơn nhìn chung, chỉ có NOK hoạt động tốt hơn, trong khi chúng tôi thấy JPY và CHF ở mức thấp nhất. USD/JPY đã bị từ chối ở mức 150 và thay vào đó đóng cửa tuần cao hơn 2,5% ở mức trên 153,50 khi lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng vọt. Trong khi đó, EUR/USD dao động trong khoảng từ 1,0450 đến 1,0600, chỉ để đóng cửa tuần quanh mức 1,0500. CHF suy yếu sau khi bất ngờ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. EUR/CHF tăng vọt lên mức cao nhất trong 1 tháng. EUR/SEK vẫn nằm trong phạm vi hẹp ngay trên 11,50. EUR/NOK giảm từ 11,80 xuống khoảng 11,70. Tuần này, ngân hàng trung ương sẽ là tâm điểm chú ý với năm quyết định về lãi suất trong vòng 17 giờ vào thứ Tư và thứ Năm.

Điều này sẽ tự động gây áp lực lên đồng Sterling.

Chúng ta đã thấy Bảng Anh phản ứng đáng kể với số liệu bán lẻ năm 2024, đảm bảo rằng Bảng Anh sẽ tiếp tục tăng giá cho đến tận cuối tuần.

Nguồn: Poundsterlinglive

Những người tham gia thị trường chuẩn bị cho một tuần quan trọng sẽ có cuộc họp chính sách cuối cùng trong năm của một số ngân hàng trung ương lớn. Trước những sự kiện quan trọng này, dữ liệu Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) sản xuất và dịch vụ (Sản xuất và dịch vụ) trong tháng 12 từ Đức, Khu vực đồng tiền chung châu Âu , Vương quốc Anh và Hoa Kỳ sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ vào thứ Hai.

Chỉ số Đô la Mỹ (USD) được hưởng lợi từ việc tăng lợi suất trái phiếu kho bạc và tâm lý thận trọng của thị trường, tăng gần 1% trong tuần trước. Sáng sớm thứ Hai, Chỉ số USD dao động trong phạm vi hẹp dưới 107,00. Lịch kinh tế Hoa Kỳ cũng sẽ cung cấp dữ liệu Chỉ số sản xuất của New York Empire State cho tháng 12. Vào thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ công bố các quyết định về chính sách tiền tệ và công bố Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) đã sửa đổi sau cuộc họp kéo dài hai ngày.

Đô la Mỹ GIÁ 7 ngày qua

Bảng dưới đây hiển thị phần trăm thay đổi của Đô la Mỹ (USD) so với các loại tiền tệ chính được niêm yết trong 7 ngày qua. Đô la Mỹ mạnh nhất so với Yên Nhật.

Bản đồ nhiệt hiển thị phần trăm thay đổi của các loại tiền tệ chính so với nhau. Tiền tệ cơ sở được chọn từ cột bên trái, trong khi tiền tệ báo giá được chọn từ hàng trên cùng. Ví dụ, nếu bạn chọn Đô la Mỹ từ cột bên trái và di chuyển dọc theo đường ngang đến Yên Nhật, phần trăm thay đổi hiển thị trong hộp sẽ biểu thị USD (cơ sở)/JPY (báo giá).

Trong giờ giao dịch châu Á, dữ liệu từ Úc cho thấy PMI tổng hợp của Judo Bank giảm nhẹ xuống 49,9 vào tháng 12 từ mức 50,2 vào tháng 11. Trong khi đó, Doanh số bán lẻ tại Trung Quốc tăng 3% theo năm vào tháng 11, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là tăng trưởng 4,6%. Sau khi ghi nhận mức lỗ nhỏ trong tuần trước, AUD/USD giữ ổn định trên 0,6350 vào đầu tuần.

EUR/USD đã tăng lực kéo vào thứ sáu và chấm dứt chuỗi năm ngày giảm. Vào sáng thứ hai tại châu Âu, cặp tiền này bám vào mức tăng nhỏ hàng ngày trên 1,0500. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde sẽ có bài phát biểu trong giờ giao dịch tại châu Âu.

Sau khi ghi nhận mức lỗ lớn vào thứ năm, GBP/USD tiếp tục giảm và chạm mức yếu nhất kể từ cuối tháng 11 gần 1,2600 vào thứ sáu. Cặp tiền này điều chỉnh kỹ thuật về mức 1,2650 vào thứ hai.

USD/JPY duy trì đà tăng giá và tăng hơn 2% trong tuần trước. Cặp tiền này vẫn trong giai đoạn củng cố ở mức khoảng 153,50 trong phiên giao dịch đầu tiên của Châu Âu. Chỉ số PMI sản xuất của Ngân hàng Jibun tăng lên 49,5 từ mức 49 vào tháng 11 và PMI dịch vụ cải thiện lên 51,4 từ mức 50,5.

Vàng đã giảm vào nửa cuối tuần trước và ghi nhận mức lỗ lớn vào thứ Năm và thứ Sáu. XAU/USD giữ nguyên giá vào thứ Hai và giao dịch ở mức trên 2.650 đô la một chút.

Câu hỏi thường gặp về ngân hàng trung ương

Ngân hàng trung ương làm gì?

Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.

Ngân hàng trung ương sẽ làm gì khi lạm phát thấp hơn hoặc vượt quá mục tiêu dự kiến?

Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.

Ai quyết định chính sách tiền tệ và lãi suất?

Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.

Có chủ tịch hoặc người đứng đầu ngân hàng trung ương không?

Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc liệu chính sách hiện tại có nên được điều chỉnh hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra những biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.

Nguồn: FXSTREET