EUR/GBP phục hồi mức lỗ trong ngày, giao dịch quanh mức 0,8430 trong giờ đầu giờ châu Âu vào thứ sáu. Tuy nhiên, cặp EUR/GBP đã gặp phải thách thức sau quyết định về lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào thứ năm.

ECB đã giảm Tỷ lệ hoạt động tái cấp vốn chính xuống 3,65% với mức cắt giảm lãi suất 60 điểm cơ bản (bps), vượt quá kỳ vọng của thị trường là cắt giảm 25 bps. Ngoài ra, trong một cuộc phỏng vấn với Deutschlandfunk vào sáng thứ Sáu, nhà hoạch định chính sách của ECB và Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel đã đề cập rằng "lạm phát cốt lõi cũng đang đi đúng hướng". Nagel kỳ vọng mục tiêu lạm phát sẽ đạt được vào cuối năm sau.

Thành viên Hội đồng quản trị ECB Bostjan Vasle tuyên bố vào thứ sáu rằng "chúng tôi không cam kết với bất kỳ lộ trình lãi suất nào được định trước". Vasle cũng đề cập rằng lạm phát phần lớn sẽ được thúc đẩy bởi lạm phát cốt lõi và dịch vụ. Trong khi đó, nhà hoạch định chính sách của ECB Olli Rehn nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách trong tương lai sẽ tiếp tục dựa trên đánh giá về triển vọng lạm phát, với những bất ổn hiện tại làm nổi bật tầm quan trọng của việc dựa vào dữ liệu kinh tế mới.

Các nhà giao dịch đang dự đoán Ngân hàng Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất thêm, đặc biệt là sau khi dữ liệu tuần này cho thấy tốc độ tăng trưởng tiền lương tại Anh chậm lại và GDP không đổi trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 7. Những tín hiệu kinh tế này đã củng cố kỳ vọng về các biện pháp nới lỏng hơn nữa của BoE.

Sản lượng công nghiệp của Khu vực đồng tiền chung châu Âu vào thứ sáu dự kiến sẽ giảm 0,3% so với tháng trước trong tháng 7, sau mức giảm 0,1% trước đó. Trong khi đó, dữ liệu hàng năm dự kiến sẽ giảm 2,7%, cải thiện so với mức giảm 3,9% trước đó. Về mặt Vương quốc Anh, Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng sẽ được chú ý.

Nguồn: FXSTREET

Bảng Anh (GBP) mở rộng đà phục hồi lên gần 1,3150 so với Đô la Mỹ (USD) trong phiên giao dịch London ngày thứ Sáu. Cặp GBP/USD tăng khi Đô la Mỹ (USD) giảm mạnh sau khi dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ (US) trong tháng 8 thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu giảm lãi suất mạnh mẽ vào tuần tới.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ chính, tiếp tục trượt xuống gần mức 101,00.

Báo cáo PPI cho thấy lạm phát sản xuất hàng năm tăng 1,7%, chậm hơn so với ước tính 1,8% và báo cáo tháng 7 là 2,1%. Trong cùng kỳ, PPI cốt lõi - không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động - tăng đều đặn 2,4%. Các nhà đầu tư kỳ vọng PPI cốt lõi sẽ tăng tốc lên 2,5%. Trong khi đó, PPI cốt lõi và tiêu đề hàng tháng tăng với tốc độ nhanh hơn lần lượt là 0,2% và 0,3%.

Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng Fed giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) xuống mức 4,75%-5,00% vào tháng 9 đã tăng mạnh lên 43% từ mức 14% trước khi dữ liệu PPI của Hoa Kỳ được công bố.

Trong phiên họp ngày thứ Sáu, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào dữ liệu Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Michigan sơ bộ cho tháng 9. Dữ liệu tâm lý được ước tính vẫn gần như ổn định ở mức 68,0 so với mức công bố trước đó là 67,9.

Những động thái thị trường tóm tắt hàng ngày: Bảng Anh vượt trội hơn Đô la Mỹ

Đồng Bảng Anh thể hiện hiệu suất mạnh mẽ so với các đồng tiền chính của mình vào thứ Sáu. Đồng tiền của Anh tăng cường nhờ nhiều yếu tố thuận lợi. Sự suy đoán ngày càng tăng về việc Fed sẽ giảm lãi suất mạnh mẽ đã cải thiện tâm lý thị trường. Ngoài ra, kỳ vọng vững chắc về việc Ngân hàng Anh (BoE) sẽ theo đuổi một chu kỳ nới lỏng chính sách nông cạn cũng đã củng cố Đồng Bảng Anh.

Theo lịch sử, kịch bản Fed chuyển sang bình thường hóa chính sách sẽ cải thiện mạnh mẽ sức hấp dẫn của tài sản rủi ro. Hợp đồng tương lai SP 500 đã ghi nhận mức tăng danh nghĩa trong phiên giao dịch châu Á sau phiên tăng giá vào thứ Năm, cho thấy sự cải thiện trong khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư.

Theo một cuộc thăm dò của Reuters, BoE khó có thể cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách tiếp theo, dự kiến diễn ra vào tuần tới. Tất cả 65 nhà kinh tế trong cuộc thăm dò của Reuters đều cho biết BoE có thể sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5,0% vào thứ năm sau khi cắt giảm từ mức cao nhất trong 16 năm là 5,25% vào tháng 8.

Trong khi đó, yếu tố kích hoạt lớn tiếp theo đối với Bảng Anh sẽ là dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Vương quốc Anh (UK) cho tháng 8, sẽ được công bố vào thứ Tư. Dự báo mới nhất của BoE cho thấy lạm phát tiêu đề hàng năm của Anh sẽ vẫn ở mức trên 2% vào cuối năm.

Phân tích kỹ thuật: Bảng Anh phục hồi từ mức 1.3000

Bảng Anh phục hồi mạnh mẽ lên gần 1,3150 so với Đô la Mỹ. Cặp GBP/USD đã phục hồi mạnh mẽ sau khi phát hiện ra sự quan tâm mua mạnh mẽ gần đường xu hướng được vẽ từ mức cao ngày 28 tháng 12 năm 2023 là 1,2828, từ đó nó đã tạo ra một động thái tăng mạnh sau khi đột phá vào ngày 21 tháng 8. Ngoài ra, Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày gần 1,3080 đã đóng vai trò hỗ trợ chính cho sức hấp dẫn của Bảng Anh.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày vẫn nằm trong phạm vi 40,00-60,00. Một xung lực tăng giá mới sẽ xuất hiện nếu bộ dao động động lượng vượt qua ngưỡng 60,00.

Nhìn lên, cặp Cable sẽ gặp phải mức kháng cự gần mức kháng cự tròn là 1,3200 và mức tâm lý là 1,3500. Về phía giảm, mức tâm lý là 1,3000 nổi lên như mức hỗ trợ quan trọng cho phe mua Bảng Anh.

Nguồn: FXSTREET

Thị trường

ECB đã cắt giảm lãi suất tiền gửi 25 điểm cơ bản xuống còn 3,5% đồng thời thu hẹp khoảng cách giữa lãi suất tiền gửi và lãi suất tái cấp vốn chính từ 50 điểm cơ bản xuống còn 15 điểm cơ bản như đã công bố vào tháng 3.

Dự báo tăng trưởng và lạm phát mới hầu như không thay đổi so với tháng 6. ECB vạch ra cùng một lộ trình lạm phát trung bình 2,5%-2,2%-1,9% cho giai đoạn 2024-2026 trong khi điều chỉnh giảm nhẹ lộ trình tăng trưởng hiện tại là 0,8%-1,3%-1,5% cho cùng kỳ.

ECB Lagarde không đưa ra hướng dẫn nào cho hai cuộc họp chính sách còn lại, nhưng một bản sao-dán đơn giản từ Q3 cho thấy việc bỏ qua cuộc họp tháng 10 để giảm lãi suất chính thêm 25 điểm cơ bản một lần nữa khi có dự báo tăng trưởng/lạm phát mới. Khoảng thời gian giữa các cuộc họp ngắn, kéo dài 5 tuần, đến ngày 17 tháng 10 chỉ cung cấp cho ECB một cuộc khảo sát PMI và báo cáo CPI bổ sung.

Chủ tịch ECB cũng thừa nhận rằng động lực lạm phát sẽ tăng tốc vào cuối năm do tác động cơ sở liên quan đến năng lượng (giá năng lượng giảm mạnh vào quý 4 năm 2023).

Thị trường tiền tệ EMU hiện đang gắn một xác suất 50 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10 mà chúng tôi không mong đợi sẽ diễn ra. Trái phiếu Đức hoạt động kém hơn trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ngày hôm qua vì ECB vẫn giữ nguyên cách tiếp cận rất dần dần của mình. Lợi suất trái phiếu Đức tăng 3 điểm cơ bản (30 năm) lên 7,3 điểm cơ bản (2 năm) trong khi thay đổi lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ dao động trong khoảng -0,1 điểm cơ bản (2 năm) và +2,3 điểm cơ bản (30 năm). Biến động lãi suất ngắn hạn tương đối đã đưa cặp EUR/USD thoát khỏi ngưỡng tâm lý 1,10 và đóng cửa ở mức 1,1075.

Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng giá với phần đầu của đường cong vượt trội. Các bài viết được đăng trên FT và WSJ đã khơi lại cuộc tranh luận dường như đã được giải quyết theo hướng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sau bất ngờ CPI cốt lõi tăng trong tuần này. Thị trường tiền tệ Hoa Kỳ một lần nữa hoàn toàn chia rẽ giữa 25 điểm cơ bản và 50 điểm cơ bản với lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm 2,5 điểm cơ bản (30 năm) xuống 6,1 điểm cơ bản (2 năm) vào sáng nay.

Mặc dù nội dung của các bài viết đưa ra lập luận cho cả hai trường hợp, nhưng thời điểm mới là điều quan trọng (trong giai đoạn mất điện với thị trường ở mức 25 bps). Chúng tôi vẫn ủng hộ kịch bản 50-50-50 cho các cuộc họp tháng 9-tháng 11-tháng 12. USD mất nhiều đất hơn vào sáng nay khi đồng đô la theo trọng số thương mại có nguy cơ trượt xuống dưới 101 và kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng quanh 100,50.

Tin tức Lượt xem

Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR) của Vương quốc Anh hôm qua đã công bố Báo cáo Rủi ro Tài chính và Tính bền vững được cập nhật hàng năm. Báo cáo đã vẽ ra một tương lai ảm đạm trong dài hạn cho tài chính công của đất nước, cảnh báo rằng nợ sẽ tăng gần gấp ba lần từ dưới 100% (so với GDP) trong năm nay lên hơn 270% trong 50 năm trong tình hình không có thay đổi chính sách.

OBR cho biết chi tiêu cao hơn cho chăm sóc sức khỏe, lương hưu, quá trình chuyển đổi khí hậu và chi phí lãi suất kết hợp với doanh thu giảm từ thuế nhiên liệu sẽ thúc đẩy việc vay nợ cao hơn đáng kể. Trong những thập kỷ đầu tiên của dự báo 50 năm, đặc biệt là dân số già đi sẽ thúc đẩy chi tiêu tăng lên, với chi phí tăng vọt gây ra hiệu ứng lăn cầu tuyết đối với lãi suất nợ.

Cơ quan giám sát tài chính ước tính điều này sẽ dẫn đến mức thâm hụt ngân sách tăng 19 ppt trong giai đoạn 2028-29 và 2073-74, trong đó khoảng 8,5 ppt là do chi phí lãi suất cao hơn.

Chi tiêu cho y tế và lương hưu tăng thêm 9,9 ppt. Báo cáo ảm đạm này cũng đi sâu vào vấn đề tăng trưởng năng suất. OBR thừa nhận vào tháng 11 năm ngoái rằng họ luôn lạc quan quá mức về năng suất tiềm năng, dẫn đến sai sót trong dự báo kinh tế và tài chính.

Kịch bản cơ sở giả định tăng trưởng năng suất 1,5% trong dài hạn. Nhưng trong một kịch bản thay thế, nợ trên GDP có thể tăng lên +/- 650% nếu năng suất chỉ tăng 0,5%, thấp hơn một chút so với mức trung bình sau GFC 2010-2019.

Thống đốc ngân hàng trung ương Ấn Độ Shaktikanta Das đã ra hiệu rằng ông không vội hạ lãi suất ngay cả khi lạm phát đã quay trở lại phạm vi mục tiêu 2-6% kể từ tháng 9 năm ngoái. Sáng nay, Das cho biết mặc dù vậy, mục tiêu của họ là 4%. Lạm phát trong hai tháng qua đã giảm xuống dưới con số đó.

CPI tháng 8 công bố hôm qua đạt 3,65% nhưng phần lớn là do lý do thống kê. Das cho biết ngân hàng trung ương không nên bị cuốn theo những đợt giảm lạm phát này và cảnh báo không nên cắt giảm sớm vì lo ngại về chi phí thực phẩm, ngay cả khi mức tăng trưởng quý trước giảm xuống còn 6,7% đã làm tăng áp lực phần nào.

RBI đã giữ lãi suất ổn định trong hơn 18 tháng liên tiếp. Đồng rupee Ấn Độ yếu là một lý do khác để thận trọng với chu kỳ nới lỏng. Trong khi tăng giá một chút so với USD (USD/INR 83,93) sáng nay, đồng tiền này vẫn giao dịch cách mức thấp kỷ lục chỉ vài inch.

Đồ thị

Lợi suất GE 10 năm

ECB đã cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9. Lạm phát cứng đầu (lõi, dịch vụ) khiến các động thái tiếp theo ít rõ ràng hơn. Chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì tốc độ cắt giảm theo quý. Dữ liệu hoạt động của EMU không thuyết phục và đáng thất vọng của Hoa Kỳ đã kéo phần cuối dài của đường cong xuống. Động thái này tăng tốc trong đợt suy thoái thị trường vào đầu tháng 8.

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Hoa Kỳ

Fed trong cuộc họp tháng 7 đã mở đường cho đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 9. Fed đã chú ý đến rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép của mình khi nền kinh tế đang chuyển sang trạng thái cân bằng tốt hơn. Sự thay đổi này đã làm suy yếu bức tranh kỹ thuật về lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ. Một loạt dữ liệu kinh tế yếu và bối cảnh thị trường không muốn mạo hiểm đã thúc đẩy và duy trì mức lãi suất 10 năm dưới 4%. Chúng tôi nghĩ rằng chúng ta có thể có tới ba đợt cắt giảm lãi suất 50 bps trong năm nay.

EUR/USD

EUR/USD đã di chuyển trên vùng kháng cự 1,09 khi đồng đô la mất hỗ trợ lãi suất với tốc độ âm thầm. Rủi ro suy thoái của Hoa Kỳ và các khoản cược vào việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng và lớn đã lấn át dòng tiền trú ẩn an toàn truyền thống chảy vào USD. EUR/USD 1,1276 (đỉnh năm 2023) đóng vai trò là tham chiếu kỹ thuật tiếp theo.

EUR/GBP

BoE đã đưa ra một động thái cắt giảm theo hướng diều hâu vào tháng 8. Chính sách hạn chế sẽ được nới lỏng dần dần theo tốc độ được xác định bởi nhiều dữ liệu. Chiến lược tương tự như của ECB cân bằng EUR/GBP theo quan điểm tiền tệ. Dữ liệu hoạt động tốt hơn gần đây của Vương quốc Anh và đánh giá thận trọng của Bailey tại Jackson Hole của BoE đang đẩy EUR/GBP xuống thấp hơn trong phạm vi 0,84/0,086.

Nguồn: ACTIONFOREX

Tiếp theo hành động tăng giá được thấy trong nửa đầu tuần, Chỉ số Đô la Mỹ (USD) đã chuyển hướng xuống phía nam vào thứ năm và xóa sạch mọi mức tăng trong tuần. Chỉ số này vật lộn để đạt được lực kéo vào đầu thứ sáu và giảm dần xuống mức 101,00. Eurostat sẽ công bố dữ liệu Sản xuất công nghiệp cho tháng 7 và biên bản kinh tế của Hoa Kỳ sẽ có dữ liệu Chỉ số giá xuất khẩu và Chỉ số giá nhập khẩu tháng 8, cùng với Khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan cho tháng 9.

Dữ liệu lạm phát sản xuất mềm từ Hoa Kỳ đã làm hồi sinh kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất lớn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tại cuộc họp chính sách vào tuần tới, khiến USD suy yếu so với các đối thủ chính của mình. Trên cơ sở hàng năm, Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 1,7% trong tháng 8, giảm so với mức 2,1% trong tháng 7 và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 1,8%. Ngoài ra, tâm lý rủi ro cải thiện đã tạo thêm gánh nặng cho USD. Sáng thứ Sáu, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ giao dịch đi ngang và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức âm ở mức khoảng 3,65%.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã công bố vào thứ năm rằng họ đã hạ lãi suất tiền gửi, còn được gọi là lãi suất chuẩn, 25 điểm cơ bản (bps) xuống còn 3,5% như dự kiến. Trong cuộc họp báo sau cuộc họp, Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã kiềm chế không ám chỉ về việc liệu họ có đang có kế hoạch nới lỏng chính sách hơn nữa trong thời gian tới hay không. EUR/USD đã tập hợp đà tăng giá vào nửa cuối ngày thứ năm và tăng hơn 0,5%, chấm dứt chuỗi bốn ngày giảm giá.

GBP/USD được hưởng lợi từ tâm lý rủi ro được cải thiện và sự suy yếu mới của USD vào thứ năm và tăng hơn 0,6%. Cặp tiền này vẫn tương đối im ắng và giao dịch trong một kênh chặt chẽ trên 1,3100 vào buổi sáng tại châu Âu.

Fitch Ratings cho biết trong báo cáo mới nhất rằng họ dự kiến Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất lên 0,5% vào cuối năm 2024, 0,75% vào năm 2025 và 1% vào cuối năm 2026. Sau khi đóng cửa phiên giao dịch thấp hơn một chút vào thứ Năm, cặp USD/JPY tiếp tục giảm vào sáng nay tại châu Âu và lần gần nhất được nhìn thấy là mất 0,5% trong ngày ở mức 141,10.

Vàng tăng cao hơn vào nửa cuối ngày thứ năm và đạt mức cao kỷ lục mới là 2.570 đô la trong giờ giao dịch châu Á vào thứ sáu. Mặc dù XAU/USD giảm nhẹ, nhưng vẫn giữ trên mức 2.560 đô la và vẫn trên đà đạt mức tăng mạnh trong tuần.

Nguồn: FXSTREET

Quyết định chính sách tiền tệ tháng 9