Peso Mexico (MXN) tăng nhẹ trong các cặp được giao dịch nhiều nhất vào thứ Sáu khi tâm lý thị trường cải thiện sau khi công bố dữ liệu mạnh hơn dự kiến của Hoa Kỳ cho thấy khả năng hạ cánh cứng của nền kinh tế Hoa Kỳ hiện không còn cao nữa. Tâm lý lạc quan nói chung, ngược lại, có lợi cho MXN rủi ro.

Tuy nhiên, xu hướng chung của đồng Peso trong những tuần gần đây là giảm do tăng trưởng kinh tế chậm lại, các yếu tố chính trị và kỳ vọng Ngân hàng Mexico (Banxico) sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng.

Tại thời điểm viết bài, một đô la Mỹ (USD) có thể mua được 19,76 peso Mexico, tỷ giá EUR/MXN là 21,90 và tỷ giá GBP/MXN là 26,05.

Peso Mexico theo dõi các tài sản rủi ro cao hơn

Đồng Peso Mexico tăng giá vào thứ Sáu, theo dõi các tài sản rủi ro nói chung sau khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hàng năm của Hoa Kỳ trong quý 2 được điều chỉnh tăng trưởng lên 3,0% so với ước tính sơ bộ là 2,8% trong dữ liệu công bố hôm thứ Năm.

Tinh thần được nâng cao hơn nữa sau khi dữ liệu về Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Hoa Kỳ thấp hơn một chút so với dự kiến ở mức 231K, khi dự báo là 232K. Con số này cũng thấp hơn mức 233K đã được điều chỉnh tăng của tuần trước. Với trọng tâm mới của Fed về "rủi ro đối với việc làm", điều này đã giúp tạo thêm niềm tin rằng nền kinh tế có thể hạ cánh mềm.

Mặc dù vậy, Peso Mexico vẫn phải đối mặt với những trở ngại trong nước. Báo cáo quý 2 của Ngân hàng Mexico (Banxico), được công bố vào thứ Tư, đã tiết lộ một bản điều chỉnh giảm đối với dự báo GDP của ngân hàng cho năm 2024 và 2025. Banxico hiện kỳ vọng tăng trưởng sẽ chậm lại ở mức 1,5% vào năm 2024, giảm so với mức 2,4% trong báo cáo trước đó. Vào năm 2025, họ kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng trưởng 1,2% so với mức 1,5% dự kiến trước đó. Những bản điều chỉnh này cho thấy Banxico sẽ cảm thấy nhiều áp lực hơn trong việc hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng.

Về vấn đề điều chỉnh lãi suất , báo cáo nêu rõ: “Nhìn về phía trước, Hội đồng quản trị dự đoán rằng môi trường lạm phát có thể cho phép thảo luận về việc điều chỉnh lãi suất tham chiếu”. Banxico không thay đổi dự báo lạm phát so với dự báo được công bố trong cuộc họp chính sách vào tháng 8, nhưng cho biết họ đã đưa vào các yếu tố mới như tác động (lạm phát) của đồng Peso yếu hơn. Họ tiếp tục chứng kiến lạm phát giảm đều đặn hướng tới mục tiêu 3,0% của ngân hàng, mục tiêu mà họ dự kiến sẽ đạt được vào quý cuối cùng của năm 2025. Họ đề cập đến diễn biến lạm phát của ngành dịch vụ như một yếu tố chính trong quá trình ra quyết định của mình.

Hầu hết các nhà phân tích đều dự đoán Banxico sẽ cắt giảm lãi suất đáng kể trước khi kết thúc năm.

Banorte dự kiến lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9 và lãi suất sẽ kết thúc năm ở mức 10,25% (lãi suất hiện tại là 10,75%).

Citibanamex dự kiến lãi suất sẽ giảm 1/4 phần trăm vào tháng 9, tháng 11 và tháng 12, với lãi suất tham chiếu của Banxico sẽ đạt 10,00% vào cuối năm.

Monex dự kiến lãi suất tham chiếu của ngân hàng sẽ kết thúc năm ở mức 10,25% với đợt cắt giảm vào tháng 9 và các cuộc họp vào tháng 11 và tháng 12 sẽ "trực tiếp".

Goldman Sachs dự đoán lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản trong ba cuộc họp còn lại của năm, đưa lãi suất xuống mức 10,00% vào cuối năm.

Capital Economics dự kiến sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản trước cuối năm 2024, đưa lãi suất tham chiếu xuống còn 10,25%.

Rủi ro chính trị là một yếu tố nền tảng tiêu cực khác đối với Peso. Đề xuất cải cách hệ thống tư pháp của chính phủ đã gây ra sự chỉ trích từ chính các thành viên của ngành tư pháp – với các cuộc biểu tình ở Thành phố Mexico – các nhà ngoại giao nước ngoài và các nhà đầu tư.

Chính phủ Mexico đã chọn "tạm dừng" quan hệ ngoại giao với Hoa Kỳ sau khi đại sứ Hoa Kỳ công khai chỉ trích các cải cách, và Canada cũng đã cắt đứt quan hệ ngoại giao. Nếu căng thẳng leo thang, có khả năng nó có thể tác động tiêu cực đến thương mại tự do giữa ba nước, với những tác động tiêu cực đối với đồng Peso Mexico.

Đồng thời, Peso có khả năng hưởng lợi từ cuộc chiến thương mại leo thang giữa Bắc Mỹ và Trung Quốc. Với vai trò là nhà sản xuất trung gian cho hàng hóa Trung Quốc vào Bắc Mỹ, việc tăng thuế quan - gần đây nhất là của Canada - có thể giúp Peso hưởng lợi từ hậu quả.

Phân tích kỹ thuật: USD/MXN đạt mức cao hơn

USD/MXN giao dịch cao hơn đều đặn trong một kênh tăng rộng hơn. Nó đã thiết lập một xu hướng tăng và với "xu hướng là bạn của bạn", tỷ lệ cược nghiêng về long hơn short.

Biểu đồ 4 giờ USD/MXN

Cặp tiền này đã đạt mức cao hơn là 19,95 vào thứ năm, hiện đang rút lui. Tuy nhiên, sau khi quá trình điều chỉnh kết thúc, có thể cặp tiền sẽ tiếp tục xu hướng tăng hướng tới mục tiêu tại đường kênh trên ở mức 20,60.

Nói như vậy, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang tạo ra các đỉnh thấp hơn cùng lúc với giá tạo ra các đỉnh cao hơn – một dấu hiệu của sự phân kỳ giảm giá. Điều này cho thấy sự thiếu hụt sức mạnh tăng giá tiềm ẩn trong đợt tăng giá, có thể là tín hiệu cảnh báo về các đợt điều chỉnh giảm giá sâu hơn sắp tới.

Nguồn: FXSTREET

Báo cáo cho biết sự lạc quan của các doanh nghiệp về nền kinh tế đã tăng lên mức cao nhất trong gần ba năm trong khi triển vọng giao dịch trong mười hai tháng tới vẫn mạnh mẽ mặc dù có sự sụt giảm nhỏ.

Triển vọng tuyển dụng cũng vẫn mạnh mẽ, ngay cả khi có sự sụt giảm nhẹ trong số liệu mới nhất. Nhu cầu tuyển dụng của các công ty vẫn kiên cường bất chấp sự sụt giảm nhẹ trong tháng này. 53%, tương tự như tháng trước, dự kiến sẽ tăng số lượng nhân viên trong mười hai tháng tới, trong khi 16% (tăng từ 14%) dự đoán sẽ có sự cắt giảm.

"Dữ liệu GDP chính thức trong nửa đầu năm nay rất khả quan và kết quả khảo sát cho thấy hiệu suất kinh tế vững chắc có thể sẽ tiếp tục khi chúng ta bước vào nửa cuối năm", ông Ho cho biết.

Chính phủ mới đã cam kết cắt giảm thủ tục hành chính trong nỗ lực kích thích sự bùng nổ nhà ở. Tuần này, Phó Thủ tướng Angela Rayner cho biết bà sẽ thúc đẩy việc xây dựng tới 300.000 ngôi nhà mới đang bị hệ thống quy hoạch trì hoãn. Điều này có vẻ như đang có tác động tích cực đến lĩnh vực này.

Nguồn: Poundsterlinglive

AUD/USD tăng lên gần 0,6800 mặc dù dữ liệu Doanh số bán lẻ của Úc trong tháng 7 không thay đổi. RBA khó có thể chuyển sang bình thường hóa chính sách trong năm nay. Các nhà đầu tư đang chờ đợi chỉ số lạm phát PCE cốt lõi của Hoa Kỳ trong tháng 7 và chỉ số PMI sản xuất của Caixin trong tháng 8.

Cặp AUD/USD tăng lên gần 0,6800 trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ sáu. Tài sản của Úc tăng khi Đô la Úc (AUD) vẫn vững chắc mặc dù Doanh số bán lẻ của Úc được báo cáo là không đổi vào tháng 7 trong giờ giao dịch châu Á và PMI sản xuất của Trung Quốc dự kiến sẽ giảm liên tiếp trong tháng thứ hai vào tháng 8.

Cục Thống kê Úc báo cáo vào sáng thứ Sáu rằng không có sự tăng trưởng trong Doanh số bán lẻ vào tháng 7, trong khi các nhà kinh tế dự báo doanh số sẽ tăng chậm hơn 0,3% so với mức 0,5% của tháng 6. Doanh số bán lẻ đi ngang dường như là kết quả của sức mua thấp hơn của các hộ gia đình do lạm phát cao và lập trường chính sách tiền tệ hạn chế của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Mặc dù chi tiêu của người tiêu dùng Úc chậm lại, RBA khó có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn vì cuộc chiến chống lạm phát của họ có vẻ khốc liệt hơn nhiều so với những gì các quốc gia khác đang phải đối mặt. Dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng tháng đã giảm xuống 3,5% từ mức 3,8% vào tháng 6 nhưng vẫn cao hơn ước tính là 3,4%. Theo đồn đoán của thị trường, RBA dự kiến sẽ giữ nguyên Tỷ lệ tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 4,35% vào năm nay.

Trong khi đó, một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy vào thứ sáu rằng PMI nhà máy của Trung Quốc, sẽ được công bố vào thứ hai, dự kiến sẽ ở mức dưới 50,0. Một mức phân biệt giữa dấu hiệu tăng trưởng và sự suy giảm. Điều này sẽ thúc đẩy quy mô kích thích tiền tệ để nâng cao triển vọng kinh tế kém. Là một đại diện cho triển vọng kinh tế của Trung Quốc, Đô la Úc sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực bởi dữ liệu yếu.

Trên mặt trận Hoa Kỳ (US), các nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cho tháng 7, sẽ được công bố lúc 12:30 GMT. Báo cáo dự kiến sẽ cho thấy lạm phát PCE cốt lõi hàng năm, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng với tốc độ cao hơn là 2,7% so với mức 2,6% của tháng 6, với các số liệu hàng tháng tăng đều đặn 0,2%. Dữ liệu lạm phát sẽ ảnh hưởng đáng kể đến suy đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9.

Fed được dự đoán rộng rãi sẽ bắt đầu giảm lãi suất vay vào tháng 9 nhưng các nhà giao dịch đang chia rẽ về quy mô cắt giảm lãi suất có thể xảy ra.

Nguồn: FXSTREET

Thách thức từ làn sóng thép giá rẻ Trung Quốc

Nguyên nhân và hệ quả

Phản ứng của ngành công nghiệp thép Nhật Bản

Chiến lược toàn cầu của Nippon Steel

Nguồn: Nippon Steel

Mức giảm hơn 6% của Nvidia bằng cách nào đó đã hạn chế mức tăng của SP500, nhưng nhiều cổ phiếu trong SP500 đã tăng vào hôm qua sau khi bản cập nhật GDP mới nhất cho kết quả tốt hơn dự kiến và chỉ ra rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã tăng trưởng 3% trong quý 2 so với 2,8% được công bố trước đó. Chi tiêu của người tiêu dùng cũng tăng gần gấp đôi, lên 2,9% từ 1,5% được công bố một quý trước đó. Sự hạ nhiệt trong giá GDP ít hơn, nhưng giá cốt lõi đã giảm nhiều hơn dự kiến. Nói một cách dễ hiểu, dữ liệu đã nếm trải chính xác cách mà các nhà đầu tư yêu thích nó - với sự gia tăng ngọt ngào bổ sung - cho kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed - rằng nó đã chậm lại trong quý 3 nhưng chậm lại từ mức cao hơn.

Vậy là có lý do để vui mừng về bản cập nhật tăng trưởng mới nhất ngày hôm qua. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ đã phục hồi một chút, nhưng ổn định quanh mức 3,90%, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 3,86% – khoảng cách giữa hai mức này gần như đã thu hẹp: một dấu hiệu tích cực cho những ai kỳ vọng một sự hạ cánh mềm mại, và đồng đô la Mỹ đã phục hồi. Chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi khi nghĩ rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, đúng vậy, nhưng có lẽ không cần phải cắt giảm 50 điểm cơ bản ngay lập tức.

Nhưng lưu ý rằng hoạt động trên hợp đồng tương lai quỹ Fed vẫn mang lại hai phần ba cơ hội cho việc cắt giảm lãi suất 50bp từ Fed trong cuộc họp tháng 9 và Fed được cho là sẽ cắt giảm lãi suất 100bp từ bây giờ đến cuối năm - một kịch bản ngụ ý rằng chúng ta sẽ thấy sự suy thoái mạnh từ quý hiện tại. May mắn thay, dữ liệu không *đáng* báo động. Do đó, tôi tin rằng có chỗ để cắt giảm kỳ vọng cắt giảm của Fed xuống mức cắt giảm từ 50-75bp trong năm nay và điều đó sẽ biện minh cho một đợt điều chỉnh tích cực hơn nữa đối với đồng đô la Mỹ và một sự luân chuyển hơn nữa trong SP500 hướng tới các cổ phiếu chu kỳ thân thiện với tăng trưởng - bao gồm năng lượng và tài chính.

Châu Âu so với Hoa Kỳ

Sự luân chuyển từ công nghệ sang các lĩnh vực khác, còn được gọi là giao dịch tái lạm phát, được cho là có lợi cho cổ phiếu châu Âu. Và thực tế là dòng vốn đổ vào cổ phiếu châu Âu đã vượt qua dòng vốn đổ vào thị trường Hoa Kỳ trong quý 2 – chính xác là do kỳ vọng rằng việc cắt giảm lãi suất toàn cầu sẽ tốt hơn cho các cổ phiếu châu Âu thân thiện với tái lạm phát so với các cổ phiếu Mỹ thiên về công nghệ (và cũng vì Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã bắt đầu cắt giảm lãi suất trước Fed).

Và Stoxx 600 đã hưởng lợi rất nhiều từ điều này. Hôm qua, chỉ số này gần như đạt mức cao kỷ lục được công bố vào tháng 6 và vẫn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm mức định giá thú vị để thoát khỏi thị trường chứng khoán Mỹ được định giá cao. Và mặc dù có đợt tăng giá trong năm nay, cổ phiếu châu Âu vẫn rẻ hơn đáng kể so với các cổ phiếu bên kia Đại Tây Dương. Về mặt số liệu, Stoxx 600 cung cấp tỷ lệ PE khoảng 14, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 21 của SP500.

Vấn đề là kỳ vọng cắt giảm lãi suất không thể thu hút vô hạn các nhà đầu tư đến lục địa già này. Châu Âu đang chậm lại, các hãng hàng không và doanh nghiệp xa xỉ của họ không hoạt động tốt – những khó khăn của Trung Quốc có tác động tiêu cực đáng kể đến các thương hiệu xa xỉ có ảnh hưởng nhất – đến mức Burberry và EasyJet của Anh có nguy cơ sớm rời khỏi chỉ số FTSE 100. Và Bloomberg Intelligence đã điều chỉnh EPS đồng thuận cho Stoxx 600 giảm 1,4% trong năm nay và 1,6% cho năm tới.

Ở Hoa Kỳ, các nhà đầu tư cổ phiếu công nghệ đang chuẩn bị cho thời kỳ đầy thách thức nhưng các cổ phiếu không phải Magnificent 493 của SP500 đã chứng kiến kỳ vọng tăng trưởng của họ tăng gấp đôi và sẽ thấy được lợi ích từ việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Và nếu Fed có thể cung cấp cho nền kinh tế Hoa Kỳ một cú hạ cánh nhẹ nhàng, sẽ không có gì ngăn cản các chỉ số của Hoa Kỳ vượt trội hơn các đối tác châu Âu của mình.

Đồng hồ PCE

Hôm nay, Hoa Kỳ sẽ công bố chỉ số PCE cốt lõi mới nhất, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Dữ liệu dự kiến sẽ gợi ý về một sự phục hồi nhỏ vào tháng 7. Một kết quả mạnh hơn dự kiến có thể dẫn đến sự phục hồi thêm của USD. Nhưng ngay cả trong trường hợp đó, những người theo chủ nghĩa ôn hòa của Fed vẫn quan tâm nhiều hơn đến dữ liệu việc làm hơn là số liệu lạm phát. Điều thực sự sẽ thay đổi cuộc chơi là… dữ liệu việc làm mạnh mẽ từ Hoa Kỳ vào tuần tới.

Tiền tệ

Sự phục hồi mới nhất của đồng đô la Mỹ đã kéo EURUSD xuống thấp hơn vào ngày hôm qua. Các bản cập nhật lạm phát của Đức và Tây Ban Nha nhẹ hơn dự kiến đã giúp đưa những người theo chủ nghĩa ôn hòa của ECB trở lại thị trường. Lạm phát ở Đức thậm chí còn giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ECB! Sự kết hợp giữa kỳ vọng ít ôn hòa hơn của Fed và kỳ vọng ôn hòa hơn của ECB đã đưa EURUSD xuống mức 1,1070. Cặp tiền này đang củng cố gần mức 1,1075 vào sáng nay. Dữ liệu CPI tổng hợp từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu có khả năng sẽ xác nhận áp lực giá chậm lại ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu theo cách cho phép ECB xem xét một con đường rõ ràng hơn để nới lỏng chính sách của mình. EURUSD có thể tìm thấy một lý do chính đáng để quay trở lại dưới mốc 1,10 - đặc biệt là nếu chúng ta hoan nghênh dữ liệu việc làm mạnh mẽ từ Hoa Kỳ vào tuần tới.

Ở nơi khác, USDJPY củng cố một chút dưới mốc 145 trong bối cảnh dữ liệu hỗn hợp được công bố tại Tokyo vào sáng nay. Dữ liệu cho thấy sản lượng công nghiệp phục hồi chậm hơn, doanh số bán lẻ chậm lại lớn hơn dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp tăng lớn hơn dự kiến và lạm phát mạnh hơn dự kiến vào cuối mùa hè. Chúng tôi tin rằng áp lực giá đang diễn ra có thể khiến Ngân hàng Nhật Bản có xu hướng bình thường hóa. Tuy nhiên, nếu các yếu tố cơ bản của nền kinh tế xấu đi hơn nữa, BoJ có thể nhanh chóng đảo ngược hướng đi và mở rộng hỗ trợ cho nền kinh tế. Điều này sẽ cản trở sự phục hồi của đồng yên Nhật và có khả năng thúc đẩy giao dịch chênh lệch lãi suất.

Nguồn: Reuters