Thị trường chuẩn bị cho tháng 1 đầy rủi ro trong bối cảnh Fed và Trump thay đổi chính sách

Kinh tế

Chứng khoán

Tóm tắt:

Khi thị trường toàn cầu trở lại sau kỳ nghỉ năm mới, giao dịch vẫn trầm lắng với hoạt động nhẹ dự kiến cho đến tuần tới khi hoạt động trở lại bình thường. Trọng tâm ngày hôm nay sẽ là báo cáo PMI sản xuất của Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Vương quốc Anh cùng với các đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ, trong khi Chỉ số sản xuất ISM của Hoa Kỳ ngày mai có thể cung cấp cái nhìn thoáng qua về khả năng biến động trong tương lai. Tuy nhiên, tông màu chung cho tháng 1—và có thể là phần lớn năm 2025—sẽ được thiết lập bởi một loạt các sự kiện quan trọng và công bố dữ liệu trong những tuần tới.

Ý nghĩa của tháng này bắt nguồn từ hai diễn biến chính. Đầu tiên, dữ liệu quan trọng về bảng lương phi nông nghiệp và lạm phát của Hoa Kỳ đang được chú ý, có khả năng xác định liệu Fed có tạm dừng chu kỳ nới lỏng chính sách vào cuối tháng này hay không. Sau đợt cắt giảm lãi suất theo kiểu diều hâu của Fed vào tháng 12, thị trường kỳ vọng tốc độ cắt giảm sẽ chậm hơn đáng kể vào năm 2025.

Thêm vào sự bất ổn của thị trường (hoặc có thể là sự sáng tỏ) là lễ nhậm chức của Donald Trump vào ngày 20 tháng 1. Chính quyền mới dự kiến sẽ ban hành ít nhất 25 sắc lệnh hành pháp ngay lập tức, nhắm vào các lĩnh vực như nhập cư, chính sách năng lượng và quy định về tiền điện tử. Các kế hoạch trước đây của Trump về việc áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, Mexico và Canada có thể gây ra áp lực lạm phát bằng cách tăng chi phí cho các công ty và người tiêu dùng. Thị trường sẽ cảnh giác cao độ để biết chi tiết về các chính sách và tác động của chúng đối với triển vọng thương mại toàn cầu.

Phản ứng của thị trường tiền điện tử trong những ngày tới có thể hé lộ một góc nhìn lén lút về cách tâm lý rủi ro tiềm ẩn đang bùng phát trở lại sau kỳ nghỉ. Đợt thoái lui của Bitcoin từ 108368 đã bắt đầu chậm lại sau khi chạm EMA 55 D (hiện tại là 92441). Sự phục hồi mạnh mẽ từ mức hiện tại, tiếp theo là phá vỡ ngưỡng kháng cự 99866 sẽ cho thấy Bitcoin đã hoàn thành đợt điều chỉnh và xu hướng tăng kỷ lục lớn hơn đã sẵn sàng để tiếp tục. Tuy nhiên, giao dịch liên tục dưới EMA có thể sẽ mở đường trở lại mức thoái lui 38,2% từ 49008 đến 108368 tại 85962, hoặc thậm chí thấp hơn, khi đợt điều chỉnh sâu hơn trước.

Thị trường chuẩn bị cho tháng 1 đầy rủi ro trong bối cảnh Fed và Trump thay đổi chính sách_1

Ở Châu Á, Nhật Bản đang trong kỳ nghỉ. Chỉ số HSI của Hồng Kông giảm -2,40%. Chỉ số SSE của Thượng Hải Trung Quốc giảm -3,05%. Chỉ số Strait Times của Singapore tăng 0,14%.

Chúc mừng năm mới và chúc bạn một năm 2025 thịnh vượng và khỏe mạnh!

Chỉ số PMI sản xuất Caixin của Trung Quốc giảm xuống còn 50,5 khi áp lực giảm vẫn tiếp diễn

Chỉ số PMI sản xuất Caixin của Trung Quốc giảm xuống 50,5 vào tháng 12, giảm so với mức 51,5 và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 51,6, báo hiệu sự chậm lại trong tăng trưởng của ngành.

Theo Wang Zhe, Chuyên gia kinh tế cấp cao tại Caixin Insight Group, trong khi cung và cầu tăng nhẹ thì nhu cầu bên ngoài vẫn là lực cản đáng kể.

Zhe đã nêu bật một số thách thức, lưu ý rằng nhu cầu bên ngoài “yếu ớt”, trong khi thị trường việc làm “suy giảm đáng kể”. Ngoài ra, giá bán yếu và sự lạc quan của thị trường tiếp tục giảm.

Cuộc khảo sát chỉ ra “áp lực giảm đáng kể”, bắt nguồn từ nhu cầu trong nước yếu và điều kiện bên ngoài đầy thách thức, làm giảm biên lợi nhuận và làm giảm niềm tin.

Báo cáo cũng cho rằng tác động của các biện pháp kích thích chính sách trước đây vẫn chưa mang lại kết quả nhất quán, cần thêm thời gian để đánh giá hiệu quả của chúng.

Nhìn về phía trước

Chỉ số sản xuất PMI của Thụy Sĩ, chỉ số sản xuất PMI của Eurozone và nguồn cung tiền M3, và chỉ số sản xuất PMI của Anh sẽ được công bố trong phiên giao dịch châu Âu. Sau đó trong ngày, Hoa Kỳ sẽ công bố các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp, chỉ số sản xuất PMI và chi tiêu xây dựng.

Triển vọng hàng ngày của USD/CAD

Điểm xoay hàng ngày: (S1) 1,4354; (P) 1,4394; (R1) 1,4442;

Xu hướng trong ngày của USD/CAD vẫn trung lập khi các đợt củng cố tiếp tục dưới 1,4466. Không thể loại trừ khả năng thoái lui sâu hơn, nhưng triển vọng sẽ vẫn tăng giá miễn là ngưỡng kháng cự 1,4177 chuyển thành ngưỡng hỗ trợ vẫn giữ vững. Về mặt tích cực, phá vỡ ngưỡng 1,4466 và giao dịch liên tục trên 1,4391 sẽ mở đường cho việc kiểm tra lại vùng kháng cự dài hạn 1,4667/89.

Thị trường chuẩn bị cho tháng 1 đầy rủi ro trong bối cảnh Fed và Trump thay đổi chính sách_2

Nhìn vào bức tranh lớn hơn, xu hướng tăng từ 1.2005 (2021) đang diễn ra và đã đạt 61,8% dự báo từ 1.2401 lên 1.3976 từ 1.3418 tại 1.4391. Giao dịch liên tục trên mức đó sẽ mở đường đến vùng kháng cự chính 1.4667/89 (mức cao nhất năm 2020/2015). Triển vọng trung hạn sẽ vẫn tăng giá miễn là ngưỡng kháng cự 1.3976 được giữ vững, ngay cả trong trường hợp có sự thoái lui sâu.

Nguồn: Actionforex

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

EUR/USD chịu áp lực khi đồng đô la Mỹ giữ mức cao nhất trong hai năm

Alex

Ngoại hối

Kinh tế

EUR/USD giao dịch dễ bị tổn thương và giữ gần mức thấp nhất trong hơn một tháng ở mức khoảng 1,0350 vào ngày giao dịch đầu tiên của năm. Cặp tiền tệ chính trượt trên băng mỏng khi Đô la Mỹ (USD) bám vào mức cao nhất trong hơn hai năm, với Chỉ số Đô la (DXY) giao dịch quanh mức 108,50 do lạc quan rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giảm lãi suất ít hơn dự kiến trước đó trong năm nay.

Fed đã cắt giảm lãi suất vay chủ chốt của mình 100 điểm cơ bản (bps) vào năm 2024 vì các nhà hoạch định chính sách lo ngại nhiều hơn về rủi ro cao hơn đối với việc làm hơn là rủi ro tăng đối với lạm phát. Tuy nhiên, họ đã chỉ đạo cắt giảm lãi suất ít hơn trong năm nay trong bối cảnh triển vọng kinh tế lạc quan của Hoa Kỳ (US). Ngoài ra, xu hướng giảm phát chậm lại cũng buộc các quan chức phải ủng hộ một chu kỳ nới lỏng chính sách dần dần.

Biểu đồ chấm mới nhất trong Tóm tắt dự báo kinh tế của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách đều thấy lãi suất Quỹ liên bang sẽ đạt 3,9% vào cuối năm 2025, cao hơn mức 3,4% được dự báo vào tháng 9.

Theo công cụ CME FedWatch, ngân hàng trung ương gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoảng 4,25% - 4,50% trong cuộc họp vào tháng 1.

Trong tương lai, đồng đô la Mỹ sẽ được định hướng bởi dữ liệu Chỉ số quản lý mua hàng sản xuất (PMI) của ISM Hoa Kỳ (US) cho tháng 12, sẽ được công bố vào thứ sáu. PMI dự kiến sẽ giảm xuống còn 48,3 so với mức công bố trước đó là 48,4, cho thấy hoạt động của ngành sản xuất đã thu hẹp với tốc độ nhanh hơn một chút.

Bản tóm tắt hàng ngày về diễn biến thị trường: EUR/USD vẫn dễ bị tổn thương trong bối cảnh đồng Euro yếu

EUR/USD cũng chịu áp lực do triển vọng yếu của đồng Euro (EUR). Đồng tiền chung này tăng nhẹ vào thứ năm so với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, nó có thể phải đối mặt với áp lực bán vì Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất ổn định cho đến tháng 6. Điều này cho thấy sẽ có bốn lần cắt giảm lãi suất, đẩy lãi suất Cơ sở tiền gửi xuống mức 2%.

Những người tham gia thị trường kỳ vọng chính sách sẽ tiếp tục nới lỏng khi áp lực giá cả ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang trên đà quay trở lại mục tiêu 2% của ECB một cách bền vững.

Ngoài ra, các nhà đầu tư dự đoán xuất khẩu của châu Âu sẽ giảm mạnh do thuế nhập khẩu từ Hoa Kỳ tăng dưới thời chính quyền của Tổng thống sắp nhậm chức Donald Trump.

Để biết thêm thông tin về lạm phát, các nhà đầu tư đang chờ dữ liệu sơ bộ về Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa của Đức và Khu vực đồng tiền chung châu Âu (HICP) cho tháng 12, sẽ được công bố vào đầu tuần tới. Các nhà đầu tư sẽ chú ý đến dữ liệu HICP vì nó sẽ cho biết liệu ECB sẽ tiếp tục nới lỏng lãi suất ở mức ổn định là 25 điểm cơ bản (bps) hay chuyển sang mức lớn hơn bình thường là 50 bps.

Nhà hoạch định chính sách ECB và giám đốc ngân hàng trung ương Ireland Gabriel Makhlouf đã cảnh báo trong một cuộc phỏng vấn với tờ Financial Times (FT) vào ngày 23 tháng 12 rằng một số yếu tố của lạm phát dịch vụ tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu có phần đáng lo ngại, điều này nhấn mạnh nhu cầu "cắt giảm lãi suất dần dần, thay vì cắt giảm đột ngột" trừ khi các sự kiện và bằng chứng thay đổi.

Phân tích kỹ thuật: EUR/USD giao dịch theo mô hình tam giác giảm dần

EUR/USD chịu áp lực khi đồng đô la Mỹ giữ mức cao nhất trong hai năm_1

EUR/USD hợp nhất trong mô hình Tam giác giảm dần trên khung thời gian hàng ngày. Đường hỗ trợ ngang được vẽ từ mức thấp nhất trong hai năm quanh mức 1,0330, trong khi đường biên dốc xuống được vẽ từ mức cao nhất ngày 6 tháng 11 là 1,0937. Triển vọng của cặp tiền tệ chính vẫn bi quan vì Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày và 50 ngày lần lượt ở mức 1,0433 và 1,0556 đang giảm.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày trượt xuống dưới mức 40,00, cho thấy đà giảm vẫn còn nguyên vẹn.

Nhìn xuống, cặp tiền này có thể giảm xuống gần mức hỗ trợ tròn là 1,0200 sau khi phá vỡ mức thấp nhất trong hai năm là 1,0330. Ngược lại, ngưỡng kháng cự tâm lý là 1,0500 sẽ là rào cản chính đối với những người đầu cơ giá lên ở Euro.

Nguồn: FXSTREET

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường chứng khoán hôm nay: Cổ phiếu Châu Á hỗn hợp sau kỳ nghỉ Tết; Cổ phiếu Trung Quốc giảm

Warren Takunda

Chứng khoán

Cổ phiếu châu Á chủ yếu giảm vào thứ năm, dẫn đầu là mức giảm hơn 2% của các chỉ số chuẩn của Trung Quốc, vì thị trường chứng khoán chính của khu vực này tại Tokyo đóng cửa để nghỉ lễ năm mới.

Giá dầu tương lai của Mỹ tăng và giá dầu cũng tăng.

Các nhà đầu tư vẫn thận trọng về những gì Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể làm sau khi nhậm chức, bao gồm việc tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và các nước châu Á khác.

Chỉ số Shanghai Composite giảm 2,9% xuống 3.256,26 và chỉ số Hang Seng của Hồng Kông giảm 2,2% xuống 19.620,78.

Bài phát biểu lạc quan của nhà lãnh đạo Trung Quốc Tập Cận Bình trong bài phát biểu năm mới không giúp ích gì cho việc nâng cao sự lạc quan của những người tham gia thị trường đang hy vọng vào hành động quyết liệt hơn để hỗ trợ nền kinh tế và thúc đẩy giá cổ phiếu.

“Chúng tôi đã chủ động ứng phó với những tác động của môi trường thay đổi trong và ngoài nước. Chúng tôi đã áp dụng đầy đủ các chính sách để đạt được những thành quả vững chắc trong việc theo đuổi phát triển chất lượng cao. Nền kinh tế Trung Quốc đã phục hồi và đang trên đà tăng trưởng”, Tập Cận Bình cho biết trong thông điệp năm mới theo hãng thông tấn chính thức Tân Hoa Xã.

Ở những nơi khác tại Châu Á - Thái Bình Dương, chỉ số SP/ASX 200 của Úc tăng 0,5% lên 8.201,20 và chỉ số Kospi của Hàn Quốc giữ nguyên ở mức 2.398,91.

Vào thứ Tư, thị trường Phố Wall đóng cửa nghỉ lễ Năm Mới, cũng giống như hầu hết các thị trường thế giới khác.

Các nhà đầu tư sẽ nhận được báo cáo cập nhật về chi tiêu xây dựng của Hoa Kỳ trong tháng 11 vào thứ năm, trong khi số liệu sản xuất của Hoa Kỳ trong tháng 12 sẽ được công bố vào thứ sáu.

Các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Ba chủ yếu ở mức thấp hơn khi thị trường có kết thúc không mấy lạc quan vào ngày cuối cùng của một năm đầy biến động trên Phố Wall.

SP 500 đã từ bỏ mức tăng sớm để kết thúc ở mức giảm 0,4%. Chỉ số chuẩn, đạt 57 mức cao kỷ lục vào năm 2024, đã tăng 23,3% vào năm 2024. Đây là năm thứ hai liên tiếp chỉ số này tăng hơn 20%. Lần gần nhất chỉ số này có mức tăng hàng năm liên tiếp lớn như vậy là vào năm 1998.

Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 0,1% và chỉ số tổng hợp Nasdaq giảm 0,9%.

Cổ phiếu công nghệ lớn đã dẫn đầu đợt tăng giá năm ngoái, đưa Nasdaq lên mức tăng hàng năm là 28,6%. Dow, vốn ít phụ thuộc vào công nghệ hơn, đã tăng 12,9%.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường Hoa Kỳ là nhờ nền kinh tế đang phát triển, chi tiêu tiêu dùng vững chắc và thị trường việc làm mạnh mẽ.

Giá cổ phiếu tăng vọt của các công ty kinh doanh trí tuệ nhân tạo như Nvidia và Super Micro Computer đã góp phần đưa thị trường lên tầm cao mới.

Sau ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, Fed đã báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng hơn hướng đến năm 2025 khi lạm phát vẫn ở mức cao khi đất nước chuẩn bị cho sự chuyển giao của Trump vào Nhà Trắng. Các mối đe dọa tăng thuế đối với hàng hóa nhập khẩu của Trump đã làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát có thể bùng phát trở lại khi các công ty chuyển chi phí thuế quan.

Trong các giao dịch khác vào sáng thứ năm, giá dầu thô chuẩn của Hoa Kỳ tăng 14 cent lên 71,86 đô la một thùng. Dầu thô Brent, chuẩn quốc tế, tăng 12 cent lên 74,76 đô la một thùng.

Đồng đô la Mỹ giảm xuống còn 156,80 Yên Nhật từ 157,40 Yên. Đồng euro có giá 1,0365 đô la, tăng từ 1,0359 đô la.

Nguồn: AP

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Usd/chf giao dịch quanh mức 0,9050 sau khi giảm từ mức cao nhất trong bảy tháng

Justin

Kinh tế

Ngoại hối

Cặp USD/CHF tiếp tục giảm từ mức cao nhất trong bảy tháng là 0,9080, khi Chỉ số đô la Mỹ (DXY) dao động quanh mức 108,30 sau khi giảm từ mức cao nhất trong nhiều năm là 108,58 đạt được vào thứ Ba. Trong giờ giao dịch châu Âu vào thứ Năm, cặp USD/CHF giao dịch quanh mức 0,9050.

Các nhà giao dịch có thể sẽ theo dõi Báo cáo về đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần của Hoa Kỳ và Chỉ số PMI sản xuất toàn cầu SP trong tháng 12, dự kiến được công bố vào cuối phiên giao dịch tại Bắc Mỹ.

Tuy nhiên, đà giảm của đồng đô la Mỹ có thể bị hạn chế bởi kỳ vọng ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ áp dụng cách tiếp cận chậm rãi và thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất thêm vào năm 2025. Trong cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng của năm 2024 vào ngày 18 tháng 12, Fed đã báo hiệu kế hoạch chỉ giảm lãi suất hai lần trong năm 2025, giảm đáng kể so với bốn lần cắt giảm lãi suất được dự báo trong triển vọng kinh tế cập nhật của tháng 9.

Franc Thụy Sĩ (CHF), một loại tiền tệ an toàn truyền thống, nhận được sự hỗ trợ trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông và cuộc xung đột Nga-Ukraine đang diễn ra.

Theo Reuters, Nga đã tiến hành một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào thủ đô Kyiv của Ukraine vào sáng sớm thứ Tư ngày đầu năm mới, khiến hai người tử vong, ít nhất sáu người bị thương và phá hủy các tòa nhà ở hai quận. Tiếng nổ vang vọng khắp buổi sáng khi lực lượng không quân Ukraine cảnh báo về máy bay không người lái đang bay tới.

Trong khi đó, ở phía bắc Gaza, quân đội Israel đã tăng cường các hoạt động, nhắm vào một vùng ngoại ô của Thành phố Gaza vào thứ Tư. Các cuộc không kích ở Shejaia đã giết chết ít nhất tám người Palestine, theo các bác sĩ địa phương. Quân đội Israel chưa đưa ra tuyên bố và danh tính của những người thiệt mạng vẫn chưa được xác nhận.

Đầu tuần này, Chỉ số kinh tế hàng đầu KOF đã giảm 3,4 điểm vào tháng 12, giảm xuống còn 99,5 từ mức 102,9 đã điều chỉnh vào tháng 11 và không đạt kỳ vọng của thị trường là 101,1. Sự sụt giảm này báo hiệu triển vọng kinh tế của Thụy Sĩ có khả năng chậm lại.

Nhìn về phía trước, trọng tâm sẽ chuyển sang Chỉ số Nhà quản lý mua hàng (PMI) của SVME cho tháng 12, dự kiến công bố vào thứ Sáu.

Nguồn: FXSTREET

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sự trỗi dậy của tiền điện tử: Giá Bitcoin có thể tăng cao đến mức nào vào năm 2025?

Warren Takunda

Crypto

Bitcoin đã tăng 150% vào năm 2024, định vị mình là một trong những đồng tiền có hiệu suất thị trường cao nhất trong năm. Điều này có thể là do ba yếu tố tăng giá - sự lạc quan về mặt quy định, môi trường vĩ mô được cải thiện và sự nhiệt tình ngày càng tăng của các nhà đầu tư.

Nhìn về phía trước, đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới dự kiến sẽ mở rộng xu hướng tăng giá vào năm 2025, khi các nhà phân tích dự đoán giá của nó có thể đạt mức từ 200.000 đô la (193.000 euro) đến 250.000 đô la (241.000 euro).

Chu kỳ tăng giá của Bitcoin có thể tiếp tục

Bitcoin đã đạt mức cao mới sau mỗi 4 năm trong hai chu kỳ tăng giá gần đây nhất kể từ năm 2017. Mỗi chu kỳ chứng kiến mức tăng 2300% và 1700% trước khi giảm từ 70% đến 80%.

Kể từ mức thấp nhất là 16.000 đô la (15.500 euro) hai năm trước, Bitcoin đã tăng khoảng 600%, cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong hai năm tới.

Tom Lee từ Fundstart Global Advisors dự đoán Bitcoin có thể đạt 250.000 đô la vào năm 2025. Standard Chartered dự đoán giá sẽ đạt 200.000 đô la vào năm tới.

Tiền điện tử thường có xu hướng di chuyển theo xu hướng tăng giá trong chu kỳ tiền tệ nới lỏng của các ngân hàng trung ương. Nhu cầu của các nhà đầu tư đối với tài sản rủi ro thường tăng lên trong môi trường thanh lý gia tăng và nguồn cung tiền mở rộng.

Với việc các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2025, tâm lý ưa thích rủi ro hiện tại có thể sẽ hỗ trợ Bitcoin tăng giá hơn nữa.

Làn gió thuận lợi cho quy định của Hoa Kỳ

Những diễn biến về mặt pháp lý là động lực chính thúc đẩy giá Bitcoin tăng vọt vào năm 2024. Giá của đồng tiền này đã tăng mạnh, vượt qua mức kháng cự quan trọng là 52.000 đô la (50.200 euro) vào tháng 2.

Động thái này diễn ra sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chấp thuận ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1, trước sự kiện halving Bitcoin rất được mong đợi vào tháng 4.

Bitcoin được giao dịch trong khoảng từ 52.000 đến 72.000 đô la (69.600 euro) cho đến tháng 11, khi chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ thúc đẩy đà tăng giá tiếp theo.

Lời cam kết của Trump về việc thực hiện các chính sách thân thiện với tiền điện tử, bao gồm tuyên bố sẽ biến nước Mỹ thành "thủ đô tiền điện tử của hành tinh", đã thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư.

Bitcoin đã vượt qua ngưỡng tâm lý 100.000 đô la (96.600 euro) vào đầu tháng 12 sau khi Trump công bố kế hoạch đề cử Paul Atkins, cựu ủy viên SEC ủng hộ tiền điện tử, làm Chủ tịch tiếp theo của SEC.

Các nhà phân tích lạc quan về triển vọng của Bitcoin vào năm 2025

Josh Gilbert, nhà phân tích thị trường tại eToro Australia, cho biết: "Hiệu suất đó có thể sẽ tiếp tục vào năm 2025, chúng ta sẽ có môi trường quản lý rõ ràng hơn và chúng ta đang chứng kiến nguồn vốn của các tổ chức đổ vào thị trường theo cách đáng kể hơn bao giờ hết".

Các chính sách của chính quyền Trump có thể tiếp tục tạo động lực pháp lý cho tiền điện tử vào năm 2025. Tổng thống Hoa Kỳ đã nhắc lại kế hoạch áp dụng Bitcoin như một phần của dự trữ chiến lược của Hoa Kỳ vào tháng 12. Công ty đầu tư Charles Schwab dự kiến Bitcoin sẽ đạt 1 triệu đô la nếu điều này xảy ra.

Tại một hội nghị vào tháng 7, tổng thống đắc cử cho biết việc nắm giữ Bitcoin sẽ tạo ra "một tài sản quốc gia vĩnh viễn mang lại lợi ích cho tất cả người Mỹ". Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã phác thảo việc mua không quá 200.000 mã thông báo Bitcoin mỗi năm trong vòng năm năm, hoặc khoảng 1% tổng nguồn cung.

Dựa trên cơ chế khai thác của mình, Bitcoin có giới hạn cung cấp tối đa là 21 triệu token. Mặc dù đề xuất không nêu rõ cách thức vượt qua quy trình pháp lý, nhưng chính phủ Hoa Kỳ có thể bán một số dự trữ vàng của mình để huy động tiền mua Bitcoin, theo báo cáo của Reuters.

Rủi ro rút lui trong ngắn hạn

Tuy nhiên, quan điểm dài hạn có thể không thay đổi rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn. Giá Bitcoin đã giảm mạnh từ mức cao nhất mọi thời đại là trên 108.000 đô la (104.300 euro) vào giữa tháng 12 xuống mức hiện tại là 94.000 đô la (90.800 euro).

Điều này có thể được thúc đẩy bởi tâm lý chốt lời và tránh rủi ro. Sự suy giảm này trùng với sự thoái lui của thị trường chứng khoán toàn cầu trong hai tuần qua.

Cho đến khi Chính quyền Trump sắp tới thực hiện các chính sách rõ ràng ủng hộ tiền điện tử, một số nhà đầu tư có thể chọn khóa chặt mức tăng trưởng năm 2024 của mình.

Theo góc nhìn kỹ thuật, mức hỗ trợ tức thời của Bitcoin có vẻ là khoảng 90.000 đô la (87.000 euro). Một sự cố dưới mức này có thể khiến tiền điện tử này thử nghiệm mục tiêu tiếp theo là khoảng 73.000 đô la (70.500 euro).

Nguồn: Euronews

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Dự báo giá đô la Mỹ hàng năm: Vẫn giữ ngôi vua?

Winkelmann

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Ngoại hối

Đồng bạc xanh—được theo dõi bởi Chỉ số đô la Mỹ (DXY)—bắt đầu năm mới với sự tăng dần nhưng không ổn định, gặp phải sự kháng cự tạm thời quanh vùng 106,50 vào tháng 5. Tuy nhiên, sau đó, nó đã mất đà, dẫn đến sự thoái lui đáng kể về mốc tâm lý 100,00 vào cuối tháng 9.

Vậy, điều gì đã ngăn cản đồng đô la Mỹ (USD) lao xuống vùng nước sâu hơn vào thời điểm đó? Điều gì đã thay đổi? Câu trả lời không phải là "cái gì", mà là "ai".

Xuất hiện cái gọi là "thương vụ Trump", thương vụ này đã tạo được động lực cùng với kỳ vọng ngày càng tăng của các nhà đầu tư rằng cựu ông trùm khách sạn này có cơ hội thực sự đánh bại ứng cử viên đảng Dân chủ Kamala Harris trong cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11, giành lại Phòng Bầu dục và trở thành Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ.

Và thế là mọi chuyện bắt đầu.

“Cuộc càn quét xanh”

Vào tháng 10, Greenback đã tạo ra một đợt tăng giá đáng kể, tạm dừng trong thời gian ngắn xung quanh cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào đầu tháng 11. Sau kết quả bầu cử và khả năng ngày càng tăng của một "Cuộc càn quét của phe Cộng hòa", Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tiếp tục xu hướng tăng, vượt qua ngưỡng 108,00 lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2022.

Diễn biến tăng này của chỉ số được phản ánh trong lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm quan trọng, tăng vọt lên mức 4,50% - mức cao nhất trong nhiều tháng - vào giữa tháng 11 trước khi gây ra đợt điều chỉnh giảm.

Dự báo giá đô la Mỹ hàng năm: Vua sẽ còn tồn tại lâu hơn?_1

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang “ở trong tình trạng rất tốt”

Nhưng trọng tâm không chỉ nằm ở Donald Trump. Sức mạnh đáng chú ý của đồng đô la Mỹ vào năm 2024 cũng được hỗ trợ bởi khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ, đặc biệt là khi so sánh với các đồng tiền khác trên toàn cầu.

Mặc dù thị trường lao động Hoa Kỳ đã cho thấy một số dấu hiệu hạ nhiệt trong những tháng gần đây, các chỉ số chính trong lĩnh vực quan trọng này vẫn mạnh mẽ. Trên thực tế, việc nới lỏng các điều kiện của thị trường lao động dường như không bền vững cũng như không đặc biệt thuyết phục. Điều này phù hợp với lập trường của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell rằng bất kỳ sự suy giảm đáng kể nào trên thị trường lao động đều không được hoan nghênh.

Dự báo giá đô la Mỹ hàng năm: Vua sẽ còn tồn tại lâu hơn?_2

Khi nói đến lạm phát, áp lực tăng giá tiêu dùng vẫn liên tục ở mức cao, duy trì trên mục tiêu 2,0% của Fed. Trong khi nhiều nhà hoạch định chính sách của Fed bày tỏ sự ủng hộ đối với việc cắt giảm lãi suất bổ sung, những người khác vẫn thận trọng về sự cứng đầu của cả Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE).

Dự báo giá đô la Mỹ hàng năm: Vua sẽ còn tồn tại lâu hơn?_3

Sự thận trọng hơn đã xuất hiện trở lại sau chiến thắng của Donald Trump, với sự ủng hộ nổi tiếng của ông đối với việc áp dụng thuế quan. Cho đến nay, ông đã báo hiệu khả năng áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và Liên minh châu Âu, với Canada và Mexico có khả năng là những nước tiếp theo.

Tác động tức thời của thuế quan là lạm phát tăng do chi phí cao hơn cho người nhập khẩu và người tiêu dùng. Điều này, đến lượt nó, có thể dẫn đến các hành động trả đũa, có khả năng leo thang thành một cuộc chiến thương mại toàn diện và làm gia tăng căng thẳng thương mại toàn cầu. Một kịch bản như vậy có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng chu kỳ nới lỏng hiện tại, dừng lại hoặc thậm chí cân nhắc tăng lãi suất. Tất cả các yếu tố này có thể sẽ hỗ trợ đồng đô la Mỹ mạnh hơn trong tương lai.

In terms of economic growth, the US economy has been significantly outperforming its G10 counterparts. For now, there appears to be little indication that this trend will reverse in the near-to-medium terms. However, it remains uncertain whether the economic consequences of Trump’s tariff policies could meaningfully dent US GDP growth.

Dự báo giá đô la Mỹ hàng năm: Vua sẽ còn tồn tại lâu hơn?_4

Dự báo giá đô la Mỹ hàng năm: Vua sẽ còn tồn tại lâu hơn?_5

Let the Trump 2.0 show begin

The so-called “Trump trade” has been a driving force behind the pronounced rally in the US Dollar since early October, fuelled by a shift in US investor sentiment towards a potential Donald Trump victory in the November 5 election.

A glimpse into what a Trump 2.0 administration might look like reveals that, in terms of economic policy, Trump emphasises corporate deregulation, a more lenient approach to fiscal policy, and a focus on promoting domestic manufacturing. He also advocates for tariffs to protect American industries and reduce reliance on imports.

Strict immigration enforcement remains central to Trump’s agenda, including increased border security, tighter asylum policies... and the possible completion of the southern border wall?

In foreign policy, Trump prioritises US self-interest, supporting reduced US military involvement overseas, pressuring NATO allies to increase defence spending, and confronting China both economically and diplomatically.

On energy and environmental policy, Trump promotes energy independence by expanding fossil fuel production, rolling back environmental regulations, and withdrawing from international climate agreements.

Trump, the Fed, and Chair Powell

Monetary policy is another area likely to draw attention, particularly the dynamic between Trump and Fed Chair Powell. During his first term, Trump frequently criticised Powell, accusing him of being too slow to cut interest rates. Recently, Trump has floated the idea that the president should have influence over interest rate decisions—a role traditionally reserved for the independent Federal Reserve. How this tension plays out could have significant implications for economic policy and the Fed’s independence.

Earlier this month, Powell addressed concerns about his role being undermined by the incoming administration. Speaking at a New York Times event, he dismissed the notion of a "shadow Fed chair" and expressed confidence in building a strong relationship with Treasury Secretary Scott Bessent, who recently said that Powell should serve the remainder of his term.

Against the backdrop of a resilient US economy, some gradual (debatable?) easing in the labour market, and persistent inflationary pressures, Powell suggested that the Fed is in no hurry to further reduce its Federal Funds Target Rate (FFTR). He also highlighted the importance of a cautious approach in determining the neutral rate.

Powell’s stance aligns with that of FOMC Governor Michelle Bowman, who recently argued that inflation remains a significant risk to the economy. She also noted that the labour market's continued strength, nearing full employment, raises concerns about price stability. Bowman advocated for a gradual and measured approach to reducing the policy rate as long as inflation remains elevated.

The above was reinforced at the final FOMC meeting of the year. On December 18, the central bank aligned with broad expectations and lowered its Fed Funds Target Range by 25 basis points to 4.25%-4.50%. However, it signalled a more cautious pace of easing for the next year, with the majority of officials expressing concerns that inflation could reignite.

Regarding the so-called “dot plot,” the updated version provided insight into central bankers' economic expectations. It revealed plans for two small interest rate cuts next year, as inflationary pressures remain persistent. This measured approach suggests the Fed is in no hurry to act in January, when Trump begins his second term in the White House.

The new projections hint at a more cautious stance following the Fed’s third consecutive rate cut in December. Policymakers expect the benchmark lending rate to end in 2025 in the 3.75%-4.00% range. By late 2026, they anticipate rates will ease further, reaching about 3.4%. Even at that level, borrowing costs would remain above their revised estimate of the “neutral” rate—now set at 3%—the level where the economy neither overheats nor slows.

The message? The Fed is treading carefully, trying to control inflation without overcorrecting in an uncertain economic environment.

US economic exceptionalism to extend into 2025

What about updated projections for economic activity and inflation? Fed officials expect the domestic economy to grow faster than previously forecast, with growth pegged at 2.5% this year and 2.1% in 2025. These figures represent an upgrade from September’s projections, which predicted 2% growth for both years.

Unemployment, currently at 4.2%, is expected to remain steady through this quarter before rising slightly to 4.3% by late 2025. This marks an improvement from earlier projections, which had forecast a rate of 4.4% for both periods.

Inflation, however, remains stubborn. Core inflation, a key measure that excludes volatile food and energy prices, is now projected to stay elevated for longer than previously expected. It is forecast to hit 2.8% this year before gradually easing to 2.5% by the end of 2025. These figures are higher than September’s projections, which anticipated core inflation at 2.6% this year and 2.2% next year.

The updated outlook highlights the ongoing challenges of managing economic growth alongside inflation control, as price pressures persist despite a cooling labour market.

In his final press conference of 2024, Chair Jerome Powell reiterated that policymakers are focused on bringing inflation closer to their 2% target before considering further rate cuts. He acknowledged that inflation has exceeded year-end expectations, underscoring the need for continued progress toward price stability.

Powell also remarked that the labour market is softening, but in a gradual and orderly manner. He described the current economic conditions as relatively balanced between the Fed’s dual mandates of low inflation and full employment.

When asked about the possibility of raising interest rates instead of cutting them, Powell did not entirely rule out the idea but said it was unlikely. "You don't rule things completely in or out in this world. That doesn't appear to be a likely outcome," he commented.

On the topic of the incoming Trump administration, Powell emphasised it was too early to predict how President-elect Trump’s economic policies might impact the economy or the Fed’s decisions. He noted the significant uncertainty surrounding these plans, saying, "It’s very premature to make any kind of conclusion. We don’t know what will be tariffed, from what countries, for how long, in what size."

Powell urged patience, adding, "We need to take our time, not rush," as the central bank waits for clearer signals on the new administration’s policies. While there is growing speculation that Trump’s preferences for tariffs and stricter immigration policies could drive inflation higher, Powell made it clear that the Fed will wait for concrete developments before adjusting its approach.

US Dollar Index Technical Analysis: Bullish outlook prevails

The yearly high above the 108.00 barrier, recorded soon after the Fed’s hawkish cut on December 18, was confirmed by the daily RSI, which initially flirted with the overbought region, leaving some room for a potential near-term corrective move.

At the upper end of the range, the continuation of a bullish bias is likely to face immediate resistance at the 2024 high of 108.26. Beyond this level, resistance aligns with the November 2022 peak of 113.14, reached on November 3, followed by the October 2022 top of 113.94, marked on October 21, and the 2022 peak of 114.77, registered on September 28.

If sellers regain control, initial support lies at the December low of 105.42, clocked on December 6. A break below this level could pave the way for a test of the provisional 55-day SMA at 105.22, situated above the more critical 200-day SMA at 104.24.

A deeper pullback might revisit the November low of 103.37 (November 5), further reinforced by the nearby 100-day SMA. South of this area, the 200-week SMA at 101.40 provides additional support, followed by the 2024 bottom of 100.15, achieved on September 27.

Hiện tại, khả năng tăng giá tiếp theo vẫn có thể xảy ra miễn là chỉ số giữ trên đường SMA 200 ngày quan trọng. Triển vọng tăng giá được hỗ trợ bởi chỉ số giao dịch cao hơn nhiều so với đám mây Ichimoku của nó, với RSI có xu hướng tăng gần 70. Ngoài ra, Chỉ số định hướng trung bình (ADX) ở mức khoảng 35 báo hiệu sức mạnh vừa phải trong xu hướng hiện tại.

Dự báo giá đô la Mỹ hàng năm: Vua sẽ còn tồn tại lâu hơn?_6

Phần kết luận

Có vẻ như năm 2025 sẽ là một năm tích cực đối với đồng đô la Mỹ.

Trên mặt trận địa chính trị, không có hồi kết rõ ràng nào cho cuộc chiến tranh Nga-Ukraine hay xung đột Israel-Iran-Liban, trong khi tình hình bất ổn ở Syria tiếp tục gây ra sự bất ổn ở Trung Đông. Bối cảnh phức tạp dai dẳng này có khả năng duy trì nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, điều này sẽ hỗ trợ cho Đồng bạc xanh.

Hơn nữa, nếu kịch bản Trump 2.0 trở thành hiện thực như nhiều người tham gia thị trường dự đoán, thì thuế quan đáng kể có khả năng sẽ quay trở lại, có khả năng kích hoạt các biện pháp trả đũa và làm bùng phát lại căng thẳng thương mại toàn cầu. Áp lực lạm phát gia tăng có thể buộc Fed phải hành động, có khả năng dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất đang diễn ra hoặc thậm chí khởi xướng một chương trình tăng lãi suất. Điều này có khả năng đẩy lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ lên cao hơn và củng cố thêm đồng đô la Mỹ.

Sự tương phản rõ rệt giữa khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ và những khó khăn của các đối tác toàn cầu dự kiến sẽ làm sâu sắc thêm chu kỳ nới lỏng tiền tệ ở nước ngoài vào năm tới, so với việc cắt giảm lãi suất hạn chế—hoặc không có—ở Hoa Kỳ. Sự khác biệt này ủng hộ trường hợp mất giá thêm các loại tiền tệ đối thủ, củng cố triển vọng xây dựng cho Đồng bạc xanh vào năm 2025.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

London Pre-Open: Dự kiến mức tăng nhỏ trước khi có loạt dữ liệu kinh tế

Warren Takunda

Chứng khoán

Chứng khoán Anh dự kiến sẽ mở cửa với mức tăng nhẹ vào thứ năm khi các nhà giao dịch tỏ ra thận trọng khi ngày giao dịch đầu tiên của năm 2025 bắt đầu.

Hợp đồng tương lai trên FTSE 100 cho thấy mức tăng khoảng 0,2% vào lúc 07:28 GMT sau khi đạt mức cao nhất trong hai tuần là 8.173,02 vào thứ Ba.

Nationwide đưa tin giá nhà tại Anh đã tăng 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 12 lên 269.426 bảng Anh, tăng 0,7% so với tháng trước và chỉ thấp hơn một chút so với mức cao nhất mọi thời đại được ghi nhận vào mùa hè năm 2022. Robert Gardner, nhà kinh tế trưởng của Nationwide, cho biết thị trường nhà ở "đã kết thúc năm 2024 trên đà vững chắc", nhưng dự kiến sẽ có sự biến động trong vài tháng tới do những thay đổi sắp tới đối với thuế tem, điều này sẽ "khiến việc phân biệt sức mạnh cơ bản của thị trường trở nên khó khăn hơn".

Khi thị trường tài chính toàn cầu đóng cửa vào thứ Tư nhân ngày đầu năm mới, thứ Năm sẽ là phiên giao dịch tương đối bận rộn với dữ liệu kinh tế, với các cuộc khảo sát sản xuất tháng 12 tại khu vực đồng euro, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ, cùng với các đơn xin thế chấp, chi tiêu xây dựng và đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, thứ Năm có thể là ngày yên ắng đối với các công ty niêm yết lớn, với khối lượng giao dịch có thể vẫn ở mức thấp vì các nhà giao dịch đã quay trở lại làm việc sau kỳ nghỉ lễ.

Trong số ít thông báo được đưa ra trước khi mở, Auction Technology Group đã báo cáo việc bổ nhiệm Sarah Highfield làm giám đốc tài chính mới, kế nhiệm Tom Hargreaves, người đã rời đi để gia nhập một công ty được hỗ trợ bởi vốn cổ phần tư nhân. Công ty cho biết Highfield sẽ mang đến hơn 15 năm kinh nghiệm lãnh đạo tài chính cấp cao, từng giữ các chức vụ tại các công ty bao gồm Elvie, Costa Coffee, Tesco và Away Resorts, hiện đang là chủ tịch ủy ban kiểm toán và rủi ro tại Coats Group.

Chrysalis Investments cho biết hôm thứ năm rằng họ đã đạt được thỏa thuận với Revolution Beauty về khiếu nại của họ đối với nhà bán lẻ mỹ phẩm đang gặp khó khăn được niêm yết trên AIM. Theo các điều khoản của thỏa thuận, Revolution Beauty đã đồng ý trả cho nhà đầu tư trước đây "một khoản tiền không đáng kể, ít hơn 1% vốn hóa thị trường của công ty" vào ngày 2 tháng 1. Mọi chi tiết khác của thỏa thuận vẫn được giữ bí mật.

Nguồn: Sharecast

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin top hàng ngày

Phát biểu của Nhân viên

Ngân hàng trung ương

Ngoại hối

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Thị trường chuẩn bị cho tháng 1 đầy rủi ro trong bối cảnh Fed và Trump thay đổi chính sách

Chỉ số PMI sản xuất Caixin của Trung Quốc giảm xuống còn 50,5 khi áp lực giảm vẫn tiếp diễn

Nhìn về phía trước

Triển vọng hàng ngày của USD/CAD

Nguồn: Actionforex

EUR/USD chịu áp lực khi đồng đô la Mỹ giữ mức cao nhất trong hai năm

Bản tóm tắt hàng ngày về diễn biến thị trường: EUR/USD vẫn dễ bị tổn thương trong bối cảnh đồng Euro yếu

Phân tích kỹ thuật: EUR/USD giao dịch theo mô hình tam giác giảm dần

Nguồn: FXSTREET

Thị trường chứng khoán hôm nay: Cổ phiếu Châu Á hỗn hợp sau kỳ nghỉ Tết; Cổ phiếu Trung Quốc giảm

Nguồn: AP

Usd/chf giao dịch quanh mức 0,9050 sau khi giảm từ mức cao nhất trong bảy tháng

Nguồn: FXSTREET

Sự trỗi dậy của tiền điện tử: Giá Bitcoin có thể tăng cao đến mức nào vào năm 2025?

Chu kỳ tăng giá của Bitcoin có thể tiếp tục

Làn gió thuận lợi cho quy định của Hoa Kỳ

Các nhà phân tích lạc quan về triển vọng của Bitcoin vào năm 2025

Rủi ro rút lui trong ngắn hạn

Nguồn: Euronews

Dự báo giá đô la Mỹ hàng năm: Vẫn giữ ngôi vua?

“Cuộc càn quét xanh”

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang “ở trong tình trạng rất tốt”

Let the Trump 2.0 show begin

Trump, the Fed, and Chair Powell

US economic exceptionalism to extend into 2025

US Dollar Index Technical Analysis: Bullish outlook prevails

Phần kết luận

London Pre-Open: Dự kiến ​​mức tăng nhỏ trước khi có loạt dữ liệu kinh tế

Nguồn: Sharecast

Tuyên bố rủi ro

London Pre-Open: Dự kiến mức tăng nhỏ trước khi có loạt dữ liệu kinh tế