(Ngày 27 tháng 12): Trái phiếu chính phủ Trung Quốc đang chuẩn bị cho năm tốt nhất trong một thập kỷ, khi các nhà quản lý quỹ và chiến lược gia địa phương dự đoán sẽ còn tăng trưởng hơn nữa vào năm 2025.

Họ sẽ thu được tổng lợi nhuận 9% vào năm 2024, mức cao nhất kể từ năm 2014, theo Bloomberg Index không bao gồm biến động tiền tệ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của quốc gia này đã giảm mạnh 84 điểm cơ bản kể từ tháng 1, xuống còn 1,71% vào thứ năm.

Trái phiếu Trung Quốc đã đánh bại các đối thủ toàn cầu lớn trong năm nay khi nền kinh tế suy yếu kéo dài và sự chậm lại trong chi tiêu của người tiêu dùng thúc đẩy các khoản đặt cược nới lỏng tiền tệ hơn nữa. Tianfeng Securities, Zheshang Securities và Standard Chartered Bank dự báo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm sẽ giảm xuống mức thấp nhất là 1,5%-1,6% vào cuối năm 2025.

Zhang Liling, giám đốc đầu tư trái phiếu cố định tại Bosera Fund Management Co., công ty giám sát 29,7 tỷ nhân dân tệ (4,1 tỷ đô la Mỹ hoặc 18,22 tỷ RM) tài sản, cho biết: "Nền kinh tế sẽ có rất nhiều bất ổn vào năm tới, phần lớn phụ thuộc vào diễn biến của các cuộc xung đột thương mại và sức mạnh của đồng đô la".

Đợt tăng giá đã mất đi một chút động lực trong tuần này do lo ngại về sự gia tăng trong phát hành nợ. Các nhà hoạch định chính sách của Trung Quốc có kế hoạch bán kỷ lục ba nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu kho bạc đặc biệt vào năm 2025, tăng từ một nghìn tỷ nhân dân tệ trong năm nay, theo báo cáo của Reuters. Ngoài ra, Bộ tài chính cũng tái khẳng định cam kết mở rộng tỷ lệ thâm hụt tài chính và thúc đẩy chi tiêu.

Tuy nhiên, lịch sử cho thấy thị trường trái phiếu địa phương có khả năng hấp thụ nguồn cung tăng thêm, đặc biệt nếu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc duy trì lập trường thích ứng và tăng trưởng kinh tế vẫn ở mức thấp.

Zhu Zhengxing, người quản lý 74,5 tỷ nhân dân tệ tại Fullgoal Fund Management Co., cho biết: "Chúng tôi vẫn lạc quan về trái phiếu vào năm tới" xét đến triển vọng cắt giảm lãi suất. Ông nói thêm rằng những lo ngại ban đầu về nguồn cung lớn hơn trong quý này hầu như không ảnh hưởng đến tâm lý thị trường vì nhu cầu vẫn tiếp tục tăng.

Tác động của việc tăng nguồn cung nợ có thể có tác động rõ rệt hơn đến hình dạng của đường cong lợi suất thay vì hướng chung của lợi suất. Zhang của Bosera Fund cho biết ông ủng hộ các trái phiếu kỳ hạn ngắn và trung hạn cho năm tới, đồng thời nói thêm rằng mức giảm đối với lợi suất dài hạn bị hạn chế do phát hành nhiều hơn.

Ông cho biết, mặc dù lợi suất thấp hơn, trái phiếu Trung Quốc vẫn mang lại giá trị như một tài sản trú ẩn an toàn. “Rất ít tài sản đảm bảo không mất tiền trong môi trường giảm phát”.

Nguồn: Theedgemarkets

Kỳ vọng mới về việc cắt giảm của RBA

Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm ít hơn

Trump, thuế quan và Trung Quốc

Vì một đồng tiền yếu hơn về bản chất là lạm phát (thông qua chi phí nhập khẩu cao hơn), chắc chắn sẽ đến lúc đồng đô la Úc yếu trở thành chủ đề chính trị và RBA có thể trở nên ít ôn hòa hơn để hỗ trợ đồng tiền. Chúng ta có thể chưa đến đó, nhưng chủ đề này trở nên quan trọng hơn khi đồng tiền giảm giá.

Thật là một gánh nặng chính trị

Nhiệm kỳ của Thủ tướng Úc kết thúc vào năm 2025, nhưng do các yếu tố thủ tục xung quanh nhiệm kỳ giữa của Thượng viện, người ta ước tính rằng cuộc bầu cử tiếp theo có thể diễn ra muộn nhất là ngày 17 tháng 5. Về lý thuyết, nó có thể diễn ra sớm nhất là vào tháng 3. Nhưng vì cả hai đảng lớn đều muốn lãi suất thấp hơn, tôi nghi ngờ rằng họ sẽ giữ nguyên lãi suất càng lâu càng tốt với hy vọng rằng RBA có thể đã cắt giảm vào thời điểm đó.

Tuy nhiên, Bộ trưởng Ngân khố hiện tại Jim Chalmers đã bận rộn làm phần việc của mình để đảm bảo rằng các đợt cắt giảm sẽ đến bằng cách bổ nhiệm các thành viên hội đồng quản trị RBA được cho là ôn hòa. Có một số cuộc tranh luận về việc liệu họ có ôn hòa hơn các thành viên hội đồng quản trị hiện tại hay không, nhưng nếu họ được chính phủ lựa chọn, tôi cá là họ có. Và vì hai thành viên hội đồng quản trị mới nhất đều xuất thân từ ngành ngân hàng, nên điều này phá vỡ khuôn mẫu của cách tiếp cận "ổn định khi tiến hành" của RBA. Do đó, áp lực cắt giảm sớm hơn có thể đã xuất hiện. Nhưng như đã đề cập ở trên, đồng đô la Úc yếu có thể là vấn đề chính trị nóng tiếp theo nếu xu hướng giảm vẫn tiếp diễn đối với AUD/USD.

Cũng không phải là vô lý khi cho rằng Trump sẽ muốn đồng đô la Mỹ yếu hơn nếu xu hướng hiện tại tiếp tục vào cuối năm.

Phân tích cơ bản

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ 1: Biểu đồ hàng tháng EURUSD

Biểu đồ 2: Phân tích sóng Elliott hàng tuần của EURUSD

Phân tích cơ bản

Phân tích sóng Elliott

Biểu đồ 1: Phân tích sóng Elliott hàng tháng của hợp đồng tương lai vàng

Biểu đồ 2: Phân tích sóng Elliott của hợp đồng tương lai vàng trên khung thời gian H8

Biểu đồ 3: Phân tích sóng Elliott hàng tuần của hợp đồng tương lai vàng

Biểu đồ 4: Biểu đồ hàng ngày và hàng tuần của hợp đồng tương lai vàng

Đồng tiền Hàn Quốc tiếp tục giảm giá so với đồng đô la Mỹ xuống mức thấp nhất trong gần 16 năm vào thứ Sáu trong bối cảnh cuộc khủng hoảng chính trị ngày càng trầm trọng và khó khăn về tăng trưởng.

Won Hàn Quốc mở cửa ở mức 1.467,5 won đổi một đô la, giảm 2,7 won so với phiên trước và tiếp tục giảm xuống còn 1.471,8 won vào lúc 9:20 sáng

Đây là lần đầu tiên đồng won giảm xuống dưới mức 1.470 won xét theo số liệu giao dịch trong ngày kể từ ngày 16 tháng 3 năm 2009, khi mức giá được báo là 1.488 won sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Một cuộc khủng hoảng chính trị đã leo thang ở Hàn Quốc khi Quốc hội chuẩn bị bỏ phiếu về động thái luận tội quyền Tổng thống Han Duck-soo vì ông từ chối bổ nhiệm thẩm phán Tòa án Hiến pháp sẽ xét xử phiên tòa luận tội Tổng thống Yoon Suk Yeol.

Trước đó, quốc hội đã bỏ phiếu luận tội Yoon vì lệnh thiết quân luật gây sốc nhưng chỉ tồn tại trong thời gian ngắn vào ngày 3 tháng 12.

Sau thảm họa thiết quân luật, đồng tiền này đã tăng cao hơn nhiều so với mức được theo dõi chặt chẽ là 1.400 won, và Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc Rhee Chang-yong cho biết đồng tiền này dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức đó trong thời điểm hiện tại.

Sự suy yếu của đồng won cũng diễn ra trùng khớp với sự mạnh lên liên tục của đồng đô la Mỹ, vì lo ngại ngày càng sâu sắc về tác động của chính sách thuế quan mới của Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump đối với các ngành công nghiệp Hàn Quốc và nền kinh tế nói chung.

Việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cho biết sẽ giảm số lần cắt giảm lãi suất dự kiến ​​trong năm 2025 từ bốn lần ban đầu xuống còn hai lần đã gây ảnh hưởng nặng nề đến đồng won và các loại tiền tệ châu Á khác.

Các cơ quan tài chính đã cam kết sẽ bơm thanh khoản không giới hạn và thực hiện mọi biện pháp có thể để ổn định thị trường. (Yonhap)

Nguồn: Koreatimes