Thị trường
Tin tức
Phân tích
Người dùng
24x7
Lịch kinh tế
Học tập
Dữ liệu
- Tên
- Mới nhất
- Trước đây
Phổ biến
Chỉ số
USA
Tiền kỹ thuật số
Ngoại hối
Hàng hóa
Tương lai
Tài sản
Giá
+/-
%
Giá mua
Giá bán
Cao nhất
Thấp nhất
Chênh lệch
- Tất cả
- Phòng Chat
- Nhóm
- Bạn
Đang kết nối với Phòng Chat...
.
.
.
USA
VN
TW
- Tất cả
- Giao dịch Trump
- Xung đột Israel-Palestine
- Xung đột Nga-Ukraine
Tìm kiếm
Tin tức
Chủ đề Hot nhất
Tin top hàng ngày
Để nhanh chóng tìm hiểu động lực thị trường và theo dõi trọng tâm thị trường trong 15 phút.
Phát biểu của Nhân viên
Trong thế giới loài người sẽ không có một lời phát biểu nào mà không có lập trường, cũng không có một lời nhận xét nào mà không có mục đích.
Ngân hàng trung ương
Lạm phát, tỷ giá hối đoái và nền kinh tế định hình các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương; thái độ và lời nói của các quan chức ngân hàng trung ương cũng ảnh hưởng đến hành động của các nhà giao dịch trên thị trường.
Ngoại hối
Tiền làm cho thế giới quay tròn và tiền tệ là một loại hàng hóa vĩnh viễn. Thị trường ngoại hối đầy bất ngờ và kỳ vọng.
Cập nhật mới nhất
Cảnh báo về rủi ro khi đầu tư chứng khoán Hồng Kông
Mặc dù hệ thống pháp luật và khung giám sát tại Hồng Kông tương đối hoàn thiện, nhưng thị trường chứng khoán vẫn đối mặt với một số rủi ro và thách thức đặc biệt, như mối quan hệ giữa HKD và USD, nhà đầu tư nước ngoài còn phải đối mặt với biến động tỷ giá. Những biến động trong chính sách và tình hình kinh tế của Trung Quốc đại lục có thể gây ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Hồng Kông.
Cấu trúc chi phí và thuế khi đầu tư chứng khoán HK
Chi phí giao dịch trên thị trường chứng khoán Hồng Kông bao gồm phí giao dịch mua bán cổ phiếu, thuế trước bạ, phí thanh toán v.v. Đối với các nhà đầu tư nước ngoài, có thể phải trả thêm phí chuyển đổi tiền tệ thành HKD và các loại thuế khác theo quy định của địa phương.
Ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu Hồng Kông
Ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu trên thị trường chứng khoán Hồng Kông bao gồm ô tô, giáo dục, du lịch, dịch vụ ăn uống, trang phục và nhiều lĩnh vực khác. Trong số 643 công ty niêm yết, có 35% là công ty Trung Quốc đại lục và chiếm 65% tổng giá trị thị trường, do đó ngành này chịu ảnh hưởng sâu rộng từ nền kinh tế Trung Quốc.
Ngành bất động sản Hồng Kông
Trong chỉ số chứng khoán Hồng Kông, tỷ trọng của ngành xây dưng và bất động sản đã giảm đáng kể trong những năm gần đây, nhưng tính đến năm 2022, nó vẫn chiếm khoảng 10% trên thị trường. Ngành này bao gồm phát triển dự án bất động sản, kỹ thuật xây dựng, đầu tư bất động sản và quản lý tài sản.
Tìm kiếm gần đây
Xu hướng tìm kiếm
Xem tất cả kết quả tìm kiếm
Không có dữ liệu
Tìm kiếm
5 chủ đề danh mục trái phiếu cốt lõi cho năm 2025
Tóm tắt:
Khi chúng ta đang bước vào kỷ nguyên mới của sự thống trị về mặt tài chính, thị trường trái phiếu sẽ có một năm rất khác vào năm 2025 so với những năm trước.
As we navigate a new era of fiscal dominance, the bond market is poised for a very different year in 2025 compared to years past.nbsp;\r\n
nbsp;
\r\nFor a long time, fixed income investors have viewed central banks as a primary driver of markets — whether it was the ultra-low rates of the 2010s aimed at boosting economic growth and combating persistently low inflation, crisis interventions to stabilize markets and the economy during the COVID-19 pandemic, or the subsequent moves to sharply raise interest rates in response to soaring inflation. Overall, central bank actions and their forward-looking guidance have been front and center as a leading indicator for economic growth, inflation and ultimately markets.nbsp;
\r\nnbsp;
\r\nI believe 2025 will be different. Instead of being a principal driver of markets, I see the U.S. Federal Reserve taking a back seat and responding to market events after they occur. Investors will likely hear the Fed maintain a refrain of “data dependence” and “economic uncertainty” and a “meeting-by-meeting” approach. With U.S. economic growth expected to remain above 2% and inflation back within range of the Fed’s 2% target, the Fed can afford to take a more patient approach.nbsp;
\r\nnbsp;
\r\nAs the Fed’s stance becomes less influential, markets will instead be taking their cues from the other dominant macro force: governments. Fiscal spending and policies — on everything from trade and immigration to taxes and regulation — are all highly important to the future path of growth and inflation. With U.S. policies in flux, I believe market volatility will remain elevated, leading to both higher risk and greater opportunity for investors and active managers that can successfully navigate this period of fiscal dominance.
\r\nnbsp;
\r\nAgainst this backdrop, here are five themes that I anticipate will drive core bond portfolios in 2025:nbsp;
\r\n"}}">Trong một thời gian dài, các nhà đầu tư trái phiếu cố định đã coi các ngân hàng trung ương là động lực chính của thị trường — cho dù đó là lãi suất cực thấp của những năm 2010 nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và chống lại lạm phát liên tục ở mức thấp, các biện pháp can thiệp khủng hoảng để ổn định thị trường và nền kinh tế trong đại dịch COVID-19, hay các động thái tiếp theo nhằm tăng mạnh lãi suất để ứng phó với lạm phát tăng vọt. Nhìn chung, các hành động của ngân hàng trung ương và định hướng hướng tới tương lai của họ luôn là trọng tâm và là chỉ báo hàng đầu cho tăng trưởng kinh tế, lạm phát và cuối cùng là thị trường.
Tôi tin rằng năm 2025 sẽ khác. Thay vì là động lực chính của thị trường, tôi thấy Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ lùi lại phía sau và phản ứng với các sự kiện thị trường sau khi chúng xảy ra. Các nhà đầu tư có thể sẽ nghe Fed duy trì điệp khúc "phụ thuộc vào dữ liệu" và "bất ổn kinh tế" và cách tiếp cận "từng cuộc họp". Với tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ dự kiến sẽ duy trì trên 2% và lạm phát trở lại trong phạm vi mục tiêu 2% của Fed, Fed có thể đủ khả năng thực hiện cách tiếp cận kiên nhẫn hơn.
Khi lập trường của Fed trở nên ít ảnh hưởng hơn, thị trường sẽ thay vào đó lấy tín hiệu từ lực lượng vĩ mô thống trị khác: chính phủ. Chi tiêu và chính sách tài khóa — về mọi thứ từ thương mại và nhập cư đến thuế và quy định — đều rất quan trọng đối với con đường tăng trưởng và lạm phát trong tương lai. Với các chính sách của Hoa Kỳ đang thay đổi, tôi tin rằng sự biến động của thị trường sẽ vẫn ở mức cao, dẫn đến cả rủi ro cao hơn và cơ hội lớn hơn cho các nhà đầu tư và nhà quản lý tích cực có thể điều hướng thành công giai đoạn thống trị tài khóa này.
Trong bối cảnh này, sau đây là năm chủ đề mà tôi dự đoán sẽ thúc đẩy danh mục trái phiếu cốt lõi vào năm 2025:
1. The macro backdrop may be favorable, with healthy growth and contained inflation\r\n"}}">
1. Bối cảnh vĩ mô có thể thuận lợi, với tăng trưởng lành mạnh và lạm phát được kiểm soát
As president-elect Donald Trump prepares to take office and enact policy changes, I anticipate that U.S. growth may be stronger than previously expected. I see the economy benefiting from a more business-friendly climate defined by potential deregulation and tax cuts. I also anticipate that inflation may be stickier than previously estimated, with tariffs and immigration policies potentially affecting the pace of price increases.nbsp;\r\n"}}">
Khi tổng thống đắc cử Donald Trump chuẩn bị nhậm chức và ban hành các thay đổi chính sách, tôi dự đoán rằng tăng trưởng của Hoa Kỳ có thể mạnh hơn dự kiến trước đây. Tôi thấy nền kinh tế được hưởng lợi từ môi trường thân thiện hơn với doanh nghiệp được xác định bởi khả năng bãi bỏ quy định và cắt giảm thuế. Tôi cũng dự đoán rằng lạm phát có thể cứng nhắc hơn so với ước tính trước đây, với thuế quan và chính sách nhập cư có khả năng ảnh hưởng đến tốc độ tăng giá.
Nền kinh tế Hoa Kỳ đang trên đà vững chắc với dự báo tăng trưởng lành mạnh
Still, I’m not overly concerned about a sustained spike in inflation. I see a variety of factors that may help offset the impact of potentially inflationary fiscal policies, including a decline in shelter inflation being gradually reflected in the consumer price index (CPI), the deflationary effect of a strong U.S. dollar, and the prior Trump administration’s track record of enacting tariffs without igniting inflation.nbsp;\r\n"}}">
Tuy nhiên, tôi không quá lo ngại về sự gia tăng liên tục của lạm phát. Tôi thấy nhiều yếu tố có thể giúp bù đắp tác động của các chính sách tài khóa có khả năng gây lạm phát, bao gồm sự suy giảm của lạm phát nhà ở đang dần được phản ánh trong chỉ số giá tiêu dùng (CPI), tác động giảm phát của đồng đô la Mỹ mạnh và thành tích trước đây của chính quyền Trump trong việc ban hành thuế quan mà không gây ra lạm phát.
2. Elevated interest rates and rate volatility may offer opportunities\r\n"}}">
2. Lãi suất tăng cao và biến động lãi suất có thể mang lại cơ hội
With U.S. economic growth at or above 2%, inflation stubbornly above target, and financial asset prices at or near record levels, I believe it will be hard for the Fed to argue that monetary policy is currently restrictive. I expect the Fed will take a measured approach to further reducing interest rates in 2025, with perhaps only one to two 25-basis-point cuts, as it takes its time to assess the impact of fiscal policy on the outlook for growth and inflation. In this environment, I anticipate the 10-year Treasury yield will remain range-bound, potentially trading between 4% and 5%. It’s also my view that rate volatility, which has been elevated over the past few years, will remain so in the near term.\r\n
nbsp;
\r\nIn this environment, yield curve and duration positioning may present opportunities to play both offense and defense. Risks to taking duration exposure appear better balanced and could be appealing over the medium term, while swings in interest rates higher and lower may offer opportunities to lean against potential market overreactions.
\r\nnbsp;
\r\n"}}">Với mức tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ ở mức 2% trở lên, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và giá tài sản tài chính ở mức hoặc gần mức kỷ lục, tôi tin rằng Fed sẽ khó có thể lập luận rằng chính sách tiền tệ hiện đang hạn chế. Tôi hy vọng Fed sẽ có cách tiếp cận thận trọng để tiếp tục giảm lãi suất vào năm 2025, có lẽ chỉ có một đến hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, vì cần thời gian để đánh giá tác động của chính sách tài khóa đối với triển vọng tăng trưởng và lạm phát. Trong bối cảnh này, tôi dự đoán lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ vẫn trong phạm vi giới hạn, có khả năng giao dịch trong khoảng từ 4% đến 5%. Tôi cũng cho rằng biến động lãi suất, vốn đã tăng cao trong vài năm qua, sẽ vẫn như vậy trong thời gian tới.
Trong môi trường này, đường cong lợi suất và định vị thời hạn có thể mang đến cơ hội để chơi cả tấn công và phòng thủ. Rủi ro khi tiếp xúc với thời hạn có vẻ cân bằng hơn và có thể hấp dẫn trong trung hạn, trong khi sự dao động của lãi suất tăng và giảm có thể mang đến cơ hội để chống lại phản ứng thái quá tiềm ẩn của thị trường.
Biến động lãi suất tăng lên trong bối cảnh Fed hành động về lãi suất và vẫn ở mức cao
While yield curves have finally begun normalizing from their deeply inverted levels of 2024, I believe this process still has room to run. Yield curves remain relatively flat against the backdrop of a more normalized growth and inflation environment. Moreover, there is the potential for additional steepening if the new administration’s policies prove more inflationary than expected or if government deficits and Treasury supply remain high. Positioning for a steeper yield curve may also have the benefit of providing a measure of downside protection to core bond portfolios in case economic growth expectations fall or an unexpected shock surprises the market.\r\n"}}">
Trong khi đường cong lợi suất cuối cùng đã bắt đầu bình thường hóa từ mức đảo ngược sâu của năm 2024, tôi tin rằng quá trình này vẫn còn chỗ để diễn ra. Đường cong lợi suất vẫn tương đối phẳng trong bối cảnh môi trường tăng trưởng và lạm phát bình thường hơn. Hơn nữa, có khả năng đường cong dốc hơn nữa nếu các chính sách của chính quyền mới chứng tỏ lạm phát nhiều hơn dự kiến hoặc nếu thâm hụt của chính phủ và nguồn cung trái phiếu kho bạc vẫn ở mức cao. Việc định vị đường cong lợi suất dốc hơn cũng có thể có lợi ích là cung cấp biện pháp bảo vệ giảm giá cho danh mục trái phiếu cốt lõi trong trường hợp kỳ vọng tăng trưởng kinh tế giảm hoặc một cú sốc bất ngờ làm thị trường bất ngờ.
3. Higher quality bonds offer better value\r\n"}}">
3. Trái phiếu chất lượng cao hơn mang lại giá trị tốt hơn
Spread compression has been sweeping in its depth and breadth. The differential between higher and lower quality opportunities has narrowed, with compensation for risk falling to historically low levels. This dynamic has played out across markets, from structured products to investment-grade (BBB/Baa and above) corporates to high yield, as well as within each market, such as between higher and lower rated corporate credit.nbsp;\r\n"}}">
Sự nén chênh lệch đã lan rộng theo chiều sâu và chiều rộng. Sự khác biệt giữa các cơ hội chất lượng cao hơn và thấp hơn đã thu hẹp, với mức bồi thường cho rủi ro giảm xuống mức thấp kỷ lục. Động lực này đã diễn ra trên khắp các thị trường, từ các sản phẩm có cấu trúc đến các công ty có xếp hạng đầu tư (BBB/Baa trở lên) đến lợi suất cao, cũng như trong từng thị trường, chẳng hạn như giữa tín dụng doanh nghiệp được xếp hạng cao hơn và thấp hơn.
Phí bảo hiểm chênh lệch cho việc nắm giữ nợ rủi ro hơn được nén trên diện rộng
Chênh lệch gia tăng ít ỏi không đủ bù đắp cho các nhà đầu tư trái phiếu cốt lõi trước rủi ro gia tăng. Chênh lệch trên Chỉ số Bloomberg US Corporate Investment Grade đã giảm xuống mức thấp kỷ lục vào cuối năm 2024 và đạt 80 bps tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Chênh lệch hẹp này cho thấy sự bất đối xứng bất lợi, vì một cú sốc tương đối nhỏ có khả năng xóa sổ lợi nhuận gia tăng. Ví dụ, chênh lệch tăng chỉ 10 đến 12 bps trong chênh lệch đầu tư có khả năng tạo ra đủ mức giảm giá, dựa trên thời hạn trung bình của chỉ số là khoảng bảy năm, để xóa sổ một năm lãi suất chênh lệch vượt mức đối với các khoản nắm giữ đó.
Với bối cảnh kinh tế tích cực, một số nhà đầu tư có thể bị cám dỗ để đạt được lợi nhuận và chấp nhận nhiều rủi ro hơn. Nhưng, đối với các nhà đầu tư trái phiếu cốt lõi nói riêng, tôi tin rằng đây sẽ là một sai lầm. Việc dựa vào nợ chất lượng thấp hơn ở mức định giá hiện tại có thể làm tiêu tốn ngân sách rủi ro của các nhà đầu tư bằng cách tăng thêm rủi ro trong khi có khả năng tăng thêm ít hoặc không tăng thêm lợi nhuận.
Theo quan điểm của tôi, sự nén trong định giá này đang tạo ra một cơ hội hiếm có cho các nhà đầu tư trái phiếu cốt lõi để nâng cao chất lượng mà không phải hy sinh lợi suất, và thậm chí có khả năng mang lại sự gia tăng lợi suất. Chuyển sang trái phiếu chất lượng cao hơn có thể có nghĩa là tăng phổ xếp hạng, chẳng hạn như từ trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng BBB lên A hoặc nâng cấp chất lượng trên các khía cạnh khác. Ví dụ, trái phiếu chứng khoán hóa chất lượng cao, như tên gọi của nó, có bản chất được bảo đảm so với hồ sơ không được bảo đảm của trái phiếu doanh nghiệp thông thường. Một số bộ phận của thị trường tín dụng có cấu trúc và chứng khoán được thế chấp bằng đại lý (MBS) phản ánh trái phiếu được xếp hạng AAA với rủi ro tín dụng tối thiểu và thanh khoản mạnh. Chúng có lợi suất danh nghĩa và chênh lệch cạnh tranh hoặc vượt quá nhiều trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng thấp hơn, mang lại tiềm năng lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư trong khi họ chờ đợi điểm vào hấp dẫn hơn trong tín dụng doanh nghiệp.
Hồ sơ biến động thay đổi đáng kể giữa các ngành và phổ xếp hạng
Higher quality investment-grade bonds may deliver results similar to their lower quality peers while providing much greater downside protection potential. Drawing on my observations from market cycles across my career, I fully expect dispersion across credit quality to increase again in the coming years and reward a more defensive posture.\r\n
nbsp;
\r\nInstead of playing offense, I will increasingly use security selection to play defense in portfolios. High-quality issuers in industries ranging from pharmaceuticals to utilities and top-tier financials can be attractive in a risk-off environment given their more defensive profile. And security selection within both securitized credit and the large variety of agency MBS coupons offer compelling opportunities with very attractive yields and minimal credit risk.
\r\n"}}">Trái phiếu đầu tư chất lượng cao hơn có thể mang lại kết quả tương tự như các trái phiếu chất lượng thấp hơn trong khi vẫn cung cấp tiềm năng bảo vệ rủi ro giảm giá lớn hơn nhiều. Dựa trên quan sát của tôi về các chu kỳ thị trường trong suốt sự nghiệp của mình, tôi hoàn toàn kỳ vọng sự phân tán trên chất lượng tín dụng sẽ tăng trở lại trong những năm tới và mang lại tư thế phòng thủ hơn.
Thay vì chơi tấn công, tôi sẽ ngày càng sử dụng lựa chọn chứng khoán để chơi phòng thủ trong danh mục đầu tư. Các công ty phát hành chất lượng cao trong các ngành công nghiệp từ dược phẩm đến tiện ích và tài chính hàng đầu có thể hấp dẫn trong môi trường rủi ro thấp do hồ sơ phòng thủ của họ cao hơn. Và lựa chọn chứng khoán trong cả tín dụng được chứng khoán hóa và nhiều loại phiếu giảm giá MBS của cơ quan cung cấp các cơ hội hấp dẫn với lợi suất rất hấp dẫn và rủi ro tín dụng tối thiểu.
4. Correlations are likely to revert to historical normsnbsp;\r\n"}}">
4. Các mối tương quan có khả năng quay trở lại chuẩn mực lịch sử
The Fed’s aggressive rate-hiking campaign, aimed at taming inflation, upended the traditional relationship between stocks and bonds. When CPI peaked at 9.1% in 2022, it was the first year in decades that bonds fell alongside stocks. High inflation forced the central bank into a policy of sacrificing future growth to fight inflation. In this environment, rather than using rate cuts to offset weaker growth, the Fed actively pursued slower growth by hiking interest rates. This led to negative results for both asset classes.\r\n
nbsp;
\r\nInflation has since dropped significantly, with CPI reaching 2.7% in November. With inflation much closer to the Fed’s target, the Fed is no longer trying to engineer slower growth and is instead looking to maintain the current level of growth with stable inflation. This pivot is incredibly important to bond investors because it is the key factor that may allow the stock/bond correlation to revert to historical norms. In response to the next growth shock that negatively impacts equity valuations, the Fed now has the ability to cut interest rates to bolster economic growth, leading yields to fall and bond prices to rise. High-quality bonds may once again provide diversification to equities and other risk assets in potentially adverse market environments.
\r\nnbsp;
\r\nImportantly, the potential diversification benefit for core bond investors is higher than it’s been in decades. Given the current high level of the federal funds rate, the Fed can meaningfully cut rates if needed to support growth, potentially pushing bond returns into double-digit territory in the event of a negative economic surprise.
\r\nnbsp;
\r\nMulti-asset portfolios that incorporate high-quality bonds may achieve superior risk-adjusted returns, with the tradeoff that bonds should enhance returns if the equity market wobbles and dampen returns if equities continue to reach new highs.nbsp;
\r\n"}}">Chiến dịch tăng lãi suất mạnh tay của Fed, nhằm mục đích kiềm chế lạm phát, đã đảo lộn mối quan hệ truyền thống giữa cổ phiếu và trái phiếu. Khi CPI đạt đỉnh ở mức 9,1% vào năm 2022, đây là năm đầu tiên sau nhiều thập kỷ, trái phiếu giảm cùng với cổ phiếu. Lạm phát cao đã buộc ngân hàng trung ương phải áp dụng chính sách hy sinh tăng trưởng trong tương lai để chống lạm phát. Trong bối cảnh này, thay vì sử dụng biện pháp cắt giảm lãi suất để bù đắp cho tăng trưởng yếu hơn, Fed đã tích cực theo đuổi tăng trưởng chậm hơn bằng cách tăng lãi suất. Điều này dẫn đến kết quả tiêu cực cho cả hai loại tài sản.
Inflation has since dropped significantly, with CPI reaching 2.7% in November. With inflation much closer to the Fed’s target, the Fed is no longer trying to engineer slower growth and is instead looking to maintain the current level of growth with stable inflation. This pivot is incredibly important to bond investors because it is the key factor that may allow the stock/bond correlation to revert to historical norms. In response to the next growth shock that negatively impacts equity valuations, the Fed now has the ability to cut interest rates to bolster economic growth, leading yields to fall and bond prices to rise. High-quality bonds may once again provide diversification to equities and other risk assets in potentially adverse market environments.
Importantly, the potential diversification benefit for core bond investors is higher than it’s been in decades. Given the current high level of the federal funds rate, the Fed can meaningfully cut rates if needed to support growth, potentially pushing bond returns into double-digit territory in the event of a negative economic surprise.
Multi-asset portfolios that incorporate high-quality bonds may achieve superior risk-adjusted returns, with the tradeoff that bonds should enhance returns if the equity market wobbles and dampen returns if equities continue to reach new highs.
Bonds appear to have resumed their ability to provide diversification during equity sell-offs
5. Technical factors may be supportive of fixed income\r\n"}}">
5. Technical factors may be supportive of fixed income
Following a strong year for inflows to bond funds in 2024, I believe structural allocations to fixed income will continue to grow. With yields on the Bloomberg U.S. Aggregate Index of about 5%, investors can capture significantly more income potential versus the index’s 10-year average of about 2.9%. Higher starting yields have historically meant higher forward returns. And core bond investors could also receive the potential for double-digit returns if growth expectations falter. This combination of higher return potential with compelling downside protection potential could lead to higher fixed income allocations in 2025.\r\n
nbsp;
\r\nIn addition, with equity and many other asset classes at or near record-high valuations, investors may increasingly seek to preserve their significant gains and compound them through elevated bond yields. Even rebalancing back to investors’ neutral equity/bond allocation — as portfolios are likely skewed toward stocks given the strength of recent equity market gains — would likely lead to significant fixed income demand, further supporting demand for the asset class.nbsp;
\r\n"}}">Following a strong year for inflows to bond funds in 2024, I believe structural allocations to fixed income will continue to grow. With yields on the Bloomberg U.S. Aggregate Index of about 5%, investors can capture significantly more income potential versus the index’s 10-year average of about 2.9%. Higher starting yields have historically meant higher forward returns. And core bond investors could also receive the potential for double-digit returns if growth expectations falter. This combination of higher return potential with compelling downside protection potential could lead to higher fixed income allocations in 2025.
In addition, with equity and many other asset classes at or near record-high valuations, investors may increasingly seek to preserve their significant gains and compound them through elevated bond yields. Even rebalancing back to investors’ neutral equity/bond allocation — as portfolios are likely skewed toward stocks given the strength of recent equity market gains — would likely lead to significant fixed income demand, further supporting demand for the asset class.
Relatively high starting yields suggest strong return potential for core bonds
The bottom line for bond investorsnbsp;\r\n"}}">
The bottom line for bond investors
With healthy U.S. economic growth, high starting yields and inflation more in check, core bonds are poised to deliver positive returns in 2025.\r\n
nbsp;
\r\nThe current landscape offers a chance to construct a high-quality, high-yielding portfolio that may provide attractive return potential and a measure of downside protection across various scenarios. If 10-year Treasury yields remain range bound at 4% to 5%, carry will be an important component of total return and price appreciation less so. However, the Fed now has ample room to cut rates in the case of a negative economic shock, leading to a very attractive risk/reward profile for high-quality fixed income. Amid an era of fiscal dominance, I see greater opportunities in store for investors and active managers who can successfully navigate this new landscape. Demand for core fixed income is expected to remain very strong in 2025, with core bonds once again poised to diversify portfolios while generating meaningful total returns.
\r\n"}}">With healthy U.S. economic growth, high starting yields and inflation more in check, core bonds are poised to deliver positive returns in 2025.
Bối cảnh hiện tại mang đến cơ hội xây dựng danh mục đầu tư chất lượng cao, lợi suất cao có thể mang lại tiềm năng lợi nhuận hấp dẫn và biện pháp bảo vệ rủi ro giảm giá trong nhiều kịch bản khác nhau. Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn nằm trong phạm vi giới hạn từ 4% đến 5%, thì chênh lệch lãi suất sẽ là thành phần quan trọng của tổng lợi nhuận và giá cả tăng ít hơn. Tuy nhiên, Fed hiện có đủ dư địa để cắt giảm lãi suất trong trường hợp xảy ra cú sốc kinh tế tiêu cực, dẫn đến hồ sơ rủi ro/phần thưởng rất hấp dẫn đối với thu nhập cố định chất lượng cao. Trong kỷ nguyên thống trị tài chính, tôi thấy nhiều cơ hội hơn dành cho các nhà đầu tư và nhà quản lý tích cực có thể điều hướng thành công bối cảnh mới này. Nhu cầu đối với thu nhập cố định cốt lõi dự kiến sẽ vẫn rất mạnh vào năm 2025, với trái phiếu cốt lõi một lần nữa sẵn sàng đa dạng hóa danh mục đầu tư đồng thời tạo ra tổng lợi nhuận có ý nghĩa.
Nguồn：capitalgroup
Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm
Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.
© 2025. Toàn bộ bản quyền thuộc FastBull Ltd
728 RM B 7/F GEE LOK IND BLDG NO 34 HUNG TO RD KWUN TONG KLN HONG KONG
Tuyên bố rủi ro
Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.
Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.