Chứng khoán biến động, chuyên gia tiết lộ 3 nhóm ngành tiềm năng đến cuối năm

MỚI

7 mã cổ phiếu được SSI khuyến nghị mua trong tháng 11

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán SSI đã thêm mới HDG vào danh sách triển vọng, đồng thời, tiếp tục nắm giữ 6 cổ phiếu gồm KDH, VCI, HPG, VPB, HAH, CTG.

Nguồn: SSI

MỚI

SSI Research: Thị trường tháng 11 còn biến động, tập trung vào nhóm ngành hưởng lợi từ chính sách thương mại mới của Mỹ

Nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục để hạn chế tác động từ các biến động khó lường.

Theo SSI Research, dệt may, thủy sản (cá tra), cảng và vận tải biển là các ngành có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ.

Trong báo cáo chiến lược tháng 11/2024, Trung tâm Phân tích và tư vấn đầu tư của Công ty CP Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết, trong tháng 10, thị trường có thêm lần nữa kiểm định ngưỡng cản 1.300 không thành công và đảo chiều. Chỉ số VN-Index gần như đi xuống xuyên suốt tháng và mất 1,8% điểm số so với tháng trước, về ngưỡng 1.264,5 điểm vào ngày 31/10.

Các yếu tố cản trở thị trường đi lên các vùng điểm số cao hơn bao gồm rủi ro biến động địa chính trị thế giới, tỷ giá biến động trong ngắn hạn trong khi mùa kết quả kinh doanh quý III/2024 dù tiếp tục phục hồi như kỳ vọng nhưng không quá nhiều đột biến.

Trong tháng 10/2024, khối ngoại cũng quay lại bán ròng 9,8 nghìn tỷ đồng trên HOSE. Trong đó, bao gồm 7 nghìn tỷ đồng thực hiện qua kênh thỏa thuận (chủ yếu ghi nhận tại VIB, MSN với giá trị tương ứng 5,4 nghìn tỷ đồng và 1,2 nghìn tỷ đồng) và 2,8 nghìn tỷ đồng qua kênh khớp lệnh. Lũy kế 10 tháng đầu năm 2024, giá trị rút ròng nới rộng lên con số 76 nghìn tỷ đồng.

Theo quan sát của SSI Research, bán ròng diễn ra đều đặn hơn kể từ giữa tháng do thu hẹp giá trị mua vào - khởi đầu giai đoạn điều chỉnh của chỉ số. Điều này phần nào cho thấy động thái bán ròng của khối ngoại đến từ lo ngại biến động tỷ giá và tái cơ cấu danh mục trước khi bầu cử tại Mỹ diễn ra.

Bù lại, nhóm nhà đầu tư cá nhân trong nước đã mua ròng tổng cộng 4,1 nghìn tỷ đồng trong tháng 10/2024 và hơn 71 nghìn tỷ đồng kể từ đầu năm.

Với những diễn biến trên, SSI Research cho rằng, trong tháng 11/2024, thị trường khả năng vẫn còn biến động, do ảnh hưởng từ các yếu tố bên ngoài như bầu cử Tổng thống Mỹ hay trong nước là kỳ họp Quốc hội thứ 8 với các thảo luận về luật và chính sách trong lĩnh vực bất động sản hay khả năng can thiệp của Ngân hàng Nhà nước để giảm áp lực tỷ giá.

Tuy nhiên, có một số yếu tố chính có thể được xem là yếu tố tích cực hỗ trợ cho thị trường giai đoạn tới. Đầu tiên là định giá ước tính 1 năm của VN-Index giảm nhẹ xuống còn 11,9 lần vào cuối tháng 10/2024 từ mức 12,1 lần ở đầu tháng. Điều này cho thấy, thị trường chịu áp lực giảm giá và chưa phản ánh nhiều chuyển biến tích cực của kết quả quý III/2024.

Bên cạnh đó, tăng trưởng lợi nhuận quý III/2024 tiếp tục mở rộng sang nhiều nhóm ngành, với nhiều ngành đạt mức tăng trưởng cao trên 30%.

Đồng thời, Thông tư 68 cùng với việc sửa đổi Luật Chứng khoán cũng đưa tới kỳ vọng các quỹ đầu tư nước ngoài có thể cân nhắc tăng tỷ trọng vào Việt Nam.

Trên cơ sở đó, nhóm phân tích nhận định thị trường có thể biến động trong ngắn hạn, nhưng đây cũng là cơ hội để mua vào các cổ phiếu tiềm năng với giá hợp lý để xây dựng danh mục đầu tư dài hạn.

Do đó, nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng mạnh và bền vững, vì đây được kỳ vọng là yếu tố chính dẫn dắt giá cổ phiếu trong năm 2024 và năm 2025.

Cùng với đó, nhóm phân tích dự báo dệt may, thủy sản (cá tra), cảng và vận tải biển sẽ là các ngành có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ nên đây cũng là những lĩnh vực đáng cân nhắc bổ sung vào danh mục cho giai đoạn tới.

Tuy nhiên, SSI Research lưu ý, nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục để hạn chế tác động từ các biến động khó lường. Cùng với các biến động chính sách từ Mỹ, lãi suất và biến động tỷ giá trong nước là 2 yếu tố vĩ mô cần được theo dõi chặt chẽ trong quá trình quản lý rủi ro.

Danh mục khuyến nghị trong tháng 11/2024 của SSI Research là thêm mới HDG và nắm giữ KDH, VCI, HPG, VPB, HAH, CTG.

MỚI

Khuyến nghị Mua KDH: Nến Hammer khi tiếp cận biên dưới mô hình Rising Wedge

KDH - CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (sàn: HOSE)

Giá mua: 33

Mục tiêu: 36.5 (+10.6%)

Dừng lỗ: 31.9

Phân tích kỹ thuật:

- KDH đang dao động trong mô hình Nêm Tăng (Rising Wedge) từ tháng 3 đến nay.

- Trong phiên hôm qua (thứ Hai, ngày 04/11), khi giá KDH chạm tới đường biên dưới của mô hình Nêm Tăng, đồng thời cũng là đường xu hướng trung hạn, lực cầu đã xuất hiện mạnh tại vùng hỗ trợ này, giúp KDH phục hồi cuối phiên và hình thành mẫu nến Hammer với khối lượng giao dịch cao hơn mức trung bình.

- Đây là tín hiệu tích cực, mở ra cơ hội cho KDH tăng trở lại đường biên trên của mô hình, quanh mức 36.5 trong thời gian tới.

Câu chuyện doanh nghiệp:

- Dự án Privia bắt đầu bàn giao từ giữa tháng 10, hỗ trợ tăng trưởng mạnh trong Q4. Lưu ý Q4 là quý cao điểm KDH hạch toán lợi nhuận từ bàn giao dự án.

- Dự phóng LNST-CĐTS 2024: 916 tỷ đồng (+28%YoY), có khả năng đạt hoặc vượt dự báo.

- Triển vọng 2025: Doanh thu từ Privia và Foresta, với giá bán dự án Foresta dự kiến cao hơn Classia (~180 triệu đồng/m²). BVSC dự phóng LNST-CĐTS 2025 đạt 1.195 tỷ đồng.

MỚI

Nhà Khang Điền (KDH) phát triển “siêu” dự án 320 ha tại TP.Hồ Chí Minh

Kết quả kinh doanh quý 3/2024 của Nhà Khang Điền không có nhiều cải thiện so với 2 quý đầu năm, chủ yếu đến từ việc bàn giao nốt các sản phẩm tại các dự án cũ.

Dự án Khu dân cư Tân Tạo với quy mô 320 ha tại TP.Hồ Chí Minh sẽ là yếu tố quyết định đối với tăng trưởng của Nhà Khang Điền (mã cổ phiếu KDH) trong trung và dài hạn.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã cổ phiếu KDH - sàn HoSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.231 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 410 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 32% kế hoạch doanh thu và 52% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Nhà Khang Điền được nhận định sẽ hoàn thành kế hoạch kinh doanh cả năm nay nhờ dự án The Privia Q.Bình Tân, TP.Hồ Chí Minh) với tổng cộng 1.043 căn hộ. Hiện dự án này đã bắt đầu bàn giao nhà cho khách hàng kể từ giữa tháng 10/2024.

Với khoảng thời gian 2,5 tháng, Chứng khoán DSC dự báo lượng sản phẩm được Nhà Khang Điền bàn giao ngay trong quý 4 này có thể đạt từ 60 - 80% tổng số căn đã bán ra, giúp ghi nhận khoảng 2.000 - 2.700 tỷ đồng doanh thu từ dự án này trong năm nay.

Đáng chú ý, tính đến cuối quý 3/2024, khoản phải thu của Nhà Khang Điền tăng mạnh khoảng 1.400 tỷ đồng so với quý liền trước. Trong đó, 800 tỷ đồng tăng thêm đến từ khoản trả trước mua quyền sử dụng đất và đền bù dự án, và 600 tỷ đồng còn lại đến từ việc nhận chuyển giao vốn góp.

Các dự án đang được Nhà Khang Điền triển khai.

Chứng khoán DSC nhận định, các khoản trên có thể chủ yếu xoay quanh việc phát triển dự án Khu dân cư Tân Tạo với quy mô 320 ha tại Q.Bình Tân, TP.Hồ Chí Minh. Quy mô dự án này chiếm đến hơn nửa tổng diện tích quỹ đất dự án của Nhà Khang Điền. Do đó, dự án này sẽ định hình tầm vóc của Nhà Khang Điền trên thị trường trong trung và dài hạn.

Hiện dự án này đang trong giai đoạn giải phóng mặt bằng và Nhà Khang Điền đã vay thêm khoảng 1.400 tỷ đồng với mục đích tài trợ dự án này trong quý 3/2024. Nhà Khang Điền cũng chưa công bố thông tin chi tiết về lộ trình triển khai dự án này.

Trong tháng 8/2024, công ty đã thực hiện thành công việc nâng vốn và thu về 3.000 tỷ thông qua phát hành riêng lẻ 110 triệu cổ phiếu. Nhà Khang Điền đã sử dụng nguồn vốn trên để trả khoảng 2.000 tỷ nợ ngân hàng dài hạn đến hạn trả, cũng như chuẩn bị đủ vốn cho việc tất toán 1.100 tỷ trái phiếu đáo hạn vào tháng 8/2025.

Diễn biến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu KDH của Nhà Khang Điền từ đầu năm 2024 đến nay.

Đồng thời, Nhà Khang Điền vay thêm khoảng 2.000 tỷ đồng nợ dài hạn tại các ngân hàng. Từ đó, công ty đã đảo các khoản nợ vay còn thời hạn ngắn sang những khoản vay mới thời hạn dài hơn, trong khi giá trị nợ vay chỉ tăng nhẹ, giúp áp lực thanh khoản ngắn và trung hạn giảm xuống đáng kể.

Như Tạp chí Công Thương đã phân tích, việc Nhà Khang Điền đẩy nhanh kế hoạch phát hành riêng lẻ trong tháng 8/2024 là tín hiệu cho thấy công ty đang dồn lực để giải phóng mặt bằng, hoàn thành nghĩa vụ tài chính về đất đai tại dự án Khu dân cư Tân Tạo và Khu đô thị Phong Phú 2 (quy mô 132 ha) trong năm 2024 - 2025, trước khi TP.Hồ Chí Minh áp dụng bảng giá đất mới với đơn giá cao, sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận kỳ vọng.

Dựa trên điều kiện thị trường hiện tại, Chứng khoán DSC dự báo lãi ròng năm nay của Nhà Khang Điền sẽ đạt 1.017 tỷ đồng, tăng 39% so với năm 2023.

MỚI

Nhiều dự án dang dở, Nhà Khang Điền "ôm" gần 22.500 tỷ đồng hàng tồn kho

Hàng tồn kho của Nhà Khang Điền (KDH) tăng lên gần 22.500 tỷ đồng, chiếm phần lớn trong tổng tài sản của doanh nghiệp này.

Gần 22.500 tỷ đồng nằm ở các “siêu dự án”

Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/20224 với doanh thu thuần đạt 252 tỷ đồng, giảm 59% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận gộp giảm 64% xuống còn 157,8 tỷ đồng.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính của Nhà Khang Điền giảm 43% tương ứng còn 157 tỷ đồng; chi phí tài chính, chi phí bán hàng giảm lần lượt 12,6 tỷ đồng, 17,6 tỷ đồng.

Sau khi trừ các chi phí, Nhà Khang Điền báo lợi nhuận sau thuế đạt 66,3 tỷ đồng, giảm 68,4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 70,3 tỷ đồng, giảm 66% so với quý III/2023.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, Nhà Khang Điền ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.231 tỷ đồng, giảm 24% và lợi nhuận sau thuế đạt 410 tỷ đồng, giảm 38,5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 412 tỷ đồng, giảm 37% so với cùng kỳ.

Tính đến ngày 30/9, tổng tài sản của Nhà Khang Điền đạt 31.600 tỷ đồng, tăng 19% so với thời điểm ngày 31/12/2023. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn lên tới 3.476 tỷ đồng, cao gần gấp 2 lần so với cùng kỳ; tiền và các khoản tương đương điền là 3.295 tỷ đồng.

Đáng chú ý, chiếm phần lớn trong tổng tài sản là hàng tồn kho lên tới 22.449 tỷ đồng, tăng gần 20% so với cuối năm 2023. Trong đó, Công ty TNHH MTV Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Phúc (Khang Phúc là công ty con của Khang Điền với quyền sở hữu và quyền biểu quyết là 100%) đang có lượng hàng tồn kho hơn 11.909 tỷ đồng, bao gồm: Khu dân cư Tân Tạo là 6.650 tỷ đồng, Khu định cư Phong Phú 2 là 1.797 tỷ đồng, An Dương Vương là 1.741 tỷ đồng và Khu Dân cư Bình Hưng 11A là gần 1.721 tỷ đồng.

Như vậy, riêng lượng hàng tồn kho của Khang Phúc đang chiếm 46,9% tổng hàng tồn kho của công ty mẹ Khang Điền.

Ngoài ra, hàng tồn kho dự án Bình Trưng Đông do Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Bình Trưng (Bình Trưng) làm chủ đầu tư (Bình Trưng là công ty con sở hữu gián tiếp của Khang Điền với quyền sở hữu 99,9% và quyền biểu quyết là 99,95%) là 4.329 tỷ đồng. Đây là hàng tồn kho lớn thứ 2 của Khang Điền sau dự án Khu dân cư Tân Tạo.

Hàng tồn kho lớn thứ 3 của Khang Điền cũng là dự án Bình Trưng Đông do Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Nhà Đoàn Nguyên (Đoàn Nguyên) làm chủ đầu tư (Đoàn Nguyên là công ty con sở hữu gián tiếp của Khang Điền với quyền sở hữu 50,85%, quyền biểu quyết 51%) là 3.543 tỷ đồng.

Tuy nhiên, nếu tính riêng dự án thì “siêu dự án” Bình Trưng Đông đang là hàng tồn kho lớn nhất của Khang Điền với giá trị hơn 7.872 tỷ đồng.

Hai đại dự án là Khu dân cư Tân Tạo và Bình Trưng Đông chiếm phần lớn giá trị hàng tồn kho của Khang Điền.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2024 của Khang Điền, phần lớn giá trị hàng tồn kho gia tăng của doanh nghiệp địa ốc này đến từ các dự án đang triển khai để phát triển các khu dân cư.

Cũng theo thuyết minh, nhóm Công ty đã vốn hóa chi phí lãi vay cho kỳ kế toán 9 tháng kết thúc ngày 30/9/2024 là hơn 589 tỷ đồng, con số này ở năm 2023 là hơn 759 tỷ đồng. Các chi phí này liên quan đến các khoản vay nhằm tài trợ cho việc xây dựng và phát triển các dự án bất động sản của Nhóm Công ty.

Bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả của Khang Điền tính đến ngày 30/9 tăng 16% so với đầu năm lên 12.722 tỷ đồng. Trong đó, người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng 22,6% lên 2.927 tỷ đồng, đây là tiền nhận trước chuyển nhượng bất động sản. Nợ vay tài chính cuối kỳ của Nhà Khang Điền tăng 23% lên 7.808 tỷ đồng, bao gồm 1.100 tỷ đồng vay ngắn hạn và 6.708 tỷ đồng vay dài hạn.

Đáng chú ý, vốn chủ sở hữu của Khang Điền tăng 22% lên 18.883 tỷ đồng, bao gồm 9.094 tỷ đồng vốn cổ phần, 3.238 tỷ đồng thặng dư vốn cổ phần, 4.129 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và 2.070 tỷ đồng lợi ích cổ đông không kiểm soát.

Liên tiếp giải thể công ty con

Ở một diễn biến mới đây, Nhà Khang Điền đã thông qua Nghị quyết giải thể 2 công ty con là Công ty TNHH Phát triển Nhà và Xây dựng Hạ tầng Long Phước Điền và Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Nam Phú.

Công ty Long Phước Điền có vốn điều lệ 140 tỷ đồng, trong khi công ty Nam Phú có vốn điều lệ 100 tỷ đồng. Đây là 2 công ty con mà KDH sở hữu lần lượt 99,95% và 99% vốn điều lệ. Cả 2 doanh nghiệp này đều hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, chủ yếu tham gia phát triển, xây dựng các dự án nhà ở và hạ tầng.

Thực tế, Nhà Khang Điền liên tục giải thể công ty con trong các năm gần đây. Vào tháng 5/2023, doanh nghiệp chấm dứt hoạt động 2 công ty con gián tiếp là CTCP Phát triển Bất động sản Nguyên Thư và Công ty TNHH Đầu tư và Kinh doanh Bất động sản Liên Minh.

Trước đó, hồi tháng 9/2022, Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Saphire (Khang Điền sở hữu 99,9% vốn) cũng đã giải thể Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Nam Thông do Saphire sở hữu 99,9% vốn.

Cuối năm 2022, KDH cũng thông qua Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Kim Phát (Khang Điền sở hữu 99,9% vốn) đồng ý giải thể Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Phú Hải do Kim Phát sở hữu 99,9% vốn.

MỚI

Một quỹ thuộc VinaCapital không bán hết 2,4 triệu cổ phiếu KDH đã đăng ký

Sau giao dịch, quỹ Vietnam Ventures Limited đã giảm tỷ lệ sở hữu từ 9,18 triệu cổ phiếu, tương đương 1,01% vốn tại Nhà Khang Điền, xuống còn gần 8,15 triệu cổ phiếu KDH, tương đương sở hữu 0,90% vốn.

Vietnam Ventures Limited báo cáo kết quả giao dịch cổ phiếu tổ chức có liên quan của Người nội bộ Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã KDH-HOSE).

Theo đó, quỹ Vietnam Ventures Limited một quỹ đầu tư thuộc VinaCapital đã bán ra 1.037.900 cổ phiếu trên 2.433.600 cổ phiếu KDH đã đăng ký. Nguyên nhân không bán hết là do diễn biến thị trường chưa phù hợp. Giao dịch được diễn ra bằng phương thức khớp lệnh từ ngày 27/9/2024 đến 26/10/2024.

Sau giao dịch, quỹ Vietnam Ventures Limited đã giảm tỷ lệ sở hữu từ 9,18 triệu cổ phiếu, tương đương 1,01% vốn tại Nhà Khang Điền, xuống còn gần 8,15 triệu cổ phiếu KDH, tương đương sở hữu 0,90% vốn.

Được biết Vietnam Ventures Limited đã liên tiếp giao dịch lượng lớn cổ phiếu KDH. Gần nhất, quỹ này chỉ bán được 9,54 triệu cổ phiếu trong tổng số 11,98 triệu cổ phiếu KDH đã đăng ký trong thời gian từ ngày 22/8 đến ngày 20/9/2024. Giao dịch được thực hiện bằng phương thức khớp lệnh.

Sau giao dịch, quỹ này giảm sở hữu từ 18,73 triệu cổ phiếu, chiếm 2,06% vốn xuống 9,18 triệu cổ phiếu, chiếm 1,01%.

Trước đó, vào cuối tháng 7/2024, trong đợt Nhà Khang Điền chào bán thêm 110,09 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho 19 nhà đầu tư chuyên nghiệp với mức giá 27.250 đồng/cổ phiếu, CTCP Đầu tư Tiến Lộc mua nhiều nhất với hơn 17,6 triệu cổ phiếu, thứ hai là Vietnam Investment Limited mua 11 triệu cổ phiếu.

Mới đây, HĐQT công ty đã thông qua chủ trương giải thể hai công ty con. Theo đó, công ty đã thông qua chủ trương giải thể Công ty TNHH Phát triển nhà và Xây dựng hạ tầng Long Phước Điền và Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Nam Phú. Đây là 2 công ty con mà KDH sở hữu lần lượt 99,95% và 99% vốn điều lệ.

Hiện công ty chưa công bố BCTC quý 3/2024, nhưng VCSC đã có duy trì khuyến nghị "mua" đối với KDH và điều chỉnh tăng 2% giá mục tiêu lên 45.500 đồng/cổ phiếu. VCSC điều chỉnh tăng giá mục tiêu chủ yếu là do giá trị sổ sách tăng tại các dự án chưa được đưa vào kế hoạch kinh doanh của KDH mà VCSC định giá bằng phương pháp P/B.

VCSC điều chỉnh tăng lần lượt 8%/4% đối với dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS trong năm 2024/25. Chủ yếu là do đóng góp từ doanh số bán đất chưa công bố trong nửa đầu năm 2024 và số lượng căn hộ sẽ được bàn giao từ The Privia tăng trong năm 2025. Dự báo cho năm 2026 của VCSC không thay đổi.

Ngoài ra, VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS trong năm 2024 sẽ tăng 26% YoY, đạt 898 tỷ đồng. Trong đó, dự phóng nửa cuối năm 2024 được thúc đẩy bởi kỳ vọng bàn giao các căn hộ đã bán tại The Privia.

Chốt phiên ngày 29/10, giá cổ phiếu KDH đi ngang ở mốc 33.500 đồng/cổ phiếu, giảm 15% so với đỉnh 1 năm qua mà cổ phiếu này đã thiết lập (39.350 đồng/cp chốt phiên 26/9)