Cổ phiếu VCG: 'Chạm đáy nỗi đau' – Kỳ vọng tới đâu?

MỚI

"Đãi cát tìm vàng" từ kết quả kinh doanh quý 3: Lộ diện loạt "siêu cổ phiếu" tiềm năng với biên lãi gộp tăng trưởng liên tục

Các cổ phiếu thuộc một số nhóm ngành mang tính ổn định như thực phẩm, bảo hiểm là những lựa chọn tương đối an toàn.

Dựa trên kết quả kinh doanh quý 3/2024, Mirae Asset tiến hành lọc cổ phiếu có kết quả kinh doanh ổn định, duy trì sức tăng trưởng tốt và có câu chuyện riêng.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Mirae Asset nhận định bức tranh kết quả kinh doanh quý 3/2024 có sự ổn định và phân hóa giữa các nhóm ngành. Số lượng nhóm ngành có lợi nhuận sau thuế (LNST) tăng trưởng dương bằng so với quý 2/2024, cũng như duy trì tốc độ tăng trưởng LNST ổn định.

Theo dữ liệu FiinTrade, lợi nhuận toàn thị trường quý 3/2024 tăng +21,6% YoY, duy trì so với 2 quý trước đó nhưng thấp hơn đáng kể so với mức tăng của Quý 4/2023. LNST của nhóm Phi tài chính tăng mạnh hơn Tài chính trong quý 3/2024 lần lượt tăng 29% và 15,7% YoY.

Trong đó, ghi nhận nhóm ngành tăng gồm: Bán lẻ (+233,4%), Du lịch và giải trí (+192%), Hóa chất (+61%), Hàng cá nhân và gia dụng (+54%), Xây dựng và vật liệu (+36%), Tiện ích (+32%). Ô tô và phụ tùng (+32%), Thực phẩm và đồ uống (+23%), Công nghệ thông tin (+18%), Ngân hàng (+18%), Tài nguyên cơ bản (+17%), Hàng & Dịch vụ công nghệ (+13%), Truyền thông (+12%), Bất động sản (+8,5%), Dịch vụ tài chính (+7,6%). Ngược chiều, nhóm ngành giảm gồm: Dầu khí (-112%), Viễn thông (-33%), Bảo hiểm (-32,5%), Y tế (-3,2%).

Riêng với thị trường chứng khoán, Mirae Asset đánh giá diễn biến không quá lạc quan trong quý 3/2024, khi rơi vào đà giảm vào tháng 7, hồi phục vào tháng 8 và gần như đi ngang trong tháng 9. Kết thúc quý 3, VN-Index chỉ tăng 3,4% so với quý 2.

Dựa trên kết quả kinh doanh quý 3/2024, Mirae Asset tiến hành lọc cổ phiếu có kết quả kinh doanh ổn định, duy trì sức tăng trưởng tốt và có câu chuyện riêng. Các tiêu chí dựa trên sự kết hợp giữa phương pháp chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt theo phương pháp SEPA của Mark Minervini và phương pháp đầu tư Canslim của William O’neil.

Trong đó, các cổ phiếu thuộc một số nhóm ngành mang tính ổn định như thực phẩm, bảo hiểm là những lựa chọn tương đối an toàn. Ngoài ra, nhóm ngành triển vọng, có câu chuyện hồi phục như may mặc, bán lẻ, công nghệ, vật liệu xây dựng cũng là lựa chọn phù hợp khi rơi về những vùng giá hấp dẫn.

Mirae Asset đã chọn lọc và đánh giá dựa trên việc so sánh biên lợi nhuận gộp giữa 2 quý gần nhất và năm trước đó để đưa danh sách cổ phiếu tiềm năng, có sự tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận. Đồng thời phải thỏa mãn tiêu chí về giá trị giao dịch, tức mã cổ phiếu có thanh khoản.

Ngoài ra, đội ngũ phân tích cũng đưa ra danh sách 9 cổ phiếu "Good" - tốt với điều kiện cơ bản là biên lợi nhuận gộp quý 3/2024lớn hơn biên LNG quý 2/2024, gồm GEX, GVR, PC1, PNJ, SBT, SSI,…

Ngày 11/11, HĐQT CTCP Chứng khoán Nhất Việt ra 2 Nghị quyết về việc thành lập Hội đồng Mua sắm và Chi phí, Hội đồng Đầu tư và Nguồn vốn nhiệm kỳ 2024-2029. Các vai trò chủ chốt được nắm giữ chủ yếu bởi nhóm thành viên HĐQT mới bổ nhiệm hồi tháng 4/2024.

Tại Hội đồng Mua sắm và Chi phí, bà Nghiêm Phương Nhi - Chủ tịch HĐQT VFS được bầu làm Chủ tịch Hội đồng, tiếp đến là các thành viên HĐQT VFS khác gồm ông Hoàng Thế Hưng và bà Nguyễn Thị Lan giữ vai trò thành viên Hội đồng.

Bà Nghiêm Phương Nhi đồng thời được bầu là Chủ tịch Hội đồng Đầu tư và Nguồn vốn. Các thành viên Hội đồng còn lại bao gồm ông Trần Anh Thắng - Phó Chủ tịch HĐQT VFS và ông Nguyễn Xuân Điệp - Thành viên HĐQT VFS.

Các Hội đồng mới lập đều sẽ có Thư ký do Chủ tịch Hội đồng chỉ định.

Trong các thành viên chủ chốt của hai Hội đồng mới lập, trừ ông Trần Anh Thắng, toàn bộ đều là các thành viên HĐQT mới được bổ nhiệm tại ĐHĐCĐ thường niên tháng 4/2024.

Chủ tịch Nghiêm Phương Nhi còn đang giữ vai trò Chủ tịch HĐQT CTCP Quản Lý Quỹ Amber; Chủ tịch HĐQT CTCP Đầu tư tài chính Hòa An - tổ chức đang vừa trở thành cổ đông lớn nhất tại VFS sau giao dịch mua 20.5 triệu cp (tỷ lệ 17.08%) trong tháng 9/2024.

Theo thông tin trên website của VFS, nữ Chủ tịch từng tốt nghiệp cử nhân Đại học Kinh tế Quốc dân, Đại học Saxion (Deventer, Hà Lan) và hoàn thành chương trình Thạc sỹ tại Đại học Tổng hợp Nijimegen (Hà Lan) chuyên ngành Quản trị Kinh doanh. Bà từng đảm nhận nhiều vị trí cao cấp tại Tập đoàn Viettel, Tổng Công ty CP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (VCG), Tổng CTCP Công trình Viettel (CTR).

Bên cạnh đó, trên BCQT 6 tháng đầu năm 2024, một thành viên khác là Nguyễn Thị Lan còn là Phó Tổng Giám đốc CTCP Amber Capital - một thành viên khác trong hệ sinh thái Amber Holdings.

Riêng trường hợp của ông Trần Anh Thắng, ông được VFS giới thiệu tốt nghiệp Thạc sỹ Tài chính - Ngân hàng tại Đại học LaTrobe (Úc). Ông trở thành Thành viên HĐQT VFS từ tháng 2/2017, sau đó được bổ nhiệm vào ghế Chủ tịch HĐQT từ tháng 3 cùng năm và đến tháng 5/2018 kiêm nhiệm thêm chức Tổng Giám đốc. Tháng 4/2021, vai trò của ông tại VFS có sự thay đổi khi trở thành Phó Chủ tịch HĐQT, trong khi vẫn tiếp tục giữ chức Tổng Giám đốc đến hiện tại.

Ngoài các vai trò chủ chốt tại VFS, ông Thắng còn đang là Thành viên HĐQT độc lập tại Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam .

BCQT 6 tháng đầu năm 2024 cho biết ông Thắng từng là Chủ tịch HĐQT CTCP Amber Capital Holdings và CTCP Đầu tư Du lịch Hà Nội Non Nước, nhưng cả 2 tổ chức này đều không còn là bên có liên quan với ông Thắng từ tháng 4/2024. Riêng Amber Capital Holdings hiện còn là cổ đông lớn sở hữu 8.8 triệu cp VFS, tương ứng tỷ lệ 10.97% vốn.

Về phần VFS, 9 tháng đầu năm 2024, Công ty ghi nhận hơn 184 tỷ đồng doanh thu hoạt động và lãi ròng gần 87 tỷ đồng, lần lượt tăng hơn 1% và 34% so với cùng kỳ năm trước.

Năm 2024, Công ty đặt mục tiêu lãi ròng hơn 124 tỷ đồng. Với kết quả đạt được 9 tháng đầu năm, Công ty đã thực hiện 70% kế hoạch.

Huy Khải

FILI

MỚI

Ngành xây dựng hồi phục, chuyên gia gọi tên 5 cổ phiếu hưởng lợi

Chứng khoán Vietcap (VCI) vừa có báo cáo phân tích ngành Xây dựng với nhận định các dự án công nghiệp, cơ sở hạ tầng dẫn dắt sự phục hồi của ngành.

HPG và BMP hưởng lợi từ giá nguyên liệu đầu vào thuận lợi và nhu cầu xây dựng trong nước phục hồi

Nhu cầu yếu từ Trung Quốc đã giữ giá hàng hóa ở mức thấp từ đầu năm đến nay.

Cụ thể, đối với thép, dù giá bán đầu ra giảm, chi phí đầu vào cũng giảm nhanh hơn, giúp HPG có thể mở rộng biên lợi nhuận gộp trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025.

Do đó, VCI cho rằng HPG là cơ hội đầu tư với mức tăng trưởng tốt, với lãi ròng dự kiến tăng 80%/23% so cùng kỳ trong năm 2024/2025, nhờ sự phục hồi của xây dựng dân dụng và cơ sở hạ tầng trong nước cùng với kế hoạch mở rộng cho năm 2025.

Nhóm phân tích đưa ra khuyến nghị mua cho cổ phiếu HPG, giá mục tiêu là 32.100 đồng/cp.

Đối với nhựa, giá nhựa PVC vẫn ở mức thấp, giúp BMP duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao kỷ lục trong năm 2024/2025.

Mặc dù doanh thu tăng trưởng chậm hơn (do có sự phụ thuộc lớn vào xây dựng dân dụng), VCI kỳ vọng lãi ròng sẽ duy trì ở mức 1.000 tỷ đồng trong năm 2024/2025 nhờ biên lợi nhuận gộp cao.

Do đó, nhóm phân tích cho rằng BMP là lựa chọn cổ phiếu phòng thủ hấp dẫn, với lợi suất cổ tức tiền mặt 12 tháng tiếp theo ở mức trên 10% và định giá hấp dẫn (P/E trung bình giai đoạn năm 2024-2025 là 9,4 lần, thấp hơn mức trung bình trước đây của công ty là 11-12 lần).

Nhóm phân tích đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu BMP, giá mục tiêu là 130.300 đồng/cp.

CTD hưởng lợi từ chiến lược đa dạng hóa

CTD đang chuyển hướng sang các dự án công nghiệp do ngành bất động sản phục hồi chậm. Trong năm tài chính 2024, 50% doanh thu của CTD đến từ xây dựng công nghiệp, tiếp theo là xây dựng dân dụng (40%) và thương mại (5%).

Trong năm tài chính 2025, VCI kỳ vọng CTD sẽ hưởng lợi từ: (1) sự phục hồi của ngành bất động sản dân dụng Việt Nam và (2) giải ngân vốn FDI tăng tốc. CTD ước tính backlog đạt 22.000 tỷ đồng (105% doanh thu năm 2024), hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong giai đoạn năm 2025-2026.

Triển vọng tích cực cho các nhà thầu cơ sở hạ tầng VCG và HHV

VCG và HHV nằm trong số các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng hàng đầu, nổi bật với năng lực xây dựng mạnh và lượng backlog lớn.

Cả 2 công ty hiện đang thi công giai đoạn 2 của dự án cao tốc Bắc - Nam và sân bay Long Thành. Các dự án này, cùng với bề dày kinh nghiệm của doanh nghiệp và kế hoạch phát triển cơ sở hạ tầng giai đoạn năm 2021-2030 của Việt Nam, sẽ thúc đẩy VCG và HHV tăng trưởng mạnh hơn trong trung hạn.

MỚI

Báo cáo ngành xây dựng: Các dự án công nghiệp, cơ sở hạ tầng dẫn dắt sự phục hồi của ngành

Ngành xây dựng đóng góp 6-7% vào tăng trưởng GDP của Việt Nam trong giai đoạn 2013 - 2023, thể hiện mối tương quan cao với GDP. Ngành xây dựng của Việt Nam bao gồm 3 mảng chính: dân dụng, công nghiệp và thương mại, và cơ sở hạ tầng. Trong giai đoạn 2013-2023, xây dựng dân dụng chiếm 41% tổng giá trị xây dựng, tiếp theo là xây dựng công nghiệp & thương mại (32%) và cơ sở hạ tầng (27%).

Trong dài hạn, nền kinh tế ổn định và quá trình đô thị hóa nhanh chóng của Việt Nam sẽ tiếp tục thúc đẩy xây dựng dân dụng tăng trưởng. VCSC kỳ vọng dòng vốn FDI mạnh mẽ sẽ là động lực chính thúc đẩy xây dựng công nghiệp & thương mại trong ngắn và dài hạn. Trọng tâm phát triển cơ sở hạ tầng của Chính phủ trong giai đoạn 2021-2030 cũng được dự báo sẽ thúc đẩy ngành xây dựng trong tương lai gần và xa.

Ngành xây dựng của Việt Nam đối mặt với một số thách thức trong ngắn hạn. Ngành này vẫn còn đối mặt với một số thách thức trong ngắn hạn, bao gồm cạnh tranh gay gắt, biến động giá vật liệu xây dựng, và áp lực nợ xấu đối với các nhà thầu xây dựng dân dụng.

Các cổ phiếu VCSC đánh giá cao: HPG, BMP, CTD, VCG, và HHV.

VCSC đánh giá cao

(1) các nhà sản xuất vật liệu xây dựng (VLXD) hưởng lợi từ sự phục hồi trong nước và chi phí đầu vào thấp nhờ nhu cầu yếu từ Trung Quốc

(2) các nhà thầu tổng hợp có vốn mạnh và bề dày kinh nghiệm

(3) các nhà thầu cơ sở hạ tầng có lượng backlog lớn và/hoặc mối quan hệ mạnh để đảm bảo các hợp đồng mới. Điều này dẫn đến việc VCSC đánh giá cao BMP và HPG trong nhóm các nhà sản xuất VLXD, và CTD, VCG, và HHV trong nhóm các nhà thầu. VCSC đánh giá cao các công ty VLXD hơn các nhà thầu trong bối cảnh ngành xây dựng phục hồi, vì vị trí thượng nguồn trong chuỗi giá trị ngành cho phép các công ty VLXD ghi nhận lợi nhuận sớm trong chu kỳ xây dựng.

HPG và BMP hưởng lợi từ giá nguyên liệu đầu vào thuận lợi và nhu cầu xây dựng trong nước phục hồi. Nhu cầu yếu từ Trung Quốc đã giữ giá hàng hóa ở mức thấp từ đầu năm đến nay.

- Đối với thép, dù giá bán đầu ra giảm, chi phí đầu vào cũng giảm nhanh hơn => HPG có thể mở rộng biên lợi nhuận gộp trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025.

- Đối với nhựa, giá nhựa PVC vẫn ở mức thấp => BMP duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao kỷ lục trong năm 2024/25.

- CTD hưởng lợi từ chiến lược đa dạng hóa. CTD, một trong những nhà thầu xây dựng dân dụng hàng đầu Việt Nam, đang chuyển hướng sang các dự án công nghiệp do ngành bất động sản phục hồi chậm. Trong năm tài chính 2024, 50% doanh thu của CTD đến từ xây dựng công nghiệp, tiếp theo là xây dựng dân dụng (40%) và thương mại (5%). Trong năm tài chính 2025, VCSC kỳ vọng CTD sẽ hưởng lợi từ (1) sự phục hồi của ngành bất động sản dân dụng Việt Nam và (2) giải ngân vốn FDI tăng tốc. CTD ước tính backlog đạt 22 nghìn tỷ đồng trong năm tài chính 2025 (105% doanh thu năm 2024), hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong giai đoạn 2025-26.

- Triển vọng tích cực cho các nhà thầu cơ sở hạ tầng VCG và HHV. VCG và HHV nằm trong số các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng hàng đầu, nổi bật với năng lực xây dựng mạnh và lượng backlog lớn. Cả 2 công ty hiện đang thi công Giai đoạn 2 của dự án cao tốc Bắc-Nam và sân bay Long Thành. Các dự án này, cùng với bề dày kinh nghiệm của 2 công ty và kế hoạch phát triển cơ sở hạ tầng giai đoạn 2021-2030 của Việt Nam, sẽ thúc đẩy VCG và HHV tăng trưởng mạnh hơn trong trung hạn.

Source: VCBS