Lợi nhuận ngành thép đang phân hóa?

MỚI

Cập nhật KQKD quý III: Lộ diện nhiều khoản lỗ lớn

Tính tới sáng 28/10, theo dữ liệu từ Wichart đã có hơn 620 doanh nghiệp trên sàn chứng khoán công bố báo cáo tài chính quý III. Bên cạnh đó, nhiều công ty cũng đã công bố sơ bộ kết quả kinh doanh quý III.

Nhiều doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (lợi nhuận ròng) tăng trưởng đột biến trên 100% trong quý III như: Eximbank (Mã: EIB), Tập đoàn Masan (Mã: MSN), LPBank (Mã: LPB), Dabaco (Mã: DBC), Cảng Đình Vũ (Mã: DVP), CTCP Vạn Phát Hưng (Mã: VPH), CTCP Chế tạo Biến thế và Vật liệu Điện Hà Nội (Mã: BTH), CTCP Phân phối khí thấp áp Dầu khí Việt Nam (Mã: PGD), Tổng CTCP Địa ốc Sài Gòn (Mã: SGR),...

Ngoài ra, nhiều đơn vị cũng báo lãi ròng tăng trưởng một tới hai con số so với cùng kỳ như: Vĩnh Hoàn (Mã: VHC), Masan Consumer (Mã: MCH), PAN Group (Mã: PAN), Techcombank (Mã: TCB), FPT (Mã: FPT), HAGL (Mã: HAG), Nhựa Bình Minh (Mã: BMP), CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (Mã: TNG), SCS, hay nhóm chứng khoán như HCM, VIX, VCI, MBS, DSC, DSE,...

Trái lại nhiều doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận suy giảm như: Viglacera (Mã: VGC), Ngân hàng ACB (Mã: ACB), Hoá chất Đức Giang (Mã: DGC), CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Mã: PNJ), Dược Hậu Giang (Mã: DHG), Bất động sản Phát Đạt (Mã: PDR), Mộc Châu Milk (Mã: MCM), hay nhóm chứng khoán với VND, BSI, CTS, SHS, BVS,...

Viglacera báo lãi ròng 205 tỷ đồng trong quý, giảm 50% so với cùng kỳ năm ngoái do doanh thu mảng cho thuê hạ tầng bất động sản khu công nghiệp giảm, cùng với các đơn vị thành viên của mảng kính gặp khó trong công tác tiêu thụ, giá bán giảm, sản lượng tiêu thụ giảm.

Ông lớn ngành cá tra là Vĩnh Hoàn ghi nhận 3.278 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 21%. Lãi ròng 321 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ và là mức lãi cao nhất trong vòng 5 quý của công ty.

Masan báo lãi ròng đạt 701 tỷ đồng trong quý III, gấp 14,6 lần so với cùng kỳ năm ngoái nhờ sự tăng trưởng của hoạt động kinh doanh và chi phí lãi vay ròng giảm cùng việc không phát sinh chi phí do biến động tỷ giá hối đoái.

Doanh thu thuần của Masan đạt 21.487 tỷ đồng, tăng gần 7% so với quý III/2023, nhờ sự tăng trưởng từ các mảng kinh doanh tiêu dùng bán lẻ giúp bù đắp lại hoạt động tái cấu trúc mảng gà trang trại của Masan MEATLife (Mã: MML) và hoạt động kinh doanh bị gián đoạn tạm thời của Masan High-Tech Materials (Mã: MHT).

Tập đoàn PAN ghi nhận doanh thu thuần 5.084 tỷ đồng quý III, tăng 37% so với cùng kỳ. Các chi phí (bán hàng, tài chính) đều gia tăng so với cùng kỳ. Song nhờ giá vốn được kiểm soát và đặc biệt là lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết tăng vọt lên từ 2 tỷ cùng kỳ lên 147 tỷ giúp tập đoàn báo lãi sau thuế tăng 78% lên 344 tỷ. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ tăng 89% lên 187 tỷ đồng.

Hoá chất Đức Giang báo lãi ròng 706 tỷ đồng quý vừa qua, giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái dẫu doanh thu tăng 4% lên 2.558 tỷ đồng do hụt thu tài chính và tăng chi phí bán hàng.

Quý III, CTCP Dược Hậu Giang ghi nhận doanh thu thuần giảm hơn 3% so với cùng kỳ xuống còn 1.062 tỷ đồng. Doanh nghiệp dược này báo lãi sau thuế 156 tỷ đồng, giảm 6% so với quý III/2023 và cũng là con số thấp nhất kể từ quý IV/2019.

CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL - Mã: HAG) ghi nhận 1.432 tỷ đồng doanh thu thuần quý III, giảm 24% so với cùng kỳ năm ngoái do giảm nguồn thu từ trái cây và bán heo.

Dẫu doanh thu suy giảm hai con số song nhờ việc kiểm soát giá vốn cùng với các chi phí tiết giảm nên HAGL vẫn báo lãi ròng quý III tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 332 tỷ. Luỹ kế ba quý, HAGL đạt 4.194 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 17% so với cùng kỳ song lãi sau thuế tăng 20% lên 851 tỷ đồng.

Dù chưa công bố báo cáo tài chính song một số doanh nghiệp vốn hoá lớn trên sàn đã đưa ra sơ bộ kết quả kinh doanh quý III.

Lợi nhuận quý của PNJ rơi về mức thấp nhất 3 năm. Trong quý III, PNJ ghi nhận doanh thu thuần đạt 7.130 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ song lợi nhuận sau thuế giảm gần 15% xuống còn 216 tỷ đồng. Đây cũng là mức lợi nhuận quý thấp nhất kể từ quý IV/2021 của PNJ.

Luỹ kế 9 tháng, PNJ ghi nhận doanh thu thuần đạt 29.242 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.382 tỷ đồng; tăng lần lượt 25% và 3% so với cùng kỳ.

Quý III, CTCP FPT báo lãi ròng kỷ lục 2.089 tỷ đồng, tăng 20% so với quý III/2023 và cũng là lần đầu tiên tập đoàn vượt 2.000 tỷ lợi nhuận trong một quý.

9 tháng đầu năm, FPT ghi nhận 45.241 tỷ đồng doanh thu, tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 5.762 tỷ đồng, tăng 21,5% so với 9 tháng đầu năm ngoái.

Hay ông lớn ngành thép là Tập đoàn Hoà Phát (Mã: HPG) đã công bố sơ bộ tình hình kinh doanh với mức lãi sau thuế 3.022 tỷ đồng quý III, tăng 51% so với cùng kỳ năm trước (2.000 tỷ đồng).

Lũy kế 9 tháng, Hòa Phát ghi nhận 9.210 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 140% so với cùng kỳ năm trước và đạt 92% mục tiêu năm. Đóng góp chính vào kết quả này là thép và các sản phẩm liên quan với 85%, tiếp đến là lĩnh vực nông nghiệp.

Công ty bất động sản lãi lớn từ chuyển nhượng cổ phần

CTCP Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (VEFAC - Mã: VEF) - công ty con của Tập đoàn Vingroup (Mã: VIC), ghi nhận chưa tới 4 tỷ đồng doanh thu thuần.

Doanh thu luôn ở mức thấp song nguồn thu chính của VEF đến chủ yếu từ lãi cho vay. Doanh thu tài chính kỳ này giảm 14% so với cùng kỳ còn 129 tỷ do VEF sử dụng nguồn tiền vào hoạt động phát triển các dự án đang triển khai. Trừ đi các chi phí, VEF báo lãi sau thuế gần 85 tỷ, giảm 27% so với quý III năm ngoái.

CTCP Đầu tư Nam Long (Mã: NLG) báo lỗ ròng 52 tỷ quý III trong khi doanh thu thuần tăng 4% lên 371 tỷ do giá vốn leo thang và hụt nguồn lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết.

9 tháng, Nam Long ghi nhận 828 tỷ doanh thu thuần, lãi ròng chưa tới 16 tỷ; giảm lần lượt 46% và 92% so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu của CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (Mã: PDR) chỉ còn chưa tới 3 tỷ đồng quý III, cùng kỳ đạt 355 tỷ trong bối cảnh ngành còn nhiều khó khăn, việc đầu tư và phát triển dự án của công ty chưa thuận lợi. Song nhờ lợi nhuận chuyển nhượng công ty liên kết giúp Phát Đạt ghi nhận khoản doanh thu tài chính 194 tỷ.

Khoản thu đột biến giúp công ty bất động sản này thoát lỗ và lãi ròng quý III chỉ giảm 50% so với cùng kỳ còn 51 tỷ đồng.

9 tháng, Phát Đạt ghi nhận doanh thu thuần 173 tỷ, lãi ròng 154 tỷ đồng; giảm lần lượt 69% và 62% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tương tự, CTCP Vạn Phát Hưng (Mã: VPH) báo lãi ròng đột biến 183 tỷ quý III nhờ khoản lãi chuyển nhượng cổ phần 349 tỷ đồng; trong khi cùng kỳ năm ngoái doanh nghiệp lỗ 20 tỷ đồng. Đây cũng là con số lợi nhuận kỷ lục của công ty. Doanh thu trong kỳ của VPH chỉ đạt 18 tỷ song đã gấp gần 7 lần quý III/2023.

Doanh nghiệp thông tin trong kỳ công ty đã hoàn thành pháp lý chấp thuận chủ trương đầu tư dự án Khu Dân Cư Nhơn Đức Nhà Bè 16,7 ha. Từ đó, công ty thực hiện chuyển nhượng 99% cổ phần tại công ty con là CTCP Bất Động Sản Nhà Bè cho đối tác.

Hiện tại, công ty đang hoàn thiện những bước sau cùng để hoàn tất việc chuyển nhượng cũng như tập trung nguồn lực để triển khai những dự án mới tiếp theo.

Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (Mã: NHA) cũng lãi đột biến gần 12 tỷ, cùng kỳ chỉ đạt 60 triệu nhờ tăng nguồn thu từ mảng bất động sản.

Tổng CTCP Địa ốc Sài Gòn (Mã: SGR) công bố tình hình kinh doanh quý vừa qua với cả doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng do tăng nguồn thu từ dự án.

Quý III, SGR đạt 58 tỷ doanh thu thuần, 42,5 tỷ lãi sau thuế; tăng lần lượt 218% và 118% so với quý III/2023.

Theo báo cáo tổng hợp của Ban Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (Mã: TCH), quý II năm tài chính 2024 (giai đoạn 1/7 - 30/9), doanh nghiệp ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty đạt trên 1.345 tỷ đồng, tăng 332% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp cũng tăng vọt lên 519 tỷ đồng, tăng 964% so với cùng kỳ.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, công ty đạt trên 2.173 tỷ đồng doanh thu và 870 tỷ đồng lợi nhuận gộp.

Ở nhóm dệt may, nhiều doanh nghiệp báo kết quả kinh doanh trong quý III tăng trưởng như TNG, TCM, Sợi Thế Kỷ,... nhờ tình hình xuất khẩu khả quan, thậm chí có đơn vị đã nhận đủ đơn hàng đến cuối năm

Doanh nghiệp cao su cũng ghi nhận nhiều đơn vị công bố lợi nhuận, trong đó nhóm cao su tự nhiên lãi lớn nhờ đà tăng của giá "vàng trắng" như: GVR, PHR, TRC, DPR,... Trái lại nhóm săm lốp tiếp tục chật vật trong quý vừa qua.

Ngành dược lại ghi nhận sự phân hoá khi Dược Hậu Giang, Domesco (Mã: DMC), CPC1 Hà Nội (Mã: DTP) báo lãi suy giảm trong quý. Trái lại, Imexpharm (Mã: IMP) cùng một số đơn vị nhỏ khác như Dược phẩm TW3 (Mã: DP3), Pharmedic (Mã: PMC),... lại có lợi nhuận tăng trưởng so với cùng kỳ.

Nhiều doanh nghiệp lỗ lớn quý III

Tính tới sáng 28/10, có gần 120 doanh nghiệp thua lỗ trong quý vừa qua như: CTCP Masan High-Tech Materials (Mã: MSR), Chứng khoán APG (Mã: APG), Tisco (Mã: TIS), Nam Long (Mã: NLG), VKC Holdings (Mã: VKC), Tổng CTCP Bảo hiểm Hàng không (Mã: AIC), Công ty Tài chính cổ phần Tín Việt (Mã: TIN), Chứng khoán Everest (Mã: EVS), Viglacera Hạ Long (Mã: VHL), CTCP Vận tải Biển Việt Nam (Mã: VOS), Nhiệt điện Hải Phòng (Mã: HND),...

MSR báo lỗ ròng 345 tỷ đồng quý III do nhu cầu thị trường thấp hơn, hoạt động doanh nghiệp bị gián đoạn do cơn bão Yagi và kế hoạch bảo trì nhà máy trong bối cảnh được thuận lợi về giá bán trên thị trường.

Nguồn: Tổng hợp từ Wichart.

MỚI

Giá thép giảm sâu, luỹ kế 9 tháng của Gang thép Thái Nguyên lỗ gần 80 tỷ đồng

Lũy kế 9 tháng năm 2024, TIS đạt doanh thu 7.644 tỷ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ, nhưng vẫn lỗ 79,74 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ 194,35 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Theo Công ty CP Gang thép Thái Nguyên, trong quý III/2024, thị trường thép tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn, giá thép giảm sâu. Kết quả, công ty ghi nhận khoản lỗ 84,13 tỷ đồng trong quý III. Tính chung 9 tháng năm 2024, tổng mức lỗ lũy kế của công ty đạt 79,74 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính của Công ty CP Gang thép Thái Nguyên (mã ck: TIS), trong quý III/2024, công ty đạt doanh thu 2.390 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ ghi nhận mức lỗ 84,13 tỷ đồng, cao hơn mức lỗ 58,68 tỷ đồng của cùng kỳ, tức tăng thêm 25,45 tỷ đồng. Điều này chủ yếu do biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 1,4% xuống còn 0,4%.

Trong kỳ, biên lợi nhuận gộp giảm mạnh khiến lợi nhuận gộp của TIS giảm 69% so với cùng kỳ, giảm từ 23,3 tỷ đồng xuống còn 10,46 tỷ đồng. Doanh thu tài chính cũng giảm 87,5%, chỉ còn 1,27 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính giảm 18,4%, xuống 35,46 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp lại tăng 10,7%, tương đương tăng thêm 6,32 tỷ đồng.

Diễn biến cổ phiếu TIS trong 3 tháng trở lại đây.

Sự sụt giảm nghiêm trọng trong lợi nhuận gộp, cùng với chi phí tài chính và quản lý doanh nghiệp cao, khiến TIS ghi nhận lỗ trong quý III/2024 dù doanh thu chỉ giảm nhẹ. Công ty lý giải rằng thị trường thép tiếp tục khó khăn với giá bán thép giảm sâu, trong khi giá nguyên vật liệu đầu vào giảm ít hơn, dẫn đến lỗ gộp trung bình 18.253 đồng/tấn chưa bao gồm chi phí khác.

Lũy kế 9 tháng năm 2024, TIS đạt doanh thu 7.644 tỷ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ, nhưng vẫn lỗ 79,74 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ 194,35 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Kết quả này khiến TIS còn rất xa so với kế hoạch đạt lợi nhuận trước thuế 15 tỷ đồng cho cả năm 2024, khi đến nay đã ghi nhận lỗ 75,77 tỷ đồng.

Đến ngày 30/9/2024, tổng tài sản của TIS tăng 1,9% so với đầu năm, lên 10.445 tỷ đồng, trong đó tài sản dở dang dài hạn chiếm 65,2%. Tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn của công ty cũng tăng nhẹ lên 4.574 tỷ đồng, chiếm 278,5% vốn chủ sở hữu.

MỚI

Nhận định chứng khoán 16/10: Thị trường vẫn sẽ rung lắc và có quán tính điều chỉnh

Nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ danh mục, ưu tiên mở mua các vị thế trading T+ tỷ trọng vừa phải khi chỉ số rung lắc về vùng 1.260-1.270 điểm

Xu hướng tăng giá của VN-Index vẫn đang được bảo lưu khi chỉ số duy trì đóng cửa trên mốc MA20 ngày, tương ứng 1.280 điểm và chưa vi phạm các đường xu hướng ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường vẫn sẽ rung lắc và có quán tính điều chỉnh trong các phiên tới khi ngày đáo hạn phái sinh tháng 10 đang đến gần.

Thị trường vẫn sẽ rung lắc và có quán tính điều chỉnh

Diễn biến phiên giao dịch 15/10 khá giống với phiên 14/10 khi thị trường mở cửa phiên sáng nay trong sắc xanh và có thời điểm VN-Index lên cao nhất đến mốc 1.294,05 điểm, tuy nhiên, lực bán xuất hiện dần từ giữa phiên sáng và tiếp tục bán trong cả phiên chiều khiến cho VN-Index kết phiên giao dịch ngày 15/10 giảm -5,26 điểm (-0,41%) xuống mốc 1.281,08 điểm. HNX-Index kết phiên tại mốc 228,95 điểm (-1,77 điểm, tương ứng -0,77%). Độ rộng thị trường nghiêng về bên bán với 238 cổ phiếu giảm giá, 78 cổ phiếu tăng giá, 44 cổ phiếu tham chiếu tại HOSE. HNX giao dịch với 48 cổ phiếu tăng giá, 71 cổ phiếu tham chiếu và 92 cổ phiếu giảm giá.

Thanh khoản trên cả 2 sàn tăng so với phiên giao dịch trước đó khi khối lượng khớp lệnh +0,75% tại HOSE và +26,92% tại HNX. Nhóm ngành tích cực nhất góp phần cho điểm số của thị trường phiên 15/10 là Thép với các mã HPG (+0,37%), TVN (+1,02%), TIS (+2,31%)... Ngoài ra, một số nhóm cổ phiếu khác cũng có diễn biến ấn tượng như Ngân hàng, Thực phẩm và Đồ uống, Y tế...

VN-Index kết phiên giao dịch ngày 15/10 giảm -5,26 điểm (-0,41%) xuống mốc 1.281,08 điểm

Ghi nhận trong phiên, một số ngành khác chứng kiến nhiều mã giảm điểm như ngành Dầu khí với OIL (-2,64%), BSR (-2,71%), PLX (-3,60%), PVB (-3,92%), PVS (-2,48%) trước thông tin giá dầu đêm 14/10 giảm 2,94%... Nhóm ngành Chứng khoán kém khởi sắc với SSI (-1,45%), HCM (-2,10%), VND (-2,31%),MBS (-2,34%), AGR (-2,16%)... Đa số cổ phiếu ngành Bất động sản dân cư và Bất động sản Khu công nghiệp có một phiên giao dịch trong sắc đỏ, cụ thể là DIG (-4,24%), PDR (-3,83%), VHM (-1,54%), TCH (-2,43%), CEO (-2,65%), KBC (-1,98%), SZC (-1,84%), VGC (-1,50%)...

Theo Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), trên đồ thị kỹ thuật, VN-Index tiếp tục đóng cửa ở mức thấp gần nhất phiên cho thấy phe bán đang chiếm ưu thế. Diễn biến tăng điểm sớm sau đó đảo chiều cuối phiên tại vùng kháng cự có thể là dấu hiệu của hoạt động phân phối ngắn hạn. Agriseco Research cho rằng, xu hướng tăng giá của VN-Index vẫn đang được bảo lưu khi chỉ số duy trì đóng cửa trên mốc MA20 ngày, tương ứng 1.280 điểm và chưa vi phạm các đường xu hướng ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường vẫn sẽ rung lắc và có quán tính điều chỉnh trong các phiên tới khi ngày đáo hạn phái sinh tháng 10 đang đến gần.

“Nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ danh mục, ưu tiên mở mua các vị thế trading T+ tỷ trọng vừa phải khi chỉ số rung lắc về vùng 1.260-1.270 điểm”, chuyên gia của Agriseco nhận định.

Rủi ro ngắn hạn có dấu hiệu gia tăng

Còn theo nhóm phân tích Công ty Chứng khoán ASEAN (ASEANSC), nỗ lực kéo trụ phá vùng cản bất thành, chỉ số quay đầu giảm dưới sức ép bán lớn, thanh khoản gia tăng mạnh so với hai phiên trước. Mặc dù phản ứng yếu tại ngưỡng hỗ trợ 1.278 - 1.283 nhưng thị trường vẫn giữ được xu hướng tăng dài hạn và số mã giảm điểm biên độ rộng tập trung chủ yếu ở nhóm cổ phiếu nhỏ (Smallcap). Thị trường có xu hướng cân bằng với các mức hỗ trợ ngắn 1.278, 1.268 điểm.

Rủi ro ngắn hạn có dấu hiệu gia tăng

“Nhà đầu tư nên thận trọng quan sát quá trình cân bằng này khi lực xu hướng và lực cầu chưa cho thấy sự cải thiện đáng kể, đồng thời tránh tâm lý mua đuổi hay bán tháo trong các đợt rung lắc và cơ cấu danh mục tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt đi kèm kết quả kinh doanh quý 3 tích cực. Chúng tôi đánh giá tích cực về triển vọng thị trường trung và dài hạn, tuy nhiên, nhà đầu tư nên lưu ý tới rủi ro tiềm ẩn có thể đến từ các thông tin của thị trường chứng khoán Mỹ trong thời gian tới, do đó, cần quan sát các thị trường thế giới chặt chẽ để xác nhận liệu xu hướng tăng có thể tiếp diễn trong bao lâu”, chuyen gia của ASEANSC lưu ý.

Cùng quan điểm, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) cho rằng, chỉ số VN30 có thể sẽ còn kiểm định vùng khoảng trống tăng giá 1.352 – 1.355 điểm trong phiên hôm nay 16/10 và thu hẹp đà giảm về cuối phiên. Đồng thời, rủi ro ngắn hạn có dấu hiệu gia tăng nhẹ lên nhóm cổ phiếu VN30, nhưng rủi ro này chưa có mức độ nghiêm trọng. Điểm đặc biệt là sự phân hóa đang xảy ra nên các nhà đầu tư cần chú ý việc đa dạng hóa danh mục. Chỉ báo tâm lý ngắn hạn giảm nhẹ cho thấy nhà đầu tư thận trọng trở lại.

“Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức trung tính. Do đó, các nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức 40-50% danh mục ngắn hạn”, chuyên gia của YSVN khuyến nghị.

MỚI

Cổ phiếu HPG, HSG, NKG... đua nhau bốc đầu với thanh khoản tăng khoản tăng vọt

Hòa chung với sự sôi động của thị trường, cổ phiếu thép đua nhau bùng nổ ngay từ khi mở đầu phiên đầu tháng 10.

Dòng tiền ồ ạt chảy mạnh kéo thị giá cổ phiếu HPG bứt phá 1,9% với thanh khoản dẫn đầu toàn thị trường.

Bộ đôi HSG và NKG cũng lần lượt tăng tốc 2,58% và 1,81%, lọt top 10 cổ phiếu có giá trị giao dịch lớn nhất trên HOSE.

Các cổ phiếu khác cũng đồng loạt bốc đầu trên 4% như TVN, TIS, TLH,...

Đà tăng bốc của cổ phiếu thép được “phả hơi nóng” bởi giá thép thế giới. Trong phiên giao dịch cuối cùng của tháng 9, giá thép thanh tương lai đã tăng mạnh 7%, chạm mức 3.420 Nhân dân tệ/tấn để lên mức cao nhất trong 3 tháng qua.

Bức tranh lợi nhuận phân hóa, cổ phiếu thép gây thất vọng?

Tỷ suất lợi nhuận đầu tư của cổ phiếu ngành thép gây thất vọng khi lùi xa so với VN-Index và nhiều nhóm ngành khác...

Kết quả kinh doanh của đa số các doanh nghiệp ngành thép trong quý 2 và nửa đầu năm 2024 ghi nhận sự hồi phục. Tuy nhiên, bức tranh kết quả kinh doanh của ngành vẫn có phân hóa khá mạnh, với điểm sáng thuộc về các công ty hàng đầu như HPG, NKG, HSG.

Theo VCBS, kết quả kinh doanh tăng trưởng rất tốt của nhóm doanh nghiệp đầu ngành dựa trên một số nguyên nhân:

Thứ nhất, kết quả cùng kỳ năm ngoái ở mức rất thấp tới tiêu cực.

Thứ hai, lợi thế quy mô, thương hiệu và công nghệ đã giúp các công ty này gia tăng thị phần tại nội địa, tận dụng được nhịp hồi phục của thị trường xây dựng trong nước.

Thứ ba, nhóm dẫn đầu cũng khá nhạy bén trước cơ hội xuất khẩu, tạo ra lợi nhuận vượt dự báo, đặc biệt là trong phân khúc tôn mạ.

Thứ tư, giá nguyên liệu đầu vào khá ổn định trong quý 1 được phản ánh vào giá vốn quý 2.

"Chúng tôi cho rằng những lợi thế và điểm sáng hiện tại chỉ là nhất thời, không thực sự bền vững do một số chính sách mới ban hành tại EU sẽ có tác động bất lợi tới hoạt động xuất khẩu, và giá nguyên liệu cũng giảm khá nhanh vào cuối quý 2 có thể tạo ra áp lực trích lập giảm giá hàng tồn kho trong quý 3", báo cáo của VCBS cho biết.

Kết quả kinh doanh quý 2/2024 của một số doanh nghiệp ngành thép

Nhìn về quý 3, theo VCBS, triển vọng với các doanh nghiệp ngành thép chưa có nhiều tích cực, nhất là khi giá bán gặp nhiều áp lực giảm và rủi ro chính sách hiện hữu.

Dự báo của WSA (Hiệp hội Thép thế giới), nhu cầu tiêu thụ thép toàn thế giới trong năm 2023 hồi phục nhẹ ở mức 1,8% và tăng trưởng 1,9% vào năm 2024. Trong đó, sự hồi phục đáng kể ở đa phần các quốc gia như châu Âu, châu Á, Mỹ… Quốc gia chiếm trọng số lớn nhất và thiếu động lực tăng trưởng trong 2024 là Trung Quốc với dự phóng tăng trưởng tiêu thụ thép chỉ ở mức 0%.

Giả định của WSA từ tháng 4/2024 với kịch bản nhu cầu thép Trung Quốc ở kịch bản cơ sở. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường bất động sản tại đây tiếp tục suy giảm và dự báo nửa cuối 2024 chưa có triển vọng tươi sáng hơn. VCBS cho rằng mức tiêu thụ thực tế thấp hơn đáng kể so với số dự báo của WSA.

Còn tại các thị trường xuất khẩu, một số chính sách sẽ tác động lớn tới các doanh nghiệp thép Việt Nam. Cụ thể, Liên minh châu Âu (EU) ra thông báo áp dụng chính sách Cơ chế Điều chỉnh biên giới carbon (CBAM), đánh thuế carbon đối với các nhà sản xuất xuất khẩu đến thị trường này. Chính sách sẽ được chính thức đi vào áp dụng vào tháng 1/2026. Điều này đặt ra thách thức cho các nhà sản xuất trong nước cần đầu tư xanh – rất tốn chi phí nếu muốn tiếp tục xuất khẩu vào thị trường này.

Chưa kể, vào ngày 30/7/2024, EU khởi xướng điều tra chống bán phá giá thép HRC Việt Nam sau khi sản lượng xuất khẩu vào thị trường này tăng đột biến và có nghi ngại về nguồn gốc xuất xứ.

Với thị trường trong nước, việc áp dụng biện pháp chống bán phá giá tạm thời đối với sản phẩm HRC và tôn mạ tới từ Trung Quốc, Ấn Độ và Hàn Quốc dự kiến sớm nhất sẽ có thể được ban hành vào tháng 10, 11/2024.

Tuy nhiên, tác động của chính sách chống bán phá giá tới sản phẩm tôn mạ sẽ không nhiều như giai đoạn 2016 - 2017 do: Tỷ trọng sản lượng nhập khẩu tôn mạ từ Trung Quốc và Hàn Quốc bằng 30% sản lượng tiêu thụ nội địa (mức thấp so với 100 - 110% giai đoạn 2016 - 2017); Trung Quốc hoàn toàn có thể né thuế bằng cách chuyển khẩu sang các quốc gia lân cận.

VCBS cho rằng, tác động sau khi áp dụng thuế CBPG với sản phẩm tôn mạ có thể giúp sản lượng nội địa tăng thêm khoảng 10 - 15% mức hiện tại (phần tăng thêm của sản lượng thép Trung Quốc và Hàn Quốc mất đi sau khi thuế được áp dụng).

Về diễn biến giá cổ phiếu, nhóm ngành thép cho thấy tỷ suất lợi nhuận đầu tư đáng thất vọng khi lùi xa so với VN-Index và đa phần các nhóm ngành khác. Tuy nhiên, cố phiếu nhóm thép có sự phân hoá cao. Cụ thể, giá các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ có câu chuyện riêng như VGS, TVN, TIS (có bất động sản, lợi nhuận đột biến từ thanh lý tài sản...) tăng giá ấn tượng, thế chỗ cho nhóm cổ phiếu đầu ngành có biến động giá không thuận lợi như HPG, HSG, NKG.

VCBS cho rằng, thời gian tới, kỳ vọng đối với các cổ phiếu thép cũng không quá tích cực. Chẳng hạn, với HPG, VCBS cho rằng, với quan điểm giá thép duy trì mặt bằng giá thấp, lợi nhuận dự phóng cho năm 2024 đã phản ánh vào giá cổ phiếu. Mức ROE dự phóng cho năm 2024 là 13%, mức P/B 1,53 lần hiện tại cho thấy định giá không hấp dẫn so với quá khứ.

Tương tự, với HSG, thị trường xuất khẩu dần xuất hiện rủi ro tới từ áp thuế, rủi ro trích lập giảm giá hàng tồn kho. Giá thép xuất khẩu tại Mỹ và EU có sự điều chỉnh trong quý 2 theo giá thép Trung Quốc. VCBS cho rằng, biên lợi nhuận của ngành trong quý 3 và quý 4/2024 sẽ thu hẹp lại trong bối cảnh giá thép xuất khẩu đã điều chỉnh. Rủi ro lớn tới từ lượng hàng tồn kho lớn HSG tích trữ trong quý I/2024 có thể bị trích lập dự phòng giảm giá.

Tựu chung lại, VCBS cho rằng, những kỳ vọng về sự phục hồi đã phản ánh đáng kể vào giá cổ phiếu trong bối cảnh lợi nhuận của các doanh nghiệp thép chưa phục hồi tương xứng.

Gang thép Thái Nguyên lại lỗ

Năm 2024, Tisco đặt mục tiêu tổng doanh thu gần 13.000 tỷ đồng và lãi trước thuế 15 tỷ đồng. Như vậy, sau nửa năm sản xuất kinh doanh, công ty đã hoàn thành 40% kế hoạch doanh thu và 55% chỉ tiêu lợi nhuận.

Sau 2 quý có lãi liền trước, Gang thép Thái Nguyên - Tisco - một lần nữa báo lỗ ròng dù doanh thu thuần quý II năm nay đã tăng gần 60% lên 3.071 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2024, CTCP Gang thép Thái Nguyên - Tisco (UPCoM: TIS) ghi nhận doanh thu 3.071 tỷ đồng, tăng 59% so với cùng kỳ năm 2023.

Trái ngược cùng kỳ, công ty đã khắc phục được tình trạng giá vốn cao hơn doanh thu, qua đó báo lãi gộp hơn 95 tỷ đồng, tương đương biên lãi gộp 3,1%. Chi phí tài chính, chủ yếu là lãi vay, cũng được tiết giảm 15%.

Tuy nhiên, các loại chi phí như bán hàng và quản lý doanh nghiệp trong quý đều tăng. Do đó, sau khi khấu trừ thuế và các loại chi phí, Tisco vẫn báo lỗ gần 100 triệu đồng. Đáng chú ý, nhà sản xuất gang thép này trước đó đã trải qua chuỗi 5 quý thua lỗ liên tiếp từ quý III/2022 đến quý III/2023 và mới chỉ có lãi trở lại trong 2 quý gần nhất (quý IV/2023 và quý I/2024).

Dù vậy, con số này cũng đã cải thiện đáng kể so với khoản lỗ gần 117 tỷ đồng của cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của Tisco đạt 5.253 tỷ đồng, tăng 20%. Nhờ kết quả lợi nhuận dương trong quý I, nhà sản xuất gang thép này báo lãi sau thuế nửa năm gần 6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2023 lỗ gần 136 tỷ đồng.

Năm 2024, Tisco đặt mục tiêu tổng doanh thu gần 13.000 tỷ đồng và lãi trước thuế 15 tỷ đồng. Như vậy, sau nửa năm sản xuất kinh doanh, công ty đã hoàn thành 40% kế hoạch doanh thu và 55% chỉ tiêu lợi nhuận.

Tại ngày 30/6, tổng tài sản của Tisco tăng 3% so với đầu năm, đạt trên 10.560 tỷ đồng. Trong đó, chi phí xây dựng cơ bản dở dang đạt 6.750 tỷ đồng, chiếm 64% cơ cấu tài sản. Theo thuyết minh, khoản chi phí này chủ yếu thuộc về dự án cải tạo Nhà máy Gang thép Thái Nguyên giai đoạn 2.

Tổng chi phí theo dự toán ban đầu là 3.843 tỷ đồng và theo dự toán điều chỉnh đã được phê duyệt là 8.104 tỷ đồng.

Hiện tại, dự án đã kéo dài hơn dự kiến ban đầu. Ban lãnh đạo công ty cùng Tổng công ty Thép Việt Nam vẫn đang đàm phán với các nhà thầu và phối hợp với các cơ quan Nhà nước có liên quan để tháo gỡ các khó khăn cho dự án.

Về kế hoạch năm nay, HĐQT Tisco đánh giá tình hình thế giới tiếp tục diễn biến phức tạp và khó dự báo, đặc biệt là xung đột địa chính trị tiếp tục kéo dài và có xu hướng ngày càng gia tăng, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, giá cả nguyên vật liệu phục vụ sản xuất với mức độ khó lường.

Công ty cũng khẳng định sẽ đẩy mạnh xử lý các dự án đang xây dựng dở dang và dự án khai thác khoáng sản.

Được biết, Tổng công ty Thép Việt Nam mới đây đã trình Ủy ban Quản lý vốn Nhà nước tại doanh nghiệp và Chính phủ phương án giải quyết cuối cùng với dự án mở rộng giai đoạn 2 Nhà máy Gang thép Thái Nguyên.

Theo đó, phương án được đề xuất là chấm dứt hợp đồng EPC với nhà thầu chính là Tập đoàn Khoa học Công nghệ và Thương mại luyện kim Trung Quốc (MCC). Phía Việt Nam sẽ hoàn tất phần dự án dở dang còn lại của dự án.

Tổng công ty Thép sẽ thống nhất với đối tác về phương án kết thúc hợp đồng, làm rõ các vướng mắc cũng như những cấu phần của dự án chưa được phía nhà thầu hoàn tất.