Lạm phát Anh ổn định ở mức 2,2% để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất

Đồng Peso Mexico (MXN) ghi nhận mức yếu khiêm tốn ở các cặp tiền được giao dịch nhiều nhất trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Tư, đặc biệt là giảm so với Bảng Anh (GBP), đồng tiền này tăng giá mạnh sau khi dữ liệu lạm phát của Anh được công bố.

Peso Mexico giảm so với Bảng Anh

Peso Mexico hiện đang giảm hơn một phần ba phần trăm so với Bảng Anh sau khi công bố dữ liệu lạm phát cơ bản và dịch vụ của Anh cao hơn dự kiến trong tháng 8, xóa tan mọi hy vọng về việc Ngân hàng Anh (BoE) cắt giảm lãi suất vào thứ năm. Người ta đã đồn đoán về việc cắt giảm lãi suất, điều này sẽ kìm hãm sức mạnh của GBP vì lãi suất thấp hơn thường thu hút ít dòng vốn nước ngoài hơn. Với việc hiện tại điều đó rất khó xảy ra, Bảng Anh đang tăng giá.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiêu đề của Vương quốc Anh trong tháng 8 đã đáp ứng kỳ vọng là 2,2% so với cùng kỳ năm trước (YoY) và không thay đổi so với tháng trước, trong khi CPI cốt lõi tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước khi dự kiến tăng 3,5% từ mức 3,3% của tháng 7. Lạm phát dịch vụ tăng, vốn là vấn đề chính của BoE, là đòn giáng cuối cùng vào hy vọng cắt giảm lãi suất.

“..nhưng lạm phát dịch vụ tăng 5,2% lên 5,6% cho thấy Ngân hàng Anh gần như chắc chắn sẽ nhấn nút tạm dừng cắt giảm lãi suất vào thứ năm. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 11", Ruth Gregory, Phó Kinh tế trưởng Vương quốc Anh tại Capital Economics cho biết.

Ngày trọng đại của đồng đô la Mỹ khi Fed chuẩn bị công bố cắt giảm lãi suất

Chủ đề nóng hổi đối với thị trường vẫn là liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản (0,50%) khi kết thúc cuộc họp vào thứ Tư hay sẽ lựa chọn mức cắt giảm chuẩn là 25 điểm cơ bản (bps) - tương đương 0,25% theo phần trăm.

Kết quả có thể gây ra sự biến động trong Đô la Mỹ (USD) và các cặp tiền tệ của nó, cổ phiếu Hoa Kỳ và thị trường tài chính toàn cầu nói chung. Việc cắt giảm lãi suất lớn hơn sẽ làm suy yếu USD, dẫn đến sự sụt giảm của USD/MXN. Việc cắt giảm nhỏ hơn có thể đã được định giá.

Tuyên bố dự báo kinh tế (SEP) kèm theo của Fed, với lộ trình dự kiến về lãi suất trong tương lai dựa trên quan điểm của các quan chức, cũng như dự báo tăng trưởng và lạm phát, cũng có thể tác động đến thị trường và FX.

Dalio cân nhắc về cuộc tranh luận 25 hay 50

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg News hôm thứ Tư, Ray Dalio, CIO của Bridgewater Associates, cho biết Fed sẽ tìm cách cân bằng nhu cầu của các chủ nợ nhằm kiếm được lợi nhuận thực tế (lợi nhuận từ lãi suất nợ sau lạm phát) với mong muốn giảm tiền lãi phải trả cho các con nợ.

“25 pbs sẽ là điều đúng đắn cần làm nếu bạn đang xem xét toàn bộ bức tranh. Nếu bạn đang xem xét tình hình thế chấp, vốn tệ hơn – và ảnh hưởng đến nhiều người hơn – thì có lẽ là 50 bps”, Dalio cho biết. Chỉ dựa trên dữ liệu kinh tế, ông cho biết “nền kinh tế (Hoa Kỳ) đang rất gần với mức cân bằng, ngoại trừ tình hình nợ”. “Các yếu tố kinh tế xã hội và chính trị đáng kể, bao gồm cả sự phân cực ở cả hai, là những biến số khác cần xem xét”, Dalio nói thêm.

Xác suất cắt giảm lớn hơn 0,50% là 61%, theo giá hợp đồng tương lai Quỹ Dự trữ Liên bang 30 ngày theo công cụ FedWatch của CME, trong khi xác suất cắt giảm nhỏ hơn 0,25% là 39%.

Phân tích kỹ thuật: USD/MXN gần chạm đáy kênh

USD/MXN đã giảm trong một kênh tăng rộng, hình thành mô hình nến Nhật Bản Three Black Crows trên đường đi xuống (hình chữ nhật được tô bóng) vào tuần trước. Mô hình này cho thấy khả năng giá sẽ giảm xuống thấp hơn nữa trong ngắn hạn. Tuy nhiên, chúng đã gần đến ngưỡng hỗ trợ chính tại đáy của kênh.

Biểu đồ hàng ngày USD/MXN

Mặc dù USD/MXN đã giảm khá xa, nhưng khả năng là sẽ yếu hơn nữa đối với mục tiêu giảm tiếp theo và mức hỗ trợ tại 19,01 (mức thấp ngày 23 tháng 8), tiếp theo có thể là yếu hơn nữa đối với Đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 ngày tại 18,99 và sau đó là đường xu hướng thấp hơn của kênh lớn hơn thấp hơn một vài pip. Ở mức đó, giá có khả năng sẽ tìm thấy sự hỗ trợ vững chắc để ổn định và có thể phục hồi theo xu hướng trung và dài hạn rộng hơn.

Một sự phá vỡ quyết định dưới đường kênh dưới sẽ chỉ ra sự đảo ngược xu hướng trung hạn. Đây là một khả năng có thể xảy ra do rủi ro biến động sắp xảy ra từ thông báo của Fed và tốc độ cũng như độ dốc của sự suy giảm cho đến nay.

Một sự phá vỡ mang tính quyết định sẽ đi kèm với một cây nến đỏ dài xuyên qua đường kênh và đóng cửa gần mức thấp nhất, hoặc ba ngày giảm liên tiếp phá vỡ rõ ràng bên dưới đường kênh.

Nguồn: FXSTREET

Theo thống đốc Eli Remolona, Ngân hàng trung ương Philippines đang tìm cách cắt giảm đáng kể tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng trước cuối năm, một động thái dự kiến sẽ giải phóng hàng tỷ peso vào hệ thống tài chính.

“Chúng tôi sẽ giảm đáng kể yêu cầu dự trữ trong năm nay, và sau đó có thể sẽ có thêm các đợt giảm nữa vào năm sau”, Remolona cho biết tại một cuộc họp báo ở Manila vào thứ Tư. Ông không nêu rõ mức độ cắt giảm RRR, hiện ở mức 9,5% tiền gửi mà các ngân hàng lớn hơn phải dành riêng làm dự trữ.

Bình luận của thống đốc được đưa ra một tháng sau khi Ngân hàng Trung ương Philippines khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất để hạ lãi suất chuẩn từ mức cao nhất trong 17 năm. Mặc dù BSP từ lâu đã nhấn mạnh rằng yêu cầu dự trữ không phải là một công cụ chính sách tiền tệ, nhưng họ đã trì hoãn việc cắt giảm R gấp ba trong nhiệm kỳ của Remolona để không gây nhầm lẫn.

Các ngân hàng từ lâu đã tìm cách hạ RRR từ BSP để cắt giảm chi phí và giải phóng hàng tỷ peso tiền quỹ mà chính quyền yêu cầu phải khóa trong kho tiền của họ. Theo báo cáo của GMA News vào tháng trước, Ngân hàng Quần đảo Philippine, một trong những tổ chức cho vay lớn nhất của đất nước, thậm chí đã đề xuất cắt giảm dự trữ bắt buộc có điều kiện thay vì cắt giảm dự trữ bắt buộc thống nhất.

“Có một động thái buồn cười đang diễn ra: các ngân hàng muốn giảm yêu cầu dự trữ, và họ nói rằng nếu bạn giảm nó, chúng tôi sẽ làm điều khác cho bạn, ví dụ như giảm chi phí giao dịch cho các khoản thanh toán”, thống đốc cho biết. “Vì vậy, chúng tôi đang cố gắng quản lý điều đó”.

Về động thái lãi suất tiếp theo, BSP sẽ tập trung vào dữ liệu của quốc gia này, thay vì hành động của Cục Dự trữ Liên bang, nơi mà thị trường kỳ vọng sẽ bắt đầu hạ lãi suất vào tuần này lần đầu tiên sau hơn bốn năm.

“Những gì Fed sẽ làm chỉ là một điểm dữ liệu đối với chúng tôi. Không phải là hầu hết dữ liệu”, Remolona cho biết. Cuộc họp chính sách tiếp theo của BSP được ấn định vào ngày 17 tháng 10. Đầu năm nay, thống đốc đã nói rằng ông muốn cắt giảm lãi suất ba R xuống còn 5% vào cuối nhiệm kỳ của mình vào năm 2029.

Lần gần nhất BSP hạ lãi suất ba R là vào tháng 6 năm 2023, khi người tiền nhiệm của Remolona, Felipe Medalla, cắt giảm tỷ lệ này 2,5 điểm phần trăm xuống còn 9,5%. Động thái đó ước tính đã giải phóng 325 tỷ peso (5,8 tỷ đô la Mỹ hoặc 24,6 tỷ RM) vào hệ thống tài chính.

Nguồn: Theedgemarkets

Thị trường

Doanh số bán lẻ tháng 8 của Hoa Kỳ được cho là sẽ cung cấp thông tin đầu vào cuối cùng vào hôm qua khi các nhà đầu tư kết thúc vị thế của họ trước khi đưa ra quyết định chính sách của Fed hôm nay. Nhìn chung, báo cáo này mạnh hơn một chút so với dự kiến (doanh số tiêu đề +0,1% so với -0,2% dự kiến sau khi điều chỉnh tăng mạnh 1,1% vào tháng 7, doanh số nhóm kiểm soát cốt lõi 0,3% M/M như dự kiến nhưng tháng 7 được điều chỉnh tăng lên 0,4%).

Rất khó có khả năng nó sẽ có tác động đáng kể đến quá trình ra quyết định của Fed. Tuy nhiên, báo cáo đã cung cấp một số động lực để một số nhà đầu tư chốt lời từ các cược nới lỏng của Fed sau đợt tăng giá kéo dài gần đây. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã phục hồi giữa 5,4 bps (5 2 năm) và 2,8 bps (10 năm). Thị trường vẫn thấy có 60% khả năng Fed sẽ bắt đầu với bước 50 bps vào tối nay.

Lợi suất trái phiếu Đức cũng đi theo một quỹ đạo tương tự (2 năm +4,4 điểm cơ bản, 30 năm -0,2 điểm cơ bản). Dow (-0,04%) và SP 500 (+0,03%) đã chạm mức kỷ lục trong ngày mới vào đầu phiên, nhưng mức tăng không thể duy trì được. Biến động trong ngày về lợi suất (phục hồi khiêm tốn) và cổ phiếu (điều chỉnh từ mức cao) cũng khiến đồng đô la tránh xa các mức hỗ trợ gần đó. DXY đóng cửa ở mức 100,89 (so với mức hỗ trợ chính ở mức 100,51). EUR/USD chững lại trước ngưỡng kháng cự trung gian 1,1155 (đóng cửa ở mức 1,1114). USD/JPY phục hồi từ 140,6 lên 142,4. Dầu vẫn cố gắng phát triển quá trình chạm đáy sau đợt giảm mạnh vào đầu tháng này (Brent 73,25 đô la/thùng).

Thị trường cuối cùng sẽ nhận được phán quyết của Fed ngày hôm nay. Chúng tôi thích kịch bản Powell và cộng sự bắt đầu bằng việc giảm đáng kể hạn chế chính sách (50 điểm cơ bản) để tránh làm suy yếu không cần thiết thị trường lao động. Mức lợi suất chính sách cao hiện tại cho phép thực hiện như vậy. Fed vẫn có tùy chọn định giá lại cả lạm phát và tăng trưởng với lãi suất chính sách trên mức trung lập (cuối năm nay/đầu năm sau). Trong kịch bản này, một mức nới lỏng tích lũy bổ sung 75 điểm cơ bản được báo hiệu trong biểu đồ chấm trung bình cho phần còn lại của năm vẫn có thể hỗ trợ động lực gần đây của thị trường vẫn nhạy cảm bất đối xứng với dữ liệu hoạt động/thị trường lao động yếu hơn dự kiến.

Thông điệp từ các chấm cho năm 2025 có thể ít hung hăng hơn nhiều so với những gì thị trường hiện đang giảm giá, nhưng có lẽ còn quá sớm để coi đó là động lực cho thị trường trong thời gian tới. Trong bối cảnh này, chúng tôi cũng thận trọng với đồng đô la.

Dữ liệu CPI tháng 8 của Anh sáng nay cũng đưa quyết định chính sách của BoE vào ngày mai trở lại tâm điểm chú ý. Báo cáo hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng. Lạm phát tiêu đề được công bố ở mức 0,3% M/M và 2,2% Y/Y (không đổi so với tháng 7). Lạm phát cốt lõi tăng 0,5% M/M và 3,6% Y/Y (từ 3,3%). Lạm phát dịch vụ cũng duy trì ở mức cao là 0,4% M/M và 5,6% Y/Y (từ 5,2%).

Đặc biệt là động thái hàng tháng trong lạm phát cốt lõi và dịch vụ cho thấy có rất ít lý do để BoE thực hiện thêm một bước tiến nữa trong việc nới lỏng lạm phát sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào ngày 01 tháng 8. Đồng bảng Anh tăng giá từ 0,845 EUR/GBP lên 0,844 trong phản ứng đầu tiên sau khi công bố.

Tin tức Lượt xem

Andrius Kubilius, cựu thủ tướng Litva và là người đứng đầu quốc phòng đầu tiên của EU, cho biết EU không thể đợi đến ngân sách 7 năm tiếp theo vào năm 2028 để tăng chi tiêu quốc phòng. Mặc dù đó vẫn là thẩm quyền quốc gia, ông muốn hỗ trợ cơ sở quân sự công nghiệp bị phân mảnh. Ông đề xuất xem xét lựa chọn phát hành trái phiếu chung để huy động thêm 500 tỷ euro hoặc khai thác quỹ cứu trợ của khối hoặc sử dụng số tiền chưa chi từ Cơ sở phục hồi và phục hồi. Cuộc tranh luận về việc phát hành thêm nợ chung (EU) đang ngày càng có nhiều động lực hơn kể từ khi Mario Draghi công bố báo cáo về khả năng cạnh tranh.

Ngân hàng Pháp giữ nguyên dự báo tăng trưởng cho năm tới ở mức 1,2% và hạ nhẹ dự báo năm 2025 xuống 1,5% từ 1,6%. Thống đốc Villeroy cho biết nền kinh tế Pháp đang phục hồi sau căn bệnh cấp tính của hai năm qua: lạm phát. Bây giờ chúng ta phải điều trị hai căn bệnh mãn tính của mình là quá nhiều nợ và không đủ tăng trưởng, ông nói thêm. Ngân hàng quốc gia đã hạ dự báo lạm phát trung bình cho năm tới từ 1,7% vào tháng 6 xuống 1,5%, chủ yếu là do giá điện yếu hơn. Lạm phát được thiết lập ở mức trung bình 2,5% trong năm nay.

Đồ thị

Lợi suất GE 10 năm

ECB đã cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9. Lạm phát cứng đầu (lõi, dịch vụ) khiến các động thái tiếp theo ít rõ ràng hơn. Chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì tốc độ cắt giảm theo quý. Dữ liệu hoạt động của EMU không thuyết phục và đáng thất vọng của Hoa Kỳ đã kéo phần cuối dài của đường cong xuống. Động thái này tăng tốc trong đợt suy thoái thị trường vào đầu tháng 8.

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Hoa Kỳ

Fed trong cuộc họp tháng 7 đã mở đường cho đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 9. Fed đã chú ý đến rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép của mình khi nền kinh tế đang chuyển sang trạng thái cân bằng tốt hơn. Sự thay đổi này đã làm suy yếu bức tranh kỹ thuật về lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ. Một loạt dữ liệu kinh tế yếu và bối cảnh thị trường không muốn mạo hiểm đã thúc đẩy và duy trì mức lãi suất 10 năm dưới 4%. Chúng tôi nghĩ rằng chúng ta có thể có tới ba đợt cắt giảm lãi suất 50 bps trong năm nay.

EUR/USD

EUR/USD đã di chuyển trên vùng kháng cự 1,09 khi đồng đô la mất hỗ trợ lãi suất với tốc độ âm thầm. Rủi ro suy thoái của Hoa Kỳ và các khoản cược vào việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng và lớn đã lấn át dòng tiền trú ẩn an toàn truyền thống chảy vào USD. EUR/USD 1,1276 (đỉnh năm 2023) đóng vai trò là tham chiếu kỹ thuật tiếp theo.

EUR/GBP

BoE đã đưa ra một động thái cắt giảm theo hướng diều hâu vào tháng 8. Chính sách hạn chế sẽ được nới lỏng dần dần theo tốc độ được xác định bởi nhiều dữ liệu. Chiến lược tương tự như của ECB cân bằng EUR/GBP theo quan điểm tiền tệ. Dữ liệu hoạt động tốt hơn gần đây của Vương quốc Anh và đánh giá thận trọng của Bailey tại Jackson Hole của BoE đang đẩy EUR/GBP xuống thấp hơn trong phạm vi 0,84/0,086.

Nguồn: ACTIONFOREX

Thị trường

Doanh số bán lẻ tháng 8 của Hoa Kỳ được cho là sẽ cung cấp thông tin đầu vào cuối cùng vào hôm qua khi các nhà đầu tư kết thúc vị thế của họ trước khi đưa ra quyết định chính sách của Fed hôm nay. Nhìn chung, báo cáo này mạnh hơn một chút so với dự kiến (doanh số tiêu đề +0,1% so với -0,2% dự kiến sau khi điều chỉnh tăng mạnh 1,1% vào tháng 7, doanh số nhóm kiểm soát cốt lõi 0,3% M/M như dự kiến nhưng tháng 7 được điều chỉnh tăng lên 0,4%).

Rất khó có khả năng nó sẽ có tác động đáng kể đến quyết định của Fed. Tuy nhiên, báo cáo đã cung cấp một số động lực để một số nhà đầu tư chốt lời từ các khoản cược nới lỏng của Fed sau đợt tăng giá kéo dài gần đây.

Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã phục hồi giữa 5,4 bps (5 2 năm) và 2,8 bps (10 năm). Thị trường vẫn thấy có 60% khả năng Fed sẽ bắt đầu với bước 50 bps vào tối nay. Lợi suất trái phiếu Đức cũng đi theo quỹ đạo tương tự (2 năm +4,4 bps, 30 năm -0,2 bps). Dow (-0,04%) và SP 500 (+0,03%) đã chạm mức kỷ lục mới trong ngày vào đầu phiên, nhưng mức tăng không thể duy trì được.

Biến động trong ngày về lợi suất (phục hồi khiêm tốn) và cổ phiếu (điều chỉnh từ mức cao) cũng khiến đồng đô la tránh xa các mức hỗ trợ gần đó. DXY đóng cửa ở mức 100,89 (so với mức hỗ trợ chính ở mức 100,51). EUR/USD chững lại trước ngưỡng kháng cự trung gian 1,1155 (đóng cửa ở mức 1,1114). USD/JPY phục hồi từ 140,6 lên 142,4. Dầu vẫn cố gắng phát triển quá trình chạm đáy của đợt giảm mạnh vào đầu tháng này (Brent 73,25 đô la/thùng).

Thị trường cuối cùng sẽ nhận được phán quyết của Fed ngày hôm nay. Chúng tôi thích kịch bản Powell và cộng sự bắt đầu bằng việc giảm đáng kể hạn chế chính sách (50 bps) để tránh làm suy yếu thị trường lao động không cần thiết. Mức lợi suất chính sách cao hiện tại cho phép làm như vậy. Fed vẫn có thể định giá lại cả lạm phát và tăng trưởng với lãi suất chính sách trên mức trung lập (cuối năm nay/đầu năm sau).

Trong kịch bản này, giả định mức nới lỏng tích lũy bổ sung 75 điểm cơ bản được báo hiệu trên biểu đồ chấm trung bình trong thời gian còn lại của năm vẫn có thể hỗ trợ động lực gần đây của thị trường vẫn nhạy cảm bất đối xứng với dữ liệu hoạt động/thị trường lao động yếu hơn dự kiến.

Thông điệp từ các chấm cho năm 2025 có thể ít hung hăng hơn nhiều so với những gì thị trường hiện đang giảm giá, nhưng có lẽ còn quá sớm để coi đó là động lực cho thị trường trong thời gian tới. Trong bối cảnh này, chúng tôi cũng thận trọng với đồng đô la.

Dữ liệu CPI tháng 8 của Anh sáng nay cũng đưa quyết định chính sách của BoE vào ngày mai trở lại tâm điểm chú ý. Báo cáo hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng. Lạm phát tiêu đề được công bố ở mức 0,3% M/M và 2,2% Y/Y (không đổi so với tháng 7). Lạm phát cốt lõi tăng 0,5% M/M và 3,6% Y/Y (từ 3,3%). Lạm phát dịch vụ cũng duy trì ở mức cao là 0,4% M/M và 5,6% Y/Y (từ 5,2%).

Đặc biệt là động thái hàng tháng trong lạm phát cốt lõi và dịch vụ cho thấy có rất ít lý do để BoE thực hiện thêm một bước tiến nữa trong việc nới lỏng lạm phát sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào ngày 01 tháng 8. Đồng bảng Anh tăng giá từ 0,845 EUR/GBP lên 0,844 trong phản ứng đầu tiên sau khi công bố.

Tin tức Lượt xem

Andrius Kubilius, cựu thủ tướng Litva và là người đứng đầu quốc phòng đầu tiên của EU, cho biết EU không thể đợi đến ngân sách 7 năm tiếp theo vào năm 2028 để tăng chi tiêu quốc phòng. Mặc dù đó vẫn là thẩm quyền quốc gia, ông muốn hỗ trợ cơ sở quân sự công nghiệp bị phân mảnh. Ông đề xuất xem xét lựa chọn phát hành trái phiếu chung để huy động thêm 500 tỷ euro hoặc khai thác quỹ cứu trợ của khối hoặc sử dụng số tiền chưa chi từ Cơ sở phục hồi và phục hồi. Cuộc tranh luận về việc phát hành thêm nợ chung (EU) đang ngày càng có nhiều động lực hơn kể từ khi Mario Draghi công bố báo cáo về khả năng cạnh tranh.

Ngân hàng Pháp giữ nguyên dự báo tăng trưởng cho năm tới ở mức 1,2% và hạ nhẹ dự báo năm 2025 xuống 1,5% từ 1,6%. Thống đốc Villeroy cho biết nền kinh tế Pháp đang phục hồi sau căn bệnh cấp tính của hai năm qua: lạm phát. Bây giờ chúng ta phải điều trị hai căn bệnh mãn tính của mình là quá nhiều nợ và không đủ tăng trưởng, ông nói thêm. Ngân hàng quốc gia đã hạ dự báo lạm phát trung bình cho năm tới từ 1,7% vào tháng 6 xuống 1,5%, chủ yếu là do giá điện yếu hơn. Lạm phát được thiết lập ở mức trung bình 2,5% trong năm nay.

Đồ thị

Lợi suất GE 10 năm

ECB đã cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9. Lạm phát cứng đầu (lõi, dịch vụ) khiến các động thái tiếp theo ít rõ ràng hơn. Chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì tốc độ cắt giảm theo quý. Dữ liệu hoạt động của EMU không thuyết phục và đáng thất vọng của Hoa Kỳ đã kéo phần cuối dài của đường cong xuống. Động thái này tăng tốc trong đợt suy thoái thị trường đầu tháng 8.

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Hoa Kỳ

Fed trong cuộc họp tháng 7 đã mở đường cho đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 9. Fed đã chú ý đến rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép của mình khi nền kinh tế đang chuyển sang trạng thái cân bằng tốt hơn. Sự thay đổi này đã làm suy yếu bức tranh kỹ thuật về lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ. Một loạt dữ liệu kinh tế yếu và bối cảnh thị trường không muốn mạo hiểm đã thúc đẩy và duy trì mức lãi suất 10 năm dưới 4%. Chúng tôi nghĩ rằng chúng ta có thể có tới ba đợt cắt giảm lãi suất 50 bps trong năm nay.

EUR/USD

EUR/USD đã di chuyển trên vùng kháng cự 1,09 khi đồng đô la mất hỗ trợ lãi suất với tốc độ âm thầm. Rủi ro suy thoái của Hoa Kỳ và các khoản cược vào việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng và lớn đã lấn át dòng tiền trú ẩn an toàn truyền thống chảy vào USD. EUR/USD 1,1276 (đỉnh năm 2023) đóng vai trò là tham chiếu kỹ thuật tiếp theo.

EUR/GBP

BoE đã đưa ra một động thái cắt giảm theo hướng diều hâu vào tháng 8. Chính sách hạn chế sẽ được nới lỏng dần dần theo tốc độ được xác định bởi nhiều dữ liệu. Chiến lược tương tự như của ECB cân bằng EUR/GBP theo quan điểm tiền tệ. Dữ liệu hoạt động tốt hơn gần đây của Vương quốc Anh và đánh giá thận trọng của Bailey tại Jackson Hole của BoE đang đẩy EUR/GBP xuống thấp hơn trong phạm vi 0,84/0,086.

Nguồn: ACTIONFOREX

Theo dữ liệu từ Ngân hàng Hàn Quốc, trung bình người dân Hàn Quốc có khoản nợ vượt quá gấp đôi thu nhập hàng năm của họ.

Dữ liệu do Dân biểu Cha Gye-geun của Đảng Tái thiết Hàn Quốc công bố cho thấy tỷ lệ cho vay trên thu nhập (LTI) chung trong quý đầu tiên của năm nay là 233,9 phần trăm.

Con số này đạt đỉnh ở mức 238 phần trăm vào quý 2 năm 2022, đã giảm dần kể từ đó, giảm xuống còn 233,9 phần trăm vào quý 4 năm ngoái. Tuy nhiên, nó vẫn duy trì ở mức này trong quý 1 năm nay.

Mọi nhóm tuổi, ngoại trừ những người ở độ tuổi 50, đều chứng kiến tỷ lệ LTI tăng trong quý đầu tiên của năm nay so với ba tháng trước.

Tỷ lệ những người ở độ tuổi 30 trở xuống tăng từ 238,7 phần trăm lên 239 phần trăm.

Tỷ lệ này ở những người trong độ tuổi 40 tăng từ 253,5% lên 253,7%, trong khi tăng từ 239,1% lên 240,8% ở những người từ 60 tuổi trở lên.

Ngược lại, tỷ lệ những người ở độ tuổi 50 giảm từ 208,1% xuống 205,6%, cho thấy mức độ tương đối thấp.

Con số này đối với những người ở độ tuổi 40 đặc biệt đáng chú ý, vì nhóm tuổi này có tổng số dư nợ vượt quá 2,5 lần thu nhập hàng năm của họ, là tỷ lệ nợ cao nhất trong tất cả các nhóm tuổi.

Cha cho rằng tỷ lệ nợ cao này là do tình trạng vay nợ quá mức để mua nhà, do giá nhà quá cao.

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Hàn Quốc, nợ trung bình của các hộ gia đình có người đứng đầu ở độ tuổi 40 là 125 triệu won (94.000 đô la) vào năm ngoái. Trong số tiền này, 72,7 triệu won, hay 57,9 phần trăm, là các khoản vay thế chấp.

Ngoài ra, trong nửa đầu năm nay, số dư các khoản vay thế chấp dành cho những người ở độ tuổi 40 tại bốn ngân hàng lớn - KB Kookmin, Shinhan, Hana và Woori - đã tăng 8,1 nghìn tỷ won so với cuối năm trước.

“Những người ở độ tuổi 40, vốn được coi là xương sống của tiêu dùng trong nước, đã rơi vào bẫy nợ”, Cha nói.

“Tỷ lệ LTI tăng là do giá nhà tăng và các khoản vay thế chấp tăng. Chính phủ cần tìm ra giải pháp để ổn định giá nhà.”

Nguồn: Koreatimes