Lãnh đạo mua bán cổ phiếu: Lác đác vài lệnh mua

MỚI

Quỹ thuộc VinaCapital muốn thoái sạch vốn khỏi KDH

Sau khi bán bớt hơn 1.5 triệu cp trong tháng 12/2024, Vietnam Ventures Limited tiếp tục đăng ký thoái sạch hơn 7.4 triệu cp (0.73%) còn lại tại CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HOSE: KDH) từ ngày 25/02-26/03/2025.

Theo đó, Vietnam Ventures Limited sẽ không còn là cổ đông của KDH nếu thương vụ diễn ra thành công. Chiếu theo giá đóng cửa phiên 19/02 (34,200 đồng/cp), ước tính hơn 7.4 triệu cp kể trên hiện có giá trị hơn 254 tỷ đồng.

Động thái của Vietnam Ventures Limited trái ngược với 1 quỹ khác thuộc VinaCapital là Quỹ đầu tư Cổ phiếu Kinh tế Hiện đại VinaCapital (VINACAPITAL-VMEEF). Trong tháng 1/2025, VINACAPITAL-VMEEF đã mua vào 1.5 triệu cp KDH (0.15%) dù trước đó không sở hữu bất kỳ cổ phần nào của doanh nghiệp bất động sản này.

Giá cổ phiếu KDH thời gian gần đây đi ngang và không có nhiều biến động, khá tương đồng với diễn biến của chỉ số chung. Thậm chí, nếu tính từ phiên đầu tiên của năm 2025 đến nay (cuối phiên 19/02), giá cổ phiếu KDH còn giảm hơn 5%.

Thượng Ngọc

FILI

MỚI

KDH - Cập nhật kết quả kinh doanh

KDH là một trong những chủ đầu tư bất động sản sở hữu quỹ đất dân cư lớn tại TP.HCM. Mới đây, KDH đã công bố kết quả kinh doanh Quý 4 năm 2024 và cả năm 2024 với nhiều thông tin đáng chú ý.

Cập nhật kết quả kinh doanh Quý 4 và cả năm 2024:

Kết quả kinh doanh Quý 4 năm 2024 của KDH ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu đạt 2.063 tỷ đồng, tăng 4,3 lần so với cùng kỳ, và lãi ròng gấp 6,2 lần, nhờ vào việc bàn giao khoảng 60% số căn đã bán tại dự án The Privia. Lũy kế cả năm 2024, KDH đạt lợi nhuận sau thuế 803 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước và vượt kế hoạch lợi nhuận, nhờ vào tiến độ bàn giao các dự án The Privia và Classia.

Kết quả kinh doanh năm 2025:

KDH dự báo kết quả kinh doanh năm 2025 sẽ tiếp tục tăng trưởng tích cực, phần lớn nhờ vào việc mở bán dự án The Foresta. Dự án này, gồm hai phân khu Emeria và Clarita, được KDH hợp tác triển khai với Keppel. Hiện tại, dự án đã hoàn thành xây dựng phần thô, cơ sở hạ tầng và chuẩn bị mở bán 230 căn biệt thự đầu tiên, với giá dự kiến từ 200-250 triệu đồng/m2. Các sản phẩm này dự kiến sẽ có tỷ lệ hấp thụ cao (trên 65%) khi thị trường bất động sản thấp tầng tại TP.HCM phục hồi. Doanh số bán hàng của KDH trong giai đoạn 2025-2026 dự báo sẽ tăng trưởng lần lượt 90% và 30% so với cùng kỳ năm trước nhờ vào hai dự án này. Ước tính lợi nhuận sau thuế từ hai dự án sẽ đóng góp khoảng 2.500 tỷ đồng cho KDH trong giai đoạn 2025-2026. Bên cạnh đó, KDH cũng kỳ vọng ghi nhận doanh thu từ việc bàn giao các căn hộ còn lại của dự án The Privia trong nửa đầu năm 2025.

Tình hình tài chính:

KDH đã gia tăng vay nợ dài hạn để cơ cấu lại khoản nợ vay trái phiếu đến hạn 1.100 tỷ đồng và phát triển các dự án bất động sản. Số dư nợ vay tính đến ngày 31/12/2024 là 7.098 tỷ đồng, tăng 12% so với đầu năm. Tuy nhiên, tình hình tài chính của KDH vẫn được đánh giá là an toàn, với lượng tiền mặt ròng duy trì ở mức 3.095 tỷ đồng và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu xung quanh mức 0,3x sau quá trình tăng vốn.

Triển vọng dài hạn với quỹ đất lớn:

KDH sở hữu quỹ đất hơn 600 ha tại khu vực phía Đông TP.HCM. Tính đến ngày 31/12/2024, hàng tồn kho của KDH đạt 22.180 tỷ đồng, tăng 18% so với đầu năm, tại các dự án như KDC Tân Tạo, Emeria, Clarita, Solina, Green Village, Phong Phú 2 và cụm công nghiệp Bình Trưng. Đây đều là các dự án có tiềm năng tăng giá trong tương lai, dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng dài hạn cho KDH.

Khuyến nghị:

Các dự án hợp tác với Keppel, như Emeria và Clarita, dự kiến sẽ thúc đẩy kết quả kinh doanh của KDH trong hai đến ba năm tới. Với quỹ đất rộng lớn tại các vị trí trọng điểm ở khu vực phía Đông TP.HCM, KDH có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong trung và dài hạn. Giá mục tiêu cho cổ phiếu KDH là 42.000 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng trưởng 23% so với giá hiện tại ~34.000 đồng/cổ phiếu.

RA MẮT CHỨC NĂNG VAY MARGIN X3 X4 SỐ VỐN - ÁP DỤNG NGAY CẢ UPCOM, TRỰC TIẾP KHÔNG QUA TRUNG GIAN HAY KHO

- Tận dụng đòn bẩy mạnh mẽ (vốn 100 triệu có thể mở rộng lên đến 300 - 400 triệu đồng) với lãi từ 0-8%.

- Tự quản lý trực tiếp trên app không qua trung gian hay kho.

- Liên hệ qua zalo sđt - Nam Anh 0907.612.225 để nhận hỗ trợ và thông tin chi tiết!

MỚI

Cổ phiếu sắt thép, xi măng chìm trong thua lỗ

Năm 2024, ngành vật liệu xây dựng đối mặt với giai đoạn khó khăn. Chi phí sản xuất tăng cao, nhu cầu sụt giảm, giá nguyên liệu đầu vào như than, điện, vận chuyển không ngừng leo thang, khiến biên lợi nhuận của doanh nghiệp bị thu hẹp.

Tính đến cuối tháng 1/2025, hơn 80 doanh nghiệp đã công bố báo cáo thua lỗ với tổng số tiền lên đến hàng trăm, thậm chí nghìn tỷ đồng. Đặc biệt, nhiều trong số đó là các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực bất động sản, vật liệu xây dựng và xi măng, phản ánh tình hình khó khăn hiện tại trong các ngành này.

Năm 2024 là một năm đầy biến động đối với nền kinh tế Việt Nam, khi nhiều doanh nghiệp lớn, đặc biệt là trong các ngành trụ cột như bất động sản và vật liệu xây dựng, đồng loạt báo lỗ nặng.

Ngành vật liệu xây dựng phải đối mặt với những thách thức lớn khi chi phí sản xuất không ngừng tăng cao, nhu cầu tiêu thụ giảm sút, trong khi giá nguyên liệu đầu vào như than, điện và vận chuyển tiếp tục leo thang, khiến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp bị thu hẹp.

Ngoài ra, theo Bộ Xây dựng, khoảng 1.200 dự án bất động sản trên cả nước bị vướng mắc thủ tục pháp lý trong năm 2023. Nguồn cung bất động sản khan hiếm kéo theo khó khăn cho các ngành công nghiệp phụ trợ như vật liệu xây dựng và xây dựng. Hệ quả là nhiều doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực này đã ghi nhận lỗ hàng trăm, thậm chí nghìn tỷ đồng.

Loạt ông lớn BĐS gặp khó khăn

Tập đoàn Novaland (NVL), một trong những tên tuổi lớn trong ngành bất động sản Việt Nam, dù ghi nhận doanh thu tăng mạnh 90% đạt 9.073 tỷ đồng trong năm 2024, nhưng lại lỗ sau thuế lên đến 4.351 tỷ đồng. Đây là lần đầu tiên công ty báo lỗ kể từ khi niêm yết, chủ yếu do trích lập dự phòng theo yêu cầu của đơn vị kiểm toán.

Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH), mặc dù không ghi nhận lỗ, nhưng gặp khó khăn trong việc duy trì dòng tiền, với mức âm kỷ lục lên tới hơn 4.252 tỷ đồng trong năm 2024, gây áp lực lớn lên khả năng tài chính và ổn định hoạt động kinh doanh.

Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House - TDH) cũng không ngoại lệ khi báo lỗ sau thuế lên đến hơn 288 tỷ đồng, tăng mạnh so với khoản lỗ 63 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Mặc dù doanh thu từ cung cấp dịch vụ và cho thuê có sự tăng trưởng, nhưng doanh thu từ bán hàng bất động sản gần như không có.

Xi măng và sắt thép cũng chịu tác động nặng

Tổng Công ty Xi măng Việt Nam (Vicem), một đơn vị thuộc Bộ Xây dựng, đã ghi nhận lỗ hợp nhất lên tới 1.400 tỷ đồng trong năm 2024. Dù doanh thu của các công ty con như Vicem Bút Sơn tăng nhẹ, nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn ghi nhận khoản lỗ gần 200 tỷ đồng, chủ yếu do giá nguyên liệu đầu vào tăng cao và nhu cầu tiêu thụ xi măng giảm.

Công ty Cổ phần Gang thép Cao Bằng (CBI) cũng không tránh khỏi khó khăn. Với doanh thu giảm 26% so với năm trước, CBI báo lỗ sau thuế 150,4 tỷ đồng trong năm 2024, trong khi năm 2023 công ty vẫn có lãi nhẹ. Sự cạnh tranh khốc liệt và chi phí sản xuất tăng cao đã khiến Gang thép Cao Bằng gặp phải rất nhiều thử thách.

Những khó khăn trên cho thấy một bức tranh ảm đạm đối với ngành bất động sản, xi măng và thép trong năm 2024, với nhiều doanh nghiệp phải đối mặt với việc báo lỗ nặng và dự báo tiếp tục khó khăn trong năm 2025.

MỚI

Bức tranh tài chính đối nghịch của doanh nghiệp bất động sản

Nhiều doanh nghiệp bất động sản đã vượt khó, đạt lợi nhuận khá tốt trong năm 2024. Tuy nhiên, nhiều trường hợp vẫn đang chìm trong thua lỗ.

Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long vừa công bố kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý IV/2024 và cả năm 2024. Doanh thu thuần trong quý IV/2024 của Nam Long đạt hơn 6.368 tỉ đồng, gấp 3,9 lần so với cùng kỳ năm 2023.

Trong quý này, đi đôi với việc doanh thu tăng cao thì từ giá vốn tới chi phí của doanh nghiệp đều đồng loạt tăng mạnh, tuy vậy vẫn không bằng đà tăng của doanh thu. Do đó, lợi nhuận sau thuế trong quý IV/2024 của doanh nghiệp bất động sản này đạt mức cao nhất từ trước đến nay, lên tới 1.327 tỉ đồng, tăng 2,75 lần so với quý IV/2023. Lũy kế năm 2024, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 1.382 tỉ đồng, tăng 73% so với năm 2023.

CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền cũng ghi nhận doanh thu thuần vượt mốc 2.000 tỉ đồng trong quý IV/2024, cao gấp 4,4 lần so với cùng kỳ năm trước. Nguồn thu chủ yếu đến từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản. Tính chung cả năm 2024, lợi nhuận ròng của Khang Điền đạt gần 810 tỉ đồng, tăng 13% so với năm trước và vượt 2% so với kế hoạch đề ra (790 tỉ đồng).

Một trường hợp gây chú ý nhất cho giới đầu tư là Công ty CP Quốc Cường Gia Lai. Trải qua nhiều biến cố trong năm 2024, công ty vẫn đạt lợi nhuận sau thuế gần 72 tỉ đồng, gấp 22 lần so với năm 2023. Đây cũng là năm đầu tiên ông Nguyễn Quốc Cường điều hành công ty.

Nhờ lợi nhuận khởi sắc cùng việc kiểm soát hàng tồn kho, giảm các khoản phải trả, năm qua, dòng tiền kinh doanh của Quốc Cường Gia Lai đã chuyển từ trạng thái thâm hụt 33 tỉ đồng sang thặng dư 255 tỉ đồng.

Trong khi đó, nhiều công ty bất động sản vẫn trong hoàn cảnh vô cùng khó khăn và thậm chí không có doanh thu.

Công ty CP Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2024 với doanh thu thuần đạt hơn 12 tỉ đồng, giảm 65% so với cùng kỳ 2023. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp lại tăng gần 7 lần, lên 294 tỉ đồng. Điều này khiến Thuduc House lỗ sau thuế hơn 284 tỉ đồng, tăng mạnh so với khoản lỗ gần 36 tỉ đồng cùng kỳ năm trước.

Cả năm 2024, Thuduc House có doanh thu thuần gần 49 tỉ đồng (giảm 60% so với năm 2023), lỗ sau thuế hơn 288 tỉ đồng. Thuduc House không ghi nhận bất kỳ khoản thu nào từ bán bất động sản trong năm qua, doanh thu thuần chỉ đến từ hoạt động cung cấp dịch vụ và cho thuê. Hiện tại, cả 3/3 thành viên Hội đồng quản trị Thuduc House đều xin từ nhiệm.

Ông lớn của làng địa ốc phía Nam Novaland dù đã nỗ lực tái cơ cấu trong năm 2024 vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng hơn 6,4 nghìn tỉ đồng. Báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2024 cho thấy, doanh thu thuần và doanh thu tài chính của Novaland cả năm 2024 tăng mạnh nhưng chi phí của Novaland tăng còn cao hơn. Chi phí cao khiến nỗ lực có lợi nhuận của Novaland trong năm qua không như ý muốn.

Một trường hợp khác vẫn đang chìm trong thua lỗ là Công ty LDG. Năm 2024, giá trị hàng bán bị trả lại của LDG ghi nhận hơn 358 tỉ đồng trong khi tổng doanh thu chỉ hơn 185 tỉ đồng. Kết quả, doanh thu thuần âm hơn 173 tỉ đồng.

Trong bối cảnh doanh thu âm, chi phí bán hàng và quản lý của Công ty lại tăng lần lượt 17% và 83%, lên gần 14 tỉ đồng và hơn 453 tỉ đồng. Với các yếu tố bất lợi trên, LDG lỗ ròng gần 778 tỉ đồng trong năm 2024, đánh dấu năm thứ 2 báo lỗ liên tiếp. Mặt khác, với khoản lỗ này, tổng lỗ lũy kế của Công ty tại thời điểm 31.12.2024 đã vượt hơn 1 nghìn tỉ đồng.

MỚI

Cập nhật lợi nhuận quý 4/2024: Toàn thị trường tăng 20,9%, Bất động sản bứt phá

Trong quý 4/2024, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 20,9% so với cùng kỳ năm ngoái, duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định quý thứ tư liên tiếp. Một số ngành có tăng trưởng bứt phá trong Q4/2024, đóng góp tích cực vào tăng trưởng chung, bao gồm Bất động sản, Bán lẻ...

Tính đến ngày 3/2/2025, đã có 894 doanh nghiệp niêm yết đại diện 95,4% vốn hóa toàn thị trường công bố kết quả kinh doanh quý 4/2024, theo số liệu từ FiinTrade. Trong quý 4/2024, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 20,9% so với cùng kỳ năm ngoái, duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định quý thứ tư liên tiếp.

Cụ thể, nhóm Phi tài chính tiếp tục vai trò dẫn dắt nhưng tốc độ tăng trưởng có dấu hiệu chững lại, tăng 25,7% trong quý 4 so với mức tăng 29% trong quý 3. Ngược lại, Tài chính lấy lại đà tăng với mức tăng trưởng 16,7% so với cùng kỳ, cao hơn so với quý trước (+14,9%) nhờ Ngân hàng và Bảo hiểm.

Một số ngành có tăng trưởng bứt phá trong Q4/2024, đóng góp tích cực vào tăng trưởng chung, bao gồm Bất động sản, Bán lẻ, Hàng không, Hàng cá nhân, Viễn thông, Công nghệ thông tin, Cao su. Ngược lại, một số ngành tiếp tục gặp khó là Chứng khoán, Dầu khí, Tiện ích, Sữa, Nhựa, Hóa chất, Than.

Với Bất động sản, mức tăng trưởng đột biến về lợi nhuận sau thuế tăng 101,3% phần lớn đến từ VHM tăng 1482,3% nhờ đẩy mạnh bàn giao tại đại dự án Royal Island (Hải Phòng), cùng sự đóng góp từ một số doanh nghiệp khác như KDH, PDR, DXG, NLG, VPI.

Tuy nhiên, do đặc thù ghi nhận doanh thu trong ngành Bất động sản (doanh thu chỉ được hạch toán khi bàn giao dự án), mức tăng trưởng cao này không phản ánh sự hồi phục thực sự của toàn ngành. Trên thực tế, tại thời điểm cuối năm 2024, số dư “người mua trả tiền trước” được coi là nguồn tiền sẵn có để đảm bảo doanh thu trong tương lai của doanh nghiệp bất động sản giảm 8,2% so với 30/9/2024, trong khi trước đó tăng 1,8% trong quý 3 và tăng 5,7% trong quý 2.

Điều này phần nào phản ánh sự suy giảm trong tốc độ bán hàng và thu tiền từ khách hàng, cho thấy nhu cầu thị trường vẫn yếu, niềm tin nhà đầu tư chưa phục hồi hoàn toàn, và áp lực thanh khoản vẫn hiện hữu.

Lũy kế cả năm 2024, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 22,3% so với cùng kỳ, với động lực chính đến từ nhóm Phi tài chính (+28,7%) trong khi Tài chính tăng trưởng khiêm tốn hơn (+17,5%). Sự phục hồi của nền kinh tế đã tạo điều kiện cho nhiều ngành phi Tài chính tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2024, đặc biệt là Bán lẻ (+479,3%), Du lịch & Giải trí (+319,6%), Viễn thông (+144,1%).

MỚI

Tăng tỷ trọng VJC, KDH và SZC?

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị tăng tỷ trọng VJC do số lượng hành khách đang phục hồi và vượt mức đỉnh trước dịch năm 2019; mua KDH do kết quả quý 4/2024 tăng trưởng mạnh mẽ nhờ bàn giao dự án The Privia; tăng tỷ trọng SZC do tiến độ cho thuê khu công nghiệp cải thiện.

Tăng tỷ trọng VJC với giá mục tiêu 113,683 đồng/cp

CTCK Mirae Asset Việt Nam (MAS) nhận định CTCP Hàng không Vietjet (HOSE: VJC) hiện đang dẫn đầu thị phần ngành không Việt Nam bao gồm cả nội địa và quốc tế với lợi thế cạnh tranh nhờ vào mô hình kinh doanh hãng hàng không giá rẻ.

Đối với đường bay nội địa, VietJet đã duy trì vị trí số 1 kể từ năm 2020 và thị phần hiện nay đang ở mức khoảng 43%. Đối thủ lớn nhất trong ngành của VJC là Vietnam Airlines với thị phần nội địa 42%. Top 2 công ty hàng không hàng đầu Việt Nam này đã bỏ xa các đối thủ còn lại như Bamboo Airways (8%) và Pacific Airlines (5%).

Các hãng hàng không của Việt Nam vẫn duy trì ổn định thị phần vận chuyển hàng không quốc tế ở mức 40-45% trong tương quan so sánh với các hãng hàng không nước ngoài. Trong đó, chỉ riêng VietJet Air đã chiếm tới 56% thị phần quốc tế của 4 hãng hàng không của Việt Nam. Đối thủ tiếp đến vẫn là Vietnam Airlines với 42% và Bamboo Airways (1%). Mục tiêu chiến lược của VietJet vẫn là tập trung giữ vững thị phần trong nước, đẩy mạnh hợp tác và liên doanh để mở rộng thêm các tuyến bay quốc tế với đội tàu bay trẻ và hiện đại hàng đầu Việt Nam.

VietJet Air hiện nay đang khai thác tổng cộng 155 đường bay, trong đó bao gồm 43 đường bay nôi địa và 112 đường bay quốc tế. So với cuối năm 2023, số lượng đường bay nội địa có sự sụt giảm, nhưng không đáng kể với chỉ 2 đường bay không hiệu quả bị cắt giảm. VietJet tập trung khai thác với tần suất cao các đường bay chính, trong đó phải kể đến Hà Nội – TPHCM. Mục tiêu đề ra là vẫn duy trì thị phần nội địa ở mức xấp xỉ 43%.

Trái ngược lại với mạng lưới nội địa, VietJet đang mở rộng nhanh chóng các đường bay quốc tế. Tính đến hết quý 3/2024, số lượng đường bay quốc tế của VietJet tăng đến 40% so với cuối năm 2023, và cao gấp 3 lần số lượng đường bay nội địa. Hiện nay, VietJet đang kết nối các đường bay quốc tế từ các trung tâm thành phố lớn của Việt Nam bao gồm TPHCM và Hà Nội đi các thành phố khác trong khu vực và thế giới. Các điểm đến quốc tế của VietJet phải kể đến các thành phố của các quốc gia Ấn Độ, Úc, Kazakhstan và 2 khu vực Đông Bắc Á - Đông Nam Á.

Đối với các thị trường quốc tế lớn khác như châu Mỹ, châu Âu, VietJet đang có các chiến lược đẩy mạnh nhận diện thương hiệu và sẽ có kế hoạch khai thác các đường bay tới các khu vực này trong tương lai. Hiện nay, số lượng tàu bay của VietJet air đang là 85 chiếc. Con số này chỉ thấp hơn đội tàu bay của Vietnam Airlines 1 chiếc, và sẽ tăng lên trong thời gian tới khi các đơn đặt hàng tàu bay trước đó được giao.

Mặt khác, nhờ xây dựng mô hình kinh doanh hiệu quả, VietJet đã giúp tiết kiệm chi phí nhiên liệu. Thứ nhất, đội tàu bay mới trẻ, sử dụng động cơ công nghệ mới NEO, giúp tiêu hao nhiên liệu ít hơn 20-30% của dòng máy bay thân hẹp A320/A321 và góp phần giảm khí phát thải nhà kính. So với các hãng máy bay khác trong khu vực, đội tàu bay của VietJet đang có tuổi thọ trung bình thấp nhất (7.2 năm).

Thứ hai, VietJet bố trí nhiều ghế hơn trên tàu bay nên hiệu suất sử dụng nhiên liệu tăng lên. Tiếp đến, việc chọn vật liệu nhẹ khi thiết kế giúp tối ưu hóa không gian, tăng số ghế trên mỗi tàu bay và giảm trọng lượng cho tày bay. Thực tế đối với dòng máy bay Airbus A321 CEO/ NEO, VietJet đã khai thác số lượng tối đa lên tới 220/ 240 ghế trên một chiếc. Những đặc điểm này góp phần tiết kiệm nhiên liệu bay và làm tăng hiệu quả.

Cuối cùng, VietJet đã triển khai các chương trình theo dõi, phân tích các hoạt động bay để nhằm mục tiêu nâng cao hiệu quả sự dụng nhiên liệu. Chương trình tối ưu hóa lượng nhiên liệu tiêu thụ của tàu bay đã giúp tối ưu hóa quy trình hạ cánh, lượng nhiên liệu mang theo, quy trình lăn trên đường băng, tốc độ và độ cao tối ưu cũng như thao tác của phi công.

So với doanh nghiệp hàng không trong nước và những doanh nghiệp hàng không giá rẻ (LCC) khác trong khu vực và trên thế giới, VietJet có chỉ số chi phí hoạt động trên một ghế luân chuyển (CASK) ở mức tương đối thấp, chỉ 5.1 US cents cho năm 2023. Thực tế, CASK của VietJet chỉ cao hơn 2 hãng Air Asia & Scoot air trong khu vực Đông Nam Á và Wizz Air ở Châu Âu. Trong khi chỉ số này thấp hơn nhiều so với Vietnam Airlines và các hãng LCC khác trên thế giới.

Trong 9 tháng đầu năm 2024, số chuyến bay khai thác của VietJet đạt 104.1 ngàn chuyến (tăng 2% so với cùng kỳ năm 2023) và hãng đã phục vụ 19.6 triệu lượt hành khách (tăng 6% so với cùng kỳ năm 2023). Hệ số lấp đầy hiện nay của VietJet đạt 87%, cao hơn 2% so với 2023 và nổi trội so với một số hãng hàng không khác trong nước và thế giới. Điều này đến từ việc chênh lệch giá vé đáng kể giữa VietJet và các đổi thủ cạnh tranh, đẩy mạnh hợp tác với các tour du lịch và chương trình khuyến mãi giảm sâu vào các giờ bay thấp điểm.

Bên cạnh đó, VietJet đã tận dụng tối đa các chuyến bay của mình để đạt được hiệu suất tàu bay cao, mang lại hiệu quả vận hành. Hiện nay, hiệu suất tàu bay của VietJet đạt 13.7 giờ, cao hơn mức 13.4 của năm 2023 và cao hơn một số hãng hàng không khác.

Với các yếu tố trên, MAS khuyến nghị tăng tỷ trọng VJC với giá mục tiêu 113,683 đồng/cp.

Mua KDH với giá mục tiêu 41,500 đồng/cp

SSI Research cho biết lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) của CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HOSE: KDH) trong quý 4/2024 đạt 397.5 tỷ đồng tăng 593.3% so với cùng kỳ và tăng 465% so với quý trước. Doanh thu trong quý đạt 2.05 ngàn tỷ đồng, tăng 336% so với cùng kỳ và tăng 710.7% so với quý trước.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ này được cho là do việc bàn giao căn hộ trong dự án Privia trong quý. Dự án Privia nằm ở TP.HCM, bao gồm 1,043 căn hộ, đã được bán hết hoàn toàn trong vòng ba tháng kể từ khi ra mắt vào tháng 11/2023. KDH bắt đầu bàn giao các căn hộ vào tháng 10/2024, và SSI Research ước tính rằng khoảng 60%-65% tổng số căn hộ đã bán được bàn giao trong quý. Các căn hộ còn lại dự kiến sẽ được bàn giao trong nửa đầu năm 2025.

Tính chung cả năm 2024, doanh thu thuần đạt 3.28 ngàn tỷ đồng, tăng 57% so với năm trước, và NPATMI đạt 809.7 tỷ đồng, tăng 13.1%, đạt 102.5% kế hoạch năm 2024 của Công ty. Tuy nhiên, kết quả này không đạt kỳ vọng của SSI Research do việc ghi nhận doanh thu thấp hơn dự phóng từ dự án Privia.

Sang năm 2025, SSI Research kỳ vọng việc ghi nhận các căn hộ đã bán còn lại tại The Privia và đóng góp từ các giai đoạn bán hàng sắp tới của phần thấp tầng của dự án liên doanh với Keppel (11.8 ha tại TP Thủ Đức, TPHCM, trong đó KDH sở hữu 51%) sẽ là những động lực chính cho dự báo năm 2025 của đơn vị phân tích này.

SSI Research nhận định thị trường bất động sản TPHCM có dấu hiệu phục hồi, khi doanh số bán căn hộ sơ cấp đã vượt qua nguồn cung mới, và giá căn hộ thứ cấp tiếp tục tăng trong năm 2024. Do đó, KDH có khả năng hưởng lợi từ sự phục hồi này, với dự kiến tăng giá bất động sản và các dự án mới ra mắt tại TPHCM. Theo đó, SSI Research khuyến nghị mua KDH với giá mục tiêu 41,500 đồng/cp.

Tăng tỷ trọng SZC với giá mục tiêu 48,000 đồng/cp

CTCK Agribank (Agriseco) cho biết doanh thu cho thuê khu công nghiệp (KCN) cả năm 2024 của CTCP Sonadezi Châu Đức (HOSE: SZC) đạt 765 tỷ đồng (tăng 8% so với năm trước). Khoản người mua trả tiền trước đạt 655 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với đầu năm từ hai khách hàng lớn là công ty Electronic Tripod Việt Nam và Tôn Vina One.

Bên cạnh đó, giá cho thuê KCN đã tăng trên 20% so với cùng kỳ cũng đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh mảng này. Tổng diện tích SZC đã ký hợp đồng cho thuê KCN năm 2024 là 46ha, đây sẽ là nguồn thu thúc đẩy kết quả kinh doanh trong năm 2025. Giá cho thuê dự báo tăng từ 5-10%/năm khi các công trình giao thông phát triển, kỳ vọng giúp tăng trưởng lợi nhuận.

Mặt khác, trong thời gian tới SZC dự kiến sẽ mở bán shophouse, nhà liền kề tại khu dân cư (KDC) Hữu Phước giai đoạn 2. Agriseco kỳ vọng mảng khu đô thị sẽ khả quan hơn trong năm 2025 khi thị trường bất động sản Vũng Tàu hồi phục.

SZC đã công bố kế hoạch kinh doanh 2025 với doanh thu đạt 883 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 275 tỷ đồng. SZC dự kiến sẽ tiếp tục kinh doanh KCN Châu Đức, KDC Hữu Phước giai đoạn 2 (shophouse, nhà liền kề, nhà ở xã hội) và thu phí trở lại dự án BOT đường 768. SZC có tình hình tài chính chính an toàn với việc dư nợ vay đã giảm 12% và lượng tiền mặt tăng gấp 3 lần đầu năm thông qua phát hành cổ phiếu.

Nhìn chung, Agriseco kỳ vọng năm 2025, SZC sẽ tiếp tục ghi nhận doanh thu cho thuê đất KCN từ các hợp đồng đã ký và thu hút thêm khách hàng mới nhờ lợi thế vị trí, và giá thuê cạnh tranh. Dự án KDC Hữu Phước và nhà ở xã hội đưa vào kinh doanh cũng sẽ đóng góp vào kết quả kinh doanh năm nay. Theo đó, Agriseco khuyến nghị tăng tỷ trọng SZC với giá mục tiêu 48,000 đồng/cp.