Nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp, không nên bán ở giai đoạn này

MỚI

REE cổ phiếu phòng thủ phải có trong 2025

Phân tích tiềm năng REE

MỚI

Công ty cổ phần Cơ điện lạnh – REE (HSX)

Đây là một cơ hội đầu tư hội đủ các yếu tố: "Thiên thời, địa lợi, nhân hòa"!

1. Mảng Thủy điện hồi phục mạnh nhờ “thiên thời, địa lợi”

Mảng năng lượng chiếm 56% cơ cấu doanh thu năm 20223 của REE, trong đó, thủy điện đóng góp tỷ trọng lớn nhất, 64%.

Thủy điện sẽ được ưu tiên huy động từ giữa 2024 đến giữa 2025 nhờ:

+ Theo NOAA, khả năng xảy ra La Nina tăng nhanh ngay từ giai đoạn tháng 6 năm 2024 đến tháng 9/2025 => cải thiện đáng kể sản lượng tại các nhà máy thủy điện sau 2 năm El Nino.

+ Chi phí huy động thấp nhất (phụ lục): EVN hiện tại đang lỗ 34.244,96 tỷ nên việc huy động điện với chi phí thấp sẽ được ưu tiên, đặc biệt trong bối cảnh “thiên thời, địa lợi” như hiện tại.

Rõ ràng, sản lượng huy động từ Thủy điện tăng mạnh từ tháng 6/2024 (tăng trưởng 91%). REE hiện tại là doanh nghiệp sở hữu công suất nhà máy thủy điện lớn nhất trên sàn chứng khoán Việt Nam, với tổng công suất lên đến 1.364 MW.

Trong quý 1/2024, REE đã thực hiện M&A thành công 100% cổ phần Nhà máy Thủy điện Trà Khúc 2 (30MW), dự kiến đi vào hoạt động năm 2027.

2. Mảng cơ điện lạnh và Bất động sản tạo dòng tiền ổn định cho doanh nghiệp

2.1. Mảng cơ điện lạnh M&E: Tính đến hết quý I/2024, khối lượng backlog là 2.659 tỷ đồng (tương đương doanh thu cả năm 2023) giúp đảm bảo nguồn việc tại REE trong năm 2024 nhờ trúng thầu phụ cơ điện từ dự án sân bay Long Thành.

2.2. Mảng BĐS và cho thuê văn phòng:

- 11 tòa nhà cho thuê của REE luôn duy trì ở tỷ lệ ổn định hơn 95% với tổng 144.854 m2.

- Etown 6 tỷ lệ lấp đầy dự kiến 70% trong năm đầu tiên hoạt động (2024), tổng diện tích cho thuê là 36.798 m2 với giá cho thuê từ 25-29 USD/m2.

- Giai đoạn 1 của dự án The Light Square (45 căn thấp tầng) đã mở bán chính thức từ T1/24 và đang bắt đầu bàn giao trong quý 2/24 kỳ vọng sẽ thúc đẩy doanh thu Bất động sản cho doanh nghiệp trong năm nay.

3. Luôn là điểm đến của nhà đầu tư nước ngoài

REE là một cổ phiếu hiếm hoi trên thị trường luôn có tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài cao, thời điểm hiện tại thì room dành cho nhà đầu tư nước ngoài đã lắp đầy 49%.

Quý 2/2024, Tiền và tương đương tiền của REE đạt 3.675 tỷ, tăng 14% so với cuối 2023 và chiếm 10.6% tổng tài sản giúp doanh nghiệp linh hoạt hơn trong kinh doanh.

Nhờ lượng tiền mặt lớn và lĩnh vực kinh doanh an toàn, khó cạnh tranh, REE luôn duy trì chia cổ tức đều đặn bằng tiền và cổ phiếu qua các năm.

Thông tin chi tiết về vùng mua và vùng chốt lãi, anh/chị vui lòng liên hệ em nhé!

- Xuân Nhị FPTS -

MỚI

Quỹ ngoại Platium Victory đã chi 320 tỷ mua cổ phiếu REE

Sau giao dịch, Platium Victory Pte.ltd đã nâng sở hữu từ 164,15 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 34,85%) lên 168,15 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 35,7%) và vẫn là cổ đông lớn nhất tại REE.

Platinum Victory Pte Ltd công bố báo cáo kết quả chào mua công khai cổ phiếu Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (mã REE-HOSE).

Theo đó, Platinum Victory Pte Ltd thông báo đã mua thành công 4 triệu cổ phiếu chào mua, chiếm 0,85% tổng lượng cổ phiếu lưu hành với giá 80.000 đồng/cp, tương ứng giá trị 320 tỷ đồng.

Sau giao dịch, Platium Victory Pte.ltd đã nâng sở hữu từ 164,15 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 34,85%) lên 168,15 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 35,7%) và vẫn là cổ đông lớn nhất tại REE.

Trên thị trường, chốt phiên giao dịch ngày 24/10, giá cổ phiếu REE đóng cửa ở mức 63.500 đồng/cp, tăng 30% so với đầu năm nhưng vẫn thấp hơn 14% so với đỉnh lịch sử đạt được hồi giữa tháng 7 (73.900 đồng) và thấp hơn tới 26% so với mức giá mà Platium Victory Pte.ltd đã giao dịch để mua cổ phiếu nhằm tăng sở hữu tại REE.

Được biết, quỹ ngoại này thông báo liên tục đăng ký mua vào cổ phiếu REE trong nhiều năm vừa qua nhưng không thành công do thị trường không thuận lợi.

Trước đó, ngày 23/10, Apollo Asia Fund Ltd cho biết đã bán 1.278.877 cổ phiếu và giảm số lượng cổ phiếu nắm giữ còn 23.639.961 cp, chiếm 5,02% xuống 22.361.084 cp, chiếm 4,75% và không còn là cổ đông lớn của REE.

Hiện công ty vẫn chưa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2024.

Về tình hình kinh doanh quý 2/2024, REE ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt hơn 2.181 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Chi phí giá vốn lại tăng tới 16% khiến lợi nhuận gộp sụt giảm 23% ghi nhận gần 680 tỷ đồng. Khấu trừ các khoản chi phí khác, REE báo lãi sau thuế đạt gần 404 tỷ đồng, giảm tới 35% so với cùng kỳ năm trước, thấp nhất trong vòng 11 quý kể từ quý 3/2021.

REE cho biết, lợi nhuận sau thuế hợp nhất của cổ đông công ty mẹ quý 2/2024 giảm 27% so với cùng kỳ là do mảng điện giảm đến 134 tỷ đồng so với cùng kỳ - trong đó, ảnh hưởng chính từ lợi nhuận các công ty thành viên cũng như liên kết thuộc nhóm thủy điện giảm mạnh so với cùng kỳ: CTCP Thủy Điện Vĩnh Sơn Sông Hinh, CTCP Thủy Điện Thác Mơ, CTCP Thủy Điện Thác Bà, CTCP Thủy Điện Miền Trung.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, REE ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.019 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ (4.543 tỷ) và lãi sau thuế đạt 952 tỷ đồng, giảm 43% so với thực hiện cùng kỳ năm trước (1.678 tỷ).

Năm 2024, HĐQT Cơ điện lạnh lên kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 10.588 tỷ và 2.409 tỷ đồng. Với kết quả thực hiện nửa đầu năm, REE mới hoàn thành 38% mục tiêu doanh thu và 40% mục tiêu lợi nhuận.

MỚI

REE - Triển vọng tăng trưởng vẫn còn (Kỳ 2)

Ngoài triển vọng phục hồi của mảng năng lượng, những tín hiệu khả quan từ lĩnh vực cơ điện lạnh và bất động sản cũng là điểm nhấn đáng chú ý. Với sức khỏe tài chính tốt, cổ phiếu REE là lựa chọn đầu tư tiềm năng trong dài hạn.

Mảng cơ điện lạnh tích cực nhờ các dự án đầu tư công

REE M&E là nhà thầu cơ điện công trình hàng đầu tại Việt Nam với kinh nghiệm thi công lắp đặt cơ điện trong các lĩnh vực cơ sở hạ tầng, thương mại và công nghiệp, đóng vai trò chính trong nhóm cơ điện lạnh. Ngành M&E (Mechanical & Electrical) đã phải đối mặt với nhiều thách thức đáng kể do sự chậm lại của các lĩnh vực xây dựng và bất động sản thời gian qua. Để vượt qua giai đoạn khó khăn này, hướng đi của REE là tập trung vào phân khúc dự án đầu tư công, đặc biệt là các dự án hạ tầng trọng điểm có vốn ngân sách nhà nước.

Tổng giá trị hợp đồng ký mới trong 6 tháng đầu năm 2024 đạt 3,127 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ năm trước, chủ yếu đến từ Dự án đầu tư xây dựng Cảng hàng không Quốc tế Long Thành. Kết quả này thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ nhờ hướng đi đúng đắn, qua đó đảm bảo nguồn việc cho doanh nghiệp trong thời gian tới.

Giá trị hợp đồng ký mới và doanh thu mảng M&E giai đoạn 2019-6T2024

(Đvt: Tỷ đồng)

Nguồn: Báo cáo thường niên và Báo cáo tình hình hoạt động kinh doanh REE

Mảng bất động sản dự kiến tăng trưởng mạnh mẽ

Hoạt động cho thuê văn phòng của REE vẫn duy trì ổn định nhờ công suất thuê và tỷ lệ lấp đầy ở mức cao trong những năm qua. Từ cuối tháng 06/2024, tòa nhà văn phòng Etown 6 đã đi vào hoạt động và bổ sung thêm 36,780 m2 diện tích văn phòng cho thuê vào danh mục đầu tư, nâng tổng diện tích văn phòng cho thuê của REE đến cuối Q2/2024 đạt 181,634 m2.

Diện tích cho thuê văn phòng và tỷ lệ lấp đầy giai đoạn 2019-6T2024

Nguồn: Báo cáo thường niên và Báo cáo tình hình hoạt động kinh doanh REE

Bên cạnh đó, REE cũng tham gia vào phát triển bất động sản thông qua Công ty TNHH Bất động sản REE (REE Land). Dự án phát triển nhà ở thương mại khu dân cư Phường Bồ Xuyên, Thành phố Thái Bình - Giai đoạn 1 (The Light Square) đã chính thức khai trương vào tháng 05/2024, hiện đang tập trung và đẩy mạnh hoạt động bán hàng để ghi nhận doanh thu trong nửa cuối năm 2024.

Rủi ro tài chính ở mức an toàn

Xét trên đánh giá dựa theo tiêu chuẩn Standard & Poor's, các chỉ số của REE đã được cải thiện qua các năm gần đây và sức khỏe tài chính ở mức an toàn có thể đầu tư được (investment grade).

Trong đó, chỉ số FFO/Debt và Debt/EBITDA nằm ở mức rủi ro trung bình (Intermediate); chỉ số Debt/Capital có mức rủi ro thấp (Modest) nên nhà đầu tư có thể mua vào cho mục đích đầu tư dài hạn.

Nguồn: VietstockFinance

Định giá cổ phiếu

Áp dụng mô hình định giá SOTP (Sum Of The Parts) cho các mảng kinh doanh, ta có mức định giá lý thuyết của REE là 79,012 đồng.

Như vậy, nhà đầu tư có thể mua vào cổ phiếu này do giá thị trường vẫn còn khá hợp lý cho mục tiêu đầu tư dài hạn.

MỚI

Gom thêm 4 triệu cổ phiếu, ‘cá mập’ Singapore chính thức nắm quyền phủ quyết tại REE

Platinum Victory Pte. Ltd., cổ đông lớn nhất của Cơ điện lạnh (HoSE: REE) vừa công bố kết quả đợt chào mua công khai cổ phiếu REE.

MỚI

Vietcap "gọi tên" các cổ phiếu hưởng lợi nhờ chính sách mới về phát triển điện mặt trời mái nhà

Bên cạnh các doanh nghiệp năng lượng tái tạo, Vietcap nhận thấy chính sách mới sẽ tác động tích cực nhẹ đối với các cổ phiếu khu công nghiệp nhờ các chính sách khuyến khích đầu tư mới vào điện mặt trời mái nhà để phục vụ khách hàng.

Ngày 22/10 vừa qua, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 135/2024/NĐ-CP quy định cơ chế, chính sách khuyến khích phát triển điện mặt trời mái nhà tự sản xuất, tự tiêu thụ.

Nghị định có phạm vi áp dụng mở rộng cho tất cả các đối tượng là nhà ở, cơ quan công sở, khu công nghiệp, cụm công nghiệp, khu chế xuất, khu công nghệ cao, khu kinh tế, cơ sở sản xuất, cơ sở kinh doanh được đầu tư, xây dựng trên phạm vi cả nước.

Theo đó, hệ thống điện mặt trời mái nhà tự sản tự tiêu không dùng hết được bán lên hệ thống điện quốc gia, tối đa 20% công suất lắp đặt thực tế. Các công trình lắp trên mái công sở, tài sản công sẽ không được mua bán lượng điện dư.

Các dự án điện mặt trời mái nhà tự dùng không nối với lưới quốc gia được phát triển không giới hạn công suất, miễn giấy phép hoạt động điện lực. Tương tự, các hệ thống có thiết bị chống phát ngược lên lưới hoặc lắp tại hộ gia đình, nhà ở riêng lẻ dưới 100 kW cũng thuộc trường hợp miễn trừ này.

Ngược lại, các hệ thống công suất từ 1.000 kW trở lên và bán điện dư vào lưới quốc gia phải thực hiện thủ tục quy hoạch, có giấy phép hoạt động điện lực.

Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) là bên mua và thanh toán cho các tổ chức, cá nhân bán sản lượng điện dư thừa phát lên hệ thống. Giá mua là giá điện thị trường bình quân của năm trước liền kề, do đơn vị vận hành hệ thống và thị trường điện công bố.

Trong nhận định mới đây, Công ty Chứng khoán Vietcap cho rằng chính sách này sẽ giúp giảm thiểu rủi ro thiếu hụt điện đối với Việt Nam trong giai đoạn 2025 - 2030. Ngoài ra, điều này sẽ có tác động tích cực đến một số cổ phiếu như PC1 và BCG trong trung hạn.

Về CTCP Tập đoàn PC1 (mã PC1), hiện tại Công ty sở hữu 30 MW điện mặt trời mái nhà tại KCN Nomura 1 giai đoạn 1 và dự kiến phát triển thêm 30 MW/50 MW/50 MW tại KCN Nomura 1 giai đoạn 2, Nomura 2 và KCN của công ty liên kết - Western Pacific trong vòng 3 - 5 năm tới.

Về CTCP Bamboo Capital (mã BCG), Công ty cho biết đã phát triển 30 MW trong năm 2024 cho một số khách hàng, bao gồm MWG, và dự kiến sẽ phát triển thêm khoảng 50 MW mỗi năm trong các năm tiếp theo với nghị định mới.

Trong khi đó, CTCP Cơ điện Lạnh (mã REE) vẫn đang chờ chính sách áp dụng cho các dự án quy mô lớn (từ 1.000 kW trở lên).

Ngoài ra, Vietcap cũng nhận thấy tác động tích cực nhẹ đối với các cổ phiếu khu công nghiệp nhờ các chính sách khuyến khích đầu tư mới vào điện mặt trời mái nhà để phục vụ cho khách hàng trong các khu công nghiệp.

Hiện tại, một số công ty trong danh mục theo dõi của Viecap đang có kế hoạch đầu tư và mở rộng danh mục điện mặt trời. Đáng chú ý, Tổng Công ty IDICO (mã IDC) đã đầu tư khoảng 25 MW và đặt mục tiêu sẽ tăng lên 100 MW vào năm 2026, trong khi CTCP Đầu tư Sài Gòn VGR (mã SIP) đã đầu tư 50 MW và đang tìm cách bổ sung thêm 10 - 20 MW.

“Chúng tôi cũng kỳ vọng rằng khả năng ban hành thông tư hoặc hướng dẫn về thực hiện Thỏa thuận Mua bán điện trực tiếp (DPPA) sẽ là một yếu tố hỗ trợ lớn cho việc đầu tư vào điện mặt trời mái nhà”, Vietcap nói thêm.