VNDirect công bố kế hoạch phát hành trái phiếu 2.000 tỷ đồng

MỚI

Chứng khoán VNDirect (VND) rót thêm gần 1.000 tỷ đồng vào hoạt động cho vay margin

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect (mã cổ phiếu VND) vừa quyết định điều chỉnh tỷ lệ phân bổ số tiền thu được từ việc chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu hồi tháng 7/2024.

Hội đồng Quản trị Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect (mã cổ phiếu VND - sàn HoSE) vừa thông qua việc thay đổi mục đích sử dụng 2.430 tỷ đồng thu được từ việc chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu hồi tháng 7/2024.

Theo đó, Chứng khoán VNDirect sẽ giảm tỷ lệ vốn cho hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán xuống mức từ 15 - 20% thay vì 20% như ban đầu. Đồng thời, 20% số vốn ban đầu dự kiến dùng cho hoạt động phát hành và phân phối chứng quyền có bảo đảm sẽ được chuyển sang để đầu tư tiền gửi ngân hàng và tăng tỷ lệ lên từ 20 - 25%.

Ngoài ra, Chứng khoán VNDirect sẽ giữ nguyên tỷ lệ vốn đầu tư cho hoạt động cho vay ký quỹ (margin) và đầu tư vào giấy tờ có giá trên thị trường lần lượt là 40% (tương đương 974 tỷ đồng) và 20% (tương đương 487 tỷ đồng).

Trước đó, vào tháng 7/2024, Chứng khoán VNDirect đã chào bán thành công hơn 243 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Trong đó, công ty phát hành lần đầu được 234 triệu cổ phiếu cho cổ đông và 9,5 triệu cổ phiếu còn lại tiếp tục được phân phối cho các lãnh đạo của công ty.

Diễn biến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu VND của Chứng khoán VNDirect từ đầu năm 2024 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Về hoạt động kinh doanh, trong 9 tháng đầu năm nay, Chứng khoán VNDirect ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 4.112 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ năm 2023. Tuy nhiên, nhờ tiết giảm đáng kể chi phí, lợi nhuận trước thuế của công ty trong kỳ đã tăng 22%, đạt 1.813 tỷ đồng và hoàn thành 72% kế hoạch cả năm nay.

Trên bảng cân đối kế toán, tổng tài sản tài chính của Chứng khoán VNDirect tính đến cuối quý 3/2024 đạt 29.317 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu đến từ việc Trái phiếu ngân hàng (FI Bonds) của các ngân hàng lớn và Trái phiếu Chính phủ (Govi Bonds) tăng lên; trong khi đó, quy mô tiền gửi được giảm xuống.

Đại diện Chứng khoán VNDirect cho biết việc thay đổi cơ cấu danh mục như trên là nhằm tối ưu hoá hiệu quả sử dụng vốn và tăng tính an toàn của danh mục.

Vào cuối quý 3/2024, tổng tài sản của Chứng khoán VNDirect là 43.300 tỷ đồng, tăng 4% so với hồi đầu năm nay. Vốn chủ sở hữu của hãng chứng khoán này đã tăng mạnh 18%, lên 19.464 tỷ đồng, nhờ thực hiện thành công hai phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và chia cổ tức cho cổ đông bằng cổ phiếu.

MỚI

VNDirect điều chỉnh kế hoạch sử dụng vốn, mạnh tay đầu tư tiền gửi ngân hàng

VNDirect khẳng định, toàn bộ số tiền hơn 2,4 nghìn tỷ đồng huy động từ đợt chào bán sẽ được sử dụng hết trong năm 2024, đảm bảo tính minh bạch và hiệu quả của nguồn vốn...

Mới đây, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect (mã chứng khoán: VND) đã công bố nghị quyết thay đổi mục đích sử dụng hơn 2,4 nghìn tỷ đồng thu được từ đợt chào bán cổ phiếu thực hiện hồi tháng 7/2024.

Theo đó, phần vốn dành cho hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán không còn được giữ cố định ở mức 20% mà sẽ dự kiến dao động trong khoảng từ 15-20%. Đồng thời, VNDirect cũng chuyển đổi tỷ lệ 20% vốn sử dụng cho mục đích phát hành và phân phối chứng quyền thành hoạt động đầu tư tiền gửi ngân hàng với tỷ lệ sử dụng vốn là 20 - 25%.

VNDirect lý giải, sự thay đổi này nhằm đảm bảo sử dụng nguồn vốn hiệu quả và phù hợp với thực tế hoạt động của công ty đến nay. Trong đó, việc sử dụng vốn cho hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán, phát hành và phân phối chứng quyền có bảo đảm trong năm 2024 chưa thể thực hiện như dự kiến.

Còn lại, việc phân bổ 40% vốn huy động để cho vay giao dịch ký quỹ chứng khoán và 20% để đầu tư vào các giấy tờ có giá trên thị trường vẫn được giữ nguyên.

VNDirect khẳng định, toàn bộ số tiền hơn 2,4 nghìn tỷ đồng huy động từ đợt chào bán sẽ được sử dụng hết trong năm 2024, đảm bảo tính minh bạch và hiệu quả của nguồn vốn.

Trước đó, kết thúc đợt chào bán ngày 12/7/2024, VNDirect đã phân phối thành công hơn 234 triệu cổ phiếu, tương đương 96,1% tổng lượng chào bán. Phần còn lại, 9,5 triệu cổ phiếu, đã được chào bán riêng lẻ cho 5 nhà đầu tư cá nhân với mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu – thấp hơn khoảng 38,3% so với giá thị trường.

Danh sách nhà đầu tư bao gồm bà Nguyễn Thị Hiền, bà Đặng Hoàng My, bà Nguyễn Lan Hương, bà Dương Thị Phương Liên và bà Nguyễn Thị Thanh Tú.

Song song với đó, công ty chứng khoán này đã thực hiện chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 5%, tương ứng phát hành gần 61 triệu cổ phiếu mới. Nguồn vốn thực hiện được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính riêng lẻ năm 2022.

Kết thúc hai đợt chào bán và phát hành cổ tức, VNDirect đã nâng vốn điều lệ từ 12.178 tỷ đồng lên gần 15.223 tỷ đồng.

Thị giá cổ phiếu VND trong thời gian qua

Về thị giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, kết thúc phiên giao dịch ngày 20/12, mã VND hiện đang dừng ở mức 12.700 đồng/cổ phiếu. Theo đó, vốn hóa của công ty chứng khoán này trên thị trường ước đạt hơn 19 nghìn tỷ đồng

Về tình hình kinh doanh, kết quả hoạt động của VNDirect trong quý 3/2024 cho thấy nhiều thách thức đáng kể. Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 505 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ năm trước.

Nguyên nhân đến từ việc doanh thu hoạt động giảm 27% so với cùng kỳ, xuống còn 1.270 tỷ đồng. Trong đó, các mảng kinh doanh chủ đạo đều ghi nhận kết quả kém tích cực. Cụ thể, doanh thu từ mảng tự doanh (FVTPL) đạt 678 tỷ đồng, giảm 27%; lãi từ cho vay margin đạt 313 tỷ đồng, giảm 13%; và doanh thu từ nghiệp vụ môi giới đạt 168 tỷ đồng, giảm mạnh 44% so với cùng kỳ.

Đáng nói, thị phần môi giới của VNDirect trên sàn HOSE chỉ còn 5,7% – mức thấp nhất kể từ năm 2016, khiến công ty tụt xuống vị trí thứ 6 trong bảng xếp hạng thị phần môi giới trên HOSE.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, doanh nghiệp của bà Phạm Minh Hương ghi nhận tổng doanh thu hoạt động đạt 4.113 tỷ đồng, giảm 11,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận tăng 23%, đạt 1.467 tỷ đồng. Với kết quả này, VNDirect đã hoàn thành 72,6% kế hoạch lợi nhuận năm 2024, hướng tới mục tiêu 2.020 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

MỚI

Nhiều cổ phiếu vẫn thủng đáy dù thị trường cân bằng sau hoảng loạn?

VN-Index đóng phiên 20/12 tại mốc 1.257,50 điểm, tăng 2,83 điểm (+0,23%)

- Chỉ số có phiên giao dịch duy trì sắc xanh, sau phiên hoảng loạn ngày hôm qua vì áp lực từ DowJones. Tuy vậy, thực chất biên độ hôm nay chỉ hơn 4 điểm, cho thấy một trạng thái trầm lắng rõ rệt, và VN-Index vẫn chưa lấy lại được nền giá ngắn hạn 1.260-1.270 trước đó.

- Trên bản đồ nhiệt, sắc xanh tập trung chủ yếu ở các mã vốn hóa lớn, cũng là lí do giúp chỉ số giữ mức tăng điểm. Tuy nhiên ở trên độ rộng thị trường, số lượng mã tăng không quá áp đảo, cho thấy trạng thái giao dịch hôm nay vẫn phân hóa.

- Thanh khoản giảm về mức hơn 13,5 nghìn tỷ, thấp hơn nhiều so với hôm qua, cho thấy sự cân bằng cung cầu trong ngắn hạn, tâm lí hoảng loạn không còn.

- Khối ngoại cũng mua ròng nhẹ 30 tỷ, bớt đi áp lực cho thị trường chung.

➡️ VN-Index cần ít nhất 2-3 phiên cân bằng và lấy lại nền giá ngắn hạn 1.260-1.270, thì mới xuất hiện thêm cơ hội trading. Tạm thời, đây vẫn là một xu hướng tích lũy đi ngang biên độ hẹp, và thiếu động lực tăng từ đây cho đến hết năm 2024.

➡️ Nhà đầu tư vẫn tập trung review lại danh mục của mình và chuẩn bị chiến lược cho năm 2025 để chọn lọc các cổ phiếu tăng trưởng mới khi mùa báo cáo tài chính Quý 4/2024 đến gần.

➡️ Việc chọn lọc cổ phiếu một cách kỹ càng vẫn cực kỳ quan trọng, bởi xuất hiện nhiều mã thủng đáy dù cho thị trường đã cân bằng, và đều có lí do rõ ràng cho trạng thái tiêu cực này. Một trong số những cổ phiếu đó là VND. Xem video của Hoàng để hiểu rõ vấn đề nhé.



MỚI

5 tháng sau khi huy động 2.4 ngàn tỷ, VNDIRECT quyết định đổi kế hoạch sử dụng vốn

Ngày 20/12, HĐQT CTCP Chứng khoán VNDIRECT (HOSE: VND) thông qua quyết định thay đổi mục đích sử dụng số tiền hơn 2.4 ngàn tỷ đồng thu được từ đợt chào bán đã kết thúc hồi tháng 7/2024.

Theo đó, kế hoạch mới của VNDIRECT có sự thay đổi về tỷ lệ sử dụng vốn cho hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán từ 20% thành 15 - 20%. Đồng thời, Công ty cũng chuyển đổi tỷ lệ 20% vốn sử dụng cho mục đích phát hành và phân phối chứng quyền có bảo đảm thành hoạt động đầu tư tiền gửi ngân hàng với tỷ lệ sử dụng vốn là 20-25%.

Công ty lý giải, việc thay đổi mục đích sử dụng vốn nêu trên là để đảm bảo sử dụng nguồn vốn hiệu quả và phù hợp với thực tế hoạt động của Công ty đến nay, trong đó việc sử dụng vốn cho hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán, phát hành và phân phối chứng quyền có bảo đảm trong năm 2024 chưa thể thực hiện như dự kiến.

Còn lại, việc phân bổ 40% vốn huy động để cho vay giao dịch ký quỹ chứng khoán và 20% để đầu tư vào các giấy tờ có giá trên thị trường vẫn được giữ nguyên. Công ty dự kiến sử dụng hết số tiền hơn 2.4 ngàn tỷ đồng ngay trong năm 2024.

VNDIRECT thay đổi kế hoạch sử dụng vốn hơn 2.4 ngàn tỷ đồng

Nguồn: VNDIRECT, người viết tổng hợp

Quay về khoảng thời gian tháng 6 - 7/2024, VND đã chào bán gần 243.6 triệu cp cho cổ đông hiện hữu với giá 10,000 đồng/cp, kết quả ban đầu có hơn 234 triệu cp được cổ đông nộp tiền mua, tương ứng còn hơn 9.5 triệu cp bị "ế".

Công ty sau đó phân phối tiếp 9.5 triệu cp này cho 5 lãnh đạo của mình cũng với giá 10,000 đồng/cp, trong đó được phân phối nhiều nhất là Giám đốc cao cấp thị trường vốn Nguyễn Thị Hiền với hơn 2.5 triệu cp.

Nguồn: VNDIRECT

Cùng khoảng thời gian với đợt chào bán, VND còn phát hành gần 61 triệu cp để trả cổ tức cho cổ đông. Tổng cộng, công ty chứng khoán này đã tung ra gần 304.5 triệu cp, nâng số lượng cổ phiếu lên hơn 1.52 tỷ cp, tương ứng quy mô vốn hơn 15.2 ngàn tỷ đồng.

Về hoạt động kinh doanh, 3 mảng chính của Công ty là tự doanh, môi giới và cho vay đều gặp khó, khiến lãi ròng quý 3 giảm 21% về còn 505 tỷ đồng trong quý 3/2024 vừa qua.

Riêng về hoạt động môi giới, VNDIRECT thất thu từ mảng này trong bối cảnh mất dần thị phần vào tay các đối thủ. Từ mức đỉnh 8.01% thị phần vào quý 3/2023,giảm xuống chỉ còn 5.7% ở quý 3/2024 . Đây cũng là mức thị phần thấp nhất trong vòng 8 năm qua (kể từ 2016) khiến VND rơi xuống vị trí thứ 6 trong top 10 thị phần môi giới trên HOSE.

Ảnh: TM

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, doanh thu hoạt động của VNDIRECT đạt hơn 4.1 ngàn tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ. Nhờ chi phí giảm mạnh hơn doanh thu giúp Công ty lãi trước thuế hơn 1.8 ngàn tỷ đồng, tăng 22% và thực hiện được 72% kế hoạch năm. Lãi ròng ở mức gần 1.5 ngàn tỷ đồng.

MỚI

Cổ đông VNDIRECT lo lắng: Tết này liệu có trọn vẹn?

Sự cố hệ thống cuối quý I không chỉ làm giảm lòng tin của NĐT, mà còn tác động lớn đến thị phần môi giới của VND, khiến cổ phiếu mất 23% giá trị chỉ trong tháng 4.

Hệ thống giao dịch của CTCP Chứng khoán VNDirect (VND) bị tấn công mạng vào cuối tháng 3 đã trở thành một trong những nguyên nhân chính đẩy công ty vào tình thế khó khăn, khi thị phần môi giới và lợi nhuận liên tục sụt giảm.

Nhà đầu tư quay lưng: Làn sóng “tẩy chay” CTCP Chứng khoán VNDirect

Trong thư ngỏ gửi khách hàng, bà Phạm Minh Hương, Chủ tịch HĐQT VNDirect (VND), đã lên tiếng xin lỗi về sự cố tấn công mạng khiến hệ thống giao dịch gián đoạn trong nhiều ngày. Bà Hương thẳng thắn chia sẻ: “Ngày 24-3, hệ thống công nghệ của VNDirect đã bị tấn công mã hóa bởi hacker quốc tế. Dù công ty luôn chú trọng đầu tư lớn vào an ninh công nghệ, nhưng thực tế đội ngũ vẫn còn thiếu kinh nghiệm trong việc đối phó với những cuộc tấn công mạng tinh vi và phức tạp ở quy mô toàn cầu.”

Theo bà Hương, dù toàn bộ hệ thống và dữ liệu đã được khôi phục, nhưng quá trình rà soát nhằm đảm bảo tính an toàn và toàn vẹn thông tin đã tiêu tốn thêm không ít thời gian. Bà khẳng định, cuộc tấn công chỉ xâm phạm quyền điều hành hệ thống ảo hóa và khóa mã, không ảnh hưởng đến cơ sở dữ liệu cũng như thông tin khách hàng. Tuy nhiên, những nỗ lực này vẫn chưa thể làm dịu tâm lý bức xúc của nhà đầu tư (NĐT).

Trên các diễn đàn chứng khoán, nhiều NĐT đã tỏ ra thất vọng trước các chính sách đền bù của VND và bàn tán về việc chuyển tài khoản sang các công ty chứng khoán có hệ thống an toàn hơn. Một số NĐT thậm chí đang cân nhắc khởi kiện VND vì những tổn thất trong quá trình giao dịch bị gián đoạn vào tháng 3.

Thị phần lao dốc và hệ lụy nghiêm trọng

Sau sự cố mạng, thị phần môi giới của VND bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Kết thúc quý III, thị phần môi giới của VND trên HoSE giảm xuống còn 5,7%, rơi xuống vị trí thứ 6 – mức thấp nhất kể từ năm 2016. Điều này trái ngược với vị thế dẫn đầu của VND trong hai năm trước đó, khi luôn nằm trong top 3 CTCK có thị phần lớn nhất, đạt 7,88% năm 2022 và 7,01% năm 2023.

Để xoa dịu khách hàng, VND đã triển khai hàng loạt chính sách ưu đãi trong quý II, bao gồm miễn phí giao dịch, giảm lãi suất ký quỹ và hỗ trợ phí quản lý vị thế. Tuy nhiên, các chính sách này đã làm gia tăng chi phí, khiến lợi nhuận quý III tiếp tục sụt giảm. Theo báo cáo tài chính, doanh thu hoạt động đạt 1.270 tỷ đồng (giảm 28%), lợi nhuận trước thuế đạt 620 tỷ đồng (giảm 22%).

Giới phân tích nhận định, VND đang chịu tác động kép từ thị trường biến động và dư âm sự cố, khiến doanh thu ở các mảng kinh doanh chính tiếp tục giảm sâu. Tăng trưởng dư nợ của VND trong ba quý đầu năm cũng khá ảm đạm, chỉ đạt gần 10.900 tỷ đồng, trong khi nhiều đối thủ khác ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ.

Rủi ro từ trái phiếu doanh nghiệp

Một thách thức lớn khác mà VND phải đối mặt là danh mục trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) khổng lồ, đặc biệt là khoản đầu tư liên quan đến Trung Nam Group. Tại thời điểm cuối quý III, danh mục trái phiếu của VND trị giá 13.100 tỷ đồng, trong đó đã phải trích lập dự phòng hơn 55 tỷ đồng liên quan đến Trung Nam Group.

Dù HĐQT khẳng định các khoản đầu tư này đều có tài sản đảm bảo, nhưng những thông tin tiêu cực liên quan đến Trung Nam Group vẫn gây tâm lý bất an cho cổ đông. Điển hình, sau báo cáo lỗ 2.878 tỷ đồng năm 2023 của Trung Nam Group, cổ phiếu VND đã giảm kịch sàn 7% trong phiên giao dịch ngày 4-12.

Với thị giá hiện tại chỉ hơn 13.000 đồng – mức thấp nhất trong hai năm qua, nhiều cổ đông VND đang tỏ ra bi quan về triển vọng công ty. Không ít người lo ngại rằng nếu kết quả kinh doanh quý IV không có sự cải thiện đáng kể, những mất mát từ sự cố mạng và danh mục đầu tư rủi ro có thể khiến họ thực sự “mất Tết”.

MỚI

Cổ đông VNDirect lo mất… Tết

Việc hệ thống giao dịch bị tấn công mạng cuối tháng 3, là một trong những nguyên nhân khiến cho CTCP Chứng khoán VNDirect (VND) rơi vào tình cảnh khá bi đát, khi thị phần môi giới và lợi nhuận liên tục đi xuống.

Nhà đầu tư “tẩy chay”

Trong thư ngỏ gởi tới khách hàng, bà Phạm Minh Hương, Chủ tịch VND, đã gửi lời xin lỗi về sự cố tấn công mạng làm gián đoạn, ngừng trệ giao dịch trong nhiều ngày. Bà Hương chia sẻ: “Ngày 24-3, hacker quốc tế đã tấn công mã hóa hệ thống công nghệ của VND. Mặc dù chúng tôi luôn đầu tư lớn để xây dựng một hệ thống công nghệ thông tin an toàn và bảo mật, nhưng phải thú thực rằng, đội ngũ của VND dù rất giỏi chuyên môn, song còn thiếu kinh nghiệm trong việc phòng bị, ngăn chặn các cuộc tấn công mạng tinh vi, ở tầm cỡ quốc tế như thế này”.

Theo bà Hương, dù đã khôi phục được toàn bộ hệ thống và dữ liệu, nhưng các công đoạn rà soát an ninh thông tin để đảm bảo điều kiện kết nối an toàn mất thêm khá nhiều thời gian. “Cuộc tấn công lần này là xâm phạm vào quyền điều hành hệ thống ảo hóa và khóa mã, chứ không thể xâm nhập vào cơ sở dữ liệu và dữ liệu khách hàng. Trong quá trình khôi phục hệ thống, chúng tôi cũng đã dành rất nhiều thời gian để đảm bảo tính toàn vẹn của thông tin và tài sản của khách hàng”- bà Hương cho biết.

Tuy nhiên, trên các diễn đàn chứng khoán, nhà đầu tư (NĐT) đón nhận thông tin về các chính sách ưu đãi với tâm trạng không mấy tích cực. Câu hỏi được NĐT thảo luận nhiều là lựa chọn công ty chứng khoán (CTCK) có hệ thống an toàn để chuyển sang sau khi đóng tài khoản VND. Thậm chí, không ít NĐT đang tính tới phương án khởi kiện VND, vì những thiệt hại do không thể mua bán trong những tuần tháng 3 sau khi xảy ra sự cố.

Thực tế, thị phần môi giới của VND đã bị ảnh hưởng đáng kể sau sự cố mạng và làn sóng “tẩy chay” của NĐT. Tính đến hết quý III, thị phần môi giới trên HoSE của VND đã giảm còn 5,7% và rơi xuống vị trí thứ 6.

Đây cũng là mức thị phần thấp nhất kể từ năm 2016 của CTCK này. Trong 2 năm trước đó, VND luôn nằm ở Top 3 CTCK có thị phần môi giới lớn nhất sàn HoSE, với 7,88% năm 2022 và 7,01% năm 2023

Hệ lụy từ thị phần suy giảm

Quay lại với sự cố tấn công mạng, để khắc phục phần nào những tổn thất của khách hàng, VND công bố nhiều chính sách ưu đãi trong quý II, như: miễn phí giao dịch chứng khoán cơ sở trong tháng 4; miễn toàn bộ lãi suất cho vay giao dịch ký quỹ từ ngày 25-3 đến ngày hệ thống giao dịch trở lại; miễn lãi nợ thấu chi và phí quản lý vị thế qua đêm, với giao dịch chứng khoán phái sinh từ ngày 25-3 đến ngày hệ thống giao dịch trở lại; áp dụng lãi suất cho vay giao dịch ký quỹ 9,3% trong tháng 4.

Kết quả của các chính sách “đền bù” kể trên là lợi nhuận liên tục đi xuống. Theo báo cáo tài chính quý III, VND tiếp tục tăng trưởng âm so với cùng kỳ, với doanh thu hoạt động đạt 1.270 tỷ đồng (giảm 28%), lợi nhuận trước thuế đạt 620 tỷ đồng (giảm 22%).

Theo giới phân tích, VND đang chịu tác động kép từ cả biến động thị trường và dư âm của sự cố tháng 3, khiến doanh thu các mảng kinh doanh chính đều sụt giảm mạnh. Biên lợi nhuận gộp tuy phục hồi đáng kể so với quý trước, nhưng chủ yếu do hoàn nhập chi phí dự phòng cho vay chứ không đến từ hoạt động thực chất.

Một vấn đề đáng lưu ý trong báo cáo tài chính của VND, là tăng trưởng dư nợ của VND trong 3 quý vừa qua tương đối ảm đạm so với các CTCK khác, trong bối cảnh VND đang dần đánh mất thị phần vào tay các đối thủ. Tính đến hết quý III, dư nợ cho vay của VND đạt gần 10.900 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ năm 2023. Trong khi đó, dư nợ toàn thị trường tính đến hết tháng 9 đạt 228.100 tỷ đồng, tăng 56.000 tỷ đồng so với cuối năm 2023, và là mức cho vay cao nhất lịch sử.

Dẫn đầu thị trường là TCBS với dư nợ cuối kỳ đạt 25.483 tỷ đồng (tăng 790 tỷ đồng so với quý trước). Đứng kế tiếp là MAS, tăng từ 16.746 tỷ đồng cuối quý II lên 19.291 tỷ đồng cuối quý III. Nhiều CTCK lớn khác cũng tăng cho vay margin như VCI, HSC, VPS, Yuanta, VIX, VDSC, FPTS, VCBS, SHS. Thậm chí, dư nợ cho vay còn ghi nhận đột biến ở một số CTCK có quy mô nhỏ như DNSE, KAFI.

“Khẩu vị” đầu tư rủi ro

Từ lâu VND khá nổi tiếng với “khẩu vị” đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp (TPDN). Trước đây, việc nắm giữ nhiều TPDN mang lại nguồn thu khá lớn. Tuy nhiên, sự cố liên quan đến TPDN trong năm 2022, khiến cho VND đối mặt với nhiều rủi ro. Một trong những khoản đầu tư khiến cổ đông VND lo nhất nhất là lượng TPDN của Trung Nam Group.

Tại thời điểm cuối quý III, danh mục trái phiếu của VND có giá trị 13.100 tỷ đồng, trong đó khoản liên quan đến Trung Nam Group đã khiến VND phải trích lập dự phòng hơn 55 tỷ đồng trong kỳ.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2024, nhiều cổ đông của VND đặt câu hỏi chất vấn liên quan đến khoản đầu tư của VND vào Trung Nam Group. Trước câu hỏi này, Chủ tịch HĐQT VND khẳng định, đã chuẩn bị các phương án dự phòng từ 2 năm trước để đối phó với rủi ro.

Bên cạnh đó, các khoản đầu tư vào TPDN của Trung Nam Group đều có tài sản đảm bảo, giúp hạn chế rủi ro tài chính. Thế nhưng, bất chấp phát biểu trấn an của HĐQT, cổ đông của CTCK này vẫn xem đây là vấn đề “sống còn”, nên mỗi khi có thông tin xấu liên quan đến Trung Nam Group là họ lại đua nhau bán cắt lỗ.

Đơn cử phiên giao dịch 4-12, sau thông tin Trung Nam Group lỗ sau thuế 2023 lên đến 2.878 tỷ đồng, nợ phải trả hơn 65.000 tỷ đồng (gấp 2,7 lần vốn điều lệ), cổ đông VND lại ào ạt bán tháo khiến cho mã cổ phiếu này có thời điểm giảm kịch sàn 7%.

Với thị giá hiện tại là hơn 13.000 đồng, mức giá thấp nhất của VND trong 2 năm trở lại đây, nhưng nhiều cổ đông vẫn hết sức lo lắng về diễn biến của VND trong những ngày tới. Thậm chí, nhiều cổ đông còn lo mất Tết nếu VND tiếp tục công bố kết quả kinh doanh quý IV không sáng sủa.