Yên Nhật tăng giá khi Đô la Mỹ vẫn ở mức thấp trước quyết định lãi suất của Fed

Đồng đô la Úc đạt đỉnh hai tuần vào ngày 18 tháng 9 do có tin đồn rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể khởi động chu kỳ nới lỏng bằng một động thái lớn, mặc dù điều đó còn lâu mới chắc chắn và mức tăng đó có thể dễ dàng biến mất.

Đồng đô la Úc đã tăng lên mức 0,6773 đô la Mỹ, mức cao nhất kể từ ngày 3 tháng 9, mặc dù đồng tiền này đang phải đấu tranh với lực bán ở mức quan trọng là 0,6767 đô la Mỹ sau ba phiên tăng giá.

Đồng đô la Kiwi phục hồi 0,3 phần trăm lên 0,6202 đô la Mỹ, sau khi giảm 0,2 phần trăm qua đêm. Mức hỗ trợ là 0,6155 đô la Mỹ và 0,6107 đô la Mỹ, với mức kháng cự là 0,6253 đô la Mỹ và 0,6298 đô la Mỹ.

Cả hai đều được hưởng lợi từ các vụ cá cược Fed có thể cắt giảm lãi suất nửa điểm vào ngày 18 tháng 9, với giá tương lai định giá khả năng là 64 phần trăm cho động thái như vậy. Điều đó diễn ra mặc dù dữ liệu bán lẻ mạnh mẽ không làm thay đổi nhiều về quy mô của đợt cắt giảm lãi suất sắp tới.

Carol Kong, chiến lược gia tiền tệ tại Ngân hàng Thịnh vượng chung Úc (CBA), cho biết: "USD có thể nhận được một cú hích nhỏ, tạm thời nếu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đưa ra mức cắt giảm 25 điểm cơ bản". "Phản ứng của USD đối với mức cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản sẽ phụ thuộc vào thông báo của FOMC".

“Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản khiến thị trường lo ngại về triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ có thể làm tăng USD vì đây là đồng tiền trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, việc cắt giảm 50 điểm cơ bản làm giảm bớt lo ngại về triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ có thể làm suy yếu USD.”

Mức độ Fed tăng lên sẽ ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất tại Úc. Thị trường thấy triển vọng cắt giảm lãi suất tiền mặt 4,35 phần trăm tại cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào ngày 24 tháng 9 là rất thấp vì các nhà hoạch định chính sách vẫn luôn tỏ ra cứng rắn.

Tuy nhiên, các nhà phân tích đang dự đoán báo cáo lạm phát hàng tháng cho tháng 8, dự kiến công bố một ngày sau quyết định của RBA, có khả năng cho thấy lạm phát tiêu đề đã chậm lại trở lại mức mục tiêu 2-3 phần trăm. Cả CBA và Westpac đều kỳ vọng lạm phát sẽ đạt 2,7 phần trăm do chính phủ hoàn tiền điện.

Tại New Zealand, dữ liệu cho thấy thâm hụt tài khoản vãng lai đã tăng trong quý 2 nhiều hơn dự kiến. Điều đó khiến Goldman Sachs hạ ước tính của họ đối với tổng sản phẩm quốc nội, dự kiến vào ngày 19 tháng 9, xuống mức giảm hàng năm là 0,5 phần trăm.

Trong khi đó, các nhà phân tích dự đoán mức giảm là 0,4 phần trăm, một lý do khiến Ngân hàng Dự trữ New Zealand có thể cắt giảm mạnh lãi suất 83 điểm cơ bản vào cuối năm.

Nguồn: Straitstimes

Cặp GBP/JPY đang vật lộn để tận dụng sự phục hồi kéo dài hai ngày từ mức thấp nhất trong một tháng được kiểm tra lại vào đầu tuần này và gặp phải nguồn cung mới trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư. Giá giao ngay giảm trở lại gần mốc 186,00 trong giờ cuối cùng trong bối cảnh xuất hiện lực mua mới xung quanh Yên Nhật (JPY), mặc dù mức giảm có vẻ hạn chế trước khi công bố số liệu lạm phát tiêu dùng của Anh.

Tiêu đề Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Anh dự kiến sẽ tăng 0,3% vào tháng 8 sau khi giảm 0,2% trong tháng trước và tỷ lệ hàng năm được dự kiến sẽ giữ nguyên ở mức 2,2%. Trong khi đó, CPI cốt lõi - không bao gồm các thành phần dễ biến động của thực phẩm, năng lượng, rượu và thuốc lá - dự kiến sẽ tăng lên mức 3,5% YoY từ mức 3,3 vào tháng 7. Trong bối cảnh tăng trưởng tiền lương của Anh chậm lại và GDP không đổi trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 7, chỉ số CPI yếu hơn sẽ làm tăng kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn và làm suy yếu Bảng Anh (GBP).

Ngược lại, phản ứng của thị trường đối với một báo cáo mạnh hơn có nhiều khả năng sẽ không kéo dài trong bối cảnh đồng JPY do Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) dẫn đầu có xu hướng diều hâu. Những bình luận gần đây của một loạt các quan chức BoJ cho thấy rằng ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào cuối năm nay. Điều này, cùng với sự lo lắng của thị trường trước những rủi ro sự kiện quan trọng của ngân hàng trung ương trong tuần này, được cho là có lợi cho tình trạng trú ẩn an toàn của JPY và tạo áp lực giảm đối với cặp GBP/JPY. Đến lượt mình, điều này có lợi cho các nhà giao dịch bi quan và hỗ trợ triển vọng cho một động thái giảm giá trong ngày tiếp theo.

Trong khi đó, thị trường vẫn tập trung vào quyết định của BoE vào thứ năm, sau đó là bản cập nhật chính sách mới nhất của BoJ vào thứ sáu. Điều này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc tác động đến cặp GBP/JPY và giúp xác định chặng tiếp theo của một động thái định hướng. Do đó, sẽ là khôn ngoan khi chờ đợi một sự phá vỡ bền vững và chấp nhận dưới ngưỡng hỗ trợ ngang 184,50 trước khi định vị cho sự tiếp tục của xu hướng giảm trước đó đã chứng kiến trong khoảng hai tuần qua.

Nguồn: FXSTREET

Lạm phát CPI tiêu đề giảm nhẹ vào tháng 8 xuống còn 2,0% so với cùng kỳ năm trước (y/y), so với mức 2,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 7 và thấp hơn một chút so với kỳ vọng đồng thuận là 2,1% so với cùng kỳ năm trước.

Giá hàng hóa đã giảm xuống mức giảm phát -0,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi giá xăng giảm 5,1% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, Statcan ghi nhận mức giảm giá lớn hơn đối với quần áo và giày dép trong thời gian mua sắm trở lại trường học.

Giá dịch vụ tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước, chỉ giảm một phần mười so với tháng 7, vì người dân Canada vẫn tiếp tục trả tiền cho chi phí nhà ở. Giá thuê tăng 8,9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi chi phí lãi suất thế chấp tăng 18,8% so với cùng kỳ năm trước.

Các biện pháp lạm phát “cốt lõi” được Ngân hàng Canada ưa chuộng đã giảm tốc xuống còn 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 8, giảm so với mức 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 7. Trên cơ sở tính theo năm trong ba tháng, mức trung bình đã tăng từ 2,8% vào tháng 7 lên 2,4% vào tháng 8.

Ý nghĩa chính

Bullseye! Lạm phát tiêu đề đã trở lại mục tiêu 2,0% của Ngân hàng Canada. Đồng thời, các biện pháp cốt lõi vẫn tiếp tục giảm. Những con số này thậm chí còn thấp hơn nữa nếu không có tác động quá lớn của chi phí nhà ở cao. Lạm phát không bao gồm nhà ở đang tăng ở mức 0,5% hàng năm! Điều này minh họa cho việc lãi suất vẫn ở mức cao đã gây áp lực lên nền kinh tế Canada và làm chậm tốc độ tăng trưởng.

Lạm phát tiếp tục xác nhận nhu cầu Ngân hàng Canada tiếp tục cắt giảm lãi suất chính sách. Chúng tôi tính toán rằng lãi suất chính sách hiện tại vẫn cao hơn gần 200 điểm cơ bản so với mức cần thiết dựa trên tình hình hiện tại của nền kinh tế. Và đó là sau 75 điểm cơ bản trong các lần cắt giảm trong vài tháng qua. Không có gì ngạc nhiên khi khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản lớn hơn đang gia tăng trên thị trường tương lai. Trong vài tuần tới, chúng ta sẽ thấy một số thành viên của BoC phát biểu về nền kinh tế. Điều này sẽ tạo cho ngân hàng trung ương nhiều cơ hội để đưa giá thị trường theo hướng mong muốn.

Sau hơn hai năm đau khổ vì tiền tệ, các ngân hàng trung ương châu Á đang được cứu trợ khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chuẩn bị cắt giảm lãi suất một phần tư điểm vào thứ Tư. Tuy nhiên, con đường cho chính sách tiền tệ của riêng khu vực này sẽ gập ghềnh từ đây.

Lãi suất thấp hơn ở Hoa Kỳ giải phóng không gian cho các quan chức ở Jakarta đến Seoul và Mumbai cũng có thể hạ lãi suất. Triển vọng Fed khởi động chu kỳ cắt giảm khu vực đã thu hút các nhà đầu tư, những người đã đổ tiền vào trái phiếu và cổ phiếu mới nổi của Châu Á, giúp củng cố tiền tệ trong khu vực.

Câu hỏi hiện nay đối với các ngân hàng trung ương châu Á là họ cần cắt giảm bao nhiêu trong những tháng tới, hoặc thậm chí liệu họ có cần phải cắt giảm hay không. Những nơi như Ấn Độ và Philippines phải đối mặt với rủi ro lạm phát, trong khi Hàn Quốc có thể ưu tiên ổn định tài chính.

Brian Tan, chuyên gia kinh tế khu vực cấp cao của Barclays plc cho biết: "Sẽ là sai lầm nếu nghĩ rằng các nhà hoạch định chính sách của khu vực đang háo hức chờ đợi cơ hội để bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Không rõ ràng là nền kinh tế chỉ đang kêu gào nới lỏng chính sách và các nhà hoạch định chính sách cần phải thay đổi càng sớm càng tốt".

Lời cảnh tỉnh có thể đến sớm nhất là vào tuần này, với các ngân hàng trung ương ở Trung Quốc, Đài Loan và Nhật Bản đều dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, mặc dù có một số khả năng sẽ cắt giảm ở Indonesia. Tiếp theo là Ngân hàng Dự trữ Úc vào ngày 24 tháng 9, cũng dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất.

Sau đó, trong một đợt kéo dài 10 ngày vào giữa tháng 10, một loạt các đồng nghiệp từ Ấn Độ đến Philippines đưa ra các quyết định trái ngược nhau của riêng họ. Thị trường và các nhà kinh tế đang bất đồng quan điểm về việc điều đó sẽ như thế nào.

Thị trường hoán đổi đang định giá mức giảm chuẩn là 50 điểm cơ bản đối với Ngân hàng Dự trữ New Zealand vào ngày 9 tháng 10, trong khi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ cũng có khả năng nới lỏng vào cùng ngày.

Trong khi New Zealand có khả năng sẽ trải qua phần còn lại của năm 2024 khi nền kinh tế đang bên bờ vực suy thoái lần thứ ba trong vòng hai năm, các nhà phân tích lại thấy một bức tranh khác diễn ra ở phần còn lại của khu vực.

Áp lực lạm phát ở Ấn Độ và Philippines có thể khiến các nhà hoạch định chính sách ở đó thận trọng hơn, với các nhà phân tích dự báo chỉ có một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong quý IV, các cuộc khảo sát cho thấy. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Philippines Eli Remolona đã báo hiệu sẽ cắt giảm 0,25 điểm cơ bản vào tháng 10 hoặc tháng 12.

Các nhà kinh tế cũng chỉ thấy một lần cắt giảm trong ba tháng cuối năm từ ngân hàng trung ương Hàn Quốc, nơi các quan chức đang theo dõi tình trạng mất cân bằng tài chính liên quan đến giá nhà và các khoản vay hộ gia đình.

Các nhà kinh tế dự đoán ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất chủ chốt ngay khi thấy dấu hiệu thị trường bất động sản đang hạ nhiệt, đặc biệt là ở Seoul. Ở Đài Loan, tình hình thị trường bất động sản cũng có thể khiến các quan chức cảnh giác với việc cắt giảm lãi suất.

Ngân hàng Thái Lan có lẽ sẽ là bên phản đối lâu nhất, với kỳ vọng rằng thể chế bảo thủ này sẽ phản đối lời kêu gọi cắt giảm lãi suất của chính phủ cho đến sớm nhất là năm sau.

“Bây giờ, các ngân hàng trung ương có thể tập trung nhiều hơn vào những đặc điểm riêng trong nước khi họ cân nhắc hành động chính sách tiền tệ của mình”, Khoon Gho, giám đốc nghiên cứu châu Á tại Australia and New Zealand Banking Group, cho biết. “Trong khoảng hai năm trở lại đây, khi Fed tăng lãi suất mạnh mẽ, các ngân hàng trung ương ở đây thực sự phản ứng với áp lực đó đối với tiền tệ của họ”.

Hai yếu tố có thể thay đổi bức tranh: Một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ sẽ củng cố đồng bạc xanh trong làn sóng tìm kiếm sự an toàn hoặc kết quả bầu cử tổng thống vào tháng 11 báo hiệu các chính sách bảo hộ, gây tổn hại đến các quốc gia phụ thuộc vào thương mại trong khu vực.

Trường hợp trước không phải là trường hợp cơ bản đối với các nhà kinh tế, và trường hợp sau cũng khó có thể ngăn chặn được dòng tiền chảy vào tài sản châu Á ngay lúc này.

Taimur Baig, nhà kinh tế trưởng tại DBS Group Holdings, cho biết nếu Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông giảm lãi suất và ra tín hiệu sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm nữa, thì "điều đó sẽ tiếp tục diễn ra và chúng ta sẽ thấy nhiều tiền hơn đổ vào châu Á". Ông cho biết "Các nhà đầu tư đã bỏ phiếu bằng chân" cho một chu kỳ nới lỏng nông ở châu Á.

Nguồn: Theedgemarkets

Nhà sáng lập Bridgewater Associates, Ray Dalio, cho biết bức tranh toàn cảnh của nền kinh tế có thể đảm bảo Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn trong tuần này.

Dalio cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên kênh truyền hình Bloomberg tại Singapore vào thứ Tư rằng: "Fed phải duy trì lãi suất ở mức đủ cao để các chủ nợ tin rằng họ sẽ nhận được lợi nhuận thực sự mà không quá cao đến mức gây khó khăn cho các con nợ".

“Cho dù là 25 hay 50 điểm cơ bản, 25 điểm cơ bản sẽ là mức phù hợp nếu bạn nhìn vào toàn cảnh”, Dalio phát biểu bên lề Hội nghị thượng đỉnh châu Á của Viện Milken năm 2024. “Nếu bạn nhìn vào tình hình thế chấp, tình hình đang tệ hơn và ảnh hưởng đến nhiều người hơn, thì có lẽ là 50 điểm cơ bản”.

Fed được dự đoán rộng rãi sẽ hạ lãi suất vào cuối thứ Tư sau khi giữ chi phí đi vay ở mức cao nhất trong hai thập kỷ trong hơn một năm. Các nhà đầu tư và dự báo viên chia rẽ về việc liệu Fed sẽ cắt giảm một phần tư điểm phần trăm hay một động thái lớn hơn, nửa điểm.

Nhưng Dalio cho biết rằng về cơ bản, những gì Fed làm trong tuần này "không tạo ra sự khác biệt" trong dài hạn. Các nhà hoạch định chính sách sẽ cần phải giữ lãi suất thực ở mức thấp để có thể trả các khoản nợ đang tăng lên, ông cho biết.

Nguồn: Theedgemarkets

Giá dầu ổn định vào thứ Tư, sau khi tăng trong hai phiên trước, vì các nhà đầu tư đang chờ đợi động thái cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), cùng với khả năng xảy ra nhiều bạo lực hơn ở Trung Đông đang hỗ trợ thị trường.

Cả hai hợp đồng đều tăng khoảng 1 đô la Mỹ một thùng vào thứ Ba do tình trạng gián đoạn nguồn cung kéo dài ở Hoa Kỳ, quốc gia sản xuất dầu lớn nhất thế giới, sau cơn bão Francine và khi các nhà giao dịch đặt cược rằng nhu cầu có thể tăng sau đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed trong bốn năm.

Giá dầu cũng được hỗ trợ bởi khả năng xảy ra nhiều bạo lực hơn ở Trung Đông, có thể gây gián đoạn sản lượng ở khu vực sản xuất chính sau khi Israel bị cáo buộc tấn công nhóm phiến quân Hezbollah bằng máy nhắn tin chứa thuốc nổ ở Lebanon.

Mitsuru Muraishi, một nhà phân tích tại Fujitomi Securities, cho biết: "Thị trường đã bình tĩnh lại khi những lo ngại về thiệt hại do bão và căng thẳng leo thang ở Trung Đông được đưa vào xem xét".

"Hiện tại, các nhà đầu tư đang tập trung vào việc cắt giảm lãi suất của Fed, điều này có thể phục hồi nhu cầu nhiên liệu của Hoa Kỳ và làm suy yếu đồng đô la", ông cho biết và dự đoán rằng giá dầu có thể sẽ duy trì xu hướng tăng sau khi giá dầu Brent chạm mức thấp nhất kể từ năm 2021 vào tuần trước.

Các nhà giao dịch tiếp tục đặt cược rằng Fed sẽ bắt đầu một loạt đợt cắt giảm lãi suất dự kiến với mức giảm nửa điểm phần trăm vào thứ Tư, một kỳ vọng có thể tự nó gây áp lực buộc các ngân hàng trung ương phải thực hiện điều đó.

Hezbollah đã hứa sẽ trả đũa Israel sau khi máy nhắn tin phát nổ trên khắp Lebanon vào thứ Ba, giết chết ít nhất tám người và làm bị thương gần 3.000 người khác, bao gồm cả các chiến binh và phái viên của Iran tại Beirut. Israel từ chối bình luận về vụ nổ.

Thị trường cũng nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng về việc Hoa Kỳ sẽ mua dầu cho Dự trữ dầu mỏ chiến lược (SPR).

Một nguồn tin thân cận với vấn đề này cho biết vào thứ Ba rằng chính quyền Biden sẽ tìm kiếm tới sáu triệu thùng dầu cho SPR, một giao dịch mua mà nếu hoàn tất sẽ tương đương với giao dịch bổ sung kho dự trữ lớn nhất từ trước đến nay sau đợt bán lịch sử vào năm 2022.

Dữ liệu dự trữ dầu của Hoa Kỳ được công bố vào thứ Ba từ Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API) là hỗn hợp. Theo các nguồn tin thị trường trích dẫn số liệu của API, dự trữ dầu tăng 1,96 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 9, nhưng dự trữ xăng và sản phẩm chưng cất đều tăng khoảng 2,3 triệu thùng.

Các nhà phân tích được Reuters thăm dò ước tính trung bình rằng lượng dầu thô tồn kho đã giảm khoảng 500.000 thùng vào tuần trước. Báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 10:30 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ (14:30 giờ GMT).

Nguồn: Theedgemarkets