JPMorgan

في حين قد يكون من السابق لأوانه أن يدمج بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي آثار التعريفات الجمركية في قرارات السياسة النقدية، فإن البيانات الحالية بشأن النمو المرن وأسواق العمل الصحية وعوامل أخرى تشير إلى أن مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون تدريجيا، وربما يستقر عند مستوى أعلى مما تشير إليه أحدث توقعاته.

وتتمثل المهمة الأكثر إلحاحاً التي تواجه المستثمرين في أعقاب انتخابات عام 2024 في معرفة مقدار أجندة ترامب، كما تم توضيحها على نطاق واسع خلال الحملة الانتخابية، التي سيتم تنفيذها.

في اجتماعها قبل الأخير لعام 2024، صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بالإجماع على خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4.50% و4.75%.

تستمر دورة التيسير النقدي. وإليك كيف يمكن أن تؤثر على محفظتك الاستثمارية.

تظل الأسهم الأميركية مدعومة، وخاصة على خلفية النمو القوي وتوسيع نطاق الأرباح. ومع ذلك، لا يبدو أن المخاطر المحيطة بارتفاع العائدات طويلة الأجل والتداعيات المترتبة على الرسوم الجمركية تنعكس في أسعار السوق وقد تؤدي إلى تقلبات في المستقبل.

إن النمو المعتدل يدعم عوائد الأسهم، كما أن خفض أسعار الفائدة قد يساعد في التعافي الدوري وتنويع الفرص.

في ظل حالتنا الأساسية المتمثلة في الهبوط الناعم، من المرجح أن تتجه أسعار الفائدة القصيرة الأجل نحو الانخفاض في ظل انخفاض أسعار الفائدة الرسمية، وهو ما يقلل من جاذبية الأدوات الشبيهة بالنقد.

ورغم فتور المشاعر، لم يتوقف الأميركيون عن الإنفاق. ومن المتوقع أن ينمو الاستهلاك بمعدل سنوي قوي بلغ 3% في الربع الثالث، وهو ما يدعم استمرار نمو الأرباح للشركات الأميركية.

من المفترض أن تساعد دورة خفض أسعار الفائدة التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الرهن العقاري بمرور الوقت، ولكنها أكثر تأثيرًا بالنسبة للأسعار القصيرة الأجل.