توقعات بارتفاع التضخم في يوليو إلى ما بين 2.2% و2.4%

اقتصادي

الملخص:

في هذا التحديث، نأخذ متوسط سعر الفائدة المرجح (مع متغيرات مؤشر أسعار المستهلك، ومؤشر أسعار المنتجين، وعائد السندات الحكومية البريطانية لمدة 10 سنوات، وسعر الصرف الفعلي للجنيه الإسترليني، وسعر الفائدة البنكي الصادر عن لجنة السياسة النقدية) مع جميع المتغيرات حتى يونيو 2024، مع توقعات بالمضي قدمًا حتى يونيو 2025.

المنهجية هي نفسها كما كانت من قبل: فنحن نتوقع "انخفاضات" التضخم من شهر لآخر خلال فترة التنبؤ، ونجمع هذا مع الانخفاضات من الفترة السابقة. ويستند هذا التوقع إلى تدريب MRN على جميع البيانات من يناير 1999 إلى يونيو 2024.

نقدم MRN الوسيط جنبًا إلى جنب مع MRN البسيط الذي يستخدم فقط مؤشر أسعار المستهلك (في المستويات والتغيرات من شهر لآخر) في الخط المنقط. يتوقع كلاهما زيادة في التضخم في يوليو. والسبب الرئيسي وراء ذلك هو وجود "هبوط" كبير بنسبة + 0.4 في المائة عن يوليو 2023 (عندما انخفض الأرز بنسبة 0.4 في المائة). يتوقع MRN الوسيط شهرًا إيجابيًا قليلاً على أساس شهري لشهر يوليو بنسبة 0.07 في المائة، مما يؤدي إلى زيادة في الرقم السنوي الرئيسي إلى 2.5 في المائة. يتوقع MRN البسيط انخفاضًا طفيفًا في الأسعار في يوليو 2025 مما يؤدي إلى زيادة أكثر تواضعًا في التضخم الرئيسي إلى 2.2 في المائة. عندما تقرأ هذا، فمن المحتمل أن تعرف النتيجة الفعلية لشهر يوليو 2024.

ويتوقع متوسط MRN أن ينخفض التضخم إلى أقل من 2% في سبتمبر/أيلول قبل أن يرتفع مرة أخرى إلى ذروة 2.9% في يناير/كانون الثاني 2025، ثم ينخفض بعد ذلك. وكما أكدت في المدونات السابقة، فإن تأثير مبيعات يناير/كانون الثاني يكون سلبيا عادة ولكنه متغير للغاية: إذ ستعتمد الزيادة في التضخم في يناير/كانون الثاني 2025 على مدى صغر مبيعات يناير/كانون الثاني في عام 2025 مقارنة بعام 2024. ويتوقع متوسط MRN زيادة طفيفة في الأسعار في يناير/كانون الثاني 2025 (0.01%)، وهو ما يؤدي عند دمجه مع انخفاض المبيعات الكبيرة في يناير/كانون الثاني 2024 إلى زيادة في التضخم العام بنسبة 0.6%، ليصل إلى 2.9%.

وكما حدث في التوقعات السابقة، فإن نموذج MRN البسيط يتوقع معدلات تضخم أعلى كثيراً مع تقدمنا. وقد يعمل هذا النموذج البسيط في آفاق زمنية قصيرة للغاية، ولكنه يبدو غير موثوق به مع تقدمنا نحو آفاق زمنية أطول. ولا شك أن المتغيرات الإضافية التي يحتوي عليها النموذج الوسيط توفر أنماطاً مفيدة يمكن لنموذج MRN اكتشافها. ونحن نعتزم إجراء مقارنة كاملة بين نماذج MRN المختلفة التي طورناها فضلاً عن نماذج التنبؤ الأكثر تقليدية: ترقبوا هذا الحدث. توقعات بارتفاع التضخم في يوليو إلى ما بين 2.2% و2.4%_1

توقعات بارتفاع التضخم في يوليو إلى ما بين 2.2% و2.4%_1

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

تراجع الخوف في أسواق الأسهم الأميركية، لكن التاريخ يظهر أن العودة السريعة إلى الهدوء غير مرجحة

Samantha Luan

اقتصادي

البنك المركزي

يبدو أن حالة الذعر قد تلاشى بعد اندلاع التقلبات في أسواق الأسهم الأميركية الأسبوع الماضي، ولكن إذا كان التاريخ دليلاً، فإن الأسواق قد تظل متوترة لعدة أشهر.

لقد تراجع مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو، وهو المؤشر الأكثر متابعة من قِبَل المستثمرين في وول ستريت، بسرعة بعد أن أغلق عند أعلى مستوى له في أربع سنوات الأسبوع الماضي، كما عادت الأسهم إلى الارتفاع بعد أسوأ هبوط لها هذا العام. وقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3% عن أدنى مستوياته في الأسبوع الماضي، في حين يحوم مؤشر التقلبات حول 20، وهو مستوى أقل بكثير من مستوى إغلاق الخامس من أغسطس عند 38.57.

Fear Fades in US Stocks, But History Shows Quick Return to Calm Unlikely_1

وأشار المستثمرون إلى التبدد السريع للقلق في السوق باعتباره دليلا إضافيا على أن الانهيار الذي شهده الأسبوع الماضي كان مدفوعا بتصفية مراكز ضخمة مدعومة بالديون، بما في ذلك صفقات الفائدة الممولة بالين، وليس المخاوف الأطول أجلا مثل النمو العالمي.

ورغم هذا فإن الحلقات المضطربة التي ارتفع فيها مؤشر التقلبات تظهر أن الأسواق تميل إلى البقاء في حالة من الرخاء لشهور بعد الانفجار، وهو ما يتعارض مع نوع المخاطرة التي رفعت أسعار الأصول في الجزء الأول من العام. والواقع أن تحليلاً أجرته رويترز أظهر أن مؤشر التقلبات استغرق في المتوسط 170 جلسة للعودة إلى متوسطه الطويل الأجل البالغ 17.6 نقطة بمجرد إغلاقه فوق 35 نقطة، وهو المستوى المرتبط بارتفاع قلق المستثمرين.

وقال جيه جيه كيناهان الرئيس التنفيذي لشركة آي جي نورث أميركا ورئيس شركة تاستيتريد للوساطة عبر الإنترنت "بمجرد أن يستقر مؤشر التقلبات في نطاق معين، فإن الناس سوف يصبحون أكثر سلبية مرة أخرى. ولكن لمدة تتراوح بين ستة أشهر وتسعة أشهر، فإنه عادة ما يهز الناس".

Fear Fades in US Stocks, But History Shows Quick Return to Calm Unlikely_2

يأتي اضطراب سوق الأسهم الأميركية هذا الشهر بعد فترة طويلة من الهدوء حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 19% خلال العام إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في أوائل يوليو/تموز. وتشكلت الشقوق عندما أشعلت الأرباح المخيبة للآمال من العديد من شركات التكنولوجيا ذات القيمة العالية في الشهر الماضي موجة بيع واسعة النطاق ورفعت مؤشر التقلبات من نطاقه عند مستويات منخفضة.

وفي أواخر يوليو/تموز وأوائل أغسطس/آب، تلت ذلك اضطرابات أكثر جدية. فقد رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بشكل غير متوقع بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى تضييق الخناق على اللاعبين في تجارة الفائدة التي غذتها اقتراض التجار بأسعار رخيصة بالين الياباني لشراء أصول ذات عائد أعلى من أسهم التكنولوجيا الأميركية إلى البيتكوين.

وفي الوقت نفسه، سارع المستثمرون إلى تقييم احتمال تباطؤ الاقتصاد الأميركي في أعقاب سلسلة من البيانات الاقتصادية المثيرة للقلق. فقد انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 8.5% عن مستوياته القياسية في يوليو/تموز، ليقترب بذلك من عتبة الـ10% التي تعتبر عادة تصحيحاً. ولا يزال المؤشر مرتفعاً بنحو 12% هذا العام.

قالت ماندي شو، رئيسة استخبارات سوق المشتقات المالية في سي بي أو إي جلوبال ماركتس، إن الانخفاض السريع للسوق وانتعاشها السريع يشير إلى تخفيف المخاطر بسبب تحديد المواقع.

وقالت "ما شهدناه يوم الاثنين (5 أغسطس/آب) كان معزولا حقا في سوق الأسهم وسوق الصرف الأجنبي. ولم نشهد زيادة كبيرة مماثلة في التقلبات في فئات الأصول الأخرى، مثل تقلبات أسعار الفائدة وتقلبات الائتمان".

إن المستثمرين لديهم أسباب كافية للبقاء قلقين في الأشهر المقبلة. فالعديد منهم ينتظرون البيانات الأميركية، بما في ذلك تقرير أسعار المستهلك الذي سيصدر في وقت لاحق من هذا الأسبوع، لإظهار ما إذا كان الاقتصاد يتجه نحو التباطؤ أم أنه يتجه نحو تباطؤ أكثر خطورة.

كما أن حالة عدم اليقين السياسي التي تتراوح بين الانتخابات الأمريكية في نوفمبر/تشرين الثاني واحتمال زيادة التوترات في الشرق الأوسط تبقي المستثمرين على أهبة الاستعداد.

يراقب نيكولاس كولاس، المؤسس المشارك لشركة DataTrek Research، ما إذا كان مؤشر VIX يمكن أن يظل أقل من متوسطه الطويل الأجل البالغ 19.5 لتحديد ما إذا كان الهدوء يعود حقًا إلى الأسواق.

وقال "حتى ينخفض (مؤشر التقلبات) إلى ما دون 19.5 (المتوسط الطويل الأجل) لبضعة أيام على الأقل فإننا بحاجة إلى احترام حالة عدم اليقين في السوق والبقاء متواضعين بشأن محاولة انتقاء القيعان في الأسواق أو الأسهم الفردية".

ساعة التصحيح؟

وقد يكون اقتراب السوق من منطقة التصحيح مصدر قلق آخر. ففي الحالات الثماني والعشرين التي اقترب فيها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من تأكيد التصحيح بنسبة 1.5%، استمر المؤشر في القيام بذلك في غضون عشرين حالة في متوسط فترة 26 جلسة تداول، وفقًا للبيانات التي تعود إلى عام 1929.

وفي الحالات الثماني التي لم يؤكد فيها التصحيح، استغرق المؤشر 61 جلسة تداول في المتوسط ليصل إلى مستوى مرتفع جديد.

وقال مارك هاكيت، رئيس أبحاث الاستثمار في نيشن وايد، في مذكرة صدرت مؤخرا، إن بيانات مؤشر أسعار المستهلك المقرر صدورها في 14 أغسطس/آب وأرباح وول مارت وغيرها من تجار التجزئة هذا الأسبوع قد تكون حاسمة في تحديد معنويات المستثمرين.

"لن يكون من المستغرب أن نرى ردود أفعال مبالغ فيها محتملة تجاه رقم مؤشر أسعار المستهلك لهذا الأسبوع وأرباح تجار التجزئة ومبيعات التجزئة من جانب المستثمرين نظراً للاستجابات العاطفية المتزايدة في السوق مؤخراً."

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

خفض أوبك المتواضع للطلب على النفط في 2024 لا يعكس ضعف الصين

Owen Li

طاقة

لا يزال الخفض المتواضع الذي أجرته أوبك لتوقعاتها للطلب العالمي على النفط الخام لعام 2024 يترك مجموعة المنتجين مع تقدير يتطلب ربعًا رابعًا قويًا بشكل غير عادي.

خفضت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) توقعاتها لنمو الطلب هذا العام إلى 2.11 مليون برميل يوميا في تقريرها الشهري عن السوق الصادر يوم الاثنين.

انخفض هذا بمقدار 140 ألف برميل يوميا عن تقديراتها السابقة، وأشارت أوبك إلى "تراجع توقعات نمو الطلب على النفط في الصين في عام 2024".

لكن تفاصيل أحدث توقعات أوبك لا تزال تظهر أنها تتوقع أن يكون نمو الطلب في الصين أقوى بكثير طوال عام 2024 مقارنة بما كان عليه حتى الآن هذا العام.

وتتوقع أوبك أن يرتفع الطلب الصيني على النفط بمقدار 700 ألف برميل يوميا في عام 2024، وهو ما يعني أن أكبر مستورد للنفط الخام في العالم سوف يمثل ثلث الزيادة العالمية.

وتظل توقعات أغسطس/آب لنمو الطلب الصيني أقل بنحو 60 ألف برميل يوميا فقط عن تقديرات أوبك السابقة.

وهذا تعديل صغير نسبيا ويعني أنه إذا كان من المقرر أن تثبت أوبك صحة توقعاتها، فسوف يتعين على الطلب الصيني أن يرتفع بشكل حاد في الأشهر المقبلة.

ويرجع ذلك إلى ضعف واردات الصين من النفط الخام خلال الأشهر السبعة الأولى من العام.

وأظهرت بيانات رسمية صدرت الأسبوع الماضي أن واردات النفط الخام انخفضت إلى 9.97 مليون برميل يوميا في يوليو تموز، وهو أدنى مستوى على أساس يومي منذ سبتمبر أيلول 2022، وانخفاضا من 11.3 مليون برميل يوميا في يونيو حزيران.

بلغت واردات الخام 10.90 مليون برميل يوميا في الأشهر السبعة الأولى من العام، بانخفاض 2.9% مقارنة مع 11.22 مليون برميل يوميا خلال نفس الفترة من عام 2023.

ويعني هذا أن واردات الصين من النفط ستنخفض بنحو 320 ألف برميل يوميا في الأشهر السبعة الأولى من عام 2024 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

ومن الصعب التوفيق بين انخفاض واردات النفط وتوقعات أوبك المتفائلة نسبيا بشأن نمو الطلب على النفط في الصين في عام 2024.

وبطبيعة الحال، فإن الواردات ليست العامل الوحيد في الطلب الإجمالي، بل هناك عوامل أخرى تشمل الإنتاج المحلي من النفط، وحركة المخزونات، والصادرات الصافية من الوقود المكرر.

ولكن الواردات تشكل الجزء الأكبر من الطلب الإجمالي في الصين، وسوف يكون أداء هذه الواردات هو الذي يحدد ما إذا كان من الممكن تلبية توقعات أوبك.

لا تكشف الصين عن تحركات مخزونات النفط الخام والمنتجات، ولكن من الممكن إجراء تقدير عن طريق طرح حجم النفط الخام المعالج من إجمالي النفط المتاح للمصافي من الواردات والإنتاج المحلي.

وعلى هذا الأساس، أضافت الصين نحو 900 ألف برميل يوميا إلى مخزوناتها في النصف الأول من هذا العام، وهو ما يعني أنها لا تسحب منها لتلبية نمو الطلب.

بلغ إنتاج النفط المحلي 4.39 مليون برميل يوميا في الأشهر الستة الأولى من عام 2024، بزيادة 1.9% أو حوالي 150 ألف برميل يوميا مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

ومع ذلك، فإن الزيادة في إنتاج النفط المحلي من شأنها أن تؤدي إلى تفاقم اختلال التوازن بين العرض والطلب الناجم عن ضعف قطاع النفط الخام في الصين.

هل تتعافى الصين؟

السؤال هو ما إذا كان من المرجح أن نشهد انتعاشا خلال بقية العام.

لا يزال الاقتصاد الصيني لا يعمل بكامل طاقته، حيث يعاني قطاع البناء الرئيسي، وتظهر مؤشرات التصنيع انكماشًا، وتباطأ نمو مبيعات التجزئة.

ورغم أن الربع الرابع قد يشهد أخيرا بعض التسارع الاقتصادي بفضل جهود التحفيز التي تبذلها بكين، فمن غير المرجح أن يكون ذلك كافيا لتعزيز الطلب على النفط إلى المستوى الذي تتوقعه أوبك.

إذا لم يكن الخفض المتواضع الذي أجرته أوبك لتوقعاتها للطلب العالمي لعام 2024 كافيا، فمن المرجح أن تؤجل هي وحلفاؤها في مجموعة أوبك+ الأوسع نطاقا خططهم لتقليص بعض تخفيضات إنتاجهم من أكتوبر فصاعدا.

وأكدت أوبك+ الشهر الماضي خطة للبدء في تخفيف أحدث طبقة من تخفيضات الإنتاج البالغة 2.2 مليون برميل يوميا اعتبارا من أكتوبر/تشرين الأول، لكنها أكدت أيضا أن هذه العملية قد تتوقف مؤقتا أو تنعكس إذا لزم الأمر.

ومن المرجح أن تقرر أوبك+ تطبيق تحذيرها بشأن الزيادة المخطط لها في الإنتاج اعتبارا من أكتوبر/تشرين الأول، ما لم يفاجئ الطلب الصيني على النفط السوق بالارتفاع في الأشهر المقبلة.

المصدر: رويترز

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مؤشر ناسداك، ومؤشر إس.بي.500، وتوقعات داو جونز – ناسداك يكتسب بعض الأرض وسط ارتفاع الطلب على أسهم الرقائق

Samantha Luan

رصيد

NASDAQ Index, SP500, Dow Jones Forecasts – NASDAQ Gains Some Ground Amid Rising Demand For Chip Stocks_1

مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستقر وسط نقص المحفزات. ينتظر المتداولون بيانات مؤشر أسعار المنتجين، والتي ستصدر غدًا. يتوقع المحللون أن يرتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.1% على أساس شهري في يوليو. ومن المتوقع أن ينمو مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.2%. وعلى أساس سنوي، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 3%. قد يكون للتقارير تأثير كبير على السوق حيث يستعد المتداولون لبدء دورة خفض أسعار الفائدة. في حال أظهرت التقارير أن تضخم أسعار المنتجين أعلى من المتوقع، فقد تجد الأسهم نفسها تحت الضغط. تجدر الإشارة إلى أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك ستصدر يوم الأربعاء، لذا فإن التقلبات ستزداد في جلسات التداول القادمة.

إذا تمكن مؤشر SP500 من الصعود فوق مستوى 5350، فسوف يتحرك نحو أقرب مقاومة عند 5400 – 5420. وعلى جانب الدعم، فإن التحرك أسفل الدعم عند 5310 – 5325 سوف يدفع مؤشر SP500 نحو مستوى الدعم التالي، والذي يقع في نطاق 5220 – 5240.

NASDAQ Index, SP500, Dow Jones Forecasts – NASDAQ Gains Some Ground Amid Rising Demand For Chip Stocks_2

يواصل مؤشر ناسداك محاولاته للاستقرار فوق مستوى المقاومة عند 18500 – 18600 وسط غياب المحفزات القوية. وتعد أسهم Super Micro Computer وNVIDIA وAdvanced Micro Devices من بين أكبر الرابحين في مؤشر ناسداك اليوم. ويظل الطلب على أسهم الرقائق قويًا، وهو ما يصب في صالح ناسداك.

في حال استقرار مؤشر ناسداك فوق مستوى 18,600، فإنه سيتجه نحو مستوى المقاومة 19,500 – 19,600. أما على صعيد الدعم، فإن التحرك أسفل المتوسط المتحرك 50 عند مستوى 18,420 سيفتح الطريق أمام اختبار مستوى الدعم 18,000 – 18,100.

NASDAQ Index, SP500, Dow Jones Forecasts – NASDAQ Gains Some Ground Amid Rising Demand For Chip Stocks_3

يخسر مؤشر داو جونز بعضًا من مكاسبه بعد التعافي الأخير. وتعد شركة بروكتر جامبل، التي انخفضت بنسبة 2.1%، الأسوأ أداءً في مؤشر داو جونز اليوم.

في حال استقرار مؤشر داو جونز تحت مستوى 39,300، فإنه سيتجه نحو مستوى الدعم عند 39,000 – 39,100. أما في حال تحرك المؤشر تحت مستوى 39,000، فإنه سيتجه نحو مستوى الدعم التالي، والذي يقع في نطاق 38,300 – 38,400.

المصدر:FXEMPIRE

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار الأسبوع (12 أغسطس - 16 أغسطس): مراجعة سوق زوج الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي

Samantha Luan

البنك المركزي

الفوركس

يُطلق على زوج العملات NZDUSD عادةً اسم "Kiwi"، وهو يشير إلى سعر الصرف بين الدولار النيوزيلندي والدولار الأمريكي. وعادةً ما يُنظر إليه باعتباره أحد المؤشرات المهمة للأنشطة الاقتصادية بين نيوزيلندا والولايات المتحدة. وتدفع أسعار السلع الأساسية والسياحة والميزان التجاري النيوزيلندي قوة الدولار النيوزيلندي. ومن ناحية أخرى، يتأثر الدولار الأمريكي بالمؤشرات الأمريكية وسياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي ومعنويات المخاطرة العالمية. ويمكن للقوة النسبية في أحدهما أو كليهما أن تحرك سعر زوج العملات NZDUSD وتشير إلى تحولات في الصحة الاقتصادية لهاتين الدولتين.

قرار أسعار الفائدة في نيوزيلندا، 14 أغسطس، 04:00 (جرينتش+2)

من المتوقع أن يكون سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي عند 5.50%. وفي الواقع، يعتبر ثبات السعر ملائمًا للاستقرار الاقتصادي، مع عدم وجود تغييرات في الاستثمار أو الإنفاق، مما من شأنه أن يعزز من قوة الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي. وإذا تم رفع السعر، فسوف يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في قيمة الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي. وقد يشير هذا إلى وجهة نظر أكثر إيجابية بشأن التوقعات الاقتصادية أو المخاوف التضخمية ويؤدي إلى ارتفاع سعر صرف الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي. وينبغي النظر إلى خفض سعر الفائدة غير المتوقع على أنه حالة من عدم اليقين الاقتصادي. وسيتبع ذلك ضعف الدولار النيوزيلندي وانخفاض زوج الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي.

عقد بنك الاحتياطي النيوزيلندي اجتماعه الأخير في 10 يوليو، وظل سعر الفائدة دون تغيير. ومع ذلك، شهد زوج العملات NZDUSD هبوطًا حادًا!

News of the Week (August 12— August 16): NZDUSD Market Review_1

مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة (CPI) شهريًا، 14 أغسطس، 14:30 (GMT+2)

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي إلى 0.2% من -0.1% في الشهر السابق. وإذا جاءت هذه التوقعات متوافقة مع التوقعات أو تتجاوزها، مما يشير إلى نشاط اقتصادي قوي وضغوط تضخمية محتملة، فقد يرتفع الدولار الأمريكي مع توقع الأسواق رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وعادة ما يؤدي مثل هذا السيناريو إلى انخفاض زوج الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي، حيث أن قوة الدولار الأمريكي لها تأثير سلبي على الدولار النيوزيلندي. ومن ناحية أخرى، قد يضعف الدولار الأمريكي إذا انخفض تقرير مؤشر أسعار المستهلك إلى ما دون 0.2% المتوقعة، مما يشير إلى قوة اقتصادية أقل من المتوقع. وقد يؤدي التراجع إلى تعزيز زوج الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي مع ضعف الثقة في قوة الاقتصاد الأمريكي.

في الإطار الزمني اليومي، ارتد زوج NZDUSD، الذي يتجه نحو الهبوط على المدى الطويل، عن مستوى الدعم ويستقر بالقرب من مستوى مقاومة فيبوناتشي 38.2. ارتفع مؤشر Demarker فوق مستوى 0.300، مخترقًا منطقة ذروة البيع، على الرغم من أن المشاعر العامة لا تزال هبوطية بشكل استثنائي.

إذا تمكن الثيران من دفع السعر فوق مستوى المقاومة 0.6000، فإن الهدف التالي سيكون مستوى المقاومة 0.6080، والذي يتوافق مع مستوى فيبوناتشي 61.8؛ الارتداد من مستوى المقاومة من شأنه أن يعيد زوج الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي إلى مستوى الدعم 0.5870؛ News of the Week (August 12— August 16): NZDUSD Market Review_2

News of the Week (August 12— August 16): NZDUSD Market Review_2

المصدر:FBS

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

المستثمرون يتجهون نحو منتجات Eth بدلاً من Btc مع تعافي الأسواق

Kevin Du

عملة مشفرة

كانت منتجات الإيثريوم المتداولة في البورصة هي الخيار الأول للمستثمرين المؤسسيين حيث عادت الأموال إلى صناديق التشفير بعد انحدار السوق في 5 أغسطس.

في تقريرها الأسبوعي حول تدفقات صناديق الأصول الرقمية الصادر في 12 أغسطس، كشفت شركة إدارة الأصول CoinShares أن منتجات الاستثمار في الأصول المشفرة شهدت تدفقات بلغت 176 مليون دولار للأسبوع المنتهي في 11 أغسطس.

ووجدت الدراسة أن صناديق الإيثر استفادت أكثر من غيرها من تصحيح السوق، حيث اجتذبت تدفقات بقيمة 155 مليون دولار الأسبوع الماضي، أو ما يقرب من 88% من الإجمالي. كما تصدرت صناديق الإيثر الأداء الشهري بتدفقات بقيمة 150 مليون دولار حتى الآن هذا الشهر.

كما يرفع هذا أيضًا التدفقات الداخلة حتى الآن من صناديق ETH إلى 862 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021. وقد جاء ذلك "مدفوعًا إلى حد كبير بالإطلاق الأخير لصناديق الاستثمار المتداولة القائمة على السوق الأمريكية"، وفقًا لما ذكرته CoinShares.

في الثاني عشر من أغسطس/آب، أفاد موقع كوينتيليغراف أن صناديق الاستثمار المتداولة في بورصة إيثر في الولايات المتحدة شهدت أول أسبوع من التدفقات منذ إطلاقها في أواخر يوليو/تموز. وحققت المنتجات التسعة التي تم إطلاقها حديثًا تدفقات صافية إجمالية إيجابية بلغت نحو 105 ملايين دولار للأسبوع الذي بدأ في الخامس من أغسطس/آب.

تدفقات صناديق الأصول المشفرة الأسبوعية. المصدر: CoinShares

وبالمقارنة، تمكنت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة Bitcoin من جمع 13 مليون دولار فقط من التدفقات الداخلة خلال الأسبوع، وبلغت التدفقات الخارجة 366 مليون دولار حتى الآن في الشهر، وفقًا لـ CoinShares.

ومن المثير للاهتمام أن صناديق الاستثمار المتداولة القصيرة الأجل لعملة البيتكوين شهدت أكبر تدفقات خارجة منذ مايو/أيار 2023، بإجمالي 16 مليون دولار. وقد أدى هذا إلى خفض الأصول المدارة للمراكز القصيرة إلى أدنى مستوى لها منذ بداية العام، "ما يشير إلى خروج كبير للمستثمرين".

كما تفوقت صناديق الأصول المتعددة أو العملات البديلة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تتعامل بعملة البيتكوين بتدفقات بلغت 18.3 مليون دولار خلال الفترة.

تعافت أسواق العملات المشفرة بنحو 20% منذ التصحيح الكبير في 5 أغسطس، مع عودة القيمة الإجمالية إلى 2.2 تريليون دولار بحلول 13 أغسطس.

كما ارتفع إجمالي الأصول المدارة لمنتجات الاستثمار المؤسسي إلى 85 مليار دولار بعد أن خسر السوق أكثر من 20 مليار دولار خلال هبوط السوق.

في غضون ذلك، تعافت أسعار ETH بنسبة 23% منذ انخفاضها إلى ما دون 2200 دولار في 5 أغسطس لتتجاوز 2700 دولار. وبالمقارنة، تعافى سعر BTC بنحو 19% منذ هبوطه إلى ما دون 50 ألف دولار.

المصدر: كوينتيليغراف

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الحالة الغريبة لفائض الحساب الجاري في اليابان

Westpac

اقتصادي

إن فائض الحساب الجاري في اليابان يأتي تقريباً من قوة الدخل الأولي. ومن المؤكد أن موقف اليابان كمقرض ومستثمر صافٍ في العالم من شأنه أن يشكل عاملاً إيجابياً بالنسبة للين. ولكن مع إعادة استثمار حصة متزايدة من العائد على الاستثمار في الخارج، يتضاءل الدعم للين. ويضيف ميل اليابان المتزايد إلى الاستثمار في الخارج، كما يتضح من خلال الاتجاهات في الاستثمار المباشر والاستثمار في المحافظ، المزيد من الضغوط. ونحن نتوقع أن يستمر كلا الاتجاهين.

وتنبع الزيادة الكبيرة في فائض الدخل الأولي جزئيًا من الزيادة القوية في الاستثمار المباشر منذ عام 2020. ومن حيث الأسهم، ارتفعت الحيازات اليابانية من الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 63% منذ عام 2020 إلى 327 تريليون ين في الربع الأول من عام 2024. وهذا يقارن بمكسب بنسبة 41% للاستثمار في المحافظ. ونحو 25% من الاستثمار المباشر عبارة عن أرباح معاد استثمارها.

The Curious Case of Japan's Current Account Surplus_1

ويعكس التوسع الكبير في الاستثمار المباشر الأداء القوي للشركات الأجنبية التابعة للشركات اليابانية. على سبيل المثال، أنشأت العديد من شركات تصنيع السيارات مصانع في مختلف أنحاء آسيا للاستفادة من الطلب المحلي وانخفاض تكاليف الإنتاج المتاحة في هذه الدول. ويتم إعادة استثمار دخل هذه الشركات التابعة في عمليات خارج اليابان. وفي عام 2023، شكل عنصر الأرباح المعاد استثماره 34% من إجمالي الاستثمار المباشر في مختلف أنحاء آسيا.

The Curious Case of Japan's Current Account Surplus_2

ولفهم أهمية هذا الاتجاه بالنسبة للحساب الجاري، اقترح كبير خبراء الاقتصاد في بنك ميزوهو دايسوكي كاراكاما مقياساً "يعتمد على التدفق النقدي" للحساب الجاري لا يعكس سوى الدخل الأولي الذي يتم تحويله إلى الين. ويغفل هذا المقياس للتدفق النقدي الدخل المعاد استثماره (بالنسبة للاستثمارات المباشرة) فضلاً عن أرباح الأسهم ومدفوعات فوائد السندات (بالنسبة للاستثمار في المحافظ الاستثمارية). ويفترض هذا القرار أن الدخل المتكرر، رغم كونه ملكاً للكيانات اليابانية، لا يتم تحويله إلى الين في الفترة الحالية. والنتيجة هي فائض أصغر كثيراً في الدخل الأولي وبالتالي دعم أقل للين.

وبالنظر إلى الحساب الجاري باستثناء الدخل المعاد استثماره، فإن الفائض أقل إثارة للإعجاب بكثير، حيث بلغ 3.6 تريليون ين مقارنة بـ 6.7 تريليون ين في الربع الثاني. والأمر الأكثر أهمية هو أن الفجوة بين الحساب الجاري المنشور ومقياس التدفق النقدي اتسعت منذ عام 2012 وهي تقترب حاليا من أعلى مستوى تاريخي، استنادا إلى بيانات من عام 1996. وفي حين أن فائض الدخل الأولي المنشور آخذ في النمو، فإنه لا ينمو باستثناء الأرباح المعاد استثمارها.

The Curious Case of Japan's Current Account Surplus_3

وإذا انتقلنا إلى سلوك المستثمرين الحالي، فبالنسبة لاستثمارات المحافظ، التي تشكل الجزء الأكبر من حيازات اليابان في الخارج، فمن المرجح أن يستمر تدفق رأس المال الصافي إلى الخارج. ذلك أن تكاليف الاقتراض الرخيصة، حتى بعد الإجراءات الأخيرة التي اتخذها بنك اليابان، والعوائد المتوقعة الجذابة في الخارج، تقدم وعداً بتحقيق مكاسب قوية للمستثمرين اليابانيين الذين يغامرون بالخروج إلى الخارج. ومن الجدير بالذكر أن نمو مخزون الاستثمارات الخارجية يعني أيضاً زيادة إمكانية الاحتفاظ بالأرباح المتكررة في الأسواق الأجنبية، وهو ما يفرض ضغوطاً هبوطية إضافية على الين.

The Curious Case of Japan's Current Account Surplus_4

ولن تشكل محفظة الاستثمار الأجنبي المتنامية مشكلة جوهرية إذا تم التحوط لهذه المراكز. ومع ذلك، وفقًا لتقرير الاستقرار المالي الصادر عن بنك اليابان في أبريل 2024، كانت نسب التحوط لشركات التأمين على الحياة التسع الكبرى، والتي يمكن القول إنها المستثمرون الأكثر وعياً بالمخاطر وبالتالي من المرجح أن يقوموا بالتحوط، أقل من 50٪ في عامي 2022 و 2023. وهذا أقل من حوالي 60٪ في الفترة 2016-2021. ووجد لياو وتشانغ من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (2020) أن الطلب المتزايد على التحوط يفرض ضغوطًا على أسواق العقود الآجلة ويتدفق عبر أسعار الصرف الفورية. وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض التحوط بسبب انخفاض نسبة التحوط يمارس ضغوطًا هبوطية على الين، وخاصة جنبًا إلى جنب مع محفظة متنامية من الأصول الأجنبية.

The Curious Case of Japan's Current Account Surplus_5

من المهم أن ندرك أن نقل عائدات الاستثمار إلى الخارج لا يشكل عبئا على الين فحسب، بل وأيضا على النمو المحلي. فقد قادت العائدات القوية من الاستثمار المالي الربحية في اليابان، كما يتضح من الفجوة المتزايدة بين الأرباح العادية والتشغيلية. وإذا ظلت هذه الأرباح في الخارج، فإن الاستثمار الحاسم اللازم لتوسيع القدرة في مواجهة "نقص العمالة المتزايد"، كما يقول بنك اليابان، سوف يشكل تحديا أكبر. وسوف يؤدي هذا إلى انخفاض النمو المحتمل - وهو الخطر الذي تم تحديده في توقعات بنك اليابان لشهر يوليو/تموز 2024. وسوف يعمل ضعف الإنتاجية والنمو المحتمل كرياح معاكسة طويلة الأجل للين أيضا.

The Curious Case of Japan's Current Account Surplus_6

وبشكل عام، تشكل مراكز الاستثمار والدخل في اليابان عوائق دائمة أمام ارتفاع قيمة الين. وتوقعاتنا الأساسية هي أن يظل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أعلى من 140 ين حتى مارس/آذار 2026، وهو ما يعكس أيضًا تأثير أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول في الاقتصادات المتقدمة الأخرى. وبعد ذلك، يُنظر إلى العودة إلى مستوى 108 ين تقريبًا الذي شوهد قبل الجائحة مباشرة في عامي 2019 و2020 على أنه غير مرجح، حيث يتم تعويض فائدة انخفاض الفارق في الأسعار بشكل أكبر من خلال النمو الهيكلي المستمر في الأصول الأجنبية والإنتاج، والذي تم تمويله جزئيًا من خلال إعادة الاستثمار الجاري للأرباح المتكررة.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

توقعات بارتفاع التضخم في يوليو إلى ما بين 2.2% و2.4%

تراجع الخوف في أسواق الأسهم الأميركية، لكن التاريخ يظهر أن العودة السريعة إلى الهدوء غير مرجحة

ساعة التصحيح؟

المصدر: رويترز

خفض أوبك المتواضع للطلب على النفط في 2024 لا يعكس ضعف الصين

هل تتعافى الصين؟

المصدر: رويترز

مؤشر ناسداك، ومؤشر إس.بي.500، وتوقعات داو جونز – ناسداك يكتسب بعض الأرض وسط ارتفاع الطلب على أسهم الرقائق

المصدر:FXEMPIRE

أخبار الأسبوع (12 أغسطس - 16 أغسطس): مراجعة سوق زوج الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي

قرار أسعار الفائدة في نيوزيلندا، 14 أغسطس، 04:00 (جرينتش+2)

مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة (CPI) شهريًا، 14 أغسطس، 14:30 (GMT+2)

المصدر:FBS

المستثمرون يتجهون نحو منتجات Eth بدلاً من Btc مع تعافي الأسواق

تدفقات صناديق الأصول المشفرة الأسبوعية. المصدر: CoinShares

المصدر: كوينتيليغراف

الحالة الغريبة لفائض الحساب الجاري في اليابان

الإفصاح عن المخاطر