رأس المال في خطر: الطبيعة من خلال عدسة الاستثمار

طاقة

الملخص:

إن قيمة رأس المال الطبيعي بالنسبة للاقتصاد لا يتم تسعيرها في الأسواق اليوم إلا بنسبة ضئيلة. ولكننا نتوقع أن تتكيف أسعار الأصول بحيث تعكس بشكل أفضل المخاطر والفرص المرتبطة برأس المال الطبيعي ــ وهو الاتجاه الذي بدأنا نشهده بالفعل.

تقدير الموارد الطبيعية

يعتمد الاقتصاد على الموارد الطبيعية. ولا تستمد قيمتها من استخدامها كمدخلات مباشرة للإنتاج فحسب ــ مثل الأخشاب المستخدمة في البناء ــ بل وأيضاً من الفوائد التي تعود بها على المجتمع مثل الأشجار الحية التي تساعد في تنقية الهواء. ويستخدم خبراء الاقتصاد مصطلح "رأس المال الطبيعي" للإشارة إلى القيمة الإجمالية التي توفرها الموارد الطبيعية للاقتصاد وللناس.

تنمو خدمات النظام البيئي عندما تكون أسعارها أفضل

التغير في أحجام خدمات النظم الإيكولوجية العالمية، 1900-2015

عوامل إعادة تسعير الأصول

إن المحرك الأساسي لإعادة تسعير الأصول هو زيادة المخاطر المادية: حيث تتعرض الموارد الطبيعية لضغوط متزايدة، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف بالنسبة للشركات التي تعتمد عليها. كما يؤدي فقدان التنوع البيولوجي إلى الحد من قدرة الطبيعة على الصمود والإنتاجية في العديد من المناطق، مما يؤدي إلى زيادة المخاطر المادية. وبالإضافة إلى هذه المخاطر المادية، فإن الاستجابة السياسية لضغوط رأس المال الطبيعي آخذة في النمو، وخاصة في أوروبا. كما يمكن للتقدم التكنولوجي والتحولات في تفضيلات المستهلكين والمستثمرين أن تؤثر أيضًا على قيمة رأس المال الطبيعي في السوق.

تحديد المخاطر والفرص

إن المحاسبة الكاملة للمخاطر المرتبطة برأس المال الطبيعي في محافظ الاستثمار تعتمد على التغلب على التحديات باستخدام البيانات والتحليل. في الوقت الحالي، هناك بيانات محدودة حول مدى تعرض الشركات لمخاطر رأس المال الطبيعي، ولكن معايير الإفصاح الجديدة للشركات وأدوات جمع البيانات والنماذج قد تساعد في المستقبل. في بلاك روك، نستخدم أيضًا أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة للمساعدة في سد فجوة البيانات في الأمد القريب.

بالإضافة إلى إدارة المخاطر، يهتم العديد من العملاء باكتساب التعرض للفرص المرتبطة برأس المال الطبيعي. وتشمل هذه الحلول: 1) استخدام رأس المال الطبيعي بكفاءة أكبر - مثل الزراعة الدقيقة؛ 2) دعم الاقتصاد الدائري من خلال الحد من النفايات واستعادتها - مثل الشركات التي تستخدم النفايات لإنشاء سلع جديدة؛ 3) استعادة الطبيعة - مثل إعادة التحريج؛ و4) تسخير رأس المال الطبيعي لتوليد منتجات أو نماذج أعمال جديدة - على سبيل المثال، باستخدام بدائل البيولوجيا الاصطناعية الناشئة.

وتشمل فرص تخصيص رأس المال في الأمد القريب استراتيجيات موضوعية وإشارات منهجية، فضلاً عن السندات الخضراء التي تتناول موضوعات الطبيعة والتنوع البيولوجي. وفي الأمد الأبعد، نتوقع أن توفر الأسواق الخاصة فرصة كبيرة للاستثمار في حلول رأس المال الطبيعي.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

انتعاش الأسواق الآسيوية؛ التركيز على البيانات المحلية، وليس فقط على مؤشر أسعار المستهلك الأميركي

اقتصادي

رصيد

الفوركس

انتعاش حذر للأسهم

ولم تكن أسواق الأسهم في آسيا بمنأى عن موجة البيع العالمية التي شهدتها أسواق أغسطس/آب وسط تفكك تجارة الفائدة على الين وتجدد المخاوف بشأن الركود في الولايات المتحدة. وتضررت الأسهم اليابانية على وجه الخصوص بشدة من الارتفاع المفاجئ في قيمة الين؛ حيث هبط مؤشر نيكاي 225 بنحو 20% في الفترة من 31 يوليو/تموز إلى 5 أغسطس/آب.

Asian Markets Bounce Back; Eyes on Local Data, Not Just US CPI_1

لكن التعافي بدأ بالفعل، حيث استرد مؤشر نيكاي نحو 50% من خسائره، في حين ذهب مؤشر MSCI AC Asia ex Japan إلى خطوة أبعد ووصل إلى مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% من انخفاضه.

ولكن الأسواق تظل متوترة للغاية، وكان التعافي حذراً، ليس فقط في آسيا، بل وفي وول ستريت أيضاً. وهناك الكثير من الأمور التي تنتظر صدور أحدث تقارير مؤشر أسعار المستهلك ومبيعات التجزئة من الولايات المتحدة يومي الأربعاء والخميس على التوالي، لتهدئة أعصاب السوق. ولكن المخاوف بشأن الاقتصاد الأميركي ليست وحدها التي تثقل كاهل معنويات المخاطرة.

النمور الآسيوية لم تعد تزأر

يبدو أن الاقتصاد الصيني عالق في مأزق، في حين ينكمش الاقتصاد الياباني منذ الربع الثالث من عام 2023. ومن المقرر صدور أرقام الناتج المحلي الإجمالي لليابان يوم الأربعاء (23:50 بتوقيت جرينتش) ويتوقع المحللون نموًا إيجابيًا بنسبة 0.5% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني.

Asian Markets Bounce Back; Eyes on Local Data, Not Just US CPI_2

ومن المرجح أن تساعد قراءة متسقة أو أضعف إلى حد ما من المتوقع في تخفيف المخاوف من أن بنك اليابان يمضي بسرعة كبيرة في تطبيع السياسة، وهو ما قد يعزز من قوة كل من مؤشر نيكاي والين. ولكن انتعاش الناتج المحلي الإجمالي أقوى كثيرا من المتوقع قد يحفز رد فعل سلبي لأنه من شأنه أن يزيد من الرهانات على أن بنك اليابان سوف يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.

من المرجح أن تكون الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الأسترالي هي الهبوط

ومن المقرر صدور تقرير التوظيف الأسترالي يوم الخميس في الساعة 01:30 بتوقيت جرينتش. ومن المرجح أن يضيف سوق العمل الأسترالي 20 ألف وظيفة في يوليو، بانخفاض عن 50.2 ألف وظيفة في يوليو. ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.1%. وأظهرت الأرقام الصادرة في وقت سابق من هذا الأسبوع أن نمو الأجور لم يتغير عند مستوى تاريخي مرتفع بلغ 4.1% على أساس سنوي في الربع الثاني، وهو ما يدعم الحجة بعدم خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

Asian Markets Bounce Back; Eyes on Local Data, Not Just US CPI_3

لقد أبقت المخاوف بشأن الاقتصاد بنك الاحتياطي الأسترالي على الحياد على الرغم من ارتفاع معدلات التضخم بشكل مستمر. ولكن كان هناك بعض التقدم مؤخرًا في خفض التضخم ولم يعد المستثمرون يرون أي فرصة لرفع بنك الاحتياطي الأسترالي لأسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، يمكن أن يتغير هذا بسهولة إذا أشارت أرقام الوظائف إلى تحسن سوق العمل.

المستهلكون الصينيون لا يزالون لا ينفقون

من المؤكد أن الدولار الأسترالي قد يستفيد من بعض البيانات الإيجابية حيث لا يزال منخفضًا بنحو 9% مقابل نظيره الأمريكي من ذروته في يوليو. ومع ذلك، فإن آخر إحصائيات الصين بشأن الناتج الصناعي ومبيعات التجزئة والتي ستصدر بعد 30 دقيقة ستكون مهمة بالنسبة للدولار الأسترالي.

ورغم أن الإنتاج الصناعي الصيني يواصل النمو بوتيرة مرضية على الرغم من كل التحديات، فإن الإنفاق الاستهلاكي البطيء يشكل معضلة للسلطات التي تبدو معارضة لحزم التحفيز المالي الضخمة. فقد ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 2.0% فقط على أساس سنوي في يونيو/حزيران، ومن المتوقع أن ترتفع قليلاً إلى 2.6% على أساس سنوي في يوليو/تموز.

Asian Markets Bounce Back; Eyes on Local Data, Not Just US CPI_4

خطر زيادة التقلبات

إذا كانت البيانات الواردة إيجابية في معظمها وساهمت في تحسين مزاج السوق، فقد يشهد الدولار الأسترالي والأسهم والأصول الخطرة الأخرى انتعاشًا إضافيًا خلال الأيام القليلة المقبلة، على الرغم من أن الين قد يعاني من تراجع ما لم يتمكن من العثور على الدعم في أرقام الناتج المحلي الإجمالي الياباني.

وبشكل عام، من المرجح أن تساهم البيانات في زيادة حالة عدم اليقين في الأسواق، وسط كل حالة عدم اليقين وانخفاض أحجام التداول خلال موسم العطلات الصيفية، مع بقاء التركيز الأساسي على توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر الركود في الولايات المتحدة.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مؤشر أسعار المنتجين: تباطؤ التضخم في أسعار الجملة في يوليو

Cohen

اقتصادي

تباطأ التضخم في أسعار الجملة أكثر من المتوقع في الشهر الماضي. وفيما يلي أحدث البيانات الإخبارية الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي بنسبة 0.1% على أساس شهري، وهو أقل من النمو المتوقع بنسبة 0.2%. وعلى أساس سنوي غير معدل موسميًا، تباطأ مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي من 2.7% في يونيو إلى 2.2% في يوليو، وهو ما جاء أقل من النمو المتوقع بنسبة 2.3%.

كان مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) للطلب النهائي مستقراً في الشهر الماضي، وهو أقل من النمو المتوقع بنسبة 0.2%. وعلى أساس سنوي غير معدل موسمياً، تباطأ مؤشر أسعار المنتجين الأساسي من 3.0% على أساس سنوي في يونيو/حزيران إلى 2.4% في يوليو/تموز، وهو ما يقل عن النمو المتوقع بنسبة 2.7%.

فيما يلي مخطط للسلسلة التاريخية مع إشارة إلى الأشهر الاثني عشر الأخيرة.

لقد حول مكتب إحصاءات العمل تركيزه إلى سلسلة "الطلب النهائي" الجديدة في عام 2014، وهو التحول الذي أؤيده. ومع ذلك، فإن بيانات هذه السلسلة مبنية فقط على أساس نوفمبر/تشرين الثاني 2009 بالنسبة للمؤشرات الرئيسية وأبريل/نيسان 2010 بالنسبة للمؤشرات الأساسية.

نظرًا لأن تركيزنا ينصب على الاتجاهات الأطول أجلاً، فإننا نواصل تتبع مؤشر أسعار المنتجين القديم للسلع النهائية، والذي يدرجه مكتب إحصاءات العمل أيضًا في تحديثاته الشهرية. وسنرى في مخطط لاحق أن الطلب النهائي ومؤشرات السلع النهائية مترابطة بشكل كبير.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين للسلع النهائية في يوليو بنسبة 0.5% على أساس شهري بعد التعديل الموسمي، مقارنة بالانخفاض الذي سجله في الشهر السابق بنسبة 0.4%. وعلى أساس سنوي، يبلغ مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي للسلع النهائية حاليًا 1.8% على أساس سنوي، مقارنة بـ 1.6% في الشهر السابق (مع التعديل الموسمي).

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي للسلع النهائية بنسبة 0.1% على أساس شهري، دون تغيير عن الشهر السابق. وعلى أساس سنوي، يبلغ مؤشر أسعار المنتجين الأساسي للسلع النهائية حاليًا 2.2% على أساس سنوي، دون تغيير عن الشهر السابق (مع التعديل الموسمي).

يوضح كل من مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك التغيرات الشهرية في الأسعار، ومع ذلك، وكما يوحي اسمهما، فإن مؤشر أسعار المنتجين يقيس التغيرات في الأسعار من منظور المنتج بينما يقيس مؤشر أسعار المستهلك التغيرات في الأسعار من منظور المستهلك.

يُعتقد أن مؤشر أسعار المنتجين هو مؤشر رئيسي للتضخم الاستهلاكي لأنه في أغلب الأحيان، عندما يدفع المنتجون المزيد مقابل السلع والخدمات، فمن المرجح أن ينقلوا هذه التكاليف المرتفعة إلى المستهلك. ومع ذلك، خلال الركود الأخير، لم يتمكن المنتجون من نقل زيادات الأسعار، مما يدل على التقلبات الأعلى في مؤشر أسعار المنتجين الأساسي مقارنة بمؤشر أسعار المستهلك الأساسي.

لقد كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في دورة تشديد من أجل معالجة التضخم المرتفع، من بين أمور أخرى. وقد تراجع التضخم على مدى السنوات القليلة الماضية، ولكن التهديد بانتعاشه لا يزال قائما. ومن ناحية أخرى، بدأ التهديد بانكماش التضخم في الظهور. وبالتالي، تظل بعض الأسئلة الكبرى قائمة: "متى سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة؟"، "هل انتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي وقتا أطول مما ينبغي لبدء خفض أسعار الفائدة؟"، و"هل سيكون هناك ركود؟".

المصدر: SEEKINGALPHA

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

لماذا ينمو الاقتصاد الروسي بقوة عكس بقية الاقتصادات الكبرى في العالم؟

Adam

اقتصادي

البنك المركزي

الصراع بين روسيا وأوكرانيا

يشير التوجه السائد في الإعلام الغربي إلى التشكيك في كل البيانات والمعلومات من روسيا، بخاصة ما يتعلق بالاقتصاد مع المغالاة في اتهام السلطات الروسية بأنها "تضبط دفاتر"، أي أنها تتلاعب بالأرقام ليبدو الوضع أفضل مما هو في الحقيقة، لكن الأرقام والبيانات من مصادر مختلفة، وأغلبها مصادر غربية من بنك "غولدمان ساكس" الاستثماري الأميركي إلى "بنك فنلندا"، تؤكد أن الاقتصاد الروسي ينمو بأقوى وأسرع من أغلب الاقتصادات الكبرى حول العالم.

تظهر الاستطلاعات والمسوح التي تجريها شركات الأبحاث والاستشارات الأجنبية أن الوضع في روسيا أفضل بكثير من ناحية الاقتصاد وثقة الشعب الروسي في مستقبله منه في دول كثيرة متقدمة، على رغم الحرب في أوكرانيا المستمرة منذ عام 2022، وحزم العقوبات المشددة غير المسبوقة التي تفرضها الولايات المتحدة والغرب على موسكو، وهذا ما جعل مجلة "إيكونوميست" المحافظة العريقة تفرد مساحة لتحليل مطول في عددها الأخير عن اقتصاد روسيا ونموه الملحوظ على رغم الحرب والعقوبات.

يستند التحليل، ليس فقط إلى الأرقام والبيانات الرسمية من موسكو، بل أيضاً إلى مجموعة من المعلومات والبيانات والتقديرات من مؤسسات غربية مختلفة. ويخلص في النهاية إلى أن هذا النهج مستمر، في الأقل لفترة قبل أن يحدث تغير في مؤشرات الاقتصاد الكلي وتراجع ثقة الشعب الروسي في آفاق النمو الاقتصادي.

نمو وتوسع

المستهدف المتوقع لنمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا هذا العام بشكل فعلي هو نسبة ثلاثة في المئة، أي أنه معدل نمو يفوق نسبة النمو في 95 في المئة من الدول الغنية حول العالم. وطبقاً لبيانات البنك المركزي الروسي فإن النشاط الاقتصادي في شهري مايو (أيار) ويونيو (حزيران) "ارتفع بقوة". ويؤكد بنك "غولدمان ساكس" توسع النشاط في الاقتصاد الروسي، مع انخفاض معدلات البطالة إلى أدنى مستوى لها واستمرار قوة العملة الروسية، الروبل.

صحيح أن معدل التضخم مرتفع، إذ وصل في يونيو الماضي إلى نسبة 8.6 في المئة، أي أكثر من ضعف النسبة المستهدفة من قبل البنك المركزي عند أربعة في المئة، إلا أن القوة الشرائية للأسر الروسية ترتفع بقوة، بالتالي يشعر الروس بتحسن الأوضاع، على عكس أغلب شعوب الدول الكبرى الأخرى.

بحسب هيئة الإحصاء الروسية، فإن ثقة المستهلكين في الاقتصاد حالياً أعلى من المتوسط السنوي منذ تولي الرئيس فلاديمير بوتين السلطة مطلع هذا القرن، وإذا كان البعض يتشكك في الأرقام الرسمية الروسية فإن "إيكونوميست" تنشر بيانات شركة الأبحاث المستقلة "ليفادا سنتر" التي تعزز هذه الحقيقة. وأصبح الروس لا يترددون في الشراء، بخاصة الأغراض مرتفعة الثمن مثل السيارات وغيرها. ومن الأمثلة التي يذكرها التحليل تقديرات المجلة وليس من أرقام رسمية روسية ارتفاع واردات الروس من الخمور العام الماضي بنسبة 80 في المئة.

وتشير أرقام أكبر المصارف الروسية "سرب بنك" إلى ارتفاع إجمالي إنفاق المستهلكين في يونيو الماضي، بنسبة 20 في المئة، وبمقارنة الأرقام والبيانات الحالية حول توسع النشاط الاقتصادي وشعور الروس الجيد بتحسن الوضع مع العقد الماضي نجد أن هناك تغييراً كبيراً نحو الأفضل. ففي العقد الثاني من القرن الحالي كان نمو الناتج الاقتصادي والأجور بطيئاً جداً، عكس الوضع حالياً، وفي عام 2018 لم تكن الأجور الحقيقية للروس أعلى منها في عام 2012 مثلاً. مما أسهم في تدهور الأوضاع وقتها حزم العقوبات الغربية على موسكو في أعقاب ضم روسيا شبه جزيرة القرم عام 2014.

في تلك الفترة أيضاً اتبعت الحكومة الروسية سياسة تقشفية تضمنت زيادة الضرائب وخفض الإنفاق في محاولة لتحقيق "الانضباط المالي"، وزاد من تعقيد الوضع حدوث أزمة وباء كورونا عام 2020 ثم العقوبات المشددة مع بداية حرب أوكرانيا.

أسباب التحسن

لكن التساؤل يبقى، ما السبب وراء هذا التحول في العامين الأخيرين، ونمو الاقتصاد بقوة وتحسن أوضاع الأسر الروسية؟. قد تكون الإجابة السريعة هي استمرار الزيادة في عائدات الصادرات الروسية، بخاصة بعدما نجحت حكومة الرئيس بوتين في إيجاد منافذ لصادرات الطاقة التي كانت تستوردها أوروبا وتوقفت بسبب العقوبات والحظر، إلا أن الأرقام والبيانات لا تشير إلى أن عائدات الصادرات الروسية تحسنت بالقدر الذي يبرر هذا النمو الاقتصادي والتيسير المالي للحكومة في الكرملين، فأسعار النفط، وهو مصدر عائدات روسيا الأهم من صادرات الطاقة، أقل حالياً مما كانت عليه قبل عامين.

وفي الربع الأول من العام الحالي 2024 كان إجمالي قيمة الصادرات الروسية أقل بنسبة أربعة في المئة عن الفترة نفسها من العام الماضي 2023، وأقل بأكثر من 30 في المئة عنها في العام السابق 2022.

من أهم أسباب تحسن الوضع الاقتصادي في روسيا تغيير الحكومة للسياسة المالية والسياسة النقدية بشكل واضح، بالتالي هي عوامل الاقتصاد الكلي التي شجعتها حكومة الرئيس بوتين التي تقف وراء توسع النشاط وتحسن أحوال المعيشة للروس.

بالنسبة للسياسة المالية، تخلت الحكومة عن سياسة التقشف وزادت من الإنفاق العام، ويتوقع أن تصل نسبة العجز في الموازنة الروسية هذا العام إلى 2 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي، وعلى رغم أنها نسبة ليست كبيرة مقارنة بالدول الصناعية الكبرى الأخرى (سقف العجز المقبول في دول منطقة اليورو نسبة 3 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي)، إلا أنها نسبة عالية بالمعايير الروسية.

وتخطط الحكومة لسد فجوة العجز من الاحتياطات المالية التي راكمتها على مدى أكثر من 10 سنوات، لذا ارتفع إنفاق الحكومة بنسبة 15 في المئة في العام الماضي والذي قبله، ويتوقع أن يرتفع بنسبة أقل قليلاً هذا العام أيضاً. صحيح أن أغلب الزيادة في الإنفاق تتجه للصناعات العسكرية، لكنها أيضاً توفر دخلاً كبيراً للأسر الروسية، إذ يقدر "بنك فنلندا" زيادة الإنفاق العسكري الروسي بنسبة 60 في المئة هذا العام.

في يوليو (تموز) الماضي، ضاعف الرئيس بوتين العلاوة الممنوحة لمن يسجلون للمشاركة في الحرب من 195 ألف روبل (2200 دولار) إلى 400 ألف روبل، كذلك خصصت الحكومة تعويضات كبيرة للأسر التي فقدت ضحايا في الحرب.

السياسة النقدية

لكن الإنفاق الحكومي يتجاوز المجالات المرتبطة بالحرب إلى غيرها من مجالات الرفاه الاجتماعي، ففي يونيو الماضي، رفعت الحكومة معاشات تقاعد فئات كثيرة بنسب تصل إلى 10 في المئة، وزاد إنفاق الحكومة على مشروعات البنية التحتية مثل الطرق وغيرها، وتوفر فرص عمل مجزية لكثيرين، كذلك هي تؤدي إلى تطوير مناطق شاسعة من البلاد.

هذا بالنسبة للسياسة المالية، التي تخلت فيها الحكومة عن التقشف ولجأت إلى زيادة الإنفاق العام ما خفض معدلات البطالة، وزاد من قيمة الدخول إلى جانب نمو الناتج المحلي الإجمالي بفضل توسع النشاط، أما السبب الثاني لنمو الاقتصاد الروسي بمعدلات أفضل من غيره فهو السياسة النقدية.

لمواجهة ارتفاع معدلات التضخم، زاد البنك المركزي الروسي نسبة الفائدة الأساس من 7.5 إلى 18 في المئة، وربما يلجأ إلى رفع سعر الفائدة أكثر، على عكس بدء البنوك المركزية حول العالم في خفض أسعار الفائدة، وأدى ذلك إلى الحفاظ على قوة الروبل بجذب استثمارات أجنبية من "دول صديقة" مثل الصين والهند، وهو ما أدى إلى انخفاض الواردات، بالتالي تراجع معدلات التضخم.

ومع أن زيادة سعر الفائدة يعني ارتفاع كلفة الاقتراض، بالتالي يحد من استثمارات الشركات وإنفاق المستهلكين، إلا أن حكومة الرئيس بوتين لجأت إلى عدد من الإجراءات غير التقليدية للحد من الأثر السلبي لرفع الفائدة، منها مثلاً، أن المقرضين يطرحون نسب فائدة منخفضة على القروض العقارية، لا تزيد في أغلبها على ثمانية في المئة، أي أقل من سعر الفائدة الأساس للبنك المركزي، علاوة على أن القروض لاستثمارات الشركات في حدود نسبة فائدة عند 3 في المئة، وعلى رغم أن ذلك قد يشكل عبئاً على البنوك والنظام المصرفي، فإن تدخل الحكومة لدعم القطاع يجعل البنوك لا تتردد في الإقراض بتلك النسب المنخفضة من الفائدة.

هكذا، نجد إقراض البنوك للشركات والأعمال زاد بأكثر من نسبة 20 في المئة سنوياً، وأن القروض للأسر والمستهلكين زادت أيضاً، حتى من دون ضمانات.

طبعاً لا يمكن لمثل تلك السياسات أن تستمر إلى ما لا نهاية، إذ إن معدلات التضخم قد ترتفع مجدداً، كذلك فإن احتياطات البلاد التي تراكمت في السابق ستتدهور، لكن تقديرات أغلب المحللين أن الحكومة الروسية لديها القدرة على الاستمرار في تلك السياسات في الأقل في الخمس سنوات المقبلة.

المصدر: independentarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

رغم تلاشي الذعر في الأسهم الأمريكية .. الأسواق قد تظل متوترة لشهور

Adam

رصيد

اقتصادي

يبدو أن الذعر قد تلاشى بعد اندلاع التقلبات في الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي، ولكن إذا كان التاريخ دليلا، فقد تظل الأسواق متوترة لشهور.

انخفض مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو، وهو المقياس الأكثر مراقبة عن كثب لقلق المستثمرين في وول ستريت، بسرعة بعد إغلاقه عند أعلى مستوى في 4 سنوات الأسبوع الماضي، وعادت الأسهم إلى الارتفاع بعد أسوأ هبوط لها هذا العام.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3 % عن أدنى مستوياته في الأسبوع الماضي، بينما يحوم مؤشر التقلبات نحو 20، وهو أقل بكثير من إغلاق الخامس من أغسطس عند 38.57.

وأشار المستثمرون إلى أن التبدد السريع لقلق السوق باعتباره دليلا إضافيا على أن الانهيار الذي شهده الأسبوع الماضي كان مدفوعا بتصفية مراكز ضخمة مستغلة للروافع المالية، بما في ذلك صفقات الحمل الممولة بالين، وليس المخاوف الأطول أجلاً مثل النمو العالمي.

ومع ذلك، فإن الحلقات المضطربة التي ارتفع فيها مؤشر التقلبات تظهر أن الأسواق تميل إلى البقاء في حالة من الرغوة لعدة أشهر بعد الانفجار، وهو ما يتعارض مع نوع المخاطرة التي رفعت أسعار الأصول في الجزء الأول من العام.

الواقع أن تحليلا أجرته "رويترز" أظهر أن مؤشر التقلبات استغرق في المتوسط 170 جلسة للعودة إلى متوسطه الطويل الأجل البالغ 17.6 بمجرد إغلاقه فوق 35، وهو المستوى المرتبط بقلق المستثمرين المرتفع.

وقال جيه جيه كيناهان، الرئيس التنفيذي لشركة آي جي أمريكا الشمالية ورئيس شركة تاستيتريد للسمسرة عبر الإنترنت: "بمجرد أن يستقر (مؤشر التقلبات) في نطاق، فإن الناس سيصبحون أكثر سلبية مرة أخرى. ولكن لمدة 6 أشهر إلى 9 أشهر، فإنه عادة ما يهز الناس".

الاضطرابات التي شهدتها سوق الأسهم الأمريكية هذا الشهر تأتي بعد فترة طويلة من الهدوء حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 19% خلال العام إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في أوائل يوليو.

وتشكلت الشقوق عندما أشعلت الأرباح المخيبة للآمال من عديد من شركات التكنولوجيا ذات القيمة العالية في الشهر الماضي موجة بيع واسعة النطاق ورفعت مؤشر التقلبات من نطاقه إلى مستويات منخفضة.

وتبع ذلك اضطرابات أكثر جدية في أواخر يوليو وأوائل أغسطس. فقد رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بشكل غير متوقع بنحو 25 نقطة أساس، ما أدى إلى تضييق الخناق على اللاعبين في تجارة الحمل التي غذتها اقتراض التجار بثمن بخس بالين الياباني لشراء أصول ذات عائد أعلى من أسهم التكنولوجيا الأمريكية إلى البيتكوين.

في الوقت نفسه، سارع المستثمرون إلى تسعير فرصة تباطؤ الاقتصاد الأمريكي بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية المثيرة للقلق. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 8.5 % عن مستوياته القياسية في يوليو، ليفقد بالكاد عتبة الـ 10% التي تعد عادة تصحيحا. ولا يزال المؤشر مرتفعا بنحو 12 % هذا العام.

قالت ماندي شو، رئيسة قسم استخبارات سوق المشتقات المالية في سي بي أو إي جلوبال ماركتس، إن الانخفاض السريع للسوق والتعافي السريع يشيران إلى تفكيك الأخطار الناجم عن تحديد المواقع.

"ما رأيناه يوم الاثنين (5 أغسطس) كان معزولًا حقًا عن سوق الأسهم وسوق الصرف الأجنبي. لم نشهد زيادة كبيرة مماثلة في التقلبات في فئات الأصول الأخرى، مثل تقلب الأسعار وتقلب الائتمان"، كما قالت شو.

لدى المستثمرين أسباب كافية للبقاء متوترين في الأشهر المقبلة. ينتظر كثيرون بيانات الولايات المتحدة، بما في ذلك تقرير أسعار المستهلك في وقت لاحق من هذا الأسبوع، لإظهار ما إذا كان الاقتصاد يتجه نحو الانخفاض أم يتجه نحو تباطؤ أكثر خطورة.

عدم اليقين السياسي الذي يتراوح بين الانتخابات الأمريكية في نوفمبر إلى احتمال زيادة التوترات في الشرق الأوسط يجعل المستثمرين أيضًا على أهبة الاستعداد.

مراقبة التصحيح؟

قد يكون اقتراب السوق من منطقة التصحيح مصدر قلق آخر. ففي الحالات الـ28 التي اقترب فيها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.5% من تأكيد التصحيح، استمر المؤشر في القيام بذلك في غضون 20 حالة في متوسط فترة 26 جلسة تداول، وفقا للبيانات التي تعود إلى 1929.

ومع ذلك، في الحالات الثماني التي لم يؤكد فيها التصحيح، استغرق المؤشر 61 جلسة تداول في المتوسط للوصول إلى مستوى مرتفع جديد.

قال مارك هاكيت، رئيس أبحاث الاستثمار في Nationwide، في مذكرة حديثة، إن بيانات مؤشر أسعار المستهلك المقرر صدورها في 14 أغسطس وأرباح وول مارت وغيرها من تجار التجزئة هذا الأسبوع قد تكون حاسمة في تحديد معنويات المستثمرين.

وأضاف "لن يكون من المستغرب أن نرى ردود أفعال مبالغ فيها محتملة تجاه رقم مؤشر أسعار المستهلك لهذا الأسبوع وأرباح تجار التجزئة ومبيعات التجزئة من جانب المستثمرين نظراً للاستجابات العاطفية المتزايدة في السوق أخيرا".

المصدر: aleqt

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كيف يحتاط المستثمرون بالاستعداد لمزيد من الاضطرابات؟

Adam

اقتصادي

كانت الجرعات الثقيلة من الرافعة المالية، أو الأموال المقترضة، شائعة بين جميع الصفقات، والتي استخدمها المستثمرون لتضخيم المكاسب المتوقعة.

ومع ارتفاع الأسواق خلال النصف الأول من العام 2024، حققت الاستثمارات أرباحاً غير متوقعة، مما ألهم مزيداً من المتداولين للانضمام إلى الركب ودفع الأسعار إلى الارتفاع.

بينما الآن تحول المشهد، فقد عادت الاضطرابات إلى الأسواق العالمية على مدار الشهر الماضي، والآن يتراجع المستثمرون عن هذه الصفقات التي كانت لا يمكن إيقافها ذات يوم، وفق تقرير لصحيفة "وول ستريت جورنال" اطلع عليه موقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية".

في حين هدأت السوق في الأيام الأخيرة وظل مؤشر داو جونز الصناعي ضمن 5 بالمئة من أعلى مستوياته القياسية، يحذر المتداولون من وجود سبب للاستعداد لمزيد من الاضطرابات.

ما وراء الاضطرابات؟

التقرير نقل عن الرئيس التنفيذي لشركة دامبد سبرينج أدفايزرز (شركة استشارية لصناديق التحوط الكبرى)، آندي كونستان، قوله: إن الخسائر الأخيرة كانت ناجمة إلى حد كبير عن "تقليص الرافعة المالية".

وأفاد التقرير بأن التغيرات في الظروف الاقتصادية أو المالية يمكن أن تجبر المستثمرين على بيع جزء من محافظهم، مثل حيازات الأسهم الأميركية أو اليابانية؛ وذلك للتعامل مع الخسائر من جزء آخر، مثل الرهانات بالرافعة المالية على الين الضعيف.

ومن شأن تلك العملية الفوضوية للحد من المخاطر أن تستغرق وقتاً قبل أن يتمكن المتداولون من إعادة الأمور إلى نصابها.

وبحسب كونستان، فإنه "يجب أن يتعامل تقليص الرافعة المالية أولاً مع الأشخاص الذين لديهم رهانات طويلة ويتم استدعاؤهم لتقديم ضمانات قبل أن يتم تدويرها إلى رهانات طويلة جديدة، وإلى مزيد من الرافعة المالية."

وكان شهر يوليو كان أحد أكبر حلقات تقليص الرافعة المالية بالنسبة لعملاء صناديق التحوط في شركة الوساطة الرئيسية غولدمان ساكس في السنوات العشر الماضية.

كساد الصيف

ويشير تقرير الصحيفة إلى أنه:

ربما جاءت عمليات تقليص الرافعة المالية تلك في أسوأ وقت للأسواق - في منتصف أشهر الصيف حيث يقضي عديد من المتداولين والمستثمرين إجازاتهم.

وفي حين تتم أتمتة التداول أكثر من أي وقت مضى، فإن القرارات التي يتخذها الأفراد لا تزال مهمة.

إن وجود عدد أقل من المحترفين في مؤسسات العمل يعني نقصاً في الأفراد ذوي الخبرة على مكاتب التداول، وعدد أقل من المستثمرين الذين يمكنهم التدخل للشراء مع انخفاض الأسعار.

وهذا هو السبب وراء أن شهر أغسطس شهد أمثلة على الذعر في الماضي، مثل انهيار صندوق التحوط Lono-no-no-no-no-ng-Term Capital Management في أغسطس 1998.

خلال اضطرابات الأسبوع الماضي، قال رئيس إقراض العملات المشفرة في ترايدنت ديجيتال باتريك هاوسر: "كانت السيولة أسوأ أو مساوية لما كانت عليه أثناء انهيار السوق إبان كوفيد".

ووفق التقرير، فمن الصعب تحديد الأسباب الدقيقة لانهيارات السوق، ومن المرجح أن تكون التفسيرات الدقيقة كثيرة. بينما من المؤكد أن الأدلة على تباطؤ الاقتصاد الأميركي أسهمت في التقلبات.

ومع ذلك، يمكن أن يُعزى قدر كبير من الصدمة التي يشعر بها المستثمرون من سوق هبطت بسرعة كبيرة، ثم عادت فجأة، إلى اندفاع المستثمرين للتراجع عن الرافعة المالية بسرعة، إما من تلقاء أنفسهم أو بعد تلقي مكالمات من السماسرة.

المراهنة الكبيرة على اليابان

وإلى ذلك، يشير التقرير إلى أنه

عندما تتحول الرهانات عالية الرافعة المالية في الاتجاه الخطأ، يمكن أن تحدث انعكاسات حادة.

يتطلب السماسرة المزيد من الضمانات التي يجب تقديمها مقابل الأموال المقترضة، ويمكن أن تصبح صناديق التحوط بائعين مجبرين على خفض المخاطر وتلبية هذه المتطلبات.

في يوليو وصلت الرهانات الصافية ضد الين من قبل صناديق التحوط والمضاربين الآخرين الذين يعتمدون عادة على الرافعة المالية إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2017، وفقاً للجنة تداول العقود الآجلة للسلع.

كانت الصناديق التي تراهن على الاقتصاد الكلي وغيرها تبيع الين على المكشوف أو تستغل أسعار الفائدة القياسية القريبة من الصفر في اليابان لاقتراض العملة وبيعها واستثمار العائدات في مكان آخر. ويطلق المحترفون على هذه التجارة اسم "تجارة الين".

قام البعض بمبادلة الين بالدولار، على سبيل المثال، لشراء سندات الخزانة ذات العائد الأعلى.

وفي ذروة شهر يوليو بلغت قيمة الرهانات القصيرة لصناديق التحوط والمضاربين الآخرين على الين 14 مليار دولار أميركي، وفقاً لهيئة تداول العقود الآجلة للسلع.

ويضيف التقرير: هناك علامة أخرى على تراكم الرافعة المالية؛ فقد بلغ الإقراض الأجنبي للبنوك اليابانية تريليون دولار في مارس، وفقاً لتحليل ING لبيانات بنك التسويات الدولية، وهي زيادة بنسبة 21 بالمئة منذ العام 2021.

تفككت التجارة على مدار الشهر الماضي مع تضييق الفجوة بين عائدات السندات الحكومية الأميركية واليابانية قبل تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة في الولايات المتحدة.

وتعرضت لضغوط جديدة عندما رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، مما أدى إلى ارتفاع الين وإجبار هؤلاء المتداولين على التخلص من رهاناتهم ذات الرافعة المالية.

وبحلول يوم الثلاثاء الماضي، وهو اليوم التالي للانهيار الأخير للسوق، انخفضت هذه الرهانات ضد الين بأكثر من 80 بالمئة من الذروة، إلى مركز قصير صافٍ أكثر تواضعاً.

وكتب كبير الاستراتيجيين في شركة إنتراكتيف بروكرز، ستيف سوسنيك، للعملاء الأسبوع الماضي: "هناك مستثمرون ذو رافعة مالية يتعرضون للانفجار لأنهم استدانوا كميات هائلة من الين منخفض العائد لشراء كل شيء آخر"، في إشارة لحجم الضغوطات التي يواجهونها.

تدهور التكنولوجيا

تحولت الصفقات الأخرى التي كانت شائعة ذات الرافعة المالية إلى مصدر للألم. ولأكثر من عام، كانت صناديق التحوط وصناديق الكمية المدفوعة بواسطة الحاسوب وغيرهم يتكدسون في أسهم التكنولوجيا الأميركية الكبيرة باستخدام الأموال المقترضة، غالبًا بينما كانوا يراهنون ضد الأسهم الصغيرة، وفقًا للمستثمرين والمحللين.

انقلبت التجارة رأساً على عقب في يوليو، وذلك بفضل الأرباح الباهتة التي أضرت بأسهم التكنولوجيا وأطلقت العنان لارتفاع طال انتظاره في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، ويرجع ذلك جزئياً إلى التوقعات بأنها ستستفيد من انخفاض تكاليف الاقتراض. على مدار الشهر الماضي، انخفضت أسهم الشركات المفضلة لدى المستثمرين منذ فترة طويلة مثل تسلا وأمازون وإنفيديا بنسبة 15 بالمئة أو أكثر.

العملات المشفرة

وفي سوق العملات المشفرة، شهدت الأيام الخمسة الأولى من هذا الشهر أكثر من 3 مليارات دولار من "التصفية القسرية"، أو المبيعات غير الطوعية للمراكز من قبل المتداولين الذين يعتمدون على الأموال المقترضة، بعد أن أثبتت حسابات الهامش الخاصة بهم عدم كفايتها للتعامل مع الخسائر الأخيرة، وفقًا لشركة البيانات CoinGlass ، وانخفضت أسعار البيتكوين بأكثر من 18 بالمئة خلال تلك الأيام الخمسة، بينما انخفضت الإيثريوم بنسبة 24 بالمئة.

أمضى مستثمرو العملات المشفرة معظم الفترة منذ انهيار بورصة FTX في أواخر العام 2022 في تقليص رافعتهم المالية. انتهى ذلك هذا العام.

وقد عزز إطلاق صناديق التداول الأميركية التي تحمل عملتي البيتكوين والإيثريوم، وهما أكبر عملتين مشفرتين، تفاؤل المستثمرين بارتفاع أسعار الرموز الرئيسية.

وعبر الكثيرون عن وجهة نظر صعودية من خلال شراء منتجات مشتقات البيتكوين التي يقول المستثمرون إنها تتمتع "برافعة مالية جوهرية"، مما يعني أنه من خلال وضع القليل من المال، يمكن للمستثمرين تحقيق مكاسب كبيرة. وتشمل هذه الخيارات وما يسمى بالعقود الآجلة الدائمة، وهي عقود آجلة بدون تاريخ انتهاء صلاحية تسمح للمتداولين بالمراهنة على سعر الرمز بشكل مستمر مع ما يصل إلى 100 ضعف الرافعة المالية.

وصل المبلغ الإجمالي لعقود مشتقات البيتكوين المعلقة على البورصات المركزية إلى 37 مليار دولار في بداية أغسطس، وهو ثلاثة أضعاف ما كان عليه قبل عام، وفقًا لشركة CCData . وأدت الفوضى في السوق في 5 أغسطس إلى خفض هذا المجموع إلى 28 مليار دولار.

ويختتم التقرير بالإشارة إلى أن:

المحترفين يستعدون لمزيد من التقلبات، ذلك أنهم يحيطون بتقرير التوظيف لشهر أغسطس، المقرر إصداره في 6 سبتمبر، على تقويماتهم.

خيبة الأمل الثانية على التوالي قد تؤكد أسوأ مخاوف المتشككين في الاقتصاد، مما قد يؤدي إلى جولة جديدة من تقليص الرافعة المالية. وقد يُظهِر تقرير قوي أن تقرير يوليو كان تباطؤًا لمرة واحدة، تأثر بالأعاصير.

كيف يفكر المستثمرون الآن؟

من جانبه، قال الباحث في الشؤون الاقتصادية مازن أرشيد، في تصريحات خاصة لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية"، إن الاضطرابات في الأسواق المالية لها تأثير كبير على سلوكيات واتجاهات المستثمرين؛ إذ تؤدي إلى تغييرات في الاستراتيجيات المتبعة من قبل هؤلاء المستثمرين، وغالباً ما تدفعهم إلى إعادة تقييم محفظتهم المالية.

عندما تحدث اضطرابات في الأسواق، سواء كانت نتيجة تقلبات اقتصادية أو جيوسياسية أو تغيرات في السياسة النقدية، يواجه المستثمرون مخاطر أكبر مما يدفعهم إلى اتخاذ قرارات سريعة للتقليل من الخسائر المحتملة.

على سبيل المثال، الاضطرابات الأخيرة في السوق العالمية نتيجة لرفع الفائدة بشكل متكرر من قبل الفيدرالي الأميركي لمحاربة التضخم المرتفع أدت إلى تقلبات كبيرة في أسواق الأسهم الأميركية.. هذا الأمر دفع عديداً من المستثمرين إلى بيع أجزاء من محفظتهم، مثل أسهم التكنولوجيا التي كانت تحقق أرباحاً عالية سابقاً، ولكن أصبحت معرضة للخطر بسبب الارتفاع في تكلفة الاقتراض.

وتابع: هذا السلوك يمكن ملاحظته من خلال انخفاض مؤشر ناسداك في العام 2022، مما يعكس رغبة المستثمرين في تقليل تعرضهم لهذه الأصول الأكثر خطورة، علاوة على ذلك قد يضطر المستثمرون أحياناً إلى بيع أصول معينة للتعامل مع خسائرهم في أجزاء أخرى من محفظتهم.

وبين أن الرهانات ذات الرافعة المالية على الين الياباني الضعيف أصبحت شائعة بين المستثمرين العالميين خلال السنوات الماضية، حيث استفادوا من الفروقات الكبيرة في أسعار الفائدة بين اليابان والدول الأخرى، ولكن مع تدخل بنك اليابان المفاجئ لرفع أسعار الفائدة في أواخر 2023 تعرضت هذه الرهانات لخسائر كبيرة.

في هذا السياق لجأ بعض المستثمرين إلى بيع الأسهم الأميركية أو اليابانية لتعويض هذه الخسائر، وبهذا قللوا من تعرضهم لهذه المراكز ذات المخاطر العالية، وفق الباحث في الشؤون الاقتصادية.

أسهم التكنولوجيا

وفي حديثه مع موقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية"، قال الخبير الاقتصادي وكبير الاقتصاديين في شركة ACY ، الدكتور نضال الشعار:

قبل 6 أشهر عندما رأينا تسارع اتجاه أغلب المستثمرين إلى أسهم شركات التكنولوجيا؛ بسبب الذكاء الاصطناعي التوليدي.

الفترة التي تلتها وجدنا نزوحاً عن تلك الشركات والاتجاه إلى أخرى عامة مثل شركات البترول والأغذية والتجزئة.

تبديل المحفظة الاستثمارية والتنويع فيها أمر دائماً متواجد في الأسواق ولكنه اتخذ شكلاً آخر وبحدة أقوى عندما بدأت معدلات التضخم بالانخفاض وبدأت سوق العمل بالانخفاض.

رأينا أيضاً الاتجاه نحو الشركات الصغيرة وكان هناك ارتفاع كبير في مؤشر راسل 2000 خلال الشهرين الماضيين بسبب توقعات انخفاض أسعار الفائدة، وهو أمر يصب في مصلحة الشركات الصغيرة، إذ يعني كلفة اقتراض أقل وبالتالي التوسع في مشاريع جديدة وتوفير التمويل للاختراعات والبحوث.

وأضاف: الأسبوع الماضي شهد عملية المناقلة بين الين الياباني والعملات الدولية الأخرى استفادةً من معدل الفائدة المنخفض على الين الياباني، أي أن المستثمر يقوم باقتراض الين الياباني بسعر فائدة رخيص وتحويله إلى استثمارات أخرى فيها ريع أكبر من الريع الذي من الممكن أن يحصل عليه في اليابان، بحسب "الشعار".

وشدد على أن "هذا الأمر شاهدناه في انخفاض حاد جداً بشكل خاص الأسبوع قبل الماضي لأنه كان هناك احتمال -بسبب تصريحات المركزي الياباني- برفع أسعار الفائدة والسير نحو سياسة انكماشية وليس توسعية كما حصل خلال الـ35 سنة السابقة".

وأوضح أن عملية التبديل في المحافظ الاستثمارية دائمة ومستمرة ولكن ما نراه حالياً من عمليات تبديل استثمارية تنذر بأن هناك خوفاً وحذراً كبيراً في السوق والاتجاه نحو أسهم شركات واستثمارات وأدوات استثمارية قد تكون أكثر استقراراً ومناعةً حال حدوث ركود اقتصادي بشكل خاص، لذا الخوف من الركود التضخمي الذي فيه تباطؤ في النمو الاقتصادي وارتفاعات في معدلات التضخم أي المستوى العام للأسعار، الذي ما زال قرابة 3 بالمئة وهو أعلى من المعدل المستهدف من قبل كل المصارف المركزية في كل الدول الغربية.

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات بارتفاع النفط من 5 إلى 10 دولارات حال تعطل إمدادات الشرق الأوسط

Adam

بِضَاعَة

ألقت الاضطرابات والتوترات المتصاعدة في منطقة الشرق الأوسط بظلالها على تقلبات أسعار النفط في الأسواق العالمية، مع مخاوف من هجمات إيرانية إسرائيلية يمكن أن تؤدي إلى تعطل إمدادات الخام العالمية، وترفع الأسعار بشكل كبير.

وتوقع روب جينسبيرغ، المدير الإداري لشركة «وولف» للأبحاث، ارتفاع الخام الأميركي إلى 84 دولاراً للبرميل، في حال اندلاع اضطرابات في منطقة الشرق الأوسط، وأن يصل «برنت» إلى 90 دولاراً. وذلك بالنظر إلى توقعات للخبراء بأن تفرض الولايات المتحدة نوعاً من العقوبات والحظر على صادرات النفط الإيرانية، مما قد يؤثر على إمدادات تصل إلى 1.5 مليون برميل يومياً.

وسجلت العقود الآجلة لخام برنت انخفاضاً بنحو 78 سنتاً أو 0.95 في المائة إلى 81.52 دولار للبرميل، في حين تراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأميركي 73 سنتاً، أو 0.91 في المائة، إلى 79.33 دولار.

وبعد 5 أيام من الارتفاع المستمر في أسعار النفط، افتتحت الأسواق يوم الاثنين، أول تداولات الأسبوع، على انخفاض بعد أن خفضت منظمة البلدان المصدرة للنفط (أوبك) نمو الطلب في عام 2024 مدفوعة بالطلب الضعيف من الصين، بسبب انخفاض استهلاك الديزل.

وخفضت «أوبك» توقعاتها لنمو الطلب بمقدار 135 ألف برميل يومياً؛ لكن القلق يسود الأوساط حول تأثير الاضطرابات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما يرفع حالة عدم اليقين.

كانت أسعار النفط قد ارتفعت إلى أعلى مستوى خلال الأيام الماضية، تحسباً لهجوم من جانب إيران على إسرائيل، قد يلحق الضرر بإنتاج النفط من دول الشرق الأوسط. وقال جاراف شارما المحلل المالي، إن «الأسواق تواجه كرة ثلج جيوسياسية بسبب المخاوف من مواجهة بين إسرائيل وإيران»؛ لكنه أشار إلى أنه «إذا لم يتم استهداف وضرب منشآت النفط والغاز، فإن حدوث ارتفاع في أسعار النفط غير مؤكد».

وقال هيننج جلويستين، رئيس إدارة الطاقة في مجموعة أوراسيا، ومقرها لندن، للعملاء في مذكرة بحثية، إن مخاوف سوق النفط تتلخص في أن الصراع بين إسرائيل وإيران قد يتسبب في تعطل إمدادات النفط في مضيق هرمز وما حوله، والذي يتم من خلاله شحن نحو 20 في المائة من إمدادات النفط الخام المنقولة بحراً في العالم.

لكنه أشار إلى «تراجع الاحتمالات لمخاطر موسعة في منطقة الشرق الأوسط، نتيجة الجهود الدبلوماسية الأميركية والدولية، مما يفسر الزيادة المتواضعة في الأسعار حتى الآن»؛ حيث لم تقدم إيران على توجيه ضربة لإسرائيل كما تهدد.

وتوقع روب جينسبيرغ المدير الإداري لشركة «وولف» للأبحاث، ارتفاع الخام الأميركي بنحو 5 دولارات، إلى 84 دولاراً للبرميل، في حال اندلاع اضطرابات في منطقة الشرق الأوسط، وارتفاع «برنت» بنحو 10 دولارات، ليصل إلى 90 دولاراً.

واتفق معه هاري تشيلينجويران رئيس الأبحاث في مجموعة «أونيكس كابيتال» الذي أشار إلى أنه إذا وجهت إيران ضربة انتقامية في نهاية المطاف ضمن نطاق رد محدود ومنضبط، فإن مستويات أسعار خام برنت قد ترتفع بشكل منضبط.

وتنتظر الأسواق صدور مؤشر أسعار المستهلك الأميركي، الأربعاء، ويقدم هذا التقرير تفاصيل عن التضخم والنمو الاقتصادي. وتتوقع شركة الخدمات المالية «CME» خفض أسعار الفائدة الأميركية بمقدار 25- 50 نقطة أساس في سبتمبر (أيلول) 2024، وتخفيفها بمقدار 100 نقطة أساس بنهاية 2024. وتقول إن خفض أسعار الفائدة سيعزز النشاط الاقتصادي، مما يزيد بدوره من استهلاك مصادر الطاقة، مثل النفط.

المصدر: aawsat

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

رأس المال في خطر: الطبيعة من خلال عدسة الاستثمار

تقدير الموارد الطبيعية

تنمو خدمات النظام البيئي عندما تكون أسعارها أفضل

التغير في أحجام خدمات النظم الإيكولوجية العالمية، 1900-2015

عوامل إعادة تسعير الأصول

تحديد المخاطر والفرص

انتعاش الأسواق الآسيوية؛ التركيز على البيانات المحلية، وليس فقط على مؤشر أسعار المستهلك الأميركي

انتعاش حذر للأسهم

النمور الآسيوية لم تعد تزأر

من المرجح أن تكون الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الأسترالي هي الهبوط

المستهلكون الصينيون لا يزالون لا ينفقون

خطر زيادة التقلبات

مؤشر أسعار المنتجين: تباطؤ التضخم في أسعار الجملة في يوليو

المصدر: SEEKINGALPHA

لماذا ينمو الاقتصاد الروسي بقوة عكس بقية الاقتصادات الكبرى في العالم؟

نمو وتوسع

أسباب التحسن

السياسة النقدية

المصدر: independentarabia

رغم تلاشي الذعر في الأسهم الأمريكية .. الأسواق قد تظل متوترة لشهور

مراقبة التصحيح؟

المصدر: aleqt

كيف يحتاط المستثمرون بالاستعداد لمزيد من الاضطرابات؟

ما وراء الاضطرابات؟

كساد الصيف

المراهنة الكبيرة على اليابان

تدهور التكنولوجيا

العملات المشفرة

كيف يفكر المستثمرون الآن؟

أسهم التكنولوجيا

المصدر: snabusiness

توقعات بارتفاع النفط من 5 إلى 10 دولارات حال تعطل إمدادات الشرق الأوسط

المصدر: aawsat

الإفصاح عن المخاطر