خفض مورجان ستانلي توقعاته لسعر خام برنت للمرة الثانية في غضون أسابيع، مع تزايد تحديات الطلب بينما تظل الإمدادات وفيرة.

وبحسب مذكرة من محللين من بينهم مارتين راتس، فإن متوسط سعر النفط الخام العالمي سيبلغ 75 دولارا أميركيا للبرميل في الربع الرابع. ويقارن هذا بتوقع سابق بـ 80 دولارا أميركيا بين أكتوبر/تشرين الأول وديسمبر/كانون الأول، والذي صدر الشهر الماضي فقط في خفض للتوقعات السابقة البالغة 85 دولارا أميركيا. كما تم تقليص التوقعات لمعظم العام المقبل قليلا.

انخفض سعر خام برنت مؤخرًا إلى أدنى مستوى إغلاق منذ أواخر عام 2021 مع استمرار المخاوف بشأن ضعف الطلب الصيني مع إشارات تفيد بأن الاقتصاد الأمريكي قد يتباطأ. في الوقت نفسه، لا يزال الإنتاج وفيرًا، مما أجبر أوبك+ على تأجيل خطة لتخفيف قيود الإنتاج الخاصة بها.

وقال راتس وزملاؤه في التقرير الصادر يوم الاثنين "إن المسار الأخير لأسعار النفط يشبه فترات أخرى شهدت ضعفا كبيرا في الطلب". وأضافوا أن الفوارق الزمنية ــ مقارنات الأسعار على طول منحنى العقود الآجلة ــ تشير إلى قدوم "تراكمات مخزونات شبيهة بالركود"، رغم أنه من السابق لأوانه أن نجعل هذا هو الأساس الذي يستند إليه البنك.

وقد تردد صدى إعادة النظر التي أجراها مورجان ستانلي بشأن التوقعات في مخاوف لدى بنوك رائدة أخرى. فقد قلصت مجموعة جولدمان ساكس نظرتها الشهر الماضي، بينما قالت مجموعة سيتي جروب مؤخرا إن السوق تبدو متخمة بالمعروض وأن الأسعار قد تبلغ في المتوسط 60 دولارا للبرميل في عام 2025 ما لم تخفض أوبك+ الإنتاج بشكل أعمق.

انخفض سعر خام برنت -الذي هبط بنحو 10% الأسبوع الماضي- إلى نحو 72 دولارا للبرميل اليوم الاثنين، فيما قالت مجموعة ترافجورا، وهي شركة تجارة السلع الأساسية الكبرى، في مؤتمر للصناعة في سنغافورة إن السعر من المقرر أن ينخفض إلى 60 دولارا في المستقبل القريب.

المصدر: Theedgemarkets

يظل الذهب في موقف ضعيف في بداية الأسبوع، بعد انخفاضه بنسبة 0.8% يوم الجمعة الماضي وإغلاق أسبوعي دون مستوى 2500 دولار.

وانخفض سعر المعدن الأصفر بسبب بيانات العمل الأميركية يوم الجمعة الماضي، حيث زاد التوظيف دون التوقعات لكن الانخفاض غير المتوقع في معدل البطالة هدأ المخاوف بشأن ضعف أقوى في قطاع العمل، مما ساهم في الرهانات على خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بنسبة 0.25% بدلا من نهج أكثر عدوانية بخفض 50 نقطة أساس.

تتحول أنظار الأسواق نحو بيانات التضخم في الولايات المتحدة لشهر أغسطس، والتي من المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والتي ستوفر المزيد من التفاصيل حول قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر.

من ناحية أخرى، يظل المعدن الأصفر مدعومًا بالمخاوف المتزايدة بشأن الوضع في الاقتصاد الأميركي، فضلاً عن استمرار التوترات الجيوسياسية، مما يزيد من سيناريو التوحيد المطول قبل أن يستأنف السعر ارتفاعه.

تظل الصورة الفنية صعودية بشكل عام على الرغم من ضعف الدراسات اليومية إلى حد ما، مع تحيز صعودي أكبر للبقاء سليما بينما يظل السعر فوق أرضية النطاق الممتدة لثلاثة أسابيع عند منطقة 2470 دولار.

تشير ثلاثة شموع دوجي أسبوعية متتالية إلى تردد قوي وتشير إلى وضع جانبي مطول، مع دراسات يومية مختلطة (تحول زخم 14 يومًا إلى سلبي، ويظل مؤشر ستوكاستيك ومؤشر القوة النسبية في منطقة إيجابية، والمتوسطات المتحركة في تكوين مختلط) تساهم في الصورة الحالية.

لا تزال الدراسات الفنية تؤيد سيناريو 2470 دولارا للذهب، وهو ما يحافظ على الانخفاضات ويقدم فرص شراء جديدة، ولكن من المرجح أن تلعب العوامل الأساسية دورا رئيسيا ومحركا رئيسيا للذهب في الأمد القريب.

في حالة فقدان الدعم عند 2470 دولار، فإن التراجع الأقوى نحو 2431 دولار (ارتفاع المتوسط المتحرك 55 يومًا) ومنطقة 2400 دولار/2390 دولار (نفسية/متوسط متحرك 100 يوم) في الامتداد، قد يكون سيناريو محتمل.

على العكس من ذلك، قد يعزز الثيران قبضتهم إذا عاد السعر واستقر فوق مستوى 2500 دولار وتحول التركيز نحو أعلى مستوى تاريخي جديد عند 2531 دولار، والذي من شأنه أن يؤدي انتهاكه إلى إشعال شرارة تسارع جديد نحو الأعلى.

الدقة: 2500؛ 2505؛ 2523؛ 2531.

إضافي: 2485؛ 2474؛ 2470؛ 2457.

المصدر: ACTIONFOREX

أعلى: GBP/EUR على فترات يومية.

المصدر: Poundsterlinglive

يتداول البيزو المكسيكي (MXN) بشكل مستقر ومختلط يوم الاثنين بعد أسبوع خسر فيه ما بين 1.3% و1.6% في أزواجه الأكثر تداولًا، مما أدى إلى تمديد الاتجاه الهبوطي - وإن كان بوتيرة أبطأ - الذي تأسس منذ أعلى مستوياته في أبريل 2024.

يشهد البيزو انخفاضًا بسبب مزيج من مخاوف المستثمرين بشأن الإصلاحات القضائية الجديدة المثيرة للجدل، وعدم اليقين بشأن الانتخابات الرئاسية الأمريكية وتأثيرها على التجارة، وتصفية تجارة الفائدة - والتي أصبحت أقل جاذبية منذ بدأ البيزو في الاتجاه نحو الانخفاض.

انخفاض قيمة البيزو المكسيكي بوتيرة أبطأ

انخفض البيزو المكسيكي بمعدل أبطأ الأسبوع الماضي مقارنة بالأسابيع السابقة، وذلك بسبب ارتفاع معدلات التضخم في المكسيك، الأمر الذي يجعل بنك المكسيك حذرا بشأن إجراء المزيد من التخفيضات على أسعار الفائدة، وضعف نظرائه، وخاصة الدولار الأمريكي.

على الرغم من أن التضخم الأساسي في المكسيك يتراجع بشكل مطرد نحو هدف البنك المركزي البالغ 3.0% بعد تسجيل ارتفاع بنسبة 4.05% في الأسعار الأساسية في يوليو/تموز، فإن التضخم الرئيسي لا يزال مرتفعا بل وتسارع بالفعل للشهر الخامس على التوالي إلى 5.57% في يوليو/تموز من 4.98% سابقا.

خفض بنك المكسيك أسعار الفائدة بنسبة 0.25% إلى 10.75% في اجتماعه في أغسطس/آب، لكن التصويت كان متقاربا حيث عارض اثنان من أعضاء مجلس إدارة البنك الخمسة - جوناثان هيث وإيرين إسبينوزا - القرار بسبب المخاوف المستمرة بشأن ارتفاع التضخم الرئيسي.

وفي خطاب ألقاه يوم الخميس، قال هيث ـ أحد المعارضين ـ إنه "لا يزال هناك عدم يقين" بشأن موعد انخفاض أسعار المواد الغذائية، وفقاً لصحيفة إل فينانسيرو. ويشكل ارتفاع أسعار الفاكهة أحد الأسباب الرئيسية وراء ارتفاع معدل التضخم العام.

ورغم أن هيث أضاف أن بنك المكسيك يتوقع انخفاض أسعار المواد الغذائية، إلا أنه أضاف أنه لا توجد وسيلة لمعرفة "متى وبأي قدر". وأضاف أن ارتفاع التضخم في قطاع الخدمات في الاقتصاد كان عاملاً آخر في إبقاء التضخم الإجمالي مرتفعاً. ويشير عدم اليقين الذي أبداه هيث إلى أنه قد يستمر في التصويت ضد تخفيف السياسة في الاجتماعات المستقبلية. وإذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة في المكسيك، فسوف يكون ذلك عاملاً داعماً للبيزو، لأن أسعار الفائدة المرتفعة تجتذب تدفقات رأسمالية أكبر.

بيانات الرواتب المكسيكية تظهر تباطؤًا في التوظيف

وهناك عامل آخر قد يؤثر على قرارات البنك المركزي المكسيكي بشأن السياسة النقدية يتمثل في استمرار ظهور علامات التباطؤ في سوق العمل. فقد ارتفعت أعداد العاملين في المكسيك بأبطأ وتيرة لها في أربعين شهراً، حيث زادت بنحو 58047 وظيفة فقط في أغسطس/آب، وفقاً لبيانات من معهد المكسيك للضمان الاجتماعي، الذي يقيس عدد المساهمين الجدد في الضمان الاجتماعي.

وذكرت صحيفة "إل فينانسيرو" أن مجموعة من العوامل أثرت على خلق فرص عمل جديدة، بما في ذلك تباطؤ النمو الاقتصادي، وانخفاض توقعات النمو، وتأخير أصحاب العمل في التوظيف بسبب حالة عدم اليقين الناجمة عن المخاوف بشأن إصلاحات الحكومة للقضاء ونتيجة الانتخابات الرئاسية الأميركية.

قد يشجع ضعف التوظيف في المكسيك البنك المركزي المكسيكي على أن يكون أكثر جرأة في خفض أسعار الفائدة على الرغم من ارتفاع التضخم، وهو ما قد يشكل بدوره عاملاً سلبياً بالنسبة للبيزو.

في وقت كتابة هذا التقرير، يساوي الدولار الأمريكي الواحد (USD) 19.94 بيزو مكسيكي، ويتداول زوج EUR/MXN عند 22.08، وزوج GBP/MXN عند 26.14.

التحليل الفني: زوج USD/MXN يتداول في قناة صعودية معتدلة

تراجع زوج USD/MXN عن أعلى مستوياته الجديدة لعام 2024 والتي لامسها عند 20.15 يوم الخميس ويتداول حاليًا داخل نطاق مألوف في 19.90.

فشل نموذج الشمعة اليابانية الهابطة Shooting Star التي تشكلت على الزوج يوم الخميس في الحصول على تأكيد ومتابعة الانخفاض. وبدلاً من ذلك، واصل الزوج قناة صعودية معتدلة بين أعلى مستوى عند 20.15 وأدنى مستوى عند منتصف 19.80.

الرسم البياني لزوج USD/MXN على مدار 4 ساعات

القناة نفسها تتكشف داخل قناة صاعدة أوسع بدأت من أدنى مستويات أبريل 2024.

لا يزال الاتجاه العام صعوديًا، وبما أن "الاتجاه هو صديقك" وفقًا لنظرية التحليل الفني، فإن هذا يدعم المزيد من الصعود. وبالتالي، فإن أي ضعف قد يكون مؤقتًا قبل أن يرتفع الزوج مرة أخرى.

إن الكسر فوق قمة القناة الصغيرة وأعلى مستوى لهذا العام عند 20.15، من شأنه أن يوفر تأكيدًا إضافيًا على استمرار الاتجاه الصاعد، مع الهدف التالي عند خط القناة العلوي في 20.60.

المصدر: FXSTREET

يجذب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مشترين جدد في بداية أسبوع جديد ويعكس جزءًا كبيرًا من الخسائر التي تكبدها يوم الجمعة إلى منطقة 141.75 أو أدنى مستوى له في شهر. تحافظ الأسعار الفورية على نبرة الطلب خلال الجلسة الأوروبية المبكرة وتتداول حاليًا حول مستوى 143.20 وتستمد الدعم من مجموعة من العوامل.

يتعرض الين الياباني لضغوط بسبب المراجعة الهبوطية لقراءة الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، والتي تعتبر بدورها عاملاً رئيسياً يعمل كعامل مساعد لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. أظهرت البيانات الرسمية التي نُشرت في وقت سابق اليوم أن الاقتصاد الياباني نما بوتيرة أبطأ قليلاً، بنسبة سنوية بلغت 2.9% في الربع الثاني من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران مقارنة بارتفاع بنسبة 3.1% في التقدير الأولي. وقد يؤدي هذا، إلى جانب تباطؤ نمو الإنفاق الاستهلاكي في يوليو/تموز، إلى تعقيد خطط بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

وبصرف النظر عن ذلك، فإن النغمة الإيجابية بشكل عام حول أسواق الأسهم الأوروبية من شأنها أن تقوض الطلب على الملاذ الآمن الين الياباني. من ناحية أخرى، يعتمد الدولار الأمريكي (USD) على التعافي يوم الجمعة من أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع وسط ارتفاع في عائدات سندات الخزانة الأمريكية، مدعومًا بانخفاض الرهانات على خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Federal) في وقت لاحق من هذا الشهر. وهذا يساهم بشكل أكبر في التحرك الإيجابي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني خلال اليوم، على الرغم من أن توقعات السياسة المتباينة لبنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي تستحق بعض الحذر قبل تحديد المواقف لتحقيق المزيد من المكاسب.

قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا الأسبوع الماضي إن البنك المركزي سيواصل رفع أسعار الفائدة إذا كان أداء الاقتصاد والأسعار كما هو متوقع. بالإضافة إلى ذلك، فإن الارتفاع غير المتوقع في الأجور الحقيقية في اليابان للشهر الثاني على التوالي في يوليو/تموز يبقي الآمال قائمة في رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان بحلول نهاية عام 2024. وبالتالي، سيكون من الحكمة انتظار عمليات شراء قوية بعد كسر الدعم الأفقي 143.75-143.80 قبل تأكيد أن الانخفاض الأخير لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قد انتهى، والتمهيد لأي تحرك آخر نحو الارتفاع.

المصدر: FXSTREET

يستعيد زوج العملات EUR/GBP مكاسبه الأخيرة من الجلسة السابقة، ليتداول عند مستوى 0.8440 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الاثنين. ويواجه اليورو تحديات حيث عززت بيانات التضخم الأخيرة في منطقة اليورو التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس المقبل.

ومع اقتراب التضخم الرئيسي من 2% واستقرار توقعات التضخم على المدى الطويل عند نفس المستوى، فإن البنك المركزي الأوروبي لديه مبرر كافٍ لتخفيف موقفه من السياسة النقدية بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، عززت بيانات الناتج المحلي الإجمالي المختلطة الأسبوع الماضي من منطقة اليورو التوقعات بخفض محتمل لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي.

ويغذي تباطؤ النمو المخاوف من أن أسعار الفائدة المرتفعة بشكل مفرط قد تخنق التوسع الاقتصادي، وهو ما ينسجم مع تصريحات عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي بييرو سيبولوني. وحذر سيبولوني من "خطر حقيقي يتمثل في أن يصبح موقف البنك المركزي الأوروبي مقيداً للغاية"، وهو ما يسلط الضوء بشكل أكبر على التأثير المحتمل للسياسة النقدية الحالية على النمو.

قد يظل الجنيه الإسترليني مستقراً مع انتظار المستثمرين لبيانات التوظيف في المملكة المتحدة للربع المنتهي في يوليو، والتي من المقرر صدورها يوم الثلاثاء. وقد يشكل تقرير سوق العمل هذا توقعات السوق فيما يتعلق بقرارات أسعار الفائدة التي سيتخذها بنك إنجلترا لبقية العام.

وتشير التقديرات إلى أن معدل البطالة الذي أعلنته منظمة العمل الدولية قد ينخفض قليلاً إلى 4.1% من 4.2% في السابق. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يتراجع متوسط الدخل، بما في ذلك المكافآت، إلى 4.1%، من 4.5% في السابق. وقد يؤدي تباطؤ نمو الأجور إلى زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا، حيث يشير ذلك إلى انخفاض محتمل في التضخم داخل قطاع الخدمات.

المصدر: FXSTREET